低门槛理财基础知识 49

济川药业是一家中药公司，公司主要靠蒲地蓝口服液，但这款药占公司营收超过产品结构40%,单一，研发薄弱，一旦蒲地蓝出现问题，未来公司发展有很大的不确定性所以建议学到财报，分析完再下手本次下跌的主要原因是增长速度放缓，三季报不及预期造成的恐慌性抛售，但济川药业的财务状况还不错目前的市盈率只有倍，股息率达到了的水平，从这个角度来看有一定的投124%资价值，如果已经买入了不用过于担心，属于好价格下还不错的公司！但是大家可以选择一些更好的公司哈在讲一个公式股息率计算合适价格二当前股价*目标公司动态股息率年国债股息率10市盈率计算合适价格二当前股价*好的市盈率目标公司市盈率TTM所以大家一定要从思想上和行动上对咱们课程教的技能有强烈的信心，并且高度重视，放在第一位哟！这是从好几千家公司中最终选出来的好公司，所以一定要珍惜这些好公司哈追求快乐逃避痛苦是人的天性，自律、坚持会让人痛苦如果能克服这些痛苦，就能战胜自己，走向成功无论工作还是其他方面都一样今天我们一起来修炼一下投资的内功金庸先生笔下的绝世高手都是内外兼修的金庸笔下武功最厉害的高手应该是张无忌张无忌的外功只练过武当长拳，水平是很低级的这个水平出门只能是被秒杀的命后来张无忌机缘巧合学会了九阳神功和乾坤大挪移两种最顶级的内功，在光明顶与六大门派高手的对战中，直接用对手的招式秒杀对手，然后一战成名张无忌不但俘获了儿大女神的芳心,还做了明教教主，成了当时最具影响力公司的堪称草根逆袭的典范CEO,张无忌虽是虚构的，但是“欲成高手，必修内功”却是真实存在的投资的武功也可以分为内功和外功内功主要指心态，外功主要指方法大部分学投资和教投资的人都把重点放在了投资方法上因为投资方法相对比较容易上手操作而投资心态是看不到摸不着的东西，学习的人很难学,教的人也很难教于是投资心态这个影响投资成败的关键因素就被有意无意的忽略了但是为了能让大家在财务自由的路上走的淡定从容甚至轻松愉悦，我决定知难而上，尝试着为大家补上投资心态这一课说实话我并不清楚有多少人能因今天的分享而获得一个好的投资心态因为好心态本质是源于对真理的信念而不是对真理的知道而从“知识”到“信念”必须要进行反复的思考，让知识成为自己主观世界的一部分，变成自己的观点，然后才能成为自己的信念这需要一个过程这点非常重要，值得大家用一生来领悟！虽然我知道通过一次分享就让大部分人获得一个好心态是有难度的，但是我觉得分享还是很有必要的因为正确的认知一定能缩短形成信念的时间通过上面的分享，心态好像被我说的神乎其神，特别重要的样子它对于投资收益到底有多重要呢？它真的能创造价值吗？下面我分享一个小故事在万科的个人投资者中，有个人赚了倍被称为“万科的扫地神僧”看来他在投资界的1000地位已经和金庸笔下的绝世高手一样了这位投资界的绝世高手什么来头呢？这个人叫刘元生，是一个香港商人经商之余的最大爱好就是拉小提琴不是投资，更不是炒股感觉他应该是逍遥派的他在年花了万投资万科的股票一直持有到现在，现在市值大概多亿，年19883603020181月份，市值大概多亿中间没有进行任何买卖，无脑持有年这心态是不是超级无敌好？