公司财务分析报告案例范文模板8篇

公司财务分析报告案例范文模板8篇“公司财务分析报告案例范文模板8篇”，这套模板为财务人员和企业管理者提供了一套完整的财务分析框架这些范文涵盖了财务状况的概述、盈利能力分析、资产负债表解读、现金流量分析等多个方面，旨在帮助用户更准确地评估公司的财务健康状况，为决策提供数据支持以下是作者为大家带来的《公司财务分析报告案例范文模板8篇》，助您轻松撰写专业财务分析报告公司财务分析报告1沪深证交所的上市公司每一会计年度都要公布两次财务报表，即年度财务报告和中期财务报告上市公司公布的财务报告主要包括资产负债表、损益表、保留盈余表、财务状况变动表资产负债表是指在某一特定时日，企业的资本结构或财务状况的情形它显示出企业的资产二负债+所有者权益通过资产负债表，能够了解财务结构及偿债能力；损益表是显示某一段期间之内，企业营业收支的报表；亦即发行公司的获利情况它可显示出每股的净利或盈余数字保留盈余表是揭示一段期间之内，如何分派企业所累积的盈亏在股利、董监事酬劳、员工红利上以及未分配盈余的报表；财务状况变动表是揭示一段时间内，企业主要营运资金等财务资源的来源，以及运用情况的报表，有以显示企业理财方式的良好与否1看经营收入指标，掌握企业的市场占有率企业的经营收入往往反映了企业产品或商品在市场上受欢迎的程度，换言之是衡量其商品在市场上与同业之间的竞争力经营收入划分为主营收入和非主营收入前者一般是企业的当家产品，说明某个企业是否有拳头产品倘若主营收入占整个营业收入的比重为绝大部分，那么就说明该企业在激烈市场竞争中能凭借拳头产品站稳脚跟，反之，则说明整个企业的根基不牢靠，遇上风吹草动，

2.

3、1998—20xx年中期，商业板块应收帐款周转率平均值呈减缓的趋势，但周转还是非常快的，1998年为52次，1999年为45次，行业最低值也分别为12次和10次，而郑XX只有4次和2次，显著低于行业最低水平，形成呆坏帐损失的风险很大

2.

4、1998—20xx年商业板块存货平均周转率虽呈减缓趋势，不到1个百分点，但郑XX存货周转率大幅下降，下降幅度超过3个百分点，这说明郑XX的营销方式或存货质量可能出现了问题从行业比较初步看出，1998年开始，郑XX的每股收益、主营业务收入、主营业务利润出现大幅度下滑，应收帐款周转率、存货周转率明显减缓下面，有必要对其财务状况、获利能力、现金流量进行进一步分析公司财务分析报告4

一、公司基本介绍XXXX股份有限公司（股票代60xx90,一下简称“XXXX”）1984年创立于中国青岛，是世界白色家电第一品牌目前，XX在全球建立了21个工业园，24个制造工厂，XX个综合研发中心，19个海外贸易公司，全球员工超过7万人20xx年，XX全球营业额实现1243亿元，品牌价值812亿元，连续8年蝉联中国最有价值品牌榜首20xx年，XX全球营业额实现1357亿元，品牌价值855亿元，连续9年蝉联中国最有价值品牌榜首XX积极履行社会责任，援建了128所希望小学和1所希望中学，制作212集科教动画片《XX兄弟》，是2008年北京奥运会全球唯一白电赞助商XX公司主要从事电冰箱、空调器、电冰柜、洗碗机、燃气灶等小家电及其他相关产品的生产经营品牌旗下冰箱、空调、洗衣机、电视机、热水器、电脑、手机、家居集成等18个产品被评为中国名牌，其中XX冰箱、洗衣机还被国家质检总局评为首批中国世界名牌，20xx年8月30日，XX被英国《金融时报》评为“中国十大世界级品牌”之首20xx年，在《亚洲华尔街日报》组织评选的“亚洲企业200强”中，XX集团连续第四年荣登“中国内地企业综合领导力”排行榜榜首XX已跻身世界级品牌行列，其影响力正随着全球市场的扩张而快速上升XXXX所属行业为日用电器制造业，经营范围包括电冰箱、电冰柜、船用电冰箱、微波炉、真空包装机、空调器、电磁管、洗衣机、热水器、电风扇、电饭锅及配件、通讯设备制造；主要产品有电冰箱、电冰柜、船用电冰箱、微波炉、真空包装机、空调器、电磁管、洗衣机、热水器、电风扇、电饭锅及配件、通讯设备截止到20xx年上半年，XX累计申请专利9258项，其中发明专利2532项在自主知识产权的基础上，XX已参与19项国际标准的制定，其中5项国际标准已经发布实施，这表明XX自主创新技术在国际标准领域得到了认可；20xx年XX入选世界品牌价值实验室编制的《中国购买者满意度第一品牌》，排名第四XX已跻身世界级品牌行列，其影响力正随着全球市场的扩张而快速上升

二、分析资产结构分析XX集团60xx90资产负债表在近三年的资产负债表中，20xx年和20xx年的各项数据均没有太大的差异，20xx年比20xx年的各项数据均略微增加，这说明公司在这个阶段处于平稳发展时期，各方面都没有太大的变动但是到了20xx年，XX集团的资产规模有了大幅度提升，从20xx年末的12,230,597,

777.64元增长到20xx年年末的17,497,152,

530.38元，实现了

43.xx%的增幅通过对上表负债和所有者权益的分析发现，这种资产的大幅度增长主要来源于负债的增加从20xx年的4,529,540,03740元增加到20xx年的8,744,913,

487.44元，增幅达

93.xx%,主要得益于XXxx年全球销售额增长百分之十带来的销售收入大幅增加的同时，因为扩大生产规模而加大扩张力度导致负债急剧升高在XX-XX年联系两年全球白色家电销售稳坐龙头老大时，XX的选择是急速扩张以增加利润同时可以看到，相比20xx年和20xx年，20xx年的所有者权益也有所增加，主要得益于xx年完成了对德意志银行所持有的33%XX集团股份的收购

三、营运能力分析20xx年企业现金周转率大约增加到20xx年的7倍，20xx年降低到

7.4说明企业20xx年，现金周转较快，周转效率较高，而20xx及20xx周转率维持在13以下，可以看出20xx年现金周转率的突然提高很大程度上是因为家电下乡、节能补贴、以旧换新等行业刺激政策有效拉动了国内市场需求下的行业环境导致企业收入增加，从而提高现金周转率，而不是因为企业的管理能力的提高因此20xx年现金周转率下降，甚至比20xx年减少

5.xx,现金周转天数增加

19.76天，说明企业对于现金的管理能力存在很大的下滑企业存货周转次数呈现稳定增长，但存货周转次数较低，20xx年存货水平低于20xx年存货水平，而企业存货周转次数反而增加，很大程度上可能因为20xx年销售收入的增加20xx存货数量，销售收入约为20xx年的两倍，而存货周转次数的增加可能由于销售收入增加的幅度大于存货增加的幅度说明企业的产品销售额不断增长,企业的销售能力加强存货与日销售额比20xx年出现特殊情况，20xx与20xx保持在21—22的稳定范围内，但比率较大，说明企业的控制较为稳定，存货控制较差20xx年存货与日销售额比，降低到

