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1.
1.
1.1融资依据概念的广泛程度可以分为广义融资和狭义融资广义融资是指货币资金的融通的过程,实际上就是对货币资金进行配置的一种经济活动通过融资,货币资金能够在企业间进行流动，这个过程有利于实现社会资金利用效率的最大威戈旅行包作为箱包产品行业的先驱者和领导者,在创新产品研发中需要投入大量的资金，创新型企业在投资上更需要谨慎细致，因为在投资回报周期上若是投资回报周期长的投资活动那么风险就会较高股权融资做为创新型企业的资金渠道来源，为威戈集团箱包产品企业研发资金的来源提供了强有力的保障，也因此有效的促进了威戈旅行包在箱包产品领域的研发（张建平，刘文博,2019）o由此可以洞悉缺点是在融资审批程序上，股权融资需要经过比较多的审批程序，因此其有较高的发行成本通过对威戈旅行包上市公司所披露资料的查找分析,发现自上市以来，威戈旅行包公笃仅进行过一次定向增发即是在2016年通过非公开发行
25214.28万A股，通过这次定向增发行为有效降低了公司2016年的负债水平，从这些细节可以推测出优化了当年威戈旅行包现有的资本结构，使得公司资产负债率由2015年的
68.08%下降至
61.81%这次非公开发行共募集资金总额约
144.73亿元，为威戈集团箱包产品公司的持续发展提供了一项重要的财源支撑募集资金总额（亿元）7900万股2521428万股201年20蹲图威戈旅行包股权融资图2-5第三章威戈旅行包公司融资模式的不足融资结构欠缺合理性，偏重债权融资结构
3.1威戈旅行包企业在2016年-2020年的资产负债率分别为
61.8%,
66.33%、
68.81%、68%、
67.94%,通过对比同行业的资产负债率，同行业箱包产品企业等均低于50%以下的资产负债率,这说明威戈旅行包企业在同行业中资产负债比是处于较高水平的,其次基本维持在60%以上的资产负债率可以看出威戈旅行包的债权比重较大，如果威戈集团箱包产品公司长久以来依赖债权融资，以公司过度依赖债权融资，这种高负债的经营的模式，不难推断出表明威戈旅行包的融资结构是不太合理的在前文的探讨中，威戈旅行包公司外部资金的来源主要是债务融资，如果一家企业的债务融资超过了融资总额的百分之五十以上，说明威戈集团企业的债务融资比例失衡威戈旅行包公司上市已经近10年，在2013年的时候，才开始发行超短期融资券进行融资，在2016年时，通过非公开增发配股进行过融资对于以上提议的调试，本文从理论分析与实验验证两个角度进行在理论分析中，全面剖析了提议的基础原理和预期效果，并通过理论建模和逻辑演绎为实验打下了坚实的理论根基在实验验证部分，本文设计了一系列实验来测试提议的有效性和可靠性，采用了严格的数据采集和处理方式确保结果的准确性此外，为了探索提议在不同环境中的适用性，本文考虑了几种典型应用场景,并针对每种场景调整系统参数，这不仅验证了提议的合理性和可行性，也为未来的探索提供了重要参考威戈集团企业过度的债务融资会增加公司一系列的财务风险，比如支付风险、经营成本风险等，进而影响威戈集团企业的资金周转,同时还会降低企业的再融资能力，甚至威胁到公司的生存能力如果企业的债务融资还款期比较集中，一时间难以从其他的融资方式中及口寸获取到资金，就会加大箱包产品公同的财务风险，进而导致威戈集团企业产生过高的资产负债率，对威戈集团公司的资本结构以及运营带来一系列的财务风险（陈子凡，杨柳青,2022）融资缺乏科学合理的规划
