《企业财务管理导论》课件

业财务导论企管理本课程将从理论和实践的角度，探讨企业财务管理的核心概念、关键工具和应用策略，帮助您深入了解企业财务管理的运作机制，提升财务管理能力课习标程概述与学目课习标程概述学目本课程涵盖企业财务管理的各个方面，包括财务管理的基本概念、通过本课程的学习，您将能够掌握企业财务管理的核心知识，并能财务分析、营运资金管理、长期筹资、投资决策、财务风险管理和够运用财务管理的工具和方法解决企业经营管理中的实际问题国际财务管理财务管理的基本概念财务义财务财务则管理的定管理的重要性管理的原财务管理是指企业对资金的筹集、运用财务管理是企业经营管理的重要组成部财务管理遵循价值最大化原则、风险控和管理活动，其目标是实现企业价值最分，对企业的生存、发展和壮大具有重制原则和效率原则大化要意义业财务发历企管理的展史阶早期段1早期财务管理主要集中在资金筹集和分配，缺乏科学的理论和方法现财务阶代管理段2随着现代企业制度的建立，财务管理逐渐发展成为一门独立的学科，并形成了较为完整的理论体系和方法体系现财务阶代管理段3现代财务管理阶段，财务管理更加注重风险控制、价值创造和可持续发展财务职管理的主要能财务计划财务财务分析控制制定企业财务目标和计对企业财务状况进行分控制企业财务风险，保划，为企业经营活动提析，评估企业经营绩效证企业财务目标的实现供财务保障，为决策提供依据资投决策对企业投资项目进行评估，选择最优投资方案财务对管理的研究象资筹金集企业如何从外部获取资金，包括股权融资、债务融资和租赁融资等资运金用企业如何将资金投入到经营活动中，包括投资决策、营运资金管理等资金管理企业如何管理资金，包括现金管理、应收账款管理、存货管理等业值标企价最大化目润利最大化1利润是企业价值的体现，是企业发展和壮大的基础东财股富最大化2股东财富最大化是企业价值最大化的最终目标业值企价最大化3企业价值最大化是企业财务管理的终极目标，它包含了企业的长期发展目标和股东利益最大化目标财务环管理境分析观经济环业环业环宏境行境分析企内部境经济增长速度、利率水平、通货膨胀率等行业竞争格局、市场需求、技术发展等行企业自身的发展战略、组织结构、管理制宏观经济因素会影响企业的财务管理决策业因素也会对企业的财务管理产生重要影度等内部因素也是财务管理决策的重要参响考因素观经济环宏境经济长增经济增长速度影响企业的投资决策、资金需求和盈利能力利率水平利率水平影响企业的融资成本、投资回报率和现金流量货胀通膨率通货膨胀率影响企业的成本控制、产品定价和盈利能力业环行境分析业竞场1行争格局2市需求分析行业内主要竞争对手的市分析目标市场的需求规模、增场份额、竞争策略、产品和服长趋势、客户需求等，为企业务等，判断企业在行业中的竞的市场定位和产品开发提供参争地位考术发3技展分析行业的技术发展趋势，判断企业的技术优势和竞争力，并及时调整企业的技术策略和投资方向业环企内部境组织结构企业的组织结构影响财务管理的决策权、责任和效率发战展略管理制度企业的发展战略决定了企业财务管理的目标企业的管理制度规范企业的财务管理行为，、方向和重点保证财务管理的规范性和有效性213货币时间值价概念12时间值响价影因素货币随着时间的推移而增值或贬值的价值，反映了资金在时间上的影响货币时间价值的主要因素是利率水平、通货膨胀率和风险差异单复计期利算本金P初始投资金额利率r年利率期数n投资期限终值FV=P1+r投资期末的本金和利息之和复计多期利算本金P初始投资金额利率r年利率期数n投资期限终值FV=P1+r^n投资期末的本金和利息之和值计年金价算年金A每期等额的现金流入或流出利率r年利率期数n年金持续的期间现值PV=A*[1-1+r^年金在期初的价值-n]/r终值FV=A*[1+r^n-年