《企业绩效评价指标EVA》课件

企业绩效评价指标EVA的概念EVA经济增加值资本成本，即经济增加值（强调企业要为所使用的资本EVA EVA），是支付合理的回报，资本成本是企Economic ValueAdded一种衡量企业盈利能力和创造价业为使用资金所付出的代价，包值能力的指标它反映了企业在括债务利息和股权资本成本扣除资本成本后的剩余利润，也称为超额利润“”价值创造当企业的为正值时，说明企业创造了价值；当企业的为负值时，EVA EVA说明企业没有创造价值，甚至可能是在消耗价值的基本公式EVAEVA NOPAT经济增加值税后税息前利润投入资本营业利润税率EVA=NOPAT-*WACC NOPAT=*1-投入资本WACC加权平均资本成本投入资本债务资本比例债务资本投入资本债务资本股权资本WACC=*=+成本股权资本比例股权资本成+*本与传统利润指标的区别EVA利润指标指标EVA侧重于企业在一定时期内实现的盈利能力，代表企业过去经营成果强调企业创造的价值，反映企业未来盈利能力和价值增长潜力的优势EVA更全面地反映企业价值更能激励企业提高效率更能引导企业进行合理投资不仅考虑了企业的盈利能力，还将企将资本成本纳入考量，促使企业更加可以帮助企业判断投资项目的价值，EVA EVA EVA业的资本成本纳入考量，更全面地反映了注重提高资本使用效率，降低资本成本，选择具有较高的项目，放弃具有较低EVA企业的实际价值创造能力，避免了传统利从而提高企业的整体收益率的项目，从而提高企业的投资回报率EVA润指标只关注盈利而忽略资本成本的局限性的计算过程EVA确定加权平均资本成本1WACC确定税后税息前利润2NOPAT确定投入资本3计算4EVA确定加权平均资本成本WACC加权平均资本成本代表企业从不计算需要考虑每种资金来源的成是一个重要的指标，因为它反映了WACC WACCWACC同来源筹集资金的平均成本，包括债务资本以及它们在企业总资本中的比例企业为获得资金所付出的成本，可以帮助本和股权资本评估投资项目的盈利能力确定税后税息前利润NOPAT定义计算公式12税后税息前利润指营业利润×NOPAT NOPAT=1-的是企业在扣除利息费用和所所得税率得税后的利润，它反映了企业经营活动的实际盈利能力举例3假设某企业营业利润为万元，所得税率为，则100025%NOPAT万元×万元=10001-25%=750确定投入资本定义计算方法注意事项投入资本是指企业在经营活动中使用的所投入资本的计算方法通常采用以下公式需要剔除与经营活动无关的资产，例•有资金，包括股本、债务以及其他非流动如闲置资产资产需要考虑不同资本来源的成本差异，•投入资本股本债务其他非流动资=++例如股本成本和债务成本产需要根据企业实际情况选择合适的计•算方法计算EVA第一步将已确定的税后税息前利润减去加权平均资本成本NOPAT乘以投入资本WACC第二步计算结果为值EVA在企业管理中的应用EVA绩效考核投资决策企业价值评估企业并购将纳入绩效考核体系，可通过分析，可以筛选出具运用可以估算企业的内在在企业并购中，可以帮助EVA EVA EVA EVA以更有效地衡量企业的经营成有较高投资回报率的项目，并价值，并分析价值变动的原因评估并购对企业价值的影响，果，激励管理者提高企业价值放弃那些回报率较低的项目，帮助企业更好地进行战略规并合理确定并购价格划和管理引入指标的目的EVA提高企业价值改善企业管理指标以股东价值最大化为指标可以帮助企业识别和EVA EVA目标，能够有效地衡量企业创分析经营中的问题，找出影响造的价值，帮助企业制定更加企业价值的因素，推动企业改有效的策略，最终实现企业价进管理，提高经营效率值的提升增强企业竞争力通过引入指标，企业可以更加关注股东价值，提升企业竞争力，在EVA激烈的市场竞争中取得优势将纳入绩效考核体系EVA指标体系构建权重分配将作为核心指标，构建多维根据企业战略目标和实际情况，EVA度、全面的绩效考核体系，涵盖合理分配指标在绩效考核体EVA财务指标、运营指标、管理指标系中的权重，确保其对企业绩效等评价的影响力动态调整定期评估指标体系的有效性，根据企业经营环境和发展战略的变化，EVA及时调整指标体系和权重分配将与员工薪酬挂钩EVA激励机制绩效导向将指标与员工薪酬挂钩，可以有将指标与员工薪酬挂钩，可以使EVA