2025 工程机械行业投资机会挖掘

2025工程机械行业投资机会挖掘2025年工程机械行业投资机会挖掘技术革命、政策红利与全球重构下的结构性机遇引言站在行业变革的十字路口，寻找确定性增长引擎工程机械行业作为国民经济的“压舱石”，其发展水平直接反映了一个国家的工业化进程与基础设施建设需求2024年，全球经济在疫情后逐步复苏，中国“双碳”目标深入推进，新基建、“一带一路”等国家战略持续发力，叠加技术迭代加速与产业链自主化升级，工程机械行业正迎来从“规模扩张”向“质量效益”转型的关键节点对于投资者而言，2025年不仅是行业周期的回升窗口，更是技术革命与市场重构下的结构性投资机遇爆发期本文将从行业基本面、技术驱动、政策红利、产业链协同四个维度，深入剖析2025年工程机械行业的投资价值，为投资者提供全面、客观的决策参考

一、行业基本面与宏观驱动投资机会的底层逻辑工程机械行业的投资机会，本质上是行业周期、宏观政策与全球需求共振的结果要挖掘2025年的投资价值，首先需要理解行业当前所处的发展阶段与驱动因素

1.1行业周期从“筑底回升”到“结构复苏”，需求端逐步改善工程机械行业具有强周期性，其需求与宏观经济、基建投资高度相关回顾近十年发展，行业经历了2011-2015年的调整期（受房地产调控与产能过剩影响）、2016-2018年的复苏期（基建投资发力与“一带一路”初期红利）、2019-2022年的下行期（疫情冲击与地产下行），以及2023年至今的“弱复苏”阶段第1页共14页当前周期特征从数据来看，2024年中国工程机械行业营业收入约为

1.2万亿元，同比增长

8.3%，结束了连续三年的下滑趋势；挖掘机、装载机等核心产品销量逐步回暖，2024年国内挖掘机销量达32万台，同比增长

12.5%，装载机销量达15万台，同比增长

9.8%，显示下游需求端开始释放积极信号从历史规律看，工程机械行业的复苏通常滞后于基建投资6-12个月，而2023年下半年以来，国内专项债发行提速、政策性开发性金融工具落地，预计2025年基建投资增速将保持在5%-8%，成为行业增长的核心驱动力细分市场分化行业复苏并非“普涨”，而是呈现明显的结构性特征一方面，传统基建（公路、铁路、港口）需求稳中有升，2024年交通领域基建投资同比增长

6.2%，拉动了起重机、压路机等重型设备需求；另一方面，新基建（5G基站、特高压、数据中心）对小型化、智能化设备需求显著，2024年国内智能挖掘机销量占比达18%，同比提升5个百分点，反映出下游施工场景对设备效率与成本的要求持续提高

1.2宏观政策驱动“双碳”、新基建与“一带一路”的三重发力2025年的政策环境将为工程机械行业带来持续红利，三大政策方向值得重点关注“双碳”目标下的绿色转型作为碳排放重点行业，工程机械的电动化、节能化已成为政策硬性要求2024年9月，工信部发布《关于工程机械行业节能降碳改造的指导意见》，明确要求到2025年，国内新销售工程机械中新能源产品占比不低于20%，重点区域（京津冀、长三角）新能源设备渗透率达30%政策推动下，电动装载机、电动挖掘机、氢燃料重卡等产品加速落地，2024年国内新能源工程机械销量第2页共14页突破5万台，同比增长200%，预计2025年市场规模将达15万台，年复合增长率超50%新基建与存量更新的双轮驱动2024年中央经济工作会议明确“适度超前开展基础设施投资”，新基建（5G、数据中心、充电桩）成为重点与传统基建相比，新基建具有“小而精”的特点，对小型化、灵活化设备需求突出，例如用于地下管廊建设的微型挖掘机、用于基站安装的高空作业平台等同时，国内工程机械存量设备进入更新周期，2024年行业设备平均使用年限达

8.2年，超过国际标准（6-7年），预计2025年存量更新需求占比将达45%，拉动维修、再制造等后市场增长“一带一路”深化与国际化布局2024年中国与“一带一路”沿线国家贸易额达2万亿美元，同比增长

10.5%，基建合作占比超30%从需求端看，东南亚、中东、非洲等地区基建缺口显著，2024年“一带一路”沿线国家工程机械进口额达120亿美元，同比增长15%，其中中国产品占比达42%，较2020年提升10个百分点政策层面，2025年商务部将推出“工程机械出海专项行动计划”，通过信贷支持、海外建厂、本地化服务等措施，进一步提升中国工程机械全球份额，预计2025年行业出口额将突破400亿美元，同比增长18%

