《中国金融发展历程》课件

中国金融发展历程金融是现代经济的血脉，而中国金融体系的发展可谓源远流长、波澜壮阔从最早的贝币、铜钱，到世界最早的纸币交子；从清代的票号、钱庄，到现代银行体系的建立；从单一计划经济下的金融体制，到多元化、市场化、国际化的现代金融体系本课件将带您穿越时空，了解中国金融发展的曲折历程，探索金融创新和改革的重要节点，分析中国金融全球化的战略意义，展望中国金融未来的发展趋势目录古代金融探索中国古代货币与金融机构的起源与发展，从贝币到交子，从钱庄到票号近现代金融梳理从清末到新中国成立前的金融变革，外资银行与民族金融的竞争与发展改革开放时期分析改革开放以来金融体制的重大变革，包括四大行建立、股市开启等重要节点世纪创新21探讨互联网金融、金融科技以及人民币国际化等创新发展趋势重大案例与未来趋势深入分析金融改革关键案例，展望中国金融发展前景与挑战古代金融的起源贝币时代布币与早期金属货币中国最早的货币形态可追溯至殷商时期，以自然贝壳作为交易媒周朝时期，布币作为一种新型货币形态出现，是用青铜制成的铲介，被称为贝币考古发现表明，这种原始货币在公元前形货币这标志着中国开始从自然物向人工制造的货币转变，金16世纪已在中国广泛使用，成为世界最早的货币之一融交易效率得到显著提升贝币的价值源于其稀缺性和便于携带的特点，逐渐成为财富积累布币的出现反映了早期农耕文明的商品经济已初步形成，为后续和交换的重要工具，开启了货币金融的最初篇章金融体系的发展奠定了基础国家开始介入货币的铸造与管理，货币金融的官方职能初步显现古代钱币的演变1春秋战国时期各诸侯国开始铸造形态各异的货币，如刀币、布币、圆钱等这一时期货币形态多样，反映了诸侯割据的政治格局刀币主要流通于齐国，布币则在赵、卫等国使用2秦统一钱币秦始皇统一六国后，推行半两钱，首次在全国范围内实现货币统一这是中央集权制度下的重要金融改革，为商品经济发展创造了有利条件3汉朝五铢钱汉武帝时期铸造的五铢钱成为历史上使用时间最长的货币之一，长达多700年五铢钱的广泛使用推动了汉朝商业繁荣，为古代丝绸之路贸易提供了重要支持4唐宋货币唐朝的开元通宝和宋代的宋钱不仅在国内流通，还远销海外，成为东亚地区的主要货币宋朝时期铸币技术达到高峰，货币经济高度发达私人放贷与钱庄雏形高级金融服务资金清算、存款业务、异地汇兑专业钱庄提供货币兑换、放贷、收息等服务私人放贷商贾、地主等富人提供民间借贷春秋战国时期，随着商品经济的发展，私人放贷活动日益活跃富有的商人、地主开始向农民和小商贩提供借贷服务，收取息钱（利息），这是最早的金融中介活动战国后期，专业的钱庄开始出现，主要从事货币兑换、保管和放贷业务钱庄将散户存款集中起来发放贷款，形成了初步的金融资源配置功能特别是在都城和商业中心，高利贷和还本付息成为常见的金融活动，利率通常在年息至之间20%30%票号的诞生全国金融网络形成覆盖全国主要商业城市的票号分支机构严密管理制度建立完善的会计核算和风险控制体系汇票创新发明汇兑业务，解决长途贸易资金转移问题票号创立清康熙年间，山西商人创立日升昌等票号票号是中国古代最为成熟的金融机构，始于清初康熙年间由山西商人创立的日升昌票号开启了中国汇兑金融的新纪元，解决了当时长途贸易中资金转移的安全问题票号创造的远程汇兑方式极大促进了清代商业发展商人可以通过票号将资金从一地安全转移到另一地，避免携带大量现银的风险票号还创新地使用密押、暗记等技术确保交易安全，是中国古代金融业的巅峰之作江西南昌日脚钱会定期集会社区互助成员按固定时间轮流集资与借贷基于熟人关系的信任机制轮流借贷集体储蓄按需分配资金支持成员发展3会员缴纳会费积累共同资金日脚钱会是发源于江西南昌的一种古老民间金融组织，类似于今天的互助储蓄会参与者定期缴纳一定金额，形成资金池，然后按照约定规则轮流使用这笔资金，或通过竞价方式确定资金使用顺序这种互助金融模式解决了古代小农经济中普通民众获取资金的困难，是民间智慧的结晶钱会通常由德高望重的村民或商人发起组织，依靠社区内部的信任和约束机制运作，是中国最早的普惠金融实践之一，在当时社会发挥了重要的金融普惠功能早期官方金融机构太仓与国库户部管理两汉时期设立太仓作为皇家国唐代户部下设度支、金部等机库，负责全国财政收入的保管构，专门负责国家财政金融事和支出西汉武帝时期实行平务度支负责征收和管理赋税，准法，通过官方干预市场调节金部则管理铸币和货币流通，物价，是最早的宏观金融调控形成了较为完善的金融管理体实践系官本钱制度唐宋时期推行官本钱制度，由官府提供资金支持商业发展政府通过向商人放贷并收取利息，既增加了财政收入，又促进了商业繁荣，是早期官方金融支持实体经济的典型做法长库钱是宋代另一种重要的官方金融制度，指皇家和官府的长期储备资金，既用于紧急支出，也用于投资生息宋代官府还设立提举常平司，通过粮食收储和销售调节物价，体现了金融工具在宏观经济管理中的应用宋代交子交子起源官方接管北宋时期（公元世纪），四川成宋仁宗时期（年），政府设立101023都商人为避免携带大量铜钱的不便，益州交子务，开始由官方发行交子，开始使用交子作为凭证交子最初是成为世界上最早的官方纸币官方交由商人私人发行的，用于约定未来支子规定了面额和兑换期限，印有官印付的承诺，类似于现代的本票防伪，每三年更换一次版本监管与流通交子的发行