《企业财务》课件

企业财务管理概论企业财务管理是企业管理的重要组成部分，它涉及企业资金的筹集、使用、分配和控制，对企业的生存和发展至关重要财务管理的基本概念财务管理定义财务管理对象财务管理是指企业在市场经济条件下，为了实现企业的总体经营财务管理的对象是企业的资金，包括企业经营过程中所使用的各目标，对企业资金的筹集、使用、分配和控制进行计划、组织、种资金，如流动资金、固定资产投资资金等协调和控制的经济管理活动财务管理的目标盈利能力最大化资产保值增值风险控制123提高企业的盈利水平，实现利润最通过合理的资金运作，使企业的资有效控制企业经营风险，保障企业大化，是企业财务管理的首要目标产保值增值，提高企业的整体价值安全运行，并实现可持续发展财务管理的基本原则效益原则在资金运用过程中，要追求资金效益最大化，提高资金的使用效率安全性原则确保企业资金的安全，避免资金损失，保障企业正常运营流动性原则保持企业资金的流动性，满足企业生产经营的需要，避免资金短缺合法性原则企业财务管理必须遵守国家法律法规和相关政策，保证财务活动的合法性财务管理在企业中的地位决策依据风险控制资源配置财务管理为企业的经营财务管理通过资金的筹财务管理对企业资金进决策提供可靠的数据和集、使用和分配，有效行合理配置，优化资源信息，支持企业制定合控制企业的经营风险，配置效率，提高企业效理的经营计划保障企业安全运行益财务管理的主要职能财务计划1制定企业财务发展目标，规划资金筹集、使用和分配方案财务分析2对企业财务状况进行分析评价，掌握企业的财务状况和经营成果财务控制3对企业财务活动进行监督和控制，确保财务计划的有效执行财务决策4对企业重大财务事项做出决策，如投资决策、融资决策、股利分配决策等财务管理的发展历程初级阶段主要关注资金的收支管理，以账务处理为主，缺乏科学的财务管理体系中期阶段开始注重财务分析和控制，并逐步建立了一些财务管理制度和方法现代阶段以现代金融理论为基础，应用现代化技术，进行科学的财务管理，提高企业财务管理水平货币时间价值原因分析2由于通货膨胀、投资机会等因素，使得货币的购买力随着时间的推移而下降基本概念1是指货币在不同时间点上的价值不同，即同一笔货币在不同时间点上具有不同的价值重要意义货币时间价值是财务管理的基础，它为3各种财务决策提供了理论依据单利和复利计算单利复利单利是指只对本金计息，利息不计入本金再计算利息计算公式复利是指将利息计入本金再计算利息，利息也会生息计算公式为利息=本金×利率×时间为终值=本金×1+利率^时间终值与现值终值现值相互关系是指某笔资金在未来某一特定时间点是指某笔资金在当前时间点的价值，终值和现值是货币时间价值的两个重的价值，也称为未来值也称为现值要概念，它们之间可以通过折现率和时间进行相互转换年金的概念定义分类应用年金是指在一定时期内年金可分为普通年金、年金的概念广泛应用于，每期期末或期初等额预付年金、永续年金等财务管理的各种决策中收付的款项例如，每，根据收付款项的时间，如投资决策、融资决年定期储蓄的金额点和期数进行分类策、退休规划等年金的应用投资评估1利用年金现值计算，可以评估投资项目的未来现金流入的现值，帮助决策者判断投资是否可行贷款偿还2利用年金终值计算，可以计算出等额偿还贷款所需的本息总额，方便借款人进行还款计划安排退休规划3利用年金现值计算，可以计算出退休后需要积累的资金，帮助个人规划退休生活风险与收益风险定义收益定义风险与收益的关系是指在投资活动中可能发生的不确定性是指投资活动所获得的回报，包括利息风险和收益是投资活动中不可分割的两，即实际收益与预期收益之间存在偏差、红利、资本增值等个方面，一般而言，风险越高，收益越的可能性高，风险越低，收益越低系统风险与非系统风险系统风险非系统风险也称为市场风险，是指影响所有资产的风险因素，例如经济衰退也称为公司特异性风险，是指影响某一特定公司或行业风险因素、利率变化等，例如公司经营管理不善、产品竞争力下降等资本资产定价模型模型原理贝塔系数应用范围CAPM模型是用来估计资产预期收益贝塔系数衡量了资产的系统风险，反CAPM模型广泛应用于投资决策中，率的模型，它认为资产的预期收益率映了资产价格波动与市场价格波动的帮助投资者评估投资组