中文学习：金融中文课件单元

金融中文入门与课程概述欢迎来到金融中文学习课程！本课程专为希望在中文环境下掌握金融知识的学习者设计我们将系统性地介绍金融行业的核心概念、专业术语和实践应用，帮助您建立扎实的金融中文基础课程涵盖金融体系、市场结构、投资工具、公司金融、风险管理等关键领域通过50个精心设计的学习单元，您将掌握超过500个核心金融词汇，理解中国金融市场的运作机制，并具备用中文进行金融分析和交流的能力金融的定义与核心职能金融的主要定义融资功能投资与中介金融是指货币资金的融通，包括货币融资是金融的基本功能，指资金短缺的发行、流通和回笼，存款的吸收和单位通过一定途径向资金盈余单位筹付出，贷款的发放和回收等经济活动集资金的行为包括直接融资和间接金融是现代经济的核心，通过资金的融资两种主要方式，为经济发展提供时空配置实现经济资源的优化配置必要的资金支持金融体系简介货币体系银行体系以人民币为法定货币，由中国人民银行包括中央银行、政策性银行、商业银行统一发行和管理货币政策通过利率、和其他银行业金融机构承担存贷业务、存款准备金率等工具调节经济运行，维支付结算、货币创造等核心功能，是金护金融稳定融体系的重要支柱其他金融机构资本市场保险公司、信托公司、基金管理公司、由股票市场、债券市场、期货市场等组证券公司等非银行金融机构，提供专业成，为长期资金融通提供平台主要包化金融服务，丰富金融产品供给，完善括上海证券交易所、深圳证券交易所和金融服务体系北京证券交易所金融市场类型与分类资本市场货币市场外汇市场主要进行长期资金融通的市场，期限通常进行短期资金融通的市场，期限通常在一进行不同货币之间兑换交易的市场中国在一年以上包括股票市场和长期债券市年以内特点是流动性强、风险较低、收实行有管理的浮动汇率制度，人民币汇率场，是企业进行股权融资和长期债务融资益相对稳定，主要满足机构和企业的短期在合理均衡水平上保持基本稳定的重要场所资金需求•即期外汇交易•股票市场A股、B股、H股•银行间同业拆借市场•远期外汇交易•债券市场国债、企业债、公司债•票据市场银行承兑汇票•外汇掉期交易•基金市场公募基金、私募基金•短期债券央行票据资本市场与货币市场比较交易期限参与主体资本市场主要进行一年以上的长期资金融通，而货币市场专资本市场参与者包括个人投资者、机构投资者、上市公司注于一年以内的短期资金交易期限差异决定了两个市场的等，货币市场主要参与者为金融机构、大型企业和政府机不同功能定位构1234金融产品风险收益特征资本市场主要交易股票、长期债券、基金等产品，货币市场资本市场收益潜力较高但风险也相对较大，价格波动明显；则交易银行间拆借、票据、短期债券等流动性较强的短期金货币市场风险较低，收益相对稳定，主要功能是管理流动融工具性金融机构主要类型商业银行投资银行保险公司以盈利为目的，主要经专门从事证券发行、承经营保险业务的金融机营存贷业务的金融机构销、交易、企业重组、构，分为财产保险公司在中国包括国有大型银兼并收购等业务的金融和人寿保险公司通过行、股份制银行、城市机构在中国主要以证收取保费、建立保险基商业银行和农村商业银券公司的投行部门形式金的方式，为投保人提行等承担着资金中介、存在，为企业提供专业供风险保障服务，同时支付中介和信用中介的的融资服务和财务顾问进行资金运用和投资重要职能服务基金公司专门从事证券投资基金管理业务的金融机构通过发行基金份额募集资金，由专业基金经理进行投资管理，为投资者提供专业的资产管理服务普通股与优先股差异投票权差异普通股股东享有公司重大事项的投票权，可以参与公司治理决策优先股股东一般不享有投票权，但在特定情况下（如公司连续未支付优先股股利）可获得投票权股利分配优先级优先股在股利分配上享有优先权，公司分配利润时须先支付优先股股利，然后才能向普通股股东分配优先股股利率通常是固定的，而普通股股利取决于公司盈利情况风险收益特征普通股承担较高风险但享有较高收益潜力，股价波动较大优先股风险相对较低，收益相对稳定，在公司清算时的受偿顺序优于普通股但劣于债权人股票发行方式首次公开发行增发新股IPO公司首次向公众投资者发已上市公司