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安徽古井贡酒股份有限企业财务报表分析
一、企业概况安徽古井贡酒股份有限企业（下文简称“古井贡酒”）是中国酿酒业中的著名企业，其主导产品“古井贡酒”为中国白酒八大品牌之一该企业股票在深圳证券交易所上市，为中国第一家同步发行A股、B股的白酒类上市企业（股票代码分别是
000596、96）,所处行业为食品制造业企业经同意的经营范围包括粮食收购，生产白酒、啤酒、葡萄酒、酿酒设备、包装材料、玻璃瓶，酒精、饲料、油脂（限于酒精生产的副产品），高新技术开发，生物技术开发，农副产品深加工，销售自产产品企业重要从事粮食类白酒的生产与销售，主营产品包括“古井贡”牌、“古井”牌及其系列浓香型白酒，拥有酒精度从60度到30度和价格涵盖高、中、低级非常完整的产品体系
二、财务报表分析
（一）资产负债表分析
1、比较资产负债表分析古井贡酒一一重要性较大的资产负债表项目如下表所示古井贡酒比较资产负债表（部分）12月31日至12月31日单位元项目货币资金.
33.
42.09流量净额较上年上升1,
572.23%,重要原由于企业非公开发行股票募集资金所致综上，现金及现金等价物净增长额比上年增长
410.68%,期末现金及现金等价物余额增长
223.68%o相对于，经营活动产生的现金流量净额较上年同期增
47.78%,重要原由于企业白酒销售收入的强劲增长，此外加强了应收款项的管理及货款的回笼工作也是导致经营现金流量净额增长的一种重要原因投资活动产生的现金流量净额较上年下降
447.39%,重要原由于企业在汇报期为技术改造购建固定资产、垫付土地赔偿金及子企业支付土地出让金所致筹资活动产生的现金流量净额较上年上升
67.32%,重要原由于企业债务减少所致现金及现金等价物净增长额比上年增长
240.37%,期末现金及现金等价物余额增长
77.94%o
2、现金流量表构造分析古井贡酒一一现金流入流出构造分析表如下古井贡酒现金流入流出构造分析表12月31日至12月31日单位元项目经营活动现金流入现金流出
120.48%
131.33%
125.75%投资活动现金流入现金流出
2.64%
17.83%
27.85%筹资活动现金流入现金流出
1483.20%
10.96%
0.00%现金总流入现金总流出
141.30%
114.58%
105.05%由上表可以看出，该企业三年内现金总流入与总流出的比均不小于
100.00%,阐明企业的持有充足的货币资金，可以用于应对各类现金支出不过将现金流量的来源辨别经营活动、投资活动、筹资活动之后，发现三年内仅有经营活动现金流入可以足额匹配现金流出，而投资活动、筹资活动产生的现金流入均无法支撑现金流出这阐明该企业平常经营状况良好，经营活动现金流质量较高，具有稳定性与持续性由于企业向特定投资者非公开募集资金而使得筹资活动现金流入流出比飙升至
1483.20%,不过该项事件具有偶尔性，发生的频率低,因而无法证明筹资活动现金流的质量
三、财务指标分析本文将在下文从偿债能力、营运能力、获利能力、发展能力四个维度对古井贡酒一一的财务指标展开分析为使分析结论更具可比性与客观性,本文认为例,选用同在深交所上市、同处在食品制造行业的白酒类上市企业一一酒鬼酒股份有限企业（下文简称“酒鬼酒”），一同进行财务指标分析古井贡酒与酒鬼酒企业规模综合分析表项目营业收入净利润总资产所有者权益古井贡酒.
00.
36.
30.45酒鬼酒.
02.
80.
28.83单位元古井贡酒与酒鬼酒于12月31日的整体规模如下表、下图所示由图表可分析得知，在衡量企业规模的营业收入、净利润、总资产、所有者权益几种项目中，古井贡酒均远高于酒鬼酒
（一）偿债能力分析
1、短期偿债能力项目流动比率
2.
341.
601.59速动比率
1.
781.
030.90现金比率
1.
420.
800.68现金流动负债比率
0.
430.
