财务报表定量分析精华版

好企业财报的特征来源:马靖昊

一、资产负债表资产负债率不应大于一个好的企业,不会通过大量的借债、也不用通过大量借钱

1.30%,去产生利润.其负债基本上是流动负债,没有或者很少有长期负债,理由同上

2.资产总额和以前相比表现出稳步增长，说明企业的经营规模不断稳步扩大3

二、利润表产品的毛利率应大于说明产品未处在恶性竞争环境中，如不是蓝海至少也不是

1.40%,“红海，此类企业能够赚取和保持较好的利润.三项期间费用（经营费用、管理费用、财务费用）应占营业利润以下，同时财务230%费用最好为负值.主营业务收入与以前年度相比应稳步增加,说明企业处于良性发展中

3.净资产收益率,这个标准应该大于说明资产营运的高效性420%,

三、现金流量表经营活动的现金净流量应为正数,并与利润表中的利润数额较为一致,至少没有明显的

1.背离.投资活动的现金净流量最好为负数,说明企业正在扩张发展中

2.融资活动的现金净流量的数值的绝对值的数额应较小3补充好企业所表现出来的这些特征是给大伙参考用的，你们不要教条地去理解,更不要机械地去套用，实际考察企业时,要考虑企业所属的行业以及所处发展周期等企业流转税支出应收账款产生于销售收入，但并未实际收到现金,流转税是以营业1收入为计算依据的,企业必须按时以现金交纳

（2）所得税支出企业将销售收入抵减各项支出后形成经营利润,按照税法的规定，不论是否收到货款,对于经营利润均应交纳企业所得税这在一定程度上又加剧了企业的资金压力现金流量表三大项目的构成分析现金流量表三大项目的构成分析企业的净现金流量是由经营活动、投资活动、融资活动三部分现金净流量合计而成的在现实中，我们经常会遇到有利润却无钱的上市公司，甚至不少”盈利大户沦落至借钱缴纳所得税的窘境其实,分析上市公司的现金流量表便可拨开迷雾见庐山，了解其真实的赚钱状况现金流量表三个大项的构成分析在现金流量表中,企业的净现金流量是由经营现金净流、投资现金净流、融资现金净流三者合计组成由于现金是企业赖以生存的发展基础，通过对现金流量表的各个项目现金状况的构成分析，我们可以得到很多关于企业经营状况有价值的信息，这种分析对深入了解企业的经营状况很重要我们把企业的现金流大致分为以下几种类型、经营现金净流为“+”，投资现金净流为“+”，融资现金净流为“+这种公I司主营业务在现金流方面能自给自足，投资方面收益状况良好，这时仍然进行融资，如果没有新的投资机会,会造成资金浪费、经营现金净流为“+”，投资现金净流为“+”，融资现金净流为这种公司经2O营和投资良性循环，融资活动的负数是由于偿还借款引起，不足已威胁企业的财务状况、经营现金净流为“+”，投资现金净流为，融资现金净流为“+这种公司经营3状况良好，通过筹集资金进行投资，企业往往是处于扩张时期，这时我们应着重分析投资项目的盈利能力、经营现金净流为“+”，投资现金净流为，融资现金净流为这种公司经营状况虽4然良好，但企业一方面在偿还以前的债务，另一方面要继续投资,所以应随时关注经营状况的变化，防止财务状况恶化、经营现金净流为“-”，投资现金净流为“+”，融资现金净流为这种公司靠借5钱维持生产经营的需要，财务状况可能恶化，应着重分析投资活动现金净流入是来自投资收益还是收回投资,如果是后者,企业的形势将非常严峻、经营现金净流为，投资现金净流为“+”，融资现金净流为经营活动已经发出危6险信号，如果投资活动现金流入主要来自收回投资,则企业将处于破产的边缘，需要高度警惕、经营现金净流为，投资现金净流为，融资现金净流为企业靠借债维持日常经营和7生产规模的扩大，财务状况很不稳定,如果是处于投入期的企业,一旦度过难关，还可能有发展,如果是成长期或稳定期的企业,则非常危险、经营现金净流为，投资现金净流为，融资现

