2025 中信证券计算机行业前景瞭望

2025中信证券计算机行业前景瞭望2025中信证券计算机行业前景瞭望政策、技术与需求共振下的结构性机遇

一、引言站在产业变革的临界点，把握2025年计算机行业的“确定性”与“新变量”

1.1研究背景数字经济进入“深水区”，计算机行业站在新起点2025年是“十四五”规划的收官之年，也是我国数字经济向“融合渗透、创新引领”新阶段迈进的关键节点计算机行业作为数字经济的核心基础设施和赋能引擎，其发展不仅关系到自身产业升级，更直接影响制造业、金融、医疗、交通等万亿级下游领域的数字化转型进程从政策端看，《数字中国建设整体布局规划》《人工智能创新发展三年行动计划（2025-2027年）》等文件持续释放红利；技术端，生成式AI、大模型、云计算、数据要素等技术加速迭代，推动行业从“工具应用”向“价值重构”跨越；需求端，企业数字化转型从“被动合规”转向“主动增效”，政府、金融、工业等领域的投入持续加码作为长期深耕行业的专业机构，我们认为2025年的计算机行业将呈现“政策托底、技术驱动、需求升级”的三重特征本文将从驱动因素、细分赛道、挑战风险及投资机会四个维度，结合最新行业动态与数据，系统剖析行业前景，为投资者、企业及政策制定者提供参考

1.2研究框架从“宏观-中观-微观”，构建全景式分析视角为确保分析全面性与逻辑严密性，本文采用“总分总”结构第1页共15页总起明确2025年计算机行业的核心趋势与研究意义；分述从“驱动因素-细分赛道-挑战风险-投资机会”四个层面展开，其中驱动因素从政策、技术、需求并列分析，细分赛道聚焦金融科技、AI应用、工业软件、数据要素等核心领域，挑战风险关注技术伦理、数据安全、市场竞争等关键问题，投资机会则结合行业特性给出具体方向；总结提炼2025年行业发展的核心结论，强调“结构性机遇”与“系统性风险”并存，需以长期视角把握产业变革逻辑

二、驱动因素政策、技术与需求“三驾马车”，构建行业增长新引擎

2.1政策红利持续释放从“顶层设计”到“落地执行”的全链条支持2025年的政策环境呈现“目标明确、重点突出、执行加速”的特点，为计算机行业提供了稳定的发展框架

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1.1国家战略层面数字经济与科技自立自强的“双主线”数字经济“十四五”收官冲刺《“十四五”数字经济发展规划》明确提出，到2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%，这意味着云计算、大数据、人工智能等行业将迎来年均15%-20%的增速具体到计算机领域，政策聚焦“基础设施升级”（如5G+工业互联网、算力网络建设）、“关键技术攻关”（如工业软件、AI大模型、芯片自主化）、“数据要素市场化”（如数据交易所建设、数据安全合规）三大方向科技自立自强“硬任务”面对全球科技竞争加剧，我国将“卡脖子技术攻关”纳入“十四五”重点任务清单，计算机行业作为核心领域，工业软件（CAD/CAE/EDA）、基础软件（操作系统/数据库）、第2页共15页AI芯片等被列为攻关重点例如，2024年国务院发布《关于加快推进工业软件产业高质量发展的指导意见》，提出到2025年工业软件国产化率达到50%，政策推动下，国产替代进程加速，企业研发投入将持续向核心技术倾斜

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1.2行业政策层面细分领域“精准滴灌”，场景落地加速金融科技强监管与创新并重随着《金融科技发展规划（2022-2025年）》进入收官阶段，监管层对金融科技的态度从“鼓励试点”转向“规范发展”，但同时支持“AI+金融”“区块链+金融”等创新应用例如，2024年央行发布《金融数据安全管理办法》，明确金融数据分类分级与跨境流动规则，推动金融机构加强数据治理能力，为金融科技企业提供合规发展框架AI行业“包容审慎”监管下的有序创新《生成式人工智能服务管理暂行办法》《生成式人工智能伦理规范》等政策落地，要求企业在创新的同时履行数据安全、内容审核、算法透明度等责任，这既为AI技术商业化划定边界，也推动行业从“野蛮生长”转向“高质量发展”2025年，AI应用将更聚焦垂直场景，例如金融风控、医疗诊断、智能制造等，政策引导下的场景落地率将显著提升