金在期末的价值1]/r净现值计算方法净现值NPV=-初始投资+∑项目所有现金流入的现金流入/1+r^n现值之和减去初始投资的现值决策原则NPV0,接受项目NPV为正，则项目能够为企业创造价值风险础与收益基风险的概念收益的概念风险是指未来收益的不确定性，或投资可能出现损失的可能性收益是指投资的回报，包括资本增值和现金流入风险类的型与度量统风险统风险系性非系性无法通过投资组合分散的风险，也可以通过投资组合分散的风险，也称为市场风险称为特定风险风险度量常见的风险度量指标包括标准差、方差和贝塔系数统风险统风险系性与非系性统风险统风险系性非系性例如，利率变动、通货膨胀率变化、经济衰退等宏观经济因素的影例如，企业内部管理不善、产品质量问题、市场竞争加剧等特定风响险资资产本定价模型预期收益率r=Rf+βRm-Rf其中，Rf为无风险收益率，Rm为市场组合收益率，β为资产的贝塔系数贝塔系数β=CovRi,Rm/衡量资产的系统性风VarRm险，表示资产的收益率与市场组合收益率之间的相关性资组论投合理资分散投通过将资金投资于不同类型的资产，降低投资组合的风险资产配置根据投资目标和风险偏好，合理配置投资组合中不同资产的比例资组优投合化通过优化投资组合的资产配置，在特定风险水平下实现最高收益率财务报础表分析基资产负债表反映企业在特定时间点的财务状况，包括资产、负债和所有者权益润利表反映企业在特定期间的经营成果，包括收入、成本、利润和税金现金流量表反映企业在特定期间的现金流入和流出情况，包括经营活动、投资活动和筹资活动资产负债表分析动资产动资产负债权流非流所有者益分析企业的短期偿债能力，包分析企业的长期偿债能力和投分析企业的偿债风险，包括短分析企业资本结构，包括股本括现金、应收账款和存货等资效益，包括固定资产、无形期负债和长期负债、盈余公积和未分配利润等资产和长期投资等润利表分析营业收入分析企业的销售收入和市场竞争力营业成本分析企业的成本控制能力和盈利能力润总额利分析企业的整体盈利能力净润利分析企业的净盈利能力和股东回报现金流量表分析经营动现资动现筹资动现活金流量投活金流量活金流量分析企业的日常经营活动产生的现金流入和分析企业投资活动产生的现金流入和流出，分析企业筹资活动产生的现金流入和流出，流出，反映企业的盈利能力和偿债能力反映企业的投资效率和资金运用效益反映企业的融资结构和资金来源财务比率分析方法偿债能力分析1分析企业偿还债务的能力，包括流动比率、速动比率、现金比率等营运能力分析2分析企业利用资产的效率，包括存货周转率、应收账款周转率、资产周转率等盈利能力分析3分析企业的盈利水平，包括毛利率、净利率、资产收益率等发展能力分析4分析企业的成长潜力，包括销售增长率、净利润增长率、股东权益增长率等偿债能力分析12动动流比率速比率流动资产与流动负债之比，反映企业速动资产与流动负债之比，反映企业短期偿债能力更迅速的偿债能力3现金比率现金及现金等价物与流动负债之比，反映企业最直接的偿债能力营运能力分析货转应账转存周率收款周率销售成本与平均存货余额之比，反销售收入与平均应收账款余额之比映企业存货管理效率，反映企业应收账款管理效率资产转周率销售收入与平均总资产余额之比，反映企业资产的利用效率盈利能力分析净资产毛利率利率收益率销售毛利与销售收入之净利润与销售收入之比净利润与平均总资产余比，反映企业的盈利能，反映企业的综合盈利额之比，反映企业利用力和成本控制水平能力资产创造利润的能力发展能力分析销长售增率分析企业销售收入的增长速度，反映企业的市场竞争力和发展潜力净润长利增率分析企业净利润的增长速度，反映企业的盈利能力和盈利水平的增长趋势东权长股益增率分析企业股东权益的增长速度，反映企业的资本积累能力和资金来源状况营运资金管理现应账金