2023CPA注册会计师考试《财务成本管理》高分通过卷

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一、单选题（题）20证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的必要

1.报酬率与风险之间的关系当无风险报酬率不变，投资者的风险厌恶感普遍减弱时，会导致证券市场线（）o向上平行移动向下平行移动.斜率上升斜率下降A.B.C D..甲公司是一家传统制造业企业，拟投资新能源汽车项目，预计期限年210乙公司是一家新能源汽车制造企业，与该项目具有类似的商业模式、规模、负债比率和财务状况下列各项中，最适合作为该项目税前债务资本成本的是（）.乙公司刚刚发行的年期债券的到期收益率A

106.5%.刚刚发行的年期政府债券的票面利率B105%.乙公司刚刚发行的年期债券的票面利率C106%刚刚发行的年期政府债券的到期收益率D.

105.5%.下列各项中属于生产维持级作业成本库的是（）3机器调试费用产品生产工艺规程制定成本工艺改造成本.保A.B.C.D安的工资.净经营资产周转率越高，内含增长率越高B净财务杠杆越高，内含增长率越高C.利润留存率越高，内含增长率越高D..下列关于美式期权的说法中，正确的有（）35实值期权的时间溢价小于A.0未到期的虚值期权不会被理性投资者执行B.虚值期权的时间溢价大于C.0未到期的实值期权不一定会被理性投资者执行D.参考答案无风险报酬率不变，证券市场线在纵轴上的截距不变，即不会引起证LD券市场线向上或向下平行移动，选项、错误当投资者的风险厌恶感A B普遍减弱时，市场风险溢价降低，即证券市场线斜率下降，选项错误、C选项正确D

2.A机器调试费用属于批次级作业成本库，产品生产工艺规程制定成本和

3.D工艺改造成本属于品种级（产品级）作业成本库，保安的工资属于生产维持级作业成本库年基本每股收益二（）（）

4.C20201600-250/4000+4000x2/10+500x6/12（元）=

0.27选项、属于市场分割理论的观点；选项属于无偏预期理论的

5.D A B C观点；选项属于流动性溢价理论的观点D放弃现金折扣成本=折扣百分比/（折扣百分比）（信用期一

6.C1—*360/折扣期）（）（）=2%/1-2%x360/90-30=

12.24%单位变动成本=（）（元），产量件

7.C440000-22000010000=2115000时总成本=（元2x115000+220000=450000）固定制造费用闲置能量差异=固定制造费用预算数一实际工时固定

8.A x制造费用标准分配率=（元），由125000—24000x125000/25000=5000于结果为正数，因此是不利差异，选项正确A永续债每期资本成本（）永续债年

9.B=1000x3%/[UOOx1-5%]=

2.87%,资本成本=）八（1+

2.87%2-1=

5.82%无风险利率应该选择长期政府债券的到期收益率比较适宜，所以选

10.D项不正确；无风险利率应该选择长期的政府债券利率，所以选项不正A B确；一般情况下使用名义的无风险利率计算资本成本，因此选项不正确C本题的主要考核点是标准差和变异系数的适用情形标准差仅适用于

11.A预期值相同的情况，在预期值相同的情况下，标准差越大，风险越大；变异系数主要适用于预期值不同的情况，在预期值不同的情况下，变异系数越大，风险越大本题两个投资项目的预期值不相同，故应使用变异系数比较，甲项目的变异系数乙项目的变异系数故甲项=16%/8%=2,=20%82,目的风险程度大于乙项目固定制造费用能量差异=固定制造费用预算数一固定制造费用标准成

12.D本=预算产量下标准固定制造费用一实际产量下标准固定制造费用因此实际产量大于预算产量时，成本差异表现为固定制造费用能量差异某管理人员虽然不直接决定某项成本，但是上级要求他参与有关事项，

13.C从而对该项成本的支出施加了重要影响，则他对该成本也要承担责任所以选项的说法不正确C股权成本股利支付率内在市销

14.D=2%+l.5x6%-2%=8%,=1-40%=60%,率二10%x60%/8%-5%=2常见的不相关成本包括沉没成本、无差别成本、不可避免成本、不可

15.A延缓成本和共同成本等违约风险溢价是指债券因存在发行者到期时不能按约定足额支付本

16.D金或利息的风险而给予债权人的补偿期限风险溢价也称为市场利率风险溢价，选项错误D股票的收盘价格属于历史信息，可以利用历史信息获取超额收益的市

17.A场是无效市场该投资组合为抛补性看涨期权乙投资者净损益

18.B=100x90-85+8=元1300延期变动成本指的是在一定量业务范围内，总额保持稳定，超出特定19C业务量则开始随业务量同比例增长的成本本题中人工成本在小时12000内保持在固定水平，加班每小时按照元支付，所以是延期变动成本80融资总需求=万元,年的营业收入=