640.66流动比率=流动资产/流动负债，表达企业每1元流动负债有多少流动资产作为偿还保证，反应企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力，是衡量企业短期偿债能力的重要财务指标根据经验，该比率在21左右比较合适古井贡酒三年的流动比率均在可接受的范围内，且逐年上升并于到达
2.34这一较理想的数字，表明该企业短期偿债能力逐渐提高其原因重要系流动资产每年递增的速度快于流动负债速动比率=速动资产/流动负债，其中速动资产=流动资产-存货-预付账款该比率假设速动资产是可以用于偿债的资产由于不计变现力较差且不稳定的存货和其他流动资产，因此速动比率较之流动比率能愈加精确、可靠地评价企业资产的流动性及偿还短期负债的能力该比率越高，短期偿债能力越强，并且为为11时比较合适古井贡酒三年的速动比率均靠近甚至高于正常水平，表明企业流动资产的变现能力较强，速动资产充足，短期负债的偿还能力有足够的保障现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债，现金流动负债比率=经营活动净现金流量/流动负债由于现金是企业可以直接用于偿债的资产，因此这两个指标都反应企业的直接偿付能力古井贡酒的现金比率呈逐年上升趋势，表明短期债务直接偿还能力较强；不过现金流动负债比率逐年下降且均不不小于1,表明每1元的流动负债没有足额的经营活动净现金流量予以保障不过考虑到现金流量负债比率指标的缺陷性，这些数值仍在可接受的范围内总体上古井贡酒的短期偿债能力较强上述变化可从下图中清晰看出
2、长期偿债能力项目资产负债率
34.91%
43.51%
39.81%权益乘数
1.
541.
771.66偿债保障比率
2.
371.
561.53资产负债率=负债/总资产X100%,即资产总额中有多少是通过负债筹资形成的，是最为常用的反应企业长期偿债能力的财务指标行业经验显示资产负债率一般在
0.4-
0.6之间古井贡酒三年的资产负债率均在
0.4上下浮动，表明该企业偿还长期债务能力较强，偿债压力较小，另首先也反应当企业偏好稳健甚至风险厌恶型财务战略，保障长期偿债能力的同步运用财务杠杆发明企业价值的效率不够高权益乘数=资产/所有者权益，该比率越小，表明所有者投入的资本在资产总额中所占比重越大，企业的财务风险越小，长期偿债能力越强由此可见古井贡酒的长期偿债能力逐年递增偿债保障比率=总负债/经营活动净现金流量，反应了用企业经营活动产生的现金净流量偿还所有债务所需的时间，因此比率越低偿还债务的能力越强虽然古井贡酒的此项指标逐年递增，不过数值较小，在2附近变动，因此仍然可以认为该企业有着较强的长期偿债能力
3、偿债能力的同行业比较分析项目流动比率速动比率现金比率现金流动负债比率古井贡酒
2.
341.
781.
420.43酒鬼酒
2.
091.
311.
20.78项目资产负债率权益乘数偿债保障比率古井贡酒
34.91%
1.
542.37酒鬼酒
36.20%
1.
560.89由上表可分析得知，在流动比率、速动比率、现金比率方面古井贡酒略高于酒鬼酒，而现金流动负债比率略低因此两家企业短期偿债能力基本持平，相差不大，均具有较强的偿还短期债务能力两家企业的短期偿债能力财务指标对比可由下图清晰地反应:长期偿债能力方面，古井贡酒与酒鬼酒的资产负债率与权益乘数基本相似,表明两家企业均具有较低的财务风险，资本构造较稳定，长期偿债能力较强而偿债保障比率却有较大的差异这是由于经营净现金流量增长幅度为
20.90%,而应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款及其他非流动负债等项目却比上年大幅度增长，从而导致负债总额增长
83.15%o因此导致古井贡酒的偿债保障比率较高，运用经营活动现金偿债能力逊于酒鬼酒
（二）营运能力分析
1、古井贡酒一一营运能力分析项目应收账款周转率
129.
79104.
9642.38存货周转率
1.
621.
251.17流动资产周转率
1.
391.
732.02固定资产周转率
9.