1.31,说明企业在20xx年的存货控制良好，这说明企业需要在未来提高存货控制能力企业的应收账款周转率较高，平均收现期叫短，但是出现稳中有降的趋势，说明企业应该注意应收账款的回收速度，以避免企业的资产过多地呆滞在应收账款上，资金不能及时回流企业的应收账款与日销售额比从20xx年的

9.42上升到

12.75,说明企业在应收账款的控制上有松懈，但也间接说明企业的销售额增加了而20xx年销售额的增加并没有带来应收账款与日销售额比的增加，反而减少，很大程度上是因为宏观经济环境的转好有关营业周期表明企业需要多久时间才能将应收账款和存货转为现金，而20xx到20xx,营业周期从

31.35上升到

33.89,说明企业短期资产周转速度减慢，营运能力有所下降，而20xx年的营业周期骤减到

3.21,较大程度很可能是当年宏观形势大好导致企业营业资本周转率从20xx的

8.49降低到20xx的

2.28,说明企业营运资金运用效率降低，短期资产营运能力低，营运资金利用效果差，而20xx年突然增加到8661的原因由于宏观形势较好，企业可以在使用较少资金的情况下，实现较多销售收入，导致营运资本周转率较高

1、企业的流动资产周转率20xx年及20xx年保持在3—4的稳定范围内，但存在一定的减少，比率较低，说明企业的流动资产营运能力较差，变现能力较差，企业短期偿债能力较差，且企业财务管理人员应当注意而20xx年流动资产周转率的突然上涨，很大程度与20xx年存货周转次数的上涨有关

2、企业的固定资产周转率从20xx到20xx不断上涨,20xx到20xx涨幅较大，说明企业在这三年对于固定资产，利用充分，投资得当，结构比较合理，能够充分发挥固定资产效率

3、企业的总资产周转率不断下降，但是保持在2--3的范围内，说明企业的营运能力有所增加，进而分析各项资产对总资产周转天数变动的影响，很大程度是由于存货周转次数的影响导致

四、盈利能力分析

（一）盈利能力分析盈利能力主要是指企业利用各种经济资源赚取利润的能力，也称为资金增值能力，通常表现为企业一定期间收益额大小和收益额的构成反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净资产收益率等现在我们就通过每股收益、净资产收益率、资产利润率这三个指标来分析XXXX集团近几年来的盈利能力从以上各表中可以看出，XX集团从20xx年开始，XXXX的营利能力大体维持在持续上升的走势上，尤其是近两年年上升尤其较快从行业来说XX的盈利能力还是不错的销售业绩增长及新技术投入市场和大规模进军小家电的影响，公司的盈利能力略有上升,相比很多企业遭遇金融危机和激烈的市场竞争以及新的企业产业结构调整亏损的状况，XX集团在20xx年和20xx年的净资产收益率和资产利润率都呈良好势头继续增长，这表现出家电作为硬性消费品巨大的市场和在面临金融危机、技术革新、产业结构升级所固有的优势,当然也和XX集团不断扩大企业规模，积极占有市场大规模更新核心技术和调整产业结构有关但是也有一定的风险，近两年，原材料价格的持续高位造成毛利率下滑，各个厂家对接下来的经济环境存在担忧造成整体价格下降盈利能力是指企业在一定时期内获取利润的能力企业的经营活动是否具有较强的盈利能力，对企业的生存发展至关重要对XX来说，这样一个庞大的集团企业，如果没有高额利润的支撑，想要获取继续发展的能力显然是不可能的全年盈利能力如期提升，净利润率达

3.5%没有H股利润贡献的情况下，公司的净利润率同比20xx年提升Ippt,主要来自于毛利率提高，期间费用率仍维持高位，尚存改善空间二收入结构分析1XXXX20xx年度营业收入来源构成从XX的营业收入来源分产品的构成来看，20xx年度主营业务收入主要来自于电冰箱和空调的生产和销售；从分地区的情况看，国内的销售占了主营业务收入的绝大部分从年报中可看出xx年，公司业绩增长主要得益于家电下乡的政策实施以及公司产品结构的调整公司着重提高了中高端产品销售比重，重点开发了高附加值产品，使公司产品毛利率尤其是冰箱产品毛利率较去年同期增幅较大xx年，公司业务综合毛利

23.13%,较上年同期提高

4.12个百分点，其中冰箱、空调、冰柜业务毛利分别同比提升

8.

01、

0.

58、

0.04个百分点，冰、洗业务突出、空调业务滑坡是XXXXxx年的突出特点公司在冰箱行业具有较强的竞争优势，根据中怡康的统计数据，公司的冰箱产品零售量份额、零售额市场占有率分别为

26.29%、

26.63%,分别同比提高

0.54个百分点、

0.58个百分点

一、二级市场的消费升级与农村市场消费能力的释放，特别是“家电下乡”政策的实施使得20xx年公司电冰箱业务实现营业收入161亿元毛利率达到31%20xx年,空调行业面临整体需求下降、库存高企、产能利用率较低等诸多不利因素，XX空调业务下滑明显2XX营业收入构成的持续性分析XX的主营业务收入中，电冰箱的销售收入近四年中一直保持着良好的持续性增长，其比重也是占主营业务收入最大的，空调的收入也保持在30%左右从分地区的情况看，境内的收入在XX年增长了将近三倍，xx到xx年占全部收入持续在80左右

五、偿债能力分析偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志下面我用流动比率和速动比率这两个指标来分析XXXX集团的短期偿债能力，用资产负债率和现金债务总额比这两个指标来分析其长期偿债能力流动比率是指企业流动资产与流动负债的比率，表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期的流动负债的能力速动比率是指速动比率又称酸性试验比率，是指企业速动资产与流动负债的比率速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用、待处理流动资产损失等后的余额，包括货币资金、短期投资和应收账款等资产负债率是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度现金债务总额比是经营活动现金净流量总额与债务总额的比率该指标旨在衡量企业承担债务的能力，是评估企业中长期偿债能力的重要指标，同时它也是预测企业破产的可靠指标通过表可以看到，总的来说XX集团的偿债能力很强，尤其是20xx年前期流动比率超过2,速动比率超过了1,但是这也是资金利用效率低的表现尽管20xx年中期之后的流动比率和速动比率都有所下降，但不影响偿债能力，并且资金利用率上升了资产负责率不断上升，导致长期偿债能力有所降低，但是资产负债率没有超过50%,长期偿债能力依然很强但后期XX的流动比率和速动比率有一定波动并有下降，其短期偿债能力似乎不高，资产负债率有一定的上升，偿债能力有所下降但是通过对报表的分析发现，其短期偿债能力较弱只是其稳健策略的体现，从长远来看，XXXX的长期负偿债能力并不弱，资产负债率在20xx年甚至还有较大的提升，三年的现金负债总额比也都高于市场平均利率，即使负债累累，靠新债还旧债的方式，不仅能支撑企业正常运转，在国际大背景环境下还能做到收回外资持有的33%股权XX短期和长期偿债能力都非常好，流动比率和速动比率比较合理，偿还到期债务的风险小，资产负债率很低，而且固定资产比率也较低，资产的流动性比较好，但是这样虽然利息费用低，却也使资产的利用率不够高，XX的资产结构还有进一步优化的潜力

