【《安踏体育公司财务分析的案例报告》8600字】

安踏体育公司财务分析的案例报告

55.线上营销及多元化布局成为行业发展新动力

336.42亿元，销售费用率为

16.04%,虽然较2021年下降

0.74%,仅下降不足1%,销售费用占营业收入比例依然很高比较安踏体育公司研发支出和销售费用，可以看出安踏体育公司销售费用远远高于研发费用的支出，甚至是5倍的差距（周舒婷，吴宛青，郑博）这说明安踏服饰公同销售费用过高，虽然研发支出每年有所增加，但远不及销售费用，说明企业销售成本过高（-）应收账款管理不善2020-2021年应收账款周转率逐年上升，2022年下降

0.44,表明2022年企业收款速度变慢2022年，安踏服饰公司的应收账款周转率处于3家同行企业的最低水平，MDB运功鞋服实业的应收账款周转率是安踏服饰公同的2倍多，表明安踏服饰公司的收款速度最慢，收账费用也会因此增加，发生坏账损失的风险较大

（三）盈利能力有待提高2022年安踏服饰公同反映盈利能力的各项指标较2021年均有所下降，尤其是综合性最强的核心指标净资产收益率逐年下降，需要进一步改善（朱雨欣彳余聪明，孟安,2021）安踏服饰公司除销售毛利率外的另外三个指标均处于同行运功鞋服企业的不利地位,安踏服饰公司的资本和商品经营的盈利能力在行业中没有优势，其盈利能力需要加强管控

（四）短期偿债风险大安踏服饰公司的流动比率一年比一年低；2022年速动比率略增加

0.02,较2021年的

0.76改善不明显同时，安踏服饰公司2022年的流动比率和速动比率在同行企业中处于弱势明显，这表明安踏服饰公司需要重点关注其短期偿债能力，短期偿债的进步空间还很大

四、安踏体育财务的优化建议（-）控制销售成本首先，制定销售预算程序公司可以制定销售预算程序，具体分为四部分:第一，准确评估运功鞋服行业的市场需求，制定企业的营销安排，对出现的广告费、促销费进行评估第二，在准确估计安踏体育公司所占市场份额的情况下,对销售做出预测（韩卓然，彭怡,2020）第三，根据销售人员的数量确定所需成本,最好提高销售成本支出估算的准确度第四，及时比较计划与实际的差距，调整预计开销其次，建立销售控制体系销售项目不同可能销售费用的管理制度也有差异,销售控制要交由管理者来把控管理者需要把各项销售费用整合起来计划，严格把控安踏体育公司的日常的销售费用，做到每笔账目清晰、手续完备此外，在销售前对各项销售费用深入了解，熟悉运功鞋服产品的市场供求情况和趋势，制定切实可行的销售目标和控制体系，激励安踏体育公司的销售人员积极实践计划，共同创造企业经济效益最后，营销观念与时俱进在互联网时代信息极度发达的情况下，公司应该杜绝故步自封，实时更新营销理念，与时俱进将互联网作为载体，在产品设计、生产营销方面收集信息，激发灵感与此同时，利用信息系统不断挖掘安踏体育公同的潜在客户，为减少库存商品助力，为巩固企业的运功鞋服市场地位添砖加瓦-提升盈利能力首先，对于安踏服饰公同来说，公司正在扩大规模，加速发展要维持住现阶段的规模一定要在创新研发技术上发力，始终把市场这只“看不见的手”当做发展重点此外，安踏体育公同要更注重控制成本，不能只追求高品质的产品但不注重成本控制，要对安踏服饰公司成本更有指向性地控制，可以在以下几方面进行首先，保证计划和实际成本均可控，按照目标成本严格预算其次，避免资金浪费，制定合理流程，加强安踏体育公司的内部控制=改进应收账款管理第一，建立安踏体育公司信用管理机构，新增信用管理部门建立信用管理部门不仅能给公同创造更多的利润，有效减少坏账的发生，还能有效控制销售部门盲目追求业绩姜海洋，傅晨曦安踏体育公司信用管理部门收集好客户相关资料后，还需与安踏体育公同的财务部、销售部合作汇总以此保证安踏服饰运功鞋服公司公司得到的信息真实有效，对于安踏体育公司的重要合作单位，能够定期出具其信用分析报告，确定是否交易，实施有效的信用监管第二，对安踏体育公司的客户进行分类管理，加强应收账款回收执行力度创建客户信息管理平台,监督和管理重要客户的经济动态、风险管理和档案调动在与客户发生交易之后，及时对安踏体育公同客户的基本信息进行登记和归类对于新客户，根据销售部门给出的基本信息添加新客消息通过发生多次交易，可以增加安踏体育公同信用度实现赊销（潘晓辉，蔡佳慧，袁雪,2021）第三，积极使用催收手段聘用专门的催收人员负责安踏体育公司的逾期应收账款的收取，灵活使用催账手段，既不能破坏双方的友好关系，又要维护好双方的合法权益如果对方迟迟还不清欠款或者拒绝还款，再采取法律手段维权

