【面板主导权之战一触即发】主导权

【面板主导权之战一触即发】主导权京东方减持冠捷科技股份之举的表层意图是缓解资金压力而更深层的用意是，在京东方、上广电、龙腾光电三方业务整合后的公司中获得更多主导权当;年京东方斥资亿港币收购冠捷科技％的股份、成为冠捷科技第一大股东tft-lcd2003的时候，没有人会料到年后的今天，京东方会做出如此无奈之举以减持股的

10.

526.36方式套现3“”――月日，京东方宣布减持亿股冠捷股份，交易额达到亿港币，京东方降为冠捷第二大股东

123210.6京东方明确表示，此次股权出售意在获得资金和改善财务结构但有分析人士认为，京东方此举的表层意图是缓解资金压力而更深层的用意是，在京东方、上广电、龙腾光电三方业务整合后的公司中获得更多主导权;京东方在公告中表示，京东方、上广电、龙腾光电三方还要就专业化公司的组建和发tft-lcd展战略等共同开展工作因为根据三方之前的约定，如果今年月日之前没有就整合事项达成一致，之前签署的《意向书》将终止630这也意味着，国内面板业者已经向整合的方向迈进但是各地政府、各个厂商都有自己的想法，整合能否顺利进行还存在很大的变数在这场或明或暗的争夺领导权的斗争中，手中的资金就是最有力的武器紧绷的资金链年月，京东方斥资亿港币成为冠捷科技第一大股东当时，京东方看中的是冠捷科技巨大的液晶显示器产能，而冠捷自身也面临着面板供应不足的问

2003810.5题，双方恰能形成互补相关数据显示，从～年，冠捷科技从京东方的采购金额分别为亿美元、亿美元和亿美元，冠捷科技的采购也成为京20032005东方营收的重要来源

1.

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581.55当时多数业内人士认为，这是一桩不错的交易，但同时又对京东方的资金能力表示了担忧因为仅仅半年之前，京东方刚以亿美元收购了韩国现代显示株式会社的业务业内人士纷纷质疑，京东方的资金链能否支撑下去

3.8事实上，年底，京东方的负债率就高达％从年第三季度开始，京tft―lcd东方就陷入了长期的亏损截至年月底，京东方公司总亏损接近亿元

200374.28;2004从其财报也可以看出，显示器业务是导致亏损的主因京东方一直寄希望于;2006940液晶面板的价格回升，以此改善公司的亏损状况然而，面板的价格持续走低，tft-lcd英寸面板价格从去年月的美元降到月中旬的美元，而且这一趋势15还将持续一段时间lcd10108197显而易见，由于面板产业宏观环境不好，资产负债率已高达的京东方还将继续承受亏损，此次减持实为缓解巨大资金压力的无奈之举70%但仅仅是如此吗投资分散实力弱小产业是一个不折不扣的吞金产业业内分析人士告诉记者，一条五代线的投资约为亿美元，每年还要持续投入约tft-lcd“”万美元进行技术改造随着代线的提高，投资额也会增加，夏普去年月投产10的第八代线就耗费了亿元30008国内的几家面板厂，在资金上无不捉襟见肘年底开始，上广电追加了150亿美元进行扩产，资金来自银行贷款截至目前，国家开发银行已为京东方提供了总2005nec4额达亿美元的资金支持，尤其是近期，配合北京市政府的支持政策，国家开发银行为京东方五代线完善项目又提供了亿元软贷款支持

4.4此外，还有山东东营的六代线，、创维等投资的聚龙光电项目等，每一项投资都在

11.2数亿元tcl这正是国内面板投资的现状越来越多的省市不顾基础条件、产业环境的差异，纷纷提出重点发展光电产业政府的态度又影响了银行对企业的贷款，这导致有限的投资分散到了多个项目中，而每个拳头的力量都不大有分析师指出，政府的支持和银行的贷款只是输血，企业还需增强自己的造血功能，才不会陷入拆西墙补东墙的资金困境“”“”而国内面板厂商抱团打天下成为一种解困的办法“”产业整合尚存悬念“”从去年月开始，由信息产业部牵头的专项调查组先后走访了广东、北京和上海三地，并提出政府应在面板产业的发展中发挥主导作用至此，一直放任面板产业自由8发展的政府开始强势介入，并认为面板业到了政府不支持不行的地步业内人士猜测，政府的强力介入导致了三家合并局面的出现合并如果成功，将可以“”形成面板产业的规模效应这三家面板厂均以五代线为主，且切割显示器面板多是英寸、英寸及英寸一旦合并，三家累计产能约达万片，与友达现有五代线万片、奇美电万片的产能差距不大在面板价格持续走低的情况下，15171920三方的合并有利于形成企业抱团效应，增强抗风险能力

3120.5有消息说，提供了巨额贷款给这些面板厂的银行，也是促成此次三家面板厂整合的“”力量之一原因很简单，如果规模不大、投资分散、内地面板产业整体盈利能力不佳，势必影响贷款的归还但是，北京、上海、江苏昆山，哪一个地方会成为合并后的企业所在地京东方、上广电、龙腾光电，谁又会在合并企业里占据主导地位上广电集团对记者表示，三方约定，除了公告之外，都不会对外发表言论然而，私底下的明争暗斗不可避免业内人士分析认为，京东方此次减持冠捷股份，其目的也是增加可支配资金、增强话语权评论着眼产业链布局多年来，产业链配套不完善、上游核心组件生产能力的缺失一直是制约内地面板发展的桎梏目前，占液晶显示器成本比重最大的几个部件，包括彩色滤光片、驱动、背光板、偏光板及玻璃基板等，日本厂商的占有率都在以上，在这些方面，内地几乎为零ic80%现阶段，上游原材料成本的控制日渐成为面板企业增强竞争力的关键以液晶电视的成本构成为例，以上都来自玻璃基板等原材料为了获取更大的利益，产业链出现了整体向上游迁徙的趋势，、创维等彩电企业成立聚龙光电、向面板生产延75%伸是如此，京东方等面板企业向更上游的玻璃基板、彩色滤光片等零部件延伸也是tcl如此随着面板生产的整合，相应的上游产业链配套也会更集中，不至于再出现北京和上海争夺美国康宁玻璃基板生产线的局面当然，前提还是三家企业能够达成一致的协议（文陈淑娟）/。