《高级财务分析与决策》课件

高级财务分析与决策欢迎学习《高级财务分析与决策》！本课程将带您深入了解企业财务分析和决策，并掌握关键工具和方法，助力您在商业世界中做出明智的财务决策课程目标掌握财务报表分析精通财务比率分析

1.

2.12深入解读企业财务报表，洞悉企业运营状况和财务风险运用财务比率分析工具，评价企业经营状况和财务状况掌握财务预测方法理解资本预算决策

3.

4.34学习财务预测技术，对企业未来财务状况进行预测掌握资本预算决策方法，进行投资项目评估掌握融资决策理论理解股利决策

5.

6.56深入理解资本结构理论和融资方式选择掌握股利理论和股利支付政策，进行股利决策掌握企业价值评估方法理解企业并购与重组

7.

8.78学习企业价值评估方法，进行企业价值评估学习并购动机、并购定价和并购集成财务报表分析资产负债表利润表现金流量表反映企业在特定日期的资产、负债和反映企业在特定期间的经营成果，即反映企业在特定期间的现金流入和流所有者权益状况收入、成本、利润和亏损出情况资产负债表分析分析指标趋势分析流动比率、速动比率、资产负债分析资产、负债和所有者权益的率、权益乘数增长趋势比较分析比较企业与同行业其他企业的财务状况利润表分析盈利能力经营效率毛利率、净利润率、销售利润率、存货周转率、应收账款周转率、资产净利率固定资产周转率财务风险销售费用率、管理费用率、财务费用率现金流量表分析现金流量分析流动性分析经营活动现金流量、投资活动现现金流量比率、现金流量偿债能金流量、筹资活动现金流量力比率偿债能力分析现金流量债务偿还率、现金流量利息保障倍数财务比率分析盈利能力比率1营运能力比率2偿债能力比率3投资者回报率比率4盈利能力比率毛利率净利润率销售毛利占销售收入的比例，净利润占销售收入的比例，反映企业产品成本控制水平反映企业整体盈利水平销售利润率资产净利率销售利润占销售收入的比例，净利润占总资产的比例，反反映企业经营活动产生的利映企业资产利用效率润率营运能力比率存货周转率应收账款周转率销售成本占存货的比例，反销售收入占应收账款的比例，映企业存货周转速度反映企业应收账款收回速度固定资产周转率总资产周转率销售收入占固定资产的比例，销售收入占总资产的比例，反映企业固定资产使用效率反映企业整体资产使用效率偿债能力比率流动比率速动比率流动资产占流动负债的比例，速动资产占流动负债的比例，反映企业短期偿债能力反映企业快速变现偿债能力资产负债率权益乘数总负债占总资产的比例，反总资产占股东权益的比例，映企业负债水平和财务风险反映企业资金来源结构投资者回报率比率净资产收益率（）总资产收益率（）ROE ROA净利润占股东权益的比例，净利润占总资产的比例，反反映企业为股东创造的收益映企业整体资产收益率率每股收益（）股利支付率EPS净利润除以普通股数量，反股利支付总额占净利润的比映企业每股创造的利润例，反映企业利润分配政策财务预测预测目标预测方法预测应用预测企业未来财务状况，为决策提供时间序列分析、回归分析、情景分析、销售预测、成本预测、利润预测、现依据专家判断金流量预测销售预测市场需求分析历史数据分析分析市场需求趋势、竞争环利用历史销售数据，建立预境和市场份额测模型经济环境分析竞争对手分析分析宏观经济环境和行业发分析竞争对手的销售策略和展趋势市场份额成本预测成本构成分析成本驱动因素分析分析各种成本的构成和变化趋势分析影响成本变化的主要因素成本控制措施分析历史数据分析分析企业采取的成本控制措施和效果利用历史成本数据，建立预测模型利润预测利润预测方法利润敏感性分析销售预测、成本预测、费用预测分析关键因素变化对利润的影响利润改善措施制定利润改善计划，提高企业盈利能力现金流量预测经营活动现金流量预测投资活动现金流量预测预测销售收入、成本、费用预测固定资产投资、无形资和应收账款、存货、应付账产投资和股权投资的变化款的变化筹资活动现金流量预测预测借款、发行股票、偿还债务、支付股利等的变化资本预算决策净现值法内部收益率法投资回收期法将未来现金流量折现到现值，并与初计算项目投资的内部收益率，与预定计算项目回收投资所需的时间，判断始投资进行比较，得出项目的经济效的最低收益率进行比较，判断项目是项目是否符合投资期限要求益否可行净现值法现金流量折现折现率确定将未来各期的现金流量折现到现根据企业的资金成本和风险水平值确定折现率决策标准净现值大于0，则项目可行；净现值小于0，则项目不可行内部收益率法内部收益率计算最低收益率比较计算项目投资的内部收益率，即将内部收益率与预定的最低收益使净现值为0的折现率率进行比较决策标准内部收益率大于最低收益率，则项目可行；否则，项目不可行投资回收期法投资回收期计算回收期标准计算项目回收投资所需的时间根据企业对投资期限的要求，设定投资回收期标准决策标准投资回收期小于回收期标准，则项目可行；否则，项目不可行盈亏平衡分析盈亏平衡点计算安全边际分析计算企业