（四）提高短期偿债能力第一，加强对应收账款的管理安踏体育公司必须巩固应收账款的管理，应收账款可能会对企业的偿债产生负面作用首先，安踏服饰公同要监测收账政策是否合理，对于有可能拖欠账款的付款方，可以采用优惠政策激励，尽量减少收账产生额外费用，防止出现坏账损失，尽量把应收账款转化为现金，及时收回货款第二，加强对安踏体育公司的存货的管理企业存货过剩不仅仅无法及时对外销售，还会降低偿债能力这是存货过剩产生负面影响安踏服饰公司应严格控制库存积压，确保存货需求流转和留存范围合理为避免库存积压，还要开拓发掘多种销售渠道，增加客户量，减轻存货压力（钟林杰，邓若溪，魏子涵,2020）在进行客户预订时，由安踏体育企业负责人严格把关，在约定的时间内交付产品后，可将收取的押金抵去同等金额的货款，最终完成交易第三，加强对闲置资金的管理正常情况下，安踏体育公司都会留有一部分闲置资金，为平时正常周转做准备，但要注意控制闲置资金的数量不能过多，否则资金利用效率会降低，为安踏体育公司带来负面影响因此，一定要把留存资限定在一个合适范围内，避免资金的流动性降低一个较好的办法就是把多余资金拿去投资，既可扩展资产规模，也可充分运用闲置资金的获利能力来偿还结论财务分析是在会计核算和报告资料及其他相关资料为依据的基础上,对安踏体育公司经营成果、财务状况进行分析和评价，让企业投资者、债权人、经营者及相关利益者更高效地了解企业的经营成果和发展潜力，对企业管理和经营者及时调整决策提供借鉴本文把安踏服饰公同作为财务分析的案例，在对财务分析的相关理念充分掌握的基础上，首先对安踏体育公司基本情况进行介绍，对公司2020-2022年财务报表中的重点项目进行趋势和结构分析；其次，对安踏体育公司的盈利、营运、偿债以及发展能力情况进行纵向和横向上的分析；最后，结合单项的财务指标进行杜邦分析在对安踏服饰公司进行了全面的财务分析后，发现安踏服饰公同在营运和发展能力方面亮点明显，应该继续发扬但安踏服饰公司也在一些方面有欠缺，具体包括销售费用居高不下、应收账款管理不善、盈利能力增速下行、短期偿债风险大等主要问题据此，我针对具体的问题提出了相应的改善对策由于本人能力有限，文章存在一些不足之处，比如在财务数据的选择上不够全面，进行同行对比企业对比局限性较大等等对安踏服饰公司的财务分析中，使用的更多的是财务指标，对于非财务指标的考虑较少，综合评价分析的方法较少，在对比企业的选择中，没有加入国内其它规模的运功鞋服企业进行详细的比较,所以分析有关运功鞋服行业的财务分析体系不够完整,财务分析的质量低劣在未来的财务分析中，希望以此为起点，为将来的财务分析打下基础，后续提高财务分析的质量参考文献

