旅游景区上市公司财务指标分析

旅游景区上市公司财务指标分析本文以我国旅游景区上市公司为研究对象，首先分析了行业近三年的特点变化，指出该行业未来发展方向和趋势，同时明确了研究目标和研究内容在此基础上，结合旅游景区上市公司的财务特征，经过指标体系初选和指标体系测验，选取了普通财务分析指标体系研究旅游景区上市公司的财务状况通过深入辨析旅游景区上市公司最近几年的财务报表数据，分析了旅游景区上市公司的偿债能力、营运能力、盈利能力和成长能力通过对照分析，得出了结论并且提出了应对措施

一、旅游行业背景旅游业是为满足旅游者在旅游活动中产生的食、行、游、住、购、娱等需求，提供相关旅游产品与服务为主的复合性产业，在当今时代，旅游业已成为全球经济中发展势头最强劲和规模最大的产业之一,在促进经济、社会可持续协调发展，解决就业,匡助扶贫开辟方面成效显著，产业地位不断提高旅游业是战略性产业，资源消耗低，带动系数大，就业机会多，综合效益好改革开放以来，我国旅游业快速发展，产业规模不断扩大，产业体系日益完善当前我国正处于工业化、城镇化快速发展时期，日益增长的大众化、多样化消费需求为旅游业发展提供了新的机遇年,我国旅游业发展势头良好，入境游、国内游和出境游三大市场保2022持稳定增长全年共接待入境游客万人次，实现国际旅游外汇收入

13187.33亿美元,分别比上年增长和；国内旅游人数亿人次，收

419.

195.5%

23.5%

16.10入亿元人民币，分别比上年增长和；中国公民出境人数

7770.

6215.5%

24.7%达到万人次，比上年增长；旅游业总收入亿元人民币，比

4095.

4018.6%10957上年增长

22.6%年,我国旅游业连续遭受金融危机和各种突发事件、不利因素的冲击，2022经受了前所未有的考验面对严峻的旅游市场形势，全国旅游行业总体上保持了平稳发展全年共接待入境游客亿人次，实现国际旅游外汇收入

1.

30408.43亿美元，分别比上年下降和；国内旅游人数亿人次，收入

1.4%

2.6%

17.

128749.30亿元人民币，分别比上年增长和；中国公民出境人数达到

6.3%

12.6%

4584.44万人次，比上年增长；旅游业总收入万亿元人民币，比上年增长

11.9%

1.

165.8%年，是我国旅游业特殊是入境旅游经受严峻考验和挑战的一年，由2022于受国际金融危机影响的阴云尚未彻底散去，接待入境游客人数和国际旅游收入较年有小幅下降，全国旅游行业化挑战为机遇，保持了旅游业总体平稳08较快增长全年共接待入境游客亿人次，实现国际旅游（外汇）收入

1.

26396.75亿美元，分别比上年下降和；国内旅游人数亿人次，收入

2.7%

2.9%

19.02亿元人民币，分别比上年增长和

10183.

6911.1%其中平均应收余额=（年初应收账款余额+年末应收账款余额产2该指标反映一定时期内企业应收账款的平均收回速度，即年内应收账1款的回收次数应收账款是企业流动资产的一个重要项目应收账款周转率是对流动资金周转率的补充说明，是衡量企业应收账款周转速度及管理效益的重要指标该指标越大，说明应收账款的利用效率越高，收现速度越快，应收账款的管理水平越高，应收账款的管理能力越强；反之，则相反我国旅游景区上市公司年每年应收账款周转率平均值如表2022-2022年年年202220222022应收账款周转率

42.

81648.

07254.291应收账款作为流动资产的一部份，从上表中可见其变化趋势较大，说明近两年我国旅游景区上市公司的应收账款的利用效率高，收现速度快,应收账款的管理水平高，应收账款的管理能力强、固定资3产利用效率分析固定资产周转率反映固定资产的利用效果，其计算公式如下固定资产周转率=主营业务收入:平均固定资产固定资产周转率反映固定资产的变现速度，进而反映企业的固定资产折旧政策该指标大，一方面反映固定资产的变现速度快，另一方面反映企业对固定资产采用的是高折旧政策，高折旧政策有利于固定资产占用资金的快速回收，能够提高固定资产乃至总资产的周转速度，增强企业的偿债能力；反之，则相反我国旅游景区上市公司年每年固定资产周转率值如表2022-2022年年年20220222022固定资产周转率

0.

