《全球财务管理》课件

全球财务管理欢迎来到全球财务管理课程！本课程旨在帮助您了解和掌握在全球经济环境下进行财务决策的关键技能我们将深入探讨国际货币体系、汇率、外汇市场、跨国投资、国际融资、税务筹划以及国际支付结算等重要领域通过本课程的学习，您将能够有效地管理跨国公司的财务风险，并为企业的全球化发展做出贡献课程目标理解全球财务环境掌握外汇风险管理工具12掌握国际货币体系的运作机制，了解不同经济体之间的联系，以学习如何识别和评估汇率风险，并运用远期合约、货币互换和期及全球经济趋势对企业财务决策的影响权等工具进行有效套期保值评估跨国投资项目了解国际融资渠道34能够分析海外直接投资的动机和风险，运用适当的评估方法对跨熟悉国际债券、银团贷款和股权融资等渠道，为跨国公司选择最国投资项目进行决策优的融资方案全球经济概况全球经济是指世界各国和地区之间相互联系和影响的经济体系它包括国际贸易、投资、金融流动和技术转移等活动了解全球经济概况对于进行全球财务管理至关重要全球经济增长、通货膨胀、利率和政治风险等因素都会对跨国公司的财务决策产生影响因此，我们需要密切关注全球经济的动态变化，以便做出明智的财务决策此外，新兴市场在全球经济中的作用日益重要，值得特别关注国际货币体系金本位制布雷顿森林体系浮动汇率制固定汇率制一种货币制度，其价值直接与一二战后建立的以美元为中心的固汇率由市场供求关系决定，政府汇率由政府固定，不允许自由浮定数量的黄金挂钩优点是汇率定汇率制度美元与黄金挂钩，不干预优点是货币政策自主性动优点是汇率稳定，缺点是货稳定，缺点是货币供应受黄金储其他货币与美元挂钩该体系于强，缺点是汇率波动大币政策受限制备限制1971年崩溃汇率定义与决定因素汇率定义一种货币兑换成另一种货币的比率例如，1美元兑换多少人民币供求关系某种货币的需求增加，其汇率上升；供给增加，汇率下降利率水平一国利率上升，吸引外国资本流入，导致本币升值通货膨胀一国通货膨胀率上升，货币贬值，汇率下降名义汇率和实际汇率名义汇率1两种货币之间的直接兑换比率，未考虑通货膨胀因素实际汇率2考虑通货膨胀因素后的汇率，反映两国商品和服务的相对价格计算公式3实际汇率=名义汇率×本国物价水平/外国物价水平应用4实际汇率是评估国际贸易竞争力的重要指标汇率风险管理交易风险因汇率变动导致以外币计价的交易产生损失的风险折算风险因汇率变动导致海外子公司的财务报表折算为母公司货币时产生损失的风险经济风险因汇率变动对企业未来现金流量产生不利影响的风险管理方法远期合约、货币互换、期权等工具可以用于对冲汇率风险远期合约套期保值定义优点1签订一份在未来特定日期以约定汇率买卖外锁定未来汇率，消除汇率波动风险汇的合约2缺点适用场景4放弃了汇率有利变动的机会，可能需要支付3企业有明确的未来外汇收支需求额外费用货币互换和期权套期保值货币互换期权套期保值双方约定在未来一定期限内交换不同货币的本金和利息适用于长期汇购买一份在未来特定日期以约定汇率买卖外汇的权利可以在锁定风险率风险管理的同时保留汇率有利变动的机会国际资金流动直接投资1投资者直接控制外国企业的经营管理例如，跨国公司在海外建立工厂或子公司证券投资2投资者购买外国企业的股票或债券，但不参与经营管理例如，购买外国政府债券银行贷款3银行向外国企业或政府提供贷款例如，银团贷款短期资本流动4短期投机性资金流动，通常追求短期利润例如，外汇投机跨国公司的资金管理资金集中管理将各个子公司的资金集中到总部进行统一管理，提高资金使用效率内部转移定价跨国公司内部各实体之间进行商品和服务交易时所使用的价格合理制定转移定价可以降低税务负担现金流量预测预测未来现金流入和流出，以便进行合理的资金安排盈余资金管理将盈余资金进行投资，提高资金收益率多国籍企业的资金管理融资决策选择合适的融资渠道，降低融资成本例如，发行国际债券或银团贷款投资决策评估海外投资项目的风险和收益，选择最优的投资方案例如，海外直接投资或并购营运资金管理有效管理应收账款、存货和应付账款，提高资金周转率风险管理识别和管理汇率风险、利率风险和政治风险等外汇市场概述全球性市场124小时不间断交易，连接全球各个金融中心高流动性2交易量巨大，容易买卖透明度高3信息公开，价格透明外汇市场是全球最大的金融市场，日交易量高达数万亿美元它是全球贸易和投资的重要组成部分，为跨国公司提供了进行外汇交易的场所外汇市场参与者中央银行商业银行外汇经纪商机构投资者通过买卖外汇干预汇率，维护货为客户提供外汇交易服务，进行为客户提供外汇交易平台，收取进行长期投资，管理外汇风险币稳定自营交易佣金外汇交易的种类即期交易远期交易掉期交易期权交易在交易达成后两个工作日内交割在未来特定日期交割的外汇交易同时进行即期交易和远期交易购买一份在未来特定日期以约定的外汇交易汇率买卖外汇的权利外汇交易的机制报价1外汇交易商报出买入价和卖出价交易2客户选择买入或卖出清算3交易双方进行资金交割结算4将外汇交易记录在账簿上外汇市场的效率有效市场假说市场异常行为金融学认为外汇市场价格已经反指外汇市场价格与有效市认为投资者情绪和心理因映了所有