管理收款管理1企业如何管理现金流入和流出，提高资金企业如何控制应收账款的规模和风险，提2使用效率高应收账款的周转效率资货短期融存管理4企业如何获得短期资金，满足日常经营资企业如何控制存货的规模和成本，提高存3金需求货周转效率现金管理策略现预1金算预测未来一段时间内的现金流入和流出，制定合理的现金管理计划现2金收支管理及时收回应收账款，控制现金支出，提高现金周转效率现资3金投将暂时闲置的现金投资于短期理财产品，获得投资收益现风险4金控制防范现金被盗、舞弊和损失，保证企业现金安全应账收款管理信用政策制定合理的信用政策，控制赊销的额度和期限，降低坏账风险账款催收及时催收逾期账款，减少应收账款的坏账损失应账资收款融将应收账款质押给金融机构，获得融资资金货存管理政策经济订货库货转量模型安全存存周率确定最佳的订货量，以降低存货的持有成设定合理的安全库存，防止因供货延迟或控制存货的规模和周转速度，降低存货的本和订货成本需求波动导致缺货持有成本和资金占用资短期融管理银贷业贸贷行款商票据易信从银行获得的短期借款企业发行的短期无担保供应商提供的赊销，期，期限一般在一年以内债券，期限一般在一年限一般在30-90天以内长筹资期决策股权融资1企业发行股票，筹集股本资金债券融资2企业发行债券，筹集债务资金银行贷款3企业从银行获得的长期借款，期限一般超过一年租赁融资4企业租赁设备或房产，获得融资资金权资股融方式发发首次公开行IPO增股票企业首次将股票发行给公众，筹集企业在首次发行股票之后，再次发股本资金行股票，筹集资金权资私募股融企业向少数投资者发行股票，筹集资金债资券融方式债公司券企业发行的债券，以公司资产为担保，承诺在一定期限内支付利息和本金转换债可券一种可以转换为公司股票的债券，具有债券的固定收益和股票的潜在升值空间赎债可回券企业有权在一定期限内赎回的债券，可以根据市场利率的变化调整融资成本银贷资行款融12业贷项贷商款目款企业向银行申请的商业贷款，用于企企业为特定项目申请的贷款，用于项业经营活动目建设和运营3贷额信度银行授予企业一定额度的信贷额度，企业可以根据需要在额度内申请贷款赁资选择租融资赁经营赁融租租租赁公司购买资产，出租给企业，企业支付租金企业租赁资产，租赁期限较短，租赁公司不承担资产的风险资计本成本算资本成本r=利息支出+股利反映企业为使用资金支出/资金总额而付出的代价权资加平均本成本加权平均资本成本WACC=rD*1-T其中，rD为债务成本*D/V+rE*E/V，rE为股权成本，T为税率，D为债务资本，E为股权资本，V为总资本优资结构最本财务杠杆债务融资可以提高企业财务杠杆，放大企业盈利能力，但也增加财务风险资结构优本化企业应根据自身的经营状况和风险承受能力，选择最佳的资本结构，既能降低融资成本，又能控制财务风险股利政策制定固定股利支付率政策2企业将净利润的一定比例分配给股东剩余股利政策1企业将利润先用于投资，剩余部分再分配给股东额固定股利政策企业每年支付固定金额的股利3股利支付方式现财产金股利股票股利股利企业以现金形式支付的股利，是最常见的企业以股票形式支付的股利，不会减少企企业以实物或资产形式支付的股利，例如股利支付方式业现金流，但会增加企业股本，将部分资产分配给股东资论投决策理资项识别投目的企业应根据自身的发展战略和经营目标，选择符合企业发展方向的投资项目资项评投目价对投资项目进行可行性分析，评估项目的风险和回报资投决策根据投资项目的评价结果，做出投资决策，决定是否投资该项目资项投目管理对投资项目进行跟踪和监控，保证项目的顺利实施和预期收益的实现资项评投目价方法净现值资法内部收益率法投回收期法将项目所有现金流入的现值之和减去初计算项目的内部收益率，判断项目的投计算项目回收投资所需的时间，判断项始