六、总体营运能力分析企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度企业营运资产的效益则是指企业的产出额与资产占用额之间的比率通过对企业营运能力的分析,可以发现企业在运行过程中存在的问题，为企业提高经济效益指明方向下面通过总资产周转率、应收账款周转率和存货周转率这三个指标，对XXXX集团的运营能力进行分析周转率反映的是企业的收账速度，它说明一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数，一般来说，应收帐款周转率越高越好，表明公司收帐速度快，平均收账期短，坏帐损失少，资产流动快，偿债能力强而而存货周转率是指一定时期内企业销售成本与存货平均资金占用额的比率，是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理效率的综合性指标，在正常情况下，如果企业经营顺利，存货周转率越高，说明企业存货周转得越快，企业的销售能力越强从上表可以看出，XXXX的总资产周转率，应收账款周转率以及存货周转率虽然总体上呈下降趋势，但都高于标准值，证明企业的销售能力很强，各项指标运行速度都很快，再一次说明了公司稳步发展的运营情况下面，我将截取20xx年的数据XXXX集团的运营能力指标和格力电器以及美的电器这两个中国食品行业的巨头进行对比，进一步说明XXXX集团的运营能力但是从运营能力看，格力电器的应收账款周转率要明显高于XXXX,但是其存活周转速度过慢直接影响了该企业的资产总值以及的各项经济指标通过以上表已经看出了XXXX未来的良好走势，但是不可忽视美的电器、格力电器对其王者地位的挑战在金融环境恶劣的现今，通过高效的资本运转、核心的技术革新、产业机构及时调整升级使企业稳步发展仍然是企业在激烈市场竞争中的三大法宝

七、分析总结

（一）、财务状况总结通过对XXXX财务报表的分析，发现其整体财务状况还是比较良好的，在全球金融危机的巨大冲击下仍能保持高速盈利特别值得肯定的是其运营能力，得益于张瑞敏先生对XX的国际化战略培训与富有成效的企业文化熏陶在国内严峻的经济形势下，仍然保持着很高的资产周转率，这体现出XXXX的高效的资金周转速度保持资金链高速运转，使得XXXX能在恶劣的经济环境与旺盛的市场需求中走出自己的路并且生存下去还保持高速的发展

（二）、财务战略建议

1、优化资本结构通过对XXXX财务报表的分析发现其资本结构是比较稳定的，在以后的资本结构确定过程中，还应考虑影响企业价值最大化目标的其他因素，即将未来的增长率、业务的稳定性、商业风险、管理当局的控制能力和金融机构对企业的态度、对海外公司的战略部署及资本优化一并考虑进来使企业的资本结构进一步优化

2、制定切实的财务战略并加强财务控制盈利能力、偿债能力，运营能力这三个方面的具体指标都体现出XXXX近三年的财务状况在整体运作良好，公司一直保持一个稳定发展的趋势，在受前几年的海外并购失败阴云笼罩及国内相关行业的激烈竞争一定程度上影响了了公司发展的速度因此建议公司根据整体发展战略规划制定相应的财务战略规划，例如在进行国际资本运作及并购中加强风险控制，国际生产环境的判断上应加强自己的实力并加强公司财务控制，通过信用政策管理、成本管理、投资管理等一系列管理措施，降低有形和无形成本，以提高资产的使用效率XX欲提高其盈利能力，除其它手段以外，必须严格控制其成本和费用支出，提高内部成本管理水平，以达增加其权益利润率的目的,另外XX公司还需要注意控制其资产规模和管理能力，增强其总资产的盈利能力如关注现金流、网络创新、产品创新、机制创新等公司财务分析报告5

一、上海医药20xx_03_3120xx_06_3020xx_09_3020xx_12_31流动比率

1.

50941.

63731.

65441.6779速动比率

1.

13451.

22621.

22651.2867就有可能会导致收入滑坡当然，看经营收入指标，不能仅分析其每年的增长水平，单纯从本企业的纵向比较中把握其动态走势，还应从整个行业的视角出发，观察其商品的市场占有率（经营收入spanide；行业经营收入）即从行业的横向座标中觅得其占有的市场份额

（2）看资产运行指标，掌握企业的财务状况如果把经营收入比作一个人的肌肉，那么资产运行就好比是维持人体正常生存的血液资产作为血液其运行质量的优劣，自然对企业的经营好坏至关重要看企业的资产运行指标要重点分析资产与权益的关系一家公司的全部经营资金来源与全部资产总额肯定相等，经营资金来源又包括股东权益和债权人权益（负债）一个公司的资产总额很大，并不能说明这家公司经营业绩与财务状况就好，而要看其股东权益对应的那部分资产（净资产）的数额有多少企业的净资产二总资产一负债一般而言，如果企业的净资产大于企业的固定资产（包括土地、设备、建筑物），就表明企业财务结构良好，安全性较大现在有许多公司是靠高额负债形成的大量资产这种资产越多，就意味着其固定利息支出也随之上升，普通股东所负担的财务风险也就越大，倘若再加上这部分资产市场价值不大的话（例如滞销货物、积压商品），则表明企业经营业绩的劣化这方面的分析集中通过资产负债率和指标反映其计算公式为资产负债率工（企业全部负债spanide；企业全部资产）times；100%评判某个企业的债务是否具有较大的风险，除上述负债率指标外，股o民还可注意企业偿债能力的指标企业偿债能力既反映企业经营风险的高低，又反映利用负债从事经营活动能力的强弱因为优质企业负债结构合理，偿债能力较强，”像鸡生蛋、借船出海正是其形象的比喻反映企业短期偿债能力主要有两项指标一是流动比率，其计算公式是流动比率二流动资产spanide；流动负债；二是速动比率，其计算公式是速动比率二（流动资产一存货）spanide；流动负债生产经营型企业合理的流动比率应为不低于2,而正常的速动比率应低于lo资产负债率

52.

828049.

237648.

499048.2467根据上海医药13年各季度的财务指标显示，其流动比率及速动比率均呈上升趋势，说明其短期偿债能力正在逐步提升；其两个指标均低于行业平均水平，故我们可以说上海医药具有较差的短期偿债能力而其资产负债率逐季度递减显示出其长期偿债能力在不断增强，但比行业平均水平高出约13个百分点，说明其具有极大的债务风险

二、复星医药20xx_03_3120xx_06_3020xx_09_3020xx_12_31流动比率

1.

28391.

32241.

32371.5745速动比率

0.

99121.

01291.

01781.1949资产负债率

43.

455240.

527840.

069940.2575由复星医药13年各季度的财务指标可以得出，其流动比率呈上升趋势，速动比率也呈上升趋势，但都稍低于行业平均水平因此我们可以说复星医药的短期偿债能力较差而其资产负债率随季度递减,并且基本在百分之四十左右，说明其有较强的长期偿债能力

三、红日药业20xx-03-3120xx_06-3020xx-09-3020xx-12-31流动比率

3.

15733.

32442.

75653.2628速动比率

2.

56022.

72372.

31172.7520资产负债率

21.

579520.

817023.

