2025 膜行业并购重组动态研究报告

2025膜行业并购重组动态研究报告

一、引言膜行业并购重组的时代背景与研究意义膜行业作为新材料领域的关键分支，其产品广泛应用于水处理、新能源、电子半导体、医药食品等战略新兴产业，是支撑“双碳”目标、保障生态安全、推动高端制造升级的重要基础材料近年来，随着全球环境治理需求升级、新能源产业爆发式增长及技术迭代加速，膜材料的市场需求呈现指数级扩张，行业竞争也从单一技术比拼转向资源整合与规模效应竞争在此背景下，并购重组作为企业快速提升核心竞争力、优化产业格局的重要手段，正成为膜行业发展的核心议题2025年，正值“十四五”规划收官与“十五五”规划谋划的关键节点，膜行业在政策引导、技术突破与市场扩容的多重驱动下，并购重组呈现出新的特征与趋势本报告基于对行业政策、市场动态、典型案例的深度调研，从宏观背景、驱动因素、典型案例、影响效应及未来趋势五个维度，系统分析2025年膜行业并购重组的动态与逻辑，旨在为行业参与者提供决策参考，同时揭示中国膜产业从“规模扩张”向“质量提升”转型过程中的并购战略与发展路径

二、2025年膜行业并购重组的宏观背景与驱动因素膜行业的并购重组并非孤立现象，而是政策、技术、市场、资本等多重因素交织作用的必然结果2025年，这些驱动因素呈现出更强的协同性，共同推动行业整合进入新阶段

（一）政策驱动顶层设计为并购重组提供“制度锚点”政策是膜行业并购重组的重要“指挥棒”2025年，国家层面密集出台支持新材料产业发展的政策文件，明确将膜材料列为重点突破第1页共11页领域，通过税收优惠、研发补贴、市场准入等手段引导资源向优势企业集中例如，《“十四五”原材料工业发展规划》提出“培育一批具有国际竞争力的龙头企业，推动产业集中度提升”，《关于加快推进环保产业发展的指导意见》则强调“鼓励膜分离技术企业通过并购重组实现技术、产能、市场的协同”地方政府也积极响应，如江苏省发布《膜材料产业高质量发展行动计划》，明确“对并购重组企业给予最高5000万元的技术改造补贴”，浙江、广东等地则通过产业基金直接参与优质企业并购政策红利直接降低了企业并购的制度成本，同时引导并购方向向“绿色化、高端化、规模化”倾斜例如，在“双碳”目标推动下，具备低能耗、高分离效率的膜材料企业成为并购热点，2025年上半年国内水处理膜企业并购案例中，70%涉及节能型膜产品研发企业

（二）技术驱动创新需求倒逼“技术并购”成为主流膜材料的技术壁垒高、研发周期长，单一企业难以覆盖全产业链创新需求2025年，膜行业技术竞争进入“材料-工艺-应用”全链条协同阶段，企业通过并购获取核心技术成为突破瓶颈的关键路径从研发方向看，以下三类技术并购尤为活跃高性能膜材料研发传统膜材料（如聚砜、醋酸纤维素）在耐污染性、机械强度等方面存在局限，而新型膜材料（如石墨烯复合膜、金属有机框架膜）的研发需要跨学科技术整合2025年3月，国内龙头企业“碧水源”以12亿元收购专注于石墨烯膜研发的“烯碳科技”，通过整合其专利技术与研发团队，将膜分离效率提升30%，产品成本降低20%，迅速填补了在高端水处理领域的技术空白智能化生产工艺随着工业

4.0推进，膜生产的自动化、智能化需求迫切2025年5月，“万华化学”以8亿元并购专注于膜连续化第2页共11页生产设备研发的“精工智能”，通过整合其PLC控制系统与AI质量检测技术，将膜产品良率从85%提升至95%，生产效率提升40%，直接降低了企业的长期运营成本跨场景应用技术膜材料的应用场景从单一水处理向新能源、半导体等领域拓展，企业需快速掌握跨领域技术适配能力2025年6月，“沪硅产业”以15亿元收购“膜科科技”，将其在电子级超纯水膜技术与自身半导体硅片制造工艺结合，成功实现“硅片-超纯水膜”协同供应，打破了国际巨头在高端半导体用水处理领域的垄断

