《养老保险基金》课件

养老保险基金专题欢迎参加养老保险基金专题课程本课程将系统讲解养老保险基金的理论与实务，深入分析中国与国际主要养老保险模式，并关注政策法规与最新动态我们将从多角度探讨养老保险基金的运作机制、投资策略、风险管理等关键问题通过本课程，您将全面了解中国养老保险体系的构成、发展历程及未来趋势，掌握养老金计算方法与待遇调整机制，认识当前养老保险基金面临的挑战与应对策略我们也将分享国际先进经验，为中国养老保险制度的完善提供借鉴课程导入养老保险基金作为社会保障体系的核心组成部分，承载着保障老年人基本生活、促进社会公平和维护社会稳定的重要使命在人口老龄化日益加剧的背景下，养老保险基金的可持续发展成为国家战略层面的重大议题根据最新统计数据，中国60岁以上老年人口已达

2.64亿人，占总人口的

18.7%预计到2050年，这一比例将接近35%面对如此严峻的人口老龄化趋势，我国养老保险制度面临着基金收支平衡、待遇水平提升、制度公平性等多重挑战社会保障支柱人口老龄化作为社会保障体系的重要组成中国正快速步入老龄化社会，部分，养老保险基金为老年人养老压力不断增加提供基本生活保障制度挑战基金可持续性、待遇公平性等问题日益凸显养老保险基金定义养老保险基金是由国家通过立法形式强制建立的，为保障劳动者年老或丧失劳动能力后的基本生活需求而设立的社会保险基金它具有强制性、互济性、保障性和社会性等基本特征，是国家社会保障体系的重要支柱根据功能和来源，养老保险基金主要分为三大类型基本养老保险基金、补充养老保险基金和个人养老金基本养老保险是国家强制性的第一支柱，由政府主导；补充养老保险是企业和职业年金等第二支柱；个人养老金则是完全自愿参与的第三支柱基本养老保险基金补充养老保险基金个人养老金国家强制建立的第一支柱，覆盖面最广，保障第二支柱，包括企业年金和职业年金，主要由第三支柱，完全由个人自愿参与，享有税收优水平相对基础，采用社会统筹与个人账户相结用人单位建立，是对基本养老保险的重要补惠政策，资金可投资于多种金融产品运作灵合的模式是养老保障的主体，由用人单位和充，提高职工退休后的生活水平具有自愿性活，个人自主性强，2022年全面推行新政个人共同缴费和互助性特点策养老保险基金的起源现代养老保险制度最早起源于19世纪末的德国1889年，德国首相俾斯麦推行了世界上第一个国家养老保险计划，为65岁以上的工人提供退休金这一制度的建立，标志着现代社会保障体系的开端，随后在欧美各国逐渐推广中国的养老保险制度始于20世纪初1951年，《中华人民共和国劳动保险条例》正式实施，建立了我国第一个养老保险制度改革开放后，特别是进入90年代，我国养老保险制度开始系统化改革，逐步建立起社会统筹与个人账户相结合的养老保险制度年1889德国建立世界第一个国家养老保险计划年1951中国颁布《劳动保险条例》，建立初步养老保险制度年1991国务院发布《关于企业职工养老保险制度改革的决定》年1997确立社会统筹与个人账户相结合的模式年2010《社会保险法》颁布，养老保险制度法制化养老保险的基本类型按照制度设计，养老保险可分为基本养老保险、企业年金和个人养老金三大类型基本养老保险是强制性的国家基础保障，企业年金是用人单位与职工共同缴费的补充保障，个人养老金则是个人自愿参与的商业保障从出资主体看，养老保险分为社会统筹和个人账户两部分社会统筹部分体现代际互济原则，由在职职工缴费用于支付当期退休人员养老金；个人账户则强调个人权责对应，完全归个人所有，退休后按月领取第三支柱个人养老金个人自愿参与，享受税收优惠第二支柱企业年金职业年金/单位与个人共同缴费的补充第一支柱基本养老保险国家强制参加的基础保障基本养老保险制度中国的基本养老保险制度采用社会统筹与个人账户相结合的模式社会统筹体现代际互济原则，解决当期退休人员基本生活；个人账户则体现权责对应原则，与个人缴费紧密相关根据《社会保险法》规定，用人单位缴费比例一般为工资总额的16%，个人缴费比例为本人工资的8%目前，我国基本养老保险已基本实现全覆盖截至2022年底，全国基本养老保险参保人数超过

