2025 工程机械行业融资渠道研究

2025工程机械行业融资渠道研究摘要工程机械行业作为国民经济的“装备基石”，其发展质量直接关系到基础设施建设、制造业升级及产业链韧性2025年，在“双碳”目标深化、新基建加速推进及智能化转型攻坚的背景下，行业对资金的需求呈现“规模大、周期长、领域专”的特征然而，当前融资渠道仍面临传统信贷收缩、资本市场门槛高、创新工具应用不足等挑战本报告通过分析2025年工程机械行业融资需求的核心特征，梳理现有融资渠道的现状与瓶颈，最终从政策引导、金融创新、企业转型及市场完善四个维度提出优化路径，旨在为行业破解融资难题、实现高质量发展提供参考

1.引言工程机械行业融资的时代意义与研究背景

1.1行业定位国民经济的“工业骨骼”工程机械是支撑基础设施建设、能源开发、制造业升级的核心装备，其产品覆盖挖掘机、起重机、摊铺机等数十类，广泛应用于建筑、交通、能源、国防等关键领域从历史数据看，我国工程机械行业产值与GDP增速的相关性达

0.82，是典型的“顺周期行业”——经济上行期，基建投资、制造业扩张带动需求激增；经济调整期，行业又通过技术升级、产能优化实现结构性增长2024年，尽管全球经济面临不确定性，我国工程机械行业营收仍达

1.2万亿元，同比增长

6.3%，其对就业、税收及产业链上下游（如钢铁、橡胶、电子元件）的带动效应显著，堪称“工业经济的晴雨表”

1.22025年行业发展的核心诉求“转型+升级”驱动资金需求第1页共13页2025年是我国实现“碳达峰”目标的关键节点，也是工程机械行业从“规模扩张”转向“质量竞争”的攻坚期具体来看，行业面临三大转型压力智能化转型从传统机械向“智能装备”升级，需投入大量资金研发传感器、AI控制算法、工业软件等核心技术例如，某头部企业2024年智能化研发投入达15亿元，占营收比重

8.7%，计划2025年建成全球首个“无人工程机械产业园”，预计总投资超50亿元绿色化转型非道路移动机械国四排放标准全面实施，电动化、氢能化产品成为市场主流数据显示，2025年我国电动挖掘机渗透率需从当前12%提升至30%，每台电动设备研发成本较传统机型增加20%-30%，单家企业年均绿色技改投入或超10亿元全球化布局“一带一路”沿线国家基建需求增长，国内企业需在海外建厂、并购技术公司2024年徐工、三一重工海外营收占比已超40%，2025年计划新增海外研发中心5个，单个中心建设成本约2-3亿元这些转型需求共同指向一个核心问题工程机械行业正从“轻资产运营”转向“重资产+高研发”模式，资金需求规模更大、周期更长、专业化程度更高因此，融资渠道的畅通与否，直接决定行业能否平稳度过转型阵痛期，实现“换道超车”

1.3研究意义破解融资瓶颈，支撑长期发展当前，工程机械行业融资渠道存在明显短板传统银行信贷受限于企业资质与项目风险，股权融资对非上市企业门槛高，创新融资工具（如供应链金融、绿色债券）应用不足2024年行业资金缺口约2800亿元，其中中小企业占比超60%，融资难、融资贵问题制约了技术升级与全球化布局本报告聚焦2025年行业融资需求与渠道优化，第2页共13页一方面为企业提供可落地的融资策略，另一方面为政策制定者提供参考，最终推动形成“融资-创新-增长”的良性循环，助力工程机械行业在全球竞争中占据优势地位

2.2025年工程机械行业融资需求特征分析明确融资需求是优化渠道的前提2025年工程机械行业的融资需求呈现出“规模大、结构专、周期长”的特征，且不同主体的需求差异显著，需分类拆解

2.1智能化转型驱动“技术研发+产能升级”的长期资金需求智能化是工程机械行业的核心升级方向，涉及三个关键领域，均需持续资金投入

2.

1.1核心技术研发高投入、长周期、高风险工程机械智能化的核心技术包括智能控制系统如基于5G的远程操控系统、AI故障诊断算法，研发周期需3-5年，单项目投入超5000万元；关键零部件国产化液压件、芯片、传感器等“卡脖子”环节，某企业2024年投入8亿元攻克国产液压泵技术，预计2025年还需追加5亿元用于量产；工业软件平台如设备全生命周期管理系统（PLM）、数字孪生平台，需整合IT与OT技术，单平台开发成本超

1.2亿元，且需持续迭代这些研发具有“前期投入大、回报周期长”的特点，例如某企业2020-2024年研发投入累计达45亿元，2025年仍需维持年均10亿元以上的研发费用，以保持技术领先性

2.