271821.1836红日药业的流动比率和速动比率均随季度先上升后下降再上升,但其流动比率每个季度都高于行业平均值

2.52,速动比率也明显高于行业平均值

1.92,说明该公司短期偿债能力较好，可能有部分存货积压或者滞销，还拥有过多的现金没能很好的在经营中加以运用其资产负债率呈波浪形随季度波动，但都是在百分之22左右，低于行业的平均水平值

35.53,说明其具有较好的长期偿债能力，公司经营比较谨慎

四、双鹭药业20xx_03-3120xx_06_3020xx_09-3020xx_12-31流动比率

23.

009019.

505616.

671827.9074速动比率

21.

872718.

323515.

600725.0385资产负债率

3.

45023.

94814.

53852.7569该公司的流动比率和速动比率前三个季度都逐渐下降，第四季度上升，其值均明显高于医药行业的平均值，说明该公司短期偿债能力很强，有过多的现金没有用于经营而且其资产负债率也明显低于该行业平均值，说明该公司的远期偿债能力很强

五、海正药业20xx_03_3120xx_06_3020xx_09_3020xx_12_31流动比率

0.

95721.

09301.

11061.2217速动比率

0.

68070.

80690.

80750.8797资产负债率

60.

448458.

210357.

356457.8788海正药业的流动比率和速动比率随季度递增，但都明显低于该行业平均水平值，说明该公司的短期偿债能力较差但其资产负债率明显高于该行业平均值，说明该公司的负债过多，存在一定的风险但其资产负债率在逐渐减小，经营状况有所改善由上述五家公司我们可以看到在医药行业里面，流动比率和速动比率的波动比较大，只有双鹭药业的这两项指标异常高于其他公司,有过多的现金没有在经营中得到很好的运用该行业的平均资产负债率为

35.53,只有红日药业低于平均水平，有较好的远期偿债能力公司财务分析报告

61、基本情况证券代码3XXX016证券简称:XX药业名称:XX药业股份有限英文名称bei jingbeilupharmaceuticalco交易所:深圳注册国家中国城市XXXXXXXXXXX市工商登记号110000004222500注册地址市昌平区科技园区白浮泉路10号办公地址市昌平区科技园区白浮泉路10号注册资本

15274、9104万元法人代表:XXX董事会秘书XX上市日期20xxT0-30招股时间20xx-09-

282、主营业务及经营范围主营业务药品生产以及药品经销，目前主要产品包括对比剂系列产品、降糖类药物和抗焦虑类中药等经营范围许可经营项目生产、销售片剂、颗粒剂、胶囊剂、小容量注射剂、大容量注射剂、原料药（轧喷酸葡胺、碘海醇、格列美腺、瑞格列奈）上市财务报告一般经营项目自有房屋的物业管理（含写字间出租）；法律、行政法规、决定禁止的，不得经营；法律、行政法规、决定规定应经许可的，经审批机关批准并经工商行政管理机关登记注册后方可经营；法律、行政法规、决定未规定许可的，自主选择经营项目开展经营活动

3、产品对比剂产品枸檬酸铁核泡腾颗粒（复锐明？）一一口服磁共振用铁对比剂、碘海醇注射液（双北）——非离子型碘对比剂、轧喷酸葡胺注射液口服降糖药产品格列美腺片（迪北）抗焦虑抑郁产品九味镇心颗粒

（二）、股权分布简介1992年，前身市北陆医药化工成立，20xx年变更为股份有限，20xx年被科技部认定为高新技术企业，20xx年10月在创业板上市,实际控制人也是创始人王代雪先生目前持有

23、13%的股权控股中的新先锋主要是负责药品经销业务，易佳联主要是负责网络服务和软件业务，也利用它来完成主营业务对比剂在医院进行学术营销，推广和售后服务的一个技术平台参股的中技经投资顾问主要从事生物技术、信息技术、能源等各类投资，目前未利润贡献

（三）、企业文化及理念

1、企业理念企业愿景百年北陆核心口号尽显关爱企业使命:创就价值人生核心价值观:务实、稳定、创新企业精神共创、共进、共赢经营理念细分市场、最大份额

2、企业文化北陆用真心真情关爱患者，给患者带来健康、幸福和快乐；北陆用真心真情爱护员工，提高员工的生活，实现员工的价值；北陆用真心真情服务客户，满足客户的需求，实现客户的价值；北陆用真心真情奉献社会，爱心亲善，造福众生

二、环境

（一）、宏观环境

1、从人口、收入、医疗体制来看中国仍然处于人口老龄化的进程中，人口数量的增长和年龄结构的改变长期影响疾病谱;20xx年人均gdp已经超过1000美元，中国进入新一轮消费升级阶段，医疗保健等在消费结构中的比例将保持持续上升，在这个长期过程中可能会受到经济回落对消费的短期冲击,但随着全民医保的建立，在医疗保健方面支出加大，弥补了经济下滑对居民医疗保健消费的影响，在全民医保实施的过程中，投入对居民医疗保健消费也将形成长期支撑同时在医疗体制改革方面，一系列围绕着新医改以及医药产业发展的研讨会的召开，为医药行业带来新的发展思路上市财务报告这意味着医药行业开始借助专家“外脑”实现大整合、大提升

2、在、法律、法规上来看20xx年1月21日，常务会议通过关于深化医药卫生体制改革的意见和20xx-20xx年深化医药卫生体制改革实施方案，新一轮医改方案正式新医改方案带来市场扩容机会、新上市产品的增加、药品终端需求活跃以及新一轮投资热潮等众多有利因素保证了中国医药行业的快速增长在医改和金融危机的背景下，中国医药企业进入跨越式发展的战略机遇期，新兴市场“百废待兴”，需求旺盛，完全可以实现逆市飘红医药企业应当多方面提升企业能力，抢占稀缺资源，取得最大的竞争优势和价值，在变局中赢得生存与发展另外，20xx年的药品注册管理工作正围绕“质量、效率”这一中心，抓住提升药品注册管理水平和药品标准提高的主线，实现向注重政策研究、法规和指导原则的制定、注重宏观调控、注重注册全过程的组织协调和质量监督的转变药品注册管理政策法规对行业起着鼓励创新、促进产业健康发展的引导意义

（二）、微观环境随着医药行业微观经营环境的变化，以及相关宏观环境的影响，国内医药行业企业面临以下几个方面的压力首先是新版gmp改造、环保要求提升、能源和原材料涨价使得运营成本加大；其次，药品降价将降低企业毛利率，第三，新药审批收紧造成企业缺乏新增长点；第四，拥有渠道优势的商业龙头企业进入工业领域，将会对现有医药制造企业造成较大冲击在这种环境下，企业研发新的技术，加强内部管理，最大化降低本经营管理就显得尤为要

三、行业

（一）、医药行业现状和未来发展趋势医药行业是一个多学科先进技术和手段高度融合的高科技产业群体，涉及国民健康、社会稳定和经济发展回顾中国医药行业近年的发展情况，全国医药生产一直处于持续、稳定、快速发展阶段19xx年至20xx年，历经30年改革大潮洗礼的中国医药行业发生了翻天覆地、日新月异的变化30年来，中国医药工业增长速度一直高于国内生产总值（gdp）从1978年到20xx年，医药工业产值年均递增