10.5亿人，覆盖率超过90%其中，城镇职工基本养老保险参保人数约

4.7亿人，城乡居民基本养老保险参保人数约

5.8亿人这一制度的法律依据主要是《社会保险法》和《城镇企业职工基本养老保险关系转移接续暂行办法》等亿

10.5参保总人数基本养老保险全国覆盖人口亿

4.7职工养老保险城镇职工基本养老保险参保人数亿

5.8居民养老保险城乡居民基本养老保险参保人数90%+参保覆盖率基本养老保险覆盖全国人口比例企业年金与职业年金制度企业年金是指企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上，自主建立的补充养老保险制度它是我国多层次养老保险体系的第二支柱，旨在提高职工退休后的养老金水平企业年金由企业缴费和职工个人缴费组成，企业缴费一般不超过工资总额的8%，企业和职工个人缴费合计不超过工资总额的12%职业年金是机关事业单位及其工作人员建立的强制性补充养老保险制度，相当于企业年金的公务员版单位按工资总额的8%缴费，个人按本人工资的4%缴费截至2022年底，全国企业年金覆盖企业超过11万家，参加职工约2800万人；职业年金覆盖机关事业单位职工约3700万人企业年金特点职业年金特点资金管理与投资自愿建立，企业主导，专业机构管理，享受税收优强制建立，国家规定，统一标准，保障机关事业单位企业年金和职业年金均实行市场化投资运营，由专业惠，提高职工退休待遇建立企业年金有助于企业吸工作人员退休后的生活水平职业年金制度是机关事机构管理，主要投资于银行存款、国债、企业债、股引和保留人才，增强企业竞争力业单位养老保险制度改革的重要组成部分票、基金等金融产品，追求长期稳健收益个人养老金制度详解个人养老金是我国多层次养老保险体系的第三支柱，是一种完全由个人自愿参加、享受税收优惠的商业养老金制度参加人自主选择金融机构开立个人养老金账户，自行决定缴费金额和频率，缴费完全来源于个人，最高可按每年12000元的限额享受个人所得税税前扣除个人养老金缴费期限灵活，没有最低缴费年限要求资金可投资于银行存款、理财产品、商业养老保险、公募基金等满足规定条件的金融产品参加人达到法定退休年龄或符合领取条件后，可按月、分次或者一次性领取个人养老金，领取时也享受税收优惠政策开立账户在商业银行开立个人养老金资金账户自主缴费灵活选择缴费金额和频率，享受税优投资产品选择符合规定的金融产品进行投资养老领取达到条件后按月或分次领取养老金个人养老金年新政要点20222022年4月，国务院发布《关于推动个人养老金发展的意见》，随后人社部等部门陆续出台配套政策，标志着我国个人养老金制度正式启动新政规定，参加人每年缴费上限为12000元，缴费额度每年由财政部、人社部、税务总局等部门根据经济社会发展水平、多层次养老保险体系发展情况等因素调整确定个人养老金提取方式灵活多样，参加人达到领取条件后，可选择按月、分次或一次性领取试点城市包括北京、上海、广州、西安等36个城市，分阶段推行目前，工商银行、建设银行等23家银行和50余家金融机构已获准开展个人养老金业务，提供上千款符合条件的投资产品政策发布2022年4月国务院发布《关于推动个人养老金发展的意见》试点启动36个城市先行试点，分批推开机构准入23家银行获准开展业务全面推广2023年在全国范围推广实施个人养老金投资机制个人养老金投资以安全性、长期性、稳健性为原则，支持的投资产品主要包括银行存款、理财产品、商业养老保险、公募基金等这些产品需满足监管部门规定的条件，包括运作安全稳健、标的规范透明、历史业绩良好、投资风格稳定等投资收益取决于投资产品类型和市场表现，长期来看，兼顾固收和权益的资产配置有望获得较好收益同时，投资也面临市场风险、流动性风险等因素为保护投资者权益，监管部门对个人养老金产品设置了严格的准入门槛和持续监管要求，包括信息披露、风险评估和投资者适当性管理等多方面措施产品类型预期收益特点风险水平适合人群银行存款收益稳定，利率相低风险风险承受能力低，对较低临近退休人群理财产品收益适中，波动较中低风险风险承受能力适中小人群养老目标基金长期收益较高，短中等风险年轻人群，距离退期可能波动休时间较长商业养老保险保本保收益，回报低风险追求安全稳健的保相对稳定障型人群国内养老保险基金模式中国养老保险基金运行模式主要有三种完全积累制、部分积累制和现收现付制完全积累制是指参保人在工作期间缴纳的保费全部计入个人账户，退休后仅领取本人账户积累的资金及其投资收益这种模式个人责任明确，但受通货膨胀影响大，适用于经济高速增长、人口年轻的国家现收现付制是指当期在职人员缴费直接用于支付当期退休人员的养老金，不进行长期积累这种模式能应对通货膨胀，但严重依赖人口结构，老龄化会带来巨大压力中国采用的是统账结合的混合模式（部分积累制），既有统筹账户体现代际互济，又有个人账户体现权责对应，平衡了不同模式的优缺点完全积累制部分积累制全部资金个人账户积累，个人责任明确统筹账户与个人账户并存，兼顾互济与自助中国混合模式现收现付制社会统筹与个人账户相结合当期收入支付当期支出，强调代际互济国际养老保险基金典型模式全球养老保险制度呈现多样化特点，各国根据自身国情采取不同模式新加坡实行公积金制度，强制性要求雇主和雇员按一定比例缴费，资金归个人所有并可用于养老、医疗、住房等多种用途这种模式个人责任明确，但保障水平与个人缴费能力直接相关，社会再分配功能较弱智利则采用个人资本化账户制度，强制个人缴费并由私人养老金管理机构投资运营，政府提供最低保障德国和日本传统上采用现收现付制的社会保险模式，强调社会互济，由在职人员缴费支付退休人员养老金，政府在财政困难时提供补贴这种模式在人口老龄化背景下面临较大挑战，近年来也在进行改革新加坡公积金制度智利个人账户制度德国日本社保模式强制雇主和雇员共同缴费，资金归个人所实行强制性个人账户制度，由私人养老金管传统现收现付制，强调代际互济由在职人有，可用于养老、医疗、住房等多种用途理公司AFP负责投资运营个人缴费进入员缴费支付退休人员养老金，政府在必要时账户设置科学，管理严格透明，投资收益稳自己账户，退休后领取累积资金及投资收提供财政补贴随着人口老龄化，近年来也定政府提供保证收益，确保基金安全增益政府对低收入者提供最低养老金保障在引入部分积累因素，进行系统改革值•完全积累制，市场化运作•社会统筹，注重公平•强制储蓄，个人责任明确•个人选择投资组合•基础保障与收入关联并重•多用途使用，提高资金效率•政府提供最低保障安全网•多层次体系逐步完善•政府管理，收益有保障世界主要国家制度比较世界各国养老保险基金在投资策略上呈现明显差异美国、加拿大等国家养老基金投资较为激进，权益类资产占比较高，追求长期高收益；日本、德国等国则相对保守，固定收益类资产占比较大，注重安全性近年来，随着全球低利率环境持续，各国养老基金普遍增加了对另类投资的配置，包括私募股权、不动产和基础设施等各国养老保险制度的收支平衡机制也不尽相同北欧国家普遍建立了自动平衡机制，当基金面临可持续性挑战时，可以自动调整缴费率或给付水平；日本、德国等国则主要依靠参数调整和制度改革维持平衡从覆盖面看，欧洲国家普遍实现了全民覆盖，而美国、日本等国则存在部分人群保障不足的问题养老保险基金运行机制中国养老保险基金的收入主要来自三个渠道个人缴费、单位缴费和财政补贴其中，城镇职工基本养老保险的单位缴费比例一般为工资总额的16%，个人缴费比例为本人工资的8%；城乡居民基本养老保险则主要依靠个人缴费和政府补贴近年来，随着人口老龄化加剧，财政补贴在养老保险基金收入中的比重逐渐增加养老保险基金的支出主要用于养老金发放和管理费用根据规定，基本养老保险基金管理费用一般不得超过基金总支出的3%养老保险基金的管理体制以人力资源和社会保障部为主导，统一规划和监督，全国社会保障基金理事会负责中央调剂基金和部分省份委托投资的管理运营，各省市自治区社会保险经办机构负责基金的具体收支、管理和服务基金收入来源•单位缴费一般为工资总额的16%•个人缴费一般为本人工资的8%•财政补贴各级政府补助资金•基金投资收益基金支出方向•养老金支付按月发放退休人员养老金•丧葬补助金和抚恤金•管理费用不超过基金总支出的3%管理体制•人社部统一规划和监督•社保基金理事会负责投资运营•地方社保机构负责具体收支管理参保群体及覆盖现状截至2022年底，我国基本养老保险参保人数已超过

10.5亿人，其中城镇职工养老保险参保人数约

4.7亿人，城乡居民养老保险参保人数约

5.8亿人从城乡分布看，城镇地区参保率明显高于农村地区，中西部地区参保率低于东部发达地区，反映出养老保险制度发展的区域不平衡性不同群体参保动力存在差异国企、机关事业单位和大型企业职工因制度强制性和福利完善，参保积极性较高；而个体工商户、灵活就业人员、农民工等群体因收入不稳定、流动性强等因素，参保意愿相对较弱从性别角度看，女性参保率低于男性，特别是农村地区，这与传统观念和女性就业特点有关基本养老保险基金收支现状近五年来，我国基本养老保险基金收支情况总体呈现稳步增长趋势，但收支压力逐渐增大2022年，全国基本养老保险基金总收入约为