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1.3地方政策层面区域协同与产业集群效应凸显地方政府在2025年将数字经济作为“一把手工程”，通过税收优惠、补贴支持、人才政策等吸引计算机企业落地例如，深圳发布《数字经济高质量发展行动方案

（2025）》，提出建设“全球数字先锋城市”，目标到2025年数字经济核心产业营收突破3万亿元；上海聚焦“国际数字之都”建设，重点发展人工智能、云计算、大数据等产业，2024年已落地超100个数字经济重大项目区域政策的叠加效第3页共15页应，将推动形成“京津冀、长三角、粤港澳”三大计算机产业集群，加速产业链上下游协同创新

2.2技术突破“多点开花”从“单点创新”到“系统重构”的技术革命2025年的计算机技术将呈现“基础层突破、技术层融合、应用层落地”的特点，底层技术进步与跨领域融合成为行业发展的核心动力

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2.1基础层算力、算法、数据“铁三角”支撑能力跃升算力基础设施“智能+绿色”双轮驱动随着AI大模型训练与推理需求激增，算力成为行业发展的“电力”2024年我国算力总规模已达190EFLOPS，预计2025年将突破500EFLOPS，年复合增长率超40%同时，“东数西算”工程进入落地阶段，数据中心向绿色化（液冷技术、风光互补供电）、高密度化（单机柜功率提升至100kW以上）、智能化（智能调度系统）升级例如，华为“Atlas3000”智能推理集群、曙光“天阔”AI服务器已实现国产芯片与系统的深度适配，为大模型商业化提供算力支撑算法创新大模型“轻量化”与“垂直化”并行通用大模型（如GPT-

5、文心一言

4.0）的技术迭代进入深水区，参数规模从千亿级向万亿级突破，但同时面临算力成本高、推理效率低的问题2025年，算法创新将聚焦“轻量化”（模型压缩技术、知识蒸馏）与“垂直化”（行业大模型，如金融大模型、医疗大模型），例如商汤科技的“日日新”工业大模型已在汽车制造、半导体领域实现落地，帮助企业降低研发成本、提升生产效率数据要素“安全+流通”推动价值释放数据作为新型生产要素，其价值挖掘依赖于“安全流通”与“高效治理”2024年《数据第4页共15页要素市场化配置综合改革试点总体方案》落地，北京、上海、深圳等试点城市已建成区域性数据交易所，推动数据“可用不可见”交易模式同时，联邦学习、可信计算等技术的成熟，解决了数据隐私保护与价值共享的矛盾，2025年数据要素市场规模有望突破3000亿元，带动数据安全、数据治理等细分领域增长

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2.2技术层跨领域融合催生新场景、新业态AI+物联网“感知-决策-执行”闭环加速落地AI算法与物联网设备的结合，推动“智能终端”向“智能体”升级例如，在智能制造领域，AI视觉检测系统可实时识别产品缺陷，准确率达

99.9%；在智慧城市领域，AI+物联网路灯可根据车流、光照自动调节亮度，节能率超40%2025年，AIoT市场规模预计突破5000亿元，成为计算机行业增长最快的细分赛道之一云计算与边缘计算协同发展混合云、边缘云成为企业数字化转型的主流选择2024年我国云计算市场规模达3000亿元，预计2025年将突破4500亿元，其中边缘云占比从2023年的15%提升至25%边缘计算与5G的结合，为工业互联网、车联网等低时延场景提供支撑，例如，特斯拉上海超级工厂通过边缘云实现生产数据实时分析，订单交付周期缩短15%