8060.

8210.822年，我国旅游景区上市公司固定资产周转率变化水平趋势稳定，2022-2022行业整体的固定资产管理水平比较稳定由此可以推出，旅游景区上市公司的固定资产管理水平较高，变现速度较快，反映了旅游景区上市公司的固定资产折旧政策是高折旧政策，高折旧政策有利于固定资产占用资金的快速回收，能够提高固定资产乃至总资产的周转速度，增强企业的偿债能力，这样一来企业的强偿债能力又有了一项有力解释

（四）成长能力分析成长能力指标是对企业的各项财务指标与往年相比的纵向分析，反映企业未来生产经营的发展趋势和发展水平能过成长能力指标的分析，能够大致判断企业的变化趋势从而对企业未来的发展情况做出准确预测传统的财务分析仅仅从静态的角度出发来分析企业的财务状况，只注重分析企业的盈利能力、营运能力、偿债能力，这在日益激烈的市场竞争中显然不够全面，不够充分其原因在于首先，企业价值很大程度上取决于企业未来的获利能力，取决于企业销售收入、利润以及股利的未来增长，而不是公司过去或者现在所取得的收益情况；其次，无论是增强企业的盈利能力、偿债能力，还是提高企业的营运能力，都是为了满足企业未来的生存和发展需要，即为了提高企业的成长能力，也就是说成长能力是企业盈利能力、营运能力、偿债能力的综合体现因此全面衡量一个企业的财务状况，不应仅从静态的角度分析其经营能力，还应从动态的角度出发分析和预测企业的经营成长水平，即成长能力本文中通过净利润增长率和总资产增长率来反映旅游景区上市公司的成长能力、净利润增长率指标分析1净利润增长率是企业本年净利润的增加额与上年净利润的比值财务管理的目的在于经济效益最大化，因此企业净利润的增长是反映企业增长能力的重要内容其计算公式为净利润增长率=本年净利润增长额一上年净利润X100%其中本年净利润增长额=本年净利润-上年净利润净利润增长率较大，说明企业收益增长得多，企业经营业绩突出，市场竞争能力强；相反，如果企业的净利润增长率较小，甚至小于则说明企业收0,益增长得少，甚至负增长，表明企业经营业绩不佳，市场竞争力弱因此企业的净利润增长率至少应大于0我国旅游景区上市公司年每年净利润增长率如表2022-2022年年年202220222022净利润增长率-

0.227-

5.176-

0.525整体上看，我国旅游景区上市公司的净利润增长率向来较低,年都是负值旅游景区各个公司的净利润增长率也是不稳定的,时常2022-2022浮现负增长从以上特征可以得出结论我国旅游景区上市公司的经营业绩很不稳定，市场竞争力时强时弱、总资产增长率指标分析2总资产增长率是企业本年总资产增长额与年初总资产的比率，其计算公式为总资产增长率=本年总资产增长额:年初资产总额X100%其中本年总资产增长额=本年资产总额-上一年资产总额总资产增长率反映了企业总资产规模的增长幅度增长率为正数，说明企业本年度的资产规模获得增加；资产增长率为负数，则说明企业本年的资产规模减少；资产增长率为说明企业本年度的资产规模不增不减在对总资产0,增长率进行分析时，还应注意应将企业总资产增长率与净利润增长结合起来分析、评价企业的资产规模增长是否适当本文只是提供我国旅游景区上市公司总资产的变化情况，其资产变化是否合理可以通过对照各年净资产增长率情况来确定我国旅游景区上市公司年每年总资产增长率值如表2022-2022年年年202220222022总资产增长率

27.

816.