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一、前言在技术创新和信息技术快速发展的背景下，财务分析不但需要保证分析的可靠性和相关性，还需要以及时性为指导价值原则，为决策者提供有效的信息所以，要想全面了解一家公司的财务状况，首先要打破报表分析的常规思维，实施多层次的综合财务分析由于疫情的爆发，全球经济发展遭受了不可逆转的重大影响，联合国在《2022年世界经济形势与展望年中报告》中做出预测，受到疫情的影响，发达国家的经济将会萎缩5%,发展中国家的经济招会萎缩

0.7%（李雨晴，张宇轩，王子涵,2022）并且据调查数据显示，2022年世界贸易收入降低了15%另外，国际货币基金组织（IMF）明确0指出就全球而言，中国是今年唯一有望实现增长的国家经济体（赵诗婷，陈天,2021）这也说明经济社会发展和人民生活水平的提高，比以往任何时候都重要，因此需要实行更加科学合理的解决方案同时，企业作为市场参与者之一，也需要及时的推进复工复产，进而为国民经济发展注入一股新鲜的血液

二、相关理论概述（-）财务分析的定义财务分析是指通过对报表数据资料以及其他相关资料进行一系列的专业分析，包括对筹资、投资、日常经营活动，以及偿债、盈利、营运能力的分析，然后再把准确无误的信息，送达到使用者手上（刘雅娜，黄思雨,2021）例如投资者、债权人、其他关心该企业的组织或个人，使他们更准确地理解财务报表，帮助企业复盘过往、判断当下实际以及对未来经营走向进行预测，为企业经营者在制定重要决策时提供依据和参考（周舒婷，吴宛青，郑博）财务分析的主要研究对象是企业的财务报表，如资产负债表、现金流量表和利润表财务分析主要分为企业偿还短期、长期债务的能力，营运能力，企业管理资产的效率，以及盈利能力，企业获利的本事分析三大块（林佳琪，冯梦瑶,2018）财务分析的结果，大多是企业经营者、投资者、债权人等人在使用它是想通过财务分析，得出分析结论，把准确的信息提供给使用者报表分析的终极目的是，能够使他们更准确地理解财务报表，从而做出更合理的决策（-）财务分析的方法.比较分析法1比较分析法指对企业的财务报表中的数据进行对比，以此来发现不同之处和矛盾对立之处（朱雨欣彳余聪明，孟安）比较分析法也分为了几种类型，分类依据是不同的比较对象以下就对这两种类别进行介绍第一，同企业数据纵向比较指同企业的不同年份或月份的数据或指标相比较分析出企业不同时期的财务差异，判断企业短期或长期的发展趋势因此也被称作“趋势分析乙第二，同类的企业横向比较指将本企业的数据与其他同行业的企业同时期的数据相比较，以此来判断企业在整个行业中的水平以及所处的位置因此也被称作“横向分析乙.比率分析法2比率分析法指把有关联的财务项目或财务数据拿来做比较，可以计算得出财务比率，且此比率是具有特定的经济意义的比率分析法可以根据公司与行业标准值或者同行业其他可对比的企业的比率对比，判断出企业的经营情况以及财务状况，并做出相应的评价（韩卓然，彭怡,2020）比较常见的财务比率有下面四种:一是趋势比率指在不同时期的同一数据的比值二是构成比率组成部分与总体的比值三是效率比率也被称作“投入产出比”（曹思蕾，谢桂萍，戴雨,2022）四是相关比率相关比率有广义和狭义两个理解层面从广义来说，企业所有的财务比率都具有相关性，都可以被叫做相关比率在这里，相关比率是狭义层面上的它是排除上面三种比率之后，显示余下的两个相关联的项目之间关系的比率例如资产负债率.因素分析法3因素分析法就是一种溯源，根据现有的指标，分析可能有响指标的一系列因素，找出这些因素与指标之间的关系，并分析各因素对指标影响的方向和程度的方法视企业或者情况而定，因素分析法不仅可以采取某一重要的因素或者特定的因素对指标进行分析，还可以采用多因素的综合分析法对指标进行分析（姜海洋，傅晨曦）

