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年中级会计职称考试《财务管理》试题及答案2011第一章总论一，单项选择题
1.企业允许经营者以约定的价格购买肯定数量的本企业股票，股票的市场价格高于约定价格的部分就是经营者所得的酬劳，这属于协调全部者及经营者利益冲突的（）措施A.股票期权B.接收C.解聘D.绩效股
2.某企业对各所属单位在全部重大问题的决策及处理上实行高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权，该企业实行的财务管理体制是（）A.集权型B.分权型C.集权及分权相结合型D.集权及分权相制约型
3.企业实行集权及分权相结合型财务管理体制时，通常应对下列权利实施分散的是（）A.费用开支审批权B.固定资产购置权C.收益安排权D.担保权
4.下列各项中，不属于资本市场特点的是（）A.融资期限短
8.资本借贷量大C.收益较高但风险较大D.主要目的是解决长期投资性资本的须要
5.依据企业整体战略目标和规划，结合财务预料的结果，对财务活动进行规划，并以指标形式落实到每一安排期间的过程的工作环节是指（）A.财务考核B.财务安排C.财务决策D.财务分析6,下列各项中，属于利润最大化目标的优点的是（）A.反映企业所承受的风险程度B.反映企业创建利润及投入资本的关系C.反映企业创建剩余产品的实力D.反映企业取得收益的时间价值因素
7.企业财务管理体制是指明确下列哪方面的制度（）A.企业治理结构的权限，责任和利益的制度
8.企业各财务层级财务权限，责任和利益的制度C.企业股东会，董事会权限，责任和利益的制度D.企业监事会权限，责任和利益的制度
8.假如企业的最高决策层直接从事各所属单位的日常管理，这样的企业组织形式为（）A.U型组织B.H型组织C.M型组织D.V型组织
9.在下列各种观点中，考虑了资金的时间价值和投资风险，用价值代替价格，有效的规避了企业短期行为的财务管理目标是（）
1.某公司生产经营单一产品，当前的销售额为4亿元，当前销售成本率为50%,销售成本以外的其他费用占收入的比率为34%经公司营销部门的销售预料，确定该企业预算年度营销目标为本企业产品的全国市场占有率达到20%o假定公司现有投资资本平均总额为10亿元，预料要达到同行业平均的投资资本回报率12%的水平，为了实现此目标，公司确定了如下调整方案方案1,预料销售额比当前提高25%,假定其他条件不变；方案2,预料销售额比当前提高25%,生产性部分的成本必需在原有基础上降低10%,即销售成本率由50%降低到45%,其他条件不变要求
（1）依据同行业平均的投资资本回报率标精确定公司应当完成的目标利润为多少；
（2）接受方案1确认公司能否完全实现目标利润水平；
（3）接受方案2确认公司能否完全实现目标利润水平；
（4）若要完全实现同行业的平均的投资资本回报率水平，预料销售额可以比当前提高25%,生产性部分的成本可以在原有基础上降低10%,则目标费用总额应限制在什么水平？
2.C公司为一般纳税人，购销业务适用的增值税税率为17%,只生产一种产品相关预算资料如下资料一预料每个季度实现的销售收入（含增值税）均以赊销方式售出，其中60%在本季度内收到现金，其余40%要到下一季度收讫，假定不考虑坏账因素部分及销售预算有关的数据如下表所示项目一季度二季度三季度四季度预料销售收入*100000110000*增值税销项税额*17000D*预料含税销售收入117000B*128700期初应收账款20800***第一季度销售当期收现额A第二季度销售当期收现额C第三季度销售当期收现额*第四季度销售当期收现额E经营现金收入合计*117000124020128700说明上表中表示省略的数据资料二预料每个季度所须要的直接材料（含增值税）均以赊购方式选购，其中50%于本季度内支付现金，其余50%须要到下个季度付讫，假定不存在应付账款到期现金支付实力不足的问题部分及直接材料选购预算有关的数据如下表所示项目一季度二季度三季度四季度预料材料选购成本60000*65000*增值税进项税额*G11050*预料含税选购金额合计F702007605077220期初应付账款1000035100H*第一季度选购当期支出额*第二季度选购当期支出额*第三季度选购当期支出额38025第四季度选购当期支出额*材料选购现金支出合计45100***说明上表中表示省略的数据要求
（1）依据资料一确定该表中用字母表示的数值（不须要列示计算过程）
（2）依据资料二确定该表中用字母表示的数值（不须要列示计算过程）
（3）依据资料一和资料二，计算预算年度应收账款和应付账款的年末余额五，综合题A公司2010年1月份现金收支的预料资料如下
（1）1月1日的现金（包括银行存款）余额为13700元，已收到未入账支票40400元
（2）产品售价8元/件2009年11月销售20000件，2009年12月销售30000件，2010年1月预料销售40000件，2月预料销售25000件依据阅历，商品售出后当月可收回货款的60%,次月收回30%,再次月收回8%,另外2%为坏账
（3）进货成本为5元/件，平均在15天后付款编制预算时月底存货为次月销售的10%加1000件12月底的实际存货为4000件，应付账款余额为77500元
（4）1月的费用预算为85000元，其中折旧为12000元，其余费用须当月用现金支付
（5）预料1月份将购置设备一台，支出150000元，须当月付款
（6）1月份预交所得税20000元
（7）现金不足时可从银行借入，借款额为10000元的倍数，利息在还款时支付期末现金余额不少于5000元要求编制2010年1月份的现金预算（请将结果填列在答题卷给定的“1月份现金预算”表格中，分别列示各项收支金额）1月份现金预算单位元项目金额期初现金现金收入可运用现金合计现金支出现金支出合计现金多余（或不足）借入银行借款期末现金余额参考答案及解析一，单项选择题
1.【答案】B【解析】总预算包括现金预算，预料资产负债表和预料利润表资本支出预算属于特地决策预算【答案】B【解析】特地决策预算能够直接反映相关决策的结果，它是实际中选方案的进一步规划【答案】B【解析】弹性预算编制的方法主要有公式法和列表法，其中列表法可以直接从表中查得各种业务量下的成本费用预算，不用另行计算，因此直接，简便【答案】C【解析】固定预算是依据预算期内某一既定业务量来编制，过于呆板，可比性差；而弹性预算是编制出一套适应多种业务量的预算，预算范围宽，可比性强因此，弹性预算可以克服固定预算的缺陷【答案】B【解析】材料选购量二生产需用量+期末存量-期初存量=2500+300-500=2300（千克）选购金额=2300XI0=23000（元）期末应付账款=23000X6096=13800（元）【答案】C【解析】现金预算体现的是价值指标，不反映预算期产量和销量【答案】D【解析】销售预算表中无法反映预料生产量【答案】C【解析】生产预算因为只反映数量指标，不反映价值量指标，所以不能为现金预算的编制直接供应数据【答案】B【解析】现金余缺+现金筹措（现金不足时）二期末现金余额，或现金余缺-现金投放（现金多余时）二期末现金余额【答案】B【解析】预算有两个特征首先，编制预算的目的是促成企业以最经济有效的方式实现预定目标，因此，预算必需及企业的战略或目标保持一样；其次，预算作为一种数量化的具体安排，它是对将来活动的细致，周密安排，是将来活动的经营依据，数量化和可执行性是预算最主要的特征二，多项选择题【答案】ABC【解析】财务预算又称为总预算，业务预算和特地决策预算相应称为协助预算或分预算【答案】BC【解析】固定预算的缺点表现在一是过于呆板，二是可比性差选项A属于滚动预算编制方法的缺点固定预算只编制某一既定业务量下的预算，预算工作量大不是其缺点【答案】ABCD【解析】零基预算的优点表现在
①不受现有费用项目的限制；
②不受现行预算的束缚；
③能够调动各方面节约费用的主动性；
④有利于促使各基层单位精打细算，合理运用资金【答案】AB【解析】本题的考点是滚动预算相比定期预算的优点【答案】ABCD【解析】材料选购预算在编制过程中要依据预料耗用量确定选购量，依据选购量和单价确定选购成本，并依据各季现付及支付赊购货款的可能状况反映现金支出【答案】ABCD【解析】现金预算主要反映现金收支差额和现金筹措运用状况该预算中现金收入主要指经营活动的现金收入；现金支出除了涉及有关直接材料，直接人工，制造费用和销售及管理费用方面的经营性现金支出外，还包括用于缴纳税金，股利安排等支出，另外还包括购买设备等资本性支出【答案】CD【解析】现金预算中计算出现金余缺为负数，说明企业存在现金短缺，须要筹集资金，本题选项A,B会导致现金流出企业，不符合题目要求选项C,D属于筹集资金的措施，符合题意【答案】AC【解析】销售预算可以为预料资产负债表供应年末应收账款的数据，材料选购预算可以供应年末应付账款的数据生产预算和直接人工预算不能为预料资产负债表的编制直接供应数据【答案】AC【解析】生产预算只包括实物量指标，现金预算只包括价值量指标【答案】BCD【解析】预算的作用主要表现在以下几个方面
（1）预算通过引导和限制经济活动，使企业经营达到预期目标；
（2）预算可以实现企业内部各个部门之间的协调；
（3）预算可以作为业绩考核的标准三，推断题【答案】X【解析】财务预算是全面预算体系的最终环节，可以从价值方面总括地反映特地决策预算及业务预算的结果【答案】V【解析】材料选购有赊购，现购问题，但工资不应拖欠，均应用现金支付【答案】J【解析】特地决策预算主要是长期投资决策预算，又称资本支出预算，通常是指及项目投资决策相关的特地预算，它往往涉及长期建设项目的资金投放于筹集，并常常跨越多个年度【答案】X【解析】业务预算和财务预算多为1年为期的短期预算，长期预算是预算期在1年以上的预算【答案】X【解析】企业董事会或者经理办公会可以依据状况设立预算委员会或者指定财务管理部门负责预算管理事宜，并对企业法定代表人负责【答案】J【解析】企业正式下达执行的预算，一般不予调整预算执行单位在执行中由于市场环境，经营条件，政策法规等发生重大变化，致使预算的编制基础不成立，或者导致预算执行结果产生重大偏差的，可以调整预算【答案】X【解析】预料出的销售及管理费用总额要扣除非付现的折旧费用得到的才是销售及管理费用现金支出总额【答案】X【解析】当现金余缺大于期末现金余额时，应将超过期末余额以上的多余现金进行投资；当现金余缺小于期末现金余额时，应筹措现金，直到现金总额达到要求的期末现金余额四，计算分析题【答案】1目标利润=10X12%=1・2亿元2预料利润=4-1+25%-4X1+25%X50%-4X1+25%X34%=
0.8亿元方案1不能实现目标利润安排
（3）预料利润=4X（1+25%）-4X（1+25%）X45%-4X（1+25%）X34%=
1.05（亿元）方案2不能实现目标利润安排
（4）
1.2=4X（1+25%）-4X（1+25%）X45%-目标费用额目标费用总额=4X（1+25%）-4X（1+25%）X45%-
1.2=
1.55（亿元）【答案】
（1）A=70200（元），B=117000（元），C=70200（元），0=18700（元），E=77220（元）
（2）F=70200（元），G=10200（元），H=35100（元）
（3）应收账款年末余额=128700义40%=51480（元）应付账款年末余额=77220X50%=38610（元）五，综合题【答案】1月份现金预算单位元项目金额期初现金13700现金收入支票收款4040011月销售20000件20000X8%X8=1280012月销售30000件30000X30%X8=720001月销售40000件40000X60%X8=192000销货收现合计276800可运用现金合计330900现金支出上月应付账款77500本月进货本月付现现金支出｛［本月销售40000件+月末（2500件+1000件）-月初4000件］X5元/件｝x50%=98750付现费用85000-12000=73000购置设备150000所得税20000现金支出合计419250现金多余（或不足）88350借入银行借款100000期末现金余额11650第三章筹资管理一，单项选择题
1.在企业的资本金管理中，应遵循的原则不包括（）A.筹措及时原则B,资本确定原则C.资本充溢原则D.资本维持原则
2.相对于银行借款筹资而言，股票筹资的特点是（）A.筹资速度快B.筹资成本高C.财务风险大D.弹性好
4.借款人或第三人不转移财产的占有，将该财产作为债权担保的贷款为（）A.信用贷款B.保证贷款C.抵押贷款D.质押贷款
5.假如企业肯定期间内的固定性经营成本和固定资本成本均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（）A.经营杠杆效应B.财务杠杆效应C.总杠杆效应D.风险杠杆效应
6.下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是（）A.租赁设备维护费B.租赁期间利息C.租赁手续费D.租赁设备的价款
7.某企业产销量和资金变化状况如下表年度产销量（万件）资金占用（万元）2006585020075546200850482009605320106554接受高低点法确定的单位变动资金为（）元A.
0.40B.
0.53C.
0.42D.
0.
558.下列关于企业筹资分类的说法不正确的是（）A.按所筹集资金的运用期限不同，分为长期筹资和短期筹资B.按资金的来源范围不同，分为内部筹资和外部筹资C.按是否以金融机构为媒介，分为直接筹资和间接筹资D.按资金的来源渠道不同，分为股权筹资，债务筹资及衍生工具筹资9,下列成本费用中属于资本成本中的占用费的是（）A.股票发行费B.借款手续费C.证券发行印刷费D.股利
10.某公司增发的一般股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的5%,最近刚发放的股利为每股
0.6元，已知该股票的资本成本率为11%,则该股票的股利年增长率为（）A.
5.45%B.
5.39%C.
5.68%D.
10.34%
11.某企业向银行取得借款300万元，年利率6%,期限4年每年付息一次，到期还本，所得税税率25%,手续费忽视不计，则该项借款的资本成本为（）A.
4.5%B.
4.18%C.
5.52%D.
5.68%E..A公司发行总面额1000万元，票面利率为10%,偿还期限4年，发行费率4%,所得税税率为25%的债券，该债券发行价为
991.02万元，则接受折现模式计算的债券资本成本为（）[（P/A,9%,4）=
3.2397,（P/F,9%,4）=
0.7084]A.8%B.
8.74%C.9%D.
9.97%13,某企业的产权比率为
0.6（按市场价值计算），债务平均利率为15胎股东权益资本成本是22%,所得税税率为25%则平均资本成本为（）oA.
17.97%B.
16.75%C.
18.45%D.
