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腾讯公司年第一季度业绩2025报告尊敬的各位投资者和合作伙伴，欢迎参与腾讯公司2025年第一季度业绩报告会议本季度，我们继续专注于核心业务的增长与创新，在社交网络、游戏、金融科技及云服务等领域取得了稳健的业绩表现今天的报告将全面呈现我们在2025年第一季度的财务表现、业务亮点以及未来发展规划我们相信，通过不断创新和优化，腾讯将继续为用户、合作伙伴和股东创造更大的价值目录公司概况与财务亮点全面介绍腾讯公司基本情况及2025年第一季度主要财务指标，包括总收入、增长情况及各业务板块的收入构成详情核心业务表现详细分析微信生态、游戏、广告、金融科技及企业服务等核心业务的运营数据和发展情况，展示公司的业务活力与市场竞争力财务分析与未来展望深入解读成本结构、利润表现及投资活动，并展望未来的战略规划、创新方向和可持续发展目标，为投资者提供全面的决策参考公司概况公司历程业务布局腾讯公司成立于1998年，历经27公司形成了以社交网络为基础，年的发展，已从一家即时通讯软游戏娱乐为核心，金融科技和云件提供商发展成为全球领先的互服务为新增长点的多元化业务结联网科技巨头，业务覆盖社交网构通过连接一切的战略理念络、游戏开发、金融科技以及企，腾讯已建立起全面覆盖用户生业云服务等多个领域活与企业数字化需求的生态系统全球影响截至2025年第一季度，腾讯产品和服务已覆盖全球超过200个国家和地区，员工总数超过12万人，在深圳、北京、上海、广州、美国、欧洲和亚太地区设有研发中心和运营机构年财务亮点2025Q1亿
1726.71总收入2025年第一季度，腾讯实现总收入
1726.71亿元人民币，环比增长
2.8%，创历史新高
5.53%同比增长相比2024年同期，总收入增长
5.53%，展现出稳健的业务增长态势
39.5%净利润率公司持续优化成本结构，本季度净利润率达
39.5%，较去年同期提升
1.2个百分点亿
682.1净利润非国际财务报告准则下，公司实现净利润
682.1亿元人民币，同比增长
7.2%收入构成增值服务金融科技及企业服务网络广告其他业务2025年第一季度，腾讯的收入结构持续优化增值服务仍是最主要的收入来源，占总收入的
49.3%；金融科技及企业服务占比达
33.6%，展现出强劲的增长潜力；网络广告业务占
15.2%，其他业务占
1.9%与去年同期相比，金融科技及企业服务占比提升了
2.1个百分点，反映出公司在产业互联网领域的战略布局正在取得成效增值服务收入详情社交网络游戏业务社交网络业务收入达
338.6亿元，同比增长
4.2%主要增长动力来自于视频号直本季度游戏业务贡献收入
512.5亿元，同比增长
3.7%国内游戏市场收入为
375.1播业务、会员服务以及各类数字内容订阅服务用户在内容消费方面的支出显著亿元，海外游戏市场收入为
137.4亿元《王者荣耀》、《和平精英》等老牌游戏增加，尤其是在优质视频内容和音乐服务方面保持稳定表现，新游戏《幻镜》在全球市场实现成功发行增值服务总收入达
851.1亿元人民币，同比增长
3.9%这一增长主要得益于视频号直播业务的强劲表现以及新游戏的成功发行值得注意的是，数字内容付费习惯正在国内用户中加速形成，为增值服务业务提供了持续增长动力网络广告收入详情收入（亿元）同比增长2025年第一季度，网络广告业务总收入达
262.4亿元人民币，同比增长
5.2%其中，社交广告收入增长强劲，达
180.5亿元，同比增长
7.3%，主要得益于微信朋友圈和视频号广告的良好表现效果广告收入增长
4.1%，达