8、经营现金净流为，投资现金净流为，融资现金净流为“+”企业靠借债维持日常经7营和生产规模的扩大，财务状况很不稳定,如果是处于投入期的企业，一旦度过难关，还可能有发展,如果是成长期或稳定期的企业,则非常危险、经营现金净流为，投资现金净流为，融资现金净流为企业财务状况危急,必须及时扭8转，这样的情况往往发生在扩张时期，由于市场变化导致经营状况恶化，加上扩张时投入了大量资金,会使企业陷入进退两难的境她劭您马本翔见会计weiboxorn/512385889净资产收益率的分解及其本质内涵净资产收益率的分解及其本质内涵净资产收益率,也叫净资产回报率（）,它是用来衡量每单位净资产创造多少净ROE利润的指标净资产收益率这个指标实际上是“杜邦分析体系”中的核心分析指标,它认为一切企业的行为归根结底都在利润上净资产收益率既是财务分析的出发点,也是始终贯穿财务分析的一个主线以这一指标为起点,层层递推,就能得到揭示企业经营状况的其他指标工具净资产收益率指标的分解净资产收益率是企业净利润与股东权益的比率用公式表达就是净资产收益率=净利润/股东权益这个公式告诉我们,股东每投入一元钱,经过企业经营之后,每年能为股东带来多少钱的收益把这一公式予以分解,我们还可以得出公司净资产收益高低的决定和制约因素净资产收益率=净利润/股东权益=（净利润/总资产）（总资产/股东权益）x式中,净利润/总资产被称为总资产净利率,总资产/股东权益被称为权益乘数或财务杠杆进一步细分,总资产净利率也可以分为两部分,公式为净利润/总资产=（净利润〃肖售额）（销售额/总资产）x式中,净利润/销售额是销售净利率;销售额/总资产是总资产周转率综上所述,我们可以把净资产收益率表述为三个比率乘积公式为净资产收益率=销售净利率总资产周转率权益乘数（或财务杠杆）X X我们看到,企业获利能力的高低受制于三个基本因素销售净利率,总资产周转率和财务杠杆企业较高的获利水平或是来自于高的销售净利率,或是来自于高的总资产周转率,或是较高的财务杠杆,当然也许是三者兼有需要说明的一点是,由于净利润存在一个质量问题,并不是所有的净利润都表现为赚回来的现金,因此,只能说净资产收益率代表的是企业的盈利能力,并不代表企业的赚钱能力这里再补充说明一下,赚钱能力与盈利能力是不一样的，因为权责发生制的采用,销售收入可以不收到现金,成本费用也可以不支付现金,导致利润与现金脱离开了,两者之间并没有太大的关系那么，什么指标才代表企业的赚钱能力,笔者认为是净资产现金回收率指标,该指标的比值越大越好净资产现金回收率，即经营现金净流量/平均净资产X100%,它反映了企业的赚钱能力,可以作为是否分红的参考指标,只有赚钱了,才可能真正进行分红自由现金流量释义一般认为，自由现金流量是指企业在持续经营的基础上，除了在库存、厂房、设备、长期股权等类似资产上所需投入外,企业所能够产生的额外现金流量即企业在履行了所有债务责任（如偿付债务本息、支付优先股股息等）并满足了企业再投资需要之后的现金流量，即使这部分现金流量全部支付给普通股股东也不会危及目标企业的生存和发展自由现金流量的计算公式为自由现金流量;（税后净营业利润+折旧及摊销）-（资本支出+营运资本增加）;息税前利润加折旧（）-所得税-资本性支出-营运资本净增加二债权人自由现金流量+股东自由EBITDA现金流量自由现金流量的自由在于它是乘除，企业既可以用来还本付息,也可以用来向股东分配现金股利，而不影响企业的长期发展与持续经营再比较一下经营性现金流量经营性现金流量;营业收入（付现性质）-营业成本费用（付现性质）-所得税二息税前利润加折旧（）-所得税EBITDA从经营性现金流量和自由现金流量的两个公式可以看出，自由现金流量不同于经营性现金流量，不仅仅来源于现金流量表，而是资产负债表、利润表、现金流量表的综合体现一般来说,一个企业的自由现金流量越大,表明其内部产生现金的能力就越大,其可自由运用的内源资金也越多,企业对外融资的要求也越低,企业的财务状况越健康对于任何一个企业，只有自由现金流量才是用来扩大投资、支付利息、回报投资者的源泉应收账款对现金流的危害应收账款是企业已经给了客户商品，而钱还在客户手中的款项，原因就是赊销在赊销业务中，企业的物流与资金流不同步企业发出商品并开票确认收入后，货款却不能同步回收，这种没有货款回笼的销售收入，势必会形成0没有现金流入的会计利润、销售税金上缴及年内所得税预缴，如果涉及股东年度分红，还会导致企业用流动资金垫付股东红利这些企业对拥有巨额预收账款”的企业,真是羡慕嫉妒恨啊！人家是商品没发出，钱就已经到手应收账款对于这些企业来讲,一方面没收回钱,另一方面还加速了企业的现金流出.具体为。