19.38%二，多项选择题1,计算平均资本成本时，权数的确定可以选择（）A.账面价值权数B.市场价值权数C.目标价值权数D.清算价值权数
2.下列措施中有利于降低企业总风险的有（）A.提高产品市场占有率
8.增加广告费用C.提高公司资产负债率D.降低单位产品材料成本
3.在下列资本金缴纳期限的方法中，企业成立时的实收资本及注册资本可能不相一样的有（）OA.实收资本制B.授权资本制C.折衷资本制D.股本制
4.汲取直接投资相比较股票筹资的优点包括（）A.有利于降低企业资本成本
8.有利于产权交易C.能够尽快形成生产实力D.简单进行信息沟通
9.下列各项中，属于股权筹资的缺点的有（）A.财务风险较大10资本成本负担较重C.简单分散公司的限制权D.信息沟通及披露成本较大
6.接受销售百分比法预料对外筹资须要量时，下列因素的变动会使对外筹资须要量减少的有（）OA.销售净利率增大B.留存收益率提高C.固定资产净值增加D.股利支付率降低
7.关于财务杠杆系数的表述，正确的有（）A.债务资本比率越高时，财务杠杆系数越大B•息税前利润水平越低，财务杠杆系数越大，财务风险也就越大C.固定的资本成本支付额越高，财务杠杆系数越大D.财务杠杆系数可以反映每股收益随着产销量的变动而变动的幅度
8.若某一企业的息税前利润为零时，正确的说法有（）A.此时企业的销售收入及总成本（不含利息）相等B.此时的经营杠杆系数趋近于无穷小C.此时的销售收入等于变动成本及固定成本之和D.此时的边际贡献等于固定成本
9.企业全部资本中，权益资本及债务资本各占50%,下列表述不正确的有（）A.企业只存在经营风险B.企业只存在财务风险C.企业存在经营风险和财务风险D.企业的经营风险和财务风险可以相互抵消
10.下列关于平均资本成本比较法的表述正确的有（）A.依据加权平均资本成本的高低来确定最优资本结构B.侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析C.依据每股收益最高来确定最优资本结构D.依据个别资本成本的高低来确定最优资本结构
11.确定企业资本结构时（）A.假如企业产销业务稳定，则可适度增加债务资本比重B.若企业处于初创期，可适度增加债务资本比重C.若企业处于发展成熟阶段，应逐步降低债务资本比重D.若企业处于收缩阶段，应逐步降低债务资本比重
12.下列属于汲取投资者直接投资优点的有（）＜,A.手续相对比较简便，筹资费用较低B.有利于尽快形成生产实力C.资本成本较低D.有利于产权交易
13.相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点有（）A.筹资风险小B.筹资速度快C.资本成本低D.筹资数额大A.便于筹措新资金B.促进股权流通和转让C.促进股权分散化D.便于确定公司价值
15.下列属于衍生工具筹资方式的有（）oA.商业信用B.认股权证C.可转换债券D.应收账款保理
16.以下关于可转换债券的说法中，正确的有（）A.转换价格越低，表明在既定的转换价格下能转换为一般股股票的数量越少B.设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者主动行使转股权C.设置赎回条款可以爱护发行企业的利益D.设置回售条款可能会加大公司的财务风险三，推断题
1.美式认股权证只能于到期日当天提出履约要求（）
2.认股权证是一种认购一般股的期权，它没有一般股相应的投票权，但是有一般股的红利收入（）
3.汲取直接投资的资本成本相对于股票筹资来说较低（）
4.当经营杠杆系数和财务杠杆系数都为
1.5时，总杠杆系数为3（）1•在其他因素不变的状况下，固定性经营成本越小，经营杠杆系数也就越小，而经营风险则越大（）
6.假如销售具有较强的周期性，则企业在筹集资金时相宜较多的实行负债筹资（）
7.企业的资本结构应同资产结构协调一样，比如固定资产比重大的企业应相应保持较高比重的长期资金（）
8.狭义资本结构是指长期负债及权益资本之间的构成及其比例关系（）
9.平均资本成本比较法和每股收益分析法一样，没有考虑风险因素（）
10.当公司资金有结余时，即可提前赎回其发行的债券（）
11.在个别资本成本肯定的状况下，平均资本成本取决于资本总额（）四，计算分析题已知某公司当前资本结构如下筹资方式金额（万元）长期债券（年利率896）1500一般股（5000万股）5000留存收益2500合计9000A.利润最大化B.股东财宝最大化C.企业价值最大化D.资本利润率最大化
10.企业所接受的财务管理战略在不同的经济周期中各有不同在经济繁华期，不应当选择的财务管理战略是（）A.扩充厂房设备B.接着建立存货C.停产不利产品D.提高产品价格二，多项选择题
1.相关者利益最大化目标的具体内容包括（）A.强调风险及酬劳的均衡B.强调股东的首要地位C.关切本企业一般职工的利益D.保持及政府部门的良好关系2,关于企业价值最大化目标，下列说法正确的有（）A.考虑了资金的时间价值B.考虑了风险及酬劳的关系C.过于理论化，不易操作D.有助于克服企业在追求利润上的短期行为
3.接受过度集权和过度分散都会产生相应的成本，下列属于集中所产生的成本的有（）A.各所属单位主动性的损失B.各所属单位财务决策效率的下降C.各所属单位资源利用效率的下降D.各所属单位财务决策目标及财务行为及企业整体财务R标的背离4,企业实行集权及分权相结合型财务体制时，通常实施集中的权利有（）A.筹资，融资权B.业务定价权C.人员管理权D.固定资产购置权
5.债权人为了防止其利益不受侵害，可以实行的爱护措施有（）A.在借款合同中加入限制性条款B.发觉企业有侵蚀其债权价值意图时，实行通过市场接收或吞并的措施C.发觉企业有侵蚀其债权价值意图时，实行解聘经营者的措施D.发觉企业有侵蚀其债权价值意图时，实行收回借款或停止借款的措施6,下列关于财务管理的环节表述正确的有（）A.财务分析是依据企业财务报表等信息资料，接受特地方法，系统分析和评价企业过去和现在的财务状况，经营成果以及将来趋势的过程B.财务预算是指依据财务战略，财务安排和各种预料信息，确定预算期内各种预算指标的过程C.财务决策是利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调整，以便实现安排所规定的财务目标的过程D.财务预料是依据企业整体战略目标和规划，结合财务预料的结果，对财务活动进行规划，并以指标形式落实到每一安排期间的过程
7.下列各项中，属于企业价值最大化目标的优点的有（）A.克服了短期行为
8.考虑了资金时间价值C.考虑了风险及酬劳的关系因生产发展，公司年初打算增加资金3300万元，现有两个筹资方案可供选择甲方案为增加发行1100万股一般股，每股市价3元；乙方案为按溢价10%发行每年年末付息，票面利率为10%的公司债券假定股票及债券的发行费用均可忽视不计；适用的企业所得税税率为25%要求
（1）计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前利润（计算结果保留整数）o
（2）计算处于每股收益无差别点时乙方案的财务杠杆系数
（3）假如公司预料息税前利润为1500万元，指出该公司应接受的筹资方案
（4）假如公司预料息税前利润为1900万元，指出该公司应接受的筹资方案
（5）若公司预料息税前利润在每股收益无差别点上增长10%,计算接受乙方案时该公司每股收益的增长幅度五，综合题A公司2006年至2010年各年销售收入分别为2000万元，2400万元，2600万元，2800万元和3000万元；各年年末现金余额分别为110万元，130万元，140万元，150万元和160万元在年度销售收入不高于5000万元的前提下，存货，应收账款，流淌负债，固定资产等资金项目及销售收入的关系如下表所示年度不变资金（a）（万元）每元销售收入所需变动资金（b）资金项目现金流淌资产应收账款
600.14存货
1000.22应付账款
600.10流淌负债其他应付款
200.01固定资产
5100.00已知该公司2010年资金完全来源于权益资本（其中，一般股1000万股，共1000万元）和流淌负债2010年销售净利率为10%,公司按每股
0.2元的固定股利进行利润安排公司2011年营业收入将在2010年基础上增长40%,同时保持2010年的销售净利率和固定股利政策不变2011年所需对外筹资部分可通过面值发行10年期，票面利率为10%,到期一次还本付息的公司债券予以解决，债券筹资费率为2%,公司所得税税率为25%要求
（1）计算2010年净利润及应向投资者安排的利润；
（2）接受高低点法计算每万元销售收入的变动现金和“现金”项目的不变现金；
（3）按尸a+bx的方程建立资金需求量预料模型；
（4）预料该公司2011年资产总额，需新增资产和外部融资需求量；
（5）计算债券发行净额，债券发行总额和债券成本；
（6）计算填列该公司2011年预料资产负债表中用字母表示的项目（假设不考虑债券利息）预料资产负债表2011年12月31日单位万元资产年末数年初数负债及全部者权益年末数年初数现金应付账款A160480360应收账款648480其他应付款6250存货1024760应付债券D0固定资产510510股本10001000留存收益C500资产总计B1910负债及全部者权益总计B1910参考答案及解析一，单项选择题【答案】A【解析】企业资本金的管理，应当遵循资本保全这一基本原则实现资本保全的具体要求，可分为资本确定，资本充溢和资本维持三部分内容【答案】B【解析】本题考核的知识点是各种筹资方式优缺点的比较选项A,C,D是借款筹资的特点【答案】C【解析】信用贷款是没有担保要求的贷款；保证贷款是以第三人作为保证人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定担当肯定保证责任或连带责任而取得的贷款；抵押是指借款人或第三人不转移财产的占有，将该财产作为债权的担保；质押是指借款人或第三人将其动产或财产权利移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权的担保【答案】C【解析】假如固定性经营成本不为零，则会产生经营杠杆效应，导致息税前利润变动率大于产销业务量的变动率；假如固定性资本成本不为零，则会产生财务杠杆效应，导致企业一般股盈余的变动率大于息税前利润变动率；假如两种杠杆共同起作用，那么产销量稍有变动就会使一般股盈余发生更大的变动，产生总杠杆效应【答案】A【解析】接受融资租赁时，在租赁期内，出租人一般不供应修理和保养设备方面的服务，由承租人自己担当，所以租赁设备维护费不属于融资租赁租金构成项目【答案】A【解析】单位变动资金二54-48/65-50=
0.40留意高低点的确定应以自变量为依据【答案】D【解析】按所筹集资金的运用期限不同，分为长期筹资和短期筹资；按资金的来源范围不同，分为内部筹资和外部筹资；按是否以金融机构为媒介，分为直接筹资和间接筹资；按企业所取得资金的权益特性不同，分为股权筹资，债务筹资及衍生工具筹资【答案】D【解析】资本成本包括筹资费和占用费利息，股利等属于占用费；借款手续费，证券发行印刷费，发行注册费，上市费以及推销费用等为筹资费用
10.【答案】A【解析】本题考点是股票资本成本的计算公式股票的资本成本率=D/[Po1-f]+g所以，11%=O.6X l+g/[12X1-5%]+g,g=
5.45%O【答案】A【解析】借款资本成本=6%X1-25%=
4.5%0【答案】C【解析】
991.02X1-4%=1000X10%义1-25%X P/A,K,4+1000X P/F,K»,4b即
951.38=75X P/A,K,4+1000X P/F,K,4b b利用试误法当K996,L75X P/A,9%,4+1000X P/F,9%,4=75X
3.2397+1000X
0.7084=
951.38所以债券资本成本二9%【答案】A61Q【解析】平均资本成本=6+I0X15%X1-25%+^11°X22%=
17.97%o二，多项选择题【答案】ABC【解析】平均资本成本的权数可以有三种选择账面价值权数，市场价值权数和目标价值权数【答案】AD【解析】由于总杠杆系数二经营杠杆系数义财务杠杆系数，所以，凡是引起经营杠杆系数和财务杠杆系数降低的措施均会有利于降低企业总风险提高产品市场占有率和降低单位产品材料成本均会引起经营杠杆系数降低；而提高公司资产负债率会引起财务杠杆系数提高增加广告费用，即增加固定经营成本，会引起经营杠杆系数的提高【答案】BC【解析】资本金缴纳的期限通常有三种方法一是实收资本制，在企业成立时一次筹足资本金总额，实收资本及注册资本数额一样，否则企业不能成立；二是授权资本制，在企业成立时不肯定一次筹足资本金总额，只要筹集了第一期资本，企业即可成立，企业成立时的实收资本及注册资本可能不相一样；三是折衷资本制，类似于授权资本制，但要规定首期出资的数额或比例及最终一期缴清资本的期限【答案】CD【解析】本题的考点是各种筹资方式的优缺点相对于股票筹资来说，汲取直接投资的资本成本较高；汲取投入资本由于没有证券为媒介，不利于产权交易，难以进行产权转让【答案】BCD【解析】本题考核的知识点是股权筹资的优缺点股权筹资的缺点有资本成本负担较重，简单分散企业的限制权，信息沟通及披露成本较大【答案】ABD【解析】选择A,B,D都会导致预期的利润留存增加，因此会导致对外筹资须要量减少固定资产净值增加会增加资金需求【答案】ABC【解析】债务成本比重越高，固定的资本成本支付额越高，息税前利润水平越低，财务杠杆效应越大财务杠杆系数可以反映每股收益随着息税前利润的变动而变动的幅度【答案】ACD【解析】若某一企业的经营处于保本状态（即息税前利润为零）时，此时的经营杠杆系数趋近于无穷大【答案】ABD【解析】经营风险是指由于生产经营的不确定性所引起的风险，企业只要经营就必定存在经营风险；财务风险是由于负债筹资引起的风险经营风险和财务风险不能抵消，反而由于二者的连锁作用会加大总风险【答案】AB【解析】平均资本成本比较法是依据加权平均资本成本的高低来确定最优资本结构，这种方法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析【答案】AD【解析】本题的考点是影响资本结构的因素假如企业产销业务稳定，企业可较多地负担固定的财务费用；企业初创阶段，经营风险高，在资本结构安排上应限制负债比例；企业发展成熟阶段，产品产销业务量稳定和持续增长，经营风险低，可适度增加债务资本比重，发挥财务杠杆效应；企业收缩阶段，产品市场占有率下降，经营风险逐步加大，应逐步降低债务资本比重【答案】AB【解析】汲取投资者直接投资的优点有
（1）能够尽快形成生产实力；
（2）简单进行信息沟通；
（3）汲取投资的手续相对比较简便，筹资费用较低缺点有
（1）资本成本较高；
（2）公司限制权集中，不利于公司治理；
（3）不利于产权交易
13.【答案】BC【解析】本题主要考核知识点银行借款筹资的特点相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点有
（1）筹资速度快；
（2）资本成本较低；
（3）筹资弹性较大因此，选项B,C是正确的【答案】ABCD【解析】本题考核的知识点是股票上市的目的【答案】BC【解析】属于衍生工具筹资方式的有
（1）可转换债券；
（2）认股权证商业信用和应收账款保理属于短期负债筹资方式【答案】BCD【解析】设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者主动行使转股权，因此又被称为加速条款同时也能使发债公司避开在市场利率下降后，接着向债券持有人支付较高的债券利率所蒙受的损失，所以BC正确；若公司股价长期低迷，在设计有回售条款的状况下，投资者集中在一段时间内将债券回售给发行公司，加大了公司的财务支付压力，所以D正确；由于转换价格及转换比率是反向变动，所以A错误三，推断题【答案】X【解析】美式认股权证在到期日前可以随时提出履约要求；欧式认股权证只能于到期日当天提出履约要求【答案】X【解析】认股权证本身是一种认购一般股的期权，它没有一般股的红利收入，也没有一般股相应的投票权【答案】X【解析】相对于股票筹资来说，汲取直接投资的资本成本较高【答案】X【解析】总杠杆系数二经营杠杆系数义财务杠杆系数二L5X
1.5=
2.25o
1.【答案】X【解析】本题考点是经营杠杆及经营风险的关系在其他因素不变的状况下，固定性经营成本越小，经营杠杆系数也就越小，而经营风险则越小【答案】X【解析】本题的考点是影响资本结构的因素中企业产品销售状况因素假如销售具有较强的周期性，则要负担固定的财务费用企业将担当较大的财务风险，所以，不宜过多实行负债筹资【答案】J【解析】资产结构影响资本结构，依据两者的对称性分析，长期资产比重大的企业应相应保持较高比重的长期资金【答案】V【解析】筹资管理中，狭义资本结构是指长期负债及权益资本之间的构成及其比例关系，短期债务则作为营运资金来管理所以，该说法正确【答案】J【解析】平均资本成本比较法和每股收益分析法都是从账面价值考虑进行资本结构优化分析，没有考虑市场反应，即没有考虑风险因素【答案】X【解析】只有在公司发行债券的契约中明确规定了有关允许提前偿还的条款，公司才可以进行此项操作【答案】X【解析】在个别资本成本肯定的状况下，平均资本成本取决于个别资本占总资本的比重四，计算分析题【答案】EBIT=1784（万元）
（3）由于预料的EBIT（1500万元）小于无差别点的EBIT（1784万元），所以应接受追加股票筹资，即接受甲方案筹资
（4）由于预料的EBIT（1900万元）大于无差别点的EBIT（1784万元），所以应接受追加负债筹资，即接受乙方案筹资
（5）每股收益的增长幅度=
1.31X10炉
13.1%五，综合题【答案】
（1）2010年净利润二3000乂利%=300（万元）向投资者安排利润二1000X
0.2=200（万元）
（2）每万元销售收入的变动现金二（160-110）/（3000-2000）=
0.05（万元）不变现金=160-
0.05X3000=10（万元）现金需求量预料值二10+
0.05x
（3）a=10+60+100+510-60-20=600（万元）b=
0.05+
0.14+
0.22-
0.10-
0.01=
0.30（万元）y=600+
0.30x
（4）a=10+60+100+510=680（万元）b=
0.05+
0.14+
0.22=
0.41（万元）资产总量预料模型y=680+
0.41X2011年资产总量二680+
0.41X3000X（1+40%）=2402（万元）需新增资产=2402-（680+
0.41X3000）=492（万元）外部融资需求量二492-A负债-△留存收益=492-（
0.10+
0.01）X3000X40%-[3000X（1+40%）X1O96-1OOOXO.2]=492-132-220=140（万元）
（5）债券发行净额=140（万元）债券发行总额=140/（1-2%）=
142.86（万元）债券成本=
142.86X10%X（1-25%）/[
142.86X（1-2%）]X100%=10%X（1-25%）/（1-2%）X100%=
7.65%
（6）A=10+
0.05X3000X（1+40%）=220（万元）B=2402（万元）02402-480-62-140-1000=720（万元）D=140（万元）第四章投资管理一，单项选择题
1.依据不同的分类标记可以将企业投资分为不同的类型下列各项不属于依据投资内容分类的是（）OA.固定资产投资B.房地产投资C.生产性投资D.保险投资
2.某企业拟投资新建一个项目，在建设起点开始投资，历经3年后投产，试产期为1年，主要固定资产的预料运用寿命为20年，则该项目的运营期为（）年A.21B.20C.4D.