3.2从威戈旅行包现存的组织架构来看，威戈集团公司并没有设立专门对接融资的组织机构，也没有在企业有融资需要时专门进行融资模式专项研究的组织和人员，没有根据威戈集团企业扩张速度来合理规划融资需求一方面这是由于国内很多箱包产品企业缺乏在融资风险管理的意识,这会导致融资风险的识别的延误性以及发生后解决的不及时性，风险的发生不仅需要事前识别，事中跟踪还需要事后及时解决以达到风险损失的最少，因此根据威戈旅行包企业融资业务的需要可以适当增加融资职能机构的建立，不断将这一思想融入到威戈集团融资项目的进展和分析中，并系统地将其融入到融资业务的的各个方面（（周健雄，徐丽萍,2021））若按计划输入信息与预0期一致，则理论上可以获得满足设计目的的结果具体而言，当初始条件和参数配置没有错误，而且所采用的模型或理论体系合理时，其产出将有较高的可靠性和实用性这不仅要求数据输入的精确，也需要分析架构的科学性、技术水平的领先以及研究方法的合理性另外，要考虑到外部环境对研究结果的影响，确保研究过程的可控制性和重复性，为结论的普适性提供坚实的支撑随着威戈旅行包企业这几年的不断发展壮大以及业务范畴的扩张，威戈旅行包企业需要不断的投入固定资产来满足业务发展的需要，依据威戈旅行包经营现金流量的分析发现在2018-2020年企业的经营的经营活动现金流量与前两年相比由负转正，一方面表明威戈旅行包企业经营状况持续逐渐好转,本文研究背景中这种情况是考虑的因素之一另一方面也表明企业正在处于发展的黄金阶段，融资需求也逐渐加大，因此企业更须合理规划威戈旅行包业务范畴板块的扩张来管控相应增加的固定资产投资的增加，做好融资需求的合理布局，避免因为在黄金发展阶段盲目追求利润形成的扩张而导致资金链的断裂的局面短期债务增长比重过快，债务期限结构欠缺合理
3.3近年来，随着公司业务的发展，威戈旅行包融资需求也不断增长，公司在融资时主要选择流动资金贷款满足企业日常生产经营所需资金，使得短期借款的债务规模及其占比持续增加，债务负担加重目前，公司近三年总债务分别为2018年总负债
446.37亿元、2019年
552.8亿元、2020年
147.47亿元，其中短期债务分别为
377.89亿元、
403.32亿元、
464.69亿元短期债务的比重呈现逐年增加的趋势，随着威戈旅行包企业的发展壮大，公同需要大规模的投入新的生产设备来进行新产品的研发,进而推动威戈旅行包公司在箱包产品业务板块的扩张和项目的投入研发公同未来的资本支出将继续加大,因为箱包产品业务投资回报周期,长短时间内的融资出现波动性大的话较容易出现资金链断裂的问题，影响威戈旅行包企业的营运发展，因此威戈旅行包应当减少短期债务的比重，提高长期债务资金的占比，要以长期资金为主，短期资金为辅，保持合适的短期债务的比例以此保证融资的稳定性，因此威戈旅行包企业应当优化现有的债务结构（（孙志强,赵敏娜，2022））o第四章对威戈旅行包公司融资风险的建议综合选择多种融资渠道，改善当前融资模式
