2023（CPA）注册会计师《财务成本管理》备考真题汇编及答案

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一、单选题（题）

20.已知甲公司股票与市场组合报酬率之间的相关系数为市场组合的

10.6,标准差为该股票的标准差为平均风险股票报酬率是市场的无

0.3,

0.52,10%,风险利率是则普通股的资本成本是（）3%,oA.

7.28%B.

10.28%C.

10.4%D.

13.4%.甲公司正在编制年各季度销售预算销售货款当季度收回下2202370%,季度收回下下季度收回年初应收账教余额万元，其中，25%,5%,20233000年第三季度的售形成的应收账数为万元，第四季度销售形成的应2022600收账款为万元年第一季度预计销售收入万元年第2400202360002023一季度预计现金收入是（）万元A.6600B.6800C.5400D.

7200.甲公司采用随机模式管理现金，现金余额最低万元，现金返回线31500万元当现金余额为万元时，应采取的措施是（）350085000买入证券万元不进行证券买卖买入证券万元卖出证A.5000B.C.1000D.券万元

5000.无偿增资发行是指认购者不必向公司缴纳现金就可获得股票的发行方4式，发行对象只限于原股东，其目的主要是（）o就是同理，第三季度的销售额就是年2400/30%=8000600/5%=120002023o第一季度收到现金=6000*70%+8000*25%+12000*5%=6800现金余额的上限=（万元）,由于万元高于

3.A3x3500-2x1500=75008500上限，所以，应该买入证券万元，使得现金余额等于现金返回线的5000万元3500选项符合题意，无偿增资发行一般只在分配股票股利、资本公积或

4.D D盈余公积转增资本时采用，其目的主要是为增强股东信心和公司信誉选项、属于市场分割理论的观点；选项属于无偏预期理论的观

5.D A B C点；选项属于流动性溢价理论的观点D净利润为万元时,税前利润（户（万元）,利息费用二息

6.C15=15/1-25%20税前利润-税前利润（万元），固定经营成本二固定成本总额-=50-20=30利息费用（万元），边际贡献二息税前利润+固定经营成本=50-30=20（万元）增产后，息税前利润增加二边际贡献增加-固定经营=50+20=70成本增加（万元），联合杠杆系数（）（）=20-10=10DTL=M/EB IT-I=70+20（）/50+10-30=3权益净利率内在市净率=（）（）

7.B=300/1000*100%=30%,30%x40%/15%-5%=

1.2o基期息税前利润=（）（万元），甲公司财务杠

8.B150/1-25%+100=300杆系数=基期息税前利润/（基期息税前利润一利息费用一税前优先股股利）（）=300/[300-100-

37.5/1-25%]=2举借长期负债，债权人或有关方面经常会向债务人提出很多限定性条

9.B件或管理规定；而短期负债的限制则相对宽松些，使筹资企业的资金使用较为灵活、富有弹性永续债每期资本成本（）永续债年

10.B=1000x3%/[llOOx1-5%]=

2.87%,资本成本=（）八1+

2.87%2-1=

5.82%预计一季度期初产成品存货（件），一季度期末产成

11.C=150x10%=15品存货（件），一季度的预计生产量（件）=20010%=20=150+20—15=155X由于债券半年付息一次，半年的票面利率半年的折现率=

12.C=8%/2=4%,（）八所以该债券平价发行，由于刚刚支付过上期1+

8.16%

0.5—1=4%,利息，所以，目前的债券价值=债券面值（元）=1000使用风险调整法估计债务资本成本时，选择与本公司信用级别相同的

13.C企业，选项错误使用可比公司法估计债务资本成本时，可比公司是行A业相同、商业模式、规模、负债比率、财务状况均类似的企业，选项错B误使用风险调整模型估计股权资本成本时，应在公司自身债券税后资本成本的基础上上浮一定的百分比，选项错误D企业的整体价值不是各部分的简单相加，所以选项错误；现时市

14.C A场价值可能是公平的，也可能是不公平的，而企业实体价值是公平的市场价值，所以选项错误；少数股权价值是现有管理和战略条件下企业能够B给股票投资人带来的现金流量的现值，控股权价值是企业进行重组，改进管理和经营战略后可以为投资人带来的未来现金流量的现值，二者分别代表了对于不同的投资者而言企业的股权价值，不能进行加总,所以选项D错误假设该企业月向银行借款的金额是万元，则有

15.D11W W-Wxl%即解得-8000x1%-6000-10001000,

0.99W6080,W

6141.41,由于银行借款金额要求是万元的整数倍，所以，该企业月向银行10011借款的最低金额是万元6200资本市场指的是期限在年以上的金融工具交易市场资本市场的工