53.2亿元；品牌广告收入略有下降，为
28.7亿元，同比减少
2.5%公司正积极优化广告技术，提升广告效果和用户体验，并拓展更多元化的广告形式和投放渠道金融科技及企业服务收入详情金融科技业务1收入达
452.8亿元云服务业务2收入达
115.6亿元及解决方案SaaS3收入达
12.1亿元金融科技及企业服务总收入达
580.5亿元人民币，同比增长
8.7%，环比增长
2.3%其中，金融科技业务收入
452.8亿元，得益于支付交易量的增长和理财产品规模的扩大；云服务业务收入
115.6亿元，同比增长
12.3%，主要来自公有云和混合云解决方案的需求增长SaaS及企业解决方案收入
12.1亿元，同比增长
37.5%，体现了企业对数字化转型需求的持续增长特别是企业微信、腾讯会议等协作工具的商业化速度加快，成为新的增长亮点主要业务指标微信及游戏用户WeChat QQ合并月活跃账户数达月活跃账户数为
5.72亿国内游戏付费用户达
13.62亿，同比增长，同比下降
2.1%不过
3.76亿，海外游戏月活
3.4%国际版WeChat，青少年用户粘性持续跃用户突破
7.5亿用户用户增长
12.7%，主要提升，人均使用时长增付费率同比提升
1.2个百来自东南亚和欧洲市场长
5.3%新增的AI互动分点，ARPU值增长日均消息量超过1000功能受到用户欢迎，推
3.8%，反映用户付费意亿条，视频通话使用频动了活跃度的提升愿增强次同比增长15%微信生态系统超级平台1月活跃用户
13.62亿小程序生态2日活跃用户
4.8亿视频号3日活跃用户
7.2亿支付生态4日均交易量
15.3亿笔微信生态系统在2025年第一季度持续繁荣发展小程序日活跃账户数达
4.8亿，同比增长
18.5%，商业交易总额突破
2.7万亿元视频号日活跃账户数达
7.2亿，同比增长
23.7%，创作者数量增长35%，内容消费总时长同比增长42%微信支付覆盖超过8000万线下商户，日均交易量达
15.3亿笔企业微信接入企业数量突破850万家，成为企业数字化转型的重要工具微信搜索月活跃用户达
5.7亿，成为继百度之后的第二大搜索入口游戏业务国内市场1国内游戏收入
375.1亿元，同比增长
2.1%《王者荣耀》稳居国内手游收入榜首，月活跃用户突破
1.2亿《和平精英》保持强劲增长势头，月流水超过32亿元IP衍生品收入同比增长25%，成为新的增长点海外市场2海外游戏收入
137.4亿元，同比增长
8.3%《PUBG Mobile》全球月活跃用户超过
4.5亿，在东南亚、中东和拉美市场表现尤为突出《幻镜》全球首发两周内下载量突破3000万次，收入排名进入全球TOP5新兴领域3云游戏用户达8500万，同比增长45%轻量化游戏矩阵月活跃用户超过4亿元宇宙游戏项目《梦境》进入测试阶段，注册用户突破500万AI赋能游戏开发效率提升30%，大幅缩短了新游戏的开发周期游戏业务重点数据月流水（亿元）月活跃用户（万）2025年第一季度，腾讯游戏平台新上线游戏15款，其中《幻镜》表现最为突出，上线两周内全球收入达
12.3亿元，月活跃用户3200万传统优势游戏继续保持强劲势头，《王者荣耀》月流水
45.2亿元，《和平精英》月流水
32.5亿元在用户规模方面，《PUBG Mobile》以
4.5亿月活跃用户领先全球，成为腾讯最具国际影响力的游戏产品下一季度，公司计划发布3款大型游戏和5款轻量化游戏，预计将进一步提升市场份额广告业务社交广告效果广告微信朋友圈广告单价同比提升基于AI的智能投放系统使广告主12%，转化率提升15%朋友圈ROI提升23%游戏内广告展示广告创意形式新增3种，包括AR量同比增长35%，但用户反感度互动广告、短视频连播广告等降低10%小程序广告平台连接视频号广告收入同比增长87%，广告主超过30万家，日均展示量成为增长最快的广告渠道，平均达15亿次，转化成本较传统渠道点击率高于行业平均水平25%降低18%品牌广告品牌广告收入略有下滑，但高端品牌投放意愿增强腾讯视频、腾讯新闻等平台的品牌广告覆盖用户达