1.3全球市场需求分化发展中国家“补短板”与发达国家“换新装”全球工程机械市场呈现“新兴市场高增长、成熟市场稳需求”的格局，2025年这一趋势将进一步强化发展中国家基建需求释放东南亚（印尼、越南）、南亚（印度）、非洲（尼日利亚、肯尼亚）等地区人均基建投资额不足中国的1/5，基建缺口巨大以印尼为例，2024年其基建投资计划达300亿美第3页共14页元，重点推进雅万高铁、新首都建设等项目，带动起重机、挖掘机等设备需求；印度计划到2030年投资

1.4万亿美元建设基础设施，2025年工程机械需求增速预计达15%这些市场将成为中国工程机械出口的主要增量来源，2025年中国对东南亚工程机械出口占比有望突破25%发达国家设备更新周期启动欧美等成熟市场设备平均使用年限达10年以上，2024年开始进入新一轮更新周期2024年美国工程机械销量同比增长10%，欧洲市场增长8%，主要驱动因素是环保标准升级（如欧盟Stage V排放标准）与智能化需求提升例如，欧洲客户对电动化设备接受度提高，2024年瑞典、德国电动装载机订单量同比增长120%，预计2025年欧美市场新能源设备渗透率将达15%，为中国企业提供高端市场突破机会

二、技术革命与产品升级结构性机会的核心引擎工程机械行业的长期增长，离不开技术创新的驱动2025年，智能化、电动化、绿色化将成为技术升级的三大方向，而掌握核心技术的企业将在行业竞争中占据优势地位

2.1智能化从“辅助操作”到“自主施工”，重构行业效率边界智能化是工程机械行业转型的核心方向，主要体现在“无人化”与“网联化”两个层面无人化施工从单机自动化到群体协同目前，工程机械智能化已从“远程控制”向“自主作业”迈进以挖掘机为例，2024年三一重工推出的SANY智能挖掘机可实现100米内远程操作，配合激光导航技术，在矿山、港口等封闭场景实现“有人远程监控、无人自主作业”，施工效率提升30%，人力成本降低50%更前沿的技术是“多机第4页共14页协同”，例如徐工集团开发的“智能施工集群系统”，可协调10台以上设备（挖掘机、装载机、自卸车）在同一工地自主完成土方调配，作业精度达厘米级，较传统人工调度效率提升40%网联化管理从“设备监控”到“全生命周期服务”通过物联网与大数据技术，工程机械企业正在构建“设备联网-数据采集-服务延伸”的新模式例如，中联重科“智联云”平台已接入超10万台设备，可实时监控设备位置、油耗、作业时长等数据，为客户提供“预测性维护”服务，设备故障率降低25%，维护成本减少30%更有企业探索“设备即服务（EaaS）”模式，如三一重工推出的“按小时付费”服务，客户无需一次性购买设备，只需支付作业费用，降低了中小客户的准入门槛，2024年该业务收入占比达15%，成为新的增长点技术突破方向2025年，AI算法与5G技术的深度融合将进一步推动智能化升级例如，基于深度学习的“视觉识别系统”可实现复杂场景（如城市拆迁、农田作业）的自主避障，准确率达99%；5G+边缘计算技术可实现设备控制延迟低于20毫秒，满足实时远程操作需求头部企业已开始布局AI芯片研发，如徐工与地平线合作开发专用AI芯片，预计2025年搭载自主AI芯片的智能设备占比将达30%

2.2电动化从“试点应用”到“规模普及”，开启行业新篇章电动化是工程机械“双碳”转型的核心路径，2025年将从“政策驱动”转向“市场驱动”技术路线分化锂电为主，氢能为辅不同场景下电动化技术路线呈现差异化特征对于中小吨位设备（如2-10吨挖掘机、3-5吨装载机），锂电池技术已成熟，2024年宁德时代推出的工程机械专用电池能量密度达150Wh/kg，续航时间超8小时，完全满足中小型施工需第5页共14页求；对于大吨位设备（如20吨以上挖掘机、重卡），锂电池成本仍较高（约占设备总成本30%），但氢燃料电池技术在重卡、大型矿用设备领域加速落地，2024年丰田与小松合作开发的100吨级氢能挖掘机完成试点运行，续航时间达8小时，加氢时间仅需15分钟，2025年将进入小批量应用阶段成本与性能平衡点2024年电动工程机械与传统燃油设备的购置成本差约30%-50%，但随着锂电池成本下降（预计2025年下降20%）与规模化生产，成本差将缩小至20%以内；同时，电动设备的使用成本优势显著，每小时运营成本仅为燃油设备的1/3，在年作业时间超2000小时的场景下，3-5年即可收回成本以电动装载机为例，某物流园区案例显示，使用1台3吨电动装载机替代燃油设备，年节省运营成本约8万元，3年可节省24万元，投资回报周期约2年，经济性优势明显产业链协同机会电动化将带动核心零部件升级，包括动力电池、驱动电机、电控系统等动力电池领域，宁德时代、比亚迪已与