16.C1具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款等选项是答案C选项属于货币市场工具ABD股份变动比例为配股后每股价格=（）（）

17.B

0.95,20+

0.95X16/1+

0.95=（元），股东配股后乙拥有的股票价值（元）,股

18.05=

18.05x1000=18050东财富损失（元）=1000x20—18050=1950学习和成长维度的目标是解决“我们是否能继续提高并创造价值”

18.D的问题某管理人员虽然不直接决定某项成本，但是上级要求他参与有关事项，

19.C从而对该项成本的支出施加了重要影响，则他对该成本也要承担责任所以选项的说法不正确C公开发行股票是指事先不确定特定的发行对象,而是向社会广大投资

20.D者公开推销股票这种发行方式的发行范围广、发行对象多，易于足额募集资本；股票的变现性强，流通性好；股票的公开发行还有助于提高发行公司的知名度和影响力但这种发行方式也有不足，主要是手续繁杂，发行成本高非公开发行股票的发行方式灵活性较大选项、、错误，A B C选项正确D平价出售的债券价值呈现周期性波动，所以选项不正确；折现率

21.AC A在债券发行后发生变化，随着到期日的缩短，债券价值对折现率特定变化的反应越来越不敏感，所以选项不正确C增值作业与非增值作业是站在顾客角度划分的最终增加顾客价值

22.BC的作业是增值作业，否则就是非增值作业年销售收入（万元）固定成本

23.ACD2022=6000/40%=15000=15000x（）（万元）年车肖售“攵入（）1-40%-1800=72002023=15000x1+8%（万元）息税前利润（）（万元）=16200=16200x1-40%-7200=2520保本销售额（）（万元）盈亏临界点=7200/1-40%=12000作业率二12000/16200=

74.07%公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率，项目资本成

24.ABD本是公司投资于资本支出项目所要求的报酬率，因此选项错误；如果新A的投资项目的风险（包括系统风险和非系统风险）与企业现有资产的平均风险相同，则项目的资本成本等于公司资本成本，选项的说法不正确B一个公司资本成本的高低，取决于无风险利率、经营风险溢价和财务风险溢价因此选项的说法不正确D外部融资额=预计经营资产增加额一预计经营负债增加额一可动用

25.AB金融资产一预计营业收入营业净利率（一预计股利支付率），提高x x1存货周转率会导致预计的存货金额变小，从而有利于减少企业外部融资额；提高产品毛利率会导致营业净利率提高，从而有利于减少企业外部融资额产品消耗的原料物质是单位级作业，每批产品需要进行的抽

26.ABCDB x样检测属于批次级作业，产品额外增加的一道工序属于品种级（产品级）B作业，产品只要在生产就需要消耗生产维持级作业股利相关论主要包括税差理论、客户效应理论、“一鸟在手”

27.BCD理论、代理理论、信号理论理论属于股利无关论MM可转换债券会在转换时，债务资本减少，权益资本等额增加，资本

28.AB总额不变，所以不给公司带来新的资本选项的说法不正确附认股权A证债券的发行者，主要目的是发行债券而不是股票，是为了发债而附带期权，只是因为当前利率较高，希望通过捆绑期权吸引投资者以降低利率所以，选项的说法不正确B销售息税前利润率=边际贡献率安全边际率，提高销售息税前利

29.ABC x润率除了可以提高安全边际率外，还可以提高边际贡献率选项的说法D不正确某投资者利用内幕信息在市场上交易甲公司股票并获得了超额收

30.ACD益，意味着资本市场的股价没有反映内幕信息而只有在强式有效资本市场上股价才能反映内幕信息，所以，答案为ACD现金股利和股票股利是公司股票分红的两种主要方式，选项、

31.AB A B正确股票分割和股票回购虽然也会在某种程度上有利于公司股东,但都不是股票分红，选项、不正确C D从公司整体业绩评价来看，基本的经济增加值和披露经济增加值最

32.BD有意义公司外部人员无法计算特殊的经济增加值和真实的经济增加值，他们缺少计算所需要的数据市场分析师是公司外部人员，因此,只能计算基本的经济增加值和披露的经济增加值利用成本分析模式时，不考虑交易成本，仅考虑机会成本、管理成

