《财务管理实务》（第六版）教案任务5.1 长期资本筹集认知

课程教学讲义任务长期资本筹集认知

5.1

一、企业筹资认知

（一）企业筹资的目的与分类

1.企业筹资的目的与要求

（1）企业筹资的基本目的❶满足企业设立的需要❷满足企业生产经营活动的需要❸满足资金结构调整的需要

（2）企业筹资的要求❶筹资与投放相结合，提高筹资效益❷认真选择筹资渠道与方式，力求降低资金成本❸适当安排权益资金比例，正确运用负债经营❹优化投资环境，积极创造吸引资金的条件

2.企业筹资的分类31）按资金使用的期限，可分为短期资金筹集和长期资金筹集两种、42）按资金的来源渠道，可分为所有者权益资金筹集和负债资金筹集两大类53）按筹资活动是否通过金融机构，可分为直接筹资和间接筹资

（二）企业筹资渠道与方式1,企业筹资的渠道我国企业目前筹资渠道主要包括以下内容

（1）国家财政资金

（2）银行信贷资金

（3）非银行金融机构资金

（4）其他企业和单位资金

（5）企业自留资金

（6）居民个人资金

（7）外商资金

2.企业筹资的方式

（1）吸收直接投资;

（2）发行股票（stockissuance）；

（3）银行借款；

（4）发行债券（bondsissuance）；

（5）发行融资券；

（6）融资租赁（capital lease）；

（7）商业信用其中利用

（1）〜

（2）方式筹集的资金为权益资金；利用

（3）〜

（7）方式筹集的资金为负债资金表5-1筹资方式与筹资渠道的对应关系表

3.筹资渠道与筹资方式的对应关系资方式吸收直发行股银行借发行债发行融商业融资租接投资票款券资券信用赁国家财政资金V V银行信贷资金非银行金融机构资金V V V V V V其他企业资金V V VVVV居民个人资金VVV企业自留资金V

（三）企业筹资的基本原则

1.合理性原则

2.及时性原则

3.效益性原则

4.优化资金结构原则

二、权益资金筹集

（一）吸收直接投资

1.吸收直接投资的渠道

（1）吸收国家投资

（2）吸收法人投资

（3）吸收个人投资

（4）吸收外商投资

2.吸收直接投资的出资方式

（1）现金投资

（2）实物投资

（3）无形资产投资

3.吸收直接投资的程序

（1）确定吸收直接投资所需的资金数量

（2）寻求投资单位，商定投资数额和出资方式

（3）签署投资协议

（4）执行投资协议

4.吸收直接投资的优缺点

（1）优点❶筹资方式简便、筹资速度快❷有利用增强企业信誉❸有利于尽快形成生产能力❹利于降低财务风险

（2）缺点❶资金成本较高❷企业控制权分散

（二）发行股票

1.普通股筹资

（1）普通股股东的权利❶普通股股东对公司有经营管理权❷普通股股东对公司有盈利分享权❸普通股股东有优先认股权❹普通股股东有剩余财产要求权❺普通股股东有股票转让权

（2）普通股的发行价格采取两种办法一是按票面金额等价发行；二是按高于票面金额的价格发行，即溢价发行（根据我国股票发行的有关规定，禁止股票折价发行，并且规定股票的发行价格在同一次发行中不能改变）发行价格确定主要有以下三种预期股利票面价值X股利率每股价格=利息率利息率

①以未来股利计算

②以市盈率计算每股价格=每股税后利润X合适的市盈率

③以资产净值计算每股价格=资产总额一负债总额=所有者权益总额又一普通股总股数—普通股总股数

（3）普通股筹资的优缺点

①普通股筹资的优点

②普通股筹资的缺点

2.优先股筹资（preferred stockfinancing）

（1）优先股股东的权利❶优先分配股利权❷优先分配剩余财产权

（2）优先股筹资的优缺点

（三）留存收益（）retained earnings留存收益也是权益资金的一种，是指企业的盈余公积、未分配利润等

三、负债资本筹集

（一）银行借款

3.银行借款的种类

（1）按借款期限长短可分为短期借款、中期借款和长期借款

（2）按借款是否要担保，银行借款可以分为信用借款、担保借款和票据贴现

（3）按提供贷款的机构可分为政策性银行贷款和商业性银行贷款

4.银行借款的程序

（1）企业提出借款申请

（2）银行进行审查

（3）签订借款合同

（4）企业取得借款

（5）企业归还借款

5.银行借款筹资的优缺点

（1）优点❶筹资速度快❷筹资的成本低❸借款弹性好

（2）缺点❶财务风险较大❷限制条款较多❸筹资数额有限

（二）发行债券

1.债券的基本要素

（1）债券的面值

（2）债券的期限

（3）票面利息率

（4）债券的价格

2.公司债券的种类

（1）债券按票面上是否记名，可分为记名债券和无记名债券

（2）按有无抵押担保，债券分为信用债券、抵押债券和担保债券

（3）债券的其他分类除按上述几种标准分类外，还有其他一些形式的债券，这些债券主要有以下几种❶可转换债券❷无息债券❸浮动利率债券❹收益债券

3.债券的发行价格债券的发行价格有三种一是按债券面值等价发行，等价发行又叫面值发行；二是按低于债券面值折价发行；三是按高于债券面值溢价发行债券之所以会偏离面值发行是因为债券票面利率与金融市场平均利率不一致造成的在按期付息，到期一次还本，且不考虑发行费用的情况下，债券发行价格的计算公式为:债券发行价格_票面金额票面金额X票面利率贝丁一（1+市场利率y―（i+市场利率）一或=票面金额X（尸/足—+票面金额小（尸/43〃）若企业发行不计复利、到期一次还本付息的债券，则其发行价格的计算公式为:票面金额（1+票面利率xn）债券发仃价格二----------------------------------（1+市场利率）或=票面金额（l+i2X〃）x（P/R in）p【业务实例债券发行价格计算】5—1【业务实例债券发行价格计算5—

214.债券筹资的优缺点

（1）债券筹资的优点❶资金成本较低❷不会减弱原有股东对企业的控制权❸如遇通货膨胀，则实际减轻了企业负担；如企业盈利情况好，由财务杠杆作用导致原有投资者获取更大的得益

（2）债券筹资的缺点❶筹资风险高❷限制条件多❸筹资数量有限

（三）融资租赁

1.融资租赁的特点融资性租赁，又称财务租赁、资本租赁是指承租人为融通资金而向出租人租用由出租人出资,按承租人要求购买的租赁物的租赁

2.融资租赁的形式

（1）直接租赁

（2）售后回租

（3）杠杆租赁

3.融资租赁的程序

（1）作出租赁决策

（2）选择租赁公司

（3）办理租赁委托

（4）签订购货协议

（5）签订租赁合同

（6）办理验货及投保

（7）交付租金

（8）租赁期满的设备处理

4.融资租赁租金的计算

（1）租金的构成❶租赁资产的价款❷利息即租赁公司所垫资金的应计利息❸租赁手续费

（2）租金的支付方式❶按支付时期长短，可分为年付、半年付、季付、月付❷按每期支付租金的时间，可分为先付租金和后付租金❸按每期支付金额，可分为等额支付和不等额支付

（3）租金的计算方法❶平均分摊法平均分摊法下，每次应付租金数额的计算公式为（）R=c-S+I+FN【业务实例融资租赁租金计算5—31❷等额年金法等额年金法是指运用年金现值的计算原理计算每次应付租金的方法等额年金法下，每次应付租金数额的计算公式为R=C—S.P/F,i,nP/A,i,n【业务实例融资租赁租金计算5—

415.融资租赁的优缺点。