16、8%,成为国民经济中发展最快的行业之一中国已经具备了比较雄厚的医药工业物质基础，医药工业总产值占gdp的比重为

2、7%o维生素c、青霉素工业盐、扑热息痛等大类原料药产量居世界第一，制剂产能居世界第一中国药品出口额占全球药品出口额的2%,但是中国药品出口的年均增速已经达到20%以上，国际平均水平是16%与此同时，中国药品市场地位不断提升，占世界药品市场的份额由1978年的

0、88%上升到20xx年的

8、25%但是中国医药企业目前还普遍存在“一小二多三低”的现象，即大多数生产企业规模小，企业数量多，产品重复多，大部分生产企业产品技术含量低，新药研究开发能力低，管理能力及经济效益低不过总体看来，在新医改环境下，中国医药行业今后5年世界药品市场增长的重心将从欧美等主流市场向亚洲、澳洲、拉美、东欧等地区逐渐转移中国医药行业仍然是一个被长期看好的行业到20xx年中国将超过日本成为世界第二医药大国，20xx年前中国也将超美国，跃居世界第一医药大国

（二）医药行业特点

1、高投入性医药行业的高投入性在新药上要比普药表现得更为明显一般，普药具有生产工序简单、投入低、产品科技含量低、市场需求量大的特点而新药的开发和生产则需要大量投入，而且生产工序复杂，研制期长通常开发一种新药平均需要耗资

2、5亿美元，有的高达10亿美元，从筛选到投入临床需要10年的时间

2、高风险性医药企业经营业绩悬殊，且易波动由于药品特异性强，市场空间主要受其性能决定，技术含量高、性能好的药品往往有极广阔的市场和优厚的价格，开发出这类药品的企业能够取得高额利润，相反对于性能一般的药品即使价格下降也不会增加市场规模，一旦供应量增加就意味着企业效益的快速滑坡公司财务分析报告7伴随着经济时代的到来，全球经济一体化格局的逐渐形成，世界市场逐渐饱合，理性消费者越来越多，企业竞争日渐增强在这样的一个时代背景下，如何使企业立于不败之地，如何使企业在“枪林弹雨”中生存且不断成长也成为了当今时代探讨的热门话题因此如何评价企业经营状况，经营成果成为了十分紧迫的事良好的经营业绩可以给企业带来可观的利益，例如提高公司的信用，增加股东投资的信心，降低融资成本等反之，劣质的经营业绩也给企业带来了十分除此之外，分析企业的资产运行状况，还应关注的指标是应收帐款周转率和库存及库存周转率一般而言，企业的库存视不同行业而定，而应收帐款周转率和库存周转率则是越高越好，周转率越高，周转效数越多，企业的经营状况就越好3看回报水平指标，掌握企业的盈利能力股票收益一般可分为资本利得、股利收益和差价收益三大类而以送股、配股、派息为主要内容的资本利得和股利收益又与企业的各项回报水平指标密切相关，故分析好企业投入产出指标，是甄别绩优股与绩差股的试金石这些指标包括净资产报酬率、每股收益率、股利支付率、市盈率、每股收益净资产报酬率=税后净利spanide；净资产数额times；100%该指标反o映了股东所关心的全部资本金的获利能力每股收益率二税后利润spanide；发行在外的普通股股数该指标值代表了每一股份可获取利润的多少股利支付率二每股股利spanide；每股盈余times；100%该指标能衡量股东从每股盈余中分到手的部分有多少，可以体现当前利益4正确看待高送配方案尽管证券监管部门早已规定，上市公司应少送红股，多分现金，没有投资回报的公司不准配股，但市场的看法却非如此，似乎并不认同派红利，更偏好的仍是送红股，且数量越大越好这主要是由于国内的利率水平较高，加之一些股票价格过高，含有较大的投机成分，使上市公司纵然以很高的送现金来回报股东，仍然无法与银行利率相比因此，目前股市上的投资者只好立足于市场上的炒作来作出取舍的判断公司以送红股为主，市场上总认为上市公司将利润转化为资本金后，投入扩大再生产，会使利润最大化，似乎预示着企业正加速发展因此，虽然除权之后股价会下跌，但过一段时间后，投资者会预期新一年度的盈利会提高，因而股价将被再度炒高这正是投资者的希望此外，上市公司还围绕除权、填权做出许多炒作题材，诸如送后配股、转配等等，竭力吸引投资者注意并且，市场又将这种效应放大因此，送股被市场普遍作为利好不利的影响，例如降低公司的信用，减少股东投资的信心，提高融资成本而评价企业经营业绩的最直接的方法就是财务报告分析企业财务管理工作管理对于企业的生产经营以及企业的长远发展所起的作用将日益重要和突出，而财务分析实质上就是针对企业的财务经营状况进行全面的调查分析，通过一系列的方法，找出企业在财务管理方面的问题，并提出相应的改进措施，指导改善企业财务管理的过程财务报告分析对于企业本身及其利益相关者而言都具有重大的作用，它能够从不同的角度反映企业的财务状况、经营成果和现金流量，是随着社会经济环境的不断变化而不断变化的企业自身经营活动日益复杂化和社会资本流动全球化，财务报告显示出了其越越重要的地位如何科学有效的建立财务报告分析体系也一直成为了社会理论界和实务界探讨的焦点随着社会日益发展的多方位的需要，财务报告分析对企业进行绩效评价和企业多方使用者的信息需求都有重大的意义

一、财务报告分析体系的构建

（一）财务报告分析的目的投资者分析主要是为寻求投资机会获得更高投资收益而进行的投资分析和为考核企业经营管理者的经营受托责任的履行情况而进行的企业经营业绩综合分析与评价其分析的重点是企业的盈利能力、发展能力和业绩综合分析评价债权人分析主要是金融机构或企业为收回贷款和利息或将应收款项等债权按期收回现金而进行的信用分析信用分析的重点是偿债能力、盈利能力和产生现金能力企业经营管理者是为了更好地对企业经营活动进行规划、管理与控制，利用财务报告进行经营分析该分析要分析企业各种经营特性包括盈利能力、偿债能力、经营效率、发展能力、社会存在价值等，并要综合分析企业的经营情况政府经济管理部门分析主要是为制定有效的经济政策和公平、恰当地征税而进行经济政策分析与税务分析其分析的重点是企业发展、社会价值分配等工会组织分析主要是为争取职工合理的工资、福利等利益而进行的工会利益分配分析其主要分析企业社会价值分配、盈利能力等注册会计师为客观、公正地进行审计、避免审计错误、提高财务报告的可行度也要对财务报告进行审计分析其分析的重点是财务报表及其之间的稽核关系与各种财务能力、经营特性分析

（二）财务报告分析的方法财务分析的方法应该是定性写定量的结合因此在进行财务分析时，既要借助于文字语言工具来规纳分解各种数据，又要借助数字语言工具，反应各种经济指标的水平，说明实际与计划要求之间的关系，以及各种因素间影响的相关程度财务报告分析的方法主要有杜邦法、比较分析法、比率分析法、因素分析法、综合指数法、综合评分法、雷达图法等方法，本文主要采用的是杜邦分析法、比率分析法、综合分析法