9.5亿跨平台整合营销方案为品牌主提供一站式服务，满足不同阶段的品牌建设需求金融科技业务支付交易理财服务微信支付日均交易量达
15.3亿笔，同比增长理财通资产管理规模达
1.85万亿元，用户数突
18.7%线下支付场景覆盖800万商户，小额破
2.5亿AI智能投顾服务覆盖用户达8500万12高频支付习惯深入用户日常跨境支付业务，客户资产增值表现优于市场平均水平3个百覆盖49个国家和地区，交易额同比增长42%分点养老金融产品规模达1250亿元，同比增长78%保险服务消费金融保险科技平台促成保费收入185亿元，同比增微粒贷累计服务用户超过
1.5亿，不良贷款率长
25.6%微保用户数突破
1.2亿，产品覆盖维持在
1.2%的行业低位消费信贷余额达43健康、意外、财产等多个领域智能理赔系2750亿元，同比增长
12.3%信用评分系统统使理赔时效提升45%，用户满意度达98%覆盖用户突破7亿，为用户信用生活提供全方位支持企业服务腾讯云企业微信服务SaaS腾讯云收入
115.6亿元，同比增长
12.3%企业微信接入企业数量达850万家，覆盖员腾讯会议、腾讯文档等SaaS工具月活跃用在金融、零售、医疗、工业和政务五大垂工数超过
2.5亿付费企业客户达72万家，户突破4亿行业解决方案覆盖教育、医疗直领域市场份额持续提升国内公有云市付费转化率持续提升大型企业客户年均、政务、零售等十大领域，为超过50万家场份额达
18.5%，排名第二海外云服务收ARPU值达
15.8万元，中小企业客户ARPU企业提供数字化转型服务AI助手功能大入同比增长37%，占云服务总收入的
15.6%值达
1.2万元，整体商业化进程加速幅提升了企业办公效率，用户满意度达96%成本结构金额（亿元）占收入比例2025年第一季度，腾讯的总成本为
941.3亿元人民币，占总收入的
54.5%，同比下降
1.3个百分点收入分成成本为主要成本项目，达
352.5亿元，占收入的
20.4%，主要来自游戏分成和内容平台分成内容成本达
215.8亿元，占收入的
12.5%；服务器与带宽成本为
173.5亿元，占收入的
10.0%，增幅放缓得益于云基础设施优化；支付渠道成本为
112.2亿元，占收入的
6.5%；其他成本为
87.3亿元，占收入的
5.1%毛利率分析2025年第一季度，腾讯整体毛利率达
45.5%，同比提升
1.3个百分点增值服务业务毛利率最高，达
55.8%，其中游戏业务毛利率为
58.2%，社交网络毛利率为
52.3%增值服务高毛利率主要得益于自研游戏比例提升和内容运营效率优化网络广告业务毛利率为
48.7%，同比提升
2.1个百分点，主要受益于技术优化带来的投放效率提升金融科技业务毛利率为
37.5%，云服务业务毛利率最低，为
22.3%，但较去年同期提升了
1.8个百分点，反映出规模效应逐步显现经营开支销售与市场推广开支一般及行政开支研发开支2025年第一季度，销售与市场推广开支为一般及行政开支为
75.6亿元人民币，同比增研发开支达
176.2亿元人民币，同比增长
98.3亿元人民币，同比增长
3.2%，占总收入长
1.8%，占总收入的
4.4%主要包括员工
7.5%，占总收入的
10.2%主要投入方向包的