数量受到严格控制，以维持其价值稳定初期交子只在四川流通，后逐步扩展到全国范围为防止伪造，宋政府对交子采用了特殊的纸张和印刷技术，并对伪造者处以重罚交子的出现是金融史上的重大创新，它将货币从实物形态转变为符号形态，极大提高了金融交易效率交子的成功使用为后世纸币发展奠定了基础，影响深远这一创新体现了宋代商品经济的高度发达和金融思想的先进性元明清纸币体系元代纸币元朝建立后，发行中统钞与至元钞，首次在全国范围内强制使用纸币元政府禁止白银流通，推行纸币本位制但由于过度发行导致严重通货膨胀，纸币大幅贬值，最终信用崩溃明代宝钞明朝初期发行大明宝钞，曾一度禁止金银流通，强制使用纸币然而，政府为应对财政困难，不断增发纸币，导致通货膨胀严重到明中后期，宝钞几清代纸币尝试乎完全失去价值，市场重新回到使用白银交易清朝初期汲取前朝教训，主要使用银两作为货币直到道光年间，因财政困难才发行户部官票和大清宝钞，但规模有限，使用范围受限，未能成为主流货币形式中国古代纸币发展历程反映了早期货币政策的重要教训过度发行纸币而不顾经济实际需求会导致通货膨胀和货币体系崩溃这一历史经验对现代货币政策制定具有重要的启示意义银两与白银金融银本位形成国际白银贸易明朝中期以后，由于纸币信用崩溃，白银逐渐成为主要流通货币世纪后，大量美洲白银通过马尼拉大帆船贸易线路流入中16明万历年间实行一条鞭法改革，将赋税统一以白银征收，加速国，使中国成为世界白银的主要目的地清代中国吸纳了全球约了银两货币化进程三分之一的白银产量，形成了以白银为中心的国际贸易网络清代雍正通宝银币铸造开始尝试标准化银币，但主流仍是称重使用的银两银两按重量计价，主要单位有两钱分等，不白银成为连接中国与全球经济的纽带，中国输出茶叶、丝绸、瓷同地区还有各自的银两成色标准器等商品，换取白银这一贸易格局持续到鸦片战争前后，此后由于鸦片贸易逆转，白银开始大量外流银两作为货币，存在称重繁琐、成色不

一、易于仿冒等问题，但其内在价值使其在长达数百年时间里成为中国主要货币形式直到19世纪末世纪初近代银行体系建立后，标准化的银元和纸币才逐渐取代银两20清末上海银行业的兴起年年18641847汇丰银行麦加利银行香港上海汇丰银行在上海设立分行，成为最早英国麦加利银行在上海设立，是最早在中国开进入中国内地的外资银行汇丰银行凭借强大业的外资银行该行主要为在华外国商行提供的国际网络和资本实力，很快主导了中国的外金融服务，包括贸易结算和汇兑业务汇市场和国际贸易融资年1897中国通商银行张謇等民族实业家创办通商银行，标志着中国近代民族银行业的起步该行由中国商人出资，是最早的中资银行机构之一上海作为中国开埠最早的通商口岸之一，逐渐发展成为远东金融中心外资银行通过优惠的存款利率和便捷的国际业务吸引了大量中国客户，控制了中国大部分的国际金融业务同时，外资银行的进入也将现代银行制度和经营理念引入中国，客观上促进了中国近代银行业的发展外资银行的影响金融控制制度引入外资银行控制了中国的国际汇兑、外贸融资引入现代银行业务模式，包括存贷款、票据和海关税收保管等核心金融业务，从中获取贴现、汇兑等业务，为中国近代银行业提供巨额利润他们还参与中国政府借款，控制了运作模板引进了西方的会计制度、内部关税和盐税等财政收入控制和风险管理方法贸易促进人才培养促进了中国与世界的贸易往来，提供了国际培养了一批熟悉现代银行业务的中国金融人结算服务外资银行网络连接了中国与全球才这些人才后来成为中国民族银行发展的市场，便利了中国商品出口和外国产品进口重要力量，如上海银行公会主席陈光甫等外资银行在中国的发展既是西方列强经济侵略的工具，也客观上促进了中国金融现代化进程外资银行与日后兴起的民族银行既有竞争又有合作，形成了复杂的金融生态这一阶段是中国传统金融向现代金融过渡的关键时期近现代民族银行成立通商银行1897由张謇等民族实业家创办，是第一家由中国人创办的现代银行中国银行1912由大清银行改组而来，主要负责国际汇兑业务交通银行1908由盛宣怀等创办，主要服务实业发展浙江兴业银行1909中国最早的地方性银行，由浙江商人创办世纪末世纪初，面对外资银行的垄断和中国经济主权的丧失，先进的中国实业家和官员开始探1920索建立民族银行的道路这些早期民族银行大多由官商合办或由民间实业家创办，以促进民族工商业发展为宗旨民族银行的创立反映了中国人收回金融主权的努力这些银行虽然资本规模不及外资银行，但更贴近中国国情，更愿意为中国民族工商业提供资金支持，在推动中国经济发展中发挥了重要作用到民国初年，中国已形成了初步的现代银行体系大清银行与中国银行大清银行创立年，清政府设立大清户部银行，年更名为大清银行这是中国历史19051908上第一家官办银行，由胡雪岩的旧部王雪樵出任总办大清银行获得了钞票发行权，是当时唯一的官方发钞银行银行职能大清银行的主要职能包括管理国库、经办国债发行、调节金融市场和发行纸币它同时具备了中央银行和商业银行的双重属性，是中国金融现代化的重要一步改组为中国银行年中华民国成立后，大清银行改组为中国银行中国银行继承了大清1912银行的发钞权和国际汇兑业务，成为民国时期最重要的官方银行之一，在推动外贸发展和稳定金融方面发挥了重要作用从大清银行到中国银行的演变，反映了中国近代金融制度的连续性和变革性尽管政权更迭，但金融机构的核心功