（三）财务报告分析的内容财务分析是针对企业的财务经营状况进行的全面而系统的调查分析，它包括企业的财务报表、财务指标和综合业绩等各个方面的内容财务报告分析必须符合科学性、全面性、针对性、可操作性等原则，并且应符合企业财务管理的特点财务报告分析的内容主要包括企业财务分析项目财务能力分析、企业综合分析与评价等，本文主要通过如下图所示结构进行分析

二、联通集团财务报告比率分析

（一）中国联通集团简介中国联合网络通信集团有限公司于20xx年12月31日由中国联合通信有限公司（以下称联通集团）、联通兴业科贸有限公司（以下称联通兴业）、联通进出口有限公司（以下称联通进出口）、联通寻呼有限公司（以下称联通寻呼）和北京联通兴业科贸有限公司（以下称北京联通兴业）等5家公司以发起方式设立，注册资本

1469659.6395万元.本公司是经国务院批准的控股公司，经营范围为电信业的投资.本公司各发起人投入本公司的净资产2,261,

014.8万元，其中联通集团以其全资持有的中国联通（BVI）有限公司（以下称联通BVI公司”）51%的股权作为出资，该部分股权经评估并经财政部确认后为、、2,260,

614.8万元，其余4家发起人各以现金100万元出资.发起人的出资按净资产65%的比例折为股本1,469,

659.6万股，未折入股本的净资产计入资本公积金.上述发起人分别持有本公司

99.9823088%、

0.0044228%、

0.0044228%.

0.0044228%和

0.0044228%的股权.本公司于20xx年9月17日-20xx年9月20日，以网下向法人投资者（含战略投资者和一般法人投资者）配售与网上向二级市场投资者定价配售发行相结合的方式成功发行了50亿股人民币普通股，公司总股本增至

1969659.6395万股.主要发起人联通集团是经国务院批准建立的经营全国性基础电信业务和增值电信业务的大型综合电信企业，成立于1994年6月18日主要经营以下业务国际、国内长途通信业务；批准范围内的本地电话业务;移动通信、无线寻呼及卫星通信业务（不含卫星空间段）；数据通信业务、互联网业务及IP电话业务；电信增值业务；国家外经贸主管部门批准的进出口业务；国家允许或委托的其他业务联通集团目前注册资本

158.8亿元，其中国家资本金占

79.18%,中华通信系统有限责任公司等15家企业持有其余

20.82%的股权，该15家企业的持股比例均在3%以下联通集团目前的GSM网络已覆盖全国331个地市，截至20xx年6月30日，移动电话用户达5,

287.5万户，PSTN长途电话网络已在321个地市开通，IP电话网络已在337个地市开通,20xx年上半年，国际国内长途去话（包括PSTN长途和IP电话）通话时长为

57.1亿分钟,PSTN长途、IP电话业务的去话通话时长的市场份额分别为

10.5%和

11.1%,互联网拨号接入用户达

442.3万户，专线接入用户达

1.0万户，互联网用户的市场占有率为H.1%,寻呼用户达2,

567.5万户联通集团20xx年主营业务收入为

379.8亿元，比上年增长

39.3%,净利润为

35.5亿元，比上年增长

42.9%,20xx年12月31日的总资产为1,

861.7亿元，净资产为

527.2亿元

（二）企业经营概括20xx年，中国联通实现营业收入

1761.7亿元，同比增长

11.2%,盈利

38.5亿元，同比下降

59.7%终端销售成本的大幅增长，是中国联通利润下滑的重要原因之一20xx年，中国联通实现经营现金流

682.1亿元，同比增长

15.0%；资本性支出

701.9亿元，同比下降

37.6%；资产负债率为

53.1%20xx年，中国联通实现通信服务收入

823.6亿元，同比增

18.0%移动非语音业务收入占移动通信服务收入比例达到

32.0%,同比提高

4.4%3G业务实现通信服务收入

115.9亿元，季度环比增

40.2%,3G用户累计净增

1131.8万户，达到用

06.0万户，其中手机用户站

90.4%,用户ARPU为124元人民币GSM业务全年实现通信服务收入人民币

707.7亿元，同比增长

2.6%GSM用户累计净增

852.1万，用户总数达

1.5336亿，同比增长

5.9%用户ARPU值为

39.5元，同比下降

4.1%20xx年1月7日，工业和信息化部3张第三代移动通信（3G）牌照，此举标志着我国正式进入3G时代中国联通增加基于WCDMA技术制式的3G牌照20xx年12月30日，世界权威的品牌价值研究机构一一世界品牌价值实验室举办的“20xx世界品牌价值实验室年度大奖”评选活动中，中国联通凭借良好的品牌印象和品牌活力（良好的品牌行业领先性和品牌公众认知度），荣登“中国最佳信誉品牌”大奖

（三）财务报告比率分析

1.偿债能力流动比率=流动资产合计/流动负债合计*100%速动比率二速动资产/流动负债二（流动资产-存货）/流动负债流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力，基准值是2o速动比率，又称“酸性测验比率”（Acid-test Ratio）,是指速动资产对流动负债的比率它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力，基准值是1从以上的表1和图2我们可以明显的看出企业的流动比率和速动比率明显比较低，比基准值要低出不小的一个差距，虽然是以一个平稳的趋势发展但是数值还是比较小，与基准数也存在有一定的差距从附录中的资产负债表可以看出，是由于企业的流动资产较低带来的影响企业的短期偿债能力较低，企业因无法偿还到期的短期而产生的财务风险较大债务本金偿付比率二年税后利润spanide；（债务本金spanide；债务年限）公司财务分析报告8我们对小额贷款业务开展了前期调研，就国内小额贷款公司的政策环境、发展态势、运作模式和风险控制等方面进行了调研，提出了设立小额贷款公司的意义以及运作模式、产品设计和风险控制框架

一、设立小额贷款公司的背景意义

（一）小额贷款公司的定义小额信贷（micro credits）是国际上新兴的信贷概念有别于传统的贷款业务，小额信贷是以低端客户为服务对象，向其提供额度小到可以控制风险的无抵押信用贷款小额贷款是目前国内使用的概念，按照央行试点方案的定义，单笔贷款额在贷款机构注册资金5%以下的为小额贷款国内现行政策对小额贷款公司的定义是“由自然人、企业法人与其他社会组织投资设立，不吸收公众存款，经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限公司”（《关于小额贷款公司试点的指导意见》（银监发（20xx）23号））

