安然事件的财务遗产”

安然事件的财务遗产总部设在德克萨斯州休斯敦的安然公司（）曾被《财富》杂志评为美国最有创新“”精神的公司，该公司年的股价最高达每股美元，市值约亿美元但在enron安然公司前任财务主管涉嫌做假账，受到证券交易委员会（）调查的消息公布后，200190700公司的盈利大幅下调，股价急剧下跌至美分安然公司被迫根据美国破产法第十sec一章的规定，向纽约破产法院申请破产保护，以资产总额亿美元创下了美国历26史上最大宗的公司破产案记录498

（一）隐瞒巨额债务安然公司未将两个特殊国的实体（，）的资产负债纳入合并会计报表进行合并处理，但却将其利润包括在公司的业绩之内specialpurposeentity spe其中一个应于年纳入合并报表另一个应于年纳入合并报表，该事项对安然公司累计影响为高估利润亿美元，低计负债亿元是spe1997spe1999一种金融工具，企业可以通过它在不增加企业的资产负债表中负债的情况下融入资

5.

9125.85spe金华尔街通过该方式为企业筹集了巨额资金对于，美国会计法规规定，只要非关联方持有权益价值不低于资产公允价值的％，企业就可以不将其资产和spe负债纳入合并报表但是根据实质重于形式的原则，只要企业对有实质的控制spe3权和承担相应风险，就应将其纳入合并范围从事后安然公司自愿追溯调整有关spe的会计处理看，安然公司显然钻了一般公认会计准则（）的空子

（二）安然公司利用担保合同上的某种安排，虚列应收票据和股东权益亿美元spe gaap

（三）将未来期间不确定的收益计入本期收益，未充分披露其不确定性安然公司所12从事的业务中，很重要的部分就是通过与能源和宽带有关的合约及其他衍生工具获取收益，而这些收益取决于对诸多不确定因素的预期在业及通讯业持续不振的情况下，安然在年至少通过关联企业从互换协议中受益亿美元，年受it益亿美元安然只将合约对自己有利的部分计入财务报表这其实是数字游”52001“戏尽管按照美国现有的会计规定，对于预计未来期间能够实现的收益可以作为本”

4.5——期收益入账，但安然公司缺少对未来不确定因素的合理预期，也未对相关假设予以充分披露

（四）安然公司在年未将注册会计师提请调整的事项入账，该事项影响当期利润亿美元（年的税后利润为亿美元，安达信会计师事务所对此采取了1997默示同意的方式）

0.