三、安踏体育财务分析（-）公司介绍安踏体育公司是我国运功鞋服行业的代表性企业，深耕运功鞋服领域多年，安踏体育在曾经在2018-2020年三年连续获得我国“国家运功鞋服企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质运功鞋服企业500强以安踏体育的发展是我国运功鞋服企业改革创新的缩影，因此能够在很大程度上代表着我国运功鞋服企业的发展状况（）安踏服饰公司发展情况运功鞋服产品更新的速度快L目前来看，由于社会经济发展脚步的不断加快，使得人们的经济收入水平和生活质量也得到了显著提高，尤其是近些年以来，人们对生活品质的要求开始呈现出高端化的趋势因此，运功鞋服市场也需要进行产业结构升级，满足人们日益增长的需求（潘晓辉，蔡佳慧，袁雪）举例来说，运功鞋服产品经过多年的发展和升级，其功能和类型也越来越多样化与此同时，安踏服饰公司还紧跟时代的发展，不断的对运功鞋服产品进行创新，全面推动运功鞋服产品的健康、节能、环保和智能发展.技术密集化，更加重视研发环节2就我国运功鞋服行业的发展现状来看，其正处于从劳动密集型向技术密集型升级的过渡阶段，也就是说，运功鞋服企业自身拥有较为成熟的科研体系，但还需要从引进科研人才、扩大科研投入等方面入手，加强与外国优秀运功鞋服企业的多边合作事实上，国内的运功鞋服企业已经开始实行技术创新战略，并拉大竞争优势，扩大生产经营规模，希望能够在激烈的市场竞争中占据一席之位，进而实现可持续发展的目标（钟林杰，邓若溪，魏子涵,2021）运功鞋服协会的统计数据显示，2015年，安踏服饰公司在克服国内外市场需求不足的困难后，销售额就开始稳步增长并且在2020年的时候,安踏服饰公司的销售额已经高达

1.49亿元的巅峰同比增长L1倍，创历史记录的新高.运功鞋服的出口规模整体平稳3现如今，我国运功鞋服行业国际化步伐非常稳定多家大型运功鞋服企业凭借自身的经济实力和技术优势超越国外产品，并成功入选世界一流运功鞋服企业，有些运功鞋服企业甚至已经成为行业发展创新的领跑者（侯文艳，崔忆雪，龚思）2020年，我国运功鞋服（含零部件）出口总额为

751.2亿美元，比上年增长

9.6%事实上，我国0运功鞋服产业不仅在整体规模和产量上都处于世界领先地位，而且还拥有自身的技术优势，这就能够帮助中国在国际运功鞋服市场中站稳脚跟另外，安踏服饰近年来海外营业收入也有所增长2020年，安踏服饰公司的海外运功鞋服销售额总计

7.19亿元，自2015年以来已经能够实现年均40%以上的增长，在16个国家同类产品的销售额中排名第三.逐渐向新型国际化战略转型4目前来看，我国运功鞋服业已经正式进军国际市场，并取得了一定的成效尤其是近五年以来，我国运功鞋服品牌的全球化发展战略已经初见成效，越来越多的国内运功鞋服企业利用资本输出的发展优势，在海外设厂，并逐渐实现产业链的国际化覆盖，另外，安踏体育等企业也通过并购成功开拓欧美市场（陆天骄，叶星辰，易一凡）2020年，不少运功鞋服企业的出口产品已经拥有国内60%以上的知识产权，这也是我国运功鞋服企业发展的完美体现，更是国产品牌价值提升的标志事实上，安踏服饰也在积极推进海外战略布局，现如今，随着“一带一路”的建设的不断推进，安踏服饰公司需要紧紧抓住这个发展机遇，进而实现国际化发展目标.线上营销及多元化布局成为行业发展新动力5除了不断开发新产品和提高产品质量外,进入电子商务市场一直是安踏服饰快速发展的核心事实上，其也是最早进入电子商务市场的运功鞋服公司之一早在2009年，安踏服饰就进军互联网业务（高晓晨，祝星月，倪馨,2021）此后不久，安踏服饰公司又与很多的电商品牌持续合作而真正推动安踏服饰公司发展的业务，是安踏体育公司的系列产品由于电商运营的成功，2016年和2017年安踏服饰运功鞋服产品销量增速均超过50%,2020年，安踏服饰公司线上销量超越众多竞争对手，以