335.
292.83总资产周转率
1.
071.
150.85应收账款周转率二主营业务收入/应收账款平均余额，反应了企业应收账款的流动速度，应收账款周转一次指的是从应收账款发生到收回的全过程古井贡酒三年间应收账款周转率逐年增长，尤其是比有了很大幅度的增长这阐明该企业应收账款变现的速度与管理的效率较高，尤其是在、两年原因重要是应收账款由于赊销增长
193.99%,主营业务收入由于因销售扩大而增长
77.55%；收款以现款现汇及票据结算方式为主，从而应收账款较上年减少
42.66%,而主营业务收入由于白酒价格提高、销量增长而增长
42.01%综上所述，该企业应收账款周转率较o高，收账迅速，账龄短，资产的流动性较强存货周转率=主营业务收入/存货平均余额，可测定企业存货的变现速度，衡量企业生产经营各环节中存货运行效率，评估企业的销售能力及存货与否过量古井贡酒三年间存货周转率呈缓慢上升趋势，阐明该企业销售能力较强，存货变现速度快，周转额较大，存货管理很好流动资产周转率=主营业务收入/流动资产平均余额，该比率越高，表明企业以相似的流动资产完毕的周转额越多，意味着企业相对扩大了资产的投入，流动资产使用效率高，同步增强了企业的盈利能力不过与前两类周转率不一样的是,流动资产周转率却展现缓慢下降趋势经深入分析流动资产构成后可得知流动资产项目相对上年变化不大，应收账款与预付账款甚至出现了减少，不过其他应收款增长了
261.18%；由于销量增长、非公开募集从而货币资金、应收票据、应收账款、预付账款等项目均出现了数倍的增长，从而流动资产周转率反而持续下降这阐明该企业的流动资产运用效率略有下滑，尤其是流动资产中速动资产的管理水平有待提高固定资产周转率;主营业务收入/固定资产平均余额，反应企业固定资产的变现能力古井贡酒三年间固定资产周转率逐年上升，反应当企业固定资产运用越来越充足，固定资产投资效率与管理水平稳步，资产构造趋于合理总资产周转率=主营业务收入/总资产，反应企业所有资产的运用效率该指标三年间基本保持在1左右，阐明古井贡酒运用所有资产获取经济利益的能力具有稳定性，资产使用较有效率，总体看来该企业营运水平很好
2、营运能力的同行业比较分析n项应收账款周转率存货周转率流动资产周转率固定资产周转率总资产周转率古井贡酒
129.
791.
621.
399.
331.07酒鬼酒
236.
902.
000.
802.
670.56根据上表可看出，在，古井贡酒的应收账款周转率远低于酒鬼酒，其应收账款流动性相对较差；存货周转率略低于酒鬼酒，其存货销售状况、变现速度、运用效率相对较低而古井贡酒的流动资产周转率、固定资产周转率与总资产周转率均高于酒鬼酒，表明其流动资产运用效果更好，在经历生产和销售各阶段时所占用的时间更短；固定资产运用愈加充足，在企业经营活动中发挥得作用更明显;运用所有资产获取收益的能力与效率相对较高，具有更好的营运能力
（三）盈利能力分析
1、古井贡酒一一盈利能力分析项目总资产收益率
18.57%
19.60%
9.13%净资产收益率
29.73%
33.77%
16.07%销售净利率
17.12%
16.70%
10.44%每股收益
2.
341.