243.某项目投产第一年外购原材料，燃料和动力费为100万元，职工薪酬30万元，其他付现成本10万元，年折旧费50万元，无形资产摊销费5万元，利息3万元，所得税2万元，则该年不包括财务费用的总成本费用为（）万元A.140B.55C.195D.
2004.某企业拟建的生产线项目，须要在建设期内投入形成固定资产的费用1200万元；支付355万元购买一项专利权，支付55万元购买一项非专利技术；投入开办费20万元，基本预备费率为2%,不考虑价格上涨不可预见费，建设期资本化利息为120万元，则该项目的建设投资为（）万元A.1610B.1630C.
1662.6D.
1782.
65.X企业拟新建一个固定资产投资项目，土石方建筑工程总量为20万立方米，同类单位建筑工程投资为300元/立方米；拟建厂房建筑物的实物工程量为4000平方米，预算单位造价为2000元/平方米，则该项目的建筑工程费为（）万元A.6000B.800C.6800D.52006,下列各项中不属于建设投资的是（）A.生产打算费投资B.无形资产投资C.流淌资金投资D.开办费投资
7.下列计算式正确的是（）A国内设备购置费二设备购买成本X（1+增值税税率）B.进口设备购置费二以人民币标价的进口设备到岸价+进口关税C.进口关税二以人民币标价的进口设备到岸价X进口关税税率D.国内运杂费二以人民币标价的进口设备到岸价X运杂费率
8.某企业拟建的生产线项目，须要在建设期内投入形成固定资产的费用1000万元，支付100万元购买一项专利权，支付80万元购买一项非专利技术；投入开办费10万元，预备费10万元，建设期资本化利息为50万元下列说法不正确的是（）A.建设投资为1200万元
8.形成无形资产费用为180万元C.固定资产原值为1060万元D.形成其他资产的费用为20万元
9.关于流淌资金投资，下列计算式错误的是（）A.某年流淌资金需用额二本年流淌资产需用额-本年流淌负债需用额B.某年流淌资金投资额二本年流淌资金需用额-上年流淌资金需用额C.某年流淌资金投资额二本年流淌资金需用额-截止上年的流淌资金投资额［）.某年流淌资金投资额二本年流淌资金需用额
10.某企业的年营业收入为1200万元，年经营成本为720万元，年销售费用为200万元，产成品最多周转次数为5次，则该企业产成品的需用额为（）万元A.240B.104C.96D.
5611.某项目运营期为5年，预料投产第一年初流淌资产需用额为50万元，预料第一年流淌负债为15万元，投产第二年初流淌资产需用额为80万元，预料第二年流淌负债为30万元，预料以后每年的流淌资产需用额均为80万元，流淌负债均为30万元，则该项目终结点一次回收的流淌资金为（）万元A.35B.15C.95D.
5012.下列投资项目评价指标中，不受建设期长短，投资回收时间先后及回收额有无影响的评价指标是（）A.静态投资回收期B.总投资收益率C.净现值率D.内部收益率
13.某投资项目原始投资为12000元，在建设起点一次性投入，当年完工并投产，运营期3年，每年可获得净现金流量4600元，则该项目内部收益率为（）A.
7.33%B.
7.68%C.
8.32%D.
6.68%
14.对于多个互斥方案的比较和优选，接受年等额净回收额指标时，下列表述正确的是（）OA.选择投资额较大的方案为最优方案B.选择投资额较小的方案为最优方案C.选择年等额净回收额最大的方案为最优方案D.选择年等额净回收额最小的方案为最优方案
15.某投资项目的项目计算期为5年，净现值为2000万元，行业基准折现率10%,5年期，折现率为10%的年金现值系数为
3.791,则该项目的年等额净回收额约为（）万元A.
397.1B.
527.57C.400D.2000二，多项选择题
1.下列各项不属于经营成本的有（）A.修理费B.所得税费用C.营业税金及附加D.利息费用2,企业投资的程序包括的主要步骤有（）A.投资方案的执行B.提出投资领域和投资对象C.投资方案的再评价D.投资方案比较及选择
3.及其他形式的投资相比，项目投资的特点不包括（）A.投资内容独特B.影响时间短C.投资数额小D.发生频率低
4.下列各项中，属于形成固定资产费用的有（）A.国产设备购置费B.土地运用权费C.工具，器具和生产经营用家具购置费D.建设单位管理费
5.关于项目投资中流淌资产和流淌负债项目的估算，下列式子中正确的有（）A.流淌负债需用额=应付账款需用额+预收账款需用额B.应收账款需用额=年营业收入/应收账款的最多周转次数C.现金需用额二年职工薪酬/现金的最多周转次数D.预收账款需用额二年预收的营业收入金额/预收账款的最多周转次数
6.在全部投资的现金流量表中，下列各项中属于投资现金流出量的有（）A.支付的借款利息B.垫支流淌资金C.经营成本D.归还借款的本金D.在资本市场效率低下的状况下，可利用股价衡量上市公司的价值
8.利润最大化不是企业最优的财务管理目标，其缘由包括（）A.没有考虑利润和投入资本的关系B.不能直接反映企业创建剩余产品的多少C.没有考虑利润取得的时间和承受风险的大小D.没有考虑企业成本的高低9,下列各项中，属于全部者通过经营者损害债权人利益的常用方式有（）A.不顾工人的健康和利益B.不征得原有债权人同意而举借新债C.不是尽最大努力去实现企业财务管理目标D.不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险要高的新项目
10.在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有（）A.金融机构B.通货膨胀水平C.金融工具D.公司法三，推断题
1.相关者利益最大化目标是指保证股东，经营者，债权人三方面关系人的利益最大化（）
2.影响财务管理的经济环境因素主要包括经济周期，经济发展水平，经济政策和金融市场状况（）
3.融资租赁市场的融资期限一般长于资产租赁期限（）
4.金融租赁公司介于金融机构及企业之间，它也属于金融机构（）
5.金融工具是指融通资金双方在金融市场上进行资金交易，转让的工具，借助金融工具，资金从供应方转移到需求方（）6,流通市场是针对金融工具的发行及最初购买者之间的交易市场（）
7.H型结构集权程度较高，突出整体优化，具有较强的战略探讨，实施功能和内部协调实力它是目前国际上大的企业管理体制的主流形式（）参考答案及解析一，单项选择题【答案】A【解析】股票期权是指允许经营者以约定的价格购买肯定数量的本企业股票，股票的市场价格高于约定价格的部分就是经营者所得的酬劳绩效股是企业运用每股收益，资产收益率等指标来评价经营者绩效，并视其绩效大小赐予经营者数量不等的股票作为酬劳假如经营者绩效未能达到规定目标，经营者将丢失原先持有的部分绩效股【答案】C【解析】本题考核的知识点是财务管理体制各种模式的区分
3.
7.净现值率指标的优点包括（）A.考虑了资金时间价值B.考虑了项目计算期内的全部净现金流量C.能够直接反映投资项目的实际收益率D.可从动态上反映项目投资的资金投入及净产出之间的关系8•若净现值为负数，表明该投资项目（）A.为亏损项目，不可行B.它的投资收益率小于0,不可行C.它的投资收益率没有达到基准收益率，不可行D.它的投资收益率不肯定小于
09.假如某投资项目完全具备财务可行性，且其净现值指标大于零，则可以断定该项目的相关评价指标同时满意（）A.总投资收益率大于1B.净现值率大于零C.内部收益率大于基准折现率D.包括建设期的静态投资回收期大于项目计算期的一半
10.假如某投资项目完全具备财务可行性，则相关评价指标满意（）A.NPV20B.PP^n/2C.IRR2icD.R0I2i
11.下列有关总投资收益率指标的表述正确的有（）A.没有考虑时间价值B.分子分母口径一样C.没有直接利用净现金流量D.计算公式简单
12.若有两个投资方案，原始投资额相同，各方案项目计算期不同，彼此相互排斥，则可以接受下列哪些方法进行项目投资决策（）A.差额投资内部收益率法B.年等额净回收额法C.方案重复法D.计算期统一法
13.下列各项属于净现值指标缺点的有（）A.无法从动态的角度反映项目投资的资金投入及净产出之间的关系B.无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平C.没有考虑项目计算期内的全部净现金流量D.没有考虑投资的风险性14,下列项目投资决策评价指标中，属于正指标的有（）A.净现值率B.静态投资回收期C.内部收益率D.总投资收益率
15.假如其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的有（）A.净现值率B.内部收益率C.净现值D.静态投资回收期三，推断题
1.所得税后净现金流量可用于评价在考虑融资条件下项目投资对企业价值所作的贡献（）
2.不考虑时间价值的前提下，静态投资回收期越短，投资获利实力越强（）
3.在评价投资项目的财务可行性时，假如静态投资回收期或总投资收益率的评价结论及净现值指标的评价结论发生冲突，应当以净现值指标的结论为准（）
4.项目投资管理中，在确定折现率时，往往须要考虑投资风险因素，可人为提高折现率水平，而反映时间价值的利息率或贴现率则通常不考虑风险因素（）
5.包括建设期的静态投资回收期应等于累计净现金流量为零时的年限再加上建设期（）6,全部投资的现金流量表和项目资本金现金流量表都须要计算所得税前和所得税后净现金流量（）
7.项目投资过程中发生的土地运用权费用，商标权费和特许权费都属于形成无形资产的费用（）
8.广义的可行性探讨包括初步可行性探讨和最终可行性探讨两个阶段，具体又包括环境及市场分析,技术及生产分析和财务可行性评价等主要分析内容（）
9.项目计算期是指投资项目从投产开始到最终清理结束整个过程的时间（）
10.直接投资是投资人直接将资金转移交付给被投资对象运用的投资，包括企业内部直接投资和对外直接投资购买无形资产，持有子公司股份，购买被投资对象的股票等都属于直接投资（）四，计算分析题LA公司拟更新一台旧设备，其账面折余价值为
13.5万元，目前出售可得收入
7.5万元，预料还可运用5年，该公司用直线法提取折旧现该公司拟购买新设备替换原设备，以提高生产效率，降低成本新设备购置成本为40万元（均为自有资金），运用年限为5年，同样用直线法提取折旧，预料残值及运用旧设备的残值一样；运用新设备后公司第一年的销售收入可从100万元上升到
113.77万元，第二至五年的销售收入可从150万元上升到
165.77万元，每年的经营成本将要从110万元上升到115万元该企业的所得税税率为25%,基准折现率为12%要求
（1）计算更新设备比接着运用旧设备增加的投资额；
（2）计算运营期各年增加的税后利润；
（3）计算因旧固定资产提前报废所发生的净损失及其抵减的所得税；
（4）计算各年的差量所得税后净现金流量；
（5）通过计算差额内部收益率，说明该设备是否应当更新？五，综合题L ABC公司有一投资项目，原始投资250万元其中设备投资220万元，开办费6万元，垫支流淌资金24万元该项目建设期为1年，建设期资本化利息10万元设备投资和开办费于建设起点投入，流淌资金于设备投产日垫支该项目寿命期为5年，按直线法折旧，预料残值为10万元；开办费于投产后分3年摊销预料项目投产后第1年可获息税前利润80万元，以后每年递增
6.67万元该公司适用的所得税税率为25%,基准折现率为10%相关复利现值系数表如下123456期数利率10%
0.
90910.
82640.
75130.
68300.
62090.564524%
0.
80650.
65040.
52450.
42300.
34110.275128%
0.
78130.
61040.
47680.
37250.