合的风险和收由无风险收益率、市场风险溢价和资关系益产的贝塔系数决定投资组合理论基本原理投资组合构建应用价值投资组合理论认为，通构建投资组合需要考虑投资组合理论为投资者过将不同资产组合在一资产之间的相关性、风提供了有效的资产配置起，可以降低投资组合险和收益等因素，并进方法，帮助投资者降低的非系统风险，提高投行合理的资产配置风险，提高收益资组合的整体收益长期投资决策投资项目识别1寻找符合企业发展战略的投资项目，并进行初步的市场调查和可行性分析投资项目评估2对投资项目进行详细的评估，包括财务评价、市场分析、技术评估等，判断项目的经济效益投资项目决策3根据评估结果，对投资项目进行决策，决定是否进行投资，以及投资的规模和方式投资项目实施4根据决策方案，组织实施投资项目，并进行项目管理，确保项目顺利进行投资项目的分类按投资目的分类包括生产经营投资、研发投资、并购投资等按投资对象分类包括固定资产投资、流动资产投资、无形资产投资等按投资期限分类包括短期投资、中期投资、长期投资等按投资风险分类包括低风险投资、中等风险投资、高风险投资等投资项目评价方法净现值法内部收益率法投资回收期法会计收益率法计算投资项目未来现金流入计算投资项目内部收益率，计算投资项目回收初始投资计算投资项目预期平均年利的现值，并与初始投资额比并与企业的资本成本比较，额所需的时间，判断项目的润与投资总额的比率，判断较，得出项目的净现值判断项目是否可行投资风险和回报周期项目的盈利能力净现值法计算公式净现值=∑未来现金流入现值-初始投资额决策依据净现值大于零，说明项目可行；净现值小于零，说明项目不可行优点考虑了货币时间价值，能较好地反映项目的经济效益缺点需要估计未来现金流入，存在一定的不确定性内部收益率法计算公式决策依据优点内部收益率是指使投资内部收益率大于企业的考虑了货币时间价值，项目净现值为零的折现资本成本，说明项目可能较好地反映项目的收率行；内部收益率小于企益率水平业的资本成本，说明项目不可行缺点计算过程较为复杂，可能存在多解情况投资回收期法计算公式1投资回收期=初始投资额÷每年净现金流入决策依据2投资回收期越短，说明项目收回投资的速度越快，风险越低优点3计算简单，直观反映项目的回收周期缺点4未考虑货币时间价值，不能反映项目的长期盈利能力会计收益率法计算公式会计收益率=预期平均年利润÷投资总额决策依据会计收益率越高，说明项目的盈利能力越强优点计算简单，易于理解缺点未考虑货币时间价值，不能反映项目的实际收益率水平资本成本定义重要性是指企业为筹集资金而付出的代价，包括债务资本成本、股权资资本成本是企业进行投资决策的重要依据，它反映了企业的资金本成本等使用成本，也是企业盈利能力的衡量指标债务资本成本定义计算方法影响因素是指企业借款融资所付出的成本，包债务资本成本=利息支出×1-税率债务资本成本受借款利率、税率、债括利息支出、手续费等÷债务总额务风险等因素影响股权资本成本定义计算方法影响因素是指企业发行股票融资股权资本成本=预期股股权资本成本受企业风所付出的成本，包括股利÷当前股价+股利增险、盈利能力、市场利利支出、发行费用等长率率等因素影响加权平均资本成本定义1是指企业所有资本来源的平均成本，它反映了企业资金的综合使用成本计算公式2加权平均资本成本=债务资本成本×债务比例+股权资本成本×股权比例应用价值3加权平均资本成本是企业进行投资决策的重要依据，它反映了企业资金的整体使用成本资本结构决策定义目标影响因素是指企业决定如何筹集资金，以及如何资本结构决策的目标是找到最佳的资本资本结构决策受企业规模、盈利能力、分配债务和股权资本的决策结构，以最大限度地降低企业资金成本风险承受能力、市场环境等因素影响，提高企业价值理论MM基本假设结论现实意义MM理论假设企业不存在税收、交易费用MM理论认为，在没有税收、交易费用等MM理论为资本结构决策提供了重要参考等因素，企业价值仅由其经营活动决定因素的情况下，企业的价值不受资本结，但现实生活中，企业需要考虑各种因，与资本结构无关构的影响素，如税收、交易费用、信息不对称等最优资本结构定义寻找方法是指能够使企业价值最大化的资可以通过分析企业不同资本结构本结构，它通常是指在一定条件下的财务指标，例如加