5.7%主要用于新游戏推广、视频号内容薪酬、办公场所费用及其他日常运营支出括人工智能、云计算、区块链、量子计算等创作者激励以及云服务市场拓展通过数字公司通过智能化办公系统优化行政流程，管前沿技术研究以及产品研发研发人员总数化营销手段，推广效率同比提升15%，单位理效率提升12%，人均管理成本同比下降达52,000人，占员工总数的42%获客成本下降
8.5%
5.3%经营利润年12024Q1去年同期经营利润为
645.3亿元人民币，经营利润率为
39.5%年22024Q4上一季度经营利润为
668.9亿元人民币，经营利润率为
39.8%年32025Q1本季度经营利润达
704.2亿元人民币，同比增长
9.1%，环比增长
5.3%，经营利润率达到
40.8%，创近两年新高2025年第一季度，腾讯实现经营利润
704.2亿元人民币，同比增长
9.1%，经营利润率达
40.8%，较去年同期提升
1.3个百分点经营利润的增长主要来自于收入结构优化、技术创新带来的效率提升以及成本控制措施的成效值得注意的是，本季度经营利润增速高于收入增速，反映了公司在业务扩张的同时注重经营效率的提升各业务板块中，增值服务和广告业务的利润贡献最为显著，金融科技业务利润增速最快，云服务业务亏损进一步收窄净利润净利润总额净利润率
1682.1亿元，同比增长
7.2%
39.5%，同比提升
1.2个百分点2非经常性收益归属股东净利润
4323.4亿元，主要来自投资收益
673.5亿元，同比增长
7.4%2025年第一季度，腾讯实现净利润
682.1亿元人民币（非国际财务报告准则下），同比增长
7.2%净利润率达
39.5%，同比提升
1.2个百分点归属于公司股东的净利润为
673.5亿元，同比增长
7.4%本季度非经常性收益为
23.4亿元，主要来自于投资公司的公允价值变动和处置收益若剔除非经常性收益的影响，公司核心业务净利润同比增长
8.3%，展现出良好的盈利能力和持续增长潜力税务方面，公司实际税率为
14.3%，较去年同期下降
0.3个百分点每股收益指标类型金额（元/股）同比变化基本每股收益
0.712+
7.7%摊薄每股收益
0.695+
7.3%非国际财务报告准则下
0.725+
8.2%每股收益每股净资产
6.38+
15.3%2025年第一季度，腾讯基本每股收益达
0.712元人民币，同比增长
7.7%；摊薄每股收益为
0.695元人民币，同比增长
7.3%非国际财务报告准则下每股收益为
0.725元人民币，同比增长
8.2%，每股净资产达
6.38元人民币，同比增长
15.3%每股收益的持续增长反映了公司盈利能力的稳步提升参考当前市场表现，公司市盈率约为25倍，处于行业平均水平，显示出良好的投资价值公司将继续通过业务创新和运营效率提升，为股东创造更大价值现金流亿
835.6经营活动现金流同比增长
12.3%，占收入比例达
48.4%，创历史同期新高，显示出强劲的现金创造能力亿-
267.8投资活动现金流同比增加支出
52.3亿元，主要用于长期投资、资本支出和战略性收购亿-
115.6筹资活动现金流同比减少支出
83.4亿元，主要包括股份回购、派息和债务偿还亿
2735.5期末现金储备较上季度增加
452.2亿元，保持充足流动性以支持公司战略发展资产负债情况资产结构负债与权益截至2025年3月31日，腾讯总资产达21,
583.2亿元人民币，较总负债为7,
856.2亿元人民币，较2024年末增长
1.7%其中，流2024年末增长
3.2%其中，流动资产8,
635.7亿元，占总资产的动负债5,
287.5亿元，占总负债的
67.3%；非流动负债2,
568.7亿元
40.0%；非流动资产12,
947.5亿元，占总资产的