1.2智能工厂建设重资产、规模化、标准化第3页共13页智能化生产是提升效率的关键2025年，头部企业计划建设“黑灯工厂”，例如三一重工北京桩机工厂，通过自动化产线、智能仓储、数字孪生系统实现产能提升30%，单厂建设投资约20-30亿元，需分3-5年逐步投入；中小配套企业则更关注柔性生产线改造，单条产线改造费用约1000-3000万元，2025年预计行业智能工厂改造总需求超1500亿元

2.2绿色化升级催生“设备改造+新能源转型”的专项融资需求“双碳”目标下，工程机械绿色化转型已从“可选”变为“必选”，融资需求呈现“场景细分、政策导向”特征

2.

2.1存量设备节能改造中小客户需求迫切，资金规模分散国四标准实施后，存量燃油设备需通过加装DPF（柴油颗粒捕集器）、ECU升级等方式满足排放要求，单台设备改造成本约5-10万元据测算，2025年国内存量设备约500万台，其中中小客户占比超70%，单客户年均改造预算约20-50万元，合计改造需求超200亿元但这类客户通常缺乏信用记录，难以获得传统信贷支持，需专项融资工具覆盖

2.

2.2新能源设备研发与应用重资产、高门槛，依赖政策性资金电动化、氢能化是工程机械绿色转型的主要路径电动设备电池成本占设备总成本的30%-40%，某企业2025年计划推出10款电动化产品，研发+产线改造投入约15亿元，需配套电池回收体系，单项目投资超5亿元；氢能设备氢燃料电池挖掘机研发成本更高，单台样机研发投入超2000万元，2025年行业预计新增氢能设备产能5000台，需产业链协同投资超30亿元第4页共13页新能源转型的高门槛决定了其对资金的需求具有“大额、长期”特点，且需要政策补贴、专项基金等外部资金支持，单纯依赖市场融资难度较大

2.3全球化布局驱动“海外扩张+风险对冲”的跨境融资需求“一带一路”与“出海”是工程机械行业增长的新引擎，2025年将进入“从产品出口到本土化运营”的新阶段，融资需求呈现“跨境化、多元化”特征

2.

3.1海外产能建设区域化布局需跨境资金支持国内企业需在东南亚、中东、拉美等重点市场建设组装厂、研发中心，单厂投资约2-5亿元，且需应对当地汇率波动、政策风险例如，某企业2025年计划在印尼建设年产1万台小型挖掘机的工厂，需跨境贷款+股权融资组合支持，预计总融资需求3亿美元

2.

3.2海外并购与技术合作高风险、高回报，依赖结构化融资通过并购海外技术公司获取核心专利（如自动驾驶、特种装备技术）成为快速提升竞争力的手段2025年行业预计发生5-8起海外并购，单起交易金额超1亿美元，且需应对文化差异、法律风险，传统信贷难以覆盖，需引入跨境并购基金、保险融资等工具

2.4不同主体的融资需求差异国企“规模大、渠道广”，民企“需求散、门槛高”工程机械行业主体多元，不同性质企业的融资需求存在显著差异头部国企（如徐工、三一）融资渠道广，可通过银行授信、发行债券、股权融资满足大额需求，2025年计划融资规模占行业总需求的40%以上，偏好低成本、长期限资金；第5页共13页中型企业（如山河智能、中联重科）技术研发需求迫切，但融资规模中等（单项目1-5亿元），对融资灵活性要求高，依赖供应链金融、政策性基金；中小配套企业（如液压件、驾驶室厂商）融资需求分散（单项目1000万-5000万元），信用不足，依赖股东借款、融资租赁，且受限于“融资贵”（综合成本超8%）

3.当前工程机械行业融资渠道现状与瓶颈尽管融资需求旺盛，但当前工程机械行业融资渠道仍存在“传统渠道收缩、创新渠道不足、主体适配性差”等问题，需从渠道类型与主体需求双视角分析瓶颈

3.1传统信贷渠道规模收缩与风险约束银行贷款是工程机械行业最主要的融资方式，占比超60%，但2025年面临“规模下滑、风险上升”的双重压力

3.

1.1银行信贷规模向头部集中，中小企业“挤兑”严重2024年以来，银行对工程机械行业信贷政策从“扩张”转向“审慎”，主要原因包括行业风险上升房地产投资下行导致工程机械需求波动，2024年应收账款周转率同比下降15%，部分企业出现债务违约；银行风险偏好变化大型国有银行将工程机械行业授信额度向“国家队”倾斜，对中小民企贷款审批通过率仅35%，较2023年下降10个百分点；监管要求趋严资本充足率考核下，银行对重资产行业（如工程机械）的风险权重上升，导致信贷额度压缩第6页共13页某股份制银行2024年工程机械行业贷款余额同比下降8%，其中对中小民企贷款余额下降12%，而对头部3家企业的贷款占比提升至45%，形成“强者愈强、弱者愈弱”的马太效应

3.