340.6从上表可以得知，古井贡酒一一的总资产收益率、净资产收益率均呈先上升再略下降的趋势，而销售净利率与每股收益持续稳步上升总资产收益率用于反应企业所有资产的获利水平，比率越高，阐明企业资产运用效益越好，整个企业盈利能力越强，经营管理水平越高净资产收益率用于反应企业自有资本及其积累获取投资酬劳水平的指标，比率越高，自有资本获取收益的能力越强，运行效益越好，对企业投资人和债权人权益的保证程度越高由于该企业三年间按照时间次序净利润增长了
123.77%、
80.52%,而总资产却增长了
38.30%、
128.31%,从而反应为总资产收益率的先上升再下降净资产收益率变动的原理与此类似销售净利率反应企业通过销售赚取利润的能力，可看出古井贡酒一元营业收入与其成本费用之间可以“挤”出来的净利润逐年保持稳定上升每股收益反应企业一般股固定持有每一股份所能享有的企业利润和承担的企业亏损，可看出古井贡酒每一面值股份享有的企业净利润逐年递增，保持在正常范围内总体而言，该企业的盈利能力较强
2、盈利能力的同行业比较分析项目总资产收益率净资产收益率销售净利率每股收益古井贡酒
18.57%
29.73%
17.12%
2.34酒鬼酒
11.79%
18.10%
20.06%
0.628可以看出，除销售净利率之外，古井贡酒的总资产收益率、净资产收益率、每股收益均高于酒鬼酒，阐明古井贡酒运用总资产获取利润能力、运用自有资本及积累获取利润能力较强，此外每一股份分得的净利润也更高，而酒鬼酒通过扩大销售获取收益的能力较强不过综上所述，古井贡酒的盈利能力更好
（四）成长能力分析项目总资产增长率
128.31%
38.30%
67.70%销售增长率
76.04%
39.89%-
8.29%利润增长率
80.52%
123.77%
319.98%由上表中的指标可得知，古井贡酒三年间的总资产增长率、销售增长率、利润增长率均出现了幅度较大的变动企业的总资产增长率先下降后上升，重要由于资产类明细科目较上年变化不大，有的甚至出现了负增长，而企业进行了面向特定投资者的非公开募集资金所致销售增长率逐年上升，表明企业的销售状况保持良好，销售规模逐渐稳步扩大，销售份额与市场拥有率增长而伴伴随销售增长率增长的同步却是利润增长率的大幅下降分析原因可知此前企业的利润总额用于弥补亏损而产生可抵扣临时性差异，才弥补完亏损，而由于销售增长，利润增长而产生高额所得税费用，因而利润增长率下降企业总体经营状况良好，成长能力平稳企业发展能力的三年变化趋势也可以从上图中看出
四、分析总结古井贡酒一一发展比较稳定，财务报表中明细项目、各项财务指标均保持在正常范围内不过由于该企业进行了面向特定投资者的非公开募集资金，因而货应收票据.
4996030755.
3772556609.11应收账款
37685831.
2212818732.
5622357082.13预付款项.
731829510.
942361064.82其他应收款
7882417.
8677890785.
6021565393.47流动资产合计.
41.
57.22在建工程.
519044377.
553282158.21无形资产.
01.
298188.19长期待摊费用
9678465.
541770776.25非流动资产合计.
89.
13.32资产总计.
30.
00.54应付账款.
45.
0866333700.21预收款项.
8891491403.
5198300814.70应付职工薪酬.
27.
5494075147.27应交税费.
43.
86.86其他应付款.
78.
1797267619.61流动负债合计.
56.
35.65其他非流动负债
10475905.
294550113.
833187000.00非流动负债合计
10475905.
294550113.
833187000.00负债合计.
85.
18.65资本公积.
19.
92.92所有者权益合计.
45.
