《企业财务》课件2

企业财务基本概念与管理实践欢迎来到企业财务的精彩世界！这门课程将带您深入了解企业财务的基本概念和管理实践，掌握分析企业财务状况、制定财务战略的实用技能，为您的职业生涯打下坚实基础课程概述与学习目标课程概述学习目标本课程将带您系统地学习企业财务管理的基本知识，从财务管理掌握企业财务管理的基本理论和方法能够运用财务报

1.

2.的目标和原则到财务报表分析、投资决策、融资决策以及风险管表分析工具评估企业财务状况理解投资决策和融资决策的

3.理等，涵盖企业财务管理的各个关键环节原理和方法熟悉财务风险管理的基本概念和工具培

4.

5.养独立思考、分析和解决企业财务问题的能力企业财务的定义和范围1企业财务是指企业在经营活动中产生的资金的筹集、使用2企业财务的范围涵盖企业财务管理的各个环节，包括-、分配和控制等活动，涉及企业资金的各个方面，包括资财务计划和预算资金筹集和运用投资决策和融资决--金的来源、运用、成本、收益、风险、回报等策财务报表分析和控制财务风险管理等--财务管理的基本目标企业价值最大化盈利能力提升财务管理的核心目标是通过有效地管理企业资金，实现企业价值的最大财务管理需要关注企业的盈利能力，通过提高利润率、降低成本、优化化，即使企业股东的利益最大化，这通常以企业股票价格的长期增长为资产结构等手段，提升企业的盈利水平，为股东创造更大的价值衡量标准风险控制与规避持续发展能力财务管理必须高度重视风险控制，通过合理的财务策略和措施，有效规财务管理的目标还包括提升企业持续发展的能力，通过合理的财务规划避和控制企业经营中的财务风险，确保企业稳健发展，确保企业资金流的持续稳定，为未来的发展提供充足的资金支持财务管理的发展历程早期阶段1财务管理起源于企业管理的早期阶段，主要关注企业资金的筹集和使用，以满足企业基本运营的需要现代阶段2随着企业规模和经营活动的复杂化，财务管理逐渐发展成为一门独立的学科，形成了更加科学、系统的财务管理理论和方法，涵盖了企业资金管理的各个方面数字化时代3近年来，随着信息技术的发展，财务管理逐步走向数字化，利用人工智能、大数据等技术，提升财务管理效率和效益，为企业发展提供更强大的支持企业价值最大化原则股东利益至上企业价值最大化的核心在于满足股东的利益，通过各种财务手段和决策，提升企业价值，提高股东投资回报率长期发展导向企业价值最大化不是短期行为，而是需要建立在企业长期可持续发展的基础上，注重企业的长期价值和持续盈利能力风险管理与收益平衡企业价值最大化需要在风险和收益之间寻求最佳平衡点，既要追求利润增长，也要控制风险，确保企业稳定发展社会责任和环境保护现代企业价值最大化原则也包含社会责任和环境保护，要求企业在追求自身利益的同时，也要关注社会公益，维护环境可持续发展财务管理环境分析宏观经济环境行业竞争环境经济增长、利率、汇率、通货膨胀等因行业竞争程度、市场份额、盈利水平等1素都会对企业财务状况产生影响，需要因素都会影响企业的财务决策，需要进2进行深入分析行充分评估法律法规环境公司内部环境4相关的法律法规、政策和监管措施，会企业的经营模式、管理体制、人员素质3对企业的财务行为产生约束，需要严格、技术水平等内部因素，也会影响企业遵守的财务管理货币时间价值概念时间价值货币具有时间价值，即相同金额的货币在不同时间点上的价值不同这是因为货币可1以用来投资并获得收益，未来获得的货币价值将大于现在获得的相同金额通货膨胀影响2通货膨胀会导致货币购买力的下降，也就是说，相同金额的货币在未来能购买的商品或服务会比现在少，这也体现了货币的时间价值投资收益3资金可以通过投资获得收益，这意味着投入的资金在未来会产生增值，这也反映了货币的时间价值单期复利计算公式1×FV=PV1+i参数解释2未来值现值利率FV