国家开放大学电大《企业集团财务管理》形考任务1试题及答案

国家开放大学（电大）《企业集团财务管理》形考任务试题及答案1

一、单项选择题（每小题1分，共10分）题目1某一行业（或企业）得不良业绩及风险能被其她行业（或企业）得良好业绩所抵消，使得企业集团总体业绩处于平稳状态，从而规避风险这一属性符合企业集团产生理论解释得（）.d、资产组合与风险分散理论题目2当投资企业直接或通过子公司间接地拥有被投资企业20%以上但低于50%得表决权资本时，会计意义得控制权为（）od、重大影响题目3当投资企业拥有被投资企业有表决权得资本比例超过50%以上时，母公司对被投资企业拥有得控制权为（）oa、绝对控股题目4金融控股型企业集团特别强调母公司的（）a、财务功能题目5在企业集团组建中，（）就是企业集团成立得前提c、资本优势题目6从企业集团发展历程瞧，处于初创期且规模相对较小得企业集团，或者业务单一型企业集团主要适合于（）得组织结构d、U型结构题目7在H型组织结构中，集团总部作为母公司，利用（）以出资者身份行使对子公司得管理权a、股权关系题目8在集团治理框架中，最高权力机关就是（）

22.相比于单一企业融资渠道与融资能力，企业集团具有明显的融资优势，但与此同时，企业集团往往存在财务上的高杠杆化倾向（V）

23.如果集团下属子公司属于集团总部全资控股，则总部有权直接下达预算目标（J）

24.企业总资产由流动资产和无形资产两大部分构成（X）

25.利用EVA进行评价,其核心是确定4EVA是否小于零,也就是“当年EVA-上年EVA”是否小于零，小于零则表明公司在创造价值,反之则相反（X）

四、计算题（共30分，请写出计算公式及过程，计算结果可以保留两位小数）（本题分）年底甲公司拟对乙公司进行收购，根据预测分析，得到并购重组后

26.202016目标公司乙公司年间的增量自由现金流量依次为一万元、一万元、2017~202150005002200万元、万元、万元.假定2022年及其以后各年的增量自由现金流量为万元@同时根据较为可靠的300038001500资料,测知乙公司经并购重组后的加权平均资本成本为考虑到未来的其他不确定因素，拟以为折现率

7.6%,8%此外，乙公司账面债务为万元.1700要求，采用现金流量折现模式对乙公司的股权价值进行估算.附，复利现值系数表n12345・8%

0.

930.

860790.

740.68解本题分公司明确的预测期内现金流量现值总和

26.20-5000-500220030003800户+=1+8%+1+8%1+8%31+8^71+8%*=-5000X

0.93-500X

0.86+2200X

0.79+3000X

0.74+3800X

0.68=一万元】分4650—430+1738+2220+2584=14620明确的预测期后现金流量现值15001500万元（分）X

0.68=127504=8%Xl+8%乙公司预计整体价值=（万元）（分）1462+12750=142123乙公司预计股权价值=（万元）（分）14212-1700=125123（本题分）甲公司资本结构的有关数据如下表所示:（单位万元）

27.10项目数值有息债务（利率为10%）200净资产900总资产（本题中，即“投入资本”）1100息税前利润（）EBIT120一利息20税前利润100一所得税（）25%25假定公司的加权平均资本成本率均为（集团设定的统一必要报酬率

6.o%r要求分别计算（净资产收益率（）D ROE,

（2）投入费本报酬率（ROIC）；（）经济增加值（）3EVA.解鼠本题分）

27.10（净资产收益率=净利润+净资产（账面值）（）（D=100—25+900=

8.33%2息税前利润（1一丁）（）投入资本报酬率=2X100%投入资本总额一1201-25%X100%=8・18%（4分）1100分）（）经济增加值=税后净营业利润一资本成本3=税后净营业利润一投入资本总额平均资本成本率X=120（1-25%）—1100X6%=24（万元）（4分）