20.C4000-2000x10%=20020x2（万元）留存收益增加（100/10%+100=1100=1100x10%*1-）=66（万元），外部融资额（万元）40%=200—34—66=100年销售收入（万元）固定成本

21.ACD2022=6000/40%=15000=15000x（）（万元）年销售收入（）1-40%-1800=72002023=15000x1+8%（万元）息税前利润（）（万元）=16200=16200x1-40%-7200=2520保本销售额（）（万元）盈亏临界点作业率=7200/1-40%=12000=12000/16200=

74.07%选项表述错误，在随机模式下，管理人员对风险的承受程度提高，

22.BC A会使现金返回线下降；选项表述错误，利用存货模式确定最佳现金持D有量时，应考虑交易成本与机会成本，现金的平均持有量会影响机会成本，从而间接影响最佳现金持有量的确定剩余收益=部门税前经营利润一部门平均净经营资产要求的报酬

23.BC x率，其中“要求的报酬率”无法在现有财务报表资料中取得，因此剩余收益不能根据现有财务报表资料直接计算，选项错误；剩余收益是一个A绝对数指标，不便于不同部门之间的比较，因此选项错误，本题答案D为BC公司的资本成本主要用于投资决策（选项符合题意）、筹资决

24.ABCD C策（选项符合题意）、营运资本管理（选项符合题意）、企业价值D A评估（选项符合题意）和业绩评价B在实务中，往往把债务的承诺收益率作为债务成本，所以选项

25.ABC A的说法不正确作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本现有债务的历史成本对于未来决策是不相关的沉没成本，所以选项的说法不正确值得注意的是，有时候公司无法发行长B期债券或取得长期银行借款，而被迫采用短期债务筹资并将其不断续约，这种债务实际上是一种长期债务，是不能忽略的，所以选项的说法不正C确公司发行“垃圾债券”时，债务的承诺收益率可能非常高，此时应该使用期望收益作为债务成本，所以选项的说法正确D对净经营性长期资产总投资规模的限制，目的在于减少企业日

26.ABCD后不变卖固定资产以偿还贷款的可能性限制其他长期债务，目的在于防止其他贷款人取得对企业资产的优先求偿权限制发放现金股利和再购入股票，目的在于限制现金外流限制甲公司使用该笔借款的方式或用途属于“贷款专款专用”的要求本题考核的知识点是长期借款的条款选项和属于一般性

27.ABCD A B保护条款，选项和属于特殊性保护条款长期借款的特殊性保护条C D款包括）贷款专款专用；）不准企业投资于短期内不能收回资金（1（2的项目；）限制企业高级职员的薪金和奖金总额；）要求企业主要（3（4领导人在合同有效期内担任领导职务等本题中，直接材料的总成本差异是正数，说明实际成本高于实际产

28.AC量的标准成本，即单位产品直接材料实际成本高于标准成本，导致实际成本的提高的因素有直接材料单价和单位产品直接材料用量，即选项ACo直接材料成本差异的计算中没有涉及预期产量企业的股权价值、实体价值均是企业的整体价值，选项错误少

29.CD A数股权价值是投资者（少数股东）通过股票获得的现金流量现值，控股权价值是控股股东重组企业或改进经营后可以获得的现金流量现值,两者都是公平市场价值，选项错误B认股权证与股票看涨期权的共同点）它们均以股票为标的资

30.BCD（1产，其价值随股票价格变动；）它们在到期前均可以选择执行或不执（2行，具有选择权；）它们都有一个固定的执行价格（3销售息税前利润率=边际贡献率安全边际率，提高销售息税前利

31.ABC x润率除了可以提高安全边际率外，还可以提高边际贡献率选项的说D法不正确预计材料采购金额=预计材料采购量材料采购单价，其中:预

32.ABCD x计材料采购量=（预计生产需用量+预计期末材料存量）一预计期初材料存量，预计生产需用量=预计产量单位产品材料耗用量供货商提供的信x用政策影响当期付款的比例，所以，本题答案为ABCD公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率，项目资本成

33.ABD本是公司投资于资本支出项目所要求的报酬率，因此选项错误；如果A新的投资项目的风险（包括系统风险和非系统风险）与企业现有资产的平均风险相同，则项目的资本成本等于公司资本成本，选项的说法不正确B一个公司资本成本的高低，取决于无风险利率、经营风险溢价和财务风险溢价因此选项的说法不正确D内含增长率二（预计营业净利率预计净经营资产周转率预计利

34.ABD x x润留存率）/（-预计营业净利率预计净经营资产周转率预计利润留1xx存率），根据公式可知预计营业净利率、预计净经营资产周转率、预计利润留存率与内含增长率同向变动内含增长率与净财务杠杆尤关选项美式实值期权的时间溢价大于

35.BCD AOo.大华上市公司年年底流通在外的普通股股数为万股，年4201940002020月日以年年底的普通股股数为基数，向全体股东每股派发股37201910票股利股年月日经批准公开增发普通股万股年净利2,202071500,2020润为万元，其中应付优先股股利为万元，则该公司年的基16002502020本每股收益为（）元A.