29100.2274要求
（1）计算该项目各年净现金流量，并填写下表:0123456年限项目形成固定资产的费用形成其他资产的费用垫支流淌资金税后利润年折旧开办费摊销残值收入收回流淌资金现金净流量
（2）计算该项目包括建设期的静态投资回收期，总投资收益率;
（3）计算该项目净现值和内部收益率参考答案及解析一，单项选择题【答案】C【解析】依据投资的内容不同，投资可以分为固定资产投资，无形资产投资，流淌资金投资，房地产投资，有价证券投资，期货及期权投资，信托投资和保险投资等多种形式依据投入的领域不同，投资可以分为生产性投资和非生产性投资【答案】B【解析】项目运营期一般应依据项目主要设备的经济运用寿命期确定【答案】C【解析】不包括财务费用的总成本费用二经营成本+折旧及摊销=100+30+10+50+5=195（万元）【答案】C【解析】建设投资不含资本化利息该项目形成无形资产的费用=355+55=410（万元）该项目形成其他资产的费用为20万元基本预备费二（形成固定资产的费用+形成无形资产的费用+形成其他资产的费用）义基本预备费率二（1200+410+20）X2%=
32.6（万元）该项目的建设投资=1200+410+20+
32.6=
1662.6（万元）【答案】C【解析】该项目土石方建筑工程投资二20X300=6000（万元）该项目的厂房建筑物工程投资二4000X2000=8000000（元）=800（万元）该项目的建筑工程费=6000+800=6800（万元）【答案】C【解析】建设投资是指在建设期内按肯定生产经营规模和建设内容进行的投资，包括固定资产投资,无形资产投资，生产打算费投资，开办费投资和预备费投资【答案】C【解析】国内设备购置费二设备购买成本X（1+运杂费率）；进口设备购置费二以人民币标价的进口设备到岸价+进口从属费+国内运杂费，进口从属费二进口关税+外贸手续费+结汇银行财务费；国内运杂费二（以人民币标价的进口设备到岸价+进口关税）X运杂费率【答案】D【解析】形成其他资产的费用二开办费10万元；形成无形资产费用二100+80=180（万元）；项目建设投资=1000+180+10+10=1200（万元）；固定资产原值=1000+50+10=1060（万元）【答案】D【解析】某年流淌资金投资额二本年流淌资金需用额-上年流淌资金需用额二本年流淌资金需用额-截止上年的流淌资金投资额【答案】B【解析】产成品需用额二产无陶的（720-200）/5=104（万元）【答案】D【解析】第一年流淌资金需用额=50-15=35（万元）首次流淌资金投资额=35-0=35（万元）第二年流淌资金需用额=80-30二50（万元）第二年流淌资金投资额=本年流淌资金需用额-上年流淌资金需用额=50-35=15（万元）流淌资金投资合计=15+35=50（万元）【答案】B【解析】总投资收益率是指达产期正常年份的年息税前利润或运营期年均息税前利润及项目总投资的百分比，所以不受建设期长短及回收额有无的影响此外它不考虑时间价值，所以不受投资回收时间先后的影响【答案】A【解析】原始投资二每年净现金流量X年金现值系数则年金现值系数二原始投资♦每年净现金流量（P/A,i,3）=120004-4600=
2.6087查表及
2.6087接近的年金现值系数，
2.6243和
2.5771分别指向796和8%,用插值法确定该项目内部收益
2.6243-
2.6087率=7%+2・6243-
2.5771（8%-7%）=
7.33%x O【答案】C【解析】本题考点是年等额净回收额法的决策原则【答案】B【解析】项目的年等额净回收额二项目的净现值/年金现值系数=2000/
3.791二
527.57（万元）二，多项选择题【答案】BCD【解析】经营成本是指在运营期内为满意正常生产经营而动用货币资金支付的成本费用，包括外购原材料燃料和动力费，职工薪酬，修理费等营业税金及附加，企业所得税，利息费用都不属于经营成本【答案】ABCD【解析】企业投资的程序主要包括以下步骤
（1）提出投资领域和投资对象；
（2）评价投资方案的可行性；
（3）投资方案比较及选择；
（4）投资方案的执行；
（5）投资方案的再评价【答案】BC【解析】及其他形式的投资相比，项目投资具有投资内容独特，投资数额大，影响时间长，发生频率低，变现实力差和投资风险高的特点【答案】ACD【解析I形成固定资产费用包括建筑工程费，设备购置费，安装工程费和固定资产其他费用选项A,C属于设备购置费，选项D属于固定资产其他费用【答案】AD【解析】应收账款需用额二年经营成本/应收账款的最多周转次数；现金需用额二（年职工薪酬+年其他费用）/现金的最多周转次数【答案】BC【解析】在全部投资的现金流量表中，不考虑借款本金偿还和借款利息支付【答案】ABD【解析】净现值率指标及净现值指标的优点大部分相像，只是净现值率指标是相对数指标，可从动态上反映项目投资的资金投入及净产出之间的关系【答案】CD【解析】净现值为负数，该投资项目的收益率小于基准收益率，方案不可行但不表明该方案为亏损项目或投资收益率小于0【答案】BC【解析】净现值指标大于零则净现值率大于零，选项B正确利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策，可能得出完全相同的结论，但动态及静态评价指标评价结论可能会有冲突，所以选项D不肯定选项A及净现值大于0没有必定关系【答案】ACD【解析】主要指标和次要或者协助指标都处于可行区间NPVNO,NPVR20,IRRNic,PPWn/2,PPWP/2或ROINi,则可以判定项目完全具备财务可行性【答案】ACD【解析】总投资收益率的优点是计算公式简单；缺点是没有考虑资金时间价值因素，不能正确反映建设期长短及投资方式异同和回收额的有无等条件对项目的影响，分子，分母的计算口径的可比性较差，无法直接利用净现金流量信息【答案】BCD【解析】由于项目计算期不同所以不能用差额投资内部收益率法【答案】AB【解析】净现值指标优点是综合考虑了资金时间价值，项目计算期内的全部净现金流量和投资风险缺点是无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平此外由于净现值为肯定数指标，所以A也是正确选项【答案】ACD【解析】项目投资决策评价指标中只有静态投资回收期为反指标，即越小越好，其余均为正指标，即越大越好【答案】AC【解析】内部收益率指标是方案本身的酬劳率，其指标大小不受折现率高低的影响静态投资回收期的计算不考虑时间价值，因而也不受折现率高低的影响三，推断题【答案】V【解析】所得税前净现金流量是全面反映投资项目本身财务获利实力的基础数据，计算时，现金流出量的内容中不包括调整所得税因素；所得税后净现金流量，将所得税视为现金流出，可用于评价在考虑融资条件下项目投资对企业价值所作的贡献【答案】X【解析】由于静态投资回收期只考虑部分现金流量，没有考虑方案全部的流量及收益，所以即使不考虑时间价值也不能依据静态投资回收期的长短推断投资获利实力的高低【答案】V【解析】项目投资决策的评价指标包括主要指标，次要指标和协助指标净现值，内部收益率和净现值率属于主要指标；静态投资回收期为次要指标；总投资收益率为协助指标当静态投资回收期或总投资收益率的评价结论及净现值等主要指标的评价结论发生冲突时.，应当以主要指标的结论为准【答案】J【解析】在确定折现率时，往往须要考虑投资风险因素，可人为提高折现率水平，而反映时间价值的利息率或贴现率则通常不考虑风险因素【答案】X【解析】包括建设期的静态投资回收期恰好等于累计净现金流量为零时的年限【答案】X【解析】项目资本金现金流量表只计算所得税后净现金流量，并据此计算资本金内部收益率指标【答案】V【解析】形成无形资产的费用包括专利权费，商标权费，非专利权费，土地运用权费和特许权费【答案】X【解析】广义的可行性探讨包括机会探讨，初步可行性探讨和最终可行性探讨三个阶段【答案】X【解析】项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间从投产日到终结点之间的时间间隔称为运营期【答案】X【解析】购买被投资对象发行的股票属于间接投资四，计算分析题
1.【答案】
（1）更新设备比接着运用旧设备增加的投资额二新设备的投资旧设备的变价净收入=40-
7.5=
32.5（万元）
（2）更新决策每年增加的折旧=5=
6.5（万元）运营期1〜5年每年增加的经营成本二115-110=5（万元）运营期1〜5年每年总成本的变动额=5+
6.5=
11.5（万元）运营期第1年增加的销售收入=
113.77-100=
13.77（万元）运营期2〜5年每年增加的销售收入=
165.77-150=
15.77（万元）所以运营期第1年增加的税后利润=
13.77-
11.5X1-25%=
1.7万元运营期2〜5年每年增加的税后利润=
15.77-
11.5X1-25%=
3.2万元3因旧固定资产提前报废发生的净损失二
13.5-
7.5二6万元因固定资产提前报废发生净损失抵减所得税二6义259仁1・5万元4各年的差量所得税后净现金流量△NCFo=-
32.5万元△NCF FI.7+
6.5+
1.5=
9.7万元△NCF2〜5=
3.2+
6.5=
9.7万元5差额内部收益率-
32.5+
9.7X P/A,AIRR,5=0P/A,AIRR,5=
3.3505查表得P/A,15%,5=
3.3522,P/A,16%,5=
3.2743,所以得AIRR-15%/16%-15%=
3.3505-
3.3522/
3.2743-
3.3522△IRR=
15.02%由于差额内部收益率大于基准折现率12%,所以应当更新五，综合题
1.【答案】1各年净现金流量设备年折旧二[220+10-10]/5=44万元列表计算各年净现金流量NCF年限0123456项目形成固定资产的费用220形成其他资产的费用6垫支流淌资金24税后利润6065707580年折旧4444444444开办费摊销222残值收入10收回流淌资金24净现金流量-226-24106111116119158226+24—106—1112包括建设期的静态投资回收期=3+H6=
3.28年总投资收益率=[80+
86.67+
93.34+
100.01+
106.68/5]+260=
35.9%3净现值NPV=-226-24X P/F,10%,1+106X P/F,10%,2+111X P/F,10%,3+116XP/F,10%,4+119XP/F,10%,5+158XP/F,10%,6=-226-24X
0.9091+106X
0.8264+111X
0.7513+116X
0.6830+119X
0.6209+158X
0.5645=
165.48万元该项目净现值大于零，为可行方案设利率为24%,净现值NPV=-226-24X P/F,24%,1+106X P/F,24%,2+111X P/F,24%,3+116XP/F,24%,4+119XP/F,24%,5+158XP/F,24%,6=-226-24X
0.8065+106X
0.6504+111X
0.5245+116X
0.4230+119X
0.3411+158X
0.2751=
14.93万元设利率为28%,净现值NPV=-226-24X P/F,28%,1+106X P/F,28%,2+111X P/F,28%,3+116X P/F,28%,4+119X P/F,28%,5+158XP/F,28%,6=-226-24X
0.7813+106X
0.6104+111X
0.4768+116X
0.3725+119X
0.2910+158X
0.2274=-
13.36万元IRR=
26.11%第五章营运资金管理一，单项选择题
1.假如企业实行的是保守融资战略，则（）A.具有较低的流淌性比率B.具有最少的短期融资运用C.收益较高风险较低D.收益及风险均较高
2.在成本分析模式下，下列有关现金的成本中，相对于每次现金变现数量，属于固定成本性质的是（）A.固定转换成本B.占用现金的机会成本C.现金管理成本D.现金短缺成本
3.目前的信用政策为“2/20,N/30”，有占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司供应的折扣；不享受折扣的应收账款中，有80%可以在信用期内收回，另外20%在信用期满后
12.5天（平均数）收回，则企业应收账款平均收现期为（）天A.18B.21C.25D.
41.54,接受ABC限制法对存货进行限制时，应当重点限制的是（）A.数量较多的存货B.占用资金较多的存货C.品种较多的存货D.库存时间较长的存货
5.放弃现金折扣的信用成本率的大小及（）A.折扣百分比的大小呈同向变化B.信用期的长短呈同向变化C.折扣百分比的大小，信用期的长短均呈同方向变化D.折扣期的长短呈反方向变化
6.下列各项中，可用于计算营运资金的算式是（）A.资产总额-负债总额B.流淌资产总额-负债总额C.流淌资产总额-流淌负债总额D.速动资产总额-流淌负债总额
7.某企业须要借入资金80万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业须要向银行申请的贷款数额为（）万元A.100B.72C.60D.
508.下列各项中，及放弃现金折扣的信用成本率呈反向变化的是（）A.现金折扣率B.折扣期C.信用期D.信用标准9,某企业年初从银行贷款100万元，期限1年，年利率为1296,依据贴现法付息，则年末应偿还的金额为（）万元A.70B.90C.100D.
11010.某企业占用永久性流淌资产100万元，固定资产200万元，波动性流淌资产80万元，若企业权益资本为160万元，长期负债100万元，其余则要靠短期负债解决资金来源，该企业实行的流淌资产的融资战略是（）A.激进融资战略B.保守融资战略C.期限匹配融资战略D.许久融资战略
11.下列关于目标现金余额确定的米勒-奥尔模型中，有关现金回来线R的表述中，正确的是（）OA.现金回来线的确定及公司口常周转所需资金无关B.现金的每日机会成本增加，会导致现金回来线的上升C.有价证券的每次交易成本上升，会导致现金回来线上升D.当现金的持有量高于或低于现金回来线时，应马上购入或出售有价证券
12.某公司持有有价证券的平均年利率为10%,公司的现金最低持有量为1800元，现金余额的回来线为8000元假如公司现有现金20000元，依据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）元A.0B.6500C.12000D.
1850013.企业目前信用条件“N/30”，赊销额为1800万元，预料将信用期延长为“N/60”，预料赊销额将变为3600万元，若该企业变动成本率为60%,资金成本率为10%假设一年360天那么，该企也应收账款占用资金将增加（）万元A.3600B.54C.270D.
54014.企业取得2010年为期一年的周转信贷额为1000万元，承诺费率为
0.8%2010年1月1日从银行借入500万元，8月1日又借入300万元，假如年利率8%,则企业2010年度末向银行支付的利息和承诺费共为（）万元A.
49.5B.53C.
64.8D.
66.7二，多项选择题
1.下列各项中属于营运资金特点的有（）A.来源具有敏捷多样性
8.数量具有稳定性C.实物形态具有变动性和易变现性D.投资的集中性和收回的分散性2•为了提高现金运用效率，以下方法中企业可以达到延迟支付现金目的的有（）A.推迟应付款的支付
9.运用零余额账户C.运用现金浮游量D.支票代替汇票
10.业假如实行适时制库存限制系统，则下列表述中正确的有（）【答案】A【解析】各所属单位在经营中必定发生各种费用，企业总部没必要进行集中管理，各所属单位在遵守财务制度的原则下，由其负责人批准各种合理的用于企业经营管理的费用开支【答案】A【解析】资本市场又称长期金融市场，其融资期限长，至少1年以上，最长可达10年甚至10年以上，所以选项A不对【答案】B【解析】本题主要是考察财务管理各工作环节的含义，要求会区分不同环节的含义财务安排是依据企业整体战略目标和规划，结合财务预料的结果，对财务活动进行规划，并以指标形式落实到每一安排期间的过程【答案】C【解析】本题考核的知识点是财务管理目标的优缺点选项A,B,D是利润最大化目标不具有的优点【答案】B【解析】企业财务管理体制是明确企也各财务层级财务权限，责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限，企业财务管理体制确定着企业财务管理的运行机制和实施模式【答案】A【解析】企业组织体制大体上有U型组织，H型组织和M型组织等三种组织形式，U型组织的最高决策层直接从事各所属单位的日常管理；H型组织的最高决策层基本上是一个空壳；M型组织的最高决策层的主要职能是战略规划和关系协调【答案】C【解析】企业价值最大化目标的优点包括考虑了资金时间价值；考虑了风险及酬劳的关系；将企业长期，稳定的发展和持续的获利实力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为；用价值代替价格，有效的规避了企业的短期行为【答案】C【解析】本题考核的知识点是经济周期对企业财务管理战略的影响在经济繁华期，应选择的财务管理战略包括扩充厂房设备；接着建立存货；提高产品价格；开展营销规划；增加劳动力选项C停产不利产品是在经济衰退期应接受的财务管理战略二，多项选择题
1.【答案】ABCD【解析】考核的知识点是相关者利益最大化的具体内容A.库存成本较高B.制造企业必需事先和供应商和客户协调好C.须要的是稳定而标准的生产程序以及及供应商的诚信D.供应商必需提前将企业生产所须要的原料或零件送来，避开企业缺货
4.在现金成本模型中，现金管理成本是指企业因持有肯定数量的现金而发生的管理费用，包括（）A.现金管理人员工资B.现金安全措施费用C.现金被盗损失D.现金的再投资收益
5.在应收账款信用政策中确定现金折扣政策的目的在于（）oA.吸引顾客为享受优惠而提前付款B,减轻企业税负C.缩短企业平均收款期D,扩大销售量
6.现金周转期，就是指介于公司支付现金及收到现金之间的时间段，下列会使现金周转期缩短的方式有（）A.缩短存货周转期B.缩短应收账款周转期C.缩短应付账款周转期D.缩短预收账款周转期