6030其实刘元生在万科上能赚那么多钱也有因祸得福的成分万科上市后，刘元生因为生意周转需要钱曾多次想要卖掉万科的股票但是刘元生当时持有的股份是法人股，法人股是特殊时期ZG的产物年之前法人股是不能转让的刘元生想了各种办法，就是转让不掉抵押也没法2006抵押就只能砸手里了就这样被迫持有到了年股权分置改革改革完成之后他的股票才可以卖等刘元生手2005ZG里的股票可以卖的时候，市值已经多亿了经过近年的深度被“套牢”，一旦解套，他1020应该迅速卖出才对但是他依然没有卖，还是继续持有年市值就高达多亿了后来年金融危机，万科大跌跌幅高达刘元生市值减少200720200880%,了亿，但是他依然持有没有卖出到年月份，市值变成了多亿,他依然没有卖出162018160直到今天他还在持有，市值还有多亿万科大跌跌幅高达刘元生市值减少了亿，但3080%,16是他依然持有没有卖出请问同学们可以做到吗？刘元生持有万科年赚了那么多钱，前年可以说是因祸得福，至于前年他的心态是不是302020很好，我们不能客观评价但是可以看出后年他的心态是超级无敌的好他的心态是能承载10几十亿财富的也是对的起“扫地神僧”这个称号的可能有同学会说了，只靠好心态就赚了几十亿这肯定有很大的运气成分吧？一个“扫地神僧”好像也不能说明什么除非你再来一个“扫地神尼其实我还真知道一个人能配的上投资界的“扫地神尼”这个称号这个人叫赵兰坤，祖籍沈阳，是国民荣誉主席连战的妈妈报纸上介绍她擅长投资理财，其D实她根本就不擅长投资理财但是由于她通过投资理财获得了巨大的成功，于是给人的感觉就是很擅长投资理财连战家族资产多亿新台币，大概亿人民币是台湾仅靠投资理财就20050积累了百亿财富的豪门连氏家族之所以如此富有，都是因为连战的妈妈赵兰坤年赵兰1945坤带着连战随丈夫连震东从大陆来到台湾连震东是个学者，醉心于研究历史，完全不管家里的财务他后来写出了《台湾通史》连家的生活及理财全部由赵兰坤负责她卖掉了连战爷爷留下的两块并不怎么值钱的田地，在比较好的地段买了房子收租金后来赵兰坤在朋友的推荐下，把多年的积蓄，大部分投资在彰化银行、台北企银、华南银行等银行的股票上，买进后就不再卖出，经过了多年的长期持有之后，这些银行股票增值近万倍60赵兰坤的理财方式属于典型的无脑式长期持有优质地段物业出租，以及长期持有银行股收息连战曾说，他们家的理财方式是“无为而治”，即“不进出股市，不处置房地产”买进之后长期持有，不论股票或房地产都很少买卖这也是建议同学们无脑定投，不用太在意短期价格涨跌的原因之一赵兰坤本人其实并没有多少理财知识，也没有系统的方法论但是靠着过人的好心态也为连家积累了百亿台币的财富刘元生和赵兰坤都不是职业投资者，投资技能也谈不上高水平他们平时不看行情，不关心股市但他们都通过投资获得了几十亿人民币的财富大家说说投资心态重不重要？这个道理同学们知道的越早越好，巴菲特也是长期投资的高手长期用这种方法投资成功的人不在少数但是通过投机赌博，做短线，暴富心里的人最终致富守住财富的几乎没有其实在股市投资（机）者中比他们俩技能高的人真是太多了我想如果证券公司交易大厅的天花板塌了，砸死个人，10可能有个人的技能比他们好但是最后赚了亿万财富的却是他们技能比他们好的人多如牛9毛，但是心态比他们好的人凤毛麟角既然投资心态那么重要，那么怎么才能拥有好的投资心态呢？每天对着镜子念两遍我要有个好心态心态就会好吗？当然不会这种自我催眠对于个别人可能有用，对于大部分人没有用特别是股市大跌的时候无论平时念了多少遍“我要有个好心态”，股票一跌马上心慌慌那到底怎么才能拥有好心态呢？好心态源于正确的信念，而正确的信念来源于正确的认知如果我们能在投资的关键问题上有正确的认知，心态就会好很多下面我就来分享一下关键问题的正确认知第一个问题长期来看风险最小收益最高的投资工具是什么？多魏铎teacher〜银行定期存款？银行保本理财？货币基金？黄金？债券？房地产？好好公司的股票？指REITs数基金？