投资的现值，判断项目是否能够为企资回报率是否高于企业的最低投资回报目的风险和投资效率业创造价值率净现值应法用净现值NPV=-初始投资+∑项目所有现金流入的现金流入/1+r^n现值之和减去初始投资的现值决策原则NPV0,接受项目NPV为正，则项目能够为企业创造价值内部收益率法内部收益率IRR=r,使得NPV=0使项目的净现值为零的折现率决策原则IRRr,接受项目IRR高于企业的最低投资回报率，则项目能够为企业创造价值资投回收期法投资回收期投资回收期=初始投收回初始投资所需的资/年均净现金流入时间决策原则投资回收期企业规项目回收投资所需的定的期限,接受项目时间小于企业的规定期限，则项目风险较低，投资效率较高资预实务本算项识别目企业根据自身的战略目标和市场机会，识别潜在的投资项目项目分析对投资项目进行深入分析，评估项目的风险和回报，并预测项目的未来现金流入和流出项评目价运用净现值法、内部收益率法、投资回收期法等方法对投资项目进行评价，并筛选出最优投资方案项目决策根据项目的评价结果，做出投资决策，决定是否投资该项目项实目施对投资项目进行跟踪和监控，保证项目的顺利实施和预期收益的实现业购组企并与重购组并的概念重的概念企业并购是指一个企业以现金、股票或其他资产收购另一个企业的企业重组是指企业为了提高经营效率、改善财务状况或改变经营方全部或部分股权，从而获得被收购企业的控制权向，对企业组织结构、资产负债结构、股权结构等进行调整购类动并型与机购纵购购横向并向并混合并企业收购同一行业的竞企业收购上下游产业链企业收购与自身主营业争对手，扩大市场份额的企业，实现产业链整务无关的企业，实现多，提高市场集中度合，提高竞争优势元化经营购值并估方法现现场金流量折法市倍数法预测被并购企业未来的现金流量，参考同行业可比企业的市盈率、市并根据折现率计算其现值，作为并净率等倍数，估算被并购企业的价购价格的参考值资产础基法根据被并购企业的资产价值，估算其整体价值财务风险管理风险识别1识别企业面临的各种财务风险，包括市场风险、信用风险、利率风险、汇率风险等风险评估2评估财务风险的严重程度，并分析风险发生的概率和损失程度风险控制3制定风险控制策略，采取措施控制和降低财务风险风险监测4持续跟踪和监测财务风险，并根据风险变化情况调整风险控制策略汇风险外管理汇动风险率波汇率波动会影响企业的进出口业务、海外投资和跨境交易汇风险外控制策略包括远期外汇合约、期权合约、外汇期货等外汇衍生品，以及外汇风险对冲等方法风险利率管理1动风险利率波利率波动会影响企业的融资成本、投资回报率和债务偿还能力2风险利率控制策略包括固定利率贷款、浮动利率贷款、利率互换等利率衍生品，以及利率风险对冲等方法风险信用管理风险识别信用识别企业面临的各种信用风险，包括客户违约风险、供应商违约风险、金融机构违约风险等风险评信用估评估信用风险的严重程度，并分析风险发生的概率和损失程度风险信用控制制定信用风险控制策略，采取措施控制和降低信用风险，例如，信用调查、信用评分、信用额度等风险监测信用持续跟踪和监测信用风险，并根据风险变化情况调整信用风险控制策略应衍生品用远约权约货约期合期合期合约定在未来某个日期以特定价格进行交易赋予持有人在未来某个日期以特定价格买约定在未来某个日期以特定价格进行交易的合约，可以锁定未来的价格风险入或卖出资产的权利，可以规避价格风险的合约，可以规避价格风险际财务国管理汇风险率管理1企业如何管理汇率波动风险，保证跨境交易的安全和盈利际资国投决策2企业如何评估海外投资项目的风险和回报，做出合理的投资决策际财务报国表分析3企业如何分析和解读不同国家和地区的财务报表，掌握企业财务状况和经营绩效际筹划国税收4企业如何合理进行国际税收筹划，降低税负，提高企业盈利能力。