23.4%的市场份额进入第二位当年，双十一活动中的销量更是突破，然而，需要注意的是，我国电商市场已经出现饱和的情况，所以各大运功鞋服企业希望借助线上平台实现销售突破，将会面临更多的困难（夏乐音,卢弘文,2021）因此，就需要将线上和线下进行联动，进而为消费者提供更贴心的服务

（三）公司财务指标分析偿债能力分析L表安踏体育公司年年偿债能力比率12020-2022年年年202020212022流动比率（倍）

5.

244.

95.01现金比率

372.28%

349.68%

372.11%资产负债率

15.35%

16.78%

15.63%产权比率

16.56%

17.78%

16.88%长期负债比率

5.00%

7.22%

4.07%安踏体育的流动比率在2020年为

5.24,2021年为

4.9,2022年

5.01可以看出在2020年-2022年3年之间的流动比率比值较高，说明安踏体育对于短期债务的偿还能力还是比较强从安踏体育公司的各项长期偿债能力指标来看，由此可知安踏体育的长期偿债各项指标比率较低，长期偿债能力也比较强，说明安踏体育公司的资产的利用得到了较好的控制（万仕杰，时子昂）由此可知安踏体育的长期偿债各项指标比率较低，安踏体育在2020年、2021年加大非流动负债所占比例在2020年、2021年，安踏体育逐年增加房地产资金投入投资，负债所占比例较小，从而提高了安踏体育公同长期负债比率就整个运功鞋服行业而言,安踏服饰偿债能力处于行业的中上等水平，也就是说安踏服饰公司面临的风险相对较小另外，通过杜邦分析法对安踏体育公司进行分析后，可以看出安踏服饰公司的经营净现金流量指标出现了变化，尤其是公司的经营净现金比率开始下降，这也从侧面说明安踏服饰公司的短期偿债能力较低，并且经营活动产生的现金流量净额也不高，所以会对安踏服饰公同公司的正常发展产生一定的消极影响（唐俊杰，童馨然，鲁婉,2018）甚至还会影响安踏服饰公司产品的销量，进而大幅降低安踏体育公司的偿债能力，严重的还会给安踏体育公司带来财务风险.盈利能力分析6

（1）销售毛利率表安踏体育年企业销售毛利率表22020-2022年份2020年2021年2022年主营业务收入

15904404.

124071230.

126181963.5销售毛利率

29.97%

30.57%

29.69%从上表可以看出，安踏体育公司毛利率连续三年基本稳定，毛利率与运功鞋服行业平均毛利率之间的差距在加大,这表明安踏体育公司盈利能力呈现稳定的状态主要原因是安踏服饰公司运营成本逐年增加，主营业务收入也随之增加2安踏体育公司营业利润表表安踏体育年营业利润表32020-2022年份2020年2021年2022年主营业务收入

15904404.

124071230.

126181963.5营业利润率

12.13%

13.18%

16.69%从上表可以看出，安踏体育公司经营利润率呈上升趋势，表明安踏体育公司的盈利能力正在逐渐增强主要原因是2020年至2021年，安踏服饰公司通过并购扩大了销售和生产规模，安踏体育公司的主营业务收入增加，导致经营利润率上升，基本控制了安踏服饰运功鞋服公同盈利能力的上升3销售净利率表安踏体育年销售净利率表42020-2022年份2020年2021年2022年主营业务收入

15904404.

124071230.