6.8万亿元，总支出约为

6.4万亿元，当期结余约4000亿元，累计结余约6万亿元与2018年相比，收入增长约30%，而支出增长约50%，反映出收支增速不匹配的问题财政补贴在养老保险基金收入中的比例逐年提高，从2018年的15%上升到2022年的20%左右，体现了政府对养老保险制度的支持力度不断加大从地区差异看，东部发达省份如广东、浙江、江苏等地基金结余充裕，而东北三省、西部部分省份则面临较大收支压力，甚至出现当期收不抵支的情况，需要中央调剂金和地方财政补贴维持运转养老金计算方法我国城镇职工基本养老金计算采用统账结合的方式，即基础养老金与个人账户养老金相加基础养老金=退休时当地上年度在岗职工月平均工资×1+本人平均缴费指数÷2×缴费年限×1%个人账户养老金=退休时个人账户累计储存额÷计发月数计发月数根据退休年龄和当时人均预期寿命确定，目前男性为139个月，女性为170个月工龄和缴费基数是影响养老金水平的关键因素缴费基数一般以本人上年度月平均工资为基础，不得低于当地最低工资的60%，不得高于当地平均工资的300%个人账户按年度对个人缴费和单位划转部分计息，计息利率参考银行一年期定期存款利率和物价变动情况等因素确定各地可能有细微差异，但基本原则一致基础养老金计算个人账户养老金计算缴费基数确定退休时当地上年度在岗职退休时个人账户累计储存以本人上年度月平均工资工月平均工资×1+本人额÷计发月数（男139个为基础，不低于当地最低平均缴费指数÷2×缴费月，女170个月）工资的60%，不高于当地年限×1%平均工资的300%个人账户计息参考银行一年期定期存款利率，由国务院社会保险行政部门确定养老金待遇调整机制我国基本养老金待遇调整采取定期调整机制，一般每年进行一次自2005年以来，企业退休人员基本养老金已连续18年上调，累计增长约150%调整幅度根据经济发展水平、物价变动和职工工资增长等因素综合确定，通常在5%-10%之间，近年来随着经济增速放缓，调整幅度有所下降，2022年全国统一调整4%养老金调整机制主要考虑三个因素消费者价格指数CPI变动情况、在职职工工资增长率和养老基金承受能力调整方式包括定额调整、挂钩调整和倾斜调整三种方式相结合定额调整体现公平性，所有退休人员统一增加一定金额；挂钩调整与缴费年限、基本养老金水平等挂钩，体现多缴多得；倾斜调整则向高龄退休人员、艰苦边远地区退休人员等特殊群体倾斜社保基金投资管理全国社会保障基金理事会是中国养老保险基金投资管理的专业机构，负责管理全国社保基金和受托管理的基本养老保险基金截至2022年底，全国社保基金资产总额超过

2.5万亿元，基本养老保险基金委托投资规模超过

1.2万亿元社保基金投资坚持安全性、收益性、流动性原则，采取多元化资产配置策略社保基金投资范围包括境内投资和境外投资境内投资包括银行存款、国债、金融债、企业债、股票、证券投资基金、信托贷款等；境外投资则通过委托专业机构进行，主要投向发达国家和地区的股票、债券、货币市场工具等目前，境内投资占比约90%，境外投资占比约10%在资产配置上，坚持长期投资、价值投资、责任投资理念，风险控制严格，收益目标稳健银行存款固定收益类投资安全性高，流动性好，约占15%国债、金融债、企业债等，约占50%其他投资权益类投资境外投资、另类投资等，约占5%股票、证券投资基金等，约占30%资金保值增值策略养老保险基金的保值增值是确保制度可持续发展的关键中国养老基金投资采取多元化资产配置策略，通过分散投资降低系统性风险主要资产类别包括权益类资产（股票及股票型基金等）、固定收益类资产（存款、债券及货币市场工具等）以及另类投资（基础设施、不动产、私募股权等）根据规定，权益类资产投资比例不高于40%，其他类型资产投资比例遵循审慎原则从历史表现看，自2016年基本养老保险基金开始投资运营以来，年化收益率保持在6%左右，高于同期CPI和银行存款利率，成功实现了保值增值2022年虽然受资本市场波动影响，收益率降至

4.7%，但仍优于同期主要市场指数表现在投资理念上，养老基金坚持长期投资、价值投资，不追求短期收益，注重资产的安全性和流动性，以确保养老金安全发放监管与信息公开养老保险基金的监管体系由多部门共同构成人力资源和社会保障部负责制度设计和政策制定，财政部负责财政补贴和资金监督，银保监会和证监会负责养老金投资产品监管，审计署定期对基金收支情况进行审计这种多部门协同监管机制确保了养老保险基金的安全运行信息公开是养老保险基金监管的重要手段根据《社会保险法》等规定，社保经办机构和全国社保基金理事会等管理机构需定期公布基金收支、结余和投资运营情况，接受社会监督目前，人社部每季度发布全国社会保险基金收支情况，社保基金理事会每年发布年度报告，详细披露投资策略、资产配置和投资收益等信息各地社保部门也通过政府网站、掌上社保等平台向社会公开相关信息，提高基金运行透明度政府监管体系风险防控要求•人社部制度设计、政策制定、基金监管•投资风险评估和预警机制•财政部财政补贴、资金监督•分散投资，严格限制投资比例•银保监会、证监会投资产品监管•禁止从事高风险投资业务•审计署定期审计基金运行情况•建立托管与投资管理分离制度信息公开平台•政府官方网站定期公布基金情况•社保年度报告详细披露收支数据•掌上社保APP实时查询个人权益•媒体宣传和政策解读风险点及监管难题养老保险基金面临多重风险挑战首先是收支失衡风险，随着人口老龄化加剧和抚养比上升，部分地区养老金支出增速快于收入增速，面临支付压力其次是投资风险，基金投资受资本市场波动影响，可能出现阶段性亏损此外，缴费基数不实、虚假参保等道德风险也是基金运行面临的重要挑战在监管层面，主要难题包括多头监管导致的职责不清，地方与中央监管标准不一致，信息系统不完善导致数据难以共享，以及监管力量不足等问题部分地区还存在违规挪用养老基金、套取骗取养老金等腐败问题国家通过完善立法、加强审计监督、健全内控机制等多种手段，不断强化养老保险基金的监管体系，但仍需持续优化完善收支失衡风险人口老龄化导致抚养比上升，部分地区养老金收不抵支，长期可持续性面临挑战投资市场风险资本市场波动可能导致投资收益不稳定，影响基金保值增值道德风险缴费基数不实、虚假参保、违规提前领取、骗保等现象时有发生监管协同难题多部门监管职责交叉，信息系统不完善，监管标准不统一地区间收支平衡问题我国养老保险基金存在显著的地区差异东部发达地区如北京、上海、广东、浙江等省市，由于经济发达、就业充分、工资水平高，养老保险基金收入充裕，累计结余较多；而东北三省、中西部省份如黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古、青海等地，则面临较大支付压力，部分省份已出现当期收不抵支情况，需要依靠历史累计结余或中央调剂金维持运行为解决地区收支不平衡问题，2018年国家建立了基本养老保险基金中央调剂制度，由各省份按上年度工资总额的