我们来看一张图片（该图为美国股票、债券、黄金及美元在年的真实总1802-2012收益）多魏铎teacher〜这个图是沃顿商学院金融学教授，也是华尔街投资专家杰米里西格尔的研究成果他写了一本非常经典的书叫《股市长线法宝》这本书每位同学都应该看下想省事的同学好好看看这个图就可以了这个图看懂了，这本书就不用看了这是年，年间美元、黄金、美债、美股的真实总收益真实收益1802-2012210是指扣掉通货膨胀影响之后的收益我们可以看到年分别持有美元的现金、黄金、美债、美股，到年真实收益是多少？180212012年美元存银行，持有到年变为美元,实质亏损这里说一下美元实质亏损主

1802120120.0595%要发生在年之后，因为年美元与黄金脱钩美元从此进入法币时代如果年美197119711802元就是法币，持有到年实质亏损至少高达以上年美元买黄金，持有到

201299.99%180212012年变为美元,赚了不到倍

1.951年美元买美债，持有到年变为美元，赚了倍年美元买股票，1802120121083108318021持有到年变为美元,赚了万倍201275516375我们发现持有现金无论短期还是长期实际是必亏的短期小亏，长期巨亏这里的现金包括银行存款、银行保本理财、余额宝、货币基金之类的工具而持有股票短期内可能会浮亏,但长期是必赚的，这里的股票指股票指数从年的时间跨度来看投资收益，股票长期债券黄金〉现金210长期来看，股票的收益是最高的这种情况是美国特有的吗？还是其他也是普遍如此？我们GJ再来看张图2这是个年年间股票、长期债券的真实收益情况我们可以看到无论是哪19GJ1900—2012110个长期来看股票的实际收益率都是大于的即使在这期间有些经历了巨大的磨难GJ0GJ大家回忆一下这年世界发生了什么大事？我们简单回顾下年爆发第一次世界大战，1101914打了年，死了多万人；年美国经济危机引发全球经济大萧条在年大萧条中美4300019294国非正常死亡人数高达多万,占当时美国人口的7007%o在全球大萧条的影响下德国发生了恶性通货膨胀，买个面包要一麻袋钱这直接促使希特勒上台，又引发了年的第二次世界大战，死了多万人这里只说下这些“世界末日”级19397000别的事件，其他的很多大事就不提了即使在经历了这样的磨难之后，股市的实际回报率依然是很好的即使在世界大战之中，被打的稀巴烂的意大利、法国、德国、日本股市的实际收益率也是正的可以看到意大利的实际回报最差，只有倍法国、德国倍日本倍远好于债券，就更不用说现金了长期62453来看，股票都是能跑赢通货膨胀的认识清楚这点以后，投资股票的时候就不用担心未来会不会发生经济危机甚至战争了最严重也很难超过上个世纪我想本世纪几乎不可能再来两次世界大战以上是主要资产百年以上的实际回报情况，股票是收益率最高的投资工具，也是风险最小的投资工具可以说是无风险，因为实际收益都是大于的债券的实际收益可能为正也可能为负，有风险现金的实际收益为负，有很大的风险这有悖于绝大部分人的认知，大部分人都认为现金是无风险的，而股票是高风险的我们再来看一下最近年全球大类资产年均回报情况？