PVi应用场景3单期复利计算适用于评估单笔资金在未来某个时间点的价值，例如，预测投资一年后的收益多期复利计算未来值FV现值PV利率i期数n多期复利计算是指在多个时间周期内，将利息计入本金，并在下一个时间周期内继续计算利息的模式多期复利可以加速资金的增长，是投资理财的重要工具年金价值计算12等额年金现值指在一定时期内，每期等额收付的现指未来等额年金在现在的时间点的价金流值3未来值指未来等额年金在未来某个时间点的价值永续年金计算公式应用场景永续年金计算适用于评估永续现金流的现值，例如，评估房地产PV=PMT/i租金的价值风险与收益基础风险收益风险是指投资可能出现亏损或收益不确定的可能性，风险越高，收益是指投资获得的回报，收益越高，投资者的回报就越大，但亏损的可能性就越大，收益不确定的程度也越高风险往往也越高系统性风险和非系统性风险系统性风险非系统性风险12是指影响整个市场或所有资产的风险，也称为市场风险，是指只影响特定公司或资产的风险，也称为公司风险，可不可通过投资组合进行分散以通过投资组合进行分散投资组合理论股票债券房地产投资组合理论是指将资金分散投资于多种不同的资产类别，以降低投资风险、提高投资收益的理论投资组合的构建需要考虑资产之间的相关性、风险收益特征等因素资本资产定价模型模型是一种用于估算资产预期收益率的模型，它假设投资模型公式×CAPM CAPM-ERi=Rf+βi[ERm-Rf]-者都是理性的，并考虑了资产的系统性风险和市场风险溢价资产的预期收益率无风险利率资产的贝ERi i-Rf-βi i塔系数市场组合的预期收益率-ERm财务报表分析导论财务报表1财务报表是企业财务状况的反映，包括资产负债表、利润表和现金流量表等，为投资者、债权人和其他利益相关者提供有关企业财务状况的信息分析目标2财务报表分析的目标是通过对企业财务报表的分析，评估企业的财务状况、经营成果、盈利能力和偿债能力等，为投资决策、融资决策和风险控制提供依据分析方法3财务报表分析方法主要包括财务比率分析、趋势分析、比较分析等，可以从不同角度揭示企业财务状况的真实情况资产负债表分析资产负债所有者权益资产是企业拥有或控制的能带来未来经负债是企业过去的交易或事项形成的现所有者权益是指企业所有者对企业资产济利益的资源，包括流动资产和非流动时义务，需要以资产或服务偿还，包括的净权益，包括实收资本、资本公积、资产流动负债和非流动负债盈余公积等利润表分析收入成本收入是指企业在日常活动中形成成本是指企业为生产产品、提供的，会导致所有者权益增加的、劳务或进行其他经营活动而发生与所有者投入资本无关的经济利的各种耗费益的流入利润利润是指企业在一定时期内的经营成果，是收入与成本之间的差额现金流量表分析经营活动现金流量是指企业经营活动产生的现金流入和流出，反映企业的盈利能力和资金周转效率投资活动现金流量是指企业投资活动产生的现金流入和流出，反映企业的投资策略和资本配置效率筹资活动现金流量是指企业筹资活动产生的现金流入和流出，反映企业的融资能力和资本结构调整情况财务比率分析方法盈利能力分析偿债能力分析通过分析企业的盈利能力，评估企业经1通过分析企业的偿债能力，评估企业偿营活动的效率和效益2还债务的能力，判断企业的财务风险营运能力分析发展能力分析4通过分析企业的营运能力，评估企业管通过分析企业的发展能力，评估企业未3理资产和资金的能力，判断企业的经营来发展潜力，判断企业的成长性效率偿债能力分析1流动比率流动资产与流动负债的比率，反映企业短期偿债能力2速动比率速动资产与流动负债的比率，反映企业更快速