60.0%，占总负债的
32.7%流动负债主要包括应付账款、预收款项、短期借款及其他应付款项流动资产中，现金及现金等价物、定期存款及其他为2,
735.5亿元，占流动资产的
31.7%；金融资产为3,
251.8亿元，占流动资产的股东权益达13,
727.0亿元，较2024年末增长
4.0%其中，归属于
37.7%非流动资产中，长期投资占比最高，达7,
582.3亿元，占公司股东的权益为13,
512.6亿元，非控制性权益为
214.4亿元公非流动资产的
58.6%司资产负债率为
36.4%，较2024年末下降
0.5个百分点，保持在健康水平投资活动2025年第一季度，腾讯战略投资持续聚焦核心业务生态完成18笔新投资，总金额达
126.3亿元人民币，主要集中在内容创作、人工智能、产业互联网和海外游戏工作室等领域其中，对国内AI初创公司智元科技投资15亿元，获得20%股权；收购英国游戏工作室Splash Damage剩余30%股权投资收益方面，实现投资公允价值变动收益
18.5亿元，投资处置收益
4.9亿元截至2025年3月31日，腾讯投资组合总市值达8,
562.4亿元人民币，其中上市公司投资市值占比
68.3%，未上市公司投资账面价值占比
31.7%研发投入研发费用（亿元）占收入比例2025年第一季度，腾讯研发费用达
176.2亿元人民币，同比增长
7.5%，占总收入的
10.2%研发人员总数达52,000人，占员工总数的42%，平均研发人力成本同比提升
8.3%，反映出公司对高端技术人才的持续投入研发投入主要集中在人工智能、云计算、区块链、量子计算等前沿技术领域，以及游戏引擎、视频技术、安全技术等核心业务支撑技术的研发本季度申请专利1,250项，获得授权专利785项，技术创新能力持续提升，为公司长期竞争力奠定基础技术应用AI内容创作AI创作助手已应用于视频号、腾讯新闻等平台，帮助创作者生成高质量内容本季度AI生成内容占平台内容的12%，用户互动率高于普通内容25%腾讯AI大模型混元支持文本、图像、音频等多模态内容生成，服务日均调用次数达
3.2亿次游戏开发AI辅助游戏开发工具幻境已应用于8款游戏的研发，使开发效率提升30%，优化NPC行为逻辑和对话系统AI生成的游戏美术资源在《幻镜》中应用，大幅减少了美术资源制作时间，提升了游戏场景的丰富度和真实感企业服务腾讯云AI中台为超过2万家企业提供智能化解决方案，涵盖客服、营销、风控等场景企业微信集成AI助手功能，实现会议纪要自动生成、日程智能规划等功能，用户平均工作效率提升18%AI算法优化为广告主带来转化率提升23%社交网络业务创新1视频号生态2连接能力升级视频号日活跃用户达
7.2亿，同比增微信发现页全新改版，更加突出长
23.7%新增交互剧功能，用个性化推荐，用户内容消费时长提户可参与情节选择，平均观看时长升15%附近的人功能升级为附提升35%创作者激励计划升级，近的生活圈，结合LBS技术和社交支付创作者收入突破65亿元，比上图谱，帮助用户发现周边兴趣社区一季度增长18%视频号直播商业，日均互动量增长65%朋友圈新化速度加快，直播带货GMV达315增回忆功能，激活用户社交记忆亿元，同比增长87%，提升情感连接3全域搜索微信搜索月活跃用户达