50可以看到过去年，主要发达的大类资产回报中，主要资产年化收益率排名股票＞债券〉50GJ黄金〉房地产我们来具体看一下美国的情况美国过去年中主要资产的收益率排名是股票＞债券〉房地产〉通胀〉现金40我们发现在发达中，债券和黄金的收益率都排在了房地产前面还是有点让人意外的这里GJ房地产回报用的是价格指数，包括了很多小城市由于在实际投资中基本都会贷款，这样就加了杠杆投资房地产的实际收益率应该是价格指数的倍即使算上杠杆收益，房地产的回2-3报率也还是略低于债券的大概只有纽约、洛杉矶这样的国际大都市的收益率能超过债券我们再来看一下的情况资本市场诞生比较晚，时间短，我们看下过去年的情况ZG ZG15过去年中主要资产的收益率排名是股票＞债券〉通胀〉房地产〉现金ZG15股票的收益情况依然是最好的现金依然是最最差的这里需要注意的是的房地产回报率计ZG算用的是百城的价格指数也是没有加杠杆的如果算是杠杆收益率应该是能超过债券的如果只看北京、上海的房地产，加杠杆的回报率会更高一些最后我们再来看一下长期来看股票和的收益情况对比REITs我们可以看到在在过去年中，权益型的平均回报是高于标普指数的30REITs500通过以上数据，我们可以得到主要资产中长期（年以上）收益率排名10好股票＞好＞股票指数基金〉国际大都市房地产〉长期债券〉黄金〉房地产〉货币基金、REITs银行定存、银行保本理财〉银行活期红色标注的投资工具都是跑不赢通货膨胀的，持有这些工具短期实际会小亏，长期实际会巨亏绿色标注的投资工具都是中长期能大幅跑赢通货膨胀的，持有这些工具短期必定会浮亏（几乎没有人可以买在最低价），长期必定会大赚所以中长期（年以上）来看，好股票、好、10REITs股票指数基金风险是最小的，而现金类投资工具的风险却是最大的投资者在人生的大部分时间应该持有好股票、好、股票指数基金而不是现金类投资工具REITs这是不是和大部分人的认知不一样呢？大部分人都认为现金类投资工具的风险最小所以明智的投资者更愿意持有好股票、好指数基金，哪怕它们在中短期内可能会有较大浮亏，而不REITs,愿意持有现金类投资工具现在再回头看一下刘元生和赵兰坤的投资行为，是不是更容易理解他们为什么长期持有而不变现呢？那么中长期来看好股票、好、股票指数基金哪个风险最小呢？从风险的角度来看，股票指REITs数基金好好股票REITs票指数基金的风险是最小的，因为股票指数基金永生不死，长期上涨好的物业质量都非常高，长期来看确定性要比好股票要高些，风险要小些REITs所以不能承担风险最在意安全的投资者应该投资股票指数基金而不是把钱存银行或者买余额宝然而生活中害怕亏损的人基本都是把钱存银行或做“保本型”投资他们不知道其实所谓的“保本型”投资实际是“保亏型”投资他们认为“无风险”的投资其实是“高风险”的投资如果一项短期和长期都是必亏的投资都不算“高风险”，那还有什么是高风险的呢？根据上面的内容，就有了第一个重要的认知中长期来看，股票指数基金、好、好股票才REITs是风险最小收益最高的投资工具投资者在人生的大部分时间应该持有这类工具而不是现金下面我们来看一下第二个关键的问题第二个关键问题什么价格买进最好？钱是由银行监管的呢这个问题也很重要，也是同学们买入股票经常遇到的问题，一直纠结要不要买入！股票下跌不敢买，股票上涨又后悔！！！比如目前的福耀玻璃，价格接近左右的时候不敢做定投，涨上来了就开始后悔，如果福耀玻20璃的价格涨到元以上呢？100这个问题也很关键，是块钱买入还是块钱买入？其实如果时间拉长了来看，以年为周202110期，这些价格买入差别不大，因为未来是倍甚至更高的收益！10好价格我们根据课程里的方法可以计算出来但是好价格一般都不是最低价格好价格买进之后往往会要忍受一段时间的账面浮亏而且这个账面浮亏的时间长度和幅度都是不能提前知道的那么能不能好价格出现后先不买，等到最低价格买呢？这样就不会出现账面浮亏了多好呢这个想法很美好，但是没人能做到因为价格在短期内的涨跌没有规律，价格的短期波动是没有办法预测的我们能做的就是在好价格买进比如一个价值元的东西，价格跌到元已经10050超值了元买进相当于就赚了元5050那元应不应该买进呢？