的偿债能力3资产负债率负债总额与资产总额的比率，反映企业负债水平，越高风险越高4利息保障倍数利润总额与利息费用的比率，反映企业偿还利息的能力营运能力分析存货周转率应收账款周转率销售成本与平均存货的比率，反映企业存货周转的速度，越高越营业收入与平均应收账款的比率，反映企业应收账款周转的速度好，越高越好盈利能力分析年年20232024盈利能力分析是指通过分析企业的盈利指标，评估企业经营活动的效率和效益，包括毛利率、销售净利率、净资产收益率等发展能力分析企业的成长性是指企业未来发展的潜力，反映企业能否持续扩大经营规模、提高盈利能力和市场竞争力发展能力分析主要通过分析企业的销售增长率、利润增长率、资产增长率等指标进行评估，也可以参考企业的行业发展趋势和市场竞争状况营运资金管理概述营运资金1营运资金是指企业日常经营活动中所需的资金，包括现金、应收账款、存货等，是企业正常运营的血液管理目标2营运资金管理的目标是确保企业有足够的资金满足日常运营的需要，同时又不能占用过多资金，以提高资金使用效率管理内容3营运资金管理涉及现金管理、应收账款管理、存货管理、短期融资等各个方面，需要运用科学的方法进行管理现金管理策略现金预算现金周转率现金预测预测企业未来一段时间的现金收支情况分析企业的现金周转速度，提高现金使根据企业生产经营计划和市场需求变化，制定合理的现金预算，以确保资金流用效率，减少资金闲置，加快资金回笼，对企业未来一段时间内的现金需求进的稳定速度行预测，为资金筹集和使用提供依据应收账款管理信用政策账龄分析坏账准备制定合理的信用政策，控制客户的信分析应收账款的账龄结构，及时催收根据企业的实际情况，建立合理的坏用额度，降低坏账风险逾期款项，缩短应收账款的回款周期账准备，以应对潜在的坏账风险存货管理方法分类法ABC根据存货的价值和重要性进行分类，对不同类别的存货采取不同的管理措施经济订货批量法通过计算最佳的订货批量，降低存货持有成本和订货成本定期盘点法定期对存货进行盘点，掌握存货的实际数量，防止存货积压和短缺短期融资决策融资需求融资成本根据企业的短期资金需求情况，确定短1比较各种短期融资方式的成本，选择成期融资的规模和期限2本最低的融资方式融资方案融资风险4根据企业的具体情况，制定合理的短期评估各种短期融资方式的风险，选择风融资方案，以确保资金来源充足、成本3险最低的融资方式合理、风险可控长期投资决策基础投资目标1明确投资目标，例如提高盈利能力、扩大市场份额等，为投资决策提供方向投资方案评估2对各种投资方案进行评估，比较方案的风险、收益和回报率等，选择最优的投资方案资金来源3确定投资项目的资金来源，例如自有资金、银行贷款、发行债券等，确保资金来源充足风险控制4评估投资项目的风险，制定有效的风险控制措施，降低投资风险投资项目评估方法净现值法1将未来现金流折现到现在的价值，与初始投资额进行比较，判断投资项目是否可行内部收益率法2计算投资项目的内部收益率，与资本成本进行比较，判断投资项目是否可行投资回收期法3计算投资项目回收投资成本所需的时间，评估项目的投资风险净现值法详解公式参数解释净现值初始投资第年的现金流入折现NPV=-I0+ΣCFt/1+rt NPVI0CFt tr率时间周期t内部收益率法内部收益率，是指投资项目的预IRR期收益率，使净现值为零的折现率第年的现金流入CFt t初始投资I0内部收益率法是指通过计算投资项目的内部收益率，与企业的资本成本进行比较，判断投资项目是否可行投资回收期法公式应用场景投资回收期投资回收期法适用于评估投资项目的风险，回收期越短，风险越=I0/CF低资本成本概念定义构成12资本成本是指企业为筹集资金资本成本包括债务成本、权益而付出的代价，是企业进行投成本和优先股成本，不同的资资决策的重要参考指标金来源有不同的成本意义3资本成本是企业进行投资决策的最低收益率要求，只有当投资项目的回报率高于资本成本时，该项目才具有投资价值债务成本计算×债务成本债务利息率企业所得税税率Kd=i1-T