0.21B.

0.32C.

0.27D.

0.

23.下列关于利率期限结构的表述中，属于流动性溢价理论观点的是（）

5.不同期限的债券市场互不相关A.即期利率水平完全由各个期限市场上的供求关系决定B长期债券即期利率是短期债券预期利率的函数C.长期即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价D..供货商向甲公司提供的信用条件是一年按天计算，不6“2/30,N/90，360考虑复利，甲公司放弃现金折扣的成本是（）oA.

12.88%B.12%C.

12.24%D.

12.62%.甲公司生产产品，产量处于件范围内时，固定成本7X100000〜120000总额元，单位变动成本不变目前，产品产量件,总成220000X110000本元预计下年总产量件，总成本是（）元440000115000不能确定A.460000B.440000C.450000D..甲企业生产产品，固定制造费用预算元全年产能工8X12500025000时，单位产品标准工时小时年实际产量件，实际耗用工时1020192000小时固定制造费用闲置能量差异是（）24000o不利差异元有利差异元不利差异元有利差异A.5000B.5000C.20000D.元

20000.某公司适用的所得税税率为公司发行面值为元，票面利率为925%,1000每半年付息一次的永续债券，发行价格为元，发行费用为发行价6%,1100格的按照金融工具准则判定该永续债为权益工具，则该永续债券的资5%o本成本为（）oA.

4.37%B.

5.82%C.

5.74%D.6%.利用资本资产定价模型估计普通股成本时,有关无风险利率的表述中,10正确的是（）o选择长期政府债券的票面利率比较适宜A..选择短期国库券利率比较适宜B必须选择实际的无风险利率C一般使用名义的无风险利率计算资本成本D..现有甲、乙两个投资项目，已知甲、乙项目报酬率的期望值分别为118%和标准差分别为和那么（）11%,16%20%,0甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度A.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度B.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度C.不能确定D..甲企业采用标准成本法进行成本控制，当月产品实际产量大于预算产12量，导致的成本差异是（）直接材料数量差异直接人工效率差异变动制造费用效率差异.固A.B.C.D定制造费用能量差异.关于责任中心可控成本的确定原则，下列说法中不正确的是（）13o假如某责任中心通过自己的行动能有效地影响一项成本的数额，那么该A.中心就要对这项成本负责.假如某责任中心有权决定是否使用某种资产或劳务，它就应对这些资产B或劳务的成本负责某管理人员不直接决定某项成本，则他不必对该成本承担责任C.某管理人员虽然不直接决定某项成本，但是上级要求他参与有关事项,D从而对该项成本的支出施加了重要影响，则他对该成本也要承担责任.甲公司年利润留存率为年预计的营业净利率为净14202040%,202110%,利润和股利的增长率均为该公司股票的贝塔值为政府长期债券利5%,

1.5,率为市场平均股票收益率为则该公司的内在市销率为（）2%,6%oA.

1.4B.

2.1C.

1.33D.2下列成本中属于投资决策的相关成本的是（）60专属成本共同成本不可避免成本不可延缓成本A.B.C.D..下列关于利率构成的各项因素的表述中，不正确的是（）

16.纯粹利率是没有风险、没有通货膨胀情况下的资金市场的平均利率A通货膨胀溢价是证券存续期间预期的平均通货膨胀率B.流动性风险溢价是指债券因存在不能短期内以合理价格变现的风险而C.给予债权人的补偿.违约风险溢价是指市场利率风险溢价D.假设投资者可以利用股票的收盘价格预测未来股价走势，并获取超额17收益，这样的市场属于（）.无效市场弱式有效市场.半强式有效市场无法判断A B.C D..甲公司股价元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权价格元，每18858份看涨期权可买入份股票看涨期权的执行价格为元，个月后到期1906乙投资者购入股甲公司股票同时出售份看涨期权若个月后甲1001006公司股价为元，乙投资者的净损益是（）元105A.-700B.1300C.2800D.

