2023注册会计师全国统一考试（CPA）《财务成本管理》押题卷（含答案）

2023注册会计师全国统一考试（CPA）《财务成本管理》押题卷（含答案）学校:班级:姓名:考号:

一、单选题（题）20甲公司年平均流动资产万元，非流动资产万元，流

1.202210001000动负债万元，非流动负债万元，甲公司的长期资本的负债率是500300A.25%B.40%C.20%D.

37.5%.下列关于股利分配及其政策的说法中，正确的是（）2o完全市场理论认为股利政策对企业价值具有直接影响A.税差理论认为高收入投资者因为自身边际税率高而倾向于低股利政B.策.剩余股利政策可以使得加权平均资本成本最低C甲公司以其持有的乙公司股票支付股利的方式是股票股利D..假设某公司财务杠杆系数为联合杠杆系数为在由盈利（息税

31.5,

2.4,前利润）转为亏损时，销售量下降的幅度应超过（）oA.

56.5%B.

55.5%C.

60.5%D.

62.5%.甲公司采用配股方式进行融资，每股配股,配股前股价为元，

41026.2配股价为元如果除权日股价为元，所有股东都参加了配股，除权

55.85日股价下跌（）0理论客户效应理论.“一鸟在手”理论代理理论A.MM B.C D.参考答案资产负债所有者权益

1.C=1000+1000=2000,=500+300=800,长期资本的负债率=2000-800=1200,=300/1200+300=20%完全市场理论认为公司价值与股利政策无关，选项错误税差理论

2.C A认为制定股利政策需要考虑税收影响，但并没有区分投资者的构成;认为高收入投资者因为自身边际税率高而倾向于低股利政策，该理论考虑股东的需求，是客户效应理论，选项错误股票股利是以增发的股票支B付股利；以非现金资产支付股利，比如公司使用拥有的金融资产支付股利的是财产股利，选项错误D当息税前利润为时,息税前利润的变动率

3.D0=0-EBIT/EBITxlOO%财务杠杆系数为联合杠杆系数为则经营杠杆系数=-100%o

1.5,

2.4,=

2.4/

1.即息税前利润对销售量的敏感系数为所以，销售量的变动率5=

1.6,

1.60=那么由盈利息税前利润转为亏损时，息税前-100%/

1.6=-

62.5%利润的变动率应超过即销售量下降的幅度应超过-100%,

62.5%0配股除权参考价=配股前每股价格+配股价格股份变动比例/

4.B x1+股份变动比例=元除权日股价下跌二

6.2+5x02/1+

0.2=6，6-

5.85/6xl00%=

2.50%o发放股票股利后，公司股东权益中的资本公积项目列示的金额=

5.A（）（万元）30000+5000x20%x15-1=44000放弃现金折扣成本=折扣百分比/（折扣百分比）（信用期一

6.C1—x360/折扣期）（）（）=2%/1-2%x360/90-30=

12.24%相关系数时，两项资产完全正相关，不能分散风险，选项正确

7.B=1B相关系数的取值范围为相关系数小于就具有风险分散效应，[—1,+1],1,当相关系数=—时，风险分散效应最强因此选项不正确1ACD单位变动成本=（）（元），产量件

8.C440000-22000010000=2115000时总成本=（元）2x115000+220000=450000甲公司年应分配现金股利（万元）

9.B20228000x60%=4800选项正确,额外股利（）（万元），

10.C C=12000—2000X16%=16OO年的股利支付率二（）20212000+1600/12000xl00%=30%o资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销

11.D=500—120+250=630（万元）税差理论认为如果存在股票的交易成本,甚至当资本利得税与交易

12.D成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东会倾向于企业采用高现金股利支付率政策，选项错误D无论是看涨期权还是看跌期权，股价波动率增加，都会使期权的价值

13.C增加，选项错误C股票的收盘价格属于历史信息，可以利用历史信息获取超额收益的

14.A市场是无效市场平行结转分步法不计算各步骤所产半成品成本，因此不适用于经常

15.D销售半成品的企业，选项错误；在平行结转分步法下，各个步骤的产A品成本不包括所耗上一步骤半成品的费用，不能全面反映各步骤产品的生产耗费水平，因此不能够提供各个步骤的半成品成本资料，选项错误；B在平行结转分步法下，随着半成品实体的流转，上一步骤的生产成本不结转到下一步骤，选项错误；在平行结转分步法下，能够直接提供按C原始成本项目反映的产成品成本资料，不必进行成本还原,选项正确D发行长期债券的每股收益直线与发行优先股的每股收益直线是平行