33.BC本和短缺成本利用存货模式和随机模式均需考虑机会成本和交易成本等额年金法与共同年限法的共同缺陷之一是从长期来看，竞争

34.ABC会使项目的净利润下降，甚至被淘汰，对此分析时没有考虑期权的内在价值，是指期权立即执行产生的经济价值如果资产的

35.BC现行市价等于或高于执行价格，看跌期权的内在价值等于所以该期权内0,在价值为但因为没有到期，存在时间溢价，时间溢价二期权价值一内在0,价值，时间溢价大于选项、正确，选项、不正确0B CA D.直接从外界募集股本，增加公司的资本金A给予原股东一种优惠B.依靠减少公司的资本公积或留存收益来增加资本金C..增强股东信心和公司信誉D.下列关于利率期限结构的表述中，属于流动性溢价理论观点的是（）5不同期限的债券市场互不相关A..即期利率水平完全由各个期限市场上的供求关系决定B长期债券即期利率是短期债券预期利率的函数C.长期即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价D..某公司的固定成本总额为万元，息税前利润为万元，净利润为6505015万元，所得税税率为如果该公司增加一条生产线，能够额外产生25%o20万元的边际贡献，同时增加固定经营成本万元假设增产后没有其他10变化，则该公司的联合杠杆系数为（）A.2B.

2.5C.3D.

4.公司本年股东权益为万元，净利润为万元，股利支付率为7100030040%o预计明年权益净利率和股利支付率不变，股利增长率为股权资本成本5%,则该公司内在市净率为（）15%.甲公司年净利润万元，利息费用万A.

1.14B.

1.2C.

0.8D.

2.482019150100元，优先股股利万元企业所得税税率甲公司财务杠杆系数为

37.525%（）o A.

1.85B.2C.

2.15D.

3.下列关于短期债务筹资的说法中，不正确的是（）9筹资速度快，容易取得A..债权人对于短期负债的限制比长期负债相对严格一些B一般地讲，短期负债的利率低于长期负债C.筹资风险高D..某公司适用的所得税税率为公司发行面值为元，票面利率1025%,1000为每半年付息一次的永续债券，发行价格为元，发行费用为发6%,1100行价格的按照金融工具准则判定该永续债为权益工具，则该永续债券5%o的资本成本为（）A.

4.37%B.

5.82%C.

5.74%D.6%.甲公司正在编制下一年度的生产预算，期末产成品存货按照下季度销11量的安排预计一季度和二季度的销售量分别为件和件,一10%150200季度的预计生产量是（）件A.145B.150C.155D.

170.某两年期债券，面值元，票面年利率每半年付息一次，到期1210008%,还本假设有效年折现率是该债券刚刚支付过上期利息,目前其价

8.16%,值是（）元A.

994.14B.

997.10C.1000D.

1002.

85.下列关于资本成本的说法中，正确的是（）

13.使用风险调整法估计债务资本成本时，可比公司是行业相同、商业模式、A规模、负债比率、财务状况均类似的企业.使用可比公司法估计债务资本成本时，可比公司是信用级别相同的企业B使用资本资产定价模型估计股权资本成本时，计算贝塔系数的期间与计C.算市场平均收益率的期间可以不同使用风险调整模型估计股权资本成本时，应在公司自身债券税前资本成D.本的基础上上浮一定的百分比.下列关于企业价值的说法中正确的是（）140企业的实体价值等于各单项资产价值的总和A.企业的实体价值等于企业的现时市场价值B.一个企业的公平市场价值，应当是持续经营价值与清算价值中较高的一C.个企业的股权价值等于少数股权价值和控股权价值之和D.年月底，甲企业短期借款余额万元，月利率为企业没

15.20221080001%,有长期负债该企业正编制月的现金预算，在确保月末保留最低现金11余额万元的情况下，预计月现金短缺万元现金不足时，1000116000通过向银行借款解决,银行借款金额要求是万元的整数倍；借款本金100在借款当月月初借入，在还款当月月末归还，利息每月月末支付一次该企业月向银行借款的最低金额是（）万元11A.6000B.7200C.6900D.

6200.下列各项中，属于资本市场工具的是（）

16.商业票据短期国债公司债券银行承兑汇票A B.C.D..甲公司股票每股市价元，以配股价格每股元向全体股东每股172016股配售股拥有甲公司股权的投资者行使了配股权，乙持有甲101095%公司股票股，未行使配股权，配股除权使乙的财富（）1000增加元减少元减少元不发生变化A.100B.1950C.2000D..学习和成长维度的目标是解决（）的问题18股东如何看待我们顾客如何看待我们我们的优势是什么我A.B.C.D.们是否能继续提高并创造价值.关于责任中心可控成本的确定原则，下列说法中不正确的是（）19o假如某责任中心通过自己的行动能有效地影响一项成本的数额，那么A.该中心就要对这项成本负责.假如某责任中心有权决定是否使用某种资产或劳务，它就应对这些资B产或劳务的成本负责某管理人员不直接决定某项成本，则他不必对该成本承担责任C.某管理人员虽然不直接决定某项成本，但是上级要求他参与有关事项,D.从而对该项成本的支出施加了重要影响，则他对该成本也要承担责任与公开发行股票相比，下列关于非公开发行股票的说法中，正确的是

20.o发行成本高股票变现性强.发行范围广发行方式灵活性较大A.B.C D.