117.2从整体上看，我国游景区上市公品勺总资产增长在年向来M2022-2022保持着正增长，其中年的增长幅度最大，整体成长能力较强

三、游行2022业的非财务指标分析旅游业是一项能充分利用地区资源和生产要素的产业投资者判断旅游业行业前景决不应该仅仅局限于对其财务类指标的加工分析财务类指标对反映行业经济前景以及预测是非常有局限性的惟独把影响该行业发展的方方面面因素均综合起来考虑，才干使投资者得到最佳的投资方案及最优的投资回报影响旅游行业的因素不少，包括经济发展程度，居民收入水平以及整体消费结构的升级等具体地，对影响旅游业前景的因素总结起来大概有产业政策因素、经济因素、自然因素、热点事件与突发事件以及消费者行为偏好等几种我们认为就算仅仅从研究的目的出发，要分析财务指标对旅游行业前景或者投资价值的影响，就算以下非财务因素不做为解释变量考虑，也至少应该作为替代变量或者控制变量来进行分析才干得出更相关更可靠的研究结论现把非财务因素对投资者判断旅游行业前景的影响作分析如下

（一）产业政策因素对于大多数旅游欠发达地区来说，由于经济社会发展不平衡，需要配套解决的基础问题不少,必须有一个产业定位来起到引领发展方向、配置各种资源、率先突破发展的目的当投资者在进行长远性投资规划时，应当着重研究投资目标公司所在地区的旅游产业政策因为产业政策意味着该地区政府对旅游产业赋予的中长期阶段的使命投资者也可以从权威部门的产业规划了解旅游行业在该地区未来的发展方向以及当地政府的重视程度，进而作出正确的投资决策国家的政策导向直接影响着行业发展和进步的风向标通过政策的引导和禁止或者激励措施的政策安排往往可以使当局者通过政策调整来实现既定的政治目标对于旅游行业，比较常见的是政府部门为实现保护旅游景点正常生态平衡，当局者可以限定一定时间段的游客人数，以此可以实现保护其正常的生态平衡或者，为更好地保护历史名胜古迹,可以限制名胜古迹的日游客参观人数，进而实现对名胜古迹的人为伤害降到最低限度也可以通过积极的政策引导大众消费旅游产品从而提高旅游收入，比如在2022年到年发行旅游抵用券或者对特定人群发放的打折卡2022当当地政府对旅游行的产业政策有扶持的政策优势时，在不存在其他限制发展该行业的瓶颈的条件下，往往预示着政府将会安排更多的公共资金投向旅游行业或者旅游相关行业孙业红等在的文章表明，旅游收入的增长率受2022投资影响，呈波动式增长，但旅游收入在中的比重呈波动上升趋势

（二）GDP经济因素、宏观经济因素1宏观基本面好坏直接影响着微观实体的生存状况，进而影响着居民的可支配收入，而居民可支配收入直接决定着居民对旅游的需求孙业红等在2022年以青田县为样本研究发现旅游收入增长率和增长率之间呈正相关，其GDP相关系数为可见宏观基本面的运行情况与旅游行业有着直接的线性相关

0.682关系当宏观经济运行良好时，一方面政府会拥有更多财政资金投向旅游行业，另一方面良好的宏观经济环境本身也给旅游行业的健康发展提供了很好的环境投资者在宏观经济动荡不定时若按着常理作出对某个行业股票增持和减持的操作时，由于基本面本身存在许多不确定因素，进而可能无法准确判断该行业是否存在投资过度等现象就目前我国整体宏观经济环境而言，本人认为很适合对旅游行业进行投资“中投顾问高级研究员黎雪荣在接受记者采访时表示‘从长远来看,中国旅游业将面临较大的发展一是宏观经济整体向好的态势将推动旅游业的发展……中国旅游研究院区域研究所所长、博士马晓龙提到，今年整体的形势与基本面是看好的......＞区域经济因素2一些旅游资源相对丰富的地区，向来致力于加强旅游业的主导产化的工作，但是当局政府投入往往得不到相应的回报，甚至一些刺激性优惠政策根本起不到发展旅游行业的作用归根结柢是因为这些地区的经济本身相对滞后，基础设施如交通、通信等这些设施还没健全的因素导致旅游者虽然意愿很强但却会抛却把这些地区当做旅游目的地比如，我国西部地区的旅游资源品位高、种类全、特色突出，为旅游业发展提供了坚实的基础，但是在这些地区旅游业对区域经济发展的贡献依然非常有限如果孙业红等农业文化遗产旅游资源开辟与区域社会经济关系研究--------------以浙江青田“稻鱼共生”全球重要农业文化遗产为例72022年月28卷第4期资源科学2孙业红等农业文化遗产旅游资源开辟与区域社会经济关系研究-------------以浙江青田“稻鱼共生”全球重要农业文化遗产为例2022年7月28卷第4期资源科学3多家机构预测报告看好旅游业三大因素推动发展2022年08月20日证日报投资者一味地对这些区域的旅游业进行投资，短期内可能根本带不了应有的投资回报止匕外，区域经济的发展程度直接影响到其他相关配套产业的发展程度，进而也影响消费者对这些区域旅游资源的需求如，交通、旅店住宿业、餐饮业以及通讯等其他行业会很大程度上制约着旅游产业的发展，一个经济发展落后，配套产业落后的地区，其旅游资源再优秀，对当地旅游产业往往没有明显的带动作用所以投资者在准备对开辟区域旅游产品的公司进行投资时，在研究其财务数据的同时，企业所处的区域经济因素也应当做为重点考虑因素加以综合分析