（三）市场驱动下游需求爆发加速“产能并购”与“渠道整合”下游需求的爆发式增长是膜行业并购的“催化剂”2025年，新能源（锂电、光伏）、水处理（海水淡化、工业废水零排放）、电子半导体等领域对高性能膜材料的需求同比增长超50%，市场供需矛盾突出，企业通过并购快速扩大产能、整合渠道成为必然选择从产能并购看，2025年上半年国内膜企业新增产能中，60%通过并购实现，而非新建例如，“中材科技”以20亿元收购“北方膜业”，将其锂电池隔膜产能从30亿平方米提升至80亿平方米，一跃成为全球第二大锂电池隔膜供应商，市场份额达18%，有效缓解了新能源行业“隔膜荒”问题从渠道整合看，国际巨头凭借成熟的全球销售网络占据高端市场，国内企业通过并购快速切入国际市场2025年7月，“蓝星新材料”以

3.5亿欧元收购德国“Memcor”公司，不仅获得其在欧洲水处理膜市场的渠道资源（占欧洲市场份额12%），还借助其客户基础（如巴斯夫、拜耳等化工企业）打开了高端工业膜市场，2025年第三季度其海外营收占比提升至25%第3页共11页

（四）资本驱动产业基金与PE/VC推动“资本并购”常态化资本是膜行业并购重组的“助推器”2025年，国内膜材料产业基金规模达300亿元，PE/VC机构对膜企业的投资案例超50起，资本推动的并购呈现出“专业化、全周期”特征早期项目并购PE/VC机构倾向于通过股权投资参与膜企业的技术孵化，当技术成熟后再推动并购退出例如，“红杉资本”2024年投资的“纳滤膜研发企业”“清源科技”，2025年被“碧水源”以5亿元并购，红杉资本通过此次退出实现了3倍回报全产业链并购资本不仅关注膜材料生产企业，还向上下游延伸，推动“膜材料-设备-工程服务”一体化并购2025年8月，“中金资本”联合“北控水务”以45亿元并购“膜设备集成商”“华膜环境”与“工程服务商”“津膜科技”，形成“膜材料研发-设备制造-工程安装-运维服务”的全产业链布局，客户粘性显著增强跨界资本进入新能源、化工等行业的头部企业开始跨界布局膜材料领域，通过并购实现业务多元化例如，“宁德时代”2025年以20亿元收购“固态电解质膜企业”“天奈科技”，将其膜技术应用于固态电池研发，2025年其固态电池能量密度提升至400Wh/kg，远超行业平均水平

三、2025年膜行业并购重组的典型案例分析2025年膜行业并购重组呈现出“多点开花”的特征，既有国内龙头的横向整合，也有国际巨头的本土化扩张，更有跨界资本的颠覆性入局以下选取三类典型案例进行深度剖析，揭示并购重组的内在逻辑与实际效果

（一）国内龙头“横向整合”以“技术+产能”双轮驱动提升行业集中度第4页共11页案例背景2025年，国内膜行业存在“企业数量多、规模小、同质化竞争严重”的问题，CR10仅为28%，远低于国际市场（CR10超60%）国内龙头企业通过并购中小企业，实现技术与产能的快速整合，推动行业集中度提升典型案例碧水源并购“膜法科技”与“久吾高科”并购过程2025年1月，碧水源以25亿元收购“膜法科技”（专注于市政污水处理膜），以18亿元收购“久吾高科”（专注于盐湖提锂膜），合计收购金额43亿元并购动因技术互补“膜法科技”在MBR（膜生物反应器）技术领域有15项核心专利，“久吾高科”在纳滤膜提锂技术上占据国内70%市场份额，二者技术互补形成“市政+新能源”双业务布局产能扩张通过并购，碧水源MBR膜产能从500万㎡/年提升至1200万㎡/年，纳滤膜产能从300万㎡/年提升至800万㎡/年，成为全球最大的膜材料供应商渠道共享“膜法科技”在国内300个城市有项目经验，“久吾高科”在青海、西藏等盐湖地区有稳定客户，渠道协同降低了市场开拓成本整合效果并购后，碧水源2025年上半年营收同比增长45%，净利润增长38%，其中新能源领域收入占比从15%提升至30%，毛利率提升5个百分点但也面临整合挑战“膜法科技”原有员工对碧水源的企业文化适应性不足，导致3个月内出现15%的人员流失，后通过“股权激励+文化培训”逐步稳定团队