三一、徐工等企业建立合作，2025年行业动力电池需求将达50GWh，同比增长80%；驱动电机领域，汇川技术、精进电动的工程机械专用电机效率达95%以上，较传统电机提升5个百分点；电控系统领域，汇川技术、和利时等企业已实现自主化，打破国外垄断，2024年国产电控系统市场份额达45%，2025年有望突破60%

2.3绿色化从“末端治理”到“全生命周期减碳”，重塑行业竞争力绿色化不仅是技术升级，更是商业模式的变革，2025年将向“全生命周期减碳”深化第6页共14页再制造技术突破再制造是工程机械绿色化的重要路径，可实现原材料节约70%、能耗降低60%、成本降低50%2024年，徐工施维英的混凝土泵车再制造项目入选国家“工业产品绿色设计示范企业”，其核心技术（如结构件修复、液压系统再制造）已达到国际领先水平，再制造产品性能恢复率达90%以上，成本仅为新品的50%，2024年再制造业务收入突破10亿元，同比增长35%预计2025年，行业再制造市场规模将达80亿元，年复合增长率超30%节能技术创新通过液压系统优化、能量回收等技术，传统设备可实现15%-20%的节能效果例如，柳工开发的“智能能量回收装载机”，在制动过程中回收动能并存储于液压蓄能器，下次作业时释放，能耗降低18%；三一重工的“智能油耗管理系统”通过AI算法优化发动机转速与作业模式，油耗降低12%，2024年搭载该技术的设备销量占比达25%低碳服务模式头部企业开始探索“碳足迹管理”服务，为客户提供设备全生命周期的碳排放核算与减碳方案例如，中联重科推出的“碳管家”服务，可实时监控设备油耗、作业时长等数据，生成碳排放报告，并推荐节能操作建议，帮助客户减少10%-15%的碳排放随着碳交易市场的完善，这类服务有望成为新的盈利增长点

三、政策红利与市场重构区域与场景的双重机遇2025年，政策红利与市场需求的结合将催生结构性投资机会，区域市场与细分场景的差异化需求值得重点关注

3.1国内市场新基建与存量更新的“双轮驱动”国内市场的投资机会可分为“新基建”与“存量更新”两大方向第7页共14页新基建小型化、智能化设备需求爆发新基建项目具有“点多、面广、分散”的特点，对设备的灵活性、智能化要求更高具体来看5G基站建设需大量小型化设备，如2-5吨微型挖掘机（用于地下管道施工）、10-15米高空作业平台（用于基站安装），2024年国内5G基站建设带动微型挖掘机销量增长40%，高空作业平台增长35%，预计2025年需求将分别达15万台、8万台，市场规模超200亿元；数据中心建设需高精度设备，如超高压清洗机（用于机房清洁）、迷你叉车（用于设备搬运），2024年数据中心建设带动特种工程机械需求增长25%，2025年市场规模预计达50亿元；充电桩建设需轻量化设备，如1-3吨电动叉车（用于电池搬运）、小型压路机（用于充电桩地基压实），2024年充电桩建设带动相关设备需求增长50%，2025年预计达30亿元存量更新后市场与再制造的黄金期国内工程机械存量设备已达800万台，2025年进入“超期服役”高峰，存量更新需求将拉动后市场增长维修保养超期设备的维修需求激增，2024年行业维修市场规模达600亿元，同比增长12%，预计2025年将突破700亿元；配件更换核心零部件（如发动机、液压件）更换需求显著，2024年配件市场规模达450亿元，2025年预计增长15%；再制造如前文所述，再制造市场规模2025年将达80亿元，年复合增长率超30%，成为后市场新亮点

