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※简讯※云计算试点启动万亿市场亟待开拓李建芸22日，工信部和国家发改委联合发布的通知明确，在北京、上海、深圳、杭州、无锡等五个城市先行开展云计算服务创新发展试点示范工作业内人士表示，中国的互联网已经发展到一个较高的水平，且处于移动互联网发展初期，在两部委的推动下，云计算在中国的市场规模有望在3年内突破1万亿人民币，产业链上下游的多家上市公司将迎来发展机遇相关个股华胜天成
600410、浪潮信息
000977、东软集团600718＞华东电脑600850等概念股医药行业价格有望回升，关注浙江医药、新和成VE邓建军VE价格在经历了长时间下跌后，近期浙江医药检修停产20天，新和成21日起停止饲料用VE报价，且3季度是维生素传统淡季，而4季度是旺季1至8月份VE出口量超过了08金融危机前的水平，VE涨价预期增强，重点关注市盈率明显低于行业平均水平的浙江医药及新和成地产业万科今明两年业绩基本锁定徐进万科发布三季报，并公布2010年A股股票期权激励计划草案季报显示，公司前三季度累计实现销售面积
601.1万平方米，销售金额
714.2亿元，实现净利润
32.7亿元由于结算滞后于销售，三季度末万科已售未结资源量创历史新高，共有784万平方米已售资源未竣工结算，合同金额合计约863亿元其中合并报表范围内已售未结面积660万平方米，合同金额778亿元，较中期时分别增加40%和44%o上述项目将随着项目竣工在未来一段时期陆续转化为营业收入，万科2010年业绩增长已无悬念，甚至2011年业绩中的大部分也已被锁定山西煤炭市场意外偏紧各地购煤者携现金抢煤李强中新社太原10月24日电供暖期将近，煤炭需求开始进入旺季，中国各地煤炭需求方纷纷携现金到山西求煤（中国新闻网）家电行业月空调销售数据点评9今年9月份空调产量为701万台，销量为683万台，分别同比增长
36.89%和
39.7%,截止9月底，空调库存继续保持在
766.66万台的相对较低水平；以上数据表明空调淡季销售依然火爆在家电下乡、家电以旧换新、“惠民”等政策以及高温天气的推动下，今年空调内销持续火爆态势；同时，由于海外市场复苏和补库存的需要，空调出口市场快速转好，出口增长强劲从“十一”国庆长假期间的空调内销市场的火热程度看，今年第四季度空调市场将继续有喜人的表现空调仍是家电行业中估值水平经纪管理委员会最低的子板块，相应具有较高安全边际；而且从市场销售增长的良好表现来看，空调板块仍具上涨动力；客服务部建议继续关注格力电器、青岛海尔、美的电器,且这三家上市公司当前估值水平仍处低位，仍有增长空间网址www.csc
108.com电话400-8888-108※专题※李殿龙投顾简讯之投顾沙里淘金格力电器收入增八成远超预期，利润增七成明显有保留一一三季报点评♦报告出处中投证券报告时间2010-10-22报告摘要收入增长远超市场预期第三季度本属空调淡季，公司却实现营业收入
191.5亿元，创历史新高，同比增长80%,环比传统旺季♦Q2增长28%；单季净利润
13.2亿元，EPS
0.47元，同比增长73%当期利润增长低于收入增速，主要是销售费用增长较多，会计上采用了十分谨慎的做法『9月公司实现营业收入443亿元，同比增长44%；实现净利润
28.9亿元，同比增长45%,EPS
1.03元内外销同步增长，三季度内销表现更旺1）三季度外销延续上半年高速增长势头，主要由于外围经济转暖以及全球变暖环境下，♦国外空调需求增加，同时公司加大出口渠道建设，出口订单大幅增长2）国内市场，按传统8月开始步入空调淡季，但公司销售持续火爆，多因素推动了空调行业整体持续高增长根据产业在线的数据,1-9月全行业空调销量7331万台，同比增长
41.8%；格力1-9月空调销售近2000万台，同比增长
42.6%,下半年公司市占率持续增长，由于淡季消费者更在乎品牌，需求更为高端，由格力的品牌号召力和产品特性决定公司在淡季表现出更强的竞争力，市场份额更高3）收入大幅增长还源于公司产品结构优化，高端产品占比更高另外，下半年空调补贴下调后，空调厂商提价成功，产品均价提高毛利率回归合理水平三季度公司综合毛利率
25.6%,比去年同期略高，基本回归合理盈利水平上半年毛利率之所以那么低♦（
16.3%）有多方面的原因1）本年度因为节能补贴形成营业外收入大增，上半年就有11亿元，而收入虚低，毛利率极不真实2）相对去年上半年，本年原材料成本有所上升，负面影响了毛利率3）上半年国家能效比政策大幅度的调整干扰了正常的企业经营决策，诱发了价格战，也负面影响当期毛利率盈利预测与公司估值我们上调公司2010-2011年EPS为
1.42元、
1.85元♦前期市场给予格力低估值主要是担心公司增长不足，但从实际业绩来看，城镇化以及消费升级的推动市场容量增长，在近似寡头垄断背景下，公司盈利水平稳步提升，家电行业龙头将会迎来盈利和估值的双调升按10年EPS20倍PE估值，公司6-12个月目标价为
28.4元，维持“强烈推荐”评级风险提示地产调控阶段性影响公司销售♦♦时代新材600458持续高增长可期------------------------般报告报告出处长江证券报告时间:2010-07-29报告摘要盈利预测与投资评级预计2010—2012年公司EPS分别为
0.