51991.05

（五）利用金字塔构架下的合伙制网络组织，自我交易，虚增利润亿元

（六）财务信息披露涉嫌故意遗漏和误导性陈述13对我们的启示从财务会计角度传统财务报告披露模式捉襟见肘以历史成本和每股盈余为重心的财务报告模式很难适应当今的商务模式、复杂的财务结构和与此相关联的经营风险尽管安然在年年报中提供了其页纸的管理当局的讨论与分析以及页纸的会计报表2000816附注，但仍然将一些资深的分析师和基金经理人搞糊涂了在他们看来，安然披露了大量的信息垃圾第二篇安然事件公司简介安然公司，成立于年，总部设在美国休斯敦是一家能源类公司在年《财富》世界强排名第位，是美国最大的天然气采购商及出售商，也是领先19302000的能源批发做市商在年成立时只是一家天然气分销商，但如今它已经成为50016拥有亿美元资产的发电厂同时也经营纸、煤和化学药品等日用品该公司在1930美国控制着一条长达英里的煤气输送管道，并且提供有关能源输送的咨询、340建筑工程等服务然而真正使安然公司在全世界声名大噪的，却是使这个拥有上千32000亿资产的公司年在几周内破产的持续多年精心策划、乃至制度化系统化的财务造假丑闻安然欧洲分公司于年月日申请破产，美国本部于日后2002同样申请破产保护公司的留守人员主要进行资产清理、执行破产程序以及应对法200111302律诉讼，从那时起，安然已经成为公司欺诈以及堕落的象征成倍增长的盈利“”资产总额成倍的增长，但是股东权益并未出现大幅度的增长营业收入也是成倍增长，但是净利润却未发生什么变化危机开端（内部交易解释）在上世纪八十年代，安然的审计师发现公司的银行记录显示数百万美元的款项被划入两个个人户头中而这两个人曾负责接待沙特与科威特国家元首，获取了欧佩克实施工程的内部消息这些内部消息使公司在石油交易中能够获得更丰厚的利润公司的审计师进一步调查后发现了足够的证据，证明那两个人参与了内部交易，但是公司并没有对它们做出处罚，在带来巨额利润的诱惑下，奉公守法反倒显得不那么重要危机加深安然并未从之前的内部交易事件中获取教训，为了更多的利润，公司以身试法，先后成立了多加离岸公司，用以避税，提升盈利设立了离岸公司，安然可以随心所欲的调遣资金，同时还能通过一定的手段，来掩盖公司的亏损这样公司看起来是盈利的，但实际上，确实亏损的很厉害公司的一手操纵股价交易，使自己和朋友们的上亿美元股本稳赚不赔，而安然公司和其他不知情的股票投资者却要为此付出代cfo价事件起因年年初，一家有着良好声誉的短期投资机构老板吉姆切欧斯公开对安然的盈利模式表示了怀疑他指出，虽然安然的业务看起来很辉煌，但实际上赚不到什么2001·钱，也没有人能够说清安然是怎么赚钱的据他分析，安然的盈利率在年为，到了年初就降到以下，对于投资者来说，投资回报率仅有左右20005%20012%7%切欧斯还注意到有些文件涉及了安然背后的合伙公司，这些公司和安然有着说不清的幕后交易，作为安然的首席执行官，斯基林一直在抛出手中的安然股票而他不断宣称安然的股票会从当时的美元左右升至美元而且按照美国法律———规定，公司董事会成员如果没有离开董事会，就不能抛出手中持有的公司股票70126破产过程也许正是这一点引发了人们对安然的怀疑，并开始真正追究安然的盈利情况和现金流向到了年月中旬，人们对于安然的疑问越来越多，并最终导致了股价下跌年月日，安然股价已经从年初的美元左右跌到了美元20018年月日，安然发表年第二季度财报（是第三季财务报表），宣布公司亏20018980422001损总计达到亿美元，即每股亏损美元同时首次透露因首席财务官安德10162001鲁法斯托与合伙公司经营不当，公司股东资产缩水亿美元

6.

181.11年月日，美国证券交易委员会瞄上安然，要求公司自动提交某些交易·12的细节内容并最终于月日开始对安然及其合伙公司进行正式调查20011022年月日，安然抵押了公司部分资产，获得摩根和所罗门史密斯巴尼1031的亿美元信贷额度担保，但美林和标普公司仍然再次调低了对安然的评级2001111j.p年月日，安然被迫承认做了假账，虚报数字让人瞠目结舌自年以10来，安然虚报盈利共计近亿美元20011181997年月日，迪诺基公司宣布准备用亿美元收购安然，并承担亿美6元的债务当天午盘安然股价下挫美元200111980130年月日，标准普尔将安然债务评级调低至垃圾债券级

0.16年月日，安然股价跌至美元，市值由峰值时的亿美元跌至20011128“”亿美元

200111300.268002年月日，安然正式向破产法院申请破产保护，破产清单中所列资产高达亿美元，成为美国历史上最大的破产企业当天，安然还向法院提出诉讼，声称2001122迪诺基中止对其合并不合规定，要求赔偿498问题分析、虚增利润、分摊债务