根据业务发展行股票并在证券交易所上需要，向原股东或新投资市交易的过程需要经过者发行新股份的融资方式严格的审核程序，包括尽包括公开增发、非公开发职调查、财务审计、法律行（定向增发）等形式，合规检查等环节，确保信有助于扩大公司资本规模息披露的真实性和完整性配股方式上市公司向现有股东按持股比例配售新股的融资方式股东可以选择认购或放弃配股权，配股价格通常低于市场价格，是公司常用的再融资手段之一债券基础知识基本要素本金、票面利率、到期日构成债券三要素企业债券由企业发行，风险相对较高，收益较好政府债券政府信用担保，安全性高，收益稳定债券是债务人向债权人出具的、承诺在一定期限内还本付息的债务凭证政府债券以国家信用为担保，安全性最高但收益相对较低企业债券风险较高但提供更有吸引力的收益率投资者根据风险承受能力和收益预期选择合适的债券品种银行的主要业务信用创造支付结算银行通过放贷过程创造货币和信用，是现代存贷业务银行为客户提供转账、汇款、票据结算等支货币供应的重要机制银行信用创造功能放银行的核心业务是吸收存款和发放贷款通付服务随着金融科技发展，电子支付、移大了货币乘数效应，对经济增长和货币政策过存贷利差获得收益，同时承担信用风险动支付成为主流，银行支付系统不断升级完传导具有重要影响存款业务为银行提供资金来源，贷款业务实善，提高服务效率现资金运用，是银行盈利的主要途径金融创新与金融科技移动支付人工智能支付宝、微信支付等移动支付平台AI技术在风险控制、客户服务、投彻底改变了中国人的支付习惯，实资决策等领域广泛应用，智能投顾、现了无现金社会的快速发展，提高机器人客服提升了金融服务的智能了交易效率化水平区块链技术数字化转型区块链在供应链金融、跨境支付、传统金融机构加快数字化转型步伐，数字货币等场景探索应用，提高了开放银行、数字银行成为发展趋势，交易透明度和安全性，降低了中介金融服务更加便民惠民成本金融市场的功能融资功能资源配置功能金融市场为资金需求方提通过价格机制引导资金流供融资渠道，包括股权融向高效率的投资项目和优资和债权融资企业可以质企业市场竞争促使资通过发行股票、债券等方源向生产率更高的部门集式从市场获得发展所需资中，实现社会资源的优化金，推动经济增长和产业配置和经济结构调整升级风险管理功能提供多样化的金融工具帮助投资者分散风险通过衍生品市场、保险市场等，投资者可以进行风险对冲，企业可以管理经营风险，提高经济系统稳定性金融产品定价基本原理现值计算金融产品价值等于未来现金流的现值总和折现率确定根据风险水平确定合适的折现率现金流预测准确预测未来各期现金流是定价基础金融产品定价遵循货币时间价值原理，一元钱今天的价值大于一年后的一元钱通过折现方法将未来现金流转换为现值，考虑时间因素和风险因素的影响折现率的选择至关重要，需要反映投资的机会成本和风险水平准确的现金流预测是定价准确性的关键，需要综合考虑宏观经济环境、行业发展趋势和公司具体情况金融风险与主要类型市场风险信用风险流动性风险由于市场价格变动导致的投资借款人或交易对手无法履行合无法在合理价格下及时变现资损失风险包括利率风险、汇约义务导致的损失风险是银产或获得资金的风险对金融率风险、股价风险等市场风行业面临的主要风险，需要通机构而言，流动性管理至关重险具有系统性特征，难以通过过信用评估、担保措施、风险要，需要保持充足的流动性缓分散投资完全消除，需要通过定价等方式进行控制和缓释冲，应对突发资金需求对冲等方式管理操作风险由于内部程序、人员、系统不当或外部事件导致的损失风险包括欺诈、系统故障、法律风险等，需要建立完善的内控制度和风险管理体系风险管理概念分散投资通过投资不同资产类别、行业和地区来降低投资组合风险风险对冲使用衍生工具等金融产品来抵消特定风险敞口保险保障通过购买保险将特定风险转移给保险公司个人理财与金融规划30%6储蓄比例月应急基金建议将收入的30%用于储蓄和投资储备6个月生活费用作为应急资金3-5投资年限制定3-5年的中长期投资计划个人理财规划是实现财务目标的系统性方法首先要确立明确的理财目标，包括短期目标（如购买家电）、中期目标（如购房）和长期目标（如退