2025中国建筑行业与金融行业合作

2025中国建筑行业与金融行业合作2025中国建筑行业与金融行业合作战略逻辑、现实路径与未来展望

一、引言合作是时代命题，也是发展必然当中国经济从“高速增长”转向“高质量发展”，当“双碳”目标重塑产业格局，当新型城镇化进入“存量提质”新阶段，建筑行业与金融行业的关系已不再是简单的“资金供给者”与“资金需求者”，而是深度绑定的“命运共同体”建筑行业作为国民经济的支柱产业，贡献了20%以上的GDP，吸纳了数千万就业人口，但其“重资产、长周期、高负债”的特性，决定了它对金融资源的依赖度远高于其他行业；金融行业作为现代经济的核心，其服务实体经济的本质要求，也决定了必须通过与建筑行业的深度合作，才能实现自身的价值创造与风险分散2025年，站在“十四五”规划收官与“十五五”规划谋划的关键节点，建筑行业正面临从“规模扩张”向“质量效益”转型的阵痛，金融行业也在经历从“传统信贷”向“综合金融服务”升级的变革在此背景下，二者的合作不仅是应对短期挑战的“权宜之计”，更是支撑长期发展的“战略选择”本文将从战略背景、合作现状、主要模式、现实挑战、典型案例及未来趋势六个维度，系统剖析中国建筑与金融行业合作的逻辑、路径与前景，为行业实践提供参考

二、战略背景与现实意义为何必须合作？

（一）政策驱动国家战略的明确指引建筑行业与金融行业的合作，始终与国家战略同频共振从“一带一路”倡议推动基建出海，到“双碳”目标倒逼绿色转型；从新型第1页共14页城镇化“十四五”规划强调“城市更新”，到“十四五”金融发展规划要求“增强金融服务实体经济能力”，政策层面对二者协同的要求日益清晰2023年，国务院《关于加快推进全国一体化大数据中心协同创新体系建设的指导意见》明确提出“支持建筑企业与金融机构合作开发绿色信贷、绿色债券等产品，支持新型基础设施建设”；2024年，央行、住建部联合印发《关于金融支持建筑业转型升级的指导意见》，要求“构建多元化融资体系，创新产融结合模式”这些政策不仅为合作划定了方向，更提供了制度保障以绿色金融为例，截至2024年末，我国绿色信贷余额达35万亿元，其中建筑领域占比超40%，绿色债券发行规模突破5000亿元，建筑节能、绿色建材、智慧建造等领域成为资金涌入的重点政策的核心逻辑在于通过金融杠杆引导资源向“国家需要”的领域倾斜——既服务于“碳达峰碳中和”的绿色目标，又支撑“新型城镇化”“乡村振兴”等民生工程，同时推动建筑行业从“劳动密集型”向“技术密集型”“绿色低碳型”转型

（二）行业转型建筑行业高质量发展的内在需求建筑行业的转型，本质是“从‘盖房子’到‘建城市’再到‘造生活’”的价值升级过去十年，我国建筑行业经历了房地产高速增长的“黄金时代”，但也积累了“高杠杆、高负债、高周转”的风险2021年以来的房地产市场调整，让行业深刻认识到单纯依赖“土地财政”和“高负债扩张”的模式已不可持续，必须转向“重质量、重效益、重责任”的新路径这种转型需要“钱”，更需要“巧用钱”一方面，城市更新、存量改造、保障性住房等领域的项目，投资规模大、回报周期长，传第2页共14页统的“短贷长投”模式难以满足需求，需要金融机构提供“长期限、低利率”的资金支持；另一方面，智慧建造、BIM技术、装配式建筑等新技术的应用，需要大量研发投入，金融的“风险共担”机制可以帮助企业分担创新成本以中国建筑为例，2024年其研发投入达85亿元，其中超60%用于绿色技术和智能建造，但仅靠企业自身难以覆盖全部成本，必须与金融机构合作开发“技术创新贷款”“绿色基金”等产品此外，建筑行业的“供应链协同”需求也日益凸显一个大型建筑项目涉及数千家上下游企业，应收账款占比常达项目总投资的30%以上，传统融资方式效率低、成本高金融机构通过供应链金融、票据贴现等工具，可以帮助企业盘活流动资产，优化现金流，这正是建筑行业降本增效的关键

（三）金融升级服务实体经济的必然选择金融行业的本质是“为实体经济服务”，而建筑行业是实体经济的“压舱石”过去，金融机构对建筑行业的服务多停留在“传统信贷”层面，产品单