7.下列各项成本中及现金持有量成反比例关系的有（）A.管理成本
8.机会成本C.及转换次数有关的转换成本D.短缺成本
8.应收账款在企业生产经营中所发挥的作用有（）A.增加现金B,减少存货C.促进销售D.减少借款
9.及应收账款机会成本有关的因素有（）A.应收账款平均余额B.变动成本率C.固定成本D.资本成本率
10.下列各项中会使营运资金周转的数额越多的有（）A.存货周转期和应收账款周转期越长B.存货周转期和应收账款周转期越短C.应付账款周转期越短D.应付账款周转期越长
11.经济订货批量模型所依据的假设包括（）oA.存货总需求量是已知常数B.库存持有成本及库存水平呈线性关系C.单位货物成本为常数，无批量折扣D.允许缺货
12.信用评价的“5C”系统中，不属于“条件”的有（）A.在短期和长期内可供运用的财务资源B.指当企业或个人不能满意还款条款时，可以用作债务担保的资产或其他担保物C.指影响顾客还款实力和还款意愿的经济环境D.指企业或个人在债务到期时可以用于偿债的当前和将来的财务资源
13.对应收账款信用期间的叙述，不正确的有（）oA.信用期间越长，企业坏账风险越小B.信用期间越长，表明客户享受的信用条件越优越C.延长信用期间，不利于销售收入的扩大D.信用期间越长，应收账款的机会成本越低三，推断题
1.按随机模型要求，当现金存量低于回来线时，应及时补足现金，以保证最佳现金余额（）
2.存货周转期是指将原材料转化成产成品所须要的时间（）
3.应收账款保理具有减少坏账损失，降低经营风险等特点（）
4.接受贴现法付息时，企业实际可用的贷款额会增加，所以其实际利率会高于名义利率（）
5.进行短期投资活动所须要的现金属于交易性需求所需现金（）
6.企业现金管理的目的首先是使得现金获得最大的收益，其次才是保证日常生产经营业务的现金需求（）
7.补偿性余额的约束有助于降低银行贷款风险，但同时也减少了企业实际可动用借款额，提高了借款的实际利率（）8,企业现金持有量越大，持有现金的短缺成本越小（）9•为了确保企业能一样性地运用信用和保证公允性，企业必需保持恰当的信用政策，必需明确地规定信用标准，信用条件，信用期间和折扣条件（）
10.接受“5C”系统来评价，并对客户信用进行等级划分，其中接受“三类九等”时，最低等级为B级（）
11.企业6月10日赊购商品时双方约定2/10,N/20”在6月15日有实力付款，但直到6月20日才支付这笔款项其目的是运用现金日常管理策略中的推迟应付款的支付（）四，计算分析题某公司资本成本率为10%现接受30天按发票金额付款的信用政策，年赊销收入为800万元，边际贡献率为20%,平均收现期为25天，收账费用和坏账损失均占年赊销收入的1虬公司为了加速账款回收和扩大销售收入以充分利用剩余生产实力，打算将信用政策调整为2/20,1/30,N/40预料调整后年赊销收入将增加5%,收账费用和坏账损失分别占年赊销收入的现，
1.2%,有30%的客户在20天内付款，有40%的客户在30天内付款，其余客户在信用期内付款（一年按360天计算）要求依据计算结果说明公司应否改变信用政策五，综合题某商店拟放弃现在经营的商品A,改为经营商品B,有关的数据资料如下
（1）A的年销售量3600件，进货单价60元，售价100元，单位储存成本5元，一次订货成本2507G o
（2）B的预料年销售量4000件，进货单价500元，售价540元，单位储存成本10元，一次订货成本288元
（3）该商店按经济订货量进货，假设需求匀称，销售无季节性变化
（4）假设该商店投资所要求的酬劳率为18%,不考虑所得税的影响要求
（1）计算经营商品A和经营商品B各自的经济订货量；
（2）计算分析该商店应否调整经营的品种（提示不考虑经济订货量占用资金的机会成本）参考答案及解析一，单项选择题【答案】B【解析】保守融资战略通常最小限度地运用短期融资，具有较高的流淌性比率，因此收益及风险均较低【答案】C【解析】现金管理成本具有固定成本性质【答案】C【解析】应收账款平均收现期=20X60%+30X40%X80%+
42.5X40%X2096=25（天）【答案】B【解析】接受ABC限制法对存货进行限制时应重点限制A类存货，A类存货属于金额较多，品种数量较少的存货【答案】A【解析】本题的考点是放弃现金折扣信用成本率的确定放弃现金折扣的信用成本率的计算公式为放弃折扣的信用成本率二［折扣的百分比/（1-折扣的百分比）］X［360/（付款期（信用期）-折扣期）］X100%,所以放弃现金折扣的信用成本率及折扣百分比的大小，折扣期的长短呈同向变化，同付款期（信用期）的长短呈反向变化【答案】C【解析】营运资金二流淌资产总额-流淌负债总额【答案】A【解析】因为借款金额二申请贷款的数额又（1-补偿性余额比率），所以，本题中须要向银行申请的贷款数额=80/（1-20%）=100（万元）,选项A是正确答案【答案】C【解析】放弃现金折扣的信用成本率二［折扣百分比/（1-折扣百分比）］X{360/［（付款期（信用期）-折扣期］},可以看出，折扣百分比，折扣期和放弃现金折扣的信用成本率呈正向变动，信用标准和放弃现金折扣的信用成本率无关，付款期（信用期）和放弃现金折扣的信用成本率呈反向变动，所以本题应当选择Co【答案】C【解析】贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，在贷款到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息方法【答案】A【解析】由于永久性流淌资产和固定资产合计数300万元，大于长期负债和全部者权益的合计数260万元，即长期资产占用大于长期资金来源，即有一部分短期负债带来的资金来源用于长期资产占用，而长期资产的流淌性差，风险大，所以，该企业实行的流淌资产的融资战略是激进融资战略【解析】依据最低限制线L及公司日常周转所需资金有关，进而现金回【答案】C来线的确定及公司日常周转所需资金有关，所以，选项A错误；现金的每日机会成本i及现金回来线R反向变动，所以，选项B错误；有价证券的每次固定转换成本b及现金回来线R同向变动，所以，选项C正确；依据目标现金余额确定的米勒-奥尔模型的原理，假如现金的持有量在最低限制线和最高限制线之内，则不须要购入或出售有价证券，所以，选项D错误
12.【答案】A【解析】上限H=3R-23X8000-2X1800=20400（元），依据现金管理的随机模式，假如现金量在限制上下限之间，无需进行现金及有价证券转换由于现有现金小于上限，所以不须要投资【答案】C【解析】增加的应收账款占用资金=（3600/360）X60X60%-（1800/360）X30X60%=360-90=270（万元）【答案】B【解析】利息=500X8%+300X8%X5/12=50（万元），承诺费=200X
0.8%+300X
0.8%X7/12=
1.6+
1.4=3（万元）二，多项选择题【答案】AC【解析】营运资金的数量具有波动性；投资的集中性和收回的分散性不属于营运资金的特点，属于固定资产的特点【答案】ABC【解析】选项D的正确表述应当是汇票代替支票及支票不同的是，承兑汇票并不是见票即付它推迟了企业调入资金支付汇票的实际所需时间【答案】BC【解析】适时制库存限制系统下库存成本较低，且只有当制造企业在生产过程中须要原料或零件时，供应商才会将原料或零件送来【答案】AB【解析】A,B属于管理费用，D属于机会成本现金被盗损失属于待处理损失，应追回损失或追究相应管理人员的责任【答案】ACD【解析】现金折扣是企业对顾客在商品价格上所做的扣减，其主要目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付款，缩短企业的平均收款期，另外，现金折扣也能招揽一些视折扣为减价出售的顾客前来购货，借此扩大销售量【答案】AB【解析】现金周转期二存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期，缩短现金周转期的方式有加快制造及销售产成品来缩短存货周转期；加速应收账款的回收来缩短应收账款周转期；减缓支付应付账款来延长应付账款周转期选项A,B是正确的【答案】CD【解析】现金管理成本具有固定成本的性质，在肯定范围内及现金持有量之间没有明显的比例关系，属于决策无关成本；放弃的再投资收益即机会成本属于变动成本，它及现金持有量成正比例关系；转换成本及现金持有量成反比例关系；短缺成本及现金持有量反方向变动【答案】BC【解析】应收账款的功能增加销售，减少存货【答案】ABD【解析】依据应收账款机会成本的计算公式可知，应收账款平均余额，变动成本率和资本成本率影响应收账款机会成本
10.【答案】AC【解析】现金周转期的变化会直接影响所需营运资金的数额，一般来说，现金周转期越长，营运资金周转的数额就越多现金周转期二存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期
11.【答案】ABC【解析】经济订货模型的假设包括
（1）存货总需求量是已知常数；
（2）订货提前期是常数；
（3）货物是一次性入库；
（4）单位货物成本为常数，无批量折扣；
（5）库存持有成本及库存水平呈线性关系；
（6）货物是一种独立需求的物品，不受其他货物影响
12.【答案】ABD【解析】所谓“5C”系统，是评估顾客信用品质的五个方面，即“品质”，“实力”，“资本”，“抵押”和“条件”本题中选项A指资本，选项B指抵押，选项C指条件，选项I）指实力
13.【答案】ACD【解析】信用期间是企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业赐予顾客的付款期间，信用期越长，赐予顾客信用条件越优惠延长信用期对销售额增加会产生有利影响，及此同时应收账款，收账费用和坏账损失也会增加三，推断题【答案】X【解析】按随机模型的要求，当现金存量低于回来线，但未达到现金存量的下限时，不作调整【答案】X【解析】存货周转期是指将原材料转化成产成品并出售所须要的时间【答案】V【解析】接受应收账款保理后，一方面可以供应信用风险限制及坏账担保，帮忙企业降低其客户违约的风险，另一方面可以借助专业的保理商去催收账款，能够在很大程度上降低坏账发生的可能性，有效的限制坏账风险【答案】X【解析】接受贴现法付息时，企业实际可用的贷款额只有本金扣除利息后的差额部分，所以企业实际可用的贷款额会减少，从而使得实际利率会高于名义利率°【答案】X【解析】交易性需求是企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额【答案】X【解析】企业现金管理的目的首先是保证日常生产经营业务的现金需求，其次才是使得现金获得最大的收益【答案】V【解析】本题的考点是补偿性余额的相关知识【答案】V【解析】现金短缺成本是指在现金持有量不足，又无法及时通过有价证券变现加以补充所给企业造成的损失现金的短缺成本随现金持有量的增加而下降，随现金持有量的减少而上升，即及现金持有量负相关，因此，题中的说法是正确的【答案】J【解析】为了确保企业能一样性地运用信用和保证公允性，企业必需保持恰当的信用政策，必需明确地规定信用标准，信用条件，信用期间和折扣条件【答案】X【解析】在信用等级方面，目前主要有两种一种是三类九等，即将企业的信用状况为AAA,AA,A,BBB,BB,B,CCC,CC,C九等，其中AAA为信用最优等级，C为信用最低等级另一种是三级制，即分为AAA,AA,A三个信用等级【答案】J【解析】推迟应付款的支付，是指企业在不影响自己信誉的前提下，充分运用供货方所供应的信用优惠，尽可能地推迟应付款的支付期四，计算分析题【答案】1收益增加=800X5%X20%=8万元2信用政策调整后的平均收现期二20X30%+30X40%+40X30%=30天应收账款占用资金增加=800X1+5%X1-20%/360X30-800X1-20%/360X25=
11.56万元
（3）应收账款占用资金应计利息增加=
11.56X10%=
1.16（万元）
（4）增加的收账费用=800X5%Xl%=0・4（万元）
（5）坏账损失二800X（1+5%）X
1.2%-800Xl%=
2.08（万元）
（6）增加的现金折扣=800义（1+5%）X30%X2%+800X（1+5%）X4O%X1%=
8.4（万元）
（7）增加的各项费用合计二
1.16+
0.4+
2.08+
8.4=
12.04（万元）
（8）改变信用期的净损益二
（1）-
（7）=-
4.04（万元），小于0,故不应改变信用政策五，综合题【答案】本题的主要考核点是存货的比较决策
（1）计算经济订货量A的经济订货量二15二600（件）
（2）决策B的经济订货量二（件）
①计算收益的增加A的毛利二（100-60）X3600=144000（元）B的毛利二540-500X4000=160000元收益的增加=160000-144000=16000（元）
②计算存货相关总成本的增加A的相关总成本二J-3000（元）B的相关总成本二,-4800（元）存货相关总成本的增加=4800-3000=1800（元）
③计算增加的净收益=16000-1800=14200（元）由于增加的净收益大于零，故应调整经营的品种第六章收益及安排管理一，单项选择题
1.企业接受剩余股利政策进行收益安排的主要优点是（）A.有利于稳定股价B.获得财务杠杆利益C.实现企业价值的长期最大化D.增加公众投资信念2,某企业生产C产品，本期安排销售量为5000件，目标利润总额为100000元，完全成本总额为303750元，适用的消费税税率为5%,依据上述资料，运用目标利润法测算的单位C产品的价格应为（）元A.
71.25B.85C.
80.25D.
81.
53.企业依据其产品在市场上的知名度和消费者中的信任程度来制定产品价格的方法，属于（）A.高位定价B.双倍定价C.尾数定价D.声望定价
4.某企业生产A产品，预料单位产品的制造成本为160元，安排销售70000件，安排期的期间费用总额为3500000元，该产品适用的消费税税率为5%,目标成本利润率为30%,运用完全成本加成定价法测算的单位A产品的价格应为（）元A.
250.95B.
258.43C.
287.37D.
271.
225.上市公司发放股票股利的优点有（）A.促进上市公司股票交易和流通
8.可以提高公司股票的市场价格C.使公司每股利润上升D.可以增加全部者权益总额
6.某公司现有发行在外的一般股1000万股，每股面值1元，资本公积6000万元，未安排利润8000万元，每股市价20元；若按10%的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为（）oA.7000万元B.5050万元C.7900万元D.300万元
7.在特定期间向股东发出的以高出当前市价的某一价格回购既定数量股票的回购方式是（）oA.公开市场回购E.要约回购C.协议回购D.私募回购
8.“企业在向投资者安排收益时，应本着同等一样的原则，依据投资者投资额的比例进行安排，不允许任何一方随意多分多占，以从根本上实现收益安排中的公开，公正和公允，爱护投资者的利益”，此表述所体现的安排原则是（）A.资本保全原则B.利益兼顾原则C.依法理财原则D.投资及收益对等原则
9.在下列各项中，能够增加一般股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是（）0A.支付现金股利B.增发一般股C.股票分割D.股票回购
10.在下列股利安排政策中，公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平或是在此基础上维持某一个固定的比率逐年稳定增长，公司只有在确信将来盈余不会发生逆转时才会接受的政策是（）A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策
11.某公司某部门的有关数据为销售收入80000元，已销产品的变动成本和变动销售费用50000元，可控固定间接费用2500元，不可控固定间接费用3000元那么，该利润中心可控边际贡献为（）oA.20000元B.27500元C.14500元D.10750元
12.在股利政策中，敏捷性较大的方式是（）oA.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策
13.企业为维持肯定经营实力所必需负担的最低成本是（）A.变动成本B.混合成本C.约束性固定成本D.酌量性固定成本
14.下列属于“剩余收益”作为评价投资中心业绩的指标优点的是（）A.可以使业绩评价及企业目标保持一样B.依据现有的会计资料计算，比较客观C.能分解为资本周转率，销售成本率和成本费用利润率的乘积D.具有横向可比性，便于投资规模不同的部门间比较
15.下列有关作业成本限制的表述不正确的是（）A.对于直接费用的确认和安排，作业成本法及传统的成本计算方法一样，但对于间接费用的安排，则及传统的成本计算方法不同B.在作业成本法下，将直接费用视为产品本身的成本，而将间接费用视为产品消耗作业而付出的代价C.在作业成本法下，间接费用安排的对象不再是产品，而是作业D,在作业成本法下，对于不同的作业中心，间接费用的安排标准不同二，多项选择题