3.5%上缴中央调剂金，再按各地退休人数和基金缺口等因素进行分配2022年，中央调剂基金规模达到9400多亿元，有效缓解了部分地区基金支付压力此外，部分省份如黑龙江省基金赤字已达到数百亿元，不得不依靠财政补贴和调剂金支持长期来看，中央将逐步推进养老保险全国统筹，建立更加公平统一的制度亿

94003.5%调剂金规模上缴比例2022年基本养老保险基金中央调剂金总额各省份按工资总额的比例上缴中央调剂金个亿16500+受益省份黑龙江赤字获得中央调剂金净补助的省份数量东北某省份年度基金收支缺口延迟退休方案延迟退休是缓解养老保险基金支付压力的重要措施之一目前，中国法定退休年龄为男性60岁，女干部55岁，女工人50岁，相比世界主要国家偏低2021年，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》明确提出，要实施渐进式延迟法定退休年龄根据政策规划，延迟退休将采取小步慢走的策略，每年延迟几个月，逐步过渡，预计用10-15年时间完成调整延迟退休有利于增加养老金缴费年限，减少领取时间，缓解基金收支压力但这一政策也面临多方面挑战，包括就业年轻人与老年人之间的岗位竞争、不同行业工种特点差异，以及公众对延迟退休的认可度等问题目前，延迟退休方案仍在研究论证阶段，尚未正式出台具体时间表现有退休年龄渐进式方案社会评价目前我国法定退休年龄为男性60岁，女干部55岁，延迟退休将采取小步慢走策略，可能每年延迟几个公众对延迟退休存在不同意见，部分高学历、专业技女工人50岁，与上世纪50年代制定标准基本一致，月，如每年延长3个月或4个月，用10-15年时间逐步术人员支持延长职业生涯，而体力劳动者和就业压力明显低于人均预期寿命的增长幅度过渡到新的退休年龄标准大的群体则担忧身体状况和就业机会问题少子化与老龄化挑战中国正面临严峻的人口结构挑战截至2022年底，中国60岁及以上人口达

2.64亿人，占总人口的

18.7%，已进入中度老龄化社会与此同时，全国出生人口连续下滑，2022年仅为956万人，创下1949年以来新低出生率下降与老龄化加剧形成剪刀差，对养老保险制度带来巨大压力人口抚养比是衡量养老负担的重要指标目前，中国老年抚养比（65岁以上人口与15-64岁人口之比）已达到20%左右，意味着5个劳动年龄人口需要抚养1个老年人据预测，到2050年这一比例将接近50%，即2个劳动力抚养1个老年人这将直接导致养老金缴费者减少而领取者增加，基金收支平衡面临严峻挑战根据人社部测算，如果不采取有效措施，到2035年左右，我国养老保险基金可能面临收不抵支的整体风险出生率下降老龄人口增加2022年仅956万新生儿，人口自然增长率降至60岁以上人口