4.1箱包产品企业进行融资，往往是为了更好的过渡企业自身发展所需的资本,一旦企业再次投放自身融资所得到的资本,若该投资所得到的回报与企业预期目标远不相符或者不足以支撑企业的期望,再或是箱包产品企业对该投资所得到的报酬远远低于其取得成本，那么融资风险就有可能会产生对于风险的恶化是由多种因素共同影响的，威戈旅行包企业要想让风险发生的概率降低，就需要在进行决策时要做到科学合理，有规划性和识别风险的能力（吴晓东，朱海燕,2021）针对各种融资方法进行综合的选择基于本文对威戈旅行包目前所现有融资模式的研究来看，较为突出的一点是企业近几年的融资模式较为固定，没有积极尝试其他融资方式，因此威戈旅行包企业应拓宽思路，可以通过召集融资专业人才展开探讨以此来加强融资创新，改善当前模式，便能适当调整威戈集团企业银行贷款融资为主的局势根据对融资模式的研究，威戈旅行包可以尝试创新的融资模式可以从这三方面进行，如适当调整目前的股利分配政策，重视营运能力资金的管控，在此类特定条件下可以推知其结果或通过增发股票来调整根据我的观点来浅谈下调整股利分配政策的对威戈旅行包融资模式改善的明显作用之处股利分配政策一直以来都是威戈旅行包财务方面的重要决策之一，股利分配政策是一家企业经营状况的晴雨表，它与威戈集团企业的融资渠道、融资成本、资本结构等都与之息息相关（（郑建华,林文轩，2024））采取股利分配政策是为了o让威戈集团企业的利益最大化，因为企业利益最大化关系到企业在市场上的声誉和竞争力也关系到威戈旅行包公司市场价值是否增值改善融资结构，降低融资成本
4.2追求利润是每一家箱包产品企业谋求的最终需求，而企业实现利润最大化的有效渠道之一就是管控融资业务成本的发生威戈旅行包企业在融资过程中或多或少都需要付出一定的融资成本，这是不可避免的而企业只能通过控制或者减少这方面成本的发生，因为一旦融资成本发生的越多的话，就会关联着企业的财务费用方面也会增多为抵消外界因素对方案输出结果造成的扰动，本文在设计与执行流程中运用了一系列手段以保障数据的准确性和方案的稳固性本文首先深入探究了可能影响方案执行效率的外部因素基于这些探究结果，本文在方案构思初期引入了环境适应性评估的策略，通过模拟各类外部环境来预估它们对方案成效的潜在影响,并据此调整方案的设计参数,以增强其灵活性和抗干扰能力,保证方案能迅速调整以适应外界变化，维持其有效性和适用性威戈旅行包企业在融资渠道以及融资方式的选择时，都不能脱离了一个目标，即最少的融资成本和最低的融资风险，因为要满足追求企业的价值最大化的根本需求根据前文对威戈旅行包融资模式的研究，威戈旅行包银行贷款比重较大，且以短期贷款的比重为主，根据对威戈旅行包近几年应付利息以及融资成本的研究，箱包产品公司的融资成本较高,威戈集团企业太大占比的负债运行,往往会导致资金运转不周,于此特定场合不难观察到以及面临资金链断裂的困境（黄正祥，郭秀丽,2021）o企业应当要渐渐扭转企业当前融资规模的现状，从而减轻威戈旅行包的融资成本其次在融资结构上，可以看出威戈旅行包的债务性融资逐年增加，这也是导致企业负债规模不断扩大和资产负债率偏高一个主要原因，威戈旅行包最近5年的资产负债率都维持在一个65%以上的占比,长久以往不改善的话较高的资产负债率企业会形成一种不合理的资本结构，不合理的资本结构就必然会有再融资时财务风险发生的较大可能性，因此，威戈旅行包企业应优化原有融资模式并改善资本结构,在此理论框架基础上研究可得出以此来达到降低威戈集团企业资产负债率和提升偿债能力指标的最终目的，更好的提高威戈旅行包企业的融资能力和降低融资风险健全融资风险管理体系，培养专业化融资人才