500.甲企业职工在每月正常工作小时内时，工资总额固定为1912000480000元，职工加班时按每小时元支付加班费本月实际工作小时，8017600工资总额元根据成本性态分析，该企业的人工成本属于（）928000半固定成本阶梯式成本延期变动成本半变动成本A.B.C.D..某企业年年末经营资产总额为万元,经营负债总额为万2020x140002000元该企业预计年度的销售额比年度增加（即增加20x220x110%万元），预计年度营业净利率为股利支付率为假设可10020x210%,40%,以动用的金融资产为万元，经营资产销售百分比和经营负债销售百分34比不变则该企业义年度对外融资需求为（）万元202A.0B.200C.100D.150

二、多选题（题）

15.甲公司只产销产品，单位变动成本为元，变动成本率为21X1240%,2022年变动成本总额万元，息税前的利润万元年销量预计增600018002023长假设其他因素不变，下列各项中正确的有（）年盈亏临界点8%,A.2023作业率

74.07%年销售收入万元B.202315000年预计息税前利润万元C.20232520年保本销售额万元D.

202312000.下列有关最佳现金持有量分析的说法中，正确的有（）22o.在随机模式下，管理人员对风险的承受度提高，能够使现金返回线上升A随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方B.法，若现金量在控制的上下限之内，现金存量是合理的现金持有量的存货模式假定现金的流出量稳定不变C.存货模式下现金的平均持有量不会影响最佳现金持有量的确定D..剩余收益是评价投资中心业绩的指标之一下列关于剩余收益指标的23说法中，正确的有（）o剩余收益可以根据现有财务报表资料直接计算A..剩余收益可以引导部门经理采取与企业总体利益一致的决策B.计算剩余收益时，对不同部门可以使用不同的资本成本C.剩余收益指标可以直接用于不同部门之间的业绩比较D.资本成本的用途主要包括（）24o.用于营运资本管理用于企业价值评估用于投资决策用于筹资决AB.C.D.策.进行投资项目资本预算时，需要估计债务资本成本下列说法中，不正25确的有（）o在实务中，往往把债务的期望收益率作为债务成本A.需要考虑现有债务的历史成本B..计算债务资本成本时不考虑短期债务C如果公司发行“垃圾债券”，债务资本成本应是考虑违约可能后的期望D.收益.甲公司向银行申请年期长期借款银行为防止自身利益受到损害,在265签订合同时约定的下列条款中，属于保护性条款的有（）.限制甲公司净经营性长期资产投资规模A.限制甲公司使用该笔借款的方式或用途B.限制甲公司新增其他长期债务的规模C限制甲公司发放现金股利的金额D..下列各项中，属于长期借款保护性条款的有（）27o.限制企业租赁固定资产的规模A限制企业支付现金股利和再购入股票B.限制企业高级职员的薪金和奖金总额C.限制企业投资于短期内不能收回资金的项目D..甲公司年月在实际产量的基础上进行成本分析，发现本月直接2820177材料成本发生不利因素元，原因有（）100000直接材料成本上涨实际产量高于预期产量直接材料单耗成本上升A.B.C..实际销量高于预期产量D.下列关于企业价值的说法中，正确的有（）29企业的股权价值不是企业的整体价值，企业的实体价值才是企业的整体A.价值少数股权价值与控股权价值之和等于企业价值B.市盈率、市净率、市销率模型计算出的价值通常不是公平市场价值C.D.通常，当找不到符合条件的可比企业，或可比企业数量不足时，应采用修正的市价比率.下列关于认股权证与股票看涨期权的共同点的说法中，错误的有（）30渚有一个固定的行权价格.行权时都能稀释每股收益都能使用ABB C.布莱克―斯科尔斯模型定价.都能作为筹资工具D.下列关于安全边际率的说法中，正确的有（）31•息税前利润二安全边际率边际贡献A x安全边际率越大越好B..安全边际率是安全边际额（量）与当年销售额（量）的比值C企业要提高销售利润率就必须提高安全边际率D..企业在编制直接材料预算时，需要估计各季度材料采购的现金支出额,32影响该金额的因素有（）o材料采购单价预计材料库存量供货商提供的信用政策预计产量A.B.C.D..下列关于资本成本的说法中，错误的有（）33公司资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的报酬率A.如果新的投资项目的系统风险与企业现有资产的平均风险相同，则项B.目的资本成本等于公司资本成本公司的经营风险和财务风险大，公司的资本成本也就较高C.一个公司资本成本的高低，取决于经营风险溢价和财务风险溢价D..甲公司无法取得外部融资，只能依靠内部积累增长在其他因素不变的34情况下，下列说法中正确的有（）o营业净利率越高，内含增长率越高A.。