能得以延续，为中国经济社会发展提供了相对稳定的金融支持中国银行后来成为四大行之一，至今仍是中国金融体系的重要支柱南京国民政府时期金融改革中央银行建立法币改革年，南京国民政府成立中央年月，国民政府实行法币1928193511银行，任命宋子文为首任总裁中改革，以中央银行、中国银行、交央银行成为国民政府的金融管理中通银行发行的钞票为法定货币，并枢，负责发行法币、管理国库和调以外汇和白银作为准备金这一改节金融市场这标志着中国现代中革统一了长期混乱的货币体系，为央银行制度的正式确立经济发展创造了有利条件银行法规完善国民政府颁布《中央银行法》《商业银行法》等一系列金融法规，建立了分业经营的现代银行体系，明确了中央银行、商业银行、专业银行的分工，奠定了中国现代金融监管框架南京国民政府时期的金融改革取得了显著成效，特别是法币改革在短期内成功稳定了物价，促进了经济复苏然而，随着抗日战争爆发和财政压力增加，政府开始过量发行货币，导致严重通货膨胀，最终法币体系崩溃这一历史经验再次证明了货币政策必须与经济实际相匹配的重要性抗战时期后方金融解放区金融探索根据地银行合作金融抗日战争时期，中国共产党在各解放区先后建立了边区银行和西解放区大力发展农村信用合作社等互助性金融组织，动员群众储北农民银行等金融机构年，这些银行合并组建了华北银蓄，支持农业生产和边区工业发展信用合作社采取民办公助1946行、东北银行和西北农民银行，称为三大行，开展存贷款、汇方式，发挥了传统互助金融与现代银行相结合的独特优势兑和发行货币等业务解放区的金融政策强调发展经济，保障供给，坚持量入为出，三大行发行的货币，采用等价制原则，与物资挂钩，如一元严格控制货币发行这种稳健的金融政策为解放后全国金融体系等于多少斤小米，有效抑制了通货膨胀，维护了解放区经济稳的重建奠定了重要基础定解放区金融实践创造了多项金融创新，如公私兼顾、劳资两利的金融政策，低息贷款支持生产，以及货币与实物挂钩的稳定机制等这些经验成为新中国成立后金融政策的重要来源，特别是强调金融为生产建设服务的理念，对后来的经济发展产生了深远影响新中国成立金融体系初建人民币统一货币人民银行成立金融机构改造年月发行第一年月，三大对原国民政府银行和私194812194812套人民币，用于统一全行合并成立中国人民银营银行进行社会主义改国各解放区的货币，取行，定位为国家中央银造，将其纳入国家统一代金圆券、法币等旧货行，负责货币发行、金金融体系年完1952币年完成第二融监管和国家金融政策成对私营银行和钱庄的1955套人民币改革，确立新执行人民银行还兼具公私合营改造，确立了币值，建立稳定的货币商业银行职能，直接开国家对金融业的全面控体系展存贷款业务制新中国金融体系建设的一个重要成就是成功控制了国民党统治时期留下的恶性通货膨胀通过实行平衡财政预算、控制货币发行、稳定物价等措施，年底物价基本稳定，为经济恢复创造了有利条件中国人民银行还建立1950了遍布全国的分支机构网络，为支持国民经济发展提供了金融保障计划经济体制下金融单一银行体系人民银行既是中央银行又是唯一的商业银行，通过总行分行支行三级体系覆盖全国--信贷计划管理实行严格的信贷规模控制，资金分配按照国家计划进行，优先保障国家重点项目现金管理制度实行严格的现金管理，企业收支必须通过银行结算，控制货币投放计划经济时期的金融体系具有鲜明的特点金融完全服从于计划经济需要，银行主要承担国家出纳职能金融市场几乎不存在，利率由国家统一制定，不反映资金供求关系外汇实行严格管制，人民币汇率长期固定这一时期虽然金融创新不足，但也形成了一些显著优势货币发行与经济发展较为匹配，通货膨胀率控制在较低水平；银行信贷有力支持了国家工业化进程；金融风险整体可控这些经验为后来的金融改革提供了重要基础四大国有银行建立中国农业银行中国银行中国工商银行年恢复成立，专门负责农村金融服务年从人民银行分离，专门负责外汇业务年成立，接管人民银行的工商信贷和储197919791984农业银行的成立解决了长期以来农村金融服务和国际金融业务中国银行成为改革开放初期蓄业务，成为服务城市工商企业和居民的主力不足的问题，为支持农业现代化和农村经济发连接中国与国际金融体系的重要桥梁，为外贸银行工商银行的成立标志着专业化商业银行展提供了重要金融支持发展和引进外资提供了关键支持体系的基本形成中国建设银行于年成立，原名中国人民建设银行，主要负责管理和发放基本建设资金四大专业银行的建立，标志着中国从单一银行体制向1954多元化银行体系的重要转变，为后续金融改革奠定了制度基础这种专业化分工提高了金融服务效率，更好地满足了不同经济部门的金融需求年代改革金融分业经营80监管体系建设逐步构建一行三会监管架构保险业恢复中国人民保险公司恢复业务证券市场起步国库券发行与债券市场形成银行业改革四大专业银行和多家政策性银行建立世纪年代，中国金融体系从高度集中的计划金融模式向分业经营、多元化发展的方向转变年，中国人民银行被明确定位为中央银行，剥离商业20801984银行业务，专注于金融宏观调控和监管职能，这是中央银行体制建设的重要里程碑分业经营原则的确立，将银行、证券、保险业务严格分开，防止风险交叉传染这一时期还成立了一批金融机构，如年成立的交通银行和中信实业银行1988（现中信银行），丰富了金融机构类型这些改革为