2.64亿，占比

18.7%，预计2050年

0.6‰达35%养老金压力抚养比上升缴费者减少，领取者增加，收支平衡风险加大老年抚养比已达20%，2050年将接近50%养老金缺口问题养老金缺口是指养老保险基金长期收入与支出之间的不平衡，是衡量养老保险制度可持续性的重要指标根据中国社科院世界社保研究中心测算，若不采取进一步改革措施，到2050年，我国养老金缺口可能达到8-10万亿元分省份看，东北三省、河北、内蒙古等省份缺口问题较为严重，黑龙江省2022年当期缺口已超过500亿元造成养老金缺口的主要因素包括参保人结构变化，退休人员快速增加而新增参保人数增长放缓；缴费基数不实，部分企业和个人为减轻负担而低报工资；个人账户空账运行，统筹账户资金挪用个人账户支付当期养老金面对这些挑战，政府采取了多项应对措施，包括建立中央调剂制度、加大财政补贴力度、推动基金投资运营、规范缴费行为、完善个人账户制度等，以促进养老保险制度长期可持续发展政府应对措施缺口现状评估•建立中央调剂金制度缺口形成原因•全国养老保险基金仍有6万亿结余•加大财政补贴力度•人口老龄化导致领取人数增加•16个省份已需要中央调剂金支持•推动养老金投资运营•低生育率造成缴费人口增长缓慢•东北地区缺口问题最为严重•发展多层次养老保险体系•部分地区经济发展放缓，缴费能力下降•未来20-30年缺口风险将全面显现•研究渐进式延迟退休方案•个人账户空账运行，收益率低养老金待遇公平性养老金待遇差距是中国养老保险制度面临的重要挑战之一当前不同群体间养老金水平存在显著差异机关事业单位退休人员月均养老金约4500-6000元，企业退休人员月均约2800-3500元，而城乡居民基本养老金月均仅170-200元左右城乡之间、区域之间也存在较大差距，东部发达地区企业退休人员月均养老金可达4000元以上，而中西部地区则普遍在2500元左右造成这种差距的原因包括历史沿革、制度分割、经济发展不平衡等多重因素为促进制度公平，国家正在推动养老保险制度改革，逐步统一城乡、区域、群体间的养老保险制度2015年，机关事业单位养老保险制度改革开始实施，与企业职工养老保险制度并轨；2018年，建立养老保险中央调剂制度，促进地区间待遇均衡；2022年，推动基本养老保险全国统筹，逐步统一养老金计发办法这些措施有望逐步缩小不同群体间的养老金差距，促进制度公平性人群类别月均养老金元替代率%地区差异机关事业单位退休人4500-600070-80区域差异较小员企业退休人员2800-350040-50东部高于中西部灵活就业人员1500-250030-40区域差异明显城乡居民170-20010-15城市高于农村基金管理与信息化建设随着信息技术的发展，养老保险基金管理信息化建设取得显著进展全国社会保障卡持卡人数已超过13亿人，基本实现全覆盖各地社保经办机构建立了集中统一的信息系统，实现了参保登记、缴费核定、待遇发放等业务的电子化管理全国社保基金理事会也构建了先进的投资管理信息平台，支持资产配置、风险控制和绩效评估等功能在信息化应用方面，一方面推进互联网+人社建设，提供线上参保缴费、养老金测算、个人权益查询等服务；另一方面，运用大数据、人工智能等技术加强基金监管，建立风险预警机制，识别欺诈骗保行为区块链技术也开始应用于养老金支付和结算环节，提高系统安全性和透明度未来，信息化建设将进一步推动养老保险管理精准化、便捷化和高效化，提升基金运行质量和服务水平社保卡全覆盖持卡人数超13亿，统一身份识别信息系统整合实现全国互联互通，数据共享移动服务平台提供便捷线上办理和查询智能监管应用大数据分析预警和风险识别个人养老金账户管理个人养老金制度实施后，参保人需要完成账户开立、资金缴存、产品投资和养老领取等多个环节根据规定，参保人首先需要在国家社会保险公共服务平台或掌上12333APP开设个人养老金账户，这是一个信息账户，用于记录个人养老金相关信息然后，在经办银行开立个人养老金资金账户，用于资金缴存、投资和领取目前，工商银行、建设银行等23家银行可办理相关业务在缴费方面，参保人可通过银行网上渠道或手机银行灵活选择缴费金额和频率，也可设置自动扣款参保人还可在资金账户内选择符合规定的养老金融产品进行投资，包括储蓄存款、理财产品、商业养老保险、基金等参保人可通过手机银行APP或网上银行实时查询个人养老金账户信息，包括缴费记录、投资收益和权益变动等数字化服务大大提高了账户管理的便捷性和透明度，但仍需加强用户教育，帮助参保人科学规划养老投资开立信息账户在国家社保平台注册个人养老金信息账户开设资金账户选择银行开立个人养老金资金账户缴费和投资灵活缴费并选择合适的投资产品养老金领取达到条件后按规定方式领取养老金参保人权益保障养老保险参保人权益保障是制度建设的核心目标根据《社会保险法》，参保人享有的基本权益包括参保权，即有权按规定参加社会保险并享受社会保险待遇；缴费权，即有权按规定缴纳社会保险费；享受待遇权，即达到法定条件后有权按时足额领取养老金；知情权，即有权查询个人权益记录；监督权，即有权监督社会保险基金的收支、管理和投资运营情况等为保障参保人权益，建立了多层次的救济渠道法律救济方面，参保人与社保经办机构发生争议，可依法申请行政复议或提起行政诉讼；行政救济方面，可通过12333热线、人社部门投诉举报窗口提出投诉；社会救济方面，可通过媒体监督、社会组织援助等方式维权此外，加强投资者教育也是保障参保人权益的重要举措通过政策解读、风险提示、金融知识普及等方式，提高参保人的风险识别能力和理性投资意识，引导科学参保和合理规划养老金投资法律保障体系争议解决机制投资者教育《社会保险法》《劳动法》等建立了行政复议、行政诉讼、通过线上线下多种形式开展养多部法律法规构建了养老保险人民调解等多元化争议解决机老金投资知识普及，提高参保权益保障的法律框架，明确规制，参保人可根据具体情况选人风险意识和投资能力，组织定了参保人的各项权利和救济择适当的救济方式专家讲座和公益咨询服务渠道咨询投诉服务12333人社服务热线提供政策咨询和投诉处理，各级人社部门设立专门窗口受理养老保险相关问题基金投资风险典型案例养老金投资并非没有风险，国际上曾出现多起养老基金亏损案例2008年金融危机期间，美国加州公务员退休基金CalPERS损失超过1000亿美元，资产缩水30%以上；日本政府养老投资基金GPIF在2015年股市动荡时单季度亏损约640亿美元；2020年新冠疫情冲击下，荷兰养老金覆盖率一度降至95%以下，面临削减养老金待遇的风险这些案例表明，即使是成熟市场的大型养老基金，也难以完全规避市场系统性风险中国社保基金自成立以来，整体表现稳健，但也经历过短期波动2008年股市大跌时，基金权益类资产出现一定亏损；2018年A股调整期间，部分省份委托投资产品净值回撤明显针对投资风险，全国社保基金理事会采取了严格的风险控制措施，包括建立多层次风控体系、实行托管与投资分离、强化绩效评估和问责机制等相比国际同行，中国养老金投资风险管理更加谨慎，固收类资产占比较高，有助于降低市场波动影响养老金领取模式创新传统的养老金领取方式主要是按月定额发放，而随着人口老龄化加剧和养老需求多样化，养老金领取模式也在不断创新目前，个人养老金制度已推出三种灵活的领取方式月领取、分次领取和一次性领取其中，月领取类似于传统养老金，每月固定发放；分次领取允许参保人根据自身需求设定领取计划；一次性领取则适合有特殊资金需求的参保人除基本领取方式外，商业保险机构也推出了多种创新型养老金产品，如终身年金保险、长期护理保险、增强型退休收入计划等一些金融机构还探索将养老金账户与商业养老保险深度对接，提供个性化的养老解决方案此外，将住房反向抵押与养老金结合的以房养老模式，以及将养老服务与金融产品结合的养老社区+养老金模式等创新尝试，也为老年人提供了更多样化的养老保障选择个人养老金领取方式商业保险创新产品•月领取按月固定发放，类似工资•终身年金保证终身领取养老金•分次领取按自定计划分期领取•递增型年金领取金额逐年增长•一次性领取满足条件后一次性提取•长期护理险提供老年护理保障其他养老金融创新•住房反向抵押养老保险•养老目标基金定制组合•养老社区与金融产品结合个人养老金政策推广现状个人养老金制度自2022年11月在36个城市启动试点以来，推广工作稳步推进首批试点城市包括北京、上海、广州、深圳等一线城市和部分省会城市，覆盖全国约3亿人口截至2023年6月，试点地区已有超过2000万人开立了个人养老金账户，累计缴费超过300亿元，开户人数和缴费规模不断增长尽管推广初期成效显著，但也面临一些瓶颈首先是公众认知度不足，许多人对个人养老金政策了解有限，参与意愿不高；其次是税收优惠吸引力有限，年度

1.2万元的税前抵扣上限对中高收入群体激励不足；再次是产品供给质量有待提高，符合养老需求的长期稳健产品相对缺乏从社会认知看，大部分公众对基本养老保险的依赖度较高，对第三支柱的重要性认识不足，养老规划意识有待加强未来，随着政策完善和宣传教育深入，个人养老金制度有望逐步得到更广泛认可试点城市成效一线城市开户率高，税收优惠政策效果明显，银行网点推广积极推广瓶颈公众认知不足，宣传力度有限，优惠政策吸引力需加强重点群体中高收入人群参与积极性较高，年轻群体关注度增加未来趋势全国范围推广，产品供给丰富，政策持续优化商业养老保险补充商业养老保险是多层次养老保障体系的重要补充，为参保人提供个性化、差异化的养老保障选择近年来，我国商业养老保险市场快速发展，保费规模持续增长截至2022年底，商业养老年金保险保费收入突破9000亿元，参保人数超过5000万人产品类型日益丰富，包括传统养老年金保险、万能型养老保险、投资连结型养老保险等与基本养老保险和企业年金相比，商业养老保险具有灵活性高、保障水平可选择、领取方式多样等特点，能更好地满足不同人群的个性化养老需求新产品创新层出不穷，如专门针对长寿风险的长期护理保险、兼顾养老与医疗的康养保险等未来，随着税延养老保险试点扩大和个人养老金制度推进，商业养老保险市场有望进一步扩容，成为第三支柱养老保障的主力军之一商业养老保险类型主要特点适合人群发展趋势传统养老年金保险保证领取，收益稳风险偏好低，追求确稳定增长定，抗通胀能力弱定性的中老年人分红型养老保险保底收益+分红，长追求稳健增值的中年快速增长期增值潜力群体投资连结型养老保险收益高，风险大，灵风险承受能力强的年市场波动大活性强轻人长期护理保险专注老年照护保障，有长期护理需求的家发展潜力大应对长寿风险庭