2.3需求升级“内外驱动”企业与政府“双轮拉动”市场空间2025年计算机行业的需求将呈现“企业主动投入”与“政府持续发力”的双驱动格局，下游应用场景从“数字化”向“智能化”“高效化”升级

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3.1企业端降本增效与创新转型的“刚性需求”中小企业数字化转型加速渗透随着“普惠数字化”政策推进，中小企业上云用数赋智需求爆发2024年中小企业云计算渗透率达第5页共15页35%，预计2025年将突破50%，SaaS（软件即服务）成为主流模式，例如用友畅捷通、金蝶精斗云等企业推出轻量化SaaS产品，降低中小企业使用门槛大型企业智能化改造“从点到面”大型企业数字化转型已进入深水区，从“单点工具应用”转向“全流程智能化重构”例如，某头部汽车企业通过AI大模型优化供应链管理，库存周转率提升20%；某头部零售企业用AI驱动个性化推荐，客单价提升15%2025年，大型企业在AI、工业软件等领域的投入占比将超过60%，带动行业高端化发展

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3.2政府端公共服务与社会治理的“智能化升级”政务信息化“一网通办”向“一网统管”延伸政府数字化转型从“服务端”向“治理端”拓展，2025年“一网统管”平台将覆盖80%以上地级市，推动城市治理从“被动响应”向“主动预警”升级例如，杭州“城市大脑”通过AI分析交通流量，实现拥堵指数下降18%；北京“应急大脑”整合多部门数据，突发事件响应时间缩短30%公共安全“智慧警务”“智慧司法”需求增长随着社会治理精细化要求提升，公共安全领域对计算机技术的需求持续释放2024年我国智慧警务市场规模达1200亿元，预计2025年将突破1800亿元，AI视频分析、大数据研判等技术在犯罪预警、案件侦破中的应用率显著提升

三、细分赛道聚焦四大核心领域，把握2025年结构性机会

3.1金融科技“AI+金融”深化，国产替代与场景创新双轮驱动第6页共15页金融科技是计算机行业的“标杆领域”，2025年将呈现“AI深度渗透、国产技术崛起、监管规范发展”的特征，市场规模预计突破

1.2万亿元，年复合增长率超25%

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1.1核心趋势从“工具应用”到“全流程重构”智能投顾个性化服务能力提升传统投顾受限于人力与经验，难以满足大众客户个性化需求2025年，AI驱动的智能投顾将通过整合用户行为数据、市场趋势、风险偏好，提供“千人千面”的资产配置方案例如，蚂蚁财富“帮你投”接入AI模型后，客户留存率提升20%，资产规模突破5000亿元；中信证券自主研发的“智能投顾平台”已服务超100万个人客户，管理资产规模超800亿元智能风控“实时+动态”风险预警体系金融风险防控是行业核心需求，AI技术正从“事后分析”向“实时预警”升级2024年，某头部银行引入AI反欺诈模型，实时拦截率达98%，坏账率下降12%；2025年，结合图神经网络（GNN）与知识图谱技术，金融机构将实现对客户关系网络、交易行为模式的动态分析，风险识别效率提升50%以上区块链应用从“试点探索”到“场景落地”区块链在跨境支付、供应链金融等领域的应用加速落地2024年，央行数字货币（CBDC）试点城市扩展至35个，跨境贸易区块链平台覆盖120个国家和地区；2025年，随着《区块链金融应用规范》发布，区块链在跨境支付中的结算时间将从3-5天缩短至10分钟以内，成本降低60%

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1.2国产替代自主可控进入“深水区”金融信创“从外围到核心”的突破金融行业作为信创试点的“先行军”，2025年将实现核心系统（数据库、操作系统）的国产化替代例如，某头部券商完成核心交易系统“分布式改造”，采用华第7页共15页为欧拉操作系统、达梦数据库，性能提升30%，运维成本降低40%；预计2025年金融信创市场规模将突破800亿元，国产厂商（如中电金信、神州数码）市占率提升至30%安全自主数据安全与合规体系完善《数据安全法》《个人信息保护法》的严格执行，推动金融机构加强数据安全投入2024年金融行业数据安全支出增长45%，2025年将突破600亿元，数据脱敏、隐私计算、安全审计等技术需求激增，头部企业（如奇安信、深信服）在金融领域的营收占比将超25%

