《财务管理与决策》课件

《财务管理与决策》欢迎来到《财务管理与决策》课程！课程介绍财务管理的重要性企业的核心决策的依据价值创造财务管理是企业经营的核心，是企业生财务管理提供信息和分析，为企业决策财务管理的目标是为企业创造价值，提存和发展的基础提供可靠的依据高企业竞争力财务管理的目标盈利性1实现企业利润最大化，提高企业盈利能力安全性2保证企业资金的安全，防止经营风险和财务风险流动性3保持企业正常运营所需的资金流动，满足日常经营需要成长性4为企业未来发展提供资金支持，实现企业持续成长财务管理的基本原则价值最大化所有财务决策应以最大化企业价值为目标风险控制采取措施控制财务风险，降低损失概率透明度财务信息公开透明，便于投资者和债权人了解企业情况效率提升优化资金使用效率，降低资金成本价值评估时间价值的概念时间价值资金的增值机会成本在一定时间内，资金可由于投资收益率的存在投资资金的价值也受到以增值，即存在时间价，资金会随着时间的推机会成本的影响，错过值移而增值其他投资机会现值与终值的计算2终值现时资金在未来某个时间点的价值现值1未来现金流在现时的价值贴现率反映资金的时间价值，即投资收益率3年金的现值与终值年金1在一定时期内，按固定时间间隔等额收付的现金流现值2未来固定时间间隔的现金流在现时的价值终值3现时固定时间间隔的现金流在未来某个时间点的价值永续年金的计算永续年金年金期限无限长，无限期等额收付的现金流计算公式永续年金现值=年金金额/贴现率应用场景适用于估值某些无固定期限的投资，如永续债券债券估值债券的基本特征面值债券到期时偿还的本金金额票面利率债券发行时规定的年利率到期期限债券到期偿还本息的日期发行价格债券在市场上交易的实际价格债券收益率的计算息票收益率2债券年息票支付金额与面值之比到期收益率1债券持有至到期日的预期年收益率当前收益率债券年息票支付金额与当前市场价格之3比股票估值股票的基本类型普通股1股东拥有公司的所有权，享有投票权和分红权优先股2股东优先于普通股股东享有分红权，但通常无投票权股票估值的模型贴现现金流模型DCF1基于未来现金流的现值来估值股票相对估值模型2通过比较同类股票的估值指标来估值股票资产基础模型3根据公司的资产价值来估值股票风险与收益风险的概念风险指投资活动中可能出现的损失或收益不确定的可能性风险的种类1系统风险影响整个市场或行业的风险，如经济衰退2非系统风险只影响特定公司或行业的风险，如产品召回3金融风险与资金筹集和管理相关的风险，如利率风险4经营风险与企业经营活动相关的风险，如市场竞争风险风险的衡量风险与收益的关系高风险低风险通常意味着更高的潜在收益，但也有更大的损失可能性通常意味着较低的潜在收益，但损失可能性也更小资本资产定价模型CAPM模型公式系数β预期收益率=无风险收益率+β系数*市场收益率-无风险收益衡量股票的系统风险，反映股票价格波动性率投资组合管理投资组合的概念多种资产目标收益率风险控制将不同的资产组合在一起，以分散风根据投资者的风险偏好和投资目标，通过资产配置，控制投资组合的总体险设定投资组合的收益目标风险水平投资组合的风险与收益预期收益率风险投资组合的多样化股票债券房地产股票投资的风险和收益债券投资的风险和收益房地产投资具有较高的相对较高，但可以通过相对较低，可以作为投流动性风险，但可能提多样化配置来降低风险资组合的稳健部分供良好的长期回报黄金黄金可以作为避险资产，在经济不确定时期提供一定程度的保障资本预算资本预算的概念资本预算1是指企业对长期投资项目的评估和决策过程评估标准2运用各种评估方法，分析项目的盈利能力和风险决策结果3决定是否投资项目，并制定项目的实施计划资本预算的方法净现值法内部收益率法回收期法盈利指数法NPV