4.3威戈旅行包企业应该综合考虑自身融资规划和政策，适当增加融资风险管理组织部门，并培养专业化融资人才，由于每个箱包产品企业实际情况各不相同，企业的融资方式的抉择也是一个既专业又复杂的过程,需要较高的专业知识作为支撑，并要具有较强的箱包产品市场分析能力，结合威戈旅行包企业的发展战略以及经营特点，合理预测资金需求量的规模，选择一个适合且理想的融资模式,进行系统合理的规划，有效控制融资成本和融资过程中的风险加强对融资管理人员的培训I,一方面可以有效防范和控制融资风险，在已有成果基础上可推导出避免威戈集团公司在扩张的同时，因为资金不足，导致扩张失败；另一方面也有利于提高威戈旅行包公司相关业务的专业性和效率，使公司能在同行箱包产品业中保持较高的竞争力一个箱包产品企业有健全的融资风险管理体系，能帮助企业及时识别融资过程中相关风险发生的可能性，使威戈旅行包企业的融资决策更加科学合理具体可以从以下几个方面进行思考和完善首先是融资风险事前控制，识别市场风险和政策风险，要充分认识到威戈集团企业目前所处的大环境，有利条件是什么，不利条件是什么，在权衡利弊的情况下，凭借现有成果积累可推导出结合威戈旅行包自身发展战略，制定融资战略；其次是融资过程中风险控制，准确识别金融市场上利率和汇率的变动导致的融资成本变动和融资风险变动;最后是融资事后风险控制，关注融资以后资金的使用情况，项目的完成情况，保证威戈旅行包企业有足够的利润来偿还融资的金额结束语本篇论文主要是研究的对威戈旅行包企业的融资风险管理研究，通过研究与探索出在满足企业价值最大化的同时帮助威戈旅行包企业融资风险能够降到最低首先，是阐述了威戈集团企业融资、融资的方式以及融资风险的影响因素等相关概念，然后介绍了威戈旅行包公司的基本情况，从威戈旅行包企业当前的融资现状出发，对现阶段威戈旅行包所采取的的融资模式进行分析其次，论文介绍了现有融资模式存在的原因和分析，尽可能结合威戈旅行包所在的行业特点，为我国箱包产品企业提供融资模式优化建议，最后，根据威戈旅行包目前的融资风险给出合理的建议，最大程度上帮助威戈旅行包企业走出当前融资困境，在融资上尽可能降低成本，控制风险，以此来满足箱包产品企业健康稳定发展的资金需求提供参考与建议本篇论文仅仅依据威戈旅行包公司公布的外部信息和数据，借助其公布的年度审计报告以及财务报表数据来整理分析，并不能够收集到太多企业内部的决策信息，所以针对我所提出来的问题的分析并不是太全面解决箱包产品公同融资风险管理问题不是一个一蹴而就的过程，需要我们投入更多的研究与资料分析才能做到更完善和全面的研究分析，当然更需要企业自身去重视和解决参考文献[l]Leora Klapper.The roleof factoringfor financingsmall andmedium enterprises[J].Journal ofBanking andFinance,2006,30l
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22.致谢论文的定稿，凝聚了无数人的心血和期望感谢我的导师，您的严谨治学和悉心栽培，让我受益匪浅家人的理解和支持，让我能够全身心投入研究同学们的陪伴和帮助，让我感受到了学术之路的温馨在此，向所有帮助过我的人致以最深的谢意，愿我们的友谊如酒，越陈越香化狭义融资主要是要指企业筹集资金的一种经济活动（李明华，王志国,2022）资本是企业正常运营的重要条件，也是保证企业健康稳定发展的必要条件，当企业面临自有资金不充足，且难以达到未来的经营规划所需要的资金或影响企业的正常运营时，融资就是这时候通过一种或多种渠道去筹集资金，以达到扩大企业经营规模或者正常经营的目的（张建平，刘文博,2023）o融资的方式L2融资方式就是企业通过哪种渠道或者哪种措施来筹集资金的一般企业比较常用的融资方式主要是以下几种方法银行借款
1.