中国金融业走向市场化奠定了制度框架证券市场起步中国现代证券市场起步于世纪年代末年代初年月日，上海证券交易所正式开业，年月日，深圳证券交易所成立两家交易所的建立标志20809019901219199173着中国证券市场进入规范化发展阶段年，中国仅有家上市公司，股票总市值不足亿元人民币1990820早期证券市场的主要功能是为国有企业改革提供融资渠道，推动国企转换经营机制证券市场建设面临诸多挑战，包括法律法规不健全、信息披露不充分、投机氛围浓厚等问题尽管如此，证券市场的建立是中国金融体系多元化的重要一步，为企业提供了股权融资平台股票改革高潮金融机构多元化城市商业银行农村信用社由原城市信用社改组而成，立足本地服务区域经服务农村经济的合作性金融机构，促进农村普惠济金融政策性银行股份制商业银行执行国家特定政策目标的专业银行，如国开行等引入多元股权结构，市场化程度较高的全国性银行世纪年代是中国金融机构多元化发展的关键阶段年，国家成立了国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行三家政策性银行，将政策20901994性业务与商业性业务分离，推动商业银行市场化年，《商业银行法》颁布，为商业银行发展提供了法律保障1995年至年间，先后成立了招商银行、深圳发展银行（现平安银行）、广东发展银行、中信实业银行、光大银行、华夏银行、兴业银行、浦东发展银19861996行等全国性股份制商业银行这些新型金融机构打破了国有银行垄断格局，增强了金融体系活力，提高了资源配置效率保险业的恢复与发展年1980恢复起点中国人民保险公司恢复国内业务，保险行业重新起步年1988平安成立中国平安保险公司成立，开创民营保险公司先河年1996人寿独立中国人寿从人保分离，保险业务专业化分工开始年1998监管独立中国保险监督管理委员会成立，实现专业化监管新中国保险业经历了从恢复到快速发展的过程年前，中国保险业务主要集中在对外贸易领域，年才恢复国内保险业务初期主要是财产保险，19801980年开始恢复人身保险业务年邓小平南巡后，保险业迎来快速发展期，一批新型保险公司如中国平安、太平洋保险等相继成立19821992年《保险法》颁布，为保险业发展提供了法律框架保险监管从人民银行分离，成立专门的保险监督管理委员会，实现了保险业专业化监管到世199520纪末，中国已形成了财产保险、人身保险和再保险协调发展的格局，为经济社会发展提供了重要风险保障金融监管体制演变年人民银行定位中央银行1984中国人民银行被确立为中央银行，负责全国金融监管和货币政策制定此时的人民银行既是中央银行，又是银行、证券、保险的统一监管机构，权责过于集中年证监会成立1992中国证券监督管理委员会成立，开始负责证券市场监管，标志着金融分业监管的起步证监会的设立有效规范了快速发展中的证券市场，加强了投资者保护年保监会成立1998中国保险监督管理委员会成立，专门负责保险业监管保监会的独立，完善了分业监管体系，加强了对保险公司的专业化监管，促进了保险业的规范发展4年银监会成立2003中国银行业监督管理委员会成立，从人民银行分离出银行监管职能至此，一行三会（央行、银监会、证监会、保监会）分业监管格局最终形成，改变了监管资源分散的状况年，为应对金融综合经营趋势和监管套利问题，银监会和保监会合并为银保监会，形成一行两2018会监管格局这一改革旨在加强金融监管协调，防范系统性金融风险，提高监管效能，适应金融业态变化利率市场化进程批发市场利率放开年开始放开同业拆借市场利率，银行间市场率先市场化1996贷款利率浮动区间扩大年起逐步扩大商业银行贷款利率浮动区间，增强银行定价自主权1998存款利率上限放开年放开贷款利率上限，年月全面放开存款利率上限2004201510市场化利率形成机制年改革完善贷款市场报价利率形成机制，推进利率并轨2019LPR利率市场化是中国金融改革的核心内容之一，经历了多年的渐进推进从批发市场到零售市场，20从贷款利率到存款利率，中国采取了谨慎有序的改革策略年月存款利率上限的全面放开，201510标志着利率市场化的关键一步，使金融机构能够根据自身经营状况和市场供求关系自主定价利率市场化改革显著提高了金融资源配置效率，增强了货币政策传导效果同时，为防范利率市场化带来的风险，监管部门加强了对银行利率定价行为的监管，建立了宏观审慎评估体系，维护了金融体系稳定利率市场化是金融深化的重要标志，为资本市场发展创造了良好条件人民币汇率管理体制变革1年汇率并轨1994取消外汇券，实现官方汇率与市场汇率并轨，建立以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度此举结束了长期存在的双轨制，人民币官方汇率一次性贬值33%2年经常项目可兑换1996人民币实现经常项目可兑换，外贸企业可以自由兑换外汇用于贸易支付这一改革大大便利了中国的对外贸易，促进了贸易自由化3年汇改启动2005放弃单一盯住美元政策，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度人民币汇率弹性逐步增强，升值压力得到释放4年汇率形成机制改革2015完善人民币兑美元汇率中间价报价机制，更加注重参考前一交易日收盘汇率，增强了市场决定