92、
1.35和
1.83,在充分受益于高铁及风电投资增长的同时，新♦产品、新项目的开拓能力确保了公司业绩的爆发性和持续性，维持“推荐”评级四维图新002405业绩再次大幅超预期增长一一三季报点评♦报告出处东方证券报告时间2010-10-20报告摘要事件公司发布了2010年三季报，第三季度公司实现销售收入L9亿元，同比增长
112.45%,归属于母公司净利润7089万元，♦同比增长
135.39%,每股盈利
0.18元公司1-9月实现销售收入
5.1亿元，同比增长
83.67%,归属于母公司净利润
1.7亿元，同比增长
95.39%,每股盈利
88.77%,相比去年同期下降了
4.6个百分点毛利率下降主要因为公司开始做原来外包的数据编译，导致成本上升，预期毛利率不会持续下降，将稳定在目前水平公司前三季度销售费用率和管理费用率为
4.48%和
43.18%,相比去年同期分别下降
1.6个百分点和
10.68个百分点，这主要因为公司收入实现快速增长，费用增长慢于收入增长投资评级公司去年第四季度收入基数较高，因此预期今年公司第四季度收入增幅将会有所下降，我们维持原盈利预测,公司2010-2012年将实现销售收入
7.04亿、
10.09亿和
13.88亿，对应EPS为
0.57元、
0.87元和
1.24元给予公司2011年50倍估值，目标价
43.5元，维持增持评级♦东风汽车600006业绩交流会纪要-----------------------般报告报告出处中金公司报告时间2010-09-02报告摘要公司近况我们参加了公司业绩交流会并将会上重点内容整理如下♦评论♦郑州日产步入快速发展期9月底二工厂投产后公司产能瓶颈得以打开，并有望代工逍客和奇骏带来一定利润在经过帅克、NV200等新车集中投放后，2011年郑州日产销量和盈利均有望较快增长东风康明斯新产品陆续推出，销量稳定增长13L产品推出完善了产品序列，后续新产品将进一步打开市场空间；往后DCEC将加大中端市场覆盖和体系外市场开发，销量将持续较快增长短期来看，在经历了
7、8月淡季后，9月起公司销量将稳步提升轻卡业务销售稳定，进军高端市场上半年农村地区网络投入加大以及成本上升使得毛利率略有下降，但销量总体呈现稳定增长在凯普斯达确立高端轻卡地位后，下半年东风T01投产将促进销量增长，双品牌战略有望加快公司在高端市场的推进速度高端轻客明年下半年有望投产公司自主研发的A08产品明年下半年有望投产，将匹配自有ZD30发动机，与全顺和依维柯等产品竞争，有望带来新的利润增长点新能源汽车建设稳步推进襄樊新能源基地明年上半年有望形成建成2000辆整车、5000辆底盘的产能公司新能源产品商业化走在国内前列，目前已经有较为成熟的纯电动产品东风天翼在唐山、襄樊等城市示范运营，后续公司将凭借自身优势加强新能源汽车商业化推进估值与建议我们维持2010/11年的盈利预测分别为
0.40和
0.50元目前股价对应2010年市盈率和市净率分别为14倍和
1.8倍，估值处于行业中低端考虑到公司2011年将步入快速发展期，业绩向上弹性较大，我们维持对公司推荐评级投顾简讯重要声明资讯产品（报告）的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，我们已力求资讯产品（报告）内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关我公司及其关联机构可能会持有资讯产品（报告）中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行或者财务顾问服务资讯产品（报告）版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。
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