二、三支柱体系建设多层次养老保障体系是中国养老保险制度改革的重要方向第一支柱基本养老保险是保障基础，覆盖全民；第二支柱企业年金和职业年金是补充，提高职工退休待遇；第三支柱个人养老金是提升，满足个性化养老需求目前，我国养老保险体系结构失衡，第一支柱占比过高（约90%），第

二、三支柱发展不足为推进多支柱养老体系建设，国家出台了一系列政策规划《十四五国家老龄事业发展和养老服务体系规划》明确提出，要健全多层次、多支柱养老保险体系在第二支柱方面，2022年发布《关于推动企业年金发展的意见》，鼓励更多企业建立年金计划；在第三支柱方面，2022年启动个人养老金制度，并将税延商业养老保险试点扩大至全国范围从进度来看，第一支柱基本实现全覆盖，第二支柱覆盖企业和职工数量稳步增长，第三支柱刚刚起步，发展空间巨大第三支柱个人养老金刚刚起步，占比不足5%第二支柱企业年金职业年金/发展不足，占比约5%第一支柱基本养老保险3占主体，约90%比重居民养老储蓄现状中国居民储蓄总额持续攀升，截至2022年底，全国居民存款余额已突破90万亿元，居民储蓄率保持在30%以上的高位，明显高于世界主要经济体平均水平这些庞大的储蓄是养老金融发展的重要基础，但目前大部分居民储蓄仍以银行存款形式存在，未能有效转化为长期养老资产从居民投资意愿看，虽然有超过70%的人表示有养老储备需求，但实际进行长期养老投资的比例不足30%对养老金融产品的认知不足、对资本市场的信任度不高、风险厌恶情绪较强等因素制约了居民养老储蓄向长期投资的转化不过，随着个人养老金制度落地和养老金融教育普及，居民投资意识正在逐步提升据调查，30-45岁的中青年群体对养老投资的接受度明显高于老年群体，这为养老金融发展提供了广阔空间万亿90+30%+居民存款总额储蓄率中国居民银行存款规模中国居民储蓄率水平70%30%养老需求实际行动表示有养老储备需求的人群比例实际进行养老专项投资的人群比例数字化金融与养老保险随着金融科技快速发展，数字化正深刻改变着养老保险服务模式在用户端，移动互联网技术使养老保险服务更加便捷，参保人可通过手机APP、微信小程序等渠道随时查询个人权益、办理缴费、选择投资产品等业务大数据分析技术则帮助提供个性化的养老规划和产品推荐，根据用户年龄、收入、风险偏好等特征，智能匹配最适合的养老金融方案在运营端，人工智能和区块链技术提升了养老基金管理效率和安全性智能投顾系统在养老金投资领域的应用，使得资产配置更加科学精准；区块链技术在养老金权益记录和支付结算中的应用，增强了系统透明度和防篡改能力在场景创新方面，互联网+养老服务模式蓬勃发展，养老金融与健康管理、养老社区、远程照护等服务深度融合，形成养老生态圈，为老年人提供全方位的养老解决方案未来，数字化转型将进一步扩大养老保险覆盖面，提升服务质量，促进多层次养老保障体系建设移动互联应用智能投顾服务养老生态融合养老金APP和小程序让缴费查询更便捷，智能提醒功能AI算法根据个人情况提供定制化养老规划，自动调整投资养老金融与健康管理服务结合，实现养老金+医疗保健帮助参保人及时了解政策变化和账户动态移动支付的普组合以适应不同生命周期阶段智能风控系统全天候监测一体化解决方案数字平台连接养老机构、医疗服务和金及大大简化了养老金缴纳和领取流程投资风险，确保养老资产安全融产品，打造全方位养老服务生态主要法律法规梳理中国养老保险制度建设已形成较为完善的法律法规体系《社会保险法》是养老保险的基本法，明确了养老保险制度的基本原则、参保缴费、待遇领取等核心内容《基本养老保险基金投资管理办法》规范了养老基金投资行为，明确投资范围、比例限制和风险控制要求《企业年金办法》和《职业年金办法》则分别规范了企业和机关事业单位补充养老保险制度近年来，养老保险制度改革不断深入，相关政策文件密集出台2018年，国务院发布《关于建立企业职工基本养老保险基金中央调剂制度的通知》，建立全国统筹调剂机制2022年，《关于推动个人养老金发展的意见》正式启动第三支柱建设此外，人社部等部门还陆续发布了《城镇企业职工基本养老保险关系转移接续暂行办法》《机关事业单位职业年金办法》等配套政策，不断完善养老保险制度体系年《社会保险法》2010第一部全面规范社会保险制度的基本法律，确立了养老保险的法律地位年《基本养老保险基金投资管理办法》2015明确养老基金投资范围、比例和风险控制要求，推动基金市场化投资运营年《关于建立中央调剂制度的通知》2018建立养老保险全国统筹调剂机制，促进地区间基金平衡年《关于推动个人养老金发展的意见》2022正式启动个人养老金制度，建立第三支柱养老保障未来制度改革方向面对人口老龄化挑战，中国养老保险制度改革将围绕多层次、多支柱体系加速推进在覆盖方面，第一支柱将进一步完善城乡居民养老保险制度，缩小不同群体间差距；第二支柱将扩大企业年金覆盖面，鼓励中小企业建立年金计划；第三支柱将扩大个人养老金参与人群，提高税收优惠力度，促进长期资金积累在缴费层面，将推动养老保险费率结构优化，可能适当降低企业缴费负担，增加个人责任；探索建立弹性缴费机制，允许参保人根据经济状况调整缴费水平；完善缴费激励机制，鼓励长期稳定缴费在待遇方面，将建立更加科学的养老金调整机制，与经济发展和物价变动挂钩；推动养老金投资运营提质增效，提高基金收益率；逐步实施渐进式延迟退休，缓解基金支付压力此外，养老保险制度与长期护理保险、医疗保险等其他社保制度的衔接也将进一步加强多层次体系建设•完善基本养老保险全国统筹•扩大企业年金覆盖面•壮大个人养老金规模•促进三支柱协调发展缴费机制优化•优化费率结构，降低企业负担•建立弹性缴费机制•完善缴费激励政策•拓展缴费渠道待遇制度完善•科学养老金调整机制•提高基金投资收益率•推进渐进式延迟退休•促进养老金公平分配国际先进经验借鉴国际先进养老保险模式为中国改革提供了宝贵经验新加坡中央公积金CPF制度是典型的强制储蓄模式，政府规定雇主和雇员按一定比例缴费，资金归个人所有，既可用于退休，也可用于医疗、住房等多种用途该模式个人责任明确，资金使用灵活，但对低收入群体保障不足新加坡经验启示我们要强化个人责任，提高基金使用效率智利的个人账户模式是完全积累制的代表，由私人养老金管理公司AFP负责投资运营，政府提供最低保障这一模式市场化程度高，但受资本市场波动影响大，且管理费用较高北欧国家如瑞典、丹麦采用混合保障机制，结合基础养老金和收入关联养老金，兼顾公平与效率瑞典还创新实施了名义账户制，在现收现付制下模拟积累制，平衡了当期支付与长期权益这些经验对我国完善多层次养老保险体系、增强制度弹性和可持续性具有重要借鉴意义智利模式瑞典模式个人账户，私人管理，市场化运作名义账户制，平衡现收现付与个人权益新加坡模式丹麦模式强制储蓄，多用途使用，个人责任明确多层次保障，基础养老与收入关联并重31养老金入市政策中国养老金入市是养老保险制度改革的重要一步2015年8月，国务院发布《基本养老保险基金投资管理办法》，允许基本养老保险基金投资股票、债券等金融产品2016年12月，首批养老金正式入市，由全国社保基金理事会受托管理截至2022年底，已有24个省区、市委托投资基本养老保险基金，合计