（三）自然因素中国经济发展存在着不平衡性，东西部的经济发展之间存在着较大的差距但是西部地区在旅游发展上存在着比较优势西部的旅游资源非常丰富，且具有独特性、垄断性，旅游产业是西部真正的优势之所在从自然旅游资源来看，目前西部省区拥有的国家自然保护区占全国总数的国家森林公园占总1235%,数的国家级风景名胜区占总数的从人文旅游资源来看，西部省18%,34%12区拥有的国家重点文物保护单位占总数的历史文化名城占全国总数的28%,32%而且西部作为我国最主要的少数民族聚居区，拥有丰富多彩的民族风情若投资者简单地从以上自然因素分析，这些地区的旅游产业是个非常具有成长潜力的投资品种但是若把所有自然因素都考虑进来进行分析，也许会得到彻底相反的结论以西藏地区为例，由于西藏大部份地区环境相对恶劣，地势高、缺氧低气压，对于出行这些地区的游客，本身的身体状况有很高的要求，这种因素直接导致在市场中对西藏地区旅游产品的需求是非常有限的而且这种高寒、高海拔的高原气候因素，已经成为西藏地区旅游行业发展的最大的瓶颈之一早在年月份，当地政府在《关于加快发展旅游业的决定》中提19968出把旅游行业建设成西藏自治区国民经济的支柱产业的决定事过年之多，15西藏旅游行业收入在中虽有逐年上升之趋势，但其比重仍然很小，离支柱GDP产业的的距离仍然遥遥无期像西藏这样具有高品位旅游资源禀赋优势的地区浮现这种尴尬局面的原因,除当地政府在其中忽视建设相关配套设施之外其关键因素一定是西藏高海拔、缺氧的自然因素故投资者在分析某个区域行业的发展前景时，在考虑该地区资源的禀赋程度的同时，也应该把限制该地区该行业需求的自然因素考虑进去

（四）主题活动与突发性事件事件本文所指主体活动是指以区域和城市为举办地点的国际性和区域性的活动，比如奥运会、亚运会、世博会等活动由于在举办此类活动时不仅有活动的参预者，还会有大批的观众、记着等，从而带动举办地城市或者地区的旅游收入正如证券日报的一篇文章报导中国上海世博会2022园区客流统计显示年月日入园参观人数达万，截至日，世

202281841.5318博园共累计接待游客万人次中国旅游业也随着世博会的持续升温步

4176.45入旺季，多家机构预测报告对旅游行业看好以上报导非常直观地表述了世4博会这一主题事件对上海旅游甚至全国旅游行业的拉动作用近年来从奥运会到世博会再到亚运会，我国旅游市场的主体事件可谓层出不穷，若投资者及早能够抓住这种主题事件，从而进行理性的投资决策，一定会带来很好的投资回报在考虑主题事件事件对旅游市场的拉动作用的同时，也要考虑某些突发事件对旅游市场的消极影响，比如政治事件、自然灾害等但是由于突发事件本身没有预见性，所以投资者在进行投资决策时很难将这种因素准确判断

（五）消费者行为消费者的消费偏好直接决定着一个地方旅游市场的繁荣程度旅游作为一个商品，其市场要受到供求关系的影响若某地区旅游产品供给很丰富，即具有非常丰富的旅游资源，但若该地区受气候环境以及突发事件等的影响，则该地区旅游产品的需求肯定会非常有限比如，随着热点事件的增加，一定带动居民的出游率，从而带动旅游行业的市场繁荣此外，由于消费者本身的偏好影响，可能会浮现习惯性或者时段性的对旅游产品的弱需求所以，投资者在选择旅游行业作为投资对象时，应该结合

（三）、

（四）部份因素，综合分析该地区或者该企业所处区域的消费者的消费偏好以及外部消费者对该地旅游产品的需求，才干做出科学合理的行业（经济实体）前景分析4多家机构预测报告看好旅游业三大因素推动发展2022年08月20日证日报；中国公民出境人数达到万人次，比上年增长；旅游业总收

16.4%

4765.