五、案例分析题（共30分）

28.某集团公司是一家上市的房地产企业，其总部采用“强势总部”模式加强对子公司的管理,具体做法有

（1）总部集中了投资决策权、财务权、融资权、人事权和工资制定权；子公司定位于一个执行和操作的机构

（2）资金由总部统一管理，一线子公司的主要款项支付都是通过集团结算网络统一支付,各一线公司的主要销售回款也集中存放在集团资金中心3采用矩阵式组织结构来对子公司进行管理，子公司职能部门受子公司总经理领导，同时受总公司职能部门直线管理4总部财务部、资金管理部、规划设计部的集权程度最高；而营销企划部门、工程管理中心等部门，总部更多地是通过制定政策和管理制度、规范业务流程和监督项目执行，以指导、服务子公司5集团公司管理系统的框架主要是项目定位与发展流程、人事管理流程、财务管理流程、资金管理流程和行政管理请结合案例回答1该集团公司采用的是哪一种管理体制模式？有什么优缺点？2结合房地产行业经营特点，论述该集团公司采取资金集中管理的原因和好处3为什么该集团公司总部财务部、资金管理部、规划设计部的集权程度最高；而营销企划部门、工程管理中心等部门，总部更多地是通过制定政策和管理制度、规范业务流程和监督项目执行，来指导、服务子公司？答1该集团公司采取的是集权的财务管理体制在这一体制下，集团重大财务决策权集中于总部这一体制的优点主要有第一,集团总部统一决策,有利于规范各成员企业的行动，促使集团整体政策目标的贯彻与实现；第二,最大限度地发挥企业集团财务资源优势，优化财务资源配置，“集中财力办大事”如实行资金集中管理、统一授信管理等、降低融资成本等，实现企业集团整体财务目标；第三，有利于发挥总部财务决策与管控能力，降低集团下属成员单位的财务风险、经营风险但其不足也非常明显，主要体现在第一，决策风险集权制依赖于总部决策与管控能力，依赖于其所拥有的决策与管控信息，而如果不具备这些条件，将导致企业集团重大财务决策失误；第二,不利于发挥下属成员单位财务管理的积极性；第三，降低应变能力由于总部并不直接面对市场，其决策依赖于内部信息传递,而真正面对市场并具应变能力的下属成员单位并不拥有决策权，因此也有可造成集团市场应变力、灵活性差等而贻误市场机会2原因房地产需要大量资金投入,对外部资本特别是银行借款依赖性较强;收支不同步，房地产销售获得大量现金时，该项目的投入大都完成,造成大量现金富余好处资金集中管理是集团内部资本市场有效运行的根本通过资金集中管理可以规范集团资金使用，增强总部对成员企业的财务控制力，同时增加集团融资和偿债能力、优化资源配置、加速集团内部资金周转，进而提高集团资源配置优势3这是由该集团公司的行业特点决定的房地产项目选择和设计、资金融通与管理是成功的关键，因此彰显了总部财务部、资金管理部、规划设计部的作用，需要高度集权；而营销企划部门、工程管理等具有共性，总部只需通过制定政策和管理制度、规范业务流程和监督项目执行，以指导、服务子公司就可以了b、集团股东大会题目9以下特点中，属于分权式财务管理体制优点得就是d、使总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策题目10具有双重身份，就是强化事业部管理与控制得核心部门、事业部财务机构

二、多项选择题每小题2分，共20分题目11当前，企业集团组建与运行得主要方式有a、重组c、投资e、并购题目12在企业集团得存在与发展中，主流得解释性理论有.a、交易成本理论b、资产组合与风险分散理论题目13集团公司就是企业集团内众多企业之一，常被称为c、集团总部e、母公司题目14从母公司角度，金融控股型企业集团得优势主要体现在.b、收益相对较高c、风险分散d、资本控制资源能力放大题目15相关多元化企业集团得“相关性”就是谋求这类集团竞争优势得根本,主要表现为等方面a、优势转换d、降低成本e、共享品牌题目16影响企业集团组织结构选择得最主要因素有a、公司战略d、公司环境题目17一般情况下，集团总部功能定位主要体现为.b、战略决策与管理功能c、人力资源管理功能d、财务控制与管理功能e、资本运营与产权管理功能题目18N型组织也称网络型组织，它就是继U型、H型、M型之后得一种新型得企业组织模式其主要特点有（）a、组织原则分散化b、密集得横向交往与沟通c、对市场得快速反应能力d、良好得创新环境与独特得创新过程e、较大得灵活性题目19企业集团总会计师作为企业集团经营团队得重要成员，受国资委或集团董事会得直接聘任，履行（）等职责a、财会内控机制建设b、重大财务事项监管c、财务管理与监督e、企业会计基础管理题目20出于对财务总监责任定位不同，财务总监委派制可分为（）等类型a、混合型财务总监制b、协作型财务总监制d、决策型财务总监制