16.A的，本题中长期债券与普通股的每股收益无差别点息税前利润小于优先股与普通股的每股收益无差别点息税前利润，所以，发行长期债券的每股收益大于发行优先股的每股收益在决策时只需考虑发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点万元即可当预测未来每年息税前200利润大于万元时，该公司应当选择发行长期债券筹资；当预测未来200每年息税前利润小于万元时，该公司应当选择发行普通股筹资,即选200项正确A每股现金股利元，送股率为转增率为甲股票除权参

17.C

0.2420%,80%,考价=（股权登记日收盘价一每股现金股利）/（送股率+转增率）=1+（）（）（元）24-

0.24/1+20%+80%=

11.88设备价格下降万元，则第年每年折旧减少（万

18.A5001〜4=500/5=100元），则第年末设备净值下降（万元），则第年末处4=500-100x4=1004置损失减少万元，损失抵税减少义（万元）损失抵税100=10025%=25是现金流入，则少流入万元25目前股票购买价格为元，到期日出售价格为元，即购进股票

19.B2015的到期日净损益（元）；购进看跌期权到期日净损益（）=15—20=—5=30-15（元）；购进看涨期权到期日净损益=（元）即购进—2=130—2=—2股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期净损益=-（元）5+13—2=6年基本每股收益二（）（）

20.C20201600-250/4000+4000x2/10+500x6/12（元）=

0.27财务管理中长期投资的对象是长期经营性资产，选项属于金融资

21.BC A产投资，选项属于流动资产投资对子公司和关联公司的长期股权投D资也属于经营性投资公司的资本成本主要用于投资决策（选项符合题意）、筹资决

22.ABCD C策（选项符合题意）、营运资本管理（选项符合题意）、企业价值D A评估（选项符合题意）和业绩评价B预计材料采购金额=预计材料采购量材料采购单价，其中:预

23.ABCD x计材料采购量=（预计生产需用量+预计期末材料存量）一预计期初材料存量，预计生产需用量=预计产量单位产品材料耗用量供货商提供的x信用政策影响当期付款的比例，所以，本题答案为ABCD在实务中，往往把债务的承诺收益率作为债务成本，所以选项

24.ABC A的说法不正确作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本现有债务的历史成本对于未来决策是不相关的沉没成本，所以选项的说法不正确值得注意的是，有时候公司无法B发行长期债券或取得长期银行借款，而被迫采用短期债务筹资并将其不断续约，这种债务实际上是一种长期债务，是不能忽略的，所以选项C的说法不正确公司发行“垃圾债券”时，债务的承诺收益率可能非常高，此时应该使用期望收益作为债务成本，所以选项的说法正确D销售息税前利润率=边际贡献率安全边际率，提高销售息税前利

25.ABC x润率除了可以提高安全边际率外，还可以提高边际贡献率选项的说D法不正确平价出售的债券价值呈现周期性波动，所以选项不正确；折现率

26.AC A在债券发行后发生变化，随着到期日的缩短，债券价值对折现率特定变化的反应越来越不敏感，所以选项不正确C由于贝塔权益是含有财务杠杆的贝塔值，贝塔资产是不含有财务

27.CD杠杆的贝塔值所以，对于同一个企业而言，贝塔权益大于贝塔资产,即选项的说法不正确根据贝塔权益确定贝塔资产的过程，通常叫“卸载C财务杠杆”；根据贝塔资产确定贝塔权益的过程，通常叫“加载财务杠杆”企业的交易性需求是指企业为了维持日常周转及正常商业活动所

28.AC需持有的现金额预防性需求是指企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件投机性需求是企业需要持有一定量的现金以抓住突然出现的获利机会选项属于预防性需求，选项属于投机性需求B D关键绩效指标法的评价指标相对较少，实施成本较低，选项的说

29.BD A法不正确；关键绩效指标类别一般包括结果类和动因类，选项的说法C不正确作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新

30.AB债务的成本现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本，选项错误可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类C似的商业模式最好两者的规模、负债比率和财务状况也比较类似,选项错误D可转换债券会在转换时，债务资本减少，权益资本等额增加，资本3LAB总额不变，所以不给公司带来新的资本选项的说法不正确附认股A权证债券的发行者，主要目的是发行债券而不是股票，是为了发债而附带期权，只是因为当前利率较高，希望通过捆绑期权吸引投资者以降低利率所以，选项的说法不正确B按照债券收益率风险调整模型式中表示的是税

32.ABC rs=rdt+RPc,rdt后债务成本；表示的是股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢RPc价，正确表述只有选项D盈亏临界点销售量二固定成本/（单价-单位变动成本），单位产

33.ACD品变动成本提高会导致单位变动成本提高，盈亏临界点销售量提高，盈亏临界点作业率提高，所以，选项错误；盈亏临界点提高，则安全边际B下降，所以选项正确；单位变动成本提高导致息税前利润下降，但营A业收入不变，所以息税前利润率下降，选项正确单位边际贡献二单C价-单位变动成本，单位变动成本提高会导致单位边际贡献下降，选项D正确增值作业与非增值作业是站在顾客角度划分的最终增加顾客价值

34.BC的作业是增值作业，否则就是非增值作业股利相关论主要包括税差理论、客户效应理论、“一鸟在手”理

35.BCD论、代理理论、信号理论理论属于股利无关论MMA.