（二）小额贷款公司的政策背景近年来，央行和银监会这两大金融监管机构分别发布了小额贷款公司管理的一些试行性质的规定，其中央行发布《关于村镇银行、贷款公司、农村资金互助社、小额贷款公司有关政策的通知》（银发〔20xx〕137号），银监会先后发布了《关于调整放宽农村地区银行业金融机构准入政策更好支持社会主义新农村建设的若干意见》、《贷款公司管理暂行规定》（银监发［20xx）6号）20xx年，央行和银监会联合发布《关于小额贷款公司试点的指导意见》（银监发［20xx）23号）在此类中央级别的规定之外，一些地方政府也相继发布了小额贷款公司试行规范，如重庆市人民政府发布《关于印发重庆市推进小额贷款公司试点指导意见的通知》（渝府发［20xx）76号）这些中央和地方规定在小额贷款公司试运行方面做了大量尝试，为小额贷款公司业务的正规化、合法化作了铺垫银监会和人民银行在各自试点的基础上，逐步取得一些共识根据银监会、人行20xx年发布的《关于小额贷款公司试点的指导意见》（银监发〔20xx〕23号），小额贷款公司是由自然人、企业法人与其他社会组织投资设立，不吸收公众存款，经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限公司我国把小额贷款公司定义为“只贷不存”的半金融机构，这是与其他国家的一个重要区别银监会和人民银行本次共同发布的小额贷款公司试点指导意见，是国内在开放民间融资的政策方面走出的重要一步近期，为贯彻落实党的十七届三中全会精神，四川省委九届六次全会作出了《关于统筹城乡发展开创农村改革发展新局面的决定》,其中提出“创新金融服务农村制度健全适应“三农”特点的农村金融体系，推进农村金融产品和服务方式创新rdquo；作为具体措施之一，提出“大力发展小额信贷，鼓励发展适合农村特点和需要的各种微型金融服务”，可见小额贷款公司在省内的政策土壤基本成熟

（三）国内小额贷款公司的发展态势20xx年、20xx年两个中央一号文件都提出要探索建立更加贴近农民和农村需要、由自然人或企业发起的小额信贷组织，增加农村金融供给，解决微小企业和农民贷款难等问题根据这一要求，20xx年10月，开始在山西、四川、贵州、内蒙古、陕西五省（区）各选择一个县进行小额贷款公司试点，由人民银行进行业务指导其中，四川省在广元市开展了小额贷款公司的试点工作，先后有两家小额贷款公司在广元成立在前期试点的基础上，人民银行和银监会今年相继出台了关于小额贷款公司的政策规定，各地关于小额贷款公司的政策也纷纷出台,开辟了一条以民间资本“输血”中小企业的合法渠道，小额贷款公司被广泛看好如在浙江，民间金融发达，率先开展小额贷款公司试点，小额贷款公司政策出台后，大量民间金融转为小额贷款公司，一是取得合法地位，二是期望政策进一步明朗后向村镇银行转型如在重庆,随着小额贷款公司的试点推广，申请成立小额贷款公司者众多，重庆市金融办已计划在今年10月再审批10家小额贷款公司，把年中的计划指标扩充一倍，即年内将发展到20家在成都，淡马锡富登公司已设立了一家小额贷款公司，注册资本达4500万美元，准备在成都铺开小额贷款业务，并设立分支机构，发展成类似社区银行的模式此外，一些商业银行也相继推出了小额贷款产品，如下表所示表1部分银行小额贷款产品

（四）设立小额贷款公司的意义一是带动和规范行业发展，目前小额贷款公司的试点大多以民间资本为主力，国有资本的介入，不但是国有资本在这方面的有益尝试,还可以起到规范行业发展的作用；二是国有资本对十七届三中全会发展“三农”精神的具体执行；三是对传统金融的有益补充，对于活跃地方“三农”、微型经济起到促进作用；四是在经济效益方面具有良好的潜力，根据前期的研究和试点的实践来看，“三农”和微型经济对小额贷款的需求很大，经济效益可期

二、小额贷款公司的运作模式及特点

（一）小额贷款公司的性质《关于小额贷款公司试点的指导意见》（银监发［20xx）23号，以下简称“23号文”），小额贷款公司是由自然人、企业法人与其他社会组织投资设立，不吸收公众存款，经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限公司

（二）小额贷款公司的设立23号文规定，小额贷款公司的组织形式为有限责任公司或股份有限公司，其中有限责任公司的注册资本不得低于500万元，股份有限公司的注册资本不得低于1000万元单一自然人、企业法人、其他社会组织及其关联方持有的股份，不得超过小额贷款公司注册资本总额的10%集团如设立小额贷款0公司，建议首期注册资本1—2亿元，并引入商业银行作为股东

（三）小额贷款公司的资金来源23号文规定，小额贷款公司的主要资金来源为股东缴纳的资本金、捐赠资金，以及来自不超过两个银行业金融机构的融入资金在法律、法规规定的范围内，小额贷款公司从银行业金融机构获得融入资金的余额，不得超过资本净额的50%

（四）小额贷款公司的资金运用23号文规定，小额贷款公司发放贷款，应坚持“小额、分散”的原则，鼓励小额贷款公司面向农户和微型企业提供信贷服务，着力扩大客户数量和服务覆盖面同一借款人的贷款余额不得超过小额贷款公司资本净额的5%o贷款利率上限放开，但不得超过司法部门规定的上限，下限为人民银行公布的贷款基准利率的

0.9倍

（五）小额贷款公司监督管理23号文规定，凡是省级政府能明确一个主管部门（金融办或相关机构）负责对小额贷款公司的监督管理，并愿意承担小额贷款公司风险处置责任的，方可在本省（区、市）的县域范围内开展组建小额贷款公司试点申请设立小额贷款公司，经省级主管部门批准后，到当地工商部门申请办理注册手续，并向当地公安机关、银监部门、人民银行报送相关材料，接受监督

（六）小额贷款公司的运作特点小额贷款的服务对象为低端客户，包括农户（农场主）、城市个体户和微型企业小额贷款公司有以下一些运作特点

1、由于服务对象的特殊性，所以一般要求提供无须抵押的信用贷款；

2、由于是信用贷款，所以额度一定要小到可以控制风险的程度，并适当采用个人担保的方式；

3、贷款周期灵活，一般较短，常见的贷款周期有3个月一2年

4、国际上对小额信贷的额度一般用当地人均GDP的倍数来衡量,其经验是，在农村一般不高于5000元，在城市一般不高于2万元在实际操作中，鉴于国内城市和城市近郊农村的经济发展水平，可适当提高小额贷款额度;

5、针对小额度的信用贷款，需要有一套不同于普通银行机构的贷款管理模式，手续相对简化以降低操作成本，缩短审批周期；

6、小额信用贷款的操作成本和风险较高，需要收取可以弥补成本和风险的较高的贷款利息，国内试点年利率一般在16—18%左右;

7、还款方式一般采取“整贷零还”，还款周期比较短，一般以月为还款周期，以降低风险；

8、由于小额贷款公司的特殊性，需要在金融监管方面采取相对处理5看财务报表附注由于规定会计项目中比上年同期涨跌幅度超过30%的要加以说明，一些重要项目的增减说明，会对阅读报表有很大帮助有些上市公司主营收入增加很快，但流动资金也有大规模的增长，在财务报表附注中可以发现大多数流动资金都是应收帐款这种情况往往由于同行业竞争激烈，上市公司利用应收帐款来刺激销售，在这种情况下上市公司不得不牺牲良好的财务状况来换得帐面盈利的虚假性增长这往往预示了该行业接下来的供求关系会发生一定的变化，投资者应有所警惕公司财务分析报告2财务分析主体财务分析的主体，包括权益投资人、债权人、经理人员、政府机构和其他与企业有利益关系的人士他们出于不同目的使用财务报表,需要不同的信息，采用不同的分析程序投资人投资人是指公司的权益投资人即普通股东普通股东投资于公司的目的是扩大自己的财富他们所关心的，包括偿债能力、收益能力以及风险等权益投资人进行财务分析，是为了回答以下几方面的问题