3.2AI应用垂直场景“从概念到落地”，行业大模型成增长引擎2025年AI应用将从“通用场景”向“垂直领域”深化，行业大模型成为企业降本增效的核心工具，市场规模预计突破8000亿元，年复合增长率超50%

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2.1核心场景制造业、医疗、教育成落地主力制造业AI驱动“智能制造”升级AI在工业质检、预测性维护、工艺优化等环节的应用加速2024年，某汽车零部件企业引入AI视觉检测系统，缺陷识别率达

99.9%，生产效率提升25%；2025年，随着工业大模型（如商汤“日日新”、科大讯飞“星火”）的成熟，制造业将实现“设计-生产-服务”全流程智能化，预计带动行业产值提升10%-15%医疗健康AI辅助诊断与药物研发突破AI在医疗领域的应用从“辅助工具”向“核心生产力”转变2024年，AI辅助诊断系统在肺结节、乳腺癌筛查中的准确率达95%以上，部分三甲医院已实现AI与医生协同诊断；2025年，AI药物研发将进入商业化阶段，预计某1类第8页共15页新药研发周期从5年缩短至2-3年，研发成本降低50%，百济神州、英矽智能等企业已启动AI药物管线临床试验教育个性化学习与智能管理AI重构教育模式，从“标准化教学”向“个性化学习”转型2024年，AI教育平台用户超3亿，智能题库覆盖90%中小学教材；2025年，结合多模态交互（语音、图像、文本）与知识图谱技术，AI教育将实现“学情分析-内容推荐-效果评估”闭环，预计带动教育信息化市场规模增长30%

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2.2技术演进轻量化与低代码降低应用门槛大模型轻量化“端云协同”推动普及通用大模型参数规模突破万亿级，但在终端设备（手机、工业PC）部署存在算力瓶颈2025年，模型压缩技术（如模型蒸馏、量化压缩）将使大模型在终端的推理速度提升10倍以上，成本降低80%，AI应用将从“云端集中部署”转向“端云协同”，例如手机端AI助手、工业边缘设备智能决策等场景快速落地低代码平台加速AI应用开发低代码/无代码平台降低技术门槛，推动AI应用快速迭代2024年，国内低代码市场规模达200亿元，2025年将突破400亿元，企业可通过拖拽式操作完成AI模型训练、应用搭建，例如某制造企业通过低代码平台3个月内完成质检系统开发，成本降低60%，周期缩短70%

3.3工业软件国产替代“从跟跑到并跑”，政策与需求双轮驱动工业软件是制造业数字化转型的“大脑”，2025年将迎来国产替代加速、高端市场突破的关键期，市场规模预计突破1500亿元，年复合增长率超20%

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3.1核心领域CAD/CAE/EDA突破“卡脖子”第9页共15页CAD（计算机辅助设计）从“2D”到“3D”的升级2D CAD已普及，3D CAD是高端市场的核心2024年，国产3D CAD软件（如中望3D、CAXA3D）市场份额达15%，较2020年提升10个百分点；2025年，随着政策补贴与企业自主化需求，国产3D CAD市场份额将突破25%，在汽车、航空航天等领域实现批量替代CAE（计算机辅助工程）从“简单仿真”到“多物理场耦合”CAE在产品研发中的作用从“结构分析”向“多物理场耦合仿真”拓展2024年，国产CAE软件（如华铸CAE、Simcenter）在铸造、汽车碰撞等领域实现落地，市场份额达10%；2025年，随着GPU算力提升与算法优化，国产CAE将支持“虚拟样机”全流程仿真，预计带动行业研发成本降低30%EDA（电子设计自动化）芯片自主化的“基础工具”EDA是芯片设计的“工业软件”，国产替代刻不容缓2024年，华为EDA工具“欧拉”已支持7nm工艺设计，中芯国际、长江存储等企业开始试点应用；2025年，随着国家集成电路产业基金持续投入，国产EDA市场规模将突破100亿元，国内厂商（如华大九天、概伦电子）市占率提升至20%

