2022国际油价走势及未来发展趋势分析

国际油价走势及未来发展趋势分析20222022年，全年均价WTI油价略有回升，布伦特油价小幅回落，价差总体缩小市场投机气氛深厚2022年，世界石油供应充裕，足以满意石油需求，还将富余100万桶/日美国退出宽松货币政策将打压油价委内瑞拉、伊朗、南北苏丹、叙利亚、利比亚将成为国际石油市场的不确定因素估计2022年布伦特原油年均价为100-108美元/桶，WTI原油年均价为97-105美元/桶2022年，世界石油供需相对宽松的形势仍持续，全球经济简单多变，地缘政治不稳与市场投机导致国际油价宽幅振荡，WTI和布伦特原油价格走势消失分化WTI原油现货年均价为

98.02美元/桶，同比上升

3.8美元/桶，而布伦特现货年均价为

108.66美元/桶，同比下降3美元/桶2022年，市场供需宽松局势仍将持续，基本面使国际油价承压，美国退出宽松货币政策也将抑制国际油价走高，中东地区地缘政治局势对国际油价的影响也将弱化总体来看，以布伦特为代表的国际油价将小幅回落，布伦特原油年均价为100T08美元/桶但在美国经济超预期增长、美国运输瓶颈明显改善的带动下，代表美国市场的WTI原油价格将与国际油价走势背离，消失上涨，估计WTI原油年均价为97-105美元/桶2022年国际油价走势及主要特点

一、全年均价WTI油价略有回升，布伦特油价小幅回落2022年的市场环境与2022年较为相像，世界石油市场供需宽松局势仍持续，发达国家货币宽松政策仍连续，地缘政治因素仍扰动国际市场，国际油价呈现两轮升一降走势全年均价WTI油价略有回升，布伦特油价小幅回落宽松的供需基本面不支撑油价走高，但非基本面因素仍支撑油价高位震荡，WTI油价基本在90-110美元/桶之间波动，布伦特油价在100T20美元/桶之间波动不同因素导致两大基准油价格走势分化受美国经济增长强于预期、美国石油需求结束数年下降的趋势转而增长、原油运输瓶颈问题好转、投机者做多WTI等多重利多因素影响，WTI油价同比上涨,WTI现货均价为98美元/桶,同比上升

3.8美元/桶

4.1%相反,受欧洲经济仍没有明显好转、O欧洲需求连续下滑、供应相对充裕等诸多利空因素影响，布伦特油价同比下降，布伦特现货均价为

108.66美元/桶,同比下降3美元/桶

2.7%

二、WTI较布伦特贴水先收窄后拉宽，价差总体缩小2022年布伦特油与WTI油价差平均为

10.25美元/桶，同比收窄

6.83美元/桶布伦特与WTI价差最高点消失在2月8日，为

23.18美元/桶；最低点消失在7月19日，为

0.02美元/桶，几乎消逝1月至7月，WTI与布伦特价差大幅收窄美国经济形势好于预期、美国新管线的投用缓解了库欣地区库存压力、NYMEX投机仓位创新高等多因素推动WTI油价上涨而欧洲经济形势不容乐观，中国经济增速放缓且上半年原油进口量同比削减，限制了布伦特油价的上扬今年年初，随着美国Seaway输油管道的扩容（日输送量由25万桶升至40万桶），WTI与布伦特价差缩小加上美国经济欣欣向荣，欧洲经济依旧疲软不振，由此造成WTI价格持续走高，布伦特连续回落，两者价差大幅收窄，3月末已降至10美元/桶左右进入7月，因美国经济形势好于预期、美国夏季出行高峰来临提振汽油需求、炼厂开工率不断走高、原油库存连续数周大幅下降、NYMEX投机仓位屡创新高等一系列因素的影响,WTI涨势强劲，与布伦特之间的价差大幅收窄，并一度接近零8月至12月，两者价差再度扩大其缘由一方面是美国原油库存连续大幅增加、库欣地区库存一改下降趋势开头大幅反弹等因素使WTI油价承压；另一方面是利比亚原油供应受扰的问题不时惊扰市场，加之埃及暴力冲突、叙利亚内战等地缘政治因素加重了市场对中东原油供应的担忧，布伦特的油价涨势强劲

三、市场投机气氛深厚，投机规模创新世纪以来最高水平利比亚工人罢工导致石油供应中断、埃及暴力冲突升级、叙利亚国内局势愈演愈烈甚至发生战斗等，各种突发和地缘政治大事给投机者供应了极好的、源源不断的炒作题材在经济形势明显向好、欧佩克主要产油国供应消失较大问题，加之不断涌现的地缘政治大事等多重利多因素叠加的大背景下，投机者对国际油价看多者居多，大量的投机资金涌入原油期货市场，试图推高国际油价截至7月30日，WTI油非商业净多仓从年初的

21.4万手增至

36.3万手,增幅为70%,创下新世纪以来最高水平布伦特油非商业净多仓从年初的

2.1万手增至

7.9万手，增长了近两倍，创下2022年以来的最高水平2022年国际油价走势分析与猜测

一、世界经济较快复苏，石油需求连续增长2022年世界经济增长步伐将加快，经济增长率将比2022年高发达国家石油需求将连续保持下滑趋势，估计2022年经合组织国家石油需求将比2022年下降20万桶/日其中，经合组织美洲石油需求增长10万桶/日，欧洲地区国家石油需求下降5万桶/日，亚太地区国家需求下降25万桶/日考虑到中国新一轮改革将支撑中国经济连续保持较高增长，中东国家国内石油需求增长较快，俄罗斯、巴西等其他国家石油需求也将较快增长，非经合组织国家石油需求仍将保持较快的增长势头，估计2022年非经合组织国家石油需求将比2022年增加150万桶/日其中亚太地区增幅最大，增长70万桶/日；其次是中东和拉美，分别增长20万桶/日和20万桶/日；其他地区合计增长40万桶/日综合考虑以上多方面因素，2022年世界石油需求将增长130万桶/日左右，高于2022年的增量

