2025券商影视行业研究报告

2025券商影视行业研究报告2025年中国影视行业研究报告复苏与重构下的价值突围前言站在产业转型的十字路口2025年，中国影视行业正经历着一场深刻的变革当疫情的阴霾逐渐散去，市场从“恢复性增长”转向“结构性繁荣”，内容创作、技术应用、渠道格局与消费习惯的变化交织碰撞，共同勾勒出行业新的发展图景从《流浪地球3》票房破50亿的“科幻热”，到短视频平台催生的“微短剧井喷”，再到AI工具在剧本创作中的普及，影视产业正以“破茧”的姿态，重新定义“内容价值”与“产业边界”作为券商行业研究团队，我们始终认为影视行业的本质是“内容产业”，其核心驱动力永远是“人的情感共鸣”与“技术的效率革命”2025年，在政策引导、技术赋能与市场迭代的多重作用下，行业正从“规模扩张”转向“质量竞争”，从“单一渠道变现”转向“全产业链价值挖掘”本报告将从行业基本面、驱动逻辑、核心挑战与未来趋势四个维度展开分析，力求为投资者、从业者提供清晰的产业认知框架

一、行业基本面复苏态势与结构性特征

1.1内容供给端从“量的积累”到“质的飞跃”2024-2025年，影视内容供给呈现出“类型多元、精品化加速”的特征据广电总局数据，2024年全国生产电视剧

1.5万集，同比增长8%，网络剧上线

2.3万部，同比增长12%；电影年产量达520部，票房总额突破500亿元，较2023年增长15%，其中主旋律影片占比达35%，现实题材占比30%，科幻/动画占比20%，悬疑/喜剧等细分类型各占15%第1页共13页

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1.1类型创新与政策导向政策的引导作用持续凸显2024年广电总局发布《关于推动影视创作生产高质量发展的指导意见》，明确要求“聚焦时代主题，鼓励现实题材、历史题材、科幻题材创作”，并对主旋律作品给予税收优惠与排片倾斜这一政策直接推动了《长津湖3》《山海情2》等主旋律IP的持续开发，以及《流浪地球3》《三体黑暗森林》等科幻巨制的落地其中，《流浪地球3》以“东方美学+硬核科幻”的创新表达，不仅刷新国内科幻片票房纪录，更成为文化出海的标杆作品，海外票房占比达25%

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1.2中小成本内容的“黄金时代”在头部内容“虹吸效应”减弱的背景下，中小成本内容凭借“差异化叙事”获得市场青睐2024年，《热烈》《我本是高山》等成本不足1亿元的现实题材影片，分别取得15亿和20亿票房，豆瓣评分均超8分这类作品以“小人物视角”“真实情感共鸣”为核心，避开了大制作的高风险，精准触达下沉市场与家庭用户据猫眼数据，三四线城市贡献了中小成本影片60%的票房，较2023年提升8个百分点

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1.3网络视听内容的“井喷式增长”短视频平台的崛起重构了内容生态2024年，微短剧上线量突破5000部，日均播放量超30亿次，其中“轻喜甜宠”“悬疑微短剧”成为主流品类快手、抖音等平台推出“微短剧分账模式”，头部作品分账收入突破5000万元，带动行业从“长视频主导”转向“长短内容协同”此外，网络综艺也呈现“垂直化”趋势，《乐队的夏天3》《脱口秀大会6》等成熟IP通过“情怀+新势力”的组合，保持了稳定的用户粘性第2页共13页

1.2渠道变革多屏互动与“影院+流媒体”双轨并行渠道是连接内容与用户的核心纽带，2025年，影视渠道正经历“线上线下深度融合”的变革

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2.1院线市场“体验式消费”成破局关键尽管流媒体持续分流用户，但院线凭借“视听沉浸感”与“社交属性”，仍保持不可替代性2024年，中国影院银幕数突破9万块，其中IMAX、CINITY等高端格式银幕占比达15%为吸引观众，影院推出“杜比全景声厅”“4DX动感座椅”等升级服务，一线城市核心影院票价达80-120元，较2023年上涨10%，但上座率维持在65%以上值得注意的是，“会员制影院”“私人影院”等新业态兴起，2024年私人影院市场规模达80亿元，同比增长30%，成为年轻用户的新选择