1、对于问题的发生，公司高管不采取行动

2、人员设置不合理，管理方式不到位3总结问题

4、以脆弱的泡沫化经营作为公司发展的基础1将公司收入和业务的稳定与其股价绑在一起这种泡沫化的经营，在股市持续上升时不会出现问题，但在市场动荡时可能会造成毁灭性打击这种作法使安然由一传统公司迅速转变为高增长、高利润的新型企业，也是这种作法使其很快走向了灭亡、隐瞒债务、人为操纵利润等手段难以为继根据美国通用会计准则规定，公司拥有子公司的股份不超过一定比例，无须将子公2司的资产负债表合并在自己的报表中安然控制了所设立的子公司和投资项目，可以将其融资计入自己的报表，但将债务留给了子公司，采取不合并报表的作法，使这些子公司的负债并没有反映在其本身的资产负债表中据估计，安然通过这种方式隐藏了大约亿美元的债务安然的上述作法都是通过虚抬自己资产的方式、以公司股票升值为目的而进行的270在债务清偿期限内，如果相应的资产增值，超过了负债部分，安然不仅能如期偿还各种由子公司承担的债务，而且还可以得到额外的收益但是，由于年春季前后的股市整体下跌，安然的如意算盘没有实现，其创造利润的作法难以承继，最终2000只好以破产告终、公司监管机构形同虚设、美国会计审计制度缺陷使安然公司有机可乘美国现有的会计审计制度允许会计3公司在承担审查企业财务状况的同时，可以从事相应的咨询业务安达信会计公司4作为安然公司的会计审计单位的同时，还为安然公司提供咨询服务，其年收入中的一半以上来自咨询服务审计机构与被审计对象存在利益相依联系时，很难保证审计监督的公平与公正这也是安然公司可以隐瞒大量债务的重要原因经验教训（八条）相关法律法规、萨班斯法案、公众公司会计监察委员会（）1安然的破产并不仅仅因为以上这些原因，是有众多的因素综合在一起，最终导致了2pcaob安然这个昔日的能源巨头的倒台安然破产后，假账丑闻便一发不可收拾，世界通讯、施乐、美林、默克、奎斯特等巨型公司，相继暴出会计造假的消息一时间，会计造假成为中外关注的焦点第三篇安然事件安然事件给投资者十大教训不要轻信股评师绝大多数的华尔街股票分析师与上市公司之间存在着暧昧的关系据统计，在３００００条由股票分析师给出的操作建议中，６６％都是劝投资者大举购入或购入“”被评级为抛出的股票在所有的上市公司股票中还不到１％即便是在华尔街面临“”“”“”９１１事件所带来的抛售压力之时，分析师们也还是一如既往地表示乐观，被评为抛出级别的股票所占仍不到１４％更为让人困惑的是，２００１年１１月末，当安“·”“”然已经显露出即将倒台的明显迹象此前３个月，前安然首席执行官杰夫瑞斯“”.基林突然辞职，此前６个星期，安然公司从其股票持有者中席卷掉１２亿美元的收———·益时，居然还有６名华尔街的股票分析师将安然的股票评级为大举购入留心黄牌警告———“”在安然倒台前的几个月里，其实还是有很多值得其股票持有者引起重视的黄牌警“”告，足以使他们及时逃脱手中股票不名一文的噩梦“黄牌之一２００１年８月，前安然公司首席执行官杰夫瑞斯基林突然宣布因个人原”因而辞职·“黄牌之二随着斯基林的离去，安然的股票迅疾下滑至３６７５美元，与当年年初时的”股价相比，已经下跌了５７％.黄牌之三２００１年１０月中旬，安然决定重新宣布公司利润并削减了股票持有者１２亿美元的股票收益黄牌之四安然公司内部人员的抛售行为自１９９９年以来，安然公司的高层管理者和董事会成员陆续抛出了１０亿美元的安然股票董事会独立性存疑长期以来，许多公司董事会都因与本公司的管理层关系过于密切而招惹非议一般“”而言，他们中的大多数都被当作是公司管理层的橡皮图章更为严重的是，许多公司董事会成员在公司外所经营的咨询业务或商务都或多或少地和该公司有一些关“”系安然公司董事会成员约翰威可汉姆通过担任安然的顾问，每年可从安然获得７２０００美元的收入·别指望董事会成员按理说，有安然董事会成员之