IRR将项目未来现金流的现值与计算项目的内部收益率，与计算项目收回初始投资所需计算项目的盈利指数，即项初始投资进行比较，判断项预定的贴现率进行比较，判的时间，判断项目的流动性目的未来现金流现值与初始目的盈利能力断项目的可行性投资之比净现值法NPV计算公式NPV=未来现金流现值-初始投资决策规则如果NPV大于0，则项目可行；如果NPV小于0，则项目不可行优点考虑了资金的时间价值，可以反映项目的实际盈利能力内部收益率法IRR决策规则2如果IRR大于预定的贴现率，则项目可行；反之，则不可行计算公式1IRR是使项目的NPV等于0的贴现率优点可以反映项目的实际回报率，便于投资3者比较不同项目的盈利能力回收期法计算方法计算项目收回初始投资所需的时间决策规则如果回收期小于预定的时间，则项目可行；反之，则不可行优点简单易懂，可以反映项目的流动性缺点未考虑资金的时间价值，只关注资金的收回时间，无法反映项目的整体盈利能力盈利指数法计算公式1盈利指数=未来现金流现值/初始投资决策规则2如果盈利指数大于1，则项目可行；反之，则不可行优点3可以比较不同项目的投资效率，选择最佳的投资项目资本结构资本结构的概念资本结构债务融资股权融资是指企业资金来源的构成，包括债务企业向债权人借款，需要支付利息，企业向股东发行股票，股东拥有公司融资和股权融资但没有所有权的所有权，享有分红权资本结构的理论债务融资股权融资使用债务融资可以降低资金成本，但使用股权融资可以降低财务风险，但会增加财务风险会增加资金成本理论MM核心观点结论在没有税收、破产成本和其他市场摩擦的情况下，企业的价值与企业可以通过借款来降低资金成本，但同时会增加财务风险资本结构无关税盾效应概念债务利息支出可以抵税，从而降低企业的税负，提升盈利能力优点可以降低企业的资金成本，提高企业的价值缺点过度使用债务融资会增加企业的财务风险财务杠杆优点2可以放大企业收益，提高盈利能力概念1是指企业使用债务融资来提高资产收益率的程度缺点会放大企业风险，增加企业的破产可能3性融资决策融资的种类股权融资1企业向股东发行股票，筹集资金债权融资2企业向债权人借款，筹集资金其他融资方式3如租赁、发行债券等，可以根据企业需求选择合适的融资方式股权融资初次公开发行IPO1企业首次将股票发行给公众投资者增发2企业在IPO之后，再次发行股票筹集资金私募3企业将股票发行给少数特定投资者，无需公开招股债权融资银行贷款1企业向银行借款，用于短期或长期资金需求债券发行2企业向公众发行债券，筹集资金，需要支付利息融资租赁3企业通过租赁方式获得资金，用于购买设备或资产融资成本概念是指企业为筹集资金所支付的成本，包括利息、股利等计算方法根据不同的融资方式，采用不同的计算方法影响因素企业的财务状况、市场利率、风险水平等因素都会影响融资成本股利政策股利的概念股利股利分配是指公司将利润分配给股东的部公司根据盈利状况和股利政策，分，可以现金形式或股票形式支决定股利分配比例付股利支付公司根据股利分配方案，将股利支付给股东股利政策的理论剩余股利政策稳定股利政策股利增长政策优先满足投资需求，将保持股利支付的稳定性根据公司盈利增长，逐剩余利润分配给股东，避免股利波动影响投步提高股利支付比例资者信心股利分配的方式现金股利股票股利财产股利公司以现金形式支付股利，是最常见的公司以股票形式支付股利，可以增加股公司以非现金资产形式支付股利，如公股利分配方式东持股比例，但不会改变公司价值司产品或债券营运资本管理营运资本的概念流动资产指可以快速变现的资产，如现金、应收账款