5.7亿，成为仅次于百度的第二大搜索入口搜索结果覆盖公众号、小程序、视频号等全域内容，日均搜索量达28亿次AI驱动的个性化搜索技术使搜索准确率提升32%，用户满意度达92%，成为连接用户与服务的重要桥梁游戏业务未来规划国内市场策略海外市场拓展新技术应用深化精品游戏战略，计划在2025年下半年推通过自研游戏与战略投资双轮驱动，加速全加大元宇宙游戏布局，《梦境》将成为腾讯出3款重量级新游戏，包括开放世界RPG《星球游戏布局重点开拓北美、欧洲和东南亚首款大型元宇宙游戏，预计于2025年第四季际纪元》，预计月活跃用户将达2500万加市场，计划在未来12个月内发行5款针对海度正式发布云游戏平台升级，支持高帧率强IP生态建设，《王者荣耀》IP将扩展至动外用户打造的游戏深化与Epic Games、、低延迟游戏体验，预计用户规模将达
1.2亿画、电影、虚拟偶像等领域，预计带动相关Riot Games等战略合作伙伴的协作，共同AI技术将进一步应用于游戏开发流程和游收入增长25%强化未成年人保护措施，完开发利用各自技术和IP优势的创新游戏产品戏内容生成，提升游戏体验的个性化和沉浸善实名认证系统，确保合规经营感广告业务发展方向个性化广告1AI算法驱动精准投放沉浸式广告2AR/VR技术增强用户体验互动式广告3游戏化元素提升参与度场景化广告4基于用户场景的原生投放腾讯广告业务将进一步加强技术创新，提升广告效果和用户体验通过大数据和AI算法，实现更精准的用户画像和广告投放，降低广告主获客成本，提高转化率计划在2025年第三季度推出广告自动优化系统
3.0版，预计将为广告主ROI提升30%在形式创新方面，将推出AR互动广告、短视频连播广告等新型广告形式，增强用户参与感和互动性视频号广告将成为重点发展方向，预计全年增长率将超过100%同时，进一步加强与小程序生态的联动，打造广告+服务的闭环生态，为广告主提供从品牌曝光到交易转化的一站式解决方案金融科技业务展望跨境支付升级智能理财创新微信支付国际化战略提速，计划于理财通将推出基于大数据和AI的智2025年底前覆盖65个国家和地区，能投顾服务升级版，提供更个性化支持30种主要货币针对出境游客的资产配置方案养老金融产品线和跨境电商用户，推出全球钱包服进一步扩充，满足不同年龄段用户务，一站式解决多币种支付、兑换的长期理财需求将与国内外顶级和退税需求与国际支付巨头Visa资产管理机构合作，引入更多优质、Mastercard的合作进一步深化，金融产品，预计资产管理规模年内共同拓展国际市场将突破2万亿元风险控制措施升级风险控制系统，运用AI技术实时监测交易风险，反欺诈准确率达
99.7%加强数据安全和用户隐私保护，完全符合各地区监管要求建立金融科技业务合规委员会，定期评估业务风险，确保业务合规经营，维护金融系统稳定云服务业务规划垂直行业深耕腾讯云将继续深化在金融、零售、医疗、工业和政务五大垂直领域的布局针对金融行业推出金融云
3.0解决方案，支持传统金融机构数字化转型；为零售行业提供全渠道数字化营销和运营方案；医疗云平台将覆盖全国500家三甲医院，实现医疗数据互通和智能诊疗辅助产品矩阵升级全面升级基础设施服务，新一代云服务器性能提升35%，成本降低20%加强边缘计算能力，在全国布局超过200个边缘节点，为低延迟应用提供支持强化数据库、大数据和AI平台产品，提供从数据存储、处理到智能分析的全链路服务，帮助企业释放数据价值全球基础设施扩展加速全球云基础设施部署，计划在2025年底前新增5个海外数据中心，覆盖中东、南美等新兴市场推进一带一路数字丝路计划，为中国企业出海提供云服务支持强化全球网络互联能力，降低跨境数据传输延迟，提升全球化应用体验生态合作深化扩大云服务合作伙伴网络，吸引更多独立软件开发商ISV在腾讯云平台开发和发布企业应用强化与系统集成商合作，共同服务大型企业客户建立云原生开发者社区，培养10万名云原生技术人才，推动企业应用向云原生架构迁移。
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