EVA效激励员工提高绩效，为企业创造更员工更加关注企业的整体绩效，而不大的价值是仅仅关注自身部门或岗位的绩效公平公正将指标与员工薪酬挂钩，可以确EVA保员工薪酬分配的公平公正，使员工更加认可企业价值创造机制在投资决策中的应用EVA选择具有较高的项目放弃具有较低的项目EVA EVA在投资决策过程中，可以作为重要的决策依据企业应优先选对于那些较低的项目，企业应慎重考虑是否投资这些项目可EVA EVA择具有较高的项目，这些项目能够为企业带来更高的收益，并能无法为企业带来足够的回报，甚至可能拖累企业整体的经营状况EVA提升企业整体的价值选择具有较高的项目EVA收益率增长潜力选择具有较高的项目意味着更高高项目通常拥有良好的市场前景EVA EVA的投资回报率，可以为企业创造更大和增长潜力，可以为企业带来持续的的价值收益增长风险控制选择高项目应考虑项目的风险控EVA制能力，避免投资风险过高，影响企业整体的财务状况放弃具有较低的项目EVA减少资源浪费降低风险优化资源配置123将有限的资源集中在具有较高放弃低项目可以有效降低企业通过放弃低项目，企业可以将EVA EVA EVA的项目上，避免将资金投入到回报经营风险，避免资金被锁定在低效资金和人力资源转向具有更高增值率低的项目中，从而提高资源利用项目中，减少企业财务风险潜力的项目，从而优化资源配置，效率提高企业整体效益在企业价值评估中的应用EVA运用估算企业价值分析企业价值变动的原因EVA可以作为企业价值评估的重可以帮助企业分析企业价值EVA EVA要参考指标通过计算企业的变动的原因例如，如果下EVA，可以得到其创造的经济价降，则可以通过分析的各个EVA EVA值，进而推算出企业的市场价值组成部分，找出造成下降的原因，进而采取相应的措施运用估算企业价值EVA可用于估算企业价值，它反映了企业创造的经济利润，是企业价值的直接体现EVA公式应用企业价值将企业的与加权平均资本成本进行比较，得出企业=EVA/WACC EVA WACC的价值，为企业决策提供参考分析企业价值变动的原因指标变化经营因素变化财务因素变化EVA指标的变动直接反映了企业价值的变经营因素的变动也会影响企业价值例如财务因素的变化也会影响企业价值例如EVA化当指标上升时，说明企业创造的，销售收入的增长、成本的下降、利润率，资本结构的调整、资金成本的降低等都EVA价值增加了，反之则说明企业价值下降的提升等都会导致企业价值的上升相反会导致企业价值的上升相反，资本结构通过分析指标变动的趋势，可以判断，销售收入的下降、成本的上升、利润率的调整、资金成本的上升等则会导致企业EVA企业价值变化的方向和幅度的下降等则会导致企业价值的下降价值的下降在企业并购中的应用EVA评估并购对的影响合理确定并购价格EVA在并购过程中，企业需要认真评估并购对自身的影响，确保并基于指标，可以更准确地评估目标公司的价值，为确定合理的EVA EVA购能够提升企业整体价值可以通过分析并购后目标公司的财务数据并购价格提供参考依据通过对目标公司历史数据和未来发展趋势的，预测其未来的增长情况，并与并购前企业自身进行对比分析，结合市场情况和行业竞争格局，可以计算出目标公司的公允价EVA EVA，判断并购的经济效益值，从而避免高溢价收购或低价出售的情况评估并购对的影响EVA财务状况运营效率并购交易可能会对目标公司的财务状况并购后，目标公司的运营效率可能会发产生影响，例如负债、资产、现金流等生变化，例如成本结构、销售渠道、管需要评估这些影响对目标公司的理效率等这些变化会影响目标公司的EVA潜在影响税后税息前利润，进而影响NOPATEVA风险管理并购会带来新的风险，例如整合风险、市场风险、法律风险等需要评估这些风险对目标公司的潜在影响EVA合理确定并购价格目标公司行业竞争状况EVA通过分析目标公司的历史分析目标公司所在行业的竞争EVA数据，可以预测其未来的盈利格局，了解其市场份额、竞争能力，为并购价格提供参考优势等，评估其未来发展潜力市场风险评估目标公司所在行业的市场风险，例如政策变化、技术革新等，对并购价格进行调整在预算管理中的应用EVA制定以为目标的预算监控完成情况EVA EVA企业应将作为预算编制的核企业应定期监控完成情况，EVA