634.0%入万亿元人民币，比上年增长L

2911.3%综上可以看出，近三年来我国国内旅游人数平均每年增长以上，我国公10%民出境人数年平均增长率为我国旅游总收入年平均增长率为其中国

11.5%,

13.2%,际旅游外汇收入年均增长率为国内旅游收入的年均增长率为我国旅游6%,

17.9%O产值相当于的比重已达到旅游业已成为我国国民经济的重要产业构成,GDP4%,许多省份和城市更是将旅游业定位为支柱型产业，成为区域经济新的增长点旅游业作为一个关联性很高的行业，在第三产业中占有举足轻重的地位,它能直接带动交通、金融、电信、医疗、商贸、基本建设、宾馆和餐饮等服务行业，也能通过拉动消费间接推动工业消费品和农副产品的生产和销售，是一业带来百业兴，对扩大国内需求，增强经济活力,提高人民生活质量等方面发挥着日益重要的作用目前我国旅游业已经进入长期快速增长的上升通道，“十二五”是我国产业结构调整、构建和谐社会的重要时期，旅游业由于在促进就业、促进农村发展、缩小地区差距、节约资源等方面的良好优势，将获得良好的发展机遇按国务院制定的加快我国旅游业发展的基本思路，到年，我国旅游市场规模将进一2022步扩大，国内旅游人数达亿人次，年均增长;入境过夜游客人数达3310%9000万人次，年均增长；出境旅游人数达万人次，年均增长旅游消费稳8%83009%o步增长，城乡居民年均出游超过次，旅游消费相当于居民消费总量的经210%济社会效益更加明显，旅游业总收入年均增长以上，旅游业增加值占全国12%的比重提高到占服务业增加值的比重达到每年新增旅游就业GDP

4.5%,12%50万人旅游服务质量明显提高，市场秩序明显好转，可持续发展能力明显增强，力争到年我国旅游产业规模、质量、效益基本达到世界旅游强国水平2022未来我国国民经济将继续保持平稳、较快增长，消费需求仍呈扩张趋势经济发展促进旅游业繁荣，经济发展推动消费升级，随着旅游休闲的观念逐渐深入人心，旅游消费也势必成为我国泛博国民消费升级的必然之选；根据历年的统计数据，我国旅游业与之间的相关性非常强，旅游业的未来发展前景广阔GDP

二、旅游行业财务指标分析根据年月日由中国证券监督管理委员会发布的《上市公司行业分200143类指引》的分类，在行业大类社会服务业下总共找到家主营业务为旅游业的15上市公司，其中三特索道为年月上市，不符合我们的要求根据00215920226家的股票代码，在数据库查找这些公司近三年的会计报表，并根据要14CSMAR求计算了盈利能力指标、偿债能力指标、经营能力指标和成长性指标见表一符合条件的家旅游业上市公司15表一序股票代股票名称上市公司所属地区号码华侨城深圳华桥城股分有限公司广东省深圳市1000069A张家界张家界旅游开辟股分有限公司湖南省张家界2000430ST3000610西安旅游西安旅游股分有限公司陕西省西安市北京京西体面旅游开辟股分有限北京旅游北京市4000802公司5000888峨嵋山A峨嵋山旅游股分有限公司四川省峨眉市广西壮族自治区桂桂林旅游桂林旅游股分有限公司6000978林市7002033丽江旅游丽江玉龙旅游股分有限公司云南省丽江市8002059世博股分昆明世博园股分有限公司云南省昆明市9600054黄山旅游黄山旅游发展股分有限公司安徽省黄山市10600138中青旅中青旅控股股分有限公司北京市11600258首旅股分北京首都旅游股分有限公司北京市1G国旅联合国旅联合股分有限公司江苏省南京市12OUUJJO13少大连圣亚大连圣亚旅游控股股分有限公司辽宁省大连市Ul/l/J14J西藏旅游西藏旅游股分有限公司旅游行业盈西藏自治区拉萨市指i------------d才力指标利能力偏低，虽然行、也标土盈利日匕力指标为正值，但是其实际盈利能力较其他行业属于低水平，近三年的总资产净利润率甚至低但，于银行同期贷款利率旅游行业整体上偿债能力非常低,短期负债甚至得不到随时偿还的保证，流动比率和速动比率均低于最佳值但是近三年来旅游行业营运能力表现为越来越好，表现为应收帐款周转率和总资产周转率有逐年加快的趋势成长性上看，虽然其营业收入呈逐年上甚至趋势，但是受行业恶性竞争和行业新秀的不断浮现，其净利润增长率呈逐年降低的趋势