Kdi T权益成本估算资本资产定价模型股利折现模型CAPM DDM使用模型估算权益成本，需要考虑无风险利率、市场风使用模型估算权益成本，需要考虑公司的股利支付率和股CAPM DDM险溢价和公司的风险系数利增长率加权平均资本成本定义1加权平均资本成本是指企业所有资金来源的平均成本，它是企业进行投资决策的重要参考指标计算2加权平均资本成本是根据企业不同资金来源的成本和权重进行加权计算，反映企业筹集资金的综合成本应用3加权平均资本成本是企业进行投资决策的最低收益率要求，只有当投资项目的回报率高于加权平均资本成本时，该项目才具有投资价值资本结构理论债务融资债务融资是指企业通过发行债券、借款等方式获得资金，具有低成本、高风险的特点股权融资股权融资是指企业通过发行股票等方式获得资金，具有高成本、低风险的特点最优资本结构是指企业在风险和收益之间寻求最佳平衡点，所确定的债务和权益比例，能够使企业价值最大化理论与实践MM理论实践意义MM理论认为，在没有税收、破产成本和代理成本的情况下理论的实践意义在于，它为企业资本结构决策提供了理MM MM，企业的资本结构对企业价值没有影响论基础，但需要考虑现实中的各种因素，如税收、破产成本等最优资本结构债务比率企业价值最优资本结构是指企业在风险和收益之间寻求最佳平衡点，所确定的债务和权益比例，能够使企业价值最大化，通常表现为一个倒型曲线U股利政策概述股利1股利是指上市公司将利润分配给股东的部分，是股东投资收益的重要来源股利政策2股利政策是指公司制定的关于股利分配的方案和原则，包括股利分配的比例、方式、时机等目标3股利政策的目标是最大限度地提高股东价值，同时保持企业的稳健发展，兼顾股东利益和企业发展利益股利支付方式现金股利是指公司以现金形式股票股利是指公司以股票形式分配给股东的股利，是最常见分配给股东的股利，通常以红的股利支付方式股的形式发放财产股利是指公司以非现金形式分配给股东的股利，例如，以实物或其他资产形式发放股利政策理论剩余股利政策固定股利支付率政策稳定增长股利政策剩余股利政策是指公司将利润先用于投固定股利支付率政策是指公司将利润的稳定增长股利政策是指公司将股利分配资，剩下的部分再分配给股东的股利政固定比例分配给股东的股利政策，这种保持稳定的增长趋势，这种政策可以增策政策有利于保持股利分配的稳定性强投资者对公司的信心，提高股价公司并购基础定义公司并购是指一家公司收购另一家公司的全部或部分股权，使其成为自己的一部分，或者与另一家公司合并，形成一家新的公司类型公司并购的类型包括横向并购、纵向并购、混合并购等，不同的类型具有不同的特点和目的动机公司并购的动机包括提高市场份额、拓展业务领域、降低成本、获取核心技术等，并购是企业发展战略的重要组成部分并购类型与动机横向并购纵向并购混合并购是指同一行业内企业之间的并购，例是指不同行业内企业之间的并购，例是指横向并购和纵向并购的结合，例如，两家同类型的公司合并，目的是如，一家公司收购其供应商或客户，如，一家公司收购其供应商和客户，提高市场份额、增强竞争力目的是控制供应链，降低成本目的是打造完整的产业链并购估值方法可比公司分析法通过分析与目标公司同行业的上市公司2的估值水平，推断目标公司的价值现金流量折现法1将目标公司的未来现金流折现到现在的价值，评估目标公司的价值市场倍数分析法通过分析目标公司行业的市场倍数