一、审批严格，难以匹配行业转型需求随着金融供给侧结构性改革的推进，金融机构需要拓展新的业务场景，而建筑行业的广阔市场正是重要突破口从金融机构自身来看，与建筑行业合作可以实现“风险分散”与“收益提升”的双赢建筑行业的项目具有“周期长、现金流稳定”的特点，与保险、养老金等长期资金的负债端匹配度高，适合开展“基建REITs”“PPP项目资产证券化”等业务例如，中国人寿2024年设立的“城市更新基金”规模达500亿元，主要投资于一二线城市旧改项目，通过“股权+债权”模式，既获取了稳定的租金收益，又支持了城市更新第3页共14页同时，金融机构的“综合化服务”能力也需要在建筑行业中验证随着利率市场化、金融开放的深化，单纯依赖存贷利差的盈利模式难以为继，金融机构需要通过“投贷联动”“咨询服务”“风险管理”等综合化能力拓展收入来源与建筑行业合作，不仅能提升金融机构的“场景化服务”水平，还能积累“基建+金融”的专业经验，为未来参与国际竞争奠定基础

三、合作现状与主要模式当前合作是什么样的？

（一）合作规模持续扩大，领域不断拓展近年来，建筑与金融行业的合作呈现“规模增长、领域多元”的特征从融资规模看，2024年，建筑行业通过绿色信贷、债券、股权等方式获得的融资额达12万亿元，较2020年增长85%，年均复合增长率超15%；从合作领域看，已从传统的“房地产开发贷款”转向“城市更新、绿色建筑、智慧基建、乡村振兴”等新兴领域具体数据显示，绿色建筑领域合作最为活跃2024年，全国新建绿色建筑项目获得银行贷款超3万亿元，发行绿色债券1800亿元，保险资金投资绿色建材企业达200余家；城市更新领域，银团贷款占比达60%，某国有银行2024年城市更新贷款余额突破8000亿元；智慧基建领域，5G基站、数据中心等新基建项目通过“专项债+REITs”模式融资超5000亿元，其中“东数西算”工程配套融资占比达35%

（二）合作主体日益多元，分工逐步清晰合作主体已从“单一银行+单一建筑企业”的简单模式，发展为“多类型金融机构+多类型建筑企业”的复杂网络金融机构方面，国有大行（工行、建行、中行）凭借资金优势主导基建项目融资，股份制银行（招商、兴业）侧重创新产品，保险、基金、信托等非银机构则通过“产业基金”“股权投资”等方式参与；建筑企业方面，央企第4页共14页（中建、中铁、中交）凭借规模优势成为合作核心，地方国企聚焦城市更新、市政工程，民企则更多参与PPP项目和中小企业合作分工上，金融机构提供“资金供给”与“风险管理”，建筑企业提供“项目落地”与“运营管理”，形成“金融支持-建筑实施-运营反哺”的闭环例如，某城市轨道交通项目，由国开行提供“银团贷款”（占比60%），社保基金通过“产业基金”认购20%股权，中建集团负责施工建设，项目运营后通过“票务收入+广告收益”反哺金融机构本金与收益，实现多方共赢

（三）主要合作模式解析当前，建筑与金融行业的合作模式已形成“多元化、结构化”的格局，具体可分为以下几类

1.银团贷款模式大型基建项目的“资金池”银团贷款是目前建筑行业最主要的融资方式，适用于投资规模大、风险高的大型项目其运作逻辑是由牵头行（通常为国有大行）组织多家银行组成银团，根据项目需求提供“项目贷款”，期限一般为10-20年，利率与项目风险挂钩案例2024年“雄安新区启动区基础设施项目”，总投资3000亿元，由建行作为牵头行，联合12家银行组成银团，提供1500亿元贷款，期限15年，利率仅为LPR基础上减15BP，重点支持地下管廊、交通枢纽等“新基建”项目该模式的优势在于分散风险（多家银行分担项目风险）、降低成本（利率低于单一银行贷款）、保障资金稳定（银团内部协调机制确保资金及时到位）

2.绿色金融产品模式低碳转型的“加速器”绿色金融是推动建筑行业“双碳”目标落地的核心工具，包括绿色信贷、绿色债券、绿色基金等绿色信贷主要支持节能建筑、绿色第5页共14页建材生产等项目；绿色债券则通过“碳中和债”“绿色公司债”等形式，为建筑企业提供直接融资；绿色基金则由金融机构与建筑企业共同发起，投资绿色技术研发与应用数据显示，2024年建筑行业发行的绿色债券中，“绿色建筑专项债”占比达45%，“光伏建筑一体化项目债”占比25%，平均发行利率较普通债券低30-50BP例如，上海建工2024年发行的“光伏建筑一体化绿色公司债”，规模5亿元，期限7年，用于长三角地区10个光伏建筑项目建设，项目建成后预计年减排二氧化碳12万吨