性此后人民币汇率双向波动特征明显，更加反映市场供求人民币汇率管理体制改革坚持渐进稳妥原则，在保持汇率基本稳定的同时，逐步增强汇率弹性，更好地发挥市场在资源配置中的决定性作用这一过程中，既要防范汇率大起大落带来的系统性风险，又要应对国际投机资本的冲击，保持国际收支平衡金融对外开放国际金融组织成员金融服务承诺WTO中国于年恢复在国际货币基金组年加入后，中国按照承诺19802001WTO织和世界银行的席位，开始重新分阶段开放银行、证券、保险等金融服IMF融入国际金融体系通过加入国际金融务市场到年，取消外资银行地2006组织，中国获得了宝贵的发展资金和技域限制；年取消银行和金融资产2018术援助，同时也开始参与全球金融治理管理公司的外资持股比例限制；2020年取消证券、基金、期货和寿险公司外资股比限制资本市场开放通过、沪港通深港通等机制，有序开放资本市场年取消和QFII/RQFII/2019QFII投资额度限制，年合并和制度，进一步便利境外投资者参与RQFII2020QFII RQFII中国资本市场，促进资本市场双向开放金融对外开放是中国改革开放的重要组成部分，为中国经济发展注入了活力外资金融机构带来了先进管理经验、创新产品和服务理念，促进了国内金融机构提升竞争力同时，中国也在积极参与国际金融规则制定，提升在全球金融治理中的话语权世纪头十年银行业改制21年2003银行业改革启动国务院批准组建中央汇金公司，从外汇储备中拨款亿美元对中国银行和建设银行进行资本注入450年2004不良资产处置四大国有银行剥离万亿元不良资产转移至资产管理公司，大幅降低不良贷款率

1.4年2005建行首先上市中国建设银行在香港成功上市，募集资金亿美元，开创国有大行海外上市先河

72.6年2006-2010大行上市潮中国银行、工商银行、农业银行先后实现股上市，完成股份制改革A+H世纪头十年是中国银行业实现历史性转型的关键时期通过引入战略投资者（如美国银行、汇丰银行、高盛集团等）、剥离不良资产、充实资本21金和上市等一系列改革，国有大型商业银行成功实现了公司治理结构转型和经营机制转变银行业改革的显著成就是国有银行不良贷款率从年的左右降至年的不到，资本充足率普遍超过，盈利能力显著增强特别200223%20105%10%是工商银行上市后，一度成为全球市值最大的银行，标志着中国银行业走向世界舞台中央金融危机与应对互联网金融崛起移动支付革命互联网理财创新年支付宝成立，年微信支付推出，迅速改变了中国年余额宝推出，将普通用户的零散资金引入货币市场基金，200420132013支付习惯中国移动支付交易规模从年的不足万亿元创造了支付即理财的模式余额宝半年用户数突破万，2013108000增长到年的超过万亿元，覆盖率和普及度全球领先创下金融史上产品普及速度的纪录2020400移动支付带动了整个消费生态的变革，从餐饮、零售到交通出行，随后，各类互联网理财产品如雨后春笋般涌现，包括众筹、几乎所有消费场景都可以通过扫码完成支付特别是在农村和偏网贷、在线保险等这些产品大幅降低了理财门槛，使普P2P远地区，移动支付降低了金融服务门槛，推动了普惠金融发展通民众能够便捷获取多样化的金融服务，但同时也带来了监管挑战互联网金融的崛起打破了传统金融格局，使金融服务更加普惠、便捷同时，也带来了一系列风险和监管难题年后，监管部2015门开始对互联网金融进行规范整顿，取缔高风险业务，引导行业回归金融本质这一领域的发展体现了中国在金融创新方面的活力和探索精神金融科技发展大数据风控区块链应用金融机构利用海量数据建立风险评区块链技术在供应链金融、跨境支估模型，使信贷决策更精准通过付、数字票据等领域获得了规模化分析用户消费行为、社交网络、位应用年，中国人民银行推2018置信息等非传统数据，银行可以为出基于区块链的贸易金融平台，实没有信用记录的用户提供贷款，扩现跨银行贸易融资信息共享，降低大了金融服务覆盖面融资欺诈风险云计算与人工智能金融云平台降低了科技应用成本，使中小金融机构也能获得高质量技术支持智能客服、智能投顾、智能风控等应用广泛落地，提高了金融服务效率和用户体AI验中国金融科技发展速度全球领先，市场规模从年的约亿元增长到年的201450002020超过万亿元金融科技公司估值迅速攀升，蚂蚁集团、腾讯金融科技等市值一度超过万4亿元人民币金融科技不仅改变了用户获取金融服务的方式，也深刻重塑了金融机构的经营模式和组织结构保险科技创新与养老金融智能核保与理赔健康管理生态养老金融创新人工智能技术在保险核保险公司构建保险健针对人口老龄化趋势，+保、理赔环节的应用，康管理闭环，通过可穿金融机构推出养老目标将传统数天的处理时间戴设备收集用户健康数基金、养老保险、养老缩短至数分钟，大幅提据，提供个性化健康建理财等多样化产品税升效率图像识别技术议和保险方案这种模收递延型养老保险试点、可以自动评估车辆损伤式从事后补偿转向事前个人养老金制度建设也程度，实现快速定损和预防，改变了传统保险在稳步推进，多层次养理赔业务逻辑老金融体系逐步形成面对人口老龄化的长期挑战，中国正在加速构建三支柱养老保障体系第一支柱是基本养老保险，第二支柱是企业年金和职业年金，第三支柱是个人养老金融产品金融机构在第三支柱建设中发挥着关键作用，通过产品创新和服务优化，为居民提供多样化的养老资产配置选择金融支持实体经济创新驱动战略支持科创板、创业板为创新企业提供直接融资渠道产业转型升级绿色信贷、转型基金助力传统产业升级改造民营企业纾困设立民营企业债券融资支持工具，缓解融资难题小微企业金融服务普惠金融政策引导资金流向小微企业和三农领域年以来，中国强调金融回归服务实体经济的本源，采取一系列措施疏通货币政策传导机制，引导金融资源流向实体经济特别是薄弱环节央行创设中期2017借贷便利、定向中期借贷便利等结构性货币政策工具，为民营和小微企业提供精准滴灌MLF