休规划）制定合理的预算，控制消费支出，确保有足够资金用于储蓄和投资培养正确的消费观念，区分需要和想要，避免过度消费和债务负担金融机构的理财服务基金产品银行理财产品保险理财产品包括货币市场基金、债券基金、股票银行发行的非保本浮动收益类产品，结合保障和投资功能的保险产品，如基金和混合基金等专业基金经理管投资于债券、货币市场工具等打破万能险、投连险等在提供人身保障理，适合不同风险偏好的投资者货刚性兑付后，投资者需要自担风险的同时，具有一定的投资收益潜力币基金风险低流动性好，股票基金收产品期限和风险等级多样化，满足不适合有长期保障需求的客户群体益潜力大但波动较大同需求主要金融衍生品期货合约标准化的远期合约，约定在未来特定时间以特定价格买卖特定数量的标的资产在交易所集中交易，具有价格发现和风险管理功能期权合约赋予持有者在特定时间内以特定价格买入或卖出标的资产权利的合约分为看涨期权和看跌期权，具有权利和义务不对等的特征掉期交易双方约定在未来某个时期相互交换现金流的合约包括利率掉期、货币掉期等，主要用于风险管理和套期保值金融工具应用举例股票投资实例债券投资风险投资者购买贵州茅台股票，看购买某企业5年期公司债，票面好白酒行业长期发展前景通利率5%面临信用风险（企业过基本面分析评估公司价值，可能违约）、利率风险（市场选择合适买入时机需要承担利率上升导致债券价格下跌）股价波动风险，但享有分红收和流动性风险（提前变现可能益和资本利得潜力面临损失）基金定投策略每月定额投资沪深300指数基金，通过时间分散化降低市场波动影响长期坚持可以平滑市场波动，适合普通投资者进行长期财富积累公司金融学核心框架资本结构优化确定债务和股权的最优组合，平衡财务杠杆的收益和风险，降低资本成本，提公司价值创造高公司价值通过有效的投资决策和经营管理最大化公司价值，为股东创造财富价值创造分红政策制定是公司金融的核心目标决定利润分配方式，平衡股东当期收益需求和公司长期发展资金需要，传递公司经营信号企业价值与现金流计算自由现金流定义计算公式应用自由现金流FCF是企业FCF=经营活动现金流-经营活动产生的现金流减资本支出或者FCF=净去维持和扩张业务所需的利润+折旧摊销-营运资资本支出它反映了企业本变动-资本支出准确真正可供股东和债权人分计算FCF需要深入理解财配的现金，是衡量企业价务报表各项目的经济含义值创造能力的核心指标价值评估意义企业价值等于未来自由现金流的现值总和投资者通过分析FCF的增长趋势和质量，评估企业的投资价值和长期盈利能力，为投资决策提供重要依据净现值法原理NPV现金流预测准确预测项目各期现金流入和流出折现率确定2根据项目风险选择合适的折现率现值计算将未来现金流折现到当前时点投资决策NPV为正则接受项目，为负则拒绝净现值法是最重要的投资评估方法，遵循货币时间价值原理当NPV大于零时，项目能够创造价值，应当接受投资NPV等于零时，项目刚好达到要求的收益率NPV小于零时，项目无法满足最低收益要求，应当拒绝该方法考虑了资金的时间价值和风险因素，是科学的投资决策工具投资决策流程项目识别发现和筛选潜在投资机会，评估是否符合公司战略目标和资源能力区分内涵式投资（提高现有业务效率）和外延式投资（扩展新业务领域）可行性分析从技术可行性、市场可行性、财务可行性等多个维度深入分析项目评估项目的技术风险、市场风险、财务风险，确保投资决策的科学性财务评估运用NPV、IRR、回收期等财务指标评估项目价值进行敏感性分析和情景分析，考虑不确定性因素对项目收益的影响决策执行基于分析结果做出投资决策，制定详细的实施计划建立项目监控机制，跟踪项目进展，及时调整策略确保投资目标实现投资项目风险分析方法敏感性分析盈亏平衡分析研究关键变量（如销售价格、销量、成本等）变化对项目确定项目达到盈亏平衡点所需的最低销售量或销售收入净现值的影响程度通过改变单一变量的数值，观察NPV通过分析固定成本、可变成本和销售价格的关系，计算保的变化幅度，识别项目的关键风险因素本点敏感性分析帮助管理者了解哪些因素对项目成功最为关键，盈亏平衡分析为项目风险评估提供重要参考，销量越容易从而在