达到盈亏平衡所需的销分析企业实际销售量与盈亏平衡售量点之间的差额，反映企业的经营安全程度敏感性分析分析关键因素变化对盈亏平衡点的影响融资决策资本结构理论最优资本结构融资方式选择分析企业如何优化债务和权益的比例，指企业在特定情况下，能够使企业价分析企业如何选择合适的融资方式，以最大化企业价值值最大化的债务和权益比例以满足资金需求和降低融资成本资本结构理论传统理论理论MM认为企业可以通过适当的负认为在没有税收、没有破产债来降低资金成本，从而提成本的情况下，企业价值与高企业价值资本结构无关现代理论考虑税收、破产成本、代理成本等因素，认为企业价值与资本结构有关最优资本结构债务融资股权融资通过借款获得资金，具有较低的通过发行股票获得资金，具有较资金成本，但会增加财务风险高的资金成本，但不会增加财务风险资本结构优化权衡债务融资和股权融资的利弊，找到最优的资本结构融资方式选择银行贷款债券发行从银行获得的贷款，资金成向公众发行债券，资金成本本相对较低，但审批流程较较高，但规模较大，灵活度长高股权融资其他融资方式通过发行股票获得资金，资如租赁融资、保理融资、应金成本较高，但不会增加财收账款融资等务风险股权融资与债权融资股权融资债权融资优点不会增加财务风险，资金来源稳定优点资金成本较低，审批流程较快缺点资金成本较高，需要分红缺点会增加财务风险，需要偿还本息股利决策股利理论股利支付政策影响因素分析企业如何确定股利支付水平和支企业根据自身发展状况和财务状况，分析影响股利决策的各种因素，如盈付方式，以最大化股东价值制定具体的股利支付政策利水平、财务状况、投资机会、税收政策等股利理论剩余理论鸟笼理论认为企业应该将剩余利润分认为企业应该将所有利润进配给股东，即在满足投资需行再投资，以实现企业价值求后剩余的利润最大化信号理论认为企业股利支付可以向市场传递信息，影响投资者对企业的预期股利支付政策固定股利政策剩余股利政策企业每年支付固定比例的利企业将剩余利润分配给股东润作为股利稳定增长股利政策零股利政策企业根据盈利增长情况，每企业不支付股利，将所有利年适度提高股利支付水平润进行再投资对股利决策的影响因素盈利水平财务状况盈利水平越高，企业可分配企业财务状况良好，资金充的利润越多，股利支付水平裕，可以支付较高的股利越高投资机会税收政策企业有良好的投资机会，需税收政策会影响企业股利支要保留更多利润进行再投资，付成本，进而影响股利决策股利支付水平可能较低股利支付方式现金股利股票股利以现金形式支付股利，是最以股票形式支付股利，不会常见的股利支付方式减少企业现金流财产股利以企业资产形式支付股利，通常用于企业出售闲置资产企业价值评估折现现金流量法相对估值法期权定价法将企业未来现金流量折现到现值，以通过比较同行业上市公司或类似企业运用期权定价模型，将企业未来经营评估企业价值的市值，来评估企业价值权的价值折现到现值折现现金流量法现金流量预测折现率确定预测企业未来各期的现金流量根据企业的资金成本和风险水平确定折现率企业价值评估将未来现金流量折现到现值，得出企业价值相对估值法可比公司选择估值倍数计算选择与评估企业具有相似特征的计算可比公司的市盈率、市净率、上市公司市销率等估值倍数企业价值评估根据可比公司的估值倍数，评估目标企业的价值期权定价法期权模型选择参数确定企业价值评估根据企业特点选择合适的期权定价模确定期权定价模型所需的各种参数，运用期权定价模型，将企业未来经营型，如Black-Scholes模型如股票价格、波动率、无风险利率等权的价值折现到现值企业价值评估的应用企业并购股权投资评估目标企业的价值，确定并购价格评估投资对象的价值，确定投资价格和投资比例企业融资企业管理评估企业的价值，确定融资规模和融资成本评估企业的经营状况，制定企业发展战略企业并购与重组并购动机并购类型并购定价分析企业进行并购的各种动机，如扩分析并购的各种类型，如横向并购、分析并购定价方法，如折现现金流量大市场份额、提高盈利能力、获取新纵向并购、混合并购等法、相对估值法等技术等并购动机与类型横向并购纵向并购混合并购企业收购同行业的竞争对手，以企业收购上下游企业，以控制供企业收购与自身业务不相关的企扩大市场份额，提高市场集中度应链，提高议价能力业，以拓展新的业务领域并购定价与财务评估价值评估协同效应分析评估目标企业的价值，确定合理分析并购带来的协同效应，如规的并购价格模经济、技术优势等并购风险评估分析并购可能带来的风险，如市场风险、经营风险等并购集成与绩效评估并购集成绩效评估整合目标企业，实现资源优化配评估并购后的绩效，判断并购是置，发挥协同效应否成功绩效提升措施分析并购后的绩效差距，制定绩效提升措施重组策略与财务影响重组策略财务影响重组效果评估企业根据自身发展状况和财务状况，分析重组对企业财务状况的影响，如评估重组的效果，判断重组是否成功制定重组策略，如业务重组、资产重资产负债率变化、盈利能力提升等组、资本重组等。