3.产融结合模式从“融资”到“投建营一体化”产融结合是金融与产业深度绑定的高级形式，核心是“金融机构深度参与项目全生命周期”，不仅提供融资，还参与投资、运营、退出等环节典型形式包括“产业基金+EPC”“投建营一体化”“PPP+REITs”等案例某地方国企联合某保险资管公司设立“城市更新产业基金”，规模200亿元，国企负责项目获取与建设，保险资管负责资金募集与投资管理，基金投资于3个旧改项目项目建成后，通过“资产证券化”（REITs）退出，保险资管获得稳定收益，国企实现轻资产运营这种模式的优势在于金融机构从“被动放款”转向“主动管理”，建筑企业从“施工方”转向“运营商”，双方共同承担风险、分享收益

4.供应链金融模式破解“三角债”的“润滑剂”建筑行业供应链长、参与主体多，应收账款问题突出供应链金融通过“核心企业信用”“订单数据”等，将资金注入上下游中小企业，解决其融资难问题常见工具包括“应收账款保理”“票据贴现”“反向保理”等第6页共14页例如，中建集团2024年推出“e信通”平台，通过区块链技术将核心企业应付账款数字化，供应商可随时在平台上进行保理融资，融资成本较传统方式降低1-2个百分点，全年帮助2000余家供应商融资超500亿元这种模式不仅缓解了中小企业的资金压力，还提升了整个产业链的协同效率

5.PPP模式升级存量资产盘活的“新引擎”PPP模式（政府与社会资本合作）在经历“规范发展”阶段后，正通过“资产证券化”“REITs”等方式升级，从“建设阶段”向“运营阶段”延伸，重点盘活存量基础设施资产2024年，全国PPP项目资产支持证券（ABS）发行规模达1200亿元，其中“高速公路REITs”“污水处理厂REITs”占比超70%案例“深圳地铁4号线PPP项目”通过REITs实现退出，原始权益人为深铁集团，资产包包括地铁4号线30年特许经营权，发行规模50亿元，公众投资者通过购买REITs份额分享票务收益，深铁集团则通过资产证券化回收资金，用于新线路建设，形成“建设-运营-退出-再建设”的良性循环

四、现实挑战与风险合作路上有哪些“坎”？尽管建筑与金融合作已取得显著成效，但在实践中仍面临诸多深层次挑战，这些挑战既是行业转型的阵痛，也是合作深化的瓶颈

（一）政策协同不足跨部门“墙”尚未打破建筑与金融合作涉及住建、财政、央行、银保监等多个部门，政策碎片化问题突出一方面，不同部门的政策目标存在差异，例如住建部强调“项目合规性”，财政部关注“财政承受能力”，央行侧重“金融风险”，导致项目审批流程冗长；另一方面，地方政府执行力第7页共14页度不一，部分地方因“隐性债务化解”要求，对PPP项目、REITs等创新模式持谨慎态度，导致项目落地率低典型问题某城市更新项目，前期因住建部门要求“绿色建筑标准升级”，财政部门担忧“资金缺口”，金融机构等待“风险缓释措施”，三方协调耗时6个月，导致项目开工延迟这种“政策打架”现象，本质是缺乏统一的“产融合作协调机制”，需要政府层面建立跨部门联动平台，明确政策边界与支持措施

（二）风险防控难题“长周期”与“不确定性”的考验建筑项目的“长周期”（通常5-20年）与“不确定性”（政策变化、市场波动、技术迭代），对金融机构的风险评估能力提出了极高要求当前，金融机构对建筑项目的风险评估仍停留在“传统财务指标”（如资产负债率、流动比率），对“项目运营能力”“技术落地风险”“碳资产价值”等新兴指标的评估能力不足，导致“惜贷”现象具体表现某绿色建筑项目，因技术不成熟导致成本超支，金融机构在项目中期要求追加抵押物，引发企业不满；某PPP项目，因地方财政收入下滑，政府支付能力不足，导致项目现金流断裂，金融机构被迫“债务展期”，增加了不良资产压力这些问题反映出金融机构与建筑企业在“风险认知”上存在偏差，需要建立“共担风险、共享收益”的风险分担机制