权平均资下，能够最大程度地降低企业资本成本、每股收益、每股净资产金成本，提高企业价值的资本结等，寻找最佳的资本结构构影响因素最优资本结构受企业规模、盈利能力、风险承受能力、市场环境等因素影响股利政策定义目标影响因素是指企业如何决定和分股利政策的目标是最大股利政策受企业盈利能配利润的决策，主要包限度地提高企业价值，力、投资机会、资本结括股利分配的比例、分满足股东的利益诉求，构、法律法规等因素影配方式、分配时间等并维持企业持续发展响股利政策理论剩余股利理论1该理论认为，企业应该将利润首先用于投资，只有剩余的利润才分配给股东鸟在手中理论2该理论认为，企业应该尽可能多地分配股利，因为股东更看重现有的收益，而不是未来投资收益信号传递理论3该理论认为，企业股利分配的决策可以向投资者传递信号，反映企业的经营状况和未来前景股利支付方式现金股利是指企业以现金形式向股东支付的股利，是最常见的股利支付方式股票股利是指企业以股票形式向股东支付的股利，通常用于降低企业负债比率，提高企业价值财产股利是指企业以除现金和股票以外的资产形式向股东支付的股利，例如实物、债券等营运资金管理定义目标是指企业对营运资金的筹集、使用和控制进行计划、组织、协调营运资金管理的目标是确保企业有足够的资金用于日常运营，并和控制的活动降低资金成本，提高资金使用效率流动资产管理定义目标原则是指企业对流动资产的管理，包括存流动资产管理的目标是保持流动资产流动资产管理遵循效益原则、安全性货管理、应收账款管理、现金管理等的合理规模，满足企业生产经营的需原则、流动性原则要，并降低资金成本，提高资金使用效率存货管理定义目标方法是指企业对存货的计划存货管理的目标是保持存货管理常用的方法包、组织、协调和控制的合理的存货水平，满足括ABC分类法、EOQ活动，包括存货的采购企业生产经营的需要，模型等、储存、保管、盘点等并降低资金成本，提高资金使用效率分类法ABC定义1是指将存货根据其价值高低进行分类，并制定不同的管理策略分类标准2将存货按价值比例分为A类、B类、C类，A类存货价值最高，C类存货价值最低管理策略3对A类存货进行严格控制，B类存货进行一般控制，C类存货进行松散控制模型EOQ定义是指经济订货量模型，用于确定最佳的订货批量，以降低存货管理成本计算公式EOQ=√2DS÷H应用价值EOQ模型可以帮助企业确定最佳的订货批量，降低存货管理成本，提高资金使用效率应收账款管理定义目标是指企业对应收账款的计划、组织、协调和控制的活动，包括信应收账款管理的目标是加速应收账款回笼，降低坏账损失，提高用政策制定、催收管理等资金周转率信用政策决策定义目标是指企业制定和实施信用政策的信用政策决策的目标是提高企业决策，包括信用标准、信用期限的销售额，降低坏账损失，提高、折扣政策等企业的盈利能力影响因素信用政策决策受行业竞争、客户信用状况、企业资金状况等因素影响现金管理定义目标方法是指企业对现金的计划、组织、协调和控现金管理的目标是保持企业的现金流充足现金管理常用的方法包括现金预算、现金制的活动，包括现金收支预测、现金流量，满足企业日常运营的需要，并降低现金流量预测、现金持有量管理等管理等管理成本，提高资金使用效率流动负债管理定义1是指企业对流动负债的计划、组织、协调和控制的活动，包括短期融资策略、流动负债控制等目标2流动负债管理的目标是降低企业资金成本，提高资金使用效率，并保持企业流动性原则3流动负债管理遵循效益原则、安全性原则、流动性原则短期融资策略银行借款是指企业向银行借款，以满足企业短期资金需求，通常期限较短，利率较低商业信用是指企业从供应商处获得的信用，供应商给予企业一定期限的付款期限，有利于企业降低资金成本短期票据是指企业发行期限在一年以内的票据，用于筹集短期资金，通常利率较高财务报表分析定义目的是指对企业财务报表进行分析和评价，以掌握企业的财务状况和财务报表分析的主要目的是了解企业的财务状况，评价企业的经经营成果营成果，预测企业的未来发展趋势资产负债表分析分析内容分析方法资产负债表分析主要关注企业的资产负债表分析常用的方法包括资产结构、负债结构、所有者权水平分析、垂直分析、比率分析益结构等等分析目标资产负债表分析旨在了解企业的财务结构，评估企业的偿债