一、斯坦福大学名誉会计学教授罗伯特杰迪克这样的专家来监管安然董事会审计委员会是让人再放心不过的事然而，这位７３岁的老人却告诉美国国会的调查人员，·安然的高层管理人员对公司的董事会成员进行了误导，使他们得不到许多关键的信息当心数字游戏如今，安然公司在财务上粉饰收益的丑行已经大白于天下巨额债务的掩盖，季度收益的灌水，都曾在很大程度上推高了安然的股价含混不清的公司财务制度使得“”许多公司能够滴水不漏地利用各种漏洞谎报公司收益，迎合华尔街的期望警惕合伙公司安然事件告诫人们企业经常会利用一些特别的合伙公司在收益账面上做手脚仅安然的一家合伙公司楚克公司，就为安然在账面上掩盖了６亿美元的债“”务———手中股票要多样安然公司的很多员工是以极其惨痛的代价才学到这一点的他们大多临近退休，将自己数百万的积蓄全部投在了自己公司的股票里财富来去如流水除非你真的已经抛掉了手中的股票或共同基金，否则所有的盈利都只是梦幻投资者们常常会被股票曾有的辉煌表现而蒙住双眼，更有甚者，连纸面上的收益和真正的收益也分不清楚如果你买的是每股１５美元的股票或共同基金，而现在跌到了５０美分，那么就算它曾经上升到每股１００美元，你实际还是损失了每股１４５美元别期待奇迹发生.许多初来乍到的投资者都曾期盼股市能够再现上世纪９０年代年收益可达２０％的大牛市辉煌然而事实却是２０００年和２００１年股票市场的不断下挫美国经济自１９９１年以来首次出现衰退，将使股票市场至少还要低迷一年因此，投资者应该放弃获得双倍收益的幻想，有关人士建议，７％的年收益期望比较符合实际状况听取专家的建议目前，已经有许多公司管理专家向政府递交了避免安然事件再次发生的建议书让我们听一听他们是怎么说的及时、详尽地获取公司管理者和董事会成员的股票交易记录限制公司员工在退休计划中所持有的股票份额结束股票分析师和公司投资银行的利益冲————突严格监控公司通过财务合伙的方式掩盖债务（来源《北京青年报》）——第四篇安然事件安然事件——、结合安然公司盈余管理案例，试述盈余管理的动因、反思安然事件的启示1分析提示

2、盈余管理是发生在管理当局运用职业判断编制财务报告和通过规划交易以变更财务报告时，旨在误导那些以公司的经营业绩为基础的利益相关者的决策或影响那1些以报告数字为基础的契约的结果盈余管理产生的客观必然性（）会计准则的不完善及会计政策的可选择性会计政策之所以具有可选择性，是由会计本身具有的社会性与技术性的双重性决定的，因1而有其存在的必然性，但同时这也给上市公司通过会计政策的选择实现盈余管理创造出空间（）契约不完备和企业治理缺陷由于不同契约主体间存在利益冲突，加之契约本身存在不完备性，如果没有相应的制度性约束，企业管理当局可能利用其2对会计信息披露的控制权，为自身利益需要进行盈余管理（）信息不对称由于管理层直接控制着企业的经营活动，企业财务状况和经营成果的信息是经过企业的会3计系统加工处理而成的，这决定了企业管理者不但清楚了解企业实际的经营成果，而且也控制着关于企业财务状况和经营成果的信息披露，而外部相关利益主体只能依靠企业提供的财务报告判断企业的经营业绩，这种信息不对称导致会导致管理者进行盈余管理盈余管理的具体动机（）筹资动机（）避税动机（）避免或降低政治成本动机（）债务契约动机（）炒作股票动机

1.

2.

3.

4、反思安然事件的启示.

5.（）、安然事件的会计、审计启示既不应夸大独立审计在证券市场监管中的作用，2也不应将上市公司因舞弊倒闭的全部责任归咎于；不要过分崇拜市场的力量，民1间自律不见得是最佳选择；既不要迷信美国的公司治理模式，也不可神化独立董事；cpa不能只重视制度安排，而忽视全方位的诚信教育；不要迷信五大，五大的审计质量不总是值得信赖“”“”（）、安然事件的财务学启示盈余管理和利润操纵并不能实现企业价值最大化；资本经营应服从和服务于资产经营；金融创新应加强风险管理2结合案例请谈谈诚信机制建设的必要性和建设途径

一、诚信缺失的原因分析利润最大化思想的误导环境因素的影响1诚信的保障机制没有建设起来2

二、建设途径建设全社会讲诚信的浓厚氛围3建立起与诚信相关的法规制度1广泛开展社会职业道德教育2重视学校的伦理教育与道德教育3第五篇安然事件安然事件4，安然在线成立，后成为全球最大能源交易商，《财富》发表文章，首次指出安然的财务有黑箱，一买方分析99公司发表报告，建议投资者卖掉安然股票，并对其关联交易与会计手法持消极态度；01/3/5“”01/5/6高盛、美林等卖方分析师仍强力推荐安然股票，安然公布二季度季报，分析师、投资者、媒体怀疑其不动产投资的价值重估及关联交易对利润的影响01/7/12，史基林辞去首席执行官一职，董事长莱再度兼任此职，安然全球财务副总裁沃金斯写给莱一封长信，表示我非常紧张，我们很有可能爆出01/8/1401/8/15财务丑闻“，沃金斯写信给安达信合伙人，指出如果安然崩溃，举世各界将会恍然”大悟，过去安然的成功只不过是一个精心设计的会计游戏01/8/20“，著名网站认为，安然二季度利润主要来自关联交易，安”然在借高价关联交易制造利润01/8/30thestreet.com，安然公布三季度季报，一次冲销亿美元投资坏帐还回购万普通股，股东权益因此损失亿美元媒体和分析师对其关联交易表示怀疑股价01/10/16105500跌至美元，网站进一步披露安然与两个关联企业12的复杂交易，及其对其负债率和股价的致命风险安然股价下跌，当天损失近