（三）产品创新滞后“需求端”与“供给端”错配建筑行业转型对金融产品提出了“个性化、多元化”需求，但现有金融产品仍存在“同质化、标准化”问题，难以匹配行业新趋势例如，绿色建筑项目需要“长期限、低利率”的资金，但当前绿色信贷期限多为10年以内，难以覆盖项目全生命周期；城市更新项目需要第8页共14页“灵活的退出机制”，但REITs市场流动性差，2024年建筑类REITs平均换手率仅为5%，远低于其他行业REITs更深层次的问题在于金融机构对建筑行业的“专业认知”不足，缺乏懂技术、懂工程、懂运营的复合型人才，导致产品设计脱离实际需求例如，某银行推出的“智慧建造专项贷款”，因未考虑BIM技术、装配式建筑的成本结构，条款设置不合理，最终因企业用款困难而终止

（四）数据信息不对称“黑箱”阻碍合作深化建筑行业数据分散在政府、企业、监理等多个主体，缺乏统一的数据共享平台，导致金融机构难以全面掌握项目真实情况例如，项目进度、成本控制、质量安全等关键数据不透明，金融机构只能依赖企业提供的报表，容易出现“信息造假”；建筑材料价格波动、劳动力成本变化等外部数据获取难，影响金融机构的风险定价典型案例某建筑企业为获取贷款，虚报项目进度和成本，金融机构在贷后检查时才发现问题，导致不良贷款产生这种“信息不对称”不仅增加了金融风险，还降低了合作效率，需要通过“数据共享平台”“区块链技术”等手段打破数据壁垒

（五）人才缺口“懂金融、懂建筑”的复合型人才稀缺建筑与金融的深度合作，需要既懂建筑工程（设计、施工、运营），又懂金融工具（融资、风控、投资），还了解政策法规的复合型人才但当前行业人才结构存在“断层”金融机构缺乏建筑行业专业知识，建筑企业缺乏金融思维，导致合作中沟通成本高、决策效率低调查显示，80%的建筑企业认为“复合型人才不足”是制约合作的主要因素，而金融机构中熟悉基建项目的专业人员占比不足15%这种第9页共14页人才缺口不仅影响合作深度，还制约了产品创新与风险防控能力的提升，需要通过“校企合作”“岗位培训”“人才交流”等方式培养专业队伍

五、典型案例分析合作实践中的“成功密码”

（一）案例一中建集团与国家开发银行——绿色基建的“银企协同”背景中建集团作为全球最大的投资建设集团，2024年绿色业务收入占比达35%，但绿色项目投资大、周期长，需要稳定的资金支持国开行作为“基建金融主力”，与中建在绿色领域合作密切合作模式“银团贷款+绿色基金+碳金融”组合模式2024年，双方联合发起“绿色基建产业基金”，规模1000亿元，重点投资光伏建筑一体化、零碳园区等项目；为“北京大兴国际机场临空经济区”提供银团贷款500亿元，期限15年，利率LPR-20BP，支持5G基站、智能交通等新基建项目；创新“碳配额质押融资”，以项目碳减排量作为质押物，为中建某绿色建筑项目融资10亿元，降低企业融资成本

1.5个百分点成效项目建成后，累计减排二氧化碳超2000万吨，获得国家“绿色项目示范案例”，同时国开行在绿色信贷领域市场份额提升至18%，实现“业务增长-品牌提升”双赢经验发挥国有银行“长期资金”优势与央企“技术落地”能力，通过“基金+信贷+碳金融”的组合，将政策导向与市场需求结合，实现风险分散与收益平衡

（二）案例二上海建工与平安银行——城市更新的“产融闭环”第10页共14页背景上海建工聚焦长三角城市更新市场，2024年旧改项目投资超800亿元，但传统融资模式难以覆盖项目全周期平安银行作为综合金融服务商，为其提供“全周期服务”合作模式“开发贷+并购贷+REITs+供应链金融”开发阶段提供“开发贷”80亿元，用于3个旧改项目前期建设；并购阶段通过“并购贷”30亿元，收购某房企持有的旧改项目股权，降低企业资金压力；运营阶段通过“资产证券化”（REITs）退出，2024年“上海某旧改REITs”发行规模25亿元，盘活存量资产；供应链端通过“平安链”平台，为项目上下游500余家中小企业提供保理融资，融资成本降低