TMLF银行业实施差异化存款准备金政策，对普惠金融领域贷款增长较好的银行给予优惠准备金率同时，通过优化金融供给结构，推动直接融资比重提升，降低实体经济融资成本这些措施有效缓解了民营和小微企业的融资难、融资贵问题，为经济高质量发展提供了金融支持普惠金融与小额贷款普惠金融旨在让所有社会群体和个人都能够以可负担的成本获得有尊严的金融服务中国普惠金融发展战略重点关注农村地区、贫困人口、小微企业等传统金融服务难以覆盖的群体年，国务院发布《推进普惠金融发展规划年》，正式将普惠金融上升为20152016-2020国家战略小额贷款作为普惠金融的重要工具，在中国得到了广泛应用截至年底，中国共有小额贷款公司家，贷款余额超过亿202071188000元同时，互联网小额贷款也快速发展，将金融服务延伸到了传统金融难以覆盖的人群农村数字金融服务的普及，使偏远地区居民无需出村就能获得基础金融服务，极大地提升了金融包容性金融风险防控风险识别建立金融风险监测预警体系，实时跟踪各类风险指标风险预防制定严格的金融监管规则，加强事前监管和准入管理风险控制开展专项整治，处置高风险金融机构和业务风险化解建立健全金融风险处置长效机制，防范风险传染年，全国金融工作会议将防控金融风险列为三大攻坚战之一随后，中国开展了一系列专项整治行动，包括互联网金融风险专项整治、非法集资专项整治、影2017子银行治理等这些措施有效遏制了金融风险的蔓延，化解了一批重大隐患在处置高风险金融机构方面，监管部门采取了市场化、法治化的方式，如通过引入战略投资者、实施重组或破产清算等方式处置问题金融机构同时，加快推进存款保险制度建设，完善金融安全网，提高系统性风险防范能力这些举措使中国金融体系整体保持稳健，风险总体可控资本市场国际化互联互通机制外资准入放宽年月，沪港通正式启动，中国持续放宽外资进入资本市场的限制2014112016年月深港通开通，年月沪伦通年取消了外资银行和金融资产管理12201852018落地这些互联互通机制打通了中国与国公司的外资持股比例限制，年取消2020际资本市场的连接渠道，便利了跨境投资，证券公司、基金管理公司、期货公司和寿促进了资本双向流动沪港通开通首日，险公司的外资股比限制这些开放措施吸沪股通交易额达到亿元，北上资金成为引了众多国际金融机构加大在华投资，如65股市场的重要力量高盛、摩根大通等全球金融巨头增持在华A合资证券公司股份国际指数纳入年月，首次将股纳入其新兴市场指数，年富时罗素指数和标普道琼斯20186MSCI A2019指数也将股纳入截至年，股在新兴市场指数中的纳入因子已提升至A2021A MSCI20%国际指数纳入带来了大量被动跟踪资金流入，提升了股市场的国际影响力和定价权A资本市场国际化是中国金融开放的重要方向，有利于吸引全球资金和先进经验，提升市场效率和韧性未来中国将继续推进金融市场双向开放，完善跨境投资管理，促进人民币资本项目可兑换，提升中国资本市场的全球竞争力和影响力人民币国际化贸易结算投资货币年启动跨境贸易人民币结算试点，逐通过、债券通等渠道，便利境外投资2009RQFII步扩大至全球范围年，人民币在全者使用人民币投资中国市场同时，支持中2020球支付货币中排名第五，跨境贸易人民币结国企业对外投资使用人民币，推动人民币资算金额已超过的本项目可兑换GDP20%离岸市场储备货币香港、伦敦、新加坡等地发展成为重要的人年人民币正式加入货币篮子，2016SDR民币离岸中心，提供人民币计价产品和服务权重为，仅次于美元和欧元截至

10.92%离岸人民币债券点心债市场规模稳步扩大，年底，已有多个国家将人民币纳202070为国际投资者提供人民币资产配置选择入外汇储备，全球人民币储备规模超过亿美元2700人民币国际化是中国金融战略的重要组成部分，目标是减少对美元的依赖，降低汇率风险，提升国际经济话语权自年启动以2009来，人民币国际化经历了由贸易结算向投资货币、储备货币的拓展过程，国际地位稳步提升绿⾊金融与投资ESG万亿