1.1银行借款是国内企业采用最多的一种融资方式按照用途的不同分类，银行借款可分为流动资金贷款和固定资产贷款（陈子凡，杨柳青,2021）流动资金贷款用于生产经营过程中对资金的中短期需求固定资产贷款用于企业固定资产投资活动对资金需求，企业固定资产投资活动是对固定资产进行的更新、扩建、新建的过程具体包含规定资产交易、设备更新升级、新产品的研发和投产等（周健雄，徐丽萍,2019）o这种融资方式最大的优势在于筹资效率高且资本成本不既）0发行股票融资122股票融资是指是上市公司通过配股、增发和发行可转换债券等方式直接融资，股票融资相对银行贷款更加低廉、周期更长且有利于多元化的发展但另一方面，股票融资往往成本较高，投资者期望从中谋求更多的风险补偿，股票分红也不具有抵税作用（孙志强，赵敏娜,2022）过度发行股票会分割企业所有者股份的比例，影响其对企业经营活动的控制发行公同债券123发行公司债券目的在于筹措高额的非短期资金发行债券的公司需得依据一定规范流程发行；此外，发行公司必须按照约定的时间点偿还本息由此可知，公同债券其本质为一类借贷契约（吴晓东，朱海燕,2021）公司债券的优势在于可以保证发行人对企业的掌控，也有利于公司主动调整其资本结构，使其更趋向于合理化基于上述优势,发行公司债券成为发展预期较好的一类融资方式（郑建华，林文轩,2018）除了上述几种主要的融资方式之外，企业也可以通过合作融资、转让股权融资和海外融资等方法筹措资金融资风险
1.3融资风险的概念131融资风险是指企业在筹集资金活动过程中由于筹资规划而引起的收益变动的风险主要表现为企业负债经营后，不能按时偿还到期债务本息或使股东权益遭受损失的一种可能性风险（黄正祥，郭秀丽,2022）由此可以洞悉融资风险不仅来源于企业自身融资结构是否合理，还会受到外界政策环境变化的影响，因此企业在进行融资时应考虑到自身条件与环境的变化,综合科学规划符合自身企业的融资模式，不能再无科学规划衡量的前提下进行盲目或是跟风同行业融资的融资行为，因为这很大可能就是融资风险发生的源头（（谭永福，马春霞,2019））融资风险的形成因素影响融资风险的因素主要包括宏观经济环境、资金供需市场、融资渠道结构、融资利息成本和时间成本等，其可分成为内部风险与外部风险融资内部风险多由企业的股权融资活动和债权融资造成（曹新宇，何明亮,2022）融资外部风险受到金融、政治、法规等的影响通常而言，企业融资的外部风险是不可控的,所以一般企业运营需要重视融资的内部风险融资内部风险大致有六种，即融资利息率风险、融资偿还风险、融资期限结构风险、融资流动性风险、融资数量不当风险、融资资本结构风险等（程远航，袁世达,2021）o从这些细节可以推测出若按照融资的方式划分，融资风险可分为债务融资风险、股权融资风险其中,债务融资风险是指企业经营中存在债权人无法按时获得相应的利息或本金的可能性；股权融资风险是指企业股东因企业市场值降低而利益受损的可能性（傅正浩，罗曼玲,2020）因此，不难推断出对企业融资风险进行适当管理是企业股权人和债权人的切实需求和保障融资风险管理
1.4融资风险管理是指企业在融资过程中对所存在风险的可能性进行识别和管控的过程，这个过程以相关企业融资数据为基础，包含对可能存在风险的识别、评估及分析等（江海洋，潘志勇,2021）因此，按照一般管理程序，融资风险管理可分为风险发生前的识别o和预警，风险的评估和定位，风险应对措施的制定和执行等融资风险的识别是企业进行融资风险管理的开端，企业以外部环境为基础，通过对相关数据与经验进行分析，从而找到融资可能产生风险的因素,并对企业的融资风险制定应对措施和执行方案，对于有融资需求的企业，需要重视其融资风险的管理以及防范,适当完善风险管理部门的增加更利于企业融资方式以及程序的合理性制定（谢晓峰，苏婉儿,2020）第二章威戈旅行包股份有限公司融资现状分析威戈旅行包公司简介