（一）盈利能力分析盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力盈利能力的大小是一个相对的概念，即利润是相对于一定资源投入、一定的收入而言的利润率越高，盈利能力越强；利润率越低，盈利能力越差企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映无论是企业的管理层、投资者、债权人，或者其他利益相关者都非常关心企业的盈利能力因为企业盈利能力的大小，与投资者的投资收益、债权人的债权安全、企业职工的工资水平、管理人员的工作业绩乃至整个国家的财政收入等都息息相关本文选取的指标体系中我国旅游景区上市公司盈利能力指标为主营业务利润率、净资产收益率、总资产收益率和每股收益、主营业务利润率指标分析1主营业务利润率是反映主营业务收入带来主营业务利润的能力其计算公式为主营业务利润率=主营业务利润主营业务收入X100%♦主营业务利润率表明企业每取得元的主营业务收入平均能获得多少元的主营业1务利润该指标反映企业经营过程的盈利能力这个指标越高，说明企业经营全过程的盈利能力越强；反之，则相反通常这个指标越高越好我国旅游景区上市公司年每年主营业务利润率及平均值如表2022-2022年年年202210222022主营业务利润率

42.

4243.

7542.94从上表可看出，次国旅游景区上东公司的主营城务利润率近三土一直保持较高的水平，基本保持不变，主营业务收入中的主营业务利润所占比率基本相同，盈利能力稳定、净资产收益率指标分析2净资产收益率又称权益净利率或者净值报酬率，是企业一定时期内的利润总额与年度末股东权益之比，它是衡量投资者投入资本的获利能力与企业资本运营水平的综合效益的基本指标其计算公式为净资产收益率=利润总额年度末股东权益X100%♦净资产收益率反映了自有资本的获利能力，表示每元净资产所获取的净利润普通来说，净资产收益率越高越好，说明资本带来的利润越多，利用效果越好如果净资产收益率高于银行利息率，则适当举债对投资者是有利的反之，低于银行利率，则过多负债会影响投资者收益净资产收益率反映企业所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性我国旅游景区上市公司年每年净资产收益率如表2022-2022年年年202220222022每年净资产收益率

7.

467.

756.49可看出，旅游景区上市公司的自有资本获利能力处于稳定的状态、总资产收益率指标分析3总资产收益率反映的是企业运用全部资产所获得利润的水平，是考察全部资产盈利能力的财务指标其计算公式如下总资产收益率=利润总额平均资产总额X100%♦总资产收益率指标表明企业每占用元的资产平均能获得多少利润该指标反映1企业全部资产的利用效果和达到的盈利水平，反映企业的盈利能力该指标越大，表明总资产的利用效果越好，盈利水平越高，盈利能力越强；该指标越小，表明总资产的利用效果越差，盈利水平越低，盈利能力越弱我国旅游景区上市公司年每年总资产收益率如表2022-2022年加年年202222022总资产收益率

8.

467.

476.94可以看出旅游景区上市公司从年总资产利用效果比较稳定，但是有所2022-2022下降、每股收益指标分析4每股收益是指股分有限公司实现的利润总额与年末普通股股数的比率，其计算公式如下每股收益=利润总额:年末普通股股分总数每股收益反映普通股每股的盈利能力，便于对每股价值的计算，因此被广泛使用每股收益越多，说明每股获利能力越强，企业越有能力发放股利，从而使投资者得到回报通常这个指标越大越好影响该指标的因素有两个方面一是企业的获利水平，二是企业的股利发放政策我国旅游景区上市公司年每年每股收益如表2022-2022年年年202220222022每股收益

0.

200.