（二）国际巨头“本土化并购”以“技术引进+市场渗透”突破中国高端市场第5页共11页案例背景国际膜巨头（如苏伊士、GE、陶氏化学）凭借技术优势长期垄断中国高端膜市场（如海水淡化膜、半导体超纯水膜），2025年，其通过在华并购加速本土化进程，抢占新兴市场份额典型案例苏伊士并购“中国水处理膜企业”并购过程2025年4月，法国苏伊士集团以10亿欧元收购中国“沃顿膜材料”，该公司专注于海水淡化膜研发，拥有自主知识产权的“芳香族聚酰胺复合膜”技术，2024年营收超8亿元并购动因技术追赶苏伊士在海水淡化膜领域技术领先，但在中国市场面临“高盐度海水处理效率不足”问题，“沃顿膜”的抗污染复合膜技术可解决这一痛点，帮助苏伊士在国内海水淡化项目中标率提升20%市场加速通过并购，苏伊士快速获得“沃顿膜”在国内沿海城市的项目渠道（如天津、青岛、宁波的海水淡化厂），2025年上半年其中国区海水淡化膜业务收入同比增长60%，市场份额从15%提升至22%成本优化“沃顿膜”的国产化生产基地（江苏常州）可降低苏伊士的原材料采购成本（进口材料占比从80%降至30%），产品价格下降15%，增强了市场竞争力整合效果并购后，苏伊士将“沃顿膜”的技术与自身全球研发网络结合，2025年推出新一代“抗污染复合海水淡化膜”，水通量提升25%，能耗降低18%，在福建宁德的海水淡化项目中成功替代进口产品，成为国内首个实现规模化应用的国产化高端海水淡化膜

（三）跨界资本“颠覆性并购”以“技术协同+业务重构”开辟新赛道第6页共11页案例背景2025年，新能源、半导体等行业的头部企业开始跨界布局膜材料，通过并购整合膜技术，重构业务生态，形成“膜+”的产业融合趋势典型案例宁德时代并购“固态电解质膜企业”并购过程2025年6月，宁德时代以20亿元收购“天奈科技”，该公司专注于固态电解质膜研发，其核心技术“碳纳米管复合固态膜”可提升锂电池安全性与能量密度，2024年已完成A轮融资，估值15亿元并购动因技术卡位固态电池是下一代动力电池的主流方向，宁德时代需掌握固态电解质膜技术以摆脱对日本东丽的依赖（目前其固态膜70%依赖进口），“天奈科技”的碳纳米管膜技术可使电池能量密度突破400Wh/kg，远超当前三元锂电池的300Wh/kg水平业务延伸宁德时代从“电池制造商”向“能源解决方案提供商”转型，固态电解质膜可与自身电池管理系统、储能系统形成协同，2025年推出的“麒麟5号”固态电池已搭载该膜技术，订单量超10GWh资本增值宁德时代通过并购获取技术后，加速技术转化与量产，2025年第三季度“天奈科技”的估值已提升至35亿元，为宁德时代带来15亿元的资本增值整合效果并购后，宁德时代与“天奈科技”联合成立固态电池研发中心，研发周期从3年缩短至18个月，2025年10月已实现固态电解质膜的量产，成本较国际同类产品低25%，为其在2026年推出搭载该技术的新能源汽车奠定基础

四、并购重组对膜行业的影响效应机遇与挑战并存第7页共11页并购重组在推动膜行业资源整合、技术升级的同时，也带来了整合风险、市场垄断等挑战，需客观评估其综合影响

（一）积极影响推动行业向“高质量发展”转型资源优化配置，提升产业集中度并购重组加速了膜行业“小散乱”格局的改变，头部企业通过整合中小企业的技术、产能与渠道，实现资源向优势企业集中2025年上半年，国内膜行业CR5从15%提升至22%，CR10提升至35%，龙头企业议价能力增强，可集中资金投入研发，推动行业从“价格竞争”转向“价值竞争”技术迭代加速，填补高端市场空白并购成为技术获取的“捷径”，2025年通过并购实现的技术突破占行业总突破的60%，如高性能膜材料、智能化生产工艺等，有效填补了国内在高端领域的技术空白例如，碧水源并购后推出的“耐污染MBR膜”，打破了国外企业在市政污水处理高端市场的垄断，国产化率从30%提升至65%市场边界拓展，驱动产业生态升级跨界并购推动膜材料从传统水处理向新能源、半导体、医药等领域渗透，形成“膜+”产业生态2025年，膜材料在新能源领域的应用占比从5%提升至12%，在电子半导体领域的应用占比从8%提升至15%，推动膜行业从“单一材料供应商”向“整体解决方案服务商”转型