126181963.5销售净利率

10.70%

11.56%

14.68%注数据来源于安踏体育2020-2022年财务分析详细报告及本人计算从上表可以看出，2020年至2021年，营业外收入从

15904404.1元增加到

24071230.1元，增幅较大，但安踏体育公司的经营成本和营业外支出的增加使得营业外收入的增加，导致安踏体育公司净销售利率并未有较大的上升表明安踏服饰运功鞋服企业控制支出的能力提高，销售盈利能力在稳步提高.营运能力分析71安踏体育存货周转率分析表安踏体育年存货周转表52020-2022项目202020212022存货占比

9.2%

11.9%

11.2%存货周转率

8.87%

8.01%

6.37%存货周转天数

40.

6044.

9656.53表5中显示的是安踏体育2020-2022年的存货情况，安踏体育企业每年营业收入都在提高，存货每年也有增加，且从表1中可以清晰地看到安踏体育的存货金额是呈上升的趋势，但在总资产的占比中是有波动的，2020-2022年，存货占比呈先上升后下降，安踏体育的存货周转率依次为

8.87,

8.

01、

6.37%,存货周转率现处在下降趋势，库存周转减慢，存货占用水平高，流动性弱这是一种不良的现象，安踏体育公同库存逐年积压，也给安踏服饰企业带来销售压力2安踏体育流动资产周转率分析表安踏体育流动资产表62020-2022202020212022流动资产占比

70.7%

68.4%

69.2%流动资产周转率

1.49%

1.67%

1.49%表6显示的是安踏体育2020-2022的流动资产金额变化趋势，从表中可以明显地看到安踏体育的流动资产占比是呈现先下降后上升的趋势,安踏体育的流动资产周转率从2020-2022年，依次为

1.49,

1.

67.

1.49%,其趋势变动也不大,依据表1,主营业务成本逐年增加，2021-2022年，主营业务成本增加率为

4.27%,但2022年安踏体育公司流动资产周转率下降，安踏体育2021-2022年，流动资产营运能力下降3安踏体育总资产周转率分析表安踏体育总资产周转率表72020-2022202020212022总资产周转率

1.07%

1.16%

1.02%从表7中，可以看出，安踏体育的总资产额度逐年增加，虽然每一年的增长率略有下滑，但是这是安踏体育公司自身调控所致，主要为了更好地利用、规划资产；但从表7中可以看出，2020-2022年，安踏体育公司的总资产周转率是呈下降的，从2020年的

1.07%下降到2022年的

1.02%,说明安踏体育公司总资产周转减慢，反映出销售能力下降安踏体育公司总资产周转率下降，说明安踏服饰运功鞋服企业的资产利用内率也有下降安踏体育公司可以通过转变销售方法，加大对安踏体育公司资产的利用，加速资产的周转

（4）安踏体育应收账款周转率分析表安踏体育年应收账款周转率及相关数据82020-2022202020212022营业收入（万元）

15904404.

124071230.

126181963.5应收账款（万元）

1345451.

11752871.

71939017.4应收账款周转率（次）

11.

8213.

7313.50表8为安踏体育应收账款情况表，2020-2022年，安踏体育公司应收账款增加较大，从

1345451.1万元到

1939017.4万元，2020-2022年安踏体育的应收账款周转率依次为

11.

82、

13.

73、

13.50,2020-2021年安踏体育公同应收账款增长率为

30.28%,应收账款周转率提高，表明安踏服饰运功鞋服公司应收账款收回开始加快，资金运转较为容易，然而2021-2022年应收账款增长率为

10.62%,应收账款周转率下降，表明资金运转难度增加（易阳阳，王佳运）.发展能力分析8表安踏体育年年发展能力比率92020-2022年年年202020212022销售增长率-

8.98%

3.26%

6.31%营业利润增长率-

38.85%

24.93%

2.28%净利润增长率-

37.81%

18.54%

3.12%资产增长率

1.98%

1.92%

1.90%从表9中可以看出安踏体育2020年为-

8.98%、2021年为

3.26%、2022年平均值为

6.31%在2022年安踏体育发展能力各项财务指标来了看，资产增长规模效率略有减缓，2022年安踏体育公司资产增长率为

1.90%较2020年

1.98%有所下降，应扩大资产规模，保持不断增长的销售能力，加强安踏服饰运功鞋服公司后续发展能力

四、安踏体育财务分析存在的问题（-）销售费用居高不下。