1.8绿色债券存量截至年底中国绿色债券市场规模元2020万亿12绿色信贷余额银行业金融机构绿色贷款规模元600+产品数量ESG中国市场各类主题投资产品总数ESG80%碳中和增长率年绿色金融市场年增长率2020-2021绿色金融是指为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用的经济活动提供的金融服务中国是全球绿色金融发展最活跃的国家之一年，中2016国在杭州峰会上首次将绿色金融纳入议题，推动全球绿色金融发展同年，人民银行等七部委联合发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》，成为全G20球首个系统性的绿色金融政策框架年月，中国宣布碳达峰、碳中和目标后，绿色金融发展进入快车道绿色债券发行规模持续扩大，绿色信贷余额快速增长，碳金融产品不断创新20209（环境、社会和公司治理）投资理念也在中国市场普及，越来越多的投资者将因素纳入投资决策过程绿色金融已成为中国金融创新的重要方向ESG ESG消费金融与信用体系消费金融蓬勃发展信用体系建设中国消费金融市场从年开始快速增长，特别是互联网消费中国人民银行征信中心构建了覆盖超过亿自然人和多2010103000金融的崛起，大幅降低了获取消费信贷的门槛年，中国万企业的征信系统，为信贷决策提供了基础数据支持年，20202018消费信贷余额超过万亿元，其中信用卡贷款约万亿元，央行征信中心升级为二代征信系统，信息更加全面、及时

137.7消费贷款约万亿元

5.3消费金融公司、网络小贷公司、银行信用卡中心等机构形成了多市场化征信机构如芝麻信用、腾讯征信等也快速发展，利用大数层次的消费金融供给体系年轻人成为消费金融的主力军，先据技术评估用户信用状况信用评分被广泛应用于共享单车、酒消费、后付款的消费习惯逐渐形成分期消费在电子产品、教店住宿、租房等场景，形成了信用即资产的社会共识同时，育培训、旅游等领域普及，刺激了消费升级个人征信保护条例等法规制定，规范了信用信息采集、使用和共享消费金融和信用体系的发展相互促进，共同推动了中国经济从投资驱动向消费驱动转型然而，过度负债、信息安全等问题也需要高度关注监管部门持续完善消费金融监管框架，引导行业健康发展，保护消费者合法权益金融基础设施建设支付清算体系中国建立了世界最大的支付清算网络之一央行支付系统（）日均处理交易量超过CNAPS万笔，金额超过万亿元年推出的人民币跨境支付系统（）连接了全3000302018CIPS球个国家和地区的多家金融机构，为人民币国际化提供了重要基础设施支持1031000金融市场基础设施中央国债登记结算有限责任公司、中国证券登记结算有限责任公司等机构提供债券、股票的登记、托管和结算服务，确保金融市场交易安全高效上海票据交易所、银行间市场交易商协会等机构推动债券、票据等金融产品的标准化和透明化交易金融科技基础设施金融云计算中心、大数据平台、区块链服务网络等新型金融基础设施快速发展年，央行启动法定数字货币（）试点，探索数字支付的未来形态金融2020DCEP标准化体系建设加快推进，金融领域已发布国家标准和行业标准多项，有效提300升了金融服务的互操作性金融基础设施是金融体系稳定运行的基石近年来，中国持续加大金融基础设施建设投入，在支付结算、信息系统、数据安全等方面取得显著进展同时，《金融基础设施条例》等法规的制定，为金融基础设施运行提供了法律保障，促进了金融市场安全高效运行科创板与注册制改革科创板设立注册制改革全面推广年月日，上海证券交易所科创板正式开科创板实施注册制，是中国资本市场基础性制度改科创板注册制试点取得成功后，年月，创201972220208市，首批家企业挂牌交易科创板重点支持新革的重要突破注册制下，证监会主要负责合规审业板改革并试点注册制正式启动年月，25202111一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、生物核，交易所负责发行上市审核，市场参与者对企业北京证券交易所设立并实施注册制注册制改革有医药等战略性新兴产业，特别是具有核心技术优势价值做出判断这一改革显著提高了市场化程度，序推进，为资本市场深化改革指明了方向，也为中的科创企业科创板允许未盈利企业和同股不同权强化了信息披露，压实了中介机构责任，构建了国高科技企业提供了更多元化的融资渠道企业上市，大幅降低了科技创新企业的融资门槛三位一体的市场化发行定价机制科创板和注册制改革是中国资本市场服务科技创新和经济高质量发展的重要举措截至年底，科创板已上市公司超过家，总市值超过万亿元，成20213505为中国科技创新企业的重要融资平台和资本市场改革的试验田数字人民币试点技术设计与原理试点进展数字人民币采用中心化发行与年底在深圳、苏州、雄安、成都DCEP2019管理、分布式运营的混合技术架构它等地启动内部封闭试点，年开始2020具有法定货币地位，与纸钞等价，由央面向公众测试截至年底，试点2021行发行，商业银行参与运营采用双范围已扩大至个省市的个地区，1128层运营体系，央行向商业银行发行数试点场景包括零售、公共服务、餐饮等字货币，商业银行向公众提供兑换服务多个领域累计开立个人钱包超过