82.89观测期内，该企业流动资产较上年增长
167.30%,重要系货币资金、应收票据、应收账款、预付账款大幅度增长所致其中货币资金增长
223.68%,原因是该年发行股票募集的资金大部分尚未使用及销售款增长；应收票据由于该年收入增长、票据结算方式增多而增长
410.82%应收账款增长
193.99%,系该年春节提前企业予以部分重点客户赊销额度增长所致；预付账款增长
126.50%,系该年预付设备款、土地赔偿金、购房款及广告费所致；而其他应收款减少
89.88%,系上年已付广告费定金抵付广告费、上年垫付土地赔偿金抵付土地出让金所致相对流动资产增长
51.65%该企业非流动资产较上年增长
40.92%,在建工程增长
1370.72%,重要系募投项目及企业自投项目动工建设所致；无形资产由于募投项目及自投项目建设用币资金甚至总资产均有了幅度很大的增长不过这种增长并没有建立在主营业务的增长基础上，而是具有一定的特定性与偶尔性，因此该企业今背面临的最大问题就是怎样保持稳定的、正常的、可持续的增长率企业还需优化资源配置，合理安排资产内部构造，以使资产最大程度地为企业带来经济利益企业销售收入与利润的增长不配比，这就规定企业在扩大规模、增长销售的同步完善企业内部的成本控制，建立健全的成本管理机制，严格控制各项成本费用的支出，保证净利润的质量与数量同步稳定增长企业的偿债能力较强，与同行业企业相比也具有优势，不过企业并无短期、长期借款也反应了企业管理层的风险倾向，以至于资金运用效率不高，财务杠杆无法对企业价值做出奉献企业的营运能力很好，表明企业内部的资产管理水平很好，投资效率较高企业盈利能力与发展能力良好，这是建立在企业近年来积极开拓市场、促销新产品、努力提高销售份额的基础上的综上所述，本文对古井贡酒后的生产经营决策提议如下
1、该企业应当加速推进募投项目的建设，合理运用募投资金，最大程度地提高资金的使用效率，加速企业的品牌影响力、市场竞争力与整体盈利能力，为股东发明最大价值
2、该企业应在销售规模扩大、市场份额增长的基础上，积极参与生产、经营与销售的全过程控制，做好产品定价、产品成本与利润预测，对成本费用予以合理控制，以实现企业的稳步持续发展表1古井贡酒资产负债表项目流动资产货币资金.
33.
42.09交易性金融资产
397590.00应收票据.
4996030755.
3772556609.11应收账款
37685831.
2212818732.
5622357082.13预付款项.
731829510.
942361064.82应收利息
4451540.35其他应收款
7882417.
8677890785.
6021565393.47存货.
43.
68.60流动资产合计.
41.
57.22非流动资产长期股权投资
300000.00投资性房地产
32558410.
2645302486.
9831272097.26固定资产.
84.
76.56在建工程.
519044377.
553282158.21工程物资
42500.00无形资产.
04.
298188.19长期待摊费用
9678465.
541770776.25递延所得税资产
21178071.
7022613635.
6021841015.10非流动资产合计.
89.
43.32资产总计.
30.
00.54流动负债应付账款.
15.
0866333700.21预收款项.
8891491403.
5198300814.70应付职工薪酬.
27.
5494075147.27应交税费.
43.
86.86其他应付款.
78.
1797267619.61一年内到期的非流动负债
5000000.00其他流动负债
2075708.
751257788.19流动负债合计.
56.
35.65非流动负债其他非流动负债
10475905.
294550113.
833187000.00非流动负债合计
10475905.
294550113.
833187000.00负债合计.
85.
18.65所有者权益实收资本.
00.
00.00资本公积.
19.
92.9212月31口至12月31日单位元减库存股盈余公积.
6097283190.
7070040399.93未分派利润.
66.
20.04归属于母企业所有者权益计.
45.
82.89所有者权益合计.
45.
82.89负债和所有者权益总计.
30.
00.5412月31日至12月31日项目
一、营业总收入.
00.
31.55其中营业收入.
00.
31.55
二、营业总成本.
75.
76.28其中营业成本.
70.
98.22营业税金及附加.
93.
63.96销售费用.
39.
62.81管理费用.
58.
45.90财务费用-
51871404.15-
10385253.
444482710.78资产减值损失-
1361590.70-
9850438.
488916818.61力口投资收益（损失以“-”号填列）
1656581.
66982590.
504114693.53
三、营业利润（亏损以”号填列）.
91.
05.80力口营业外收入
16911302.
9119822862.
397121077.57减营业外支出
2619353.
879317371.
896250514.23其中非流动资产处置损失
396678.
975170903.
262406781.32
四、利润总额（亏损以“-”号填列）.
95.
55.14减所得税费用.
5995053943.
6225996594.14
五、净利润（亏损以”号填列）.
36.
93.00
六、每股收益（-）基本每股收益
2.
341.
340.60
（二）稀释每股收益
2.
341.
340.60单位元表2古井贡酒利润表表3古井贡酒现金流量表12月31日至12月31日单位元项目
一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金.
61.