三、判断题（每小题1分，共10分）题目21以目前对企业集团得认识，“产权”应成为维系企业集团得纽带对题目22企业集团就是由母公司、子公司与其她成员企业等法人组成得企业群体,但“企业集团”本身并不具有法人资格对题目23交易成本理论认为，“市场”与“企业〃就是相同并可相互替代或互补得机制错题目24从母公司得角度，金融控股型企业集团得优势之一就是具有高杠杆性错题目25产业型企业集团在选择成员企业时，主要依据母公司战略定位、产业布局等因素.对题目26企业集团U型组织结构也称“一元结构”，产生于现代企业得早期阶段，就是现代企业最基本得一种组织形式对题目27企业集团分权式财务管理体制得优点之一就是可以在一定程度上鼓励子公司追求自身利益错题目28大多数情况下，企业集团纵向财务组织由“总部财务组织一子公司或事业部财务组织一孙公司或工厂财务组织”等层级构成对题目29集团得经营者含总会计师可以在股东大会授权之下行使决策权.错题目30子公司财务部就是否单独设置，取决于集团规模、业务复杂程度及管理跨度等.对

四、理论要点题每小题5分，共10分题目31请对金融控股型企业集团进行优劣分析答:从母公司角度,金融控股型企业集团得优势主要体现在1资本控制资源能力得放大2收益相对较高3风险分散金融控股型企业集团得劣势也非常明显,主要表现在1税负较重2高杠杆性3“金字塔〃风险题目32分析企业集团财务管理体制得类型及优缺点.答:

一、集权式财务管理体制优点1集团总部统一决策2最大限度得发挥企业集团财务资源优势3有利于发挥总公司管理缺点1决策风险2不利于发挥下属成员单位财务管理得积极性3降低应变能力

二、分权式财务管理优点1有利于调动下属成员单位得管理积极性2具有较强得市场应对能力与管理弹性3总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策缺点1不能有效得集中资源进行集团内部整合2职能失调3管理弱化

三、混合式财务管理体制优点:调与“集权”与“分权”两极分化缺点:很难把握“权力划分”得度

五、从以下两个方面写两篇不低于1000字得分析短文.每小题25分,50分题目33产业型多元化企业集团答:产业型多元化企业集团第

一、专业化经营突显了内部资本市场中得信息优势、资源配置优势内部资本市场相对于外部资本市场具有信息优势，因此可以带来资本配置效率得提高以上论述可瞧出，云天化立足于化工产业,所涉及得行业与领域均以化工有关,十分注重专业化经营,在化工行业有相当丰富得经验,也具有信息优势,对投资项目做出决策时，拥有丰富得信息资源以云天化国际化工有限公司为例,云天化国际化工股份有限公司就是云天化集团有限责任公司得控股子公司，在云天化集团内部资本市场中，通过资源得重新配置与整合,一方面发挥了内部资本市场得信息优势；一方面也充分体现了内部资本市场在资源配置中得优势，使优势资源集中，整合重组后得云天化国际总资产已达77亿元,净资产24亿元，拥有高浓度磷复肥420万吨得年生产能力，可实现销售收入近100亿元已形成得高浓度磷复肥产能居中国之首，亚洲第一,世界第三,形成了国内一流、国际知名得、具备规模生产各类高浓度磷复肥与专用复合肥得大型磷化工企业.第

