第七章 参考答案

一、单项选择题

1、B

2、A

3、D

4、D

5、D

6、A

7、D

8、D

9、C

10、C

二、多项选择题

1、ABD

2、CD

3、AD

4、ACD

5、AD

6、BC

7、ABD

8、AB

9、BC

三、判断题1-5X VX VX6-10第七章习题参考答案

四、计算题

1、解1该股票的风险收益率=

2.510%-6%=10%2该股票的预期收益率=6%+

2.510%-6%=16%3股票的价值=

1.5/16%-6%=15元当股票价格低于15元时可以购买

2、解1债券价值=100/

1.08+1000/

1.08=1019元债券价格低于1019元时可以购买X XV VX2投资收益率=[1000*10%+1000-900]/900=22%3债券价值二100/

1.12+100/

1.12*

1.12+100/

1.12*

1.12*

1.12+1000/

1.12*

1.12*

1.12=952元因债券价值大于市价950元，故应购买

3、解1债券价格=100000*P/F,6%,10+100000*5%*P/A,6%,10%=100000*

0.5584+5000*

7.3601=

92640.50元2由于债券价值大于该债券的市价，如果不考虑风险问题，购买该债券是值得的，应当购买391000=100000*P/F,i,10+100000*5%*P/A,i,10设现率il为6%则100000*05584+100000*5%*

7.3601=

92640.5091000设贴现率i2为7%则100000*

0.5083+100000*5%*

7.0236=8594801000利用插值法i-6%/7%-6%=91000-

92640.50/85948-

92640.50得i

76.25%债券的到期的收益率为

6.25%

4、解因为12=

0.4*P/A,1,5+24*P/F,I,5利率为16%时,

0.4*P/A,16,5+24*P/F,16,5=

12.74利率为18%时，

0.4*P/A,18,5+24*P/F,18,5=

11.74利用插补法，1一16%/18%-16%=12—

12.74/lL74-

12.74所以股票的投资的收益率1=

17.74【案例分析题】计算各年每股股权现金流量:金额单位元年度2006年2007年2008年2009年2010年每股净利

7.

99.

66.6每股收入

98.

797337.26每股营业流动资产

39.

43.

948.a公每股营业流动资产增加9323197每股资本支出

7.

98.

799.

640.66减每股折旧与摊销

90.807每股净投资

0.

70.

84.

44.84每股股权净投资

35.

85822.2每股股权现金流量

2.66-

13.

35.

33.

996.4-

0.

1.

9622.

39465.

282.

46.

42.

97.

2233.

64.

3192.

12.

3795.

87.0242006-2010年该公司的股权资本成本=6%+L510%-6%=12%2011年以后年度该公司的股权资本成本=6%+2X10%-6%=14%每股股票价值=

7.2X P/F,12%,3+

5.28X P/F,12%,2+

5.82XP/F,12%,3+

6.4X P/F,12%,4+

7.04X P/F,12%,5+

7.04X l+5%/14%-5%X P/F,12%,5=

69.44元因为该公司每股股票的价值为

69.44元，大于每股50元的购买价，因此购买股票是合算的。