二、多选题（题）

15.对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而言，下列说法中不正确的21有（）o平价出售的债券价值一直保持不变A.随着到期日的临近，折现率变动对债券价值的影响越来越小B.随着到期日的临近，债券价值对折现率特定变化的反应越来越灵敏C.如果是溢价出售，其他条件不变，则债券付息频率越高，债券价值越高D..作业成本管理需要区分增值作业和非增值作业,下列表述正确的有（）22能最终提升股权价值的作业是增值作业A..能最终增加顾客价值的作业是增值作业B增值作业与非增值作业是站在顾客角度划分的C.增值作业与非增值作业是站在股东角度划分的D..甲公司只产销产品，单位变动成本为元，变动成本率为23X1240%,2022年变动成本总额万元，息税前的利润万元年销量预计增600018002023长假设其他因素不变，下列各项中正确的有（）年盈亏临界点8%,A.2023作业率

74.07%年销售收入万元B.202315000年预计息税前利润万元C.20232520年保本销售额万元D.

202312000.下列关于资本成本的说法中，错误的有（）24公司资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的报酬率A.如果新的投资项目的系统风险与企业现有资产的平均风险相同，则项目B.的资本成本等于公司资本成本.公司的经营风险和财务风险大，公司的资本成本也就较高C一个公司资本成本的高低，取决于经营风险溢价和财务风险溢价D..假设其他因素不变,下列变动中有利于减少企业外部融资额的有（）

25.提高存货周转率提高产品毛利率提高权益乘数.提高股利支付率A B.C.D.甲公司生产、两种产品，都消耗相同的原料物质，每批产品需要26A Bx进行抽样检测，、两种产品都需要经过两道相同的工序，产品还需ABB要额外增加一道工序采用作业成本法计算成本，则产品消耗的作业类B型包括（）o单位级作业品种级（产品级）作业批次级作业生产维持级作业A.B.C.D..下列属于股利相关论的有（）27理论客户效应理论“一鸟在手”理论代理理论A.MM B.C.D..下列关于可转换债券和附认股权证债券的表述中，不正确的有（）28o附认股权证债券在认购股份时给公司带来新的权益资本，可转换债券会A.在转换时给公司带来新的资本附认股权证债券的发行者，主要目的是发行股票B..可转换债券的发行者，主要目的是发行股票C附认股权证债券的灵活性比可转换债券差D..下列关于安全边际率的说法中，正确的有（）29•息税前利润=安全边际率边际贡献A x安全边际率越大越好B..安全边际率是安全边际额（量）与当年销售额（量）的比值C企业要提高销售利润率就必须提高安全边际率D.某投资者利用内幕信息在市场上交易甲公司股票并获得了超额收益

30.下列有效性不同的资本市场中，会出现上述情况的有（）0弱式有效市场强式有效市场无效市场半强式有效市场A.B.C.D..股利的种类有（）31o.现金股利股票股利股票分割股票回购AB.C.D..市场投资分析师在评价上市公司整体业绩时，可以计算的经济增加值32指标有（）o特殊的经济增加值.基本的经济增加值,真实的经济增加值披A.BCD.露的经济增加值.下列现金持有模型中均需考虑机会成本和交易成本的有33成本分析模式存货模式随机模式现金周转模式A.B.C.D..下列关于互斥项目的选择问题表述正确的有34o.如果项目的寿命相同，应当以净现值法优先A.如果项目的寿命不同，可以通过共同年限法或等额年金法进行判断B.共同年限法的原理是，假设项目可以在终止时进行重置，通过重置使各C项目达到相同的年限，比较净现值的大小.等额年金法与共同年限法均考虑了竞争因素对于项目净利润的影响D.某股票当前价格元，该股票有欧式看跌期权，约定价格元，还有352220个月到期，以下说法中正确的有3o期权内在价值为元期权内在价值为元.期权时间溢价大于元A.2B.0C0D.期权时间溢价等于元参考答案选项正确，甲公司股票的系数根LB B0=

0.6x

0.52/

0.3=

1.04,据资本资产定价模型，普通股资本成本=3%+l.04x10%—3%=

10.28%年第四季度形成应收账款是万元，那么第四季度的销售额

2.B20222400。