2.42%B.

2.50%C.

2.56%D.

5.65%.某公司现有发行在外的普通股万股，每股面额元，资本公积55000130000万元，未分配利润万元，股票市价元；若按的比例发放股400001520%票股利并按市价计算，则发放股票股利后，公司股东权益中的资本公积项目列示的金额将为（）万元A.44000B.30000C.45000D.

32000.供货商向甲公司提供的信用条件是一年按天计算，不6“2/30,N/90，360考虑复利，甲公司放弃现金折扣的成本是（）oA.

12.88%B.12%C.

12.24%D.

12.62%.一项投资组合由两项资产构成下列关于两项资产的期望收益率、相关7系数与投资组合风险分散效应的说法中，正确的是（）o相关系数等于一时，才有风险分散效应A.1相关系数等于时，不能分散风险

8.1相关系数大小不影响风险分散效应C.相关系数等于时，风险分散效应最强D..甲公司生产产品，产量处于件范围内时，固定成本8X100000〜120000总额元，单位变动成本不变目前，产品产量件,总成220000X110000本元预计下年总产量件，总成本是（）元440000115000不能确定A.460000B.440000C.450000D..甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为公司年实960%2022现净利润万元提取法定公积金甲公司年应分配现800010%2022金股利（）万元A.5600B.4800C.4000D.

4320.甲公司是一家能源类上市公司，当年取得的利润在下年分配年102020公司净利润为万元，分配现金股利万元年净利润为100003000202112000万元，年只投资一个新项目，共需资金万元甲公司采用低正20228000常股利加额外股利政策，低正常股利为万元，额外股利为年净20002021利润扣除低正常股利后余额的则年的股利支付率是（16%,2021）0A.

16.67%B.25%C.30%D.

66.67%.经营长期资产增加万元，经营长期负债增加万元，则资本支出11500120为（）万元A.550B.750C.430D.

630.下列有关股利理论、股利分配与股票回购的说法中不正确的是（）.12Ao股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同如果发放股票股利后股票的市盈率增加，盈利总额不变，则原股东所持B.股票的市场价值增加.客户效应理论认为边际税率较低的投资者偏好高股利支付率的股票.C D税差理论认为如果存在股票的交易成本，股东会倾向于企业采用低现金股利支付率政策.对于欧式期权，下列表述中不正确的是（）13o股票价格上升，看涨期权的价值增加A.执行价格越大，看跌期权的价值越大B.股价波动率增加，看涨期权的价值增加，看跌期权的价值减少C.期权有效期内预计发放的红利越多，看跌期权价值越大D..假设投资者可以利用股票的收盘价格预测未来股价走势，并获取超额14收益，这样的市场属于（）.无效市场弱式有效市场.半强式有效市场无法判断A B.C D..下列关于产品成本计算的平行结转分步法的表述中，正确的是（）.15Ao适用于经常销售半成品的企业能够提供各个步骤的半成品成本资料B.各步骤的产品生产费用伴随半成品实物的转移而转移C..能够直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料D.甲公司用每股收益无差别点法进行长期筹资决策，已知长期债券筹资16与普通股筹资的每股收益无差别点的年息税前利润为万元，优先股筹200资与普通股筹资的每股收益无差别点的年息税前利润是万元，如果甲300公司预测未来每年息税前利润是万元，下列说法中，正确的是160（）o.应该用普通股融资.应该用优先股融资可以用长期债券也可以A BC.用优先股融资应该用长期债券融资D..甲公司年利润分配方案以及资本公积转增股本相关信息如下:每172020股派发现金股利元，每股转增股并且派发股票股利股股权

102.41082登记日为年月日，股权登记日甲股票开盘价为元，收盘价为202122025元则在除息日，甲公司发放现金股利、股票股利以及资本公积转增资24本后的股票除权参考价为（）元A.

12.38B.

12.5C.

11.88D.

12.某公司正在评价某投资项目该项目需要购入一条价值万元的生183000产线，预计可使用年限为年，年后设备处置价格为万元税法规44300定的残值率为折旧年限为年，直线法计提折旧假设该公司适用的所0,5得税税率为如果设备购置价格下降万元，其他因素不变，则25%5004年末处置设备的税务影响是少流入（）万元A.25B.30C.

37.5D.