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3.2市场格局“国产龙头”与“国际巨头”竞争加剧国际工业软件巨头（达索、西门子、PTC）凭借技术积累占据高端市场，国产厂商通过“细分领域突破+生态合作”实现追赶2025年，国产工业软件企业将加速“横向整合”与“纵向深耕”，例如中望软件通过“CAD+CAE+PLM”一体化解决方案切入高端市场，用友网络通过工业互联网平台连接上下游企业，构建国产工业软件生态

3.4数据要素“安全+流通”释放价值，数据交易所成核心枢纽第10页共15页数据要素市场是数字经济的“新蓝海”，2025年将进入“安全流通、价值挖掘、场景落地”的爆发期，市场规模预计突破3000亿元，年复合增长率超40%

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4.1核心环节数据交易与数据安全协同发展数据交易所“合规+高效”的交易生态2024年，全国已建成30余家区域性数据交易所，数据交易额突破500亿元；2025年，随着《数据交易所管理办法》发布，交易所将形成“数据确权-定价-交易-结算”全流程服务体系，例如上海数据交易所推出“数据产品登记凭证”，北京数据交易所试点“数据信托”模式，推动数据资产入表数据安全“技术+合规”双保障数据安全是数据要素流通的前提，2025年将形成“技术防御+制度规范”的安全体系技术层面，隐私计算（联邦学习、安全多方计算）、数据脱敏、区块链存证等技术广泛应用；制度层面，《数据安全法》《个人信息保护法》配套细则落地，企业数据合规成本降低40%，数据安全市场规模突破800亿元

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4.2应用场景金融、医疗、工业成数据价值挖掘主力金融领域数据赋能精准服务金融机构利用数据要素优化客户服务与风险管理2024年，某银行通过整合内外部数据（征信、消费、社交），开发“信用白户”评估模型，贷款通过率提升30%；2025年，随着数据共享机制完善，金融机构将实现跨机构数据协作，例如保险机构通过医疗数据优化核保流程，健康险理赔时效缩短50%医疗领域数据共享加速创新医疗数据的开放共享是攻克疑难杂症的关键2024年，国家医疗健康大数据平台接入31个省份数据，支持多中心临床研究；2025年，通过隐私计算技术，医院、药企、科研机构实现数据“可用不可见”共享，新药研发周期缩短30%，罕见病诊疗效率提升40%第11页共15页

四、挑战与风险技术、市场与伦理的“三重考验”

4.1技术挑战研发投入大、周期长，核心技术“卡脖子”仍存基础研究薄弱我国计算机行业在底层算法（如深度学习框架）、高端芯片（如GPU、AI芯片）等领域仍依赖国外技术，2024年国产高端GPU市场份额不足10%，核心算法专利数量仅为国际巨头的1/3研发投入不足是主因，国内计算机企业平均研发费用率为8%，而国际巨头（微软、谷歌）研发费用率超15%，长期技术差距可能制约行业发展技术伦理风险AI技术的“黑箱性”“偏见性”引发伦理争议，例如算法歧视（招聘、信贷中的不公平对待）、数据滥用（隐私泄露、监控过度）等问题2025年，随着AI应用场景扩大，需建立“算法审计”“伦理委员会”等机制，但技术落地与伦理规范的平衡仍需探索