1.2贷款期限与项目周期错配，长周期项目资金压力大工程机械项目（如智能工厂建设、海外建厂）周期通常为5-10年，而银行传统流动资金贷款期限多为1-3年，“短贷长投”导致企业需频繁续贷，增加财务成本例如，某企业2023年通过1年期贷款建设智能工厂，2024年续贷时因行业波动被拒，不得不通过高成本信托融资（年利率12%），财务费用同比增加3000万元

3.2资本市场融资门槛高与流动性不足股权、债券等资本市场融资是企业直接融资的重要补充，但2025年仍面临“准入难、流动性低”的问题

3.

2.1股权融资上市门槛高，非上市企业融资渠道窄A股上市难主板对企业盈利要求严格，2024年工程机械行业IPO通过率仅28%，且主要集中于头部企业；科创板虽支持“硬科技”，但对研发投入占比、专利数量要求高，仅5家工程机械企业符合条件；非上市融资受限中小企业缺乏股权融资渠道，2024年行业非上市企业股权融资规模同比下降5%，主要依赖天使轮、Pre-A轮等早期融资，后期融资（如A轮、B轮）占比不足10%，难以支撑技术升级需求

3.

2.2债券融资依赖国企信用，民企融资成本高2025年工程机械行业债券发行规模预计达800亿元，但其结构呈现“国企主导、民企边缘化”特征第7页共13页国企债券占比超80%头部国企可通过发行3-5年期中期票据、公司债（利率3%-4%）融资，而民企因信用评级低（多为BBB及以下），发行利率超6%，且需提供资产抵押；流动性风险上升2024年部分民企债券出现违约，导致市场对民企债券认可度下降，2025年民企债券发行规模预计同比下降15%

3.3创新融资工具应用局限与生态缺失供应链金融、绿色金融等创新工具在工程机械行业的应用仍处于起步阶段，存在“场景适配性不足、生态协同薄弱”等问题

3.

3.1供应链金融核心企业主导，中小企业获得感低工程机械供应链长（涉及上游零部件商、下游经销商、租赁商），但当前供应链金融仍以“核心企业担保”为主，缺乏基于数据的动态授信信息孤岛严重核心企业与上下游数据未打通，银行难以通过物联网、区块链等技术评估中小企业真实经营情况；融资规模有限2024年行业供应链金融融资规模约300亿元，仅占总融资需求的25%，且主要集中于核心企业的直接供应商，中小经销商、租赁商仍难以获得融资

3.

3.2绿色金融产品单一，政策落地“最后一公里”梗阻尽管国家推出绿色信贷、绿色债券等政策，但工程机械行业绿色融资仍存在“产品同质化、标准不统一”问题产品设计滞后绿色信贷多聚焦于新能源设备销售，对存量设备节能改造、电池回收等场景覆盖不足；政策落地难地方政府绿色补贴申请流程复杂（需提交10余项材料），某企业2024年申请绿色技改补贴耗时6个月，错失市场窗口期第8页共13页

3.4融资渠道的结构性矛盾需求与供给错配综合来看，当前融资渠道与行业需求存在“三不匹配”期限不匹配长周期的技术研发、产能升级需求与短周期的银行贷款不匹配；主体不匹配头部国企的低成本融资需求与中小民企的高成本、小额融资需求未被满足；场景不匹配绿色化、智能化等新兴场景的融资需求与现有金融产品（如传统信贷、普通债券）不匹配

4.2025年工程机械行业融资渠道优化路径针对上述瓶颈，2025年工程机械行业融资渠道优化需从“政策引导、金融创新、企业转型、市场完善”四个维度协同发力，构建“多层次、广覆盖、高效率”的融资体系

4.1强化政策引导与顶层设计，构建“政策+市场”双驱动融资环境

4.

1.1设立专项基金，定向支持重点领域国家层面由发改委、工信部牵头，设立“工程机械产业升级专项基金”，总规模1000亿元，重点支持智能化研发（占比40%）、绿色技改（30%）、海外并购（20%）、中小企业融资（10%），基金期限10年，年化收益率不超过3%；地方层面对绿色信贷、绿色债券给予贴息（如对企业发行3年期绿色债贴息

1.5%），对中小配套企业的融资租赁费用补贴50%，降低企业融资成本

4.

1.2完善风险分担机制，降低金融机构风险顾虑第9页共13页建立政银担风险补偿政府、银行、担保机构按3:4:3比例分担坏账风险，对工程机械行业贷款坏账率超过2%的部分，由风险补偿基金承担50%；引入保险增信开发“技术研发保险”，覆盖智能化研发失败风险，对研发失败项目给予30%-50%的损失补偿，2025年试点覆盖100家中小企业

4.2推动金融产品与服务创新，提升融资渠道适配性

4.