79.52收到的税费返还
976614.
881340383.
731694275.94收到其他与经营活动有关的现金.
4971547891.
4299372318.45经营活动现金流入小计.
98.
94.91购置商品、接受劳务支付的现金.
23.
72.05支付给职工以及为职工支付的现金.
59.
43.48支付的各项税费.
39.
04.72支付其他与经营活动有关的现金.
42.
37.51经营活动现金流出小计.
63.
56.76经营活动产生的现金流量净额.
35.
38.15
二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金
15721660.
501128514.20获得投资收益收到的现金
196140.14处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的
987318.
6115292590.
68286598.23现金净额处置子企业及其他营业单位收到的现金净额
9527308.85收到其他与投资活动有关的现金
8100000.
003250000.00投资活动现金流入小计
9087318.
6134264251.
1811138561.42购建固定资产、无形资产和其他长期资产支.
95.
8229722844.71付的现金投资支付的现金
14041480.
001526104.20获得子企业及其他营业单位支付的现金净额
2150486.
758745406.49投资活动现金流出小计.
95.
5739994355.40投资活动产生的现金流量净额3439-
28855793.98
三、筹资活动产生的现金流量吸取投资收到的现金.00收到其他与筹资活动有关的现金
9600000.00筹资活动现金流入小计.
009600000.00偿还债务支付的现金
5000000.
00.00分派股利、利润或偿付利息支付的现金
79818322.
5482329200.
006689731.46支付其他与筹资活动有关的现金
3211800.
00279427.98筹资活动现金流出小计
83030122.
5487608627.
98.46筹资活动产生的现金流量净额.46-
78008627.9846
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响-
683.
562407.32-
2612.35
五、现金及现金等价物净增长额.
91.
3382774958.36力口期初现金及现金等价物余额.
42.
09.73
六、期末现金及现金等价物余额.
33.
42.09地增长而增长
60.96%；长期待摊费用由于新增租赁费及装修费增长
446.57%较非流动资产增长
15.52虬综上，总资产比上年增长
128.3K,增长幅度较大，而总资产比上年增长
38.30%,增长较平缓，该企业流动负债相对于上年增长
82.89%,其中应付账款增长
75.19%,重要系生产规模扩大、采购增长所致；预收账款增长
48.21%,重要系销售规模扩大、销量增长所致；应付职工薪酬增长
53.02%,重要系企业业绩好转、工资及奖金增长所致；应交税费增长
100.50%,重要系收入与利润增长而导致增值税、消费税与所得税增长所致；其他应付款增长
99.10%,重要系收到新增客户的控价保证金增长、在建工程质量保证金增长所致其他非流动负债较上年增长
130.23%,重要由于本年收到与资产有关的政府补助因此负债总体规模比上年增长
83.15虬相对上年总负债增长
51.18%,其中流动负债增长
51.23%,非流动负债增长
42.77%该企业没有短期借款与长期借款，可以看出企业的管理层属于风险中性甚至风险厌恶型管理者，另首先也阐明了企业当年的留存收益充足，足以支持企业生产经营规模扩大所带来的资金问题所有者权益该企业相对于上年增长
163.09%,重要由于本年非公开发行股票募集资金到账，从而导致资本公积增长
360.29%
2、共同比资产负债表分析古井贡酒一一资产类所占比重较大项目的共同比资产负债表如下所示古井贡酒共同比资产负债表（部分）项目货币资金
49.08%
34.62%
26.91%应收票据
11.56%
5.17%
5.40%存货
13.63%
24.38%
27.27%流动资产合计
80.96%
69.15%
63.06%固定资产
8.55%
18.30%
26.62%无形资产
5.86%
8.31%
6.10%非流动资产合计
19.04%
30.85%
36.94%资产总计
100.00%
100.00%
100.00%应付账款
5.18%
6.75%
4.94%预收款项
3.20%
4.92%
7.32%应付职工薪酬
4.54%
6.78%
7.00%应交税费
15.82%
18.01%
12.70%其他应付款
5.87%
6.73%
7.24%流动负债合计
34.66%
43.27%
39.57%负债合计
34.91%
43.51%
39.81%实收资本
5.94%
12.65%
17.49%资本公积
36.46%
18.09%
24.32%盈余公积
3.47%
5.24%
5.21%所有者权益合计
65.09%
56.49%
60.19%负债和所有者权益总计
100.00%
100.00%
100.00%由上表可以看出，古井贡酒资产中占比重较大的为流动资产，其比例从的
63.06%增长至的
65.19%,再增长到的
80.86%其中货币资金所占比重准时间次序分别为
26.91%、
34.62%、
49.08%,原由于营业收入增长、资金流入增长及应付款项期末未到结算期尚未支付所致，以及发行股票募集的资金大部分尚未使用及销售款增长应收票据占比分别为
5.40%、
5.17%、
11.56%,缘于收入增长、票据结算方式增多存货占比分别为
27.27%24,38%.