4.2市场风险竞争加剧与同质化，中小企业生存压力大行业竞争白热化计算机行业进入门槛相对较低，大量中小企业涌入导致同质化竞争严重例如，AI应用企业超5000家，但80%企业聚焦通用场景（如智能客服、内容生成），高端场景（如工业大模型、金融风控）技术壁垒高，中小企业生存空间被挤压2024年，计算机行业平均毛利率从35%降至30%，部分中小企业面临亏损风险客户需求波动企业数字化转型投入受宏观经济影响较大，若2025年经济复苏不及预期，企业可能缩减IT预算，尤其是中小企业例如，2022年疫情期间，我国计算机行业营收增速从20%降至10%，市场需求波动对行业稳定性构成挑战

4.3外部风险全球供应链与地缘政治不确定性第12页共15页芯片短缺与技术封锁全球半导体产业链重构，美国《芯片与科学法案》限制高端芯片出口，我国AI芯片、工业软件等领域面临技术封锁风险2024年，某头部AI企业因GPU供应不足，模型训练周期延长50%；2025年，若外部技术限制升级，可能影响我国计算机行业核心技术突破进程数据跨境流动限制各国数据主权争夺加剧，欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）、美国《云法案》等对数据跨境流动提出严格要求，我国企业出海面临合规壁垒2024年，某跨境电商企业因数据合规问题被欧盟罚款15亿欧元，数据跨境流动已成为企业国际化的重要障碍

五、投资机会聚焦“三大主线”，把握结构性增长标的

5.1主线一高研发投入的技术型企业，长期受益于国产替代与创新升级核心逻辑计算机行业的长期增长依赖技术突破，高研发投入企业将在国产替代、技术创新中占据优势重点领域AI底层技术具备自主算法、芯片研发能力的企业，如商汤科技（计算机视觉算法）、寒武纪（AI芯片）；工业软件国产替代进程中的龙头企业，如中望软件（CAD/CAE）、华大九天（EDA）；数据安全技术领先的安全厂商，如奇安信（终端安全）、深信服（网络安全）

5.2主线二垂直场景龙头，深度绑定行业需求落地核心逻辑AI、数据要素等技术在垂直领域的落地能力决定企业增长空间，具备场景理解与行业资源的龙头企业将优先受益第13页共15页重点领域金融科技服务头部金融机构的技术服务商，如恒生电子（资管系统）、长亮科技（银行核心系统）；AI垂直应用聚焦医疗、制造等场景的企业，如联影智能（医疗AI）、中控技术（工业自动化）；数据要素数据交易所、数据安全服务商，如上海数据交易所（数据交易平台）、美亚柏科（数据取证）

5.3主线三政策红利驱动的基础设施企业，受益于新基建与数字化转型核心逻辑政策对新基建、数字化转型的持续投入，为基础设施企业提供稳定增长支撑重点领域云计算具备全栈能力的云服务商，如阿里云、腾讯云；工业互联网平台型企业，如树根互联、海尔卡奥斯；信创软硬件一体化解决方案提供商，如中国长城（信创PC）、中国软件（操作系统）

六、结论2025年，在变革中把握“确定性”，在创新中拥抱“新变量”2025年的计算机行业，正站在“政策红利释放、技术突破加速、需求场景拓展”的历史节点上从驱动因素看，政策、技术、需求“三驾马车”形成共振，为行业增长提供长期动力；从细分赛道看，金融科技、AI应用、工业软件、数据要素四大领域呈现结构性机会，国产替代与场景落地成为核心关键词；从挑战风险看，技术瓶颈、市场竞争、外部环境不确定性仍需警惕，但行业整体向好的趋势未变第14页共15页作为专业机构，我们认为2025年计算机行业的投资需聚焦“技术壁垒高、场景落地深、政策支持强”的企业，同时关注技术伦理、数据安全等风险因素，以长期视角把握产业变革机遇未来，随着数字经济向纵深发展，计算机行业将不仅是“数字基础设施”的提供者，更将成为“产业价值重构”的核心引擎，推动我国经济向“创新驱动、智能引领”转型中信证券研究部2025年X月X日（全文约4800字）第15页共15页。