1.4亿个，交易金额超过亿元500独特功能数字人民币具有可控匿名特性，满足小额支付的匿名需求，同时保留大额交易的可追溯性支持双离线支付功能，即在网络信号不佳的情况下也能完成支付还具有可编程特性，支持智能合约等高级功能，为未来应用创新预留了空间数字人民币不是数字货币或加密资产，而是数字形式的法定货币它的主要目标是替代流通中的部分现金，改善零售支付系统效率，增强普惠金融服务能力，并为中国在数字经济时代保持货币主权提供技术支持同时，数字人民币也将为人民币国际化提供新的渠道和可能性，增强人民币在跨境支付中的便利性金融开放新举措银行业全面开放年取消外资银行设立和入股中资银行的资产规模限制，放宽外资银行业务范围年月，201820204美国摩根大通将在华合资证券公司持股比例提升至，成为首家在华全资外资投资银行100%证券业对外开放年允许外资控股合资证券公司、基金管理公司和期货公司，年月全面取消外资股比限201820204制截至年底，已有多家全球领先的资产管理公司和投资银行在中国设立了控股或全资子202110公司保险业开放加速年将外资保险公司股比上限从提高到，年取消寿险公司外资股比限制安联保201850%51%2020险集团成为首家在华设立的外资独资保险控股公司，标志着中国保险市场对外开放进入新阶段投资限额放宽年月，国家外汇管理局宣布取消和投资额度限制，年月合并和20199QFII RQFII20205QFII RQFII制度并简化管理流程这些措施大幅便利了境外投资者进入中国金融市场，吸引了更多长期资金流入金融开放是中国金融改革的重要方向新一轮金融开放措施更加系统全面，力度前所未有通过开放促改革、促发展，引入国际先进经验和竞争机制，提升中国金融业的服务水平和国际竞争力同时，监管部门也不断完善开放条件下的风险防控体系，确保金融安全国际舞台上的中国金融亚投行引领一带一路金融支持年月，由中国倡议成立的亚洲基中国金融机构积极支持一带一路建设，201512础设施投资银行（亚投行）正式运营，总提供全方位金融服务截至年底，2020部设在北京，注册资本亿美元截中国金融机构对一带一路沿线国家贷款1000至年底，亚投行成员已增至个，余额超过亿美元丝路基金、中非20211042000累计批准投资项目个，总额超过发展基金等投资工具发挥了重要作用，支167330亿美元，覆盖亚洲、欧洲、非洲、南美洲持了一批标志性项目建设等地区全球金融治理参与中国积极参与、国际货币基金组织、金融稳定理事会等全球金融治理机制，推动国际金G20融体系改革年杭州峰会期间，中国将绿色金融首次纳入议题，推动形成2016G20G20全球共识中国还在金融科技监管、普惠金融等领域贡献了中国方案中国在国际金融舞台上的影响力与日俱增从被动参与到主动引领，中国正在全球金融治理中发挥越来越重要的作用特别是在支持发展中国家基础设施建设、推动南南金融合作等方面，中国提供了与西方不同的发展融资模式，为全球经济治理注入了新活力重大金融改革案例分析国家开发银行转型民营银行兴起与监管国家开发银行是中国金融改革的成功案例年成立时定位年，国务院批准首批家民营银行试点，包括微众银行、199420145为政策性银行，主要任务是支持国家重点建设项目年改网商银行等这些银行由民营企业发起设立，采用特色化、差异2008制为开发性金融机构，实现了从单纯政策性向开发性与商业性相化经营策略，主要服务小微企业和普通消费者截至年底，2021结合的转变中国已有多家民营银行开业20国开行创新了政府主导、市场运作、独立核算、自担风险的开民营银行的监管遵循严准入、严监管、严处罚、严退出原则，发性金融模式，建立了成熟的项目评估、风险控制和资产管理体实行股东资质严格审查、持续监管和跨区域联动监管民营银行系通过发行金融债券获取资金，形成了资产规模超过万亿的设立打破了国有大行垄断格局，提高了金融服务的普惠性和竞16元的大型金融机构，不良贷款率长期保持在以下，实现了社争性，是中国金融改革的重要探索1%会效益和经济效益的统一这些金融改革案例体现了中国在处理政府与市场关系、传统与创新平衡方面的独特智慧既坚持市场化方向，又发挥政府引导作用；既鼓励金融创新，又注重风险防控；既借鉴国际经验，又符合中国国情这些经验对未来金融改革具有重要启示意义中国金融未来发展展望全球影响力提升数字金融引领人民币国际化程度提高，中国在全球金融治理中发挥更大作用数字人民币全面推广，金融科技整合线上线下服务场景，智能金融服务成为主流绿色金融发展碳金融创新加速，投资主流化，支持经济ESG绿色低碳转型市场化改革深化风险防控强化注册制全面实施，利率市场化改革成果巩固，金融资源配置效率提高宏观审慎管理框架完善，系统性金融风险防范能力增强未来十年，中国金融发展将进入新阶段在服务实体经济方面，金融体系将更好地支持科技创新和产业升级，促进经济高质量发展资本市场将进一步完善，直接融资比重提高，为各类创新企业提供多元化融资渠道在数字金融领域，中国有望保持全球领先地位数字人民币将在全国范围内推广，智能合约等创新功能将得到广泛应用金融与科技深度融合，人工智能、区块链等技术将重塑金融服务模式同时，金融监管也将与时俱进，构建适应数字经济特点的监管体系，实现创新与风险防控的平衡总结与思考面向未来数字化转型与全球化融合并行发展与风险平衡创新与监管协调发展改革开放阶段市场化转型与对外开放同步推进计划经济时期4单一银行体系服务国家建设古代金融萌芽从贝币到票号的漫长演变回顾中国金融发展历程，我们可以发现一些基本规律金融发展总是与经济社会发展阶段相适应；金融创新是推动金融发展的核心动力；金融稳定是可持续发展的基础；对外开放是金融现代化的必由之路中国金融从古代的简单货币交换，到票号汇兑网络，再到现代多元化金融体系，经历了漫长而曲折的发展过程展望未来，中国金融将继续围绕创新驱动、风险防控、国际化三大主题，推动更高水平的发展面对数字经济与绿色发展的双重机遇，中国金融体系将更加包容、智能和可持续同时，作为全球第二大经济体的金融体系，中国也将在全球金融治理中发挥更加积极的作用，为构建更加公平合理的国际金融秩序贡献智慧和力量。