1.2万亿元，其中约30%可投资股票市场，相当于3600亿元资金量养老金入市对资本市场产生积极影响首先，养老金是典型的长期资金，投资风格稳健，有助于增强市场稳定性；其次，养老金偏好价值投资，关注上市公司长期价值和分红回报，有利于引导市场投资理念转变；再次，养老金入市促进了资本市场机构化、专业化发展，提升了市场效率养老金作为长钱，对冲了散户和短期资金的波动性影响，逐步成为A股市场的压舱石未来，随着养老保险体系不断完善和养老金规模扩大，其对资本市场的影响将进一步深化养老金与资本市场关系养老金与资本市场的关系是互惠互利的对资本市场而言，养老金是重要的长期资金来源，有助于改善市场结构，稳定市场运行截至2022年底，全球养老金资产规模超过50万亿美元，其中约40%投资于股票市场，是全球资本市场的稳定器在中国，基本养老保险基金、企业年金、职业年金和个人养老金加总约10万亿元人民币，其中能够入市的资金超过3万亿元，正成为A股市场的重要机构投资力量对养老金而言，资本市场提供了重要的投资渠道，有助于实现长期保值增值历史数据表明，尽管短期波动较大，但长期来看，股票等权益类资产的收益率显著高于存款和债券，是对抗通胀、实现养老金增值的有效工具根据全国社保基金理事会数据，2000-2022年间，社保基金年化收益率达到

8.3%，远高于同期通货膨胀率和银行存款利率未来，随着中国资本市场不断成熟和养老金规模扩大，两者的良性互动将进一步增强，共同促进经济高质量发展养老金对资本市场的意义资本市场对养老金的贡献未来发展趋势•提供长期稳定资金来源•提供多元化投资渠道•养老金入市比例逐步提高•改善投资者结构，增加机构投资比例•实现长期较高投资回报•专业化投资管理水平提升•促进价值投资理念传播•对抗通货膨胀风险•ESG责任投资理念融入•推动上市公司完善治理，重视长期价值创•通过专业机构管理提高投资效率•境内外资产配置多元化造•分散单一投资风险•养老金专属投资产品创新•稳定市场预期，减少过度投机养老金投资组合优化养老金投资组合优化是提高资金收益率和控制风险的关键目标日期基金TDF是近年来全球养老金投资领域的重要创新，根据投资者的退休时间自动调整资产配置，年轻时风险资产占比高，接近退休时逐步转向保守配置这种随生命周期动态调整的设计，既满足了长期增值需求，又避免了退休前的过度风险中国已推出多只养老目标基金，为个人养老金投资提供便捷选择在投资组合构建方面，现代投资理论强调分散化配置的重要性根据马科维茨投资组合理论，通过在不同类别资产间合理配置，可在同等风险水平下获得更高收益，或在同等收益目标下降低风险实践中，养老金投资通常采用核心-卫星策略，以固定收益类资产为核心，配置一定比例的权益类和另类投资作为卫星，在控制风险的同时追求适度收益此外，随着ESG环境、社会和治理理念兴起，责任投资也逐渐纳入养老金投资决策考量，关注投资的长期可持续性目标日期基金分散投资策略风险平价模型根据退休时间自动调整资产配置，通过在不同资产类别、行业、地区根据不同资产类别的风险贡献而非年轻时风险资产比例高，随着年龄间合理配置，降低非系统性风险，资金比例进行配置，确保各类资产增长逐步转向保守资产，一站式解在相同风险水平下追求更高收益对总体风险贡献均衡决养老投资需求责任投资ESG将环境、社会和公司治理因素纳入投资决策过程，关注投资的长期可持续性和社会责任养老保险基金社会影响养老保险基金不仅是保障老年人基本生活的经济手段，也是维护社会稳定的重要支柱通过为退休人员提供稳定收入来源，养老保险制度保障了超过