1、公司当前和长期的收益水平高低，以及公司收益是否容易受重大变动的影响；

2、财务状况如何，公司资本结构决定的风险和报酬如何;灵活的政策和做法

三、小额贷款公司产品设计框架

（一）小额贷款公司的目标市场

1、目标客户小额贷款公司的定位主要是为统筹城乡服务，服务于“三农”但在现阶段，由于农村土地流转等一系列具体政策、制度尚未出台，而且与农信社、村镇银行存在一定的市场重合，所以目前小额贷款公司的目标客户群定位于中心城市的零售商、批发商和小型制造企业，以及中心城市近郊的农户、农场主和农村企业表2小额贷款公司目标客户群

2、客户限制（黑名单）小额贷款公司根据控制风险和成本的需要，设立行业限制，避免与高风险行业的业务往来，如出租车、旅行社、房地产中介、娱乐业、美容业等小额贷款公司通过信用调查、征信查访等方式取得相应信息后，可以对部分客户作出信用限制，必要时予以排除

3、与其他竞争者相比，公司处于何种地位债权人债权人是指借款给企业并得到企业还款承诺的人债权人关心企业是否具有偿还债务的能力债权人可以分为短期债权人和长期债权人债权人的主要决策是决定是否给企业提供信用，以及是否需要提前收回债权他们进行财务报表分析是为了回答以下几方面的问题:

1、公司为什么需要额外筹集资金；

2、公司还本付息所需资金的可能来源是什么；

3、公司对于以前的短期和长期借款是否按期偿还；

4、公司将来在哪些方面还需要借款经理人员经理人员是指被所有者聘用的、对公司资产和负债进行管理的个人组成的团体，有时称之为“管理当局”经理人员关心公司的财务状况、盈利能力和持续发展的能力经理人员可以获取外部使用人无法得到的内部信息他们分析报表的主要目的是改善报表政府机构有关人士政府机构也是公司财务报表的使用人，包括税务部门、国有企业的管理部门、证券管理机构、会计监管机构和社会保障部门等他们使用财务报表是为了履行自己的监督管理职责其他人士其他人士如职工、中介机构（审计人员、咨询人员）等审计人员通过财务分析可以确定审计的重点，财务分析领域的逐渐扩展与咨询业的发展有关，一些国家“财务分析师”已经成为专门职业，他们为各类报表使用人提供专业咨询财务分析客体财务分析的对象是企业的各项基本活动财务分析就是从报表中获取符合报表使用人分析目的的信息，认识企业活动的特点，评价其业绩，发现其问题企业的基本活动分为筹资活动、投资活动和经营活动三类筹资活动是指筹集企业投资和经营所需要的资金，包括发行股票和债券、取得借款，以及利用内部积累资金等投资活动是指将所筹集到的资金分配于资产项目，包括购置各种长期资产和流动资产投资是企业基本活动中最重要的部分经营活动是在必要的筹资和投资前提下，运用资产赚取收益的活动，它至少包括研究与开发、采购、生产、销售和人力资源管理等五项活动经营活动是企业收益的主要来源企业的三项基本活动是相互联系的，在业绩评价时不应把它们割裂开来财务分析的起点是阅读财务报表，终点是做出某种判断（包括评价和找出问题，中间的财务报表分析过程，由比较、分类、类比、归纳、演绎、分析和综合等认识事物的步骤和方法组成其中分析与综合是两种最基本的逻辑思维方法因此，财务分析的过程也可以说是分析与综合的统一财务报表分析不同于企业分析、经营分析和经济活动分析等概念公司财务分析报告3

一、公司情况简介郑州XX股份有限公司，是一家大型的商业批发企业，公司财务分析报告90年代上半期，郑XX经营情况一直不错1996年，经中国证监会批准发行A股，在上海证券交易所挂牌交易1997年，主营业务规模和资产收益率等指标，在所有商业上市公司中排第一，进入国内上市企业100强1998年，郑XX在中国股市创下每股净亏

2.54元的最高记录1999年，郑XX一年亏掉

9.8亿元，再创中国股市亏损之最20xx年3月，郑XX刊登债权人中国信达资产经营公司要求其破产还债的公告，8月22日起已暂停公司股票的市场交易

二、财务分析说明依据郑XX公布的1996—20xx年中期财务报告、会计师事务所审计报告，以及通过其他公开渠道取得的有关资料，对该公司进行财务分析需要特别说明的是

1、财务报表和审计报告说明1郑XX在1999年度财务报表附注中承认部份会计记录混乱，会计处理随意，内部往来长期未核对清理2郑州会计师事务所、天健会计师事务所对其所做的1998年、1999年和20xx年中期审计报告，均因郑XX“所属家电公司缺乏可信赖的内部控制制度、会计核算方法具有较大的随意性”，以及“无法取得必要的证据确认公司依据持续经营假定编制会计报表”而拒绝发3截止20xx年6月30日，郑XX未能按期偿还银行借款已达21亿元，对该破产申请事宜及可能面对的由其他债权人提出法律诉讼所产生的后果，目前难以估计

2、会计制度说明郑XX在会计制度一致性上存在较大差异公司对1999年12月31日应收款项余额按一年以内10%、一至两年60%、二至三年80%、三年以上100%的比例计提了坏帐准备；对存货中家电类商品按20%、其他商品按10%的比例计提了存货跌价准备；对长短期投资分项以其可收回金额低于帐面价值的差额提取了长短期投资减值准备但到20xx年中期，却又大幅度改变了相关资产损失准备的计提方法，即暂不计提短期投资跌价准备、应收帐款坏帐准备、存货跌价准备和长期投资减值准备

3、有关结论说明本报告主要是站在股东的立场上，分析其经营、管理方面存在的问题及亏损的主要原因由于受资料、时间及其他条件的限制，报告得出的有关结论，可能存在着片面之处，请阅读者予以注意

三、行业比较分析要了解郑XX的财务状况和经营成果，有必要首先放在整个行业的大环境中进行比较分析

1、行业比较说明比较的范围选择是商业板块中20家上市公司这些公司是武汉中商、武汉中百、昆百大、合肥百货、华联商城、中商股份、百隆科技、青百A、百大集团、王府井、杭州解百、重庆百货、兰州民百、东百集团、西安民生、中兴商业、豫园商城、益民百货、新华股份、津劝业比较的年度选择1998—20xx年中期，其中每股收益的比较是1995—20xx年中期比较的指标选择每股收益、主营业务收入、主营业务利润、应收帐款周转率、存货周转率

2、行业比较结论

2.1,1995—20xx年中期，商业板块每股收益总的呈下降趋势其中1995—97年高度稳定，1998—20xx年中期大幅下滑郑XX每股收益，在1995—96年与行业平均值接近，但在1998—20xx年中期，不仅远低于行业平均值，也远低于行业的最低值郑XX每股收益的下降，有大环境的影响，但更主要的可能是它自身经营管理中存在问题

2.

2、1998—20xx年中期，商业板块的主营业务收入平均值变动较小，变动幅度不超过10%,但郑XX的主营业务收入大幅下降，下降幅度均超过50%以上1998年，郑XX主营业务收入居行业之首，但主营业务利润不仅远低于行业平均值，也远低于行业最低值，居行业亏损之首，这是极不正常的，工作报告《公司财务分析报告》。