EVA心目标，并将指标分解到各并及时分析偏差原因，采取措施EVA个部门和项目，制定以为导进行调整EVA向的预算目标调整预算指标EVA根据企业经营情况和市场变化，企业应及时调整预算指标，确保预算EVA目标的合理性和有效性制定以为目标的预算EVA整合目标细化预算指标动态调整预算EVA在预算编制过程中，将作为核心目标将目标细化为具体可衡量的指标，例根据市场变化和企业经营情况，及时调整EVA EVA，并将其分解到各部门、项目和环节的具如提高营业收入、降低成本、优化资产预算指标，确保预算目标与目标的一EVA体指标结构等致性监控完成情况EVA定期跟踪分析原因优化方案企业应定期跟踪完成情况，并将实际对完成情况的偏差进行深入分析，找根据完成情况的分析结果，制定相应EVA EVA EVA与目标进行对比分析，及时发出造成偏差的原因，并采取针对性的措施的优化方案，并采取措施提高指标的EVA EVA EVA现偏差并采取措施进行调整进行改进完成率调整预算指标EVA定期评估灵活调整12定期评估预算指标的完成根据市场环境、竞争格局、公EVA情况，分析偏差原因，及时调司经营状况等因素，及时调整整目标和策略预算指标，保持指标的科EVA学性和合理性动态调整3将预算指标与公司发展战略和阶段性目标相结合，进行动态调整，EVA确保指标的有效性和目标的实现在成本管理中的应用EVA分析影响的成本因素采取措施降低投入资本EVA（经济增加值）直接与企业成降低投入资本是提高的关键EVA EVA本息息相关通过分析影响的企业可以通过优化资产结构、提高EVA成本因素，企业可以制定更有效的资产利用率、降低固定资产投资等成本管理策略例如，分析原材料措施，降低投入资本例如，企业价格波动、人工成本上升等因素对可以采用租赁方式代替购买，以降的影响，可以帮助企业制定更低固定资产投资EVA合理的采购计划和人力资源管理策略提高税后税息前利润提高税后税息前利润（）是提高的另一个重要途径企业可以通过NOPAT EVA提高销售收入、降低营业成本、控制管理费用等措施，提高例如，企NOPAT业可以开发新产品、拓展新市场、提高生产效率等措施，提高销售收入分析影响的成本因素EVA投入资本运营成本投入资本是计算中的一个关键因素运营成本是企业在生产经营过程中发生EVA，它代表了企业为创造价值而投入的资的各项成本，包括原材料成本、人工成金投入资本的增加会降低，因此本、折旧费用等降低运营成本可以提EVA企业应努力控制投入资本的增长高税后税息前利润，进而提升EVA税率资本成本税率是企业在缴纳所得税时所适用的税资本成本是指企业为筹集资金所支付的率税率的降低可以提高税后税息前利成本，包括债务成本和股权成本降低润，从而提高资本成本可以提高，企业应采取措EVA EVA施降低资金筹集成本采取措施降低投入资本优化资产结构控制库存水平提高资金周转率通过出售非核心资产，或将部分资产租赁采用先进的库存管理方法，例如（准时通过优化生产流程，缩短生产周期，加快JIT出去，减少固定资产的持有量，从而降低制生产），减少库存积压，降低资金占用资金周转速度，降低资金占用投入资本提高税后税息前利润控制成本拓展业务12通过精细化管理和流程优化，积极开拓新市场，开发新产品降低生产成本、营销成本、管，提升产品和服务的附加值，理成本等，从而提高企业的盈增加企业的销售收入利能力提高效率3优化生产流程，提高员工效率，减少浪费，从而提高企业的生产效率和盈利能力在激励管理中的应用EVA将与管理者薪酬挂钩建立奖励机制EVA EVA将指标纳入管理者的绩效考核体系建立与指标相关的奖励机制，可以EVA EVA，并将与管理者的薪酬挂钩，可以激励管理者积极主动地提高企业的经济EVA有效地激励管理者提高企业的经济效益效益，并为企业的长期发展做出贡献提高管理者的获得感当管理者看到自己的努力能够带来更高的指标，并获得相应的奖励时，他EVA们的获得感会得到提高，进而更加积极地投入到工作中将与管理者薪酬挂钩EVA绩效挂钩提高责任感将与管理者薪酬挂钩，可以将管理者的利益与企业整体价值创将与管理者薪酬挂钩，可以增强管理者的责任感，使其更加重EVA EVA造紧密地联系在一起，激励管理者更加关注指标，并采取措施视企业的长期发展，而不是仅仅追求短期利益EVA提高，从而促进企业价值的增长EVA建立奖励机制EVA绩效挂钩激励机制将与管理者薪酬挂钩，例如建立奖励机制，例如设立EVA