（二）挑战与风险整合与规范仍是关键难题整合风险文化差异与管理冲突跨区域、跨行业并购常面临文化差异与管理冲突，2025年国内膜行业并购后平均整合周期达12个月，60%的企业出现不同程度的管理第8页共11页问题例如，碧水源并购“膜法科技”后，因原有团队对碧水源的绩效考核体系不适应，导致3个月内项目交付延迟率上升至18%，后通过“保留核心团队+引入碧水源管理体系”逐步解决技术消化高溢价并购后的“水土不服”部分企业为快速获取技术，以高溢价（平均溢价率达120%）并购，但对标的技术的消化吸收不足，导致并购效果低于预期2025年上半年，国内膜行业并购案例中，30%因“技术整合失败”导致标的企业业绩未达承诺，如某企业以8亿元收购的“高性能膜研发公司”，因核心研发团队流失，2025年研发投入减少40%，技术转化停滞市场垄断需警惕“无序并购”与“价格操控”头部企业通过并购快速扩大市场份额，可能形成局部垄断，影响市场竞争活力2025年8月，碧水源因并购后市场份额达30%，被反垄断部门调查，最终被迫出售部分市政膜业务，以确保市场竞争此外，部分国际巨头通过并购国内企业，可能挤压本土品牌生存空间，2025年苏伊士并购“沃顿膜”后，其在海水淡化膜市场的价格提升15%，引发国内企业集体抗议

五、2025年膜行业并购重组的未来趋势与政策建议展望2025年下半年及未来一段时间，膜行业并购重组将呈现“技术驱动深化、国际化布局加速、绿色化并购凸显”的趋势，需从企业、行业、政策层面协同发力，推动并购重组向健康有序方向发展

（一）未来趋势三大方向引领行业整合技术协同并购成为主流随着膜材料技术向“分子设计-工艺优化-应用验证”全链条发展，企业将更注重通过并购获取“技术协同性强”的标的，而非单纯的产能或市场预计2025年下半年，膜材料研发企业与设备制造企第9页共11页业、应用场景企业的并购案例将占比超50%，形成“技术-工艺-应用”一体化的并购生态国际化并购加速“走出去”国内龙头企业将通过并购海外研发中心、生产基地，快速切入国际高端市场例如，万华化学计划并购欧洲某高端膜材料企业，以获取其在汽车电子、生物医药领域的渠道资源，2026年海外营收占比目标提升至30%同时，国际巨头在华并购将更注重“本土化创新”，通过在华设立研发中心实现技术适配，而非单纯的市场扩张绿色化并购聚焦“双碳”目标在“双碳”政策引导下，具备低能耗、高回收、可降解特性的膜材料将成为并购热点2025年，国内膜企业对“可降解膜材料”“节能型膜设备”的并购案例将同比增长80%，如某企业以5亿元收购“聚乳酸复合膜研发公司”，其产品可降解率达90%，在农业地膜领域替代传统塑料膜，市场潜力超100亿元

（二）政策建议多方协同构建健康并购环境企业层面理性并购，注重“技术消化”与“整合能力”膜企业在并购前需建立严格的尽职调查机制，重点评估标的企业的技术可持续性、管理团队稳定性与文化兼容性，避免盲目高溢价并购并购后应加强“技术共享”与“资源整合”，如建立联合研发中心、统一生产标准、共享客户资源，同时通过股权激励稳定核心团队，降低整合风险行业层面发挥协会作用，推动“信息共享”与“标准建设”中国膜工业协会应建立并购信息共享平台，定期发布行业并购动态与标的评估报告，为企业提供决策参考；同时加快制定膜材料并购第10页共11页的行业标准，规范并购流程与估值方法，避免“无序竞争”与“价格操纵”政策层面加强“引导”与“监管”，平衡“发展”与“规范”政府部门应优化并购审批流程，对技术协同型、绿色化并购给予税收优惠与融资支持；同时完善反垄断审查机制，对市场份额超30%的并购案例进行重点监管，防止行业垄断此外，可设立“膜产业并购引导基金”，通过财政资金撬动社会资本，支持中小企业技术升级与行业整合

六、结论2025年，膜行业并购重组是政策驱动、技术迭代、市场扩容与资本推动共同作用的必然结果，其本质是行业从“要素驱动”向“创新驱动”转型的关键路径通过横向整合、技术并购、跨界布局与国际化扩张，膜企业正加速实现资源优化、技术突破与市场升级，推动行业集中度提升与产业生态重构然而，并购重组并非“万能药”，其成功与否取决于企业的整合能力、技术消化能力与风险控制能力未来，膜行业需以“技术协同”为核心，以“绿色发展”为导向，以“规范监管”为保障，通过理性并购与协同创新，推动中国膜产业从“跟跑”向“并跑”乃至“领跑”跨越，为全球新材料产业发展贡献中国力量膜行业的并购重组之路仍任重道远，但随着政策引导、技术突破与市场成熟，其对行业高质量发展的推动作用将持续显现，最终实现“企业成长、产业升级、国家战略”的三重共赢第11页共11页。