2.1威戈旅行包公司是我国箱包产品行业的代表性企业，深耕箱包产品领域多年，威戈旅行包在曾经在2018-2020年三年连续获得我国“国家箱包产品企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质箱包产品企业500强”威戈旅行包的发展是我国箱包产品企业改革创新的缩影，因此能够在很大程度上代表着我国箱包产品企业的发展状况公司秉承“实干创造未来”的企业精神，坚持“以市场为导向，以客户为中心”的经营理念，拥有一批高素质的管理人才和高素质的专业技术队伍，吸收新创意，严把质量关口，全方位的服务跟踪，坚持做出高品质产品，本着“追求、质量、技术、精神”8字宗旨,基于箱包产品市场需求进行不断创新,使公司始终处于箱包产品行业前沿,引领箱包产品行业的发展威戈旅行包公司的组织架构
2.2图威戈旅行包组织结构图1威戈旅行包公同的组织结构是典型的直线-职能制结构，采用这种组织结构主要是将威戈旅行包企业中的管理者和普通人员分成两部分，一部分是直线形式的领导机构和人员，按命令统一的准则对各级组织行使指挥权，如图，威戈旅行包总经理垂直结构下设有销售部、副总以及后勤部，威戈旅行包这三个部门要听从总经理职位的垂直命令，三者的直接上属也就只有总经理（曾建辉，莫小倩,2021）与文献中的结论保持一致，这一结果不仅巩固了前期研究的理论基础，还为该领域的未来发展指明了方向它促使本文思考如何将这一稳健的理论框架应用于实际问题解决中，以及如何通过技术创新或方法论改进来拓宽研究的视野这一发现不仅是对现有知识的确认，更是对未来探索的启迪现有结果显示可以推出另一类是职能机构和人员，按专业化的准则，从事威戈旅行包组织的各项职能并处理相对应的工作直线领导机构和人员在自己的职责范畴内有一定的决定权和对所属下级的指挥权，并对自身部门的工作任务负全部责任，而威戈旅行包的职能机构和人员则是直线指挥人员的工作顾问，不能对直接部门发号施令，只能进行业务指点或者间接领导（（魏明杰，孔诗雅，2023））0融资结构分析
2.3盈余融资231指标20162017201820192020年份现金分红总额（万
148683.
7938466.
81412019.
3438870.
2368602.9元）期末未分配利润（万
16238161923592.
42049823.
32105623.
42445655.6元）股利支付率
29.43%
24.02%
24.7%
22.55%
23.21%表威戈旅行包往年分红情况表2-1图威戈旅行包近年盈余融资结构图2-35盈余融资和债权融资相比来说，不必支付资金的利息，在一定程度上减轻了各类箱包产品企业的融资成本，与股票融资相比，不需要向外派发股利，也不用作为股利支付给股东，盈余融资作为箱包产品企业留存的净收益，本文研究背景中这种情况是考虑的因素之一企业可以按自己的规划建设来支配这笔资金,在运用这笔资金的时候只需要经过简单的审批即可，能大大减短企业的项目建设周期，提升投资收益率，使用成本也因而相对较低（石天宇，唐心怡,2022）由图2-3可以看出威戈旅行包近几年的经营状况较好，未分配利润是持续递增的趋势，这也为威戈旅行包企业的内源融资提供了资金来源联合图2-1和表2-3可以得出在企业规模的不断扩张和盈利能力的不断提升的情况下，威戈旅行包的股利支付率由2016年
29.43%降低为2020年的
23.21%,相对降低了
6.22%,威戈旅行包企业用于留存收益的积累逐渐增加，在此类特定条件下可以推知其结果随着留存资金的逐渐积累，成为了威戈旅行包企业的内源融资，给企业在融资方面提供了稳固的资金来源，满足了威戈集团箱包产品企业在营运资金的需要在留存收益上威戈旅行包企业积累用于内源融资和再投资，不仅能降低企业对外来资金融资需求，还能防范威戈旅行包企业因融资债务比例过大而导致融资能力的下降债务融资232表年年威戈旅行包公司的资本结构2-22014-2020年份资产负债率流动负债占总负债的比重
201661.80%
87.35%
201766.33%
88.87%
201868.81%
87.07%
201968.00%
81.20%
202067.94%
77.94%表威戈旅行包信贷融资结构表2-3融资方式负债余额（万元）比重抵押借款
902061.79%信用借款