33.8401/10/22thestreet.com亿美元市值，要求安然对其对外投资作出说明70%，邓肯下令销毁有关安然的部分文件，直到安达信于月日接到4001/10/22sec的传票为止01/10/23118sec，安然开除其首席财务主管法斯托，安然宣布对其的质询已升格为正式调查，安然宣布01/10/24重编前三年报表，调低盈利等数字，安然宣布将出让给其对手动能公01/10/31sec01/11/08司01/11/08，动能收购安然宣告失败，开始展开对安然和安达信的调查前一天，标准普尔得知此消息后，将安然的债信降为垃圾级，安然股价暴跌，至01/11/29sec美元，安然申请破产保护安然案存在的主要问题“”85%未将巨额债务入帐安然未将两个应纳入合并范围的特殊目的实体

0.6101/12/02（，）的资产负债纳入合并财务报表安然在年自愿

1.重新编制前几年的合并财务报表，累计利润因此而下降约亿美元specialpurposeentity“spe”2001是一种金融工具企业可借此在不增加资产负债表中负债的情况下融入资金5华尔街借此为企业筹集了巨额资金对于，美国会计准则规定，只要非关联方持spe有的权益价值不低于资产公允价值的，企业就可以不将其资产和负债纳入spe合并报表但有人认为，根据实质重于形式原则，只要企业对有实质的控制权spe3%和承担其相关风险，就应将其纳入合并范围对于是否纳入合并范围，安达信spe称，由于安然未告知其与某一的非关联股东签定的一份协议，导致安达信对于spe上文中提到的要求测算有误，从而同意未将该的资产和负债纳入合并范spe围，导致少记负债约亿美元但安然发表声明，称其并没有向安达信隐瞒上述协3%spe议对于另一家，安达信总裁承认由于判断失误，导致少记负债约亿美元4spe1安达信公司在审计安然公司年年报时曾提出应对某些事项做出调整，公司盈利因此将减少亿美元，安然不接受安达信称，与安然历年利润相比，此数并不

2.97重要，因而没坚持要求调整

0.5安然根据会计准则将与能源有关的合同及其他衍生工具可能给公司带来的未来期间收益计入本期收益，但未充分披露其不确定性

3.安然违反会计准则，在合同上利用某种安排，在帐上虚增应收票据和股东权益亿美元

4.12对此，安达信称，亿美元中只有亿美元是记入经审计股东权益，由于金额不大（只占公司股东权益亿美元的，总资产的），没坚持要求调整；其余

121.7金额皆为年发生且未经审计，在审阅安然第季度季报时已对此予以关注

1151.5%

0.3%安然的财务报表披露不便于投资者理解，有故意误导之嫌一些都有安然当20013时的财务总监参与，有利益冲突之嫌，但对此安然并未披露安达信称，在报表附

5.spe注中对及衍生金融工具均有提及，但由于安然的金融业务数量很大，其中一些非常复杂，难以一一详细披露spe对安达信独立性的质疑安达信从安然取得约，万美元费用，其中约，万美元是审计费用，约万是付给已脱离安达信的埃森哲，万是支付审计相52002500关（包括税务）的费用，，万美元是咨询费用这是否影响安达信的独立性，各400920界比较关心1330安达信解释说，安然是巨型跨国公司，有多个子公司，经营业务非常复杂安达信的审计收费是与安然的公司规模匹配的；咨询和其它服务收入并不影响其独3000立性，而且有关法规和行业规范也没禁止这样做销毁与安然有关的业务文件邓肯是安达信的律师暗示他这样做的，他本人只是在履行别人的建议而已安达信这是个别人所为，安达信会计师史蒂文森作证称，她不认为安达信高层人士关于执行公司文件留存政策的指示是在暗示员工销毁文件，而只是为了完成审计存档工作02/5/29，大陪审团裁定，安达信妨碍司法罪成立02/6/15。