能力，预测企业的未来发展趋势利润表分析分析内容分析方法分析目标利润表分析主要关注企利润表分析常用的方法利润表分析旨在评价企业的营业收入、营业成包括水平分析、垂直分业的盈利能力，分析企本、利润总额、净利润析、比率分析等业利润来源，预测企业等的未来盈利趋势现金流量表分析分析内容1现金流量表分析主要关注企业的经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量等分析方法2现金流量表分析常用的方法包括水平分析、垂直分析、比率分析等分析目标3现金流量表分析旨在了解企业的现金流状况，评估企业的偿债能力，预测企业的未来发展趋势财务比率分析定义分类应用价值是指通过计算和分析各种财务比率，来财务比率分析可分为偿债能力分析、营财务比率分析可以帮助投资者、债权人评价企业的财务状况和经营成果运能力分析、盈利能力分析、发展能力、管理者等了解企业的财务状况和经营分析等成果，为决策提供依据偿债能力分析定义主要指标是指企业偿还到期债务的能力，反映了企业资产的流动性，以及包括流动比率、速动比率、现金比率、利息保障倍数等企业偿还债务的风险营运能力分析定义主要指标是指企业利用资产进行经营活动的能力，反映了企业资产的包括存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、资产周转速度，以及企业资产的利用效率周转率等盈利能力分析定义主要指标是指企业获利能力，反映了企业经营包括销售毛利率、营业利润率、净利活动的效益，以及企业盈利水平的变润率、总资产收益率、净资产收益率动趋势等发展能力分析定义1是指企业未来发展的能力，反映了企业获取资金的能力，以及企业未来的成长潜力主要指标2包括资本积累率、留存收益率、销售增长率、资产增长率等企业价值评估定义方法是指对企业整体价值进行评估，以确定企业的市场价值，为企企业价值评估常用的方法包括收益法、市场法、成本法等业并购、融资、投资等决策提供依据收益法定义类型是指根据企业未来预期收益来评估企业价值的方法，主要考虑企收益法主要包括现金流量折现法、股利折现模型等，根据不同的业的盈利能力、风险水平、资本成本等因素评估目的和假设进行选择市场法定义类型是指根据市场上类似企业的交易市场法主要包括可比公司法、先价格或上市公司股价，来评估企例交易法等，根据不同的评估目业价值的方法，主要适用于具有的和数据来源进行选择可比性的企业局限性市场法需要找到可比性高的企业，并进行相应的调整，存在一定的主观性和不确定性成本法定义类型局限性是指根据企业资产的重成本法主要包括重置成成本法没有考虑企业的置成本或清算价值，来本法、清算价值法等，盈利能力和市场因素，评估企业价值的方法，根据不同的评估目的和评估结果可能与实际价主要适用于资产密集型数据来源进行选择值存在偏差企业财务预测与预算财务预测1是指根据历史数据、市场信息和相关因素，对企业未来财务状况和经营成果进行预测，为企业制定经营计划提供依据财务预算2是指企业根据预测结果，制定未来年度的财务计划，并将其细化到具体的财务指标，例如收入预算、成本预算、利润预算等财务预测方法趋势外推法根据历史数据，利用趋势线进行预测，适用于具有较强稳定性和规律性的财务指标回归分析法利用回归分析模型，根据多个影响因素进行预测，适用于具有多因素影响的财务指标专家调查法通过调查专家意见，对企业未来财务状况进行预测，适用于缺乏历史数据或难以量化分析的指标全面预算编制定义步骤价值是指企业根据预测结果，制定未来年度全面预算编制需要经过预算目标制定、全面预算编制可以使企业目标明确，责的财务计划，并将其细化到具体的财务预算指标分解、预算方案编制、预算执任清晰，有利于企业提高管理效率，实指标，例如收入预算、成本预算、利润行控制等步骤现经营目标预算等企业并购与重组企业并购企业重组是指一个企业通过购买或交换股是指企业为了提高经营效率，调票等方式，取得对另一个企业的整组织结构、资产结构、债务结控制权，实现企业扩张和资源整构等，以实现企业价值最大化合财务管理作用财务管理在企业并购与重组中起着至关重要的作用，它可以帮助企业评估目标企业价值，制定合理的并购方案，控制并购风险，实现并购后的整合和效益提升。