二、内部资本市场上公允得关联交易云天化集团公司与其下属上市子公司之间得关联交易无论就是产品销售还就是提供劳务、出租资产都就是公允得，都就是按照市场规则进行交易，并且予以充分披露.这与我国曾经得民企代表德隆集团得内部资本市场形成对比,在德隆得内部存在大量非公允关联交易,德隆占用旗下四家上市公司资金高达50179万元，内部资本市场得功能扭曲，成为利益输送得渠道,造成内部资本市场无法发挥作用，导致内部资本市场得低效率,最终导致德隆得倒闭题目34集团总部管理定位.答集团总部管理定位集团作为一个经营单位,要找准“卖点〃有几个基本观点1集团总部应该就是也必须就是整个集团资本经营得基本单位,资本经营权力就是集团总部作为出资人得基本权力2集团总部就是否涉及商品经营，在理论上有两种模式:没有商品经营得单纯控股型集团与拥有商品经营业务得混合型集团无疑两种模式各有利弊集团之所以称为集团就是因为有子公司得存在在法律上母公司与子公司都就是独立法人,都有法人财产权得独立运作权力.从集团总部拥有下属子公司得股权比率来瞧,分为全资子公司、非全资控股子公司与参股子公司三大类型.从法律上来说,集团对不同产权关系与结构得子公司拥有不同程度得控制权，由此也决定了这种控制权得实现方式附期末试题（试卷号1292）一套（含答案）

一、单项选择题（将正确答案的字母序号填入括号内每小题2分，共20分）

1.产业单一型企业集团中，组建横向一体化企业集团的主要动因是（A）oA.谋取规模优势B.谋求经营稳定C节约交易成本D.谋求生产稳定

2.在企业集团组建中，（B）是企业集团成立的前提A.资源优势B.资本优势C管理优势D.政策优势

3.依照企业集团总部管理的定位，（B）功能是企业集团管理的保障A.战略决策和管理B.财务控制与管理C.资本运营和产权管理D.人力资源管理

4.下列体系不属于企业集团应构建体系的是（C）A.财务管理组织体系B.财务管理责任体系C.财务人员培训体系D.财务人员管理体系

5.下列战略，不包括在企业集团战略所分级次中的是（D）A.集团整体战略B.职能战略C.经营单位级战略D.生产战略

6.集团投资战略有两层涵义,一是从导向层面理解,二是从操作层面理解下列内容从导向层面理解的是（D）oA.企业集团投资规模B.企业集团投资项目财务决策标准C.集团资本支出预算D.企业集团投资方向

7.下列属于内源融资方式的是（A）oA.计提折旧B.从银行借款C.发行债券D.发行股票

8.（D）属于预算监控指标中的财务性关键业绩指标A.市场份额B.产品产量C.产品质量D.资产周转率

9.净资产收益率是企业净利润与净资产（账面值）的比率，反映了（B）的收益能力A.管理层B.股东C.员工D.债权人

10.企业集团的业绩从可控性程度可分为（C）与管理业绩A.财务业绩B.非财务业绩C.经营业绩D.当期业绩

二、多项选择题（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的，将正确答案的字母序号填入括号内多选或漏选均不得分每小题2分，共10分）

11.从母公司角度，金融控股型企业集团的优势主要体现在（BCE）oA.税负负担减轻B.资本控制资源能力的放大C.收益相对较高D.分红收益存在波动性E.风险分散

12.企业集团分权式财务管理的优点主要有（ACD）A.有利于调动下属成员单位的管理积极性B.能有效集中资源进行集团内部整合C.使总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策D.具有较强的市场应对能力和管理弹性E.有利于发挥总部财务决策和管控能力

13.从投资方向及集团增长速度角度，企业集团投资战略大体包括的类型有（ABE）oA.扩张型投资战略B.收缩型投资战略C.地域型投资战略D.政策型投资战略E.稳固发展型投资战略

14.授权管理是指总部对成员企业融资决策与具体融资过程等，根据三权分离的风险控制原则，明确不同管理主体的权责其中的“三权”指的是（BDE）o A.所有权B.决策权C.控制权D.执行权E.监督权

15.企业集团预算考核应遵循的原则有（BCDE）oA.可控性原则B.分级考核原则C.例外原则D.公平公正原则E.总体优化原则

三、判断题（正确的在括号内划，错误的在括号内划“X”每小题1分,共10分）

16.企业集团是由母公司、子公司和其他成员企业等法人组成的企业群体所以，“企业集团”本身也具有法人资格（X）

17.财务上的控制权层级划分，在于明晰不同层级的控制权所代表的控制力、影响力（V）

18.企业集团最大优势集中体现在涉及领域繁多（X）

19.事业部财务机构是强化事业部管理与控制的核心部门，具有双重身份（V）

20.企业集团战略管理以企业集团全局为管理对象,追求集团整体效益这符合企业集团战略管理的高层导向的特点（X）

21.企业集团投资管理体制的核心是合理分配投资决策权（V）。