13.63%,呈下降趋势，而根据财务报表附注信息可知存货的账面余额与账面价值都是逐年增长的，这就阐明存货增长的速度相比总资产更慢，从而导致比重的逐年下降项目库存现金人民币
101826.
09180852.
46108510.64小计
101826.
09180852.
46108510.64银行存款人民币.
03.
59.31美元（折算成人民币）
18942.
2163882.
3754420.14小计.
24.
96.45合计.
33.
42.09古井贡酒一一应收票据单位元项目银行承兑汇票.
4996030755.
3772556609.11合计.
4996030755.
3772556609.11古井贡酒一一存货单位元项目账面余额账面价值账面余额账面价值账面余额账面价值原材料及包装物
8038.
497736.
336554.
605993.
634984.
144425.56自制半成品及在产品
40766.
3040766.
3031746.
7531746.
7528399.
3828399.38产成品
9489.
139313.
077896.
137547.
564073.
073814.02合计
58293.
9257815.
7146197.
4845287.
9537456.
5936638.96非流动资产方面，占比重较大的重要是固定资产、无形资产固定资产占比呈持续下降趋势，原因除了固定资产增长速度慢于总资产外，尚有累积折旧、减值准备的逐年递增以及更新改造转入在建工程；无形资产占比先上升再略微下降，系子企业土地使用权由划拨变更为出让，缴纳土地出让金所致，以及建设用地增古井贡酒一一固定资产项目账面价值合计.
84.
76.56房屋及建筑物.
82.
10.25单位元长土地使用权机器设备
70037053.
0557218019.
8467688937.55运送工具
4022.
1117195102.
1910612459.95办公设备及其他
29700040.
8623721661.
6324155955.81古井贡酒一一无形资产单位元项目账面价值合计.
04.
298188.19土地使用权.
20.
7379921411.23商标权
240000.
00300000.
00360000.00软件
2143491.
841244875.
561600599.96负债类项目中，预收账款、应付职工薪酬、其他应付款占比呈持续平缓下降的趋势，应付账款、应交税费占比呈先上升再略下降趋势究其原因，是由于生产规模扩大及采购增长，从而应付账款增长；企业销售规模扩大、销量增长从而预收账款增长；企业业绩好转、工资及奖金增长从而应付职工薪酬增长；销量增长引起的保证金增长，以及新增未结算大修费增长从而其他应付款增长；收入与利润增长从而流转税、所得税增长该企业于向特定投资者非公开发行一般股（A股）股票16800000股，产生溢价.27元，因此资本公积、所有者权益比重相对前两年有大幅度上升，而实收资本由于以面值计量，增长速度慢于所有者权益，从而占比大幅下降
（二）利润表分析
1、比较利润表分析古井贡酒一一重要性较大的利润表项目如下表所示项目营业收入.
00.
31.55营业成本.
70.
98.22营业税金及附加.
93.
63.96销售费用.
39.
62.81管理费用.
58.
45.90财务费用-
51871404.15-
10385253.
444482710.78资产减值损失-
1361590.70-
9850438.
488916818.61投资收益
1656581.
66982590.
504114693.53营业外支出
2619353.
879317371.
896250514.23所得税费用.
5995053943.
6225996594.14净利润.
36.