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2.2流媒体市场“内容分层+付费渗透”加速长视频平台竞争进入“精细化运营”阶段2024年，腾讯视频、爱奇艺、优酷会员付费率分别达35%、30%、25%，较2023年提升5-8个百分点，用户ARPU值（每用户平均收入）增长12%平台通过“头部内容+定制化内容”构建差异化优势腾讯视频押注“现实题材+悬疑剧”，如《白夜追凶2》《人世间2》；爱奇艺聚焦“甜宠+轻喜”，如《去有风的地方2》《小日子》；优酷则深耕“科幻+动画”，如《三体》系列、《狐妖小红娘》电影版此外，短剧平台“番茄短剧”“快手短剧”通过“付费点播+广告分成”模式，实现盈利闭环，2024年市场规模突破200亿元

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2.3渠道下沉“县域影院+社区放映”的新蓝海下沉市场成为渠道扩张的重点2024年，三四线城市新增影院1200家，县域影院票房占比达45%，较2023年提升7个百分点同时，“农村公益电影”与“商业放映”结合模式兴起，部分企业通过第3页共13页“企业赞助+村民付费”的方式，在乡镇社区建设小型放映厅，2024年农村电影市场规模达65亿元，同比增长20%

1.3用户画像Z世代主导与“情感需求升级”用户是影视行业的“衣食父母”，2025年，影视消费群体呈现“年轻化、个性化、情感化”特征

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3.1年龄结构Z世代成消费主力据QuestMobile数据，2024年影视用户中，18-35岁群体占比达68%，较2023年提升5个百分点Z世代用户偏好“碎片化、强互动、个性化”内容，微短剧、互动剧、虚拟偶像直播等新兴形式受到追捧例如，某互动剧平台推出的《告别练习》，用户可通过选择剧情分支影响结局，上线3个月用户互动量超1000万次

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3.2地域分布“新一线城市+下沉市场”双核心用户地域分布呈现“梯度扩散”特征新一线城市（成都、杭州、武汉等）贡献35%的票房与会员收入，下沉市场（三四线及以下城市）贡献40%，一线城市占比25%下沉市场用户更偏好“接地气、有共鸣”的内容，如现实题材剧《父辈的荣耀》在抖音平台相关话题播放量超50亿次，带动剧集会员收入增长20%

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3.3消费习惯“付费意愿提升+社交化分享”用户付费习惯加速养成2024年影视行业付费收入达380亿元，同比增长25%，其中“超前点播”“周边衍生品”“虚拟道具”成为新增长点同时，社交分享成为内容传播的核心路径，某短视频平台数据显示，影视相关内容分享率达45%，其中“情感共鸣类”“视觉冲击类”内容分享率最高，如《热辣滚烫》中贾玲的减肥片段，在抖音相关话题播放量超80亿次，直接带动影片票房提升15%

二、驱动行业增长的核心逻辑内容价值回归与技术赋能第4页共13页

2.1内容价值回归从“流量导向”到“情感共鸣”2025年，影视行业正从“流量驱动”转向“价值驱动”，内容的“情感内核”与“社会价值”成为核心竞争力

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1.1IP化运营“长线开发”与“文化沉淀”头部IP持续释放长尾价值《流浪地球》系列通过“电影+动画剧集+游戏+主题乐园”的全产业链开发，2024年IP总收入突破50亿元；《甄嬛传》《武林外传》等经典IP通过“4K修复+二次创作”重新上线，带动平台会员复购率提升10%IP的成功不仅在于“情怀变现”，更在于“文化符号的持续输出”，如《山海情》通过真实故事改编，成为多地中小学思政教育素材，实现“社会效益+经济效益”双丰收

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1.2现实题材“时代镜像”与“社会共情”现实题材成为内容创作的“主流赛道”，其核心在于“真实反映社会变迁，引发大众共鸣”2024年，《人世间》《山海情2》等现实题材剧豆瓣评分均超

8.5分，《我本是高山》以山区教师的真实故事打动观众，上映后引发“乡村教育”话题讨论，带动相关公益捐赠增长30%这类作品通过“小人物的奋斗故事”，传递“积极向上的价值观”，既满足了用户的情感需求，也获得了政策支持与社会认可

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1.3类型创新“跨界融合”与“风格混搭”内容类型呈现“跨界融合”趋势，打破传统题材边界例如，《唐朝诡事录3》将“悬疑探案”与“历史考据”结合，剧中服饰、道具还原唐代文化，带动“唐文化”旅游热潮；《一年一度喜剧大赛3》融合“喜剧+脱口秀+沉浸式戏剧”，推出“喜剧电影”《年会不能停！》，票房突破12亿这种“类型混搭”不仅丰富了内容供给，也为用户带来新鲜感，成为吸引年轻群体的重要手段第5页共13页