1.3亿退休人员的基本生活，大幅降低了老年贫困率，促进了代际和谐同时，养老保险制度建立了社会互助共济机制，增强了社会成员的安全感和归属感，对维护社会稳定具有积极作用在经济循环方面，养老保险基金通过收—支—投循环发挥着重要作用一方面，养老金发放增加了老年人的消费能力，拉动内需，促进消费；另一方面，养老基金投资运营为资本市场提供了长期稳定的资金来源，支持企业发展和经济增长据测算，2022年全国养老金发放总额超过6万亿元，直接拉动社会消费约4万亿元此外，养老保险制度还促进了劳动力市场的流动和发展，为经济转型提供了制度保障国家战略与政策支持养老保险制度建设已上升为国家战略高度《十四五规划和2035年远景目标纲要》明确提出，要健全多层次、多支柱养老保险体系，发展多层次、多支柱养老保险体系被列入国家重点任务党的二十大报告强调，要实施积极应对人口老龄化国家战略，发展养老事业和养老产业，为养老保险制度改革提供了根本遵循国家在顶层设计层面不断完善社保基金管理体系一是加强组织领导，成立由国务院分管领导牵头的养老保险制度改革工作领导小组，统筹推进各项改革；二是加大财政支持，中央财政逐年增加对基本养老保险的补助，2022年达到约9000亿元；三是创新制度安排，建立基本养老保险基金中央调剂制度，启动个人养老金制度；四是强化监督管理，健全基金监管法律法规，完善风险防控体系这些战略部署和政策支持为养老保险制度高质量发展提供了有力保障战略定位提升财政投入加大•养老保险纳入国家重点战略•中央财政补助逐年增加•多层次养老体系写入五年规划•地方财政配套资金增强•二十大报告强调积极应对老龄化•税收优惠政策持续完善体制机制创新•建立中央调剂金制度•推动基金市场化投资•构建三支柱养老体系•强化基金监管体系热点问题与政策解读个人养老金新政是近期养老保险领域的热点话题自2022年11月推出以来，全国已有超过2000万人开立个人养老金账户，累计缴费超过400亿元对于个人养老金投资产品盈利状况，截至2023年中期，大部分产品实现正收益，平均收益率在3%-5%之间，股票型养老目标基金表现较好，而债券型产品收益相对稳健延迟退休政策也备受社会关注目前官方表态是小步慢走，可能采取每年延长几个月的渐进方式，预计十四五期间将正式出台具体方案舆论与社会关切主要集中在以下方面城镇职工养老保险基金收支平衡问题、个人账户空账运行情况、部分省份养老金支付压力、三支柱协调发展进度以及养老金待遇区域差异等政府相关部门通过政策解读、新闻发布会等形式积极回应社会关切，增强政策透明度和公众参与度个人养老金推广成效各地通过线上线下多种渠道开展政策宣传，银行网点设立专区提供咨询服务，金融机构推出配套产品截至2023年上半年，试点地区参与率超过预期，年轻群体参与热情较高延迟退休政策讨论人社部表示延迟退休方案将充分考虑不同群体特点，对体力劳动者和特殊工种可能有差异化安排专家建议可考虑弹性退休机制，允许个人在一定区间内自主选择退休年龄区域平衡措施为应对区域不平衡问题，中央调剂金比例已从初始的3%提高至

3.5%，并计划逐步提高至5%以上部分省份探索养老保险基金省级统收统支，促进省内区域平衡典型案例分析广东省是我国养老保险基金管理的典范作为经济发达省份，广东省养老保险基金结余充裕，截至2022年底累计结余超过

1.2万亿元，占全国总结余的20%左右该省采取了一系列创新措施一是实现省级统筹，打破地市分割；二是建立省内调剂金制度，促进区域均衡；三是坚持基金保值增值，委托投资规模超过3000亿元；四是加强信息化建设，实现养老保险业务一网通办国际经验方面，瑞典的名义账户制是一种成功的改革模式该模式在维持现收现付制基础上，为每位参保人建立名义个人账户，记录个人缴费及收益情况，退休金与缴费挂钩，同时设置自动平衡机制，当系统面临财务压力时，会自动调整养老金待遇该模式既保留了现收现付制的代际互济优势，又强化了个人权责对应，并具有较强的财务可持续性广东、福建等省份正在借鉴这一模式，探索个人账户制度改革，取得积极成效广东省基金管理经验实现省级统筹，委托投资成效显著瑞典名义账户制创新2平衡代际互济与个人权责对应新加坡公积金多用途应用3养老、医疗、住房一体化设计澳大利亚强制职业年金有效发展第二支柱，提升保障水平常见误解与政策答疑个人账户亏空是社会关注的热点问题许多人认为个人账户资金被挪用，导致空账运行，担心自己的养老金安全事实上，这反映了制度转轨成本问题我国从计划经济向市场经济转型过程中，将原来没有积累的老人纳入保障范围，形成了隐性债务统筹账户资金部分用于支付这部分转轨成本，并不是挪用或黑洞国家承诺个人账户养老金按时足额发放，通过财政补贴和基金投资等措施确保基金安全对于养老金会不会亏损的担忧，专家释疑称一方面，基本养老保险具有国家信用保障，即使短期投资波动，也不影响按时足额发放；另一方面，第三支柱个人养老金投资存在市场风险，但长期来看收益通常优于通胀对于养老金会不会耗尽的疑问，专家表示中国养老保险基金整体上仍有6万亿结余，通过制度改革、延迟退休、多渠道筹资等措施，完全能够确保制度长期可持续此外，针对不同群体养老金差距大的问题，政策正在通过制度并轨、提高统筹层次等方式逐步解决个人账户是否安全个人账户记账清晰，权益有保障虽然存在空账运行，但这是历史成本导致，国家信用担保养老金按时足额发放养老金替代率多高目前我国企业职工养老金替代率平均约45%，低于国际60%的标准通过发展多层次养老保险体系，个人养老金和企业年金可提高20-30个百分点基金投资风险几何基本养老保险基金投资严格控制风险，权益类资产投资比例不超过40%，委托专业机构管理，历史年化收益率保持在6%左右延迟退休如何安排将采取小步调整、弹性实施、分类推进、保障待遇的原则，预计每年延长几个月，用10-15年时间完成过渡展望与总结展望未来，中国养老保险制度将朝着更加公平、可持续和多层次的方向发展基本养老保险将加快全国统筹步伐，建立更加均衡的待遇调整机制；企业年金和职业年金将扩大覆盖面，提高参与率；个人养老金将完善税收优惠政策，丰富投资产品供给养老保险基金投资管理将更加专业化、市场化，追求长期稳健收益同时，随着数字化技术应用深入，养老保险服务将更加便捷、精准、个性化对青年人而言，尽早参保并持续缴费至关重要一方面，养老保险制度强调长缴多得，缴费年限和缴费基数直接影响未来养老金水平；另一方面，及早开始养老金投资可充分发挥复利效应，积累更多养老资产建议青年人关注三支柱养老保险体系建设，在参加基本养老保险的同时，积极参与个人养老金，选择适合自身风险偏好的投资产品，提前规划养老生活养老不仅是国家和社会的责任，也需要每个人的积极参与和理性规划优质养老生活三支柱保障，安享晚年1企业年金职业年金/单位+个人共建，补充保障个人养老金3自愿参与，税收优惠，灵活投资基本养老保险国家强制，基础保障，全民覆盖互动讨论QA欢迎进入互动讨论环节，我们将围绕养老保险基金的热点问题展开交流常见问题包括个人养老金账户如何开立？不同年龄段人群应如何配置养老金投资？养老金领取时是否需要缴税？企业年金与个人养老金有何区别？延迟退休政策何时实施？各地养老金待遇差异如何解决？针对实践问题，我们也将探讨如何选择合适的个人养老金投资产品？养老保险转移接续流程是什么？灵活就业人员如何参保缴费？养老金计算方式详解及实例分析等欢迎大家积极提问，我们将邀请专家现场解答，确保您对养老保险基金有全面、准确的了解，为个人养老规划提供专业指导。