可获得的信息场假说不符的现象素会影响外汇市场价格外汇风险与管理识别风险1了解企业面临的外汇风险类型评估风险2评估外汇风险对企业的影响程度管理风险3选择合适的工具进行风险管理外汇风险管理是跨国公司财务管理的重要组成部分有效的风险管理可以降低企业因汇率波动造成的损失跨国投资决策评估风险预测现金流1评估投资项目的风险，包括政治风险、经济预测投资项目未来现金流量风险和经营风险2计算现值做出决策4用适当的折现率计算未来现金流量的现值3根据现值大小决定是否投资海外直接投资的动机市场扩张进入新的市场，扩大销售额降低成本在劳动力成本较低的国家生产产品获取资源获取当地的自然资源或技术资源多元化经营降低企业经营风险跨国投资的风险政治风险经济风险经营风险财务风险政权更迭、政策变化、战争等汇率波动、通货膨胀、利率变化市场竞争、劳资纠纷、文化差异资金流动性风险、信用风险、会等等计准则差异等跨国投资的评估净现值法计算投资项目未来现金流量的现值，减去初始投资成本内部收益率法计算使投资项目净现值为零的折现率回收期法计算投资项目回收初始投资成本所需的时间盈利率法计算投资项目的盈利能力国际融资渠道国际债券1企业或政府在国际市场上发行的债券银团贷款2由多家银行联合提供的贷款国际股权融资3企业在国际市场上发行股票出口信贷4政府或金融机构为出口商提供的信贷国际债券融资欧洲债券1在发行国境外发行的债券，通常以美元或欧元计价外国债券2在发行国境内发行的外国货币债券全球债券3同时在多个国家发行的债券国际债券融资是跨国公司常用的融资方式它可以降低融资成本，拓宽融资渠道银团贷款融资优点融资额度大，期限长，可以满足大型项目的融资需求缺点融资成本较高，需要与多家银行进行协调适用场景大型基础设施项目、并购项目等国际股权融资首次公开发行（）增发私募IPO企业首次向公众发行股票企业再次发行股票企业向特定投资者发行股票国际并购融资并购贷款私募股权融资过桥贷款银行向并购方提供的贷款私募股权基金向并购方提供的股权融资短期融资，用于支付并购交易的部分款项国际财务报告准则定义应用12一套国际通用的会计准则，旨在越来越多的国家和地区采用IFRS，提高财务报表的可比性和透明度以吸引外国投资影响3IFRS对跨国公司的财务报告和税务筹划产生重要影响跨国公司的税务筹划降低税负1利用不同国家和地区的税收优惠政策，降低企业的整体税负避免双重征税2利用国际税收协定，避免企业在多个国家被重复征税优化资金流动3合理安排资金在不同国家和地区之间的流动，降低税务成本国际税收协定避免双重征税规定了在哪些情况下可以避免对同一笔收入或利润进行重复征税防止偷税漏税加强税务信息交换，打击跨境偷税漏税行为促进投资为投资者提供税收确定性，鼓励跨境投资解决税务争议建立了解决税务争议的机制转让定价问题定义影响1跨国公司内部各实体之间进行商品和服务交转让定价会影响各实体的利润和税负易时所使用的价格2监管原则4各国税务机关加强对转让定价的监管，防止转让定价应符合独立交易原则，即按照市场3企业利用转让定价避税上非关联企业之间的交易价格确定企业海外投资税收股息税资本利得税预提所得税对企业从海外子公司获得的股息征收的税对企业出售海外资产获得的资本利得征收的对支付给外国居民的利息、股息和特许权使税用费征收的税海外分支机构的税务常设机构1企业在海外设立的从事经营活动的固定场所，如工厂、办公室等税务居民2根据当地税法规定，需要在当地缴纳税的企业税务申报3企业需要按照当地税法规定，按时进行税务申报税务审计4税务机关对企业的税务情况进行检查跨国公司的税务风险管理税务合规税务筹划风险评估遵守各国税法，按时进行合理安排经营活动，降低评估税务风险，制定应对税务申报和缴纳税款税务负担措施国际支付结算定义重要性12指在国际贸易和投资活动中，买是国际贸易和投资的基础，直接卖双方通过银行或其他金融机构影响交易的效率和安全性进行资金转移的过程参与者3包括买方、卖方、银行、清算机构等国际结算方式信用证结算托收结算汇款结算银行根据买方的请求，向卖方开具的保证付卖方委托银行向买方收取货款买方直接将货款汇给卖方款的凭证信用证结算开证行1根据买方的请求开具信用证的银行通知行2通知卖方信用证已开立的银行议付行3审核卖方提交的单据并支付货款的银行信用证结算是一种常用的国际结算方式，可以有效降低交易风险国际托收付款交单（）D/P买方付款后才能获得提货单据承兑交单（）D/A买方承兑汇票后即可获得提货单据汇款结算电汇（）信汇（）T/T M/T通过电报或电传进行资金转移通过信件进行资金转移票汇（）D/D通过银行汇票进行资金转移国际货币结算工具SWIFT IBANBIC全球银行间金融电讯协会，国际银行账号，用于识别银行识别码，用于识别银用于进行国际资金转移银行账户行国际支付中的风险信用风险1买方无力支付货款的风险欺诈风险2买方或卖方进行欺诈的风险政治风险3政治不稳定导致支付中断的风险国际支付中的监管反洗钱（）反恐融资（）1AML2CFT防止利用国际支付进行洗钱活动防止利用国际支付进行恐怖主义融资活动制裁3对特定国家或个人实施的贸易和金融限制。