1.下列各项中，可以反映内部转移价格及外部市场价格不同之处的表述有（）A.企业内部供求双方的关系只是一种模拟市场竞争关系B.可以使供需双方处于交易的买卖两方C.内部结算价格不完全按市场供求状况确定【答案】ABCD【解析】考核的知识点是企业价值最大化目标的特点【答案】AB【解析】集中的“成本”主要是各所属单位主动性的损失和财务决策效率的下降；分散的“成本”主要是可能发生的各所属单位财务决策目标及财务行为及企业整体财务目标的背离以及财务资源利用效率的下降【答案】AD【解析】集权及分权相结合型财务管理体制的核心内容是企业总部应做到制度统一，资金集中,信息集成和人员委派具体应集中制度制定权，筹资，融资权，投资权，用资，担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益安排权；分散经营自主权，人员管理权，业务定价权，费用开支审批权【答案】AD【解析】选项B,C为全部者防止经营者背离目标的措施【答案】AB【解析】财务限制是指利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调整，以便实现安排所规定的财务目标的过程；财务决策是指依据财务战略目标的总体要求，利用特地的方法对各种备选方案进行比较和分析，并从中选出最佳方案的过程财务安排是依据企业整体战略目标和规划，结合财务预料的结果，对财务活动进行规划，并以指标形式落实到每一安排期间的过程财务预料是依据企业财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业将来的财务活动作出较为具体的预料和测算的过程【答案】ABC【解析】本题考核的知识点是财务管理各种目标的优缺点以企业价值最大化作为财务管理目标，企业的价值过于理论化，不易操作，尽管对于上市公司股票价格的变动在肯定程度上揭示了企业价值的变化，但是股价是受多种因素共同作用的结果，特殊是在资本市场效率低下的状况下，股票价格很难反映企业价值【答案】AC【解析】本题考核的知识点是财务管理各种目标的优缺点利润是企业在肯定期间全部收入和全部成本费用的差额，它不仅直接反映企业创建剩余产品的多少，而且从肯定程度上反映出企业经济效益的高低和对社会贡献的大小【答案】BD【解析】全部者通过经营者损害债权人利益的常用方式不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险要高的新项目，这样会增大偿债风险；不征得原有债权人同意而举借新债，致使原有债权价值降低【答案】ACD.内部结算价格的变化，不会改变企业利润总额
2.接受低正常股利加额外股利政策的优点有（）oA.可以吸引住部分依靠股利度日的股东B.使公司具有较大的敏捷性C.使股利负担最低D.有助于稳定和提高股价
3.下列各项中，属于影响剩余收益的因素有（）A.经营利润B.经营资产C.规定或预期的最低投资酬劳率D.利润留存比率
4.下列哪些状况下，公司不会限制股利发放（）oA.盈利不够稳定B.筹资实力强C.投资机会不多D.收益可观但是资产流淌性差5,股东从爱护自身利益的角度动身，在确定股利安排政策时应考虑的因素有（）oA.避税B.限制权C.利润最大D.投资机会
6.发放股票股利能给股东带来的好处有（）A.可将现金留存公司用于追加投资
8.可以使股权更为分散，有效地防止公司被恶意限制C.帮忙股东避税D.股票价值相对上升
9.我国上市公司可以用于支付股利的权益费金有（）A.资本公积B.随意盈余公积C.法定盈余公积D.上年未安排利润10公司在制定利润安排政策时应考虑的因素有（）A.债务契约B.股东因素C.法律因素D.公司因素11甲利润中心常年向乙利润中心供应劳务，在其他条件不变的状况下，假如提高劳务的内部转移价格，可能出现的结果有（）oA.甲利润中心内部利润增加B.乙利润中心内部利润减少C.企业利润总额增加D.企业利润总额减少
12.企业的收益安排应当遵循的原则包括（）A.依法安排B.投资机会优先C.兼顾各方面利益D.安排及积累并重
13.下列表述不正确的有（）A.对一项增值作业来讲，它所发生的成本都是增值成本B.对一项非增值作业来讲，它所发生的成本都是非增值成本C.增值成本不是实际发生的成本，而是一种目标成本D.增值成本是企业执行增值作业时发生的成本
12.下列有关股票分割表述不正确的有（）oA.股票分割的结果会使股数增加，股东权益增加B.股票分割的结果有可能会使负债比重降低C.股票分割会使每股市价降低D.股票分割不影响股票面值
13.下列各项中，不属于确定收益安排政策时应考虑的股东因素的有（）oA.盈余的稳定性B.避税C.现金流量D.资产的流淌性
14.下列各项中，属于揭示投资中心特点的表述包括（）A.所处的责任层次最高B.具有投资决策权C.担当最小的责任D.必需是利润中心三，推断题
1.某产品标明“原价350元，现促销价200元”，这种标价法属于心理定价策略中的双位定价策略（）
2.企业职工个人不能构成责任实体，因而不能成为责任限制体系中的责任中心（）
3.固定股利支付率政策的主要缺点，在于公司股利支付及其盈利实力相脱节，当盈利较低时仍要支付较高的股利，简单引起公司资金短缺，财务状况恶化（）
4.责任中心是指企业内部具有肯定权力并担当相应工作责任的部门或管理层次
5.对于一个独立企业而言，不是全部的成本都是可控的（）
6.正常标准成本从数额上看，它应当小于志向标准成本，但又大于历史平均成本（）
7.及发放现金股利相比，股票股利可以提高每股收益，使股价上升或将股价维持在一个合理的水平上（）
8.企业发放股票股利会引起每股利润的下降，从而导致每股市价有可能下跌（）
9.从除息日开始，新购入股票的人能共享本次已宣告发放的股利（）
10.股票分割有利于促进股票流通和交易，但是无助于公司并购政策的实施（）四，计算分析题某企业甲产品单位工时标准为3小时/件，标准变动费用安排率为6元/小时，标准固定制造费用安排率为8元/小时本月预算产量为10000件，实际产量为12000件，实际工时为22600小时，实际变动制造费用及固定制造费用分别为110160元和250000元要求计算下列指标
（1）单位产品的变动制造费用标准成本
（2）单位产品的固定制造费用标准成本
（3）变动制造费用效率差异
（4）变动制造费用耗费差异
（5）两差异法下的固定制造费用耗费差异
（6）两差异法下的固定制造费用能量差异五，综合题甲公司是一家上市公司，有关资料如下资料一2010年3月31日甲公司股票每股市价28元，每股收益2元；股东权益项目构成如下一般股4000万股，每股面值1元，计4000万元；资本公积500万元；留存收益9500万元公司实行稳定增长的股利政策，股利年增长率为5%目前一年期国债利息率为4版市场组合风险收益率为6%不考虑通货膨胀因素资料二2010年4月1日，甲公司公布的2009年度分红方案为凡在2010年4月15日前登记在册的本公司股东，有权享有每股L15元的现金股息分红，除息日是2010年4月16日，享有本次股息分红的股东可于5月16日领取股息资料三2010年4月20日，甲公司股票市价为每股25元，董事会会议确定，依据公司投资安排拟增发股票1000万股，并规定原股东享有优先认股权，每股认购价格为18元要求1依据资料一计算甲公司股票的市盈率2假定目前一般股每股市价为23元，依据资料一和资料二，运用股利折现模型计算留存收益筹资成本3假定甲公司发放10%的股票股利替代现金分红，按面值计价，并于2010年4月16日完成该安排方案，结合资料一计算完成分红方案后的下列指标
①一般股股数；
②股东权益各项目的数额4假定2010年3月31日甲公司打算用现金依据每股市价25元回购800万股股票，且公司净利润及市盈率保持不变，结合资料一计算下列指标
①净利润；
②股票回购之后的每股收益；
③股票回购之后的每股市价参考答案及解析一，单项选择题【答案】C【解析】接受剩余股利政策首先保证目标资金结构的须要，如有剩余才发放股利其根本理由在于保持志向的资本结构，实现企业价值的长期最大化【答案】B【解析】【答案】D【解析】声望定价是企业依据其产品在市场上的知名度和消费者中的信任程度来制定产品价格的一种方法【解析】【答案】c
5.【答案】A【解析】发放股票股利是全部者权益内部的此增彼减，不会影响全部者权益总额；由于股票数量的增加会使每股收益下降，从而引起股票每股市价下降，有利于吸引更多的投资者，以促进股票的交易和流通【答案】C【解析】增加的股数二1000X10%=100（万股）资本公积增加额=（20-1）X100=1900（万元）资本公积的报表列示金额=6000+1900=7900（万元）同时未安排利润减少额=20X100=2000（万元）股本增加额=1X100=100（万元）【答案】B【解析】要约回购是指公司在特定期间向股东发出的以高出当前市价的某一价格回购既定数量股票的要约【答案】D【解析】依据投资及收益对等原则的规定，企业在向投资者安排收益时，应本着同等一样的原则，依据投资者投资额的比例进行安排，不允许任何一方随意多分多占，以从根本上实现收益安排中的公开,公正和公允，爱护投资者的利益【答案】C【解析】股票分割会增加发行在外的一般股股数，而且不会改变公司资本结构；单纯支付现金股利不会影响一般股股数；增发一般股会增加一般股股数，但也会改变资本结构；股票回购会减少一般股股数所以只有选项C正确【答案】B【解析】本题的考点是四种股利政策的优缺点固定股利政策是指公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平或是在此基础上维持某一个固定的比率逐年稳定增长【解析】本题的考点是利润中心业绩评价指标，利润中心可控边际贡献二80000-50000-2500=27500（元）【答案】D【解析】该股利政策是公司事先设定一个较低的正常股利额，每年除了按正常股利额向股东发放股利外，还在公司盈余较多，资金较为充裕的年度向股东发放额外股利但额外股利并不固定化，不意味着公司永久地提高了规定的股利率因而比较敏捷【答案】C【解析】约束性固定成本是管理当局的短期决策行动不能改变其具体数额的固定成本，是维护企业正常生产经营必不可少的成本，也称为经营实力成本【答案】A【解析】剩余收益的优点是弥补了投资酬劳率指标会使局部利益及整体利益相冲突的不足，使责任中心业绩评价及企业目标保持一样；计算剩余收益所依据的最低酬劳率，不是依据现有会计资料获得的；剩余收益是肯定数指标，不便于投资规模不同的部门间比较，且剩余收益是个差额，不像投资酬劳率指标可以分解为多项【答案】B【解析】在作业成本法下，对于直接费用的确认和安排及传统的成本计算方法一样，而间接费用的安排对象不再是产品，而是作业，对于不同的作业中心，间接费用的安排标准不同，因此A,C,D选项是正确的；在作业成本法下，将间接费用和直接费用都视为产品消耗作业而付出的代价，即B选项的表述是错误的二，多项选择题【答案】ACD【解析】无论是内部转移价格还是市场价格，其供需双方都是处于交易的买卖两方，因此，B选项的表述不属于内部转移价格及市场价格的不同之处对于C选项，内部结算价格不肯定要完全按市场供求状况确定，特殊是内部转移的产品或劳务没有市价或没有外部市场的状况下，内部转移价格则不是由市场供求状况确定的【答案】ABD【解析】低正常股利加额外股利政策赐予公司较大的敏捷性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性，同时，每年可以依据公司的具体状况选择不同的股利发放水平，以稳定和提高股价，进而实现公司价值的最大化；使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东【答案】ABC【解析】本题考点是剩余收益的计算公式，剩余收益二经营利润-（经营资产X最低投资酬劳率）【解析】筹资实力强，投资机会不多，一般应支付较多的股利【答案】AB【解析】股东出于对自身利益的考虑，在确定股利安排政策时应考虑的因素有限制权，避税和稳定收入【答案】CD【解析】选项A,B属于股票股利对公司来说的优点；选项C,D属于股票股利对股东来说的优点【答案】BCD【解析】依据资本保全约束公司不能用股本和资本公积金发放股利，只能用当年利润或留存收益发放股利【答案】ABCD【解析】公司在制定利润安排政策时应考虑的因素包括法律因素，股东因素，公司因素，其他因素（债务契约，通货膨胀）【答案】AB【解析】内部转移价格的变动会引起企业内部相关利润中心的利润此增彼减，但不会影响企业利润总额【解析】收益安排的基本原则是依法安排原则，安排及积累并重原则，兼顾各方利益原则，投资及收益对等原则所以，选项B不正确【答案】AD【解析】增值成本是企业完备效率执行增值作业时发生的成本，其是一种志向的目标成本，并非实际发生；非增值成本是由非增值作业和增值作业的低效率而发生的作业成本【答案】ABD【解析】股票分割又称股票拆分，即将一股股票拆分为多股，会使股票数量增加，每股面值下降，由于股数增加，进而会引起每股收益下降，每股市价下降，但是资产总额，负债总额，股东权益总额以及股东权益内部结构均不受影响，所以股票分割对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响所以选项A,B,D错误，选项C正确【答案】ACD【解析】确定收益安排政策时应考虑的股东因素包括限制权，避税，稳定收入，选项A,C,D是确定收益安排政策时应考虑的公司因素（自己出题）【答案】ABD【解析】投资中心所拥有的自主权不仅包括制定价格，确定产品和生产方法等短期经营决策权，而且还包括投资规模和投资类型等投资决策权投资中心是最高层次的责任中心，它拥有最大的决策权，也担当最大的责任投资中心必需是利润中心，但利润中心并不都是投资中心三，推断题【答案】J【解析】双位定价是指在向市场以挂牌价格销售时，接受两种不同的标价来促销的一种定价方法【答案】X【解析】成本中心的应用范围特别广，只要是对成本的发生负有责任的单位或个人都可以成为成本中心【答案】X【解析】题干中表述的是固定或持续增长股利政策的缺点其恰好又是固定股利支付率安排政策的优点，即公司的股利支付及其盈利实力相协作【答案】V【解析】责任中心也叫责任单位，是指企业内部具有肯定权力并担当相应工作责任的部门或管理层次【答案】X【解析】可控成本和不可控成本的划分是相对的它们及成本中心所处的管理层级别，管理权限及限制范围大小有关对于一个独立企业而言，几乎全部的成本都是可控的【答案】X【解析】正常标准成本考虑了难以避开的损耗，所以大于志向标准成本，正常标准成本应低于历史平均水平以体现激励性【答案】X【解析】发放股票股利不能提高每股收益，以上是股票回购的优点股票回购可减少流通在外的股票数量，相应提高每股收益，降低市盈率，从而推动股价上升或将股价维持在一个合理水平上【答案】V【解析】发放股票股利会因一般股股数的增加而引起每股利润的下降，每股市价有可能因此而下跌但发放股票股利后股东所持股份比例并未改变，因此，每位股东所持有股票的价值总额仍保持不变
9.【答案】X【解析】在除息日，股票的全部权和领取股息的权利分别，股票的股利不再从属股票，所以在这一天及以后购入公司股票的投资者不能享有已宣布发放的股利
10.【答案】X【解析】股票分割的作用包括降低股票每股市价，促进股票流通和交易；有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力四，计算分析题【答案】1单位产品的变动制造费用标准成本二3X6=18元/件2单位产品的固定制造费用标准成本=3X8=24元/件3变动制造费用效率差异二22600-12000X3X6=-80400元4变动制造费用耗费差异二110160/22600-6义22600—25440元5固定制造费用耗费差异=250000-10000X3X8=10000元6固定制造费用能量差异二10000X3-12000X3X8=-48000元五，综合题【答案】1市盈率=28/2=142留存收益筹资成本=
1.15X1+5%/23+5%=
10.25%
①一般股股数二4000义1+10%=4400万股
②股本二4400X1=4400万元资本公积工500万元留存收益=9500-400=9100万元
①原有净利润二原有股数X原有每股收益=4000X2=8000万元因为净利润保持不变，因此净利润=4000X2=8000万元
②回购后每股收益=净利润/回购后股数=8000/4000-800=
2.5元
③因为市盈率不变，所以HI购后市盈率二回购后每股市价/回购后每股收益二回购前市盈率二14回购后每股市价二回购后每股收益X回购后市盈率二
2.5X14=35元第七章税务管理一，单项选择题1,当赊购及现金或预付选购没有价格差异时、则对企业税负的影响说法正确的是A.现金支付选购的税负较大B.预付选购的税负较大C.赊购的税负较大D.没有影响2,下列各项也不属于企业税务管理必需遵循的原则的是（）A.合理性原则B.听从企业财务管理总体目标原则C.成本效益原则D.事先筹划原则3•依据税法规定/*“工/白丁9+工―+最有利于企业获得利息税前扣除收益的是（）（A,复利计息，到德产］唐武—d\J/B.复利年金法，1幽贺讥＞@§碰）@@0@©
（3）C.每年付息,到;D.每年等额还本，并且每年支付剩余借款的利息4,下列各项中，可以抵扣增值税额的是（）A.购进免税产品的运费B.购进原材料的运费C.随运费支付的装卸费D.随运费支付的保险费
5.A公司目前发行在外的一般股为12000万股，每股市价20元假设现有3750万元的留存收益可供安排，公司拟发放现金股利3000万元，若某个人股东李某持有该上市公司12000股，则李某应交纳的个人所得税为（）元A.300B.625C.
312.5D.
2506.在物价持续上涨的情形下，假如企业处在企业所得税的免税期，为扩大当期利润，企业对存货计价时应选择（）A.移动加权平均法B.加权平均法C.先进先出法D.个别计价法
7.甲商场有三个不同的促销方案方案A,买100元商品打5折；方案B,买100送50元购物券；方案C,买100送50元现金，对甲商场来讲，三个不同促销方案的应交增值税（）A.无差异B.A方案最高C.B方案最高D.C方案最高8,某企业投资总额1600万元，当年息税前利润200万元，企业所得税税率为25%o站在税务角度，在不考虑其他限制因素时，以下方式能实现收益最高的是（）A.投资总额全部由投资者投入
8.投资总额由投资者投入800万元，银行借款投入800万元，借款年利率10%C.投资总额由投资者投入1200万元，银行借款投入400万元，借款年利率8%1）.投资总额由投资者投入500万元，银行借款投入1100万元，借款年利率12%
9.ABC公司2004年度发生年度亏损600万元，假设该企业2004〜2010年度应纳税所得额分别为单位万元年度2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年应纳税所得额-600150150100100-50270企业适用的所得税税率为25%,则该企业2009年应当缴纳的企业所得税为（）万元A.50B.55C.75D.
3010.甲企业2010年取得销售（营业）收入100000万元，管理费用中列支业务款待费用600万元，则依据企业所得税税法的规定，该企业能够在税前扣除业务款待费（）万元A.600B.360C.500D.