，例如市盈率、市净率等，评估目标公司的3价值企业重组概述定义企业重组是指企业为了适应外部环境的变化或实现发展目标，对企业组织结构、经营1范围、资产负债、股权结构等进行调整和优化目的2企业重组的目的是提高企业的经营效率、增强企业的竞争力、降低企业风险、实现企业价值最大化等类型3企业重组的类型包括资产重组、债务重组、股权重组等，不同的类型具有不同的特点和目的资产重组策略资产剥离资产置换资产整合将企业中非核心业务的资产出售，集中将企业中低效或闲置的资产与其他企业将企业中分散的资产进行整合，形成规资源发展核心业务，提高资源配置效率进行置换，以获取更有价值的资产，提模优势，降低成本，提高盈利能力升资产的使用效率债务重组方案展期1延长债务的偿还期限，减轻企业短期偿债压力减免2减免部分债务利息或本金，降低企业的财务负担置换3将现有债务转换为其他形式的债务，例如，将高息债务转换为低息债务，降低企业的财务成本国际财务管理汇率风险汇率风险是指由于汇率波动而导致企业财务状况和投资收益发生变化的风险国际投资决策国际投资决策是指企业在进行跨境投资时所做的决策，需要考虑投资环境、汇率风险、政治风险等因素跨国公司财务跨国公司财务是指跨国公司在不同国家和地区进行经营活动所产生的财务管理问题，需要考虑跨境资金流动、汇率风险、税收政策等因素汇率风险管理远期外汇合约期权合约货币互换通过签订远期外汇合约，锁定未来某通过购买期权，获得在未来某个时间通过货币互换，将一种货币转换为另一时间的汇率，规避汇率波动风险点以特定汇率买入或卖出外汇的权利一种货币，规避汇率波动风险，规避汇率波动风险国际投资决策12投资环境分析汇率风险评估评估投资目的地的政治环境、经济环分析投资目的地货币的汇率波动风险境、法律环境等，判断投资环境是否，选择合适的投资策略，规避汇率风安全稳定险3项目评估采用净现值法、内部收益率法等方法，评估投资项目的经济效益，判断投资项目的可行性跨国公司财务母公司当地融资其他跨国公司财务管理涉及跨境资金流动、汇率风险、税收政策等复杂问题，需要进行合理的财务规划和风险管理，以确保企业的跨境经营活动顺利进行财务风险管理识别企业面临的各种财务风险评估各种财务风险发生的可能制定有效的风险控制措施，例制定风险应对策略，例如，风，例如，市场风险、信用风险性和影响程度，判断风险的严如，制定风险管理制度、建立险转移、风险规避、风险自留、操作风险等重程度风险预警机制、购买保险等等，应对各种风险挑战衍生品基础定义1衍生品是指以基础资产为标的，其价值依赖于基础资产价格变化而变化的金融工具，例如，期货、期权、互换等功能2衍生品的主要功能是规避风险、转移风险、套利等，可以为投资者提供灵活的风险管理工具类型3衍生品的类型主要包括期货、期权、互换等，不同的类型具有不同的特点和应用场景期货与远期期货远期期货是指在交易所进行的标准化合约，约定在未来某个时间点以远期是指在场外进行的非标准化合约，约定在未来某个时间点以特定价格买入或卖出一定数量的基础资产的合约特定价格买入或卖出一定数量的基础资产的合约期权应用看涨期权是指购买者拥有在未来某个看跌期权是指购买者拥有在未来某个期权可以用于规避风险、投机、套利时间点以特定价格买入基础资产的权时间点以特定价格卖出基础资产的权等目的，是风险管理的重要工具利，但没有义务买入利，但没有义务卖出企业财务战略规划战略目标战略规划战略执行制定企业财务战略目标，例如，提高盈利根据企业财务战略目标，制定具体的财务将财务战略规划落到实处，通过有效的执能力、扩大市场份额、增强企业竞争力等战略规划，包括资金筹集、资产配置、投行，实现企业财务战略目标资决策、融资决策、风险管理等方面的策略。