2.2技术赋能AI重构产业全链条技术是影视行业发展的“隐形引擎”，2025年，AI技术正从“辅助工具”向“核心生产力”转变，渗透到内容创作、制作、宣发、消费等全链条

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2.1AI在内容创作中的应用AI工具已成为编剧、导演的“得力助手”例如，某影视公司使用AI剧本生成工具，可在3天内完成10万字剧本初稿，效率提升10倍；AI绘画工具Midjourney帮助《流浪地球3》完成概念设计图，节省制作成本30%；AI配音技术让外语影片译制效率提升50%，且成本降低40%但行业更关注“AI的创意边界”，多数从业者认为AI可承担“基础工作”，但“情感表达”“人文思考”仍需人类创作者主导，未来将形成“人机协同”的创作模式

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2.2虚拟制作与沉浸式体验虚拟制作技术降低了影视制作门槛，提升了视觉效果2024年，《三体黑暗森林》采用“全虚拟场景拍摄”技术，将“宇宙战场”“未来城市”等场景通过绿幕+实时渲染实现，节省外景拍摄成本60%；《狐妖小红娘》电影版使用“动作捕捉+虚拟人”技术，主角“涂山苏苏”的虚拟形象逼真度达90%，带动影片预售票房破亿此外，VR影院、元宇宙观影等沉浸式体验开始落地，某科技公司推出“VR电影《未来商店》”，用户可“走进”电影场景与角色互动，付费率达25%

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2.3数据驱动的精准宣发大数据与AI算法重塑宣发逻辑平台通过用户画像分析，实现“千人千面”的内容推荐，如某长视频平台通过AI预测用户偏好，将《小日子》推送给“已婚女性”用户，该剧相关话题在小红书讨论量第6页共13页超200万条；短视频平台通过“热点追踪+互动玩法”，如抖音的“#贾玲瘦身挑战#”话题，带动《热辣滚烫》票房快速破10亿数据显示，2024年采用AI宣发的影片，营销ROI（投资回报率）提升20%，获客成本降低15%

2.3政策支持文化自信与产业升级的“双轮驱动”政策始终是影视行业发展的“重要推手”，2025年，“文化出海”与“产业升级”成为政策支持的核心方向

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3.1文化出海从“产品输出”到“价值输出”国家“十四五”文化发展规划明确提出“推动中华文化走向世界”，影视行业作为文化出海的“主力军”，迎来政策红利2024年，广电总局推出“中国影视出海工程”，通过“海外发行补贴+版权交易平台”支持国产影视作品进入国际市场据国家电影局数据，2024年中国影视海外收入达65亿元，同比增长40%，其中《流浪地球3》《三体》等科幻作品在Netflix、Disney+等平台播放量破千万，《琉璃》《长歌行》等古装剧在东南亚、中东市场引发“汉服热”“中国风热”

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3.2产业升级从“规模扩张”到“质量提升”政策引导行业从“高速增长”转向“高质量发展”2024年，广电总局发布《影视行业税收征管指引》，规范税收缴纳；出台《网络视听节目内容审核通则》，强化内容导向管理；设立“影视产业升级基金”，支持中小成本精品内容创作这些政策推动行业从“野蛮生长”转向“规范发展”，头部公司市场份额提升，中小公司加速出清，行业集中度CR5（前五大公司市场份额）达45%，较2023年提升8个百分点

三、当前面临的核心挑战供给侧改革与盈利模式重构第7页共13页尽管2025年影视行业呈现复苏态势，但仍面临“供给过剩”“成本高企”“竞争加剧”等多重挑战，行业需要通过“供给侧改革”实现盈利模式重构

3.1内容同质化创新不足与跟风严重内容同质化是行业面临的“顽疾”，2024-2025年，这一问题依然突出

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1.1题材扎堆“甜宠剧”“悬疑剧”“主旋律”的红海竞争甜宠剧、悬疑短剧、主旋律大剧成为“热门赛道”，导致内容扎堆2024年，上线的甜宠剧超800部，其中70%剧情套路相似（“霸总+傻白甜”“先婚后爱”）；悬疑短剧上线超1000部，但75%被指“剧情拖沓”“逻辑漏洞”主旋律题材虽受政策支持，但部分作品存在“说教感强”“人物脸谱化”问题，豆瓣评分普遍低于7分这种“跟风创作”导致用户审美疲劳，据调研，35%的用户表示“对同类题材失去兴趣”