如果元买进，后面价格还可能会跌到元如果真的跌到元，50503030账面浮亏那能不能元的好价格先不买，等到元的时候再买呢？你是可以选择等到40%5030元再买但是很有可能价格跌到了元就涨上去了，然后涨到了元你就失去了买进3045150的机会，只能持有现金而持有现金的长期风险是很大的多魏铎teacher〜好价格买进有浮亏的风险，不买有买不到的风险那该怎么办吗？最好的方式就是好价格出现就买进或者分批买进如果后期价格继续下跌，有钱就接着买，没钱就不用管等着赚钱就可以了有人可能会想，真的没有人能买到最低价吗？是的，真的没有人能买到最低价！！！世界上最聪明绝顶的人最顶尖的投资大师都做不到，何况是我们呢？即使有人买到了也纯粹是运气，一个人可能买到次最低价，但不可能多次买到最低价历史上没有任何一位投资大师1是靠买到最低价取得成功的即使是天才买进股票也会经历浮亏的过程比如世纪最有影响力的经济学家凯恩斯，也是英国股神他投资股票的时候也曾浮亏2062%o美国股神巴菲特，买华盛顿邮报和富国银行都曾浮亏并且时间长达年多如果天才投资30%,2股票都会出现浮亏，那么作为普通人的我们就坦然接受这个现实吧买到最低价到底有多难？我们来看一下比如海天味业最近的一次底部最低价为元，出现在年月日这天但是这个价格只252016229是瞬间形成的时间只有秒钟1-2其实即使当时在元买进的人也并不知道自己买的是最低价，因为元之后可能还有元252524只是后来价格涨上来了，我们才知道元的价格是最低价25认清楚这点很重要，如果你不可能买到最低点这就意味着你买进之后必然会遇到账面浮亏区别只是浮亏多少的问题可能是、、、或者更多5%10%20%30%至于具体会浮亏多少，永远只能事后才知道浮亏的幅度和你的能力无关或者说几乎无关,你无论如何提高自己的能力都不可能避免浮亏可以说只要你进行股票、、股票指数基金投资，REITs你就一定会遇到浮亏如果你想要避免浮亏，唯一的方法就是不买但是你却要承担长期持有现金类资产产生的巨亏是接受短期浮亏长期高收益？还是接受短期小亏长期巨亏？这是你必须要选择的没有人能够回避这个选择于是就有了第二个重要的认知只要你进行股票、股票指数基金投资，你就一定会遇到浮亏既然无法避免，最好坦然接REITs,受下面我们来看一下第三个关键的问题第三个关键问题好价格买进后价格长期持续下跌怎么办？关于价格暴跌会对长期投资收益造成什么影响小白训练营做过专门分享这里就不说论证过程了，只说一下结论只要你买的是好公司、好、指数基金，价格跌的越多，你的长期收益REITs就越高价格暴跌会比暴涨带来更高的长期收益只要理解清楚这点，价格暴跌了就没有什么好担心的这里再强调一下好公司、好的价格暴跌长期收益会更高如果是垃圾公司、垃圾REITs REITs的价格暴跌可能会发生实际亏损所以投资的时候一定一定要买进好公司或好日远离垃圾R Ts,公司垃圾REITSo于是就有了第三个重要认知只要你买的是好公司、好、指数基金，价格跌的越多,你的REITs长期收益就越高美股最好的公司是和FB CME股票本身的市盈率大于的时候，定投金额为；市盈率小于定投金额为；市盈率小于15X15,2X定投金额为坚持这样定投就可以了这种方法比较适合手里没有存款的同学，而每个月可10,4X,以余出来一部分工资的同学这种方式至少是存钱的最好方法建议以月为定投单位目前建议大家股好公司和好的指数基金定投做起来现在为自己的养老金准备万元，退休以后很可A5能能变成万1000。