50.某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为元，均为欧式期权，1930期限为年，目前该股票的价格为元，期权费（期权价格）均为元1202如果在到期日该股票的价格为元，则购进股票、购进看跌期权与购进15看涨期权组合的到期净损益为（）元A.13B.6C.-5D,-2大华上市公司年年底流通在外的普通股股数为万股年

20.20194000,2020月日以年年底的普通股股数为基数，向全体股东每股派发股37201910票股利股年月日经批准公开增发普通股万股年净利2,202071500,2020润为万元,其中应付优先股股利为万元，则该公司年的基本16002502020每股收益为（）元A.

0.21B.

0.32C.

0.27D.

0.23

二、多选题（题）

15.下列活动中，属于企业财务管理中长期投资的有（）21购买长期债券购买无形资产对子公司进行股权投资购买存货A.B.C.D..资本成本的用途主要包括（）22o.用于营运资本管理用于企业价值评估用于投资决策用于筹资决A B.C.D.策.企业在编制直接材料预算时，需要估计各季度材料采购的现金支出额,23影响该金额的因素有（）o材料采购单价预计材料库存量供货商提供的信用政策预计产量A.B.C.D..进行投资项目资本预算时，需要估计债务资本成本下列说法中，不正24确的有（）o.在实务中，往往把债务的期望收益率作为债务成本A.需要考虑现有债务的历史成本B.计算债务资本成本时不考虑短期债务C如果公司发行“垃圾债券”，债务资本成本应是考虑违约可能后的期望D.收益.下列关于安全边际率的说法中，正确的有（）25•息税前利润二安全边际率边际贡献A x安全边际率越大越好B..安全边际率是安全边际额（量）与当年销售额（量）的比值C企业要提高销售利润率就必须提高安全边际率D..对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而言，下列说法中不正确的26有）（o平价出售的债券价值一直保持不变A.随着到期日的临近，折现率变动对债券价值的影响越来越小B.随着到期日的临近，债券价值对折现率特定变化的反应越来越灵敏C..如果是溢价出售，其他条件不变，则债券付息频率越高，债券价值越高D.下列关于贝塔资产和贝塔权益的表述中，不正确的有（）27o贝塔资产度量的风险没有包括财务风险，只有经营风险A.贝塔权益是含有财务杠杆的贝塔值B..对于同一个企业而言，贝塔资产大于贝塔权益C根据贝塔资产确定贝塔权益的过程，通常叫“卸载财务杠杆”D..企业持有现金，主要出于交易性、预防性和投机性三大需求，下列各项28中体现了交易性需求的有（）o为满足季节性库存的需求而持有现金A..为避免因客户违约导致的资金链意外断裂而持有现金B为提供更长的商业信用期而持有现金C.为在证券价格下跌时买入证券而持有现金D..以下关于关键绩效指标法的说法中，正确的有（）29o评价指标相对较多，实施成本较高A.构建关键绩效指标体系时，应该分层次建立体系B.关键绩效指标类别一般包括结果类、动因类和效率类C.关键指标的选取需要透彻理解企业价值创造模式和战略目标D..企业在进行资本预算时需要对债务成本进行估计如果不考虑所得税30的影响，下列关于债务成本的说法中，正确的有（）o计算加权平均债务成本时，通常不需要考虑短期债务A..当不存在违约风险时，债务成本等于债务的承诺收益B.估计债务成本时，应使用现有债务的加权平均债务成本C在采用可比公司法测算公司的债务资本成本时，选择的可比公司应与本D.公司信用级别相同.下列关于可转换债券和附认股权证债券的表述中，不正确的有（）31A.0附认股权证债券在认购股份时给公司带来新的权益资本，可转换债券会在转换时给公司带来新的资本附认股权证债券的发行者，主要目的是发行股票B.可转换债券的发行者，主要目的是发行股票C.附认股权证债券的灵活性比可转换债券差D..甲公司是一家上市公司，使用“债券收益率风险调整模型”估计甲公32司的权益资本成本时，下列表述不正确的有）（o风险调整是指针对信用风险补偿率的调整A..风险溢价是指目标公司普通股相对可比公司长期债券的风险溢价B债券收益率风险调整模型估计出的是甲公司的税前权益资本成本C.债券收益率是指甲公司发行的长期债券的税后债务成本D..在本量利分析中，假设其他因素不变，单位产品变动成本上升时，下33列说法正确的有（）o安全边际下降盈亏临界点作业率下降息税前利润率下降单A.B.C.D.位边际贡献下降.作业成本管理需要区分增值作业和非增值作业,下列表述正确的有（）34能最终提升股权价值的作业是增值作业A.能最终增加顾客价值的作业是增值作业B.增值作业与非增值作业是站在顾客角度划分的C..增值作业与非增值作业是站在股东角度划分的D.下列属于股利相关论的有（）35。