24011.甲公司2010年预料可实现应纳税所得额（等于利润总额）10000万元，企业所得税税率为25%,2010年通过国家机关向灾区群众捐赠2000万元，则甲公司应当缴纳的所得税金额为（）万元A.2500B.2200C.2000D.1200二，多项选择题
1.从企业生产经营活动及税务的联系来看，企业税务管理的内容主要包括（）A.税务信息管理B.税务行政管理C.纳税实务管理D.税务安排管理
2.在企业及投资者之间进行安排企业肯定时期的税后利润时，可能影响到的税种包括（）A.企业所得税B.营业税C.增值税D.个人所得税
3.以下各项收益中，不可以免征企业所得税的有（）A.购买国债的利息收益B.投资权证取得的收益C.购买企业债券取得的收益D.投资股票取得的投资收益
4.下列各项中，属于税务风险管理体系构成内容的有（）A.税务风险管理环境
8.税务风险管理组织C.税务风险识别D.税务风险应对策略和内部限制
5.某企业集团，母公司只从事管理服务，不从事生产经营，通过向其多个子公司收取“管理费”保证公司运转，则从子公司盼望管理费可进行抵扣角度看，下列说法正确的有（）A.母公司不应实行这种方式收取“管理费”
8.母公司可以实行这种方式收取“管理费”C.母公司的子公司只能按费用的20%作为成本费用在税前扣除D.母公司应及各子公司签订协议，依据自身经营特点明确一项或多项服务内容，确定收费标准等6,下列关于存货计价的叙述中，不正确的有（）A.期末存货假如计价过低，当期的利润可能因此而相应增加【解析】影响财务管理的主要金融环境因素有金融机构，金融工具，金融市场等通货膨胀水平属于经济环境的内容，公司法属于法律环境的内容三，推断题【答案】X【解析】企业的利益相关者包括股东，债权人，企业经营者，客户，供应商，员工，政府等【答案】X【解析】经济环境内容特别广泛，包括经济体制，经济周期，经济发展水平，宏观经济政策及社会通货膨胀水同等金融市场状况属于企业面对的金融环境【答案】X【解析】考核资本市场的相关内容融资租赁市场是通过资产租赁实现长期资金融通的市场，它具有融资及融物相结合的特点，融资期限一般及资产租赁期限一样【答案】J【解析】金融租赁公司属于非银行金融机构【答案】V【解析】本题考点是金融工具的含义【答案】X【解析】流通市场又称为二级市场，它主要处理现有金融工具转让和变现的交易；发行市场又称为一级市场，它主要处理金融工具的发行及最初购买者之间的交易【答案】X【解析】M型结构集权程度较高，突出整体优化，具有较强的战略探讨，实施功能和内部协调实力它是目前国际上大的企业管理体制的主流形式M型的具体形式有事业部制，矩阵制，多维结构等第二章预算管理单项选择题L下列项目中，不属于总预算的是（）A.现金预算
1.资本支出预算C.预料资产负债表D.预料利润表B.期末存货假如计价过高，当期的利润可能因此而相应增加C.期初存货假如计价过低，当期的利润可能因此而相应减少D.期初存货假如计价过高，当期的利润可能因此而相应增加
7.在财务决策也须要考虑税收筹划的领域包括（）A.筹资决策B.投资决策C.生产经营决策D.利润安排决策8,企业税务管理是现代企业财务管理的重要内容，下列属于税务管理目标的有（）A.规范企业纳税行为
8.科学降低税收支出C.有效防范纳税风险D.合理增加国家税收三，推断题
1.税务风险管理是防止企业税收负担过多所实行的管理对策和措施（）
2.企业的分支机构应独立申报企业所得税（）
3.当企业预料销项税额大于进项税额时，提前购货可以推迟纳税，对企业有利（）4•依据我国增值税实施条例规定，购进免税产品的运费不能抵扣增值税进项税额（）
5.在选购商品，接受服务以及从事其他经营活动支付款项时，只要开据发票，就可以作为抵扣凭证（）
6.承租人可以依据租赁期限在企业所得税前匀称扣除的有以经营租赁方式租入固定资产发生的租赁费支出（）7,企业为开发新技术，新产品发生的探讨开发费用，未形成无形资产的计入当期损益，在依据规定据实扣除的基础上，再依据探讨开发费用的2倍加计扣除（）8,纳税人，扣缴义务人在规定期限内不缴或少缴税款，经税务机关责令限期缴纳，逾期仍未缴纳的，税务机关可实行强制措施追缴税款并按日加收万分之五滞纳金，或处未缴税款的50%以上至5倍以下的罚款（）四，计算题某股份安排筹措3000万元资金用于某高科技产品生产线的建设，预料产生的扣除利息和所得税前的年利润都为500万元相应制定了甲，乙两种筹资方案假设该公司的资本结构（债权筹资及权益筹资的比例）如下甲方案全部3000万元资金都接受公开发行股票的形式筹集，每股安排发行价格为L5元，共计2000万股乙方案接受向商业银行借款融资600万元，借款年利率为6%,同时公开发行股票1600万股，每股安排发行价格为
1.5元企业所得税税率均为25%要求
（1）计算接受甲方案的税后权益投资收益率；
（2）计算接受乙方案的税后权益投资收益率；
（3）推断企业应选择哪个方案参考答案及解析单项选择题【答案】D【解析】结算方式有赊购，现金，预付等方式当赊购及现金或预付选购没有价格差异时，则对企业税负不产生影响【答案】A【解析】企业税务管理必需遵循的原则有
（1）合法性原则；
（2）听从企业财务管理总体目标原则；
（3）成本效益原则；
（4）事先筹划原则【答案】A【解析】当企业选择到期还本付息时，在债券有效期内享受债券利息税前扣除收益，同时不须要实际付息，可以理解为抵税在前，付息在后【答案】B【解析】购进免税产品的运费不能抵扣增值税额；购进原材料的运费则可以抵扣；假如由销售方承运，运费计入了销售价格，进项税依据17%抵扣，比运输公司承运依据运费的7%抵扣，可以得到更大的进项税额；留意随运费支付装卸费，保险费等杂费不能抵扣增值税额【答案】A【解析】李某应交纳的个人所得税二12000X3000/12000X50%X20%=300（元）依据个人所得税法及实施条例规定，利息，股息，红利所得适用税率20%,并由支付所得单位依据规定履行扣缴义务另外，依据财税【2005】107号规定，上市公司自2005年6月13日起，对个人投资者从上市公司取得的股息红利所得，暂减按5096计入个人应纳税所得额，依照现行税法规定计征个人所得税【解析】在物价持续上涨的情形下，假如企业处在企业所得税的免税期，则可以选择先进先出法，以减少当期材料成本，扩大当期利润【答案】C【解析】送50元购物券相当赠送50元商品，赠送商品应当视同销售，也应交增值税所以B方案的应交增值税最高【答案】B【解析】选项A:若投资全部为权益资本，不存在纳税调整项则当年应纳税所得额为200万元,应交所得税=200X25%=50（万元），则权益资本收益率（税前）=2004-1600=
12.5%,权益资本收益率（税后）=200X（1-25%）+1600=
9.38虬选项B:若企业投资总额仍为1600万元，其中权益资本800万元，另外800万元为负债融资，借款年利率10%,因此增加利息支出80万元，则当年应纳税所得额为120万元，应交企业所得税120X2596=30（万元），则权益资本收益率（税前）=120^800=15%,权益资本收益率（税后）=120X（1-25%）4-800=
11.25%o选项C若企业投资总额仍为1600万元，其中权益资本1200万元，另外400万元为负债融资，借款年利率8%,因此增加利息支出32万元，则当年应纳税所得额为168万元，应交企业所得税168X25%=42（万元），则权益资本收益率（税前）=1684-1200=14%,权益资本收益率（税后）=168X（1-25%）4-1200=
10.5%o选项D若企业投资总额仍为1600万元，其中权益资本500万元，另外1100万元为负债融资，借款年利率12%,因此增加利息支出132万元，则当年应纳税所得额为68万元，应交企业所得税68X25%=17（万元），则权益资本收益率（税前）=684-500=
13.6%,权益资本收益率（税后）=68X（1-25%）+500=
10.2%【答案】B【解析】依据税法关于亏损结转的规定，该企业2004年的600万元亏损，可分别用2005〜2008年的150万元，150万元，100万元，100万元来弥补500万元，2009年企业又是亏损50万元，但却占用一个弥补亏损的年度所以2004年度的亏损600万元只能由2005〜2008这四年的应纳税所得额弥补2010年虽然应纳税所得额为270万元，但不能弥补2004年的亏损，只能弥补2009年的亏损50万元，2010年应纳企业所得税二（270-50）X2596=55（万元）【答案】B【解析】依据企业所得税法规定，纳税人发生的及其经营业务直接相关的业务款待费支出，应依据实际发生额的60%扣除，但最高不得超过当年销售（营业）收入的5%依据规定企业2010年业务款待费税前只能扣除600X60%=360（万元）,其实对于销售（营业）收入100000万元的企业来讲，只要不超过扣除限额100000X5%=500（万元），那么所发生的业务款待费都是可以税前列支的【答案】B【解析】依据规定企业发生的公益性捐赠支出在年度利润总额1296以内的部分，准予在计算应纳税所得额时扣除，超过部分不能扣除甲公司应当缴纳所得税二（10000-10000X12%）X25%=2200（万元）二，多项选择题【答案】ABCD【解析】从企业生产经营活动及税务的联系来看，企业税务管理的内容主要包括
（1）税务信息管理；
（2）税务安排管理；
（3）涉税业务的税务管理；
（4）纳税实务管理；
（5）税务行政管理【答案】AD【解析】企业对肯定时期的税后利润须要在企业及投资者之间进行安排，即收益安排，二者分别对企业和个人税负产生影响【答案】BCD【解析】企业所得税法规定，国债利息收益免交企业所得税，而购买企业债券取得的收益须要缴纳企业所得税，连续持有居民企业公开发行并上市流通的股票不足12个月取得的投资收益也应缴纳企业所得税等
4.【答案】ABCD【解析】企业税务风险管理体系包括的内容有税务风险管理环境，税务风险管理组织，税务风险识别，税务风险应对策略和内部限制，税务信息管理体制和沟通机制和税务风险管理的监督及改进等六方面【答案】AD【解析】《中华人民共和国企业所得税法》规定企业之间支付的管理费用不可以税前扣除甲公司现行的通过收取“管理费”的方式下，子公司支付的管理费不可以在税前扣除所以，甲公司不应实行这种方式收取“管理费”依据税法有关规定，母公司为其子公司供应各种服务而发生的费用依据独立企业之间公允交易原则确定了服务价格，同时双方签订服务合同或协议，明确规定供应服务的内容，收费标准及金额等，那么子公司可以将该项服务费作为成本费用在税前扣除【答案】ACD【解析】期末存货假如计价过低，当期的利润可能因此而相应减少；期初存货计价过低，当期的利润可能因此而相应增加；期初存货假如计价过高，当期的利润可能因此而相应减少【答案】ABCD【解析】税务管理贯穿于企业财务决策的各个领域，成为财务决策不可或缺的重要内容现代企业财务决策包括筹资决策，投资决策，生产经营决策和利润安排决策等这些决策都直接或间接地受税收因素的影响【答案】ABC【解析】企业税务管理的目标是规范企业纳税行为，科学降低税收支出，有效防范纳税风险三，推断题【答案】X【解析】税务风险管理，是防止和避开企业偷税，漏税行为所实行的管理对策和措施【答案】X【解析】企业的分支机构假如具有法人资格，则独立申报企业所得税，假如不具有法人资格，则需由总机构汇总计算并缴纳企业所得税【答案】X【解析】由于增值税接受购进扣税法，因此当预料销项税额大于进项税额时，适当提前购货可以推迟纳税但商业企业以货款的支付为抵扣税收的前提，因此应综合权衡由于推迟纳税所获得的时间价值及提前购货付款所失去的时间价值【答案】V【解析】依据我国现行税法规定，以上说法正确【答案】X【解析】在选购商品，接受服务以及从事其他经营活动支付款项时，应当向销售方索取符合规定的增值税专用发票，不符合规定的发票，不得作为抵扣凭证【答案】j【解析】以经营租赁方式租入固定资产发生的租赁费支出，承租人可以依据租赁期限在企业所得税前匀称扣除；以融资租赁方式租入固定资产发生的租赁费支出，承租人可以依据规定对构成融资租入固定资产价值的部分提取折旧费用，在企业所得税前分期扣除【答案】X【解析】企业为开发新技术，新产品，新工艺发生的探讨开发费用，未形成无形资产的计入当期损益，在依据规定据实扣除的基础上，再依据探讨开发费用的50%加计扣除【答案】X【解析】税法明确规定纳税人，扣缴义务人在规定期限内不缴或少缴税款，经税务机关责令限期缴纳，逾期仍未缴纳的，税务机关除实行强制措施追缴税款并按日加收万分之五滞纳金外，可以并处未缴税款的50%以上至5倍以下的罚款四，计算题【答案】
（1）甲方案由于接受的是权益筹资，息税前利润为500万元，所以不须要支付利息税前利润二500（万元）应纳企业所得税税额=500X25%=125（万元）税后利润二500T25=375（万元）税后投资收益率二375/3000=
12.5%
（2）乙方案由于接受的是权益筹资和负债筹资相结合的形式，息税前利润为500万元，须要支付利息36万元（600X6%）o税前利润二500-36=464（万元）应纳企业所得税税额二464义25炉116（万元）税后利润二464-116=348（万元）税后投资收益率=348/（1600X
1.5）=
14.5%
（3）通过以上分析，可以发觉乙方案的股东投资收益率高，所以企业应选择乙方案第八章财务分析及评价一，单项选择题
1.综合绩效评价是综合分析的一-种，一般是站在下列哪个主体的角度进行的（）A.企业全部者B.企业债权人C.企业经营者D.政府
2.某公司20X2年的营业净利率比20X1年下降6%,总资产周转率提高10%,假定其他条件及20X1年相同，那么甲公司20X2年的净资产收益率比20X1年（）A.提高
3.4%B.下降
5.5%C.提高
4.5%D.下降
10.5%
3.甲公司2010年年初发行在外一般股股数10000万股，2010年4月1日新发行4000万股，11月1日回购1500万股，2010年实现净利润5000万元，则基本每股收益为（）
1.
0.2B.
0.3C.
0.37D.
0.
394.下列绩效评价指标中，属于企业获利实力基本指标的是（）A.资本积累率B.净资产收益率C.流淌资产周转率D.资本保值增值率
5.其他条件不变的状况下，下列经济业务可能导致总资产酬劳率下降的是（）0A.用银行存款支付一笔销售费用B.用银行存款购入一台设备C.将可转换债券转换为优先股D.用银行存款归还银行借款
6.（）是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率A.构成比率B.效率比率C.定基动态比率D.环比动态比率7,下列有关每股收益说法正确的是（）A.每股收益是衡量上市公司盈利实力的财务指标
8.每股收益多反映股票所含有的风险大C.每股收益多的公司市盈率就高D.每股收益多意味着每股股利高
9.下列指标中，不属于资产质量状况评价指标的是（）A.不良资产比率B.流淌资产周转率C.总资产酬劳率D.资产现金回收率9,某公司的流淌资产由速动资产和存货组成，年末流淌资产余额75万元，年末流淌比率为2,年末速动比率为
1.2则年末存货余额为（）万元A.70B.30C.35D.
1510.企业大量增加速动资产可能导致的结果是（A.减少财务风险B.增加资金的机会成本C.增加财务风险D.提高流淌资产的收益率
11.乙公司2010年流淌资产年初余额为116万元，年末余额为84万元，流淌资产周转次数为
6.5次若该公司2010年净利润为
149.5万元，则2010年销售净利率为（）A.30%B.47%C.23%D.15%
12.某公司利息保障倍数为3,且该公司未发行优先股，债务利息全部为费用化利息，则其财务杠杆系数为（）A.3B.
2.5C.2D.
1.
513.企业综合绩效评价由财务绩效定量评价和管理绩效定性评价两部分组成以下指标中属于管理绩效定性评价指标的是（）A.盈利实力B.资产质量C.债务风险D.社会贡献
14.在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（）A.营业净利率B.净资产收益率C.总资产净利率D.总资产周转率
15.某公司20X1年年初资产总额为240万元，年末资产总额为300万元，当年的净利润为27万元，所得税费用9万元，计入财务费用的利息支出为
4.5万元，则该公司20X1年的总资产酬劳率为（）OA.
18.4%B.16%C.15%D.