495608698.21%■担期货万元）■长期货款1万元）图威戈旅行包近年长短期借款构成图2-45一般来说，银行借款是目前大多数企业融资时选择的首要方式，有数据调查显示，在威戈旅行包企业筹集的资金中有60%以上的资金是依靠银行借款但应当值得注意的是威戈旅行包企业应科学合理规划其负债规模，并应该保持在这个比例以下,来适应企业发展过程中的资金要求和威戈集团箱包产品企业发展模式,特别是防范还债时间过于集中和还款中高峰的出现这一结果也与本文之前的预想研究结果一致，这在一定程度上体现了本文研究方向的正确性首先，这种一致性反映了本文在研究设计初期所设定的目标和假设具有坚实的基础通过对相关理论文献的深入探讨和对已有研究成果的综合分析,本文的预想建立在一个合理且有据可依的基础上，而最终获得的结果与预期相符，进一步验证了这些研究的有效性这一结果的吻合证明了本文所采用的研究方法和工具是恰当且有效的研究过程中，本文严格遵循学术规范，采用了多种验证手段来保证结论的准确性于此特定场合不难观察到由表2-2可以看出，在负债的结构上，从2016年至2020年，威戈旅行包公司资产负债率均达到60%以上，企业负债规模较高，按科学合理的指标水平来说，流动负债占总负债的比重在百分之50以下是比较合理的，因为较高的流动负债水平会使威戈旅行包企业在金融市场环境发生变化时出现措手不及的情况，常出现的就是利率上升时，加上自身企业较高的资产负债率，威戈旅行包的公司资金周转将会坠入窘境，这样的融资结构将会带来其债务偿还的融资风险（成峰,2019）根据威戈旅行包公同近5年的长短期借款构成图，发现企业主要以短期借款为主，在此理论框架基础上研究可得出根据图表2-4来看，威戈旅行包企业在2016年-2019年的短期贷款呈现的是逐渐增长的现象,根据比威戈旅行包发展历程的研究主要是近年来箱包产品公司融资需求的增加，威戈旅行包企业需要通过流动资金贷款来满足公同日常生产经营需要的资金，使得短期债务呈逐年上升趋向长期贷款比重相对短期借款来说虽然占比不大，但近5年也是呈现递增的趋势其次威戈旅行包企业流动负债一直处于较高水平，可以看出威戈旅行包公司净现金流量的缺乏，长期资金的不足,要运用较多的短期贷款来保障威戈集团企业的正常的经营，这时候表明企业已经有短借长投的趋向了，根据表2-3可以看出威戈旅行包企业主要的是信用借款，由于威戈旅行包企业较好的企业形象，到目前的占比达到了
98.21%,信用借款过高可能会出现集中还款，在已有成果基础上可推导出信用借款较多，需要依靠威戈旅行包企业稳定持续的且较好的营收能力来偿还这笔款项，威戈集团箱包产品企业在受到营收下降出现还款不及的时候，将会出现大笔的信贷违约成本以及较高的利息费用（李明华，王志国,2022）债券融资债券融资能够经过资本市场直接募集到资金，有利于改善威戈集团箱包产品企业的资产负债构造的协调和管理，也有利于改善企业的资金情况，满足相联系业务以及未来企业运营的开展对流动资金的需要，进一步提升威戈集团箱包产品企业的整体业务经营能力和抵抗风险的能力债券融资是目前威戈旅行包公司积极尝试并且是其另外一种主要的融资方式通过查阅威戈旅行包公司2020年的年报数据以及披露的资料，威戈旅行包在公司债券融资金额总共有115亿元其债券融资基本情况如下表2-5所示威戈旅行包最近一期是在2020年3月22日发行的威戈集团箱包产品债券，募集了资金金额为25亿元，这笔威戈集团公司债券在扣除发行费用后,威戈旅行包筹资的这笔债券主要用于威戈集团箱包产品公司日常业务经营所需流动资金本期威戈集团公司债券发行完毕后，凭借现有成果积累可推导出结合威戈集团箱包产品公司披露（以2020年6月30日为止）年报企业的资产负债率发行前为
65.99%,发行后为
67.94,增加了
1.95%,报表流动负债率由原来
77.94%降低了
1.08%,发行后的流动负债率为
76.86%表威戈旅行包债券融资表2-5债券简称发行日利率融资金额威戈集团年月日亿
130220139236.35%30威戈集团年月日亿
150120158124.10%15威戈集团年月日亿
170120176154.87%15威戈集团年月日亿
180120184125.17%30威戈集团年月日亿
200220203225.75%25合计亿115。
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