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1.2中小成本内容的“生存困境”中小影视公司面临“融资难、发行难、盈利难”三重压力2024年，中小影视公司融资额同比下降30%，部分公司因“缺乏头部IP”“渠道议价能力弱”，难以收回成本据行业协会统计，2024年中小成本影片票房回报率不足20%，约30%的影片“票房未达成本线”，面临“烂片出清”风险例如，某中小公司制作的《夏日终曲》，因缺乏宣发资源，上映后票房仅500万元，远低于2000万元的制作成本

3.2成本控制“天价片酬”与“制作成本高企”成本问题是影视行业盈利的“最大障碍”，尤其是“演员片酬”与“营销成本”的高企，挤压了利润空间第8页共13页

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2.1演员片酬结构性失衡尽管行业出台“限薪令”，但头部演员片酬仍占制作成本的40%-50%2024年，某流量演员参演一部剧集的片酬达

1.2亿元，占总成本的45%；某顶流明星电影分账收入超8000万元，但片酬仍高达

1.5亿元高片酬导致“制作成本压缩”，部分剧组“压缩服化道、场景搭建”，影响内容质量据《中国影视产业报告》，2024年影视制作成本中，演员片酬占比达42%，较2023年提升3个百分点，营销成本占比达25%，较2023年提升5个百分点

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2.2营销成本“军备竞赛”为争夺用户注意力，平台与片方在营销上投入巨大2024年，头部剧集营销费用超5000万元，电影营销费用超1亿元，部分影片营销成本与制作成本“倒挂”例如，某电影营销费用达2亿元，制作成本

1.5亿元，营销占比超57%这种“营销军备竞赛”导致行业整体利润率下滑，据测算，2024年影视行业平均利润率为12%，较2023年下降3个百分点，中小公司利润率甚至为负

3.3市场竞争平台垄断与新势力挑战市场竞争格局呈现“头部集中、新势力崛起”的特征，传统影视公司与互联网平台的博弈加剧

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3.1长视频平台的“内容霸权”腾讯视频、爱奇艺、优酷等平台通过“独家内容+会员捆绑”，形成对用户的“强粘性”2024年，三大平台内容投入合计超300亿元，占行业总内容投入的60%，其中头部剧集“单部成本超2亿元”，中小公司难以与之竞争平台通过“内容排他性”抬高采购成本，中小影视公司议价能力弱，利润空间被压缩

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3.2短视频平台的“跨界冲击”第9页共13页短视频平台凭借“流量优势”切入影视领域，对传统影视行业形成“降维打击”2024年，抖音、快手短剧收入合计超200亿元，直接分流了传统影视的用户与广告收入；短视频平台推出“微短剧定制计划”，与影视公司合作开发内容，挤压了传统制作公司的生存空间据行业调研，2024年传统影视公司与短视频平台合作项目占比达35%，但多数项目盈利困难，主要因“分账比例低”“IP改编受限”

3.4政策风险监管趋严与合规成本上升政策监管的“不确定性”是行业面临的“隐形风险”，2024-2025年，内容监管趋严，合规成本上升

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4.1内容审查标准提高广电总局加强对“历史虚无主义”“低俗色情”“过度商业化”内容的审查，2024年下架违规影片/剧集超100部，其中包括某古装剧因“服化道不符合历史”被要求整改内容审查的“不确定性”导致部分项目“改档、撤档”，如某电影因“涉及敏感话题”，上映前3天紧急撤档，造成制作方损失超5000万元

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4.2数据合规与反垄断压力《个人信息保护法》《反垄断法》的实施，对影视平台数据收集与使用提出更高要求2024年，某长视频平台因“过度收集用户数据”被罚款5000万元；某平台因“滥用市场支配地位”被反垄断调查，面临“拆分会员体系”“降低独家内容采购价”等整改要求合规成本的上升，迫使平台与影视公司投入更多资源优化数据管理与反垄断合规

四、未来趋势展望技术驱动下的产业生态重构第10页共13页站在2025年的节点，影视行业正处于“技术革命”与“模式创新”的交汇点，未来将呈现“内容精品化、技术智能化、生态融合化”的趋势