13.6%二，多项选择题L下列各项中，能直接提高企业净资产收益率指标的措施有（）A.提高营业净利率B.降低资产负债率C.减少总资产周转天数D.提高流淌比率
2.下列分析方法中，属于财务综合绩效分析方法的有（）oA.因素分析法B.沃尔评分法C.杜邦分析法D.比率分析法
3.下列各项属于稀释性潜在一般股的有（）A.可转换公司债券B.认股权证C.股票期权D.优先股4,下列项目中属于接受比率分析法时应当留意的问题的有（）A.计算口径一样性B.对比项目的相关性C.对比口径的一样性D.衡量标准的科学性
5.一般状况下，下列有关市盈率的表述正确的有（）A.上市公司盈利实力的成长性越高，市盈率越高B.上市公司经营良好且稳定性越好，市盈率越高C.通常市场利率越高，企业的市盈率会越大D.市盈率越低，投资者对该股票的评价越高
6.下列指标中，属于相关比率的有（）A.流淌比率B.产权比率C.资产负债率D.总资产酬劳率7,计算下列各项指标时，其分母须要接受平均数的有（）A.基本每股收益B.利息保障倍数C.总资产酬劳率D.应收账款周转天数
8.假设某企业的流淌比率为
0.8,则赊购材料一批（不考虑增值税），将会导致（）A.流淌比率提高B.流淌比率降低C.速动比率提高D.速动比率降低
9.某公司当年的经营利润许多，却不能偿还到期债务为查清其缘由，应检查的财务比率指标包括（）A.流淌比率B.资产负债率C.存货周转率D.产权比率
10.下列属于财务分析信息的需求者的有（）A.企业全部者11企业债权人C.企业经营者D.政府三，推断题1•在接受因素分析法时，既可以依据各因素的依存关系排列成肯定的顺序并依次替代，也可以随意颠倒顺序，其结果是相同的（）2•利息保障倍数二息税前利润/利息费用，其中息税前利润二利润总额+利息费用前后两个公式中的利息费用指的都是财务费用的利息支出（）3,市净率较低的股票，投资价值较高，所以在推断某只股票的投资价值时，不须要考虑其他因素
4.或有负债比率为相关比率，带息负债比率为构成比率（）
5.报表运用者须要的信息，在报表或附注中都能找到（）6,应收账款周转率是反映资产管理状况的比率，所以应收账款周转率越高越好（）
7.对于盈利企业，在总资产净利率不变的状况下，资产负债率越高净资产收益率越高（）
8.每股股利可以反映公司的获利实力的大小，每股股利越低，说明公司的获利实力越弱（）
9.一般来说，市盈率高，说明投资者对该公司的发展前景看好，情愿出较高的价格购买该公司股票，所以对于公司来说，市盈率越高越好（）
10.流淌资产周转率属于财务绩效定量评价中评价企业资产质量的修正指标（）
11.经营者是各相关主体中对企业分析最全面的，须要了解驾驭企业经营理财的各个方面，包括运营实力，偿债实力，获利实力及发展实力的全部信息（）四，计算分析题A公司2010年有关资料如下资产负债表单位万元负债及所有者权益资产年初数年末数年初数年末数现金及有价证券5165负债总额74134应收账款2328全部者权益总额168173存货1619其他流淌资产2114长期资产131181总资产242307负债及全部者权益242307
（2）2010年实现销售收入净额500万元，销售成本320万元，管理费用62万元，销售费用8万元，财务费用19万元其他业务利润9万元，所得税率25虬
（3）2009年有关财务指标如下销售净利率14%,总资产周转率
1.5,权益乘数
1.42要求依据以上资料
（1）运用杜邦财务分析体系，计算20义2年该公司的净资产收益率
（2）接受连环替代法分析20X2年净资产收益率指标变动的具体缘由五，综合题已知F公司是一家上市公司，有关资料如下资料一2010年1月31日ABC公司股票每股市价20元，每股收益2元；股东权益项目构成如下一般股3500万股，每股面值1元，计3500万元；资本公积500万元；留存收益9000万元公司实行稳定增长的股利政策，股利年增长率为3%目前一年期国债利息率为4%,市场组合平均收益率为9虬不考虑通货膨胀因素资料二2010年2月1日，ABC公司公布的2009年度分红方案为凡在2010年2月15日前登记在册的本公司股东，有权享有每股
1.08元的现金股息分红，除息日是2010年2月16日，享有本次股息分红的股东可于3月16日领取股息要求
（1）依据资料一
①计算F公司的市盈率;
②若F公司股票的贝塔系数为
1.2,运用资本资产定价模型计算其必要收益率
（2）假定目前一般股每股市价为18元，依据资料一和资料二，运用股利增长模型计算留存收益筹资成本
（3）假定F公司发放10%的股票股利替代现金分红，以面值计价，并于2010年2月16日完成该安排方案，结合资料一计算完成分红方案后的下列指标
①一般股股数；
②股东权益各项目的数额
（4）假定2010年1月31日F公司打算用现金依据每股市价20元回购700万股股票，且公司净利润及市盈率保持不变，结合资料一计算下列指标
①净利润；
②股票回购之后的每股收益；
③股票回购之后的每股市价参考答案及解析单项选择题【答案】A【解析】综合绩效评价是综合分析的一种，一般是站在企业全部者（投资人）的角度进行的【答案】A【解析】（1-6%）X（1+10%）-1=
1.034-1=
3.4%【答案】D92【解析】一般股加权平均数=10000+4000X12-1500X12=12750（万股）基本每股收益二5000/12750=
0.39（元）【答案】B【解析】财务绩效评价指标中，企业获利实力的基本指标包括净资产收益率和总资产酬劳率选项A和D属于反映发展实力的指标；选项C属于反映资产质量状况的指标【答案】A【解析】选项B是资产内部的此增彼减；选项C是负债及全部者权益之间的此增彼减，都不会影响资产和利润；选项D会使资产减少，从而会使总资产酬劳率上升；只有选项A,一方面使利润减少，另一方面又会使资产减少，则有可能导致总资产酬劳率下降，即当总资产酬劳率为100%时，选项A不会影响总资产酬劳率；当总资产酬劳率小于10096时，选项A会使总资产酬劳率下降；当总资产酬劳率大于100%时，选项A会使总资产酬劳率上升
6.
2.下列各项中，能够直接反映相关决策的结果，是实际中选方案的进一步规划的是（）A.业务预算B.特地决策预算C.财务预算D.现金预算
3.编制工作量较大，但可以直接从表中查得各种业务量下的成本费用预算，不用再另行计算的弹性预算编制方法是（）A.公式法B.列表法C.图示法D.因素法
4.在编制预算的方法中，能够克服固定预算方法缺陷的是（）A.滚动预算
8.增量预算C.弹性预算D.定期预算
9.某企业编制第四季度的材料选购预算，预料季初材料存量为500千克，季度生产需用量为2500千克，预料期末存量为300千克，材料选购单价为10元，若材料选购货款有40%当季付清，另外60%■下季度付清，假设不考虑流转税的影响，则该企业预料资产负债表年末“应付账款”项目为（）yEA.1080B.13800C.23000D.162010下列各项中，没有直接在现金预算中得到反映的是（）A.期初期末现金余额11现金投放及筹措C,预算期产量和销量D.预算期现金余缺
7.在销售预算表中不能反映的项目是（）A.预料销售收入B.各季度现销收入C.收回前期的应收账款额D.预料生产量
8.编制现金预算须要直接用到相应业务预算中的数据，下列哪个预算在编制现金预算时不会直接用到其数据（）A.销售预算B.直接人工预算C.生产预算D.制造费用预算9,下列关于现金预算表中各项目的关系式正确的是（）A.现金收入-现金支出二现金余缺B.期初现金余额+现金收入-现金支出二现金余缺C.现金余缺-现金筹措（现金不足时）二期末现金余额D.现金余缺+现金投放（现金多余时）二期末现金余额【答案】c【解析】定基动态比率是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率【答案】A【解析】每股收益是衡量上市公司盈利实力最重要的财务指标，它反映一般股的获利水平，每股收益不反映股票所含有的风险；每股收益多，不肯定意味着多分股利，还要看公司股利安排政策【答案】C【解析】总资产酬劳率属于盈利实力状况的评价指标【答案】B【解析】流淌比率+速动比率=流淌资产+流淌资产-存货=2^
1.2=10/6,流淌资产二75万元，所以，年末存货余额为30万元【答案】B【解析】企业大量增加速动资产可能导致现金和应收账款占用过多而大大增加企业的机会成本【答案】C【解析】流淌资产周转次数二销售收入/平均流淌资产二销售收入/[116+84/2]二
6.5,解得销售收入二650万元，销售净利率=净利润/销售收入二
149.5/650=23%o【答案】D【解析】利息保障倍数二EBIT/I=3,则财务杠杆系数二EBIT/EBTT-T=
1.5【答案】D【解析】财务绩效定量评价是指对企业肯定期间的盈利实力，资产质量，债务风险和经营增长四个方面进行定量对比分析和评判社会贡献属于管理绩效定性评价的内容【答案】B【解析】在杜邦财务分析体系中，净资产收益率=总资产净利率X权益乘数二营业净利率X总资产周转率义权益乘数，由此可知在杜邦财务分析体系中，净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦体系的核心【答案】C【解析】总资产酬劳率=27+9+
4.5/[240+3004-2]X100%=15%o—,多项选择题
1.【答案】AC【解析】依据杜邦财务分析体系的分解.，净资产收益率二营业净利率X总资产周转率X权益乘数,而权益乘数=1/（1-资产负债率），所以ABC选项都直接影响净资产收益率
2.【答案】BC【解析】杜邦分析法，沃尔评分法属于综合绩效分析法
3.【答案】ABC【解析】稀释性潜在一般股是指假设当期转换为一般股会减少每股收益的潜在一般股，主要包括可转换公司债券，认股权证和股票期权等【答案】BCD【解析】接受比率分析法时，应当留意以下儿点
（1）对比项目的相关性；
（2）对比口径的一样性；
（3）衡量标准的科学性【答案】AB【解析】市场利率及市盈率之间的关系常用公式表示市场平均市盈率=市场不（可见，市场利率越高，企业的市盈率会越小市盈率越低，投资者对该股票的评价越低【答案】ABC【解析】相关比率，是以某个项目和及其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系
7.【答案】AC【解析】对于比率指标，当分子分母一个是时期指标，另一个是时点指标时，为了计算口径的一样性，应把取自资产负债表的时点指标取平均数本题须要留意，题目说的是“其分母须要接受平均数”，应收账款周转天数二平均应收账款余额X365/营业收入，所以其分母不是平均数利息保障倍数二息税前利润/利息费用，分母利息费用是企业全部的利息支出不是平均数【答案】AD【解析】,・•流淌比率=
0.8G,说明分子小于分母，当分子，分母增加相同金额时，将会导致分母的变动幅度小于分子的变动幅度・・・该指标将会变大如代入具体数据—=
0.8原来流淌比率二1°8-4—1OCJb赊购材料一批，价值io万元，则流淌比率=1Q-1O,即流淌比率提高同时，赊购材料一批，速动资产不变，流淌负债增加，所以，速动比率降低【答案】AC【解析】不能偿还到期债务，说明其短期偿债实力弱，应检查短期偿债实力指标以及影响短期偿债实力指标的因素，A属于短期偿债实力指标，C属于反映流淌资产变现质量的指标，会影响短期偿债实力资产负债率和产权比率属于长期偿债实力指标，不属于考察范围【答案】ABCD【解析】财务分析信息的需求者主要包括企业全部者，企业债权人，企业经营决策者和政府等三，推断题【答案】X【解析】应用因素分析法应留意因素分解的关联性，因素替代的顺序性，顺序替代的连环性,计算结果的假定性因素分析法所计算的各因素变动的影响数，会因替代计算顺序的不同而有差别【答案】X【解析】利息保障倍数二息税前利润/利息费用，这里的“利息费用”指的是企业全部的利息支出，而息税前利润二利润总额+利息费用，这里的“利息费用”指的是计入财务费用的利息支出【答案】X【解析】有时较低市净率反映的可能是投资者对公司前景的不良预期，而较高市净率则相反因此，在推断某只股票的投资价值时，还要综合考虑当时的市场环境以及公司经营状况，资产质量和盈利实力等因素【答案】J【解析】或有负债比率二目丁,带息负债比率从公式中可以看出或有负债比率为相关比率，带息负债比率为构成比率【答案】X【解析】由于报表本身的缘由，其供应的数据是有限的对报表运用者来说，可能不少须要的信息，在报表或附注中根本找不到【答案】X【解析】一般来说，应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快应收账款周转率过低，则说明营运资金会过多地呆滞在应收账款上，影响正常的资金周转应收账款周转率过高，可能是企业奉行严格的信用政策，其结果会限制企业扩大销售，从而降低企业盈利水平【答案】J【解析】适当开展负债经营，降低自有资金比重，可以发挥财务杠杆作用对于盈利企业，在总资产净利率若大于零不变的状况下，资产负债率越高净资产收益率越高【答案】X【解析】每股股利是上市公司一般股股东从公司实际分得的每股利润，它除了受上市公司获利实力大小影响外，还取决于企业的股利安排政策【答案】X【解析】假如市盈率过高，意味着这种股票具有较高的投资风险【答案】J【解析】流淌资产周转率属于财务绩效定量评价中评价企业资产质量的修正指标；总资产周转率和应收账款周转率为基本指标【答案】V【解析】企业经营决策者要求了解驾驭企业经营理财的各方面，包括运营实力，偿债实力，获利实力及发展实力的全部信息四，计算分析题【答案】12010年净利润二500-320-62-8-19+9X1-25%=75万元销售净利率=75/500=15%总资产周转率=500/[307+242/2]=
1.82平均资产负债率式74+134]/24-[242+307/2]=
37.89%权益乘数=1/1-
37.89%=
1.612010年净资产收益率=15%X
1.82X
1.61=
43.95%22009年净资产收益率二1496义
1.5X
1.42=
29.82%销售净利率变动对净资产收益率的影响二15%-14%XI.5X
1.42=
2.13%总资产周转率变动对净资产收益率的影响=15%X
1.82-
1.5XI.42=
6.82%权益乘数变动对净资产收益率的影响二15%XL82X
1.61-
1.42=
5.19%五，综合题【答案】每股市，1
①市盈率二每股U攵匚20/2=10育口=/+股利固定增长率2留存收益筹资成本二
②甲股票的必要收益率=^496+
1.2义9%-4%=10%=
1.08X1+3%/18+3%=
9.18%o3
①一般股股数二3500X1+10%=3850万股
②股本二3850XI=3850万元，资本公积二500万元，留存收益二9000-350=8650万元依据股票股利350万股，以面值计价，所以，派发股票股利引起未安排利润减少350万元和股本增加350万元，但不引起资本公积的变化4
①净利润=一般股股数X每股收益=3500X2=7000万元
②每股收益二净利润/一般股股数二7000/3500-700=
2.5元
③每股市价二每股收益X市盈率=
2.5X10=25元
7.某期现金预算中计算出现金余缺为负数，单纯从财务预算调剂现金余缺的角度看，该期宜接受的措施有（）A.偿还部分借款利息B.偿还部分借款本金C.抛售短期有价证券D.借入短期借款
8.下列各项预算中，在编制预料资产负债表时须要直接用到其数据的有（）A.销售预算B.生产预算C.材料选购预算D.直接人工预算
9.同时包括实物量指标和价值量指标的预算有（）A.销售预算B.生产预算C.材料选购预算D.现金预算
10.预算的作用包括（）A.反映企业将来期间的实际经营结果B.可以实现企业内部各个部门之间的协调C.通过引导和限制经济活动，使企业经营达到预期目标D.可以作为业绩考核的标准三，推断题
1.在各项预算中，构成全面预算体系最终环节的是特地决策预算（）
2.材料选购预算和直接人工预算均同时反映业务量消耗和成本消耗，但后一种预算的支出均属于现金支出（）3,特地决策预算主要是长期投资决策预算，它往往涉及长期建设项目的资金投放及筹集，并常常跨越多个年度（）
4.企业的业务预算和财务预算多为1年为期的长期预算，年内再按季或月细分，而且预算期间往往及会计期间保持一样（）
5.预算委员会或财务管理部门负责预算管理事宜，并对企业法定代表人负责（）
6.企业正式下达执行的预算，一般不予调整（）7•预料销售和管理费用现金支出总额就等于预料的销售和管理费用的总额（）
8.当现金余缺大于期末现金余额时，应将超过期末余额以上的多余现金进行投资；当现金余缺小于期末现金余额时，应筹措现金，筹措的现金越多越好（）四，计算分析题。
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