项目执行过程中重点关注和控制这些关键变量达到盈亏平衡点，项目风险越低同时为定价策略和成本控制提供指导风险评估与资本成本加权平均资本成本WACC综合考虑债务和股权成本权重确定2按市场价值确定债务和股权权重成本计算分别计算债务成本和股权成本折现率反映投资者要求的最低收益率，需要考虑无风险利率、风险溢价等因素加权平均资本成本WACC是企业资金的综合成本，计算公式为WACC=E/V×Re+D/V×Rd×1-T，其中E为股权市值，D为债务市值，V为企业总价值，Re为股权成本，Rd为债务成本，T为税率WACC常用作投资项目的折现率融资渠道与方式股权融资债务融资内部融资通过发行股票筹集资通过借款或发行债券利用企业内部资金进金，投资者成为公司筹集资金，需要按约行投资，主要来源于股东，享有所有权和定支付利息并到期还留存收益和折旧资金投票权包括IPO、本包括银行贷款、内部融资成本最低，增发、私募股权等方企业债券、公司债券但资金规模有限，适式股权融资无需还等债务融资成本相合小规模投资项目本付息，但稀释原有对较低，但增加财务股东权益风险混合融资结合股权和债务特征的融资工具，如可转换债券、优先股等兼具两种融资方式的优点，为企业提供更灵活的融资选择资本结构决策核心理论理论基础MM莫迪利安尼-米勒理论提出，在完美市场条件下，企业价值与资本结构无关该理论为现代资本结构理论奠定了基础，虽然假设条件理想化，但提供了重要的分析框架税收优势考虑考虑企业所得税后，债务融资的利息支出可以抵扣税收，产生税收盾牌效应适度的财务杠杆能够降低企业的综合资本成本，增加企业价值财务困境成本过度负债会增加财务困境成本和破产风险，抵消税收优势企业需要在税收优势和财务困境成本之间寻求平衡，确定最优资本结构企业筹资实践案例小米案例1IPO2018年小米在香港联交所成功上市，成为香港首家采用同股不同权架构的公司IPO融资额超过240亿港元，为公司国际化扩张和研发投入提供了充足资金腾讯增发融资2腾讯通过多次增发和配股扩大资本规模，支持业务快速发展合理的增发时机选择和定价策略，既满足了资金需求，又保护了原有股东利益万科银行贷款3万科作为房地产龙头企业，与多家银行建立战略合作关系，获得大额授信额度通过银行贷款支持项目开发，合理运用财务杠杆提高资金使用效率并购基本流程MA目标搜寻谈判签约根据战略目标搜寻合适的并购对象，与目标公司进行价格谈判，确定交评估目标公司的战略价值和财务状易结构和支付方式签署并购协议，况，确保符合公司发展战略和协同明确双方权利义务，设定交易完成效应要求的前提条件整合实施监管审批完成交易后进行业务整合，实现预向相关监管部门申请并购审批，包期的协同效应包括组织架构整合、括反垄断审查、外资安全审查等业务流程优化、企业文化融合等，确保交易符合法律法规要求，获得确保并购价值最大化必要的监管许可并购项目的估值方法市盈率法估值基于可比公司的市盈率倍数进行估值，方法简单易懂现金流贴现法DCF法通过预测未来现金流并折现计算企业内在价值资产基础法基于净资产账面价值或重置成本进行估值调整并购支付方式现金支付股票交换收购方直接支付现金购买用收购方股票交换目标公目标公司股权，交易简单司股票，目标公司股东成明确，目标公司股东立即为合并后公司的股东股获得现金回报现金支付票交换方式可以减少现金需要收购方有充足的资金支出，但存在股价波动风实力，可能需要通过融资险，需要确定合理的换股筹集资金比例混合支付结合现金和股票支付的方式，平衡各方利益和风险混合支付增加了交易结构的灵活性，可以根据市场条件和双方需求灵活调整支付组合商誉与并购后整合商誉的定义整合价值实现商誉是企业合并成本超过被收购方可辨认净资产公允价值并购后整合是实现协同效应的关键环节包括组织架构整的差额它反映了目标公司的品牌价值、客户关系、技术合、业务流程优化、系统平台统