170.18由此可见，我国旅游景区上市公司每年每股普通股的获利能力比较稳定，但总体水平不高

（二）偿债能力分析、短期偿债能力分析1短期偿债能力是企业偿付下一年到期的流动负债的能力，是衡量企业财务状况是否健康的重要标志企业债权人、投资者等通常非常关注企业的短期偿债能力本文的财务指标体系中，反映旅游景区上市公司短期偿债能力的指标是流动比率和速动比率流动比率指标分析

1.1流动比率表示企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业可用在一年内变现的流动资产偿还流动负债的能力，其计算公式如下流动比率=流动资产:流动负债流动资产与流动负债的比率，可映在某一特定时点上企业账面流动资产能否清偿账面流动负债，即当企业账面的流动负债同时被要求清偿时企业账面流动资产所具有的短期偿债能力由于企业账面流动负债不可能同时被要求清偿，因此企业实际的短期偿还能力毫无疑问要高于该指标所反映的短期偿债能力普通来说，该指标越高，短期偿债能力越强；反之，越弱根据流动比率的计算公式，可以看见流动比率的影响因素为流动资产和流动负债旅游景区上市公司年每年流动比率数值及其平均值如表2022—2022年年年2022^0222022流动比率

1.

1230.

9561.16从整体上看，旅游区上市公司近三年的行业平成值基本保持在摆布的一个相对稳定的值但是细观可以看出流动比率值的波动是比较大的由此

1.00得出结论，该行业整体上的短期偿债能力还可以，但是行业内部各个公司的短期偿债能力还是有待加强流动比率只能初步评价企业的短期偿债能力，如果流动资产的变现时间与流动负债的偿还时间不对应，流动比率再高，短期偿债能力仍可能不足，因此，应对指标进一步分析流动资产中除了现金、能够贴现的应收票据、没有被套牢的短期股票和债券投资外，其余流动资产的变现或者多或者少都存在一定的难度，进而影响企业的偿债能力，所以，确定旅游景区上市公司的短期偿债能力还需对流动比率的辅助指标即速动比率作进一步分析速动比率指标分析

1.2速动比率是企业速动资产与流动负债的比值该指标是衡量企业近期偿债能力，评价企业流动资产变现能力强弱的指标，反映较短期内每单位流动负债有多少速动资产能被用来抵偿其计算公式如下速动比率=（流动资产-存货户流动负债速动比率反映在某一特定时点上企业账面有多少速动资产可用于清偿账面流动负债，即当企业账面的流动负债同时被要求清偿时企业账面速动资产所具有的短期偿债能力普通认为，速动比率为比较理想速动比率大于说明企业具有足够的短期偿债11,能力；反之，则相反根据旅游景区上市公司各年财务报表计算得出的旅游景区上市公司年每年速动2022-2022比率数值及其平均值如表年年年20220222022速动比率

0.

9110.

6950.816从整体上看，行业平均的速动比率都在以下，这一比率不理想从年旅游景12022-2022区上市公司的速动比率的趋势来看，处于下降趋势、长期偿债能力分析2长期偿债能力是上市公司按期支付长期债务本息的能力在正常的生产经营情况下，企业普通将长期负债所得的资金投入到回报率高的项目中，用取得的利润偿还长期债务长期偿债能力主要从保持合理的负债权结构的角度出发，来分析企业偿付长期负债到期本息的能力本文中反映偿债能力的指标为资产负债率其计算公式如下资产负债率=负债总额资产总额X100%♦资产负债比率又称财务杠杆系数，该指标反映了企业总资产来源于债权提供的资金的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度在生产经营状况良好的情况下，还要以利用财务杠杆的正面作用，得到更多的经营利润如果企业的经营状况不佳，非但企业资金实力不能保证债权的安全，财务杠杆还会发挥负面作用导致财务状况越加恶化这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强指标值以不高于为宜如果资产负70%债率大于说明企业已经资不抵债，有濒临倒闭的危（）险1,wei旅游景区上市公司及行业年每年资产负债率如表2022-2022年年年202220222022资产负债率

04620.