0.8个百分点成效3个旧改项目共改造老旧小区200余个，惠及居民5万户，平安银行通过该项目实现“贷款利息+资产增值+供应链金融收入”的综合收益，建筑企业则实现“轻资产运营”转型经验金融机构从“单一融资”转向“全周期服务”，通过“投贷联动”“资产证券化”等工具，帮助建筑企业实现“开发-运营-退出”的闭环管理，提升资金使用效率

六、未来趋势与政策建议合作将走向何方？

（一）未来趋势绿色化、数字化、全球化

1.绿色化碳中和目标下的深度融合建筑行业的“双碳”目标将推动金融合作向“全产业链绿色化”延伸未来，金融机构将重点支持绿色技术研发如超低能耗建筑、碳捕集技术、氢能建筑等，通过“风险补偿基金”“股权直投”等方式分担研发风险；第11页共14页存量资产改造对既有建筑进行节能改造，推出“节能效益分享型”融资（如合同能源管理EMC+信贷）；碳资产交易将建筑项目碳减排量纳入碳交易市场，通过“碳期货”“碳期权”等工具实现碳资产增值预计到2025年，绿色建筑融资占比将突破50%，建筑行业碳资产相关金融产品规模达5000亿元

2.数字化金融科技重塑合作模式金融科技将成为建筑与金融合作的“加速器”，具体表现为区块链技术实现供应链金融“全流程透明化”，通过“数字孪生”技术构建项目数据中台，提升金融机构风控能力；大数据风控基于建筑企业的“施工数据”“供应链数据”“碳排放数据”构建动态风控模型，降低对传统财务指标的依赖；智能投顾利用AI技术分析建筑项目价值，自动匹配金融产品，提升合作效率例如，某银行已试点“BIM+信贷”模式，通过项目三维模型评估工程进度与成本，贷款审批效率提升40%，不良率下降

0.5个百分点

3.全球化“一带一路”下的跨境合作随着中国建筑企业“走出去”，金融合作也将向“国际化”拓展，重点包括跨境融资通过“熊猫债”“绿色一带一路债券”等工具，为海外基建项目融资；外汇避险为海外项目提供“汇率互换”“利率期权”等避险服务，降低汇率波动风险；标准输出推动中国绿色建筑标准、基建REITs模式与国际接轨，提升国际竞争力第12页共14页预计到2025年，中国建筑海外项目融资规模将突破3000亿美元，金融机构“一带一路”相关业务占比提升至25%

（二）政策建议多方协同，破解瓶颈

1.政府层面完善制度保障，打破政策壁垒建立跨部门协调机制成立“建筑-金融合作领导小组”，统筹住建、财政、央行、银保监等部门政策，明确各主体权责；优化监管政策对绿色建筑、城市更新等领域的创新项目，给予“监管沙盒”试点，简化审批流程；设立风险补偿基金由财政出资设立“产融合作风险补偿基金”，对金融机构因合作产生的坏账给予一定比例补偿

2.金融机构层面创新产品服务，提升专业能力开发定制化产品针对绿色建筑、智慧基建等领域，设计“全周期、差异化”的金融产品，如“碳配额质押贷”“BIM+信贷”；加强数据共享合作与住建部门共建“建筑行业数据平台”，共享项目进度、碳排放等数据，提升风控能力；培养复合型人才与建筑院校合作开设“产融结合”专业，培养既懂建筑又懂金融的人才，组建专业服务团队

3.建筑企业层面提升自身实力，深化合作意识强化项目管理能力通过数字化转型（BIM、ERP）提升项目透明度与成本控制能力，增强金融机构合作信心；主动对接金融需求提前与金融机构沟通项目规划，参与金融产品设计，从“被动接受”转向“主动创新”；加强产业链协同联合上下游企业成立“产业联盟”，通过供应链金融提升整体效率，降低金融风险

七、结语合作共赢，共筑高质量发展之路第13页共14页建筑行业与金融行业的合作，既是时代的要求，也是发展的必然从“政策驱动”到“市场需求”，从“简单融资”到“深度协同”，二者的关系已从“水与舟”的比喻升华为“命运共同体”的战略伙伴面对转型阵痛与发展机遇，唯有以“绿色化”为方向、以“数字化”为手段、以“全球化”为目标，通过政府、金融机构、建筑企业的三方协同，才能破解当前合作中的挑战，实现“1+12”的共赢局面2025年，站在新的起点，建筑与金融的合作不仅是“建房子”与“管钱”的结合，更是“筑梦城市”与“服务民生”的融合让我们以合作共赢为笔，以创新发展为墨，共同书写中国经济高质量发展的新篇章第14页共14页。