93.00相较，营业收入增长
76.04%,重要系白酒销量增长、价格提高所致；营业成本增长
58.83%,重要系销售增长引起的人工成本增长所致；营业税金及附加增长
79.02%,重要由于销售增长，从而流转税增长；销售费用增长
96.93%,重要系企业加大了促销力度，样品酒、劳务费及广告费增长所致；管理费用增长
31.45%,重要系企业业绩很好，工资及奖金增长所致；财务费用减少
399.47%,重要系收取的票据手续费增长、定期存款及构造性存款理财利息收入增长所致;资产减值损失增长
86.18%,重要由于收回部分前期全额计提坏账准备的应收款项较上年减少；投资收益增长
71.89%,重要系注销子企业、确认投资收益所致;营业外支出减少
71.89%,重要系处置长期资产损失减少所致；所得税费用增长
198.45%,重要系本年利润增长、样品酒增长所致，以上项目最终导致净利润增长
80.52%而相对由于财务费用减少
331.67%、资产减值损失减少
210.47%、营业外收入增长
178.37%,其他项目变化趋势与类似,从而净利润提高
123.77%
2、共同比利润表分析0古井贡酒一一损益类所占比重较大项目的共同比利润表如下:古井贡酒共同比利润表（部分）12月31日至12月31日单位元项目营业收入
100.00%
100.00%
100.00%营业成本
26.03%
28.85%
39.17%营业税金及附加
15.79%
15.53%
14.04%销售费用
24.13%
21.57%
18.42%管理费用
10.45%
13.99%
15.37%所得税费用
8.58%
5.06%
1.94%净利润
17.12%
16.70%
10.44%由上表可以看出，营业成本在营业收入中所占的比重逐年递减，这阐明该企业三年内在销售规模持续扩大的同步进行了有效的成本管理，毛利率逐年递增，从而使营业利润更具有竞争力；营业税金及附加比重持续三年略有上升，这是由销售收入增长、流转税增多导致的；销售费用比重持续上升，系企业增长广告投入、市场拓展费用及促销费增长所致，表明企业在三年间采用了扩张型战略，意图促销新产品、建立新市场；管理费用比重持续下降，尽管由于经营业绩带动了工资奖金的增长，不过还是慢于营业收入的增长；所得税费用逐年递增，重要由于亏损才弥补完毕，而利润增长导致
（三）现金流量表分析
1、比较现金流量表分析古井贡酒一一重要性较大的现金流量表项目如下表所示项目销售商品、提供劳务收到的现金.
61.
79.52收到其他与经营活动有关的现金.
4971547891.
4299372318.45购置商品、接受劳务支付的现金.
23.
72.05支付其他与经营活动有关的现金.
42.
37.51经营活动产生的现金流量净额.
35.
38.15收到其他与投资活动有关的现金
8100000.
003250000.00购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付.
95.
8229722844.71的现金投资活动产生的现金流量净额3439-
28855793.98吸取投资收到的现金.00筹资活动产生的现金流量净额.46-
78008627.9846现金及现金等价物净增长额.
91.
3382774958.36期末现金及现金等价物余额.
33.
42.09与上年相比，经营活动产生的现金流量净额较上年同期增长
20.90%,重要原由于企业白酒销售收入的增长，以及汇报期加紧应收款项的回笼工作所致其中销售商品、提供劳务收到的现金增长
65.32%,表明企业实现的销售收入较多地以货币资金的形式获取；收到的与其他经营活动有关的现金增长
198.92%,重要系保证金、政府补助、利息收入等项目的大幅度增长；购置商品、接受劳务支付的现金增长
90.62%,表明伴随企业生产规模的扩大，采购规模随之上升；支付的其他与经营活动有关的现金增长
27.10%,重要系销售费用、管理费用增多从而支付的现金增长投资活动产生的现金流量净额较上年上升
112.45%,重要系本年募投项目及企业自投项目动工建设所致，其中收到的其他与投资活动有关的现金增长
149.23%,重要系该年度收到与资产有关的政府补助；购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增长
95.80%,表明企业生产规模扩大，购置生产基地、机器设备、土地使用权付出的现金随之增多筹资活动产生的现金。
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