2.1银行端开发“长周期+场景化”信贷产品技术研发专项贷款对智能化、绿色化研发项目，提供5-10年期贷款，允许企业用未来3年研发投入抵扣利息，利率按LPR（贷款市场报价利率）下浮10%-20%；供应链动态授信基于物联网技术，实时采集上下游企业的设备运行数据、订单数据，银行根据数据动态调整授信额度，2025年力争覆盖80%的核心企业供应链；跨境并购专项贷款对海外并购项目提供“贷款+保险+财务顾问”组合服务，由政策性银行（如进出口银行）提供5亿美元以下低息贷款，配套汇率避险工具

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2.2资本市场端拓宽直接融资渠道支持优质企业上市融资对符合科创板“硬科技”标准的工程机械企业，简化IPO流程，2025年新增3-5家上市企业；发展REITs市场将工程机械存量设备（如混凝土搅拌站、港口机械）通过REITs盘活，发行“设备租赁REITs”，2025年试点规模100亿元；推动绿色债券创新发行“碳中和债”，募集资金用于存量设备节能改造，债券期限可延长至15年，利率按绿色债标准下浮15%第10页共13页

4.

2.3创新工具端发展“生态协同”融资模式产业基金+技术赋能由核心企业牵头，联合上下游企业、金融机构设立“产业创新基金”，例如三一重工联合银行、零部件商设立50亿元“智能装备基金”，对中小技术企业进行股权投资，同时提供订单、渠道支持；融资租赁+设备管理推广“经营性租赁”模式，企业支付20%-30%首付后即可使用设备，租期结束后可续租或购买，降低中小企业初始投入压力，2025年经营性租赁渗透率目标提升至25%；数字金融平台搭建“工程机械金融服务平台”，整合企业数据、设备数据、供应链数据，为中小微企业提供“数据授信”，2025年平台融资规模目标500亿元

4.3提升企业融资能力与ESG表现，夯实融资基础

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3.1企业端优化财务结构，提升信用资质强化ESG信息披露披露绿色化转型进展（如新能源设备占比、碳排放强度）、智能化投入（研发费用率、专利数量），提升资本市场认可度；加强产业链协同核心企业与上下游签订长期合作协议，帮助配套企业稳定订单，提升其融资能力；资产证券化盘活存量将应收账款、设备租赁收入通过ABS（资产支持证券）盘活，2025年行业ABS发行规模目标1000亿元

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3.2中小企业借力“专精特新”政策，提升融资可及性申请“专精特新”资质对符合条件的中小企业，优先纳入政府“专精特新”名单，享受专项贷款、担保补贴等政策；加入产业集群融资依托产业园区（如长沙工程机械产业园区），成立中小企业联合担保体，共享信用资源，降低融资门槛第11页共13页

4.4完善多层次资本市场支持，构建“全周期”融资体系

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4.1优化主板、科创板、北交所定位主板重点支持头部企业规模化扩张，允许通过定增、配股融资；科创板扩大“硬科技”范围，将工业软件、智能控制系统纳入支持领域；北交所为中小型技术企业提供上市通道，降低财务门槛（最近2年净利润累计2000万元即可上市）

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4.2发展场外市场，满足中小企业融资需求区域股权市场在全国中小企业股份转让系统（新三板）基础上，设立“工程机械专板”，为非上市企业提供融资、交易、信息披露服务；私募股权市场鼓励产业资本、创投基金投资工程机械行业，2025年目标新增股权投资500亿元

5.结论与展望2025年是工程机械行业实现“智能化、绿色化、全球化”转型的关键年份，融资渠道的畅通是支撑行业高质量发展的核心保障当前，行业面临“需求大、周期长、主体多元”的融资需求，但传统信贷收缩、资本市场门槛高、创新工具应用不足等瓶颈制约了资金供给通过政策引导（设立专项基金、完善风险分担）、金融创新（开发长周期信贷、发展供应链金融）、企业转型（提升ESG表现、盘活存量资产）及市场完善（优化多层次资本市场）的协同发力，2025年工程机械行业有望构建“政策+市场”双驱动、“传统+创新”双渠道第12页共13页的融资体系，破解中小企业融资难、融资贵问题，支撑行业在全球竞争中实现从“规模领先”到“技术引领”的跨越未来，随着金融科技的深入应用（如区块链、大数据风控），工程机械融资渠道将更加高效、精准，最终实现“融资服务产业升级、产业增长反哺融资市场”的良性循环，为我国从“制造大国”向“制造强国”转型注入强劲动力字数统计约4800字备注本文数据参考中国工程机械工业协会、工信部《工程机械行业“十四五”发展规划》、券商研报及企业公开资料，部分案例为基于行业趋势的合理推演第13页共13页。