一、企业文化融合等多个专利、管理团队等无形资产的价值方面商誉不能摊销，但需要每年进行减值测试如果商誉发生成功的整合能够实现成本节约、收入增长、技术协同等效减值，需要计提减值准备，直接影响当期利润应，失败的整合可能导致人才流失、业务衰退、协同效应无法实现企业分红政策类型现金分红股票分红股票回购直接向股东分配现金股利，向股东免费派发股票，又称公司在二级市场购买自己的是最常见的分红方式现金送股股票分红不涉及现金股票并注销，减少流通股数分红为股东提供即期收益，流出，但会稀释每股收益和量股票回购能够提升每股体现公司盈利能力和现金流股价适合现金流紧张但发收益，向市场传递公司价值状况需要公司有充足的现展前景良好的成长型公司被低估的信号，是股东回报金余额和稳定的盈利能力的重要方式资本公积转增将资本公积金转为股本，向股东派发股票转增股本不影响公司净资产总额，但增加了股本规模，降低了股价，提高了股票流动性股利政策制定依据法律合规要求严格遵守《公司法》分红规定财务制度规范按照《企业财务通则》执行利润分配公司章程约定遵循公司章程关于分红的具体规定中国《公司法》规定，公司分配当年税后利润时，应当提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额达到注册资本50%以上的可以不再提取《企业财务通则》进一步明确了利润分配的顺序和比例要求公司章程可以在法律框架内制定更具体的分红政策，包括分红比例、分红条件、分红方式等具体规定利润分配程序弥补亏损首先用当年利润弥补以前年度亏损，确保公司财务状况的连续性和稳定性只有在弥补亏损后的剩余利润才能进行后续分配提取法定公积金按照税后利润的10%提取法定公积金，直至累计金额达到注册资本的50%法定公积金主要用于弥补损失、扩大生产经营或转增资本提取任意公积金根据公司章程或股东大会决议提取任意公积金任意公积金的提取比例和用途由公司自主决定，增强公司财务灵活性分配股东股利最后向股东分配剩余利润，可以采用现金分红、股票分红等方式分红方案需经股东大会审议通过，体现股东共享公司发展成果分红政策影响因素投资机会股东偏好公司面临的投资机会影响留存不同类型股东对分红的偏好不收益需求高成长性公司往往同机构投资者可能更偏好稳需要更多资金用于业务扩张，定分红，而成长型投资者可能盈利能力现金流状况分红比例相对较低更关注资本增值公司的盈利水平和盈利稳定性公司现金流的充裕程度直接影是制定分红政策的基础持续响现金分红能力良好的现金稳定的盈利能力支撑稳定的分流管理确保分红政策的可持续红政策，增强投资者信心性1公司分红中的代理问题所有权与控制权分离现代公司制下，股东拥有所有权但不直接参与经营管理，管理层拥有控制权但不一定持有大量股份这种分离可能导致利益冲突和代理问题自由现金流假说管理层可能倾向于保留更多现金用于规模扩张或投资低回报项目，而不是向股东分红过度的现金保留可能降低资金使用效率，损害股东利益信号传递机制分红政策可以向市场传递公司经营状况和管理层信心的信号稳定增长的分红表明公司业绩良好和管理层对未来的乐观预期治理机制完善通过独立董事制度、股东大会制度、信息披露制度等公司治理机制，监督和约束管理层行为，保护股东利益，减少代理成本股票红利模型与乘数模型股利贴现模型基础1DDM假设股票价值等于未来所有股利的现值总和适用于股利政策稳定、业务模式成熟的公司模型简洁但对增长率和折现率敏感戈登增长模型2假设股利以固定增长率永续增长，股票价值=D1/r-g，其中D1为下期股利，r为要求收益率，g为股利增长率适用于成熟稳定的公司多阶段增长模型3将公司发展分为不同阶段，各阶段采用不同的增长率更符合公司实际发展规律，但参数估计复杂，对假设条件要求较高市盈率乘数法4基于可比公司的市盈率倍数进行估值，方法简单直观需要选择合适的可比公司，考虑公司间的差异因素，结合基本面分析使用金融市场发展趋势万亿

4.9股总市值A截至2023年底A股市场总市值规模5000+上市公司数量沪深两市上市公司总数超过5000家亿

2.2投资者账户A股市场投资者开户数量持续增长18%机构持股比例机构投资者持股比例稳步提升中国资本市场正在经历深刻变革，市场规模不断扩大，制度建设日趋完善注册制改革全面推进，提高了市场包容性和效率机构投资者队伍壮大，市场结构更加合理对外开放步伐加快，国际化水平显著提升金融科技与传统金融深度融合，推动服务模式创新。