2、存货营运资本是指企业用于日常经营活动的资金，包1括流动资产和流动负债流动负债3指短期内需要偿还的负债，如应付账款、短期借款营运资本管理的重要性盈利性1优化营运资本管理可以提高资金使用效率，降低成本，提升盈利能力流动性2充足的营运资本可以保证企业正常运营，满足日常资金需求安全性3合理的营运资本管理可以降低企业风险，保障企业资金安全成长性4有效的营运资本管理可以为企业发展提供资金支持，促进企业持续成长现金管理现金流预测1预测企业未来的现金流入和流出，制定现金管理计划现金流控制2严格控制现金流出，优化现金流入，提高现金使用效率现金流投资3将闲置现金投资于低风险的投资项目，获取投资收益应收账款管理信用政策制定合理的信用政策，控制应收账款的风险账款催收及时催收逾期账款，避免资金损失账款核销对无法收回的账款进行核销，减少坏账损失存货管理存货成本控制存货盘点降低存货采购、仓储、运输等存货周转定期盘点存货数量，确保库存成本存货控制提高存货周转率，降低存货占数据的准确性控制存货数量，避免库存积压用资金或缺货财务分析财务报表分析分析方法2运用比率分析、趋势分析、比较分析等方法，对财务报表进行分析财务报表1包括资产负债表、利润表、现金流量表，反映企业的财务状况和经营成果分析目标评估企业的盈利能力、偿债能力、营运3能力、成长能力等比率分析盈利能力偿债能力营运能力成长能力反映企业盈利能力的指标，反映企业偿还债务能力的指反映企业资产利用效率的指反映企业成长速度的指标，如净利润率、毛利率等标，如流动比率、速动比率标，如存货周转率、应收账如销售增长率、利润增长率等款周转率等等盈利能力分析净利润率毛利率资产收益率ROA净利润/营业收入，反映企业每元营毛利/营业收入，反映企业产品或服净利润/总资产，反映企业利用资产业收入产生的利润务的利润率产生利润的效率偿债能力分析流动比率速动比率负债比率流动资产/流动负债，速动资产/流动负债，总负债/股东权益，反反映企业短期偿债能力反映企业偿还短期债务映企业资产中负债的比的紧急能力例营运能力分析存货周转率1营业成本/平均存货，反映企业存货管理的效率应收账款周转率2营业收入/平均应收账款，反映企业应收账款管理的效率资产周转率3营业收入/平均总资产，反映企业资产利用效率现金流量分析经营活动现金流反映企业日常经营活动产生的现金流投资活动现金流反映企业投资活动产生的现金流筹资活动现金流反映企业融资活动产生的现金流财务预测财务预测的概念财务预测预测目标是指根据历史数据、市场趋势、预测企业未来的销售收入、利润公司战略等因素，预测企业未来、现金流等财务指标的财务状况预测方法根据不同的预测目标和数据来源，选择合适的预测方法财务预测的方法销售百分比法敏感性分析盈亏平衡分析根据销售收入增长率，分析关键因素的变化对分析企业实现盈亏平衡预测其他财务指标的增财务指标的影响所需的销售额长销售百分比法计算公式应用场景预测指标=上期指标*1+销售增长率适用于预测短期财务指标，如销售收入、利润等敏感性分析销售增长率利润盈亏平衡分析概念分析企业实现盈亏平衡所需的销售额计算公式盈亏平衡点=固定成本/销售单价-变动成本应用场景可以帮助企业制定销售目标，控制成本，提高盈利能力财务风险管理财务风险的概念财务风险是指企业在经营活动中可能发生的财务损失，影响企业盈利能力和偿债能力财务风险的种类123利率风险汇率风险通货膨胀风险利率变动对企业财务状况的影响汇率变动对企业财务状况的影响通货膨胀对企业财务状况的影响45流动性风险信用风险企业无法及时获得资金，影响企业经营活债务人无法按时偿还债务，造成企业资金动损失财务风险管理的方法风险识别风险控制识别可能发生的财务风险，评估风险的可能性和影响程度采取措施控制风险，降低风险发生的概率和损失程度风险转移风险规避将风险转移给第三方，如购买保险避免风险发生，例如选择低风险的投资项目案例分析公司财务案例分析案例背景分析方法结论和建议介绍一个公司财务案例，例如企业并购运用财务管理和决策的理论和工具，对得出分析结论，并提出改进建议，帮助、新产品研发等案例进行分析企业做出更好的财务决策结论财务管理与决策的重要性总结价值创造风险控制财务管理的目标是为企业创造财务管理需要关注风险控制，价值，提高企业竞争力降低企业经营风险和财务风险决策依据财务管理提供信息和分析，为企业决策提供可靠的依据问答环节感谢您的参与！现在是问答环节，请您提出您感兴趣的问题，我会尽力为您解答。