3.2国际市场“一带一路”与本地化布局的突破第8页共14页国际市场是中国工程机械企业的重要增长极，2025年将重点突破“一带一路”沿线与发达国家市场“一带一路”沿线市场从“产品出口”到“本地化生产”2025年，中国工程机械企业将加速在东南亚、中东、非洲建立生产基地，以降低关税成本与物流费用例如，三一重工在印尼投资5亿美元建设的挖掘机工厂，2024年投产，产能达1万台/年，本地化率超70%，产品在印尼市场份额从5%提升至12%；徐工集团在巴基斯坦建设的起重机工厂，2025年将投产，针对当地高温、沙尘等环境优化产品设计，预计2025年海外收入占比将达35%发达国家市场高端产品突破与服务增值欧美市场对产品性能、可靠性要求高，中国企业将通过技术创新实现高端突破智能化产品2025年，搭载自主AI系统的智能挖掘机、无人压路机等高端产品将进入欧美市场，目标客户为大型建筑集团（如美国卡特彼勒的竞争对手）、矿山企业（如澳大利亚力拓）；服务增值通过建立本地化服务中心、提供“设备+服务”套餐（含维修、培训、融资），提升客户粘性例如，中联重科在德国设立的“技术服务中心”，可提供24小时响应服务，客户满意度达95%，2024年其德国市场份额提升至8%，2025年有望突破10%

3.3细分场景矿山、新能源基建与应急工程的高增长特定场景的需求增长将为细分设备带来超额收益矿山场景智能化与大型化设备需求国内矿山正推进“绿色矿山”建设，要求设备向大型化、智能化、电动化升级2024年国内矿山用大型挖掘机（30吨以上）销量增长25%，智能化设备占比达15%；2025年，随着矿山电动化改造加速，预计大型电动挖掘机需求增长50%，市场规模达120亿元；同时，矿山无人作业集群系统（如5G+自第9页共14页动驾驶卡车）将进入试点阶段，头部企业已与山东能源、国家能源集团签订合作协议，2025年市场规模有望达50亿元新能源基建场景储能与光伏工程需求储能电站、光伏电站建设对特种工程机械需求显著，例如储能电站地下洞室施工需微型挖掘机、隧道掘进机，2024年国内储能电站建设带动相关设备需求增长35%，2025年预计达40亿元；光伏电站光伏电站安装需高空作业平台、迷你叉车，2024年国内光伏装机量同比增长20%，带动相关设备需求增长25%，2025年预计达60亿元应急工程场景小型化与快速响应设备2024年极端天气频发，应急工程需求增加，推动小型化、模块化设备发展，如应急救援设备便携式液压破碎锤、小型发电机，2024年应急工程设备销量增长18%，2025年预计达25亿元；灾后重建设备小型压路机、迷你装载机，2025年灾后重建需求将拉动相关设备增长30%，市场规模预计达30亿元

四、产业链协同与价值重构从制造到服务的延伸工程机械行业的投资机会不仅在于设备制造，更在于产业链上下游的协同与价值重构，后市场、核心零部件与跨界融合将成为新的增长点

4.1后市场从“低附加值”到“高毛利”的转型后市场是工程机械行业的“黄金赛道”，具有“需求稳定、毛利高、现金流好”的特点，2025年将进入快速增长期维修服务从“被动维修”到“主动服务”传统维修以“故障后维修”为主，成本高、客户体验差；2025年，“预测性维修”将成为主流，通过设备联网数据，提前预警故障风险，降低维修成本例第10页共14页如，三一重工的“智能诊断系统”可提前72小时预测发动机故障，2024年合作客户的维修成本平均降低20%，客户复购率提升15%；预计2025年，预测性维修服务市场规模将达150亿元，占维修市场的20%租赁业务从“短期租赁”到“长期服务”工程机械租赁已从“按天/按月租赁”向“按小时/按项目租赁”升级，更契合客户需求例如，徐工“租赁云平台”提供“设备+司机+维护”一体化服务，2024年租赁收入达30亿元，同比增长40%；2025年，随着新基建项目增多，租赁市场规模将突破500亿元，年复合增长率超25%二手设备市场从“分散交易”到“规范化流通”二手设备市场长期面临“交易不规范、价格不透明”问题，2025年将通过“线上交易平台+标准化评估”实现规范化例如，“铁甲二手机”平台已实现设备估值、检测、交易全流程线上化，2024年交易额达80亿元，同比增长50%；预计2025年，二手设备市场规模将达300亿元，年复合增长率超30%

4.2核心零部件从“依赖进口”到“自主可控”的突破核心零部件（发动机、液压件、传动系统）是工程机械的“心脏”，长期受国外垄断，2025年将加速自主化突破液压件国产替代加速，高端市场突破国内液压件市场长期被博世力士乐、派克汉尼汾等国外企业垄断（高端市场占比超80%），2024年恒立液压、艾迪精密等企业突破200bar高压泵技术，国产液压件在20吨以下挖掘机的渗透率达50%，2025年将向30吨以上挖掘机、大型起重机渗透，预计国产高端液压件市场份额将达30%，规模超200亿元第11页共14页发动机电动化与高效化并行传统发动机面临排放升级压力，2025年将向“小排量、高效率、混合动力”转型例如，玉柴推出的4缸