二、世界石油供应充裕，剩余产能大幅提高，抑制油价上涨非欧佩克供应将保持较快增长估计2022年非欧佩克国家产量增幅为120-180万桶/日,高于2022年的130万桶/日的增幅，增长主要来源于北美致密油、加拿大油砂油、巴西深海石油其中，美国原油产量将增长90万桶/日，加拿大和巴西原油产量将分别增长15万桶/日和20万桶/日此外，俄罗斯和哥伦比亚原油产量将分别增长15万桶/日和10万桶/日总体来看，估计2022年非欧佩克石油产量的增长将连续其次年超过石油需求增长，在欧佩克产量变化不大的状况下，估计2022年世界石油供应足以满意石油需求，还将富余100万桶/日在供应富有的状况下，估计欧佩克剩余产能将从2022年的220万桶/日升至340万桶/日，增加120万桶/日，市场应对供应中断的力量将显著增加

三、美国退出宽松货币政策将使油价承压从2022年上半年以来，市场对美国退出量化宽松货币政策的预期就始终存在，但美联储的会议结果一次次让大家大失所望美国推迟退出量化宽松货币政策主要可能有以下几点考虑

一、维持低利率等政策鼓舞企业投资，使美国经济尽可能保持长期的经济复苏；

二、世界经济前景不明朗，退出有可能使美国陷入新的衰退；

三、迫使美元贬值，提高美国企业的出口竞争力但估计随着美国经济加速复苏,就业状况明显好转，美国产业竞争力已基本形成，美联储对退出量化宽松货币政策的顾虑渐渐降低，美联储已从2022年年底开头放慢购买资产的举措，到2022年年底或2022年彻底停止资产购买此次美联储选择的退出方式比较温柔，100亿美元相对850亿美元的购债总规模来说削减幅度很小，甚至比之前市场预期的步伐还要慢，再加上伯南克反复强调这“并不意味着货币政策开头从紧”“在较长时间内仍将维持低利率水平”，较为宽松的货币环境有望长期持续，对石油市场仍有支撑但随着QE退出程序的逐步靠近和施行，美国退出量化宽松货币政策将从两方面打压国际油价

一、将导致美元升值,使国际油价承压；

二、将降低市场资金规模，导致石油期货市场的资金重新流入美国金融市场和实体经济，打压油价

四、地缘政治因素对国际油价的影响弱化，但其影响仍不容忽视委内瑞拉是2022年国际石油市场的主要不稳定因素2022年，除了中东和北非地区以外，国际石油市场的最大风险地或许来自委内瑞拉目前，委内瑞拉政局在查韦斯去世后不太稳定，如该国发生大的变动，其石油产量有可能消失如2022年那样的“瘫痪局面”2022年，委内瑞拉曾因国家石油公司的工人罢工产量一度消失停滞伊核谈判达成过渡性协议短期内对油价形成利空，但长期看伊核问题仍是扰动石油市场的最大不确定因素从短期看，伊核谈判达成过渡性协议基本符合市场预期，临时缓解了人们对伊核问题可能恶化的担忧，短期油价将承压但协议并没有解除对伊朗石油出口贸易的制裁，伊朗受制裁以来中断的160万桶/日的原油供应仍将无法重返市场，因此，协议的达成并没有转变现有国际石油市场的基本面状况随着人们对伊核问题改善预期的降温，其对油价的影响将弱化从长期看，为期6个月的过渡性结束后，假如伊朗并没有按规定履行协议的相关要求，美国将会加大对伊朗的制裁力度，伊朗目前100万桶/日的石油产量将面临进一步下降的威逼，将对国际油价形成支撑但假如伊朗按规定履行了协议相关要求，虽然表面上看伊朗和西方的关系有所缓和，但伊朗进展核武器这个根本性的问题并没有得到解决,双方关系不会发生实质性的转变，其关系的不断反复将扰动国际油价的走势止匕外，南北苏丹、叙利亚、利比亚等局势也都存在不稳定因素，2022年走向尚难定论2022年国际油价总体小幅回落，而WTI油价小幅上涨2022年世界石油供需形势相对宽松，不支撑油价走高美国退出量化宽松货币政策导致美元升值，打压油价中东地区地缘政治局势对国际油价的影响也将弱化总体看，以布伦特为代表的国际油价将小幅回落，布伦特原油年均价为100T08美元/桶代表美国市场的WTI原油价格将小幅上涨，估计WTI原油年均价为97-105美元/桶值得关注的是，伊朗和西方关系的下一步进展、利比亚和伊拉克等产油国生产问题将不同程度地影响国际油价的涨跌假如伊朗和西方关系消失反复，消失恶化，利比亚和伊拉克、委内瑞拉生产问题没有得到解决，委内瑞拉石油供应也同时消失问题，地缘政治和供应因素将共同支撑油价走高相反，假如伊朗和西方国家之间的关系进一步缓和，利比亚和伊拉克生产问题顺当解决，市场供应将消失较大富余，国际油价将大幅下行。