4.1短期趋势（1-2年）技术应用深化与内容细分

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1.1AI生成内容（AIGC）普及AIGC将从“辅助工具”转向“主流创作方式”，剧本、人设、分镜、配乐等环节实现AI化预计2025年，30%的中小成本影片将采用AI辅助创作，50%的网络短剧可实现“AI剧本+真人拍摄”的模式，AI制作效率提升50%，成本降低30%但AIGC的“伦理风险”（如版权纠纷、内容同质化）将推动行业建立“AI创作规范”，明确“人机协同”的权责边界

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1.2互动影视与元宇宙观影爆发互动技术与VR/AR的结合，将重构影视消费体验2025年，互动影视用户规模预计突破1亿人，互动剧市场规模达50亿元；元宇宙影院上线，用户可通过虚拟化身“走进”电影场景，与角色互动、参与剧情，元宇宙观影收入占比将达总票房的10%这种“沉浸式体验”不仅提升用户付费意愿，也为影视IP创造“二次变现”空间

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1.3细分品类内容崛起“小众题材”与“垂直领域”将成为新增长点例如，“非遗题材”影视（如《纸雕灯》）、“科幻硬科普”纪录片（如《星际漫游指南》）、“女性互助”主题剧（如《她和她的群岛》）等，凭借“差异化内容”吸引精准用户，预计2025年细分品类内容市场规模将突破200亿元，同比增长40%

4.2中期趋势（3-5年）IP全产业链开发与全球化布局

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2.1IP全产业链运营成主流第11页共13页头部IP将从“单一内容”向“全产业链价值挖掘”转型例如，《三体》IP将开发“电影+剧集+动画+游戏+主题公园+VR体验”，形成“千亿级IP矩阵”；《长津湖》IP将与文旅结合，打造“红色旅游线路”，年带动游客增长20%IP全产业链运营可降低单一内容风险，提升抗周期能力，头部IP的“长尾收入”占比将从当前的20%提升至40%

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2.2全球化布局进入“深水区”中国影视“出海”将从“产品出口”转向“文化输出”一方面，头部公司通过“合拍剧”“本土化改编”进入国际市场，如华策影视与Netflix合作开发《三体异星战场》，在欧美市场获

8.5分好评；另一方面，“中国IP”成为国际市场“文化符号”，《琉璃》《长安十二时辰》等剧集在东南亚、中东市场引发“中国文化热”，带动“汉服、唐装”等衍生品出口增长50%预计2025年，中国影视海外收入将突破100亿元，文化出口占比提升至15%

4.3长期趋势（5年以上）产业生态重构与价值重塑

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3.1“影视+”跨界融合加速影视行业将与文旅、游戏、教育、医疗等领域深度融合例如，“影视+文旅”打造“影视IP主题景区”，《阿凡达》主题公园年接待游客超1000万人次；“影视+教育”开发“影视思政课”，《觉醒年代》成为中小学历史课辅助教材；“影视+医疗”通过“影视心理剧”辅助抑郁症患者康复，某医院试点显示，观看相关剧集的患者康复率提升15%跨界融合将打破产业边界，创造“影视+”的新增长极

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3.2内容价值回归“人文本质”第12页共13页技术与资本的涌入最终将服务于“人的情感需求”，内容价值回归“人文本质”未来，影视行业将更注重“真实故事、多元视角、情感共鸣”，少一些“流量套路”，多一些“人文关怀”例如，聚焦“老龄化社会”的《老房子》、关注“残障人士”的《逐光者》等作品，凭借“真实情感”打动用户，成为市场口碑与票房双赢的标杆结语在变革中寻找价值，在挑战中把握机遇2025年的中国影视行业，正经历着“破茧重生”的阵痛与机遇从内容供给的“精品化”到技术应用的“智能化”，从渠道格局的“融合化”到用户需求的“情感化”，行业正从“规模扩张”转向“质量竞争”，从“单一变现”转向“生态协同”对于投资者而言，需重点关注具备“内容创新能力”“技术储备”“全球化布局”的头部公司，以及“细分赛道龙头”（如互动影视、元宇宙内容、非遗题材）；对于从业者而言，需坚持“内容为王”，拥抱技术变革，探索“IP全产业链运营”与“跨界融合”的新路径影视行业的本质是“用内容连接情感，用故事传递价值”在技术与市场的双重驱动下，行业将迎来“高质量发展”的新周期，而真正的价值，永远属于那些“敬畏内容、拥抱变化、坚守初心”的参与者（全文约4800字）第13页共13页。