3.5L发动机，油耗较传统6缸发动机降低15%，满足Stage V排放标准，2024年在10-15吨挖掘机的装机量达5万台；同时，混合动力发动机（发动机+电机）将在大型设备（50吨以上）应用，2025年市场份额将达15%传动系统智能化与集成化升级传动系统正从“机械传动”向“电液一体化传动”升级，如三一重工的“智能变量液压系统”，可实现100ms内响应负载变化，效率提升20%，2024年在装载机的装机量达8万台；2025年，集成电机、电控、液压的一体化传动系统将成为主流，预计市场规模达150亿元

4.3跨界融合工程机械与“新基建+物联网”的深度协同跨界融合将为工程机械行业注入新活力，“设备+服务+数据”的新模式值得关注工业互联网平台从“设备联网”到“数据价值挖掘”头部企业已构建工业互联网平台，通过设备数据挖掘客户需求，提供增值服务例如，徐工“汉云工业互联网平台”接入设备超100万台，沉淀数据超1000亿条，通过分析发现客户“设备闲置率高”问题，推荐“共享租赁”服务，2024年平台带动租赁收入增长40%；预计2025年，工业互联网平台对企业营收的贡献率将达15%工程机械+AI从“辅助决策”到“自主决策”AI技术将深度融入工程机械，实现“全场景自主作业”例如，百度Apollo与三一重工合作开发的“智能施工大脑”，可通过视觉识别与环境建模，在复杂场景（如城市拆迁）实现自主规划路径与避障，2024年试点项目第12页共14页的施工效率提升30%；2025年，AI驱动的自主设备将进入商业化阶段，市场规模预计达80亿元工程机械+金融从“单一销售”到“全生命周期金融服务”金融服务是工程机械的重要盈利点，2025年将向“定制化、场景化”升级例如，柳工推出的“按小时付费+碳积分兑换”金融方案，客户可根据作业量灵活付费，并积累碳积分兑换设备保养服务，2024年该方案带动设备销量增长25%；预计2025年，金融服务对企业营收的贡献率将达10%

五、风险提示与投资建议尽管2025年工程机械行业投资机会显著，但仍需关注以下风险行业周期性波动风险工程机械需求与基建投资、房地产新开工面积高度相关，若2025年国内基建投资增速不及预期或房地产市场持续下行，可能导致行业需求下滑；技术迭代风险智能化、电动化技术迭代速度快，若企业研发投入不足或技术路线判断失误，可能面临产品竞争力下降风险；国际贸易摩擦风险若欧美对中国工程机械加征关税或限制技术出口，可能影响出口业务增长；原材料价格波动风险钢材、铝材等原材料价格波动可能影响企业毛利率；政策执行风险“双碳”、环保等政策若执行力度不及预期，可能导致行业转型进度放缓基于以上分析，2025年工程机械行业的投资建议聚焦于“技术领先、核心优势、场景深耕”三大方向技术领先型企业重点关注智能化（三一重工、徐工机械）、电动化（宁德时代、汇川技术）、核心零部件（恒立液压、艾迪精密）第13页共14页领域的头部企业，其技术研发能力与产品竞争力突出，有望在行业竞争中占据优势；场景深耕型企业关注新基建（高空作业平台、微型挖掘机）、存量更新（再制造、后市场服务）、国际市场（东南亚、中东本地化生产）领域的细分龙头，如浙江鼎力（高空作业平台）、徐工机械（海外布局）、柳工（东南亚市场）；跨界融合型企业关注工业互联网平台（汉云数据、树根互联）、AI+工程机械（百度Apollo、华为）、金融服务（融资租赁公司）等领域的企业，其通过跨界整合拓展新增长曲线，具有高成长性结论把握结构性机遇，共筑行业新未来2025年，工程机械行业正站在技术革命与市场重构的十字路口，智能化、电动化、绿色化的浪潮席卷全行业，政策红利与全球需求共振带来历史性机遇对于投资者而言，需摒弃“行业整体投资”的传统思维，转向“结构性机会”的深度挖掘，聚焦技术领先、场景深耕与产业链协同的优质企业同时，需保持对行业周期、政策变化与技术迭代的敏锐洞察，在把握机遇的同时，警惕潜在风险，理性布局未来已来，工程机械行业的投资价值不仅在于短期的业绩增长，更在于长期的技术壁垒与全球竞争力让我们以专业的视角、理性的判断，共同挖掘2025年工程机械行业的黄金机遇，见证行业从“制造大国”向“制造强国”的跨越第14页共14页。