《证券分析与投资策略》课件

证券分析与投资策略探索金融市场奥秘，掌握投资分析工具系统学习证券投资理论与实践提升专业投资决策能力证券市场基础理论证券市场概念功能与角色分类与结构证券交易场所资源配置一级与二级市场资金融通平台风险转移场内与场外交易价格发现证券品种及其特征股票债券所有权凭证债权凭证权益类资产固定收益收益高风险大风险相对较低基金集合投资工具专业管理品种多样化金融市场与宏观环境宏观经济指标增长率反映经济活力GDP通货膨胀指数影响货币政策CPI利率政策央行利率调整影响资产价格经济周期复苏、繁荣、衰退、萧条四阶段投资学基本原理高收益资产增值平衡风险风险与收益正相关投资基础效用最大化风险收益平衡是投资核心投资者偏好决定投资组合效用理论指导理性决策证券市场参与者机构投资者个人投资者银行散户保险公司高净值客户基金管理公司中介结构监管机构券商证监会评级机构交易所会计师事务所证券价格形成机制供给因素需求因素市场透明度监管环境发行规模投资者情绪信息披露交易规则流通股本资金流向公平交易政策调控有效市场假说（）EMH强式有效所有信息都已反映在价格中半强式有效公开信息已反映弱式有效历史价格信息已反映市场有效性决定投资策略选择理论完美市场难以战胜现实市场存在各种低效率行为金融学基础认知偏差过度自信锚定效应情绪偏差损失厌恶羊群效应决策偏差处置效应心理账户应用分析市场非理性行为预测投资心理学辅助决策证券分析方法总览基本面分析研究公司内在价值财务分析为核心技术面分析研究价格走势图表指标为工具定量分析数学模型应用大数据挖掘基本面分析框架宏观环境行业分析经济周期竞争格局政策导向发展前景估值分析公司分析合理价值竞争优势投资价值管理层能力宏观经济分析方法行业分析幼稚期创新起步高风险高成长成长期快速扩张市场份额争夺成熟期稳定增长行业整合衰退期增长停滞创新转型公司财务报表解读资产负债表企业财务状况资产负债权益//利润表经营成果收入成本利润//现金流量表资金流向经营投资筹资活动//所有者权益变动表股东权益变化股本留存收益/财务指标分析ROE盈利能力净资产收益率D/E偿债能力资产负债率周转率运营能力存货周转率现金比率流动性现金覆盖程度定量估值方法概述相对估值绝对估值市场比较法内在价值法参考同行业公司计算理论价格市盈率股利贴现•PE•DDM市净率自由现金流•PB•DCF剩余收益模型•EV/EBITDA•市盈率与市净率分析PE PB股利折现模型（）DDM模型假设戈登增长模型股票价值等于未来股息现值总和₁P=D/r-g适用于稳定分红公司假设股息稳定增长多阶段模型不同增长阶段使用不同增长率更符合现实情况自由现金流折现（）模型DCF预测现金流未来年自由现金流5-10确定折现率加权平均资本成本WACC估算永续价值永续增长模型计算现值总和得出公司理论价值技术分析基础技术分析基于价格与交易量历史数据假设历史会重复，市场趋势可识别技术指标详解指标指标1MACD2RSI判断趋势方向与强度判断超买超卖状态指标布林带指标3KDJ4识别短期买卖时机判断价格波动区间趋势与周期识别上升趋势下降趋势震荡趋势高点抬高，低点抬高高点降低，低点降低价格在区间内波动定量分析基础常用统计方法数据处理技术建模工具回归分析数据清洗•••Python时间序列分析异常值处理语言•••R因子分析标准化处理•••MATLAB风险管理与测度VaR在险价值最大可能损失β贝塔系数系统性风险夏普比率风险调整收益单位风险回报最大回撤下行风险最大亏损程度投资组合理论（）Markowitz资本资产定价模型（）CAPM模型公式系数含义β资产对市场波动敏感度ERi=Rf+βi[ERm-Rf]预期收益率等于无风险利率加风更具攻击性，更具防御性β1β1险溢价模型局限仅考虑系统性风险假设条件在现实中难以满足阿尔法与主动投资阿尔法（）主动投资特点α超额收益追求超额收益相对基准指数的超额部分专业分析选股衡量主动管理能力费率较高业绩波动较大固定收益证券分析债券定价现金流折现求和久期概念衡量价格对利率敏感度凸度分析久期的局限性修正信用分析违约风险评估权益类证券投资要点获取超额收益战胜市场平均回报策略选择价值投资或成长投资股票筛选财务指标评估深入研究行业与公司分析衍生品及其投资策略期权期货互换买入看涨期权商品期货利率互换买入看跌期权金融期货货币互换策略应用套期保值杠杆投机量化投资策略高频交易毫秒级别决策套利策略利用市场价格差异因子投资多因子选股模型趋势跟踪捕捉市场动量与指数化投资ETF主动型与被动型投资比较特点主动投资被动投资管理方式专业人员选股跟踪指数费率较高较低收益目标超额收益市场收益风险特征波动较大与市场一致适合人群追求超额回报长期稳健投资资产配置策略保守型配置平衡型配置进取型配置股票债券现金股票债券现金股票债券现金20%60%20%50%40%10%80%15%5%因子投资理论价值因子成长因子低估值股票高增长公司、低收入利润快速增长PB PE质量因子动量因子优质公司延续强势趋势高低负债过去表现优异ROE行业轮动与主题投资投资理念ESG环境（）E碳排放与污染控制社会（）S员工关系与社区影响治理（）G公司治理结构与透明度投资实践评级筛选投资标的ESG全球资产配置与本地化实践全球资产配置分散区域风险关注汇率风险与跨境监管金融科技与智能投顾智能投顾平台大数据分析人工智能应用算法驱动投资决策挖掘非结构化数据价值机器学习预测市场走势股市场投资现状A价值投资策略典型案例贵州茅台中国平安护城河品牌价值与稀缺性综合金融优势盈利能力高毛利率稳定增长科技转型创新十年收益率超过稳定分红政策800%成长投资策略案例宁德时代全球动力电池龙头持续研发投入技术领先优势明显高速增长年复合增长率超过50%成长股投资关注行业前景与公司竞争力高估值需要高成长率支撑技术分析实战上证指数分析均线系统应用量价关系研判关键支撑阻力位识别金叉死叉信号判断成交量变化与价格确认量化投资实证案例因子选择价值、动量、质量多因子组合数据处理标准化与去极值处理模型建立多因子线性回归模型回测验证历史数据验证模型有效性债券投资案例基金投资与组合配置公募基金私募基金基金FOF透明度高策略灵活基金中的基金流动性好门槛较高分散基金经理风险适合普通投资者追求绝对收益一站式配置方案个人与机构投资实务差异个人投资者机构投资者资金规模小资金规模大••信息获取有限专业研究团队••决策易受情绪影响系统化决策流程••投资目标多样化严格风控要求••投资风险与防控机制风险识别系统性与非系统性风险风险测量与压力测试VaR风险控制止损策略与分散投资风险监控定期评估与动态调整行业发展与投资新趋势科技创新驱动产业变革投资理念日益普及ESG数字经济创造新投资机会课程总结与展望知识体系实践应用构建投资分析框架理论结合案例分析未来展望持续精进保持学习与市场同步3市场实战积累经验。