4750.494从表中可以看出，我国旅游景区上市公司资产负债率的行业平均值都在以下，50%说明我国旅游景区上市公司总体从年的总资产中，2022-2022来源于债权人提供的资金所占比重很小，长期偿债能力很强但综观这几年的行业平均值有上升的趋势，长期偿债能力在逐渐减弱

（三）营运能力分析企业的营运能力指企业经营管理中利用资金运营的能力，主要表现为资产管理即资产利用的效率，因此，企业营运能力分析又称资产利用效率分析，反映了企业的资金周转状况企业通过各种渠道和方式筹集的资金，在企业的生产经营中，具体表现为企业的各种资产，如货币资金、应收账款、存货、固定资产、长期投资、无形资产等企业资产运用效率的高低，或者是说企业的各种资产是否得到充分有效的使用，直接关系到企业的偿债能力和获利能力企业偿债能力、获利能力的大小，在很大程度上取决于企业经营者对企业资产的有效运用程度资产运用效率高，则各项资产周转速度就快，资产变现的速度就快这样，企业就会有足够的现金用来偿付流动负债，于是其短期偿债能力就强资产运用效率高，各项资产周转速度越快，就能取得更多的收入，收入越多，所获利润就越多，企业获利能力就越强，那末企业就会有足够的资金还本付息，其长期偿债能力就越强因此，无论债权人、投资者还是经营者都注重资产运用效率分析，而作为企业经营者，进行资产运用效率的分析就尤其重要，因为资产运用效率分析是评价经营者管理水平高低的重要指标因此，对此指标进行分析，可以了解企业的营运状况及经营管理水平资产周转状况好，说明企业的经营管理水平高，资金利用效率高，反之说明资金的利用效率低，需要改进本文通过对总资产利用效率、流动资产利用效率、应收账款周转率和固定资产利用效率的分析来确定我国旅游景区上市公司的营运能力情况、总资产利用效率分析1总资产周转率是用来分析企业全部资产的运用效率资产管理的任何一个环节都会影响指标值的高低其计算公式为总资产周转率=主营业务收入平均总资产♦其中平均总资产=（年初总资产+年末总资产）;2总资产周转率反映了企业主营业务收入与资产占用之间的关系，可用来分析企业全部资产的使用效率通常，总资产周转率越高越好，反映企业全部资产营运能力越强，营运效率越高如果这个比率越低，说明企业利用其资产经营的效率较差，会影响企业的获利管理，企业应该采取措施提高主营业务收入或者处置资产，以提高总资产利用率我国旅游景区上市公司年每年总资产周转率及平均值如表2022-2022年年年20220222022总资产周转率

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4170.

4210.446从总体上看，从年至年，我国旅游景区上市公司总资产周转率的平均值20222022处于持平中略有上升的趋势根据总资产周转率的变化特征可以提出结论我国旅游景区上市公司的总资产利用效率稳步提高，变现速度稳定，总资产的管理能力和管理水平正在逐步提高至年为止，其总资产的利用效率最高，管理能力和管理水平达到2022最高点鉴于以上情况，所以必须按照资产的构成作进一步的分析，下面将具体分析流动资产、应收账款和固定资产的营运状况、流动2资产利用效率分析本文中反映流动资产利用效率的指标包括流动资产周转率指标和应收账款周转率指标流动资产周转率指标分析

2.1流动资产周转率是反映企业流动资产周转速度的指标它是主营业务收入和平均流动资产的比值其计算公式如下流动资产周转率=主营业务收入.平均流动资产其中平均流动资产=（年初流动资产+年末流动资产）2流动资产周转率反映企业流动资产的运营效率在一定时期内，流动资产周转次数越多越好，表明以相同的流动资产在一定时期内产生的收入越多，流动资产的利用效果越好流动资产管理的任何一个环节都会直接影响流动资产周转的变化通常来说，这个指标越大，说明流动资产的利用效率越高，变现速度越快，流动资产的管理水平越高，流动资产的管理能力越高我国旅游景区上市公司年每年流动资产周转率如表2022-2022年年年20220222022流动资产周转率

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961.

8061.457总体来看，从年至年，我国旅游景区上市公司的流动资产周转率处于逐20222022年下降的趋势，企业对流动资产的利用程度逐年下降，也就是说我国旅游景区上市公司对流动资产的管理能力和管理水平逐年下降，有待提高应收账款周转率指标分析

2.1应收账款周转率是全年主营业务收入与平均应收账款的比率，它反映应收账款的周转速度应收账款周转率的计算公式如下应收账款周转率=主营业务收入平均应收账款余额♦。