《投资估值模板》课件

投资估值模板课程大纲第一章企业估值基础第二章折现现金流分第三章相对估值法第四章资产基础法析法企业价值定义市盈率法资产基础法原理折现现金流分析法原理企业价值确定的关键因素市净率法资产评估的关键步骤现金流量预测的关键指标企业价值评估方法概述企值法无形资产评估的特点/EBITDA加权平均资本成本的计算比较公司选择的因素终值的预测与计算第一章企业估值基础企业估值定义关键因素企业估值是指对一家企业未来现金企业估值取决于公司未来盈利能力流的现值估计、风险和成长性等关键因素企业价值定义内在价值市场价值企业价值反映了企业未来预期现企业价值在市场交易中的价格，金流入的现值，衡量企业在市场受供求关系、市场情绪等因素影中的价值响公允价值在公平、公正、透明的市场条件下，企业价值的合理价格，由专业估值机构评估得出企业价值确定的关键因素未来盈利能力经营风险资本结构企业的盈利能力直接决定了其价值，未来企业经营风险包括市场风险、财务风险、企业的资本结构是指企业债务和权益的比盈利预期越高，企业价值越高管理风险等，风险越高，企业价值越低例，资本结构对企业价值有显著影响企业价值评估方法概述折现现金流分析法相对估值法12预测未来现金流，并以适当的将目标企业与具有可比性的上折现率折现回现在，得出企业市公司进行比较，得出目标企价值业的价值资产基础法3根据企业资产的公允价值来评估企业的价值第二章折现现金流分析法概念优势折现现金流分析法（）是一种常方法基于企业的实际经营状况，DCF DCF用的估值方法，它通过预测未来现能有效地反映企业的内在价值，具金流并将其折现回现在来评估企业有较高的可靠性的价值折现现金流分析法原理预测未来现金流将未来现金流折现至现值计算企业的内在价值现金流量预测的关键指标营业收入营业成本企业在经营活动中取得的收入企业在经营活动中发生的直接成本销售费用管理费用企业为销售产品或提供劳务而发企业为组织和管理经营活动而发生的各项费用生的各项费用加权平均资本成本的计算权重成本加权平均资本成本是衡量企业筹集资金的综合成本，它考虑了不同资金来源的权重和成本WACC终值的预测与计算方法描述永续增长模型假设企业在未来永续稳定增长，计算其稳定增长后的现金流现值清算价值法假设企业在预测期结束后被清算，计算其清算价值的现值市场倍数法根据可比公司的市值或市盈率等指标，推算目标企业的终值第三章相对估值法相对估值法是指将目标公司与可比公司进行比较，根据可比公司的估值水平来推算目标公司的估值可比公司选择估值指标选择与目标公司在行业、规模、盈常见的估值指标包括市盈率、市净利能力、风险等方面具有可比性的率、企业价值等/EBITDA公司市盈率法估值指标计算公式12市盈率是指公司市值与公司净市盈率公司市值公司净利=/利润的比率，反映了投资者愿润意为每元利润支付的价格应用范围3广泛应用于成熟企业估值，尤其适用于盈利稳定的公司市净率法计算公式优点缺点市净率每股市价每股净资产简单易懂，数据易获取不考虑盈利能力和未来发展潜力=/企值法/EBITDA该指标衡量企业价值与息税前利润之比比较不同行业和规模的企业，需要进行适对资本结构和税率敏感，需考虑公司具体当调整情况比较公司选择的因素行业可比性规模和阶段财务指标选择与目标公司处于同一行业或相似行业考虑公司规模、发展阶段和盈利能力，选关注关键财务指标，例如盈利能力、现金的公司进行比较，确保可比性择与目标公司处于类似阶段的公司流、资产结构和负债水平，以确保财务指标的相似性第四章资产基础法资产基础法原理适用范围该方法从企业资产的公允价值出发例如，房地产企业，其资产价值主，通过对企业各项资产进行评估，要由土地、房产等有形资产构成，来确定企业价值资产基础法通常可以使用资产基础法进行估值适用于缺乏历史经营数据，或未来现金流难以预测的企业资产基础法原理核心原则市场价值资产评估资产基础法以企业拥有的资产为基础，该方法假设企业价值等于其资产的公允该方法要求对企业所有资产进行详细的评估其价值市场价值之和评估，包括有形资产和无形资产资产评估的关键步骤确定评估目的1明确评估的具体目的，例如投资决策、债务重组、税务申报等选择评估方法2根据评估目的和资产类型，选择合适的评估方法，例如折现现金流法、相对估值法、资产基础法等收集评估资料3收集与评估相关的资料，例如财务报表、资产清单、市场数据、行业信息等进行资产评估4根据选定的评估方法和收集的资料，对资产进行评估，得出资产的价值出具评估报告5整理评估结果，出具评估报告，说明评估方法、评估结果、评估结论等无形资产评估的特点价值不稳定评估方法多样无形资产的价值会随着市场需求由于无形资产的特殊性，评估方、技术进步和竞争环境的变化而法也更加多样化，需要根据具体波动情况选择合适的方法价值体现形式无形资产的价值通常体现在企业利润的增长、市场份额的扩大和品牌知名度的提升上第五章其他估值方法除了折现现金流分析法、相对估值法和资产基础法以外，还有其他几种常用的估值方法经济利润法期权定价法12经济利润法以公司创造的经济期权定价法将公司视为一个拥价值为基础，考虑了公司资本有未来收益权的期权，通过期成本和机会成本的影响权定价模型计算其价值股利折现模型3股利折现模型根据公司的未来股利支付情况，折现到现在的价值，计算公司的价值经济利润法经济利润法侧重于企业创造的经济利经济利润法考虑了企业的投资成本润经济利润法需要预测未来的经营收益和成本期权定价法模型二元期权模型蒙特卡罗模拟Black-Scholes该模型用于估值欧式期权，基于对股票价该模型用于估值二元期权，是一种简单且该方法通过模拟股票价格的随机波动，模格波动率和无风险利率的假设易于理解的期权定价模型拟期权的未来价值股利折现模型预测未来股利确定折现率12基于公司历史股利和预期增长根据公司的风险和市场无风险率，预测未来各期的股利利率，确定合适的折现率计算现值3将未来各期的股利折现至现值，并进行累加，得到股票的内在价值第六章估值模型实操练习本章将通过真实案例，带您一步步操作估值模型，并分析最终结果真实案例分析我们将通过一个真实的案例分析，讲解如何使用投资估值模板对目标公司进行评估案例公司是一家快速发展的科技公司，拥有良好的市场前景和盈利能力我们将分析该公司的财务数据，并运用不同的估值方法，得出最终的估值结果，并与市场估值进行比较，帮助投资者做出投资决策操作演示通过实际案例，演示如何运用各种估值方法，并进行模型构建和结果分析将展示不同估值方法的应用场景、关键参数选择、敏感性分析等结果讨论我们将针对不同估值方法得出的结果进行对比分析，并探讨其适用场景和局限性通过对不同估值模型结果的综合考虑，我们可以更准确地判断企业的价值，并为投资决策提供更可靠的依据。