EVA设定增长目标，超过目标给奖金池，根据增长情况EVA EVA EVA予奖励，低于目标则扣减部分薪进行分配，激励管理者提高公司酬绩效目标明确明确奖励机制的目标，例如提高企业盈利能力、降低成本、提升资本EVA效率等，引导管理者朝着目标努力提高管理者的获得感成就感认可感价值感通过指标的达成，管理者能够感受到当管理者取得良好的绩效时，企业会指标强调的是企业的长期价值，管理EVA EVA EVA自己努力的成果，并获得成就感这有助给予相应的奖励和认可，这能够增强他们者通过参与管理，能够意识到自己的EVA于提升他们对工作的热情和积极性对企业的归属感，并激发他们更努力地工工作对企业价值的贡献，从而提升他们的作价值感在绩效评价中的应用EVA构建以为核心的绩效考核定期评估指标完成情况EVA EVA体系定期收集和分析指标数据，评估EVA将作为核心指标，整合其他关键企业实际经营绩效与目标的差距，及EVA绩效指标，建立科学合理的绩效考核时发现问题并采取措施体系，全面评估企业经营绩效分析变动的原因优化考核指标体系EVA EVA深入分析指标变动的原因，识别根据企业实际情况和发展目标，不断EVA影响的主要因素，为改进经营决优化调整考核指标体系，确保其EVAEVA策提供依据科学性和有效性构建以为核心的绩效考核体系EVA指标EVA1将作为核心指标EVA权重分配2根据贡献度分配权重EVA考核指标3设定与相关的具体指标EVA考核周期4定期进行绩效考核定期评估指标完成情况EVA设定评估频率评估指标体系分析评估结果根据企业的具体情况，设定评估频率，例评估指标完成情况，包括但不限于分析指标完成情况，找出影响指EVAEVAEVA如每月、每季度或每年评估一次的绝对值、增长率、与利润标的因素，并针对性地提出改进措施EVAEVAEVA率的比值等分析变动的原因EVA投入资本变化税后税息前利润变加权平均资本成本变NOPAT WACC化化投入资本的增加或减少会直接影响例如，企业进行大规模扩张或的增加或减少也会影响的增加或减少也会影响EVA NOPATEVA WACCEVA投资新项目，会导致投入资本增加，例如，企业提高运营效率、降低成例如，市场利率上升或企业风险增加从而降低反之，减少投入资本本，或增加销售收入，都会导致，都会导致上升，从而降低EVAWACC或出售非核心资产，则会提高增加，从而提高EVA NOPATEVAEVA优化考核指标体系EVA指标的科学性指标的合理性确保指标能够准确地反映企业的指标设置要与企业的战略目标和经营状况和盈利能力，避免指标实际情况相一致，避免指标过于设计上的漏洞和缺陷繁琐或过于简单指标的可操作性指标的动态性指标应易于理解、收集和计算，要根据企业的经营环境和发展变便于企业进行日常的绩效考核和化，定期对指标体系进行调EVA管理整和优化，以适应新的形势和要求结论是一种有效的企业绩效评价指标，能够全面衡量企业的经营成果，帮助企EVA业实现持续增长和价值提升是一种有效的企业绩效评价指标EVA聚焦价值创造激励管理层将企业利润与资本成本相结合，更准确地反映了企业的真实将与管理者薪酬挂钩，可以有效地激励管理层提高经营效率EVAEVA盈利能力和价值创造能力它强调企业不仅要追求利润增长，更，创造更大的价值指标的应用，可以帮助企业建立科学合EVA要关注资本效率，促使企业更加注重价值创造，而不是单纯追求理的绩效考核体系，引导管理层将注意力集中于价值创造，实现利润企业与员工利益的一致企业应该全面应用EVA提高效率促进增长指标可以帮助企业识别和消除低将与员工薪酬挂钩，可以激励EVAEVA效运营，优化资源配置，提高整体运员工积极为企业创造价值，促进企业营效率持续增长创造价值能够帮助企业聚焦于创造股东价EVA值，为企业发展提供清晰的方向提高企业价值是的最终目标EVA股东价值最大化企业增长和发展增强企业竞争力通过将资本成本纳入考量，强调企业不仅衡量企业的短期利润，更关注企通过优化资源配置和提升运营效率，EVAEVAEVA的长期价值创造，最终目标是实现股东价业的可持续发展能力，引导企业进行战略促使企业不断提升竞争优势，在激烈的市值的最大化性投资，促进企业持续增长和发展场竞争中立于不败之地。