2017注会《财管》高频考点汇总

）注会《财管》高频考点汇总（一财务管理基本目标2017

（一）利润最大化目标理由利润代表企业新创财富，利润越多企业财富增加越多，越接近企业的目标缺点⑴没有考虑利润的取得时间；⑵没有考虑所获利润和投入资本额的关系；⑶没有考虑获取利润和所承担风险的关系【提示】如果投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险相同，利润最大化是一个可以接受的观念

（二）每股收益最大化目标理由把利润和股东投入的资本联系起来缺点Q）没有考虑每股盈余的时间；

（2）没有考虑风险【提示】如果风险相同、每股收益时间相同，每股收益最大化也是一个可以接受的观念

（三）股东财富最大化目标股东财呈的增加=股东权益的市场增加值=股东权益的市场价值-股东投资资本衡量【提示】权益的市场增加值是企业为股东创造的价值假设股东投资资本不变,股价最大化与增加股东财富具有同等意股价最大化义其他表述形式假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东企业价值最大化财富具有相同的意义利益相关者的要求

（一）主要关系人的利益要求与协调利益集团目标与股东冲突的表现协调办法经营者报酬、闲暇、风险道德风险逆向选择监督（信息）、激励（分享）债权人本利求偿权契约限制、终止违约、投资于高风险项合作目合同利益相客户、供应商和员工关者

（二）其他利益相关者的利益要求与协调一般消费者、社区居民以及其他与企业有间接利益关非合同利益系的群体相关者类型协调合同利益相关者一般说来，企业只要遵守合同就可以满足合同利益相关者的要求，在此基础上股东追求自身利益最大化也会有利于合同利益相关者当然，仅有法律是不够的，还需要道德规范的约束，以缓和双方的矛盾非合同利益对于非合同利益相关者，法律关注较少，享受到的法律保护低于合同利益相关者公司的社会责任政策，对非合同利益相关者相关者影响很大需要注意的问题主张股东财富最大化，并非不考虑利益相关者的利益股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益;财务管理的基本理论（-）现金流量理论----------I最为基础的理论

（二）价值评估理论--------核心理论（

6、

7、8章）一关于证券组合的收益与风险的理论（3章）《三）投资组合理论--------关于资本结构与财务风

（四）资本结构理论--------险、资本成本以及公司价值之间关系的理论（9章）货币市场和资本市场分类标准分类特点

①短期债务工具交易的市场，交易的证券期限不超过年；1货币市场

②货币市场工具包括短期国债（国库券）、大额可转让存单、商业票据银行承兑汇票等

①资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易市场；按交易证券的特征不同

②它包括两个部分银行中长期存贷市场和有价证券市场；资本市场

③资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款资本市场效率L有效资本市场的涵义所谓〃有效资本市场〃是指市场上的价格能够同步地、完全地反映全部的可用信息任何投资者都不能获得超额收益

2、市场有效的基础条件条件说明假设所有投资人都是理性的，当市场发布新的信息时所有投资者都会以理性理性的投资人的方式调整自己对股价的估计市场有效性并不要求所有投资者都是理性的，总有一些非理性的人存在如果假设乐孤的投资者和悲观的投资者人数大体相同，他们的非理性行为就可独立的理性偏差以互相抵消，使得股价变动与理性预期一致，市场仍然是有效的市场有效性并不要求所有的非理性预期都会相互抵消，有时他们的人数并不相当，市场会高估或低估股价非理性的投资人的偏差不能互相抵消时，专套利业投资者会理性地重新配置资产组合，进行套利交易专业投资者的套利活动，能够控制业余投资者的投机，使市场保持有效

3、有效资本市场对财务管理的意义有效资本市场对于公司财务管理，尤其是筹资决策，具有重要的指导意义管理者不能通过改变会计方法提升股票价值，更不能企图愚管理者不能通过改变会计方弄市场这种做法不仅有违职业道德，在技术上也是行不通法提升股票价值

1.的.管理者不能通过金融投机获实业公司在资本市场上的角色主要是筹资者，而不是投资者实业公司的管理者不应指望通过金融投机获利利

2.关注自己公司的股价是有益资本市场既是企业的一面镜子，又是企业行为的校正器的3

（二）有效市场效率的区分历史信息是指证券价格、交易量等与的历史信息公开信息八一与证券价是指公司的财务报表、附表、补充信息等公司公布的信息,以格有关及政府和有关机构公布的影响股价的信息的信息内郃信息是指没有发布的的信息“内票者”一般定义为董事会成员、大股东、企业高层经理和有能力接触内部信息的人士

2、资本市场的分类

（三）市场的判断标志和验证方法

1、弱式有效市场的判断标志和验证方法判断弱式有效的标志有关证券的历史信息（如价格、交易量等）对证券的现在和未来价格变动没有任^影响,证券市场达到弱式有效如果有关证券的历史信息对证券的价格变动仍有影响，则证券市场尚未达到弱式有效【提示】弱式市场下技术分析无用验证方法

（1）随机游走模型；【提示】如果相关系数为接近零，说明前后两天的股价无关，即股价是随机游走的，市场达到弱式有效⑵过滤检验模型【提示】任何利用历史信息的投资策略所获取的平均收益，都不会超过〃简单的购买/持有〃策略所获取的平均收益，市场达到弱式有效如果证券价格的时间序列存在系统性的变动趋势，使用过滤原则买卖证券的收益率将超过简单购买/持有策略的收益率，赚取超额收益，则证券市场尚未达到弱式有效

2.半强式有效市场的判断标志和验证方法判断标志对于投资人来说，在半强式有效的市场中不能通过对公开信息的分析获得超额利润公开信息已反映于股票价格，所以基本分析是无用的【提示】在半强式有效市场下技术分析与基本分析均无用验证方法⑴事件研究如果超常收益只与当天披露的事件相关，则市场属于半强式有效2共同基金表现研究如果市场半强式有效，技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的，各种共同基金就不能取得超额收益

3.强式有效市场的判断标志和验证方法判断标志无论可用信息是否公开，价格都可以完全地、同步地反映所有信息【提示】对于投资人来说，不能从公开的和非公开的信息分析中获得超额利润,所以内幕消息无用验证方法对强式有效资本市场的检验，主要考察〃内幕者〃参与交易时能否获得超常盈利（本文来自东奥会计在线）。