2025年充电桩行业股票投资潜力挖掘

2025年充电桩行业股票投资潜力挖掘

一、引言站在行业变革的关键节点，2025年充电桩投资价值几何？当新能源汽车的车轮碾过城市的大街小巷，当“充电5分钟续航200公里”的广告语从概念走向现实，充电桩早已不是简单的电力设备，而是串联起新能源生态的“毛细血管”截至2024年，中国新能源汽车保有量突破2亿辆，公共充电桩数量达650万台，车桩比从2020年的

5.2:1降至

2.8:1，但结构性矛盾依然突出——私人桩与公共桩的比例失衡、三四线城市充电桩覆盖率不足、超快充与慢充的适配问题，这些“痛点”既是挑战，更是2025年行业爆发的“引爆点”2025年，是“十四五”规划的收官之年，也是新能源汽车渗透率突破50%的关键节点，更是充电桩行业从“重建设”转向“重运营”、从“政策驱动”转向“市场驱动”的转型期此时，我们不禁要问充电桩行业是否已进入投资价值的“黄金窗口”？哪些细分赛道将诞生真正的“长坡厚雪”企业？本文将从行业现状、驱动因素、竞争格局、风险挑战到投资标的，进行全维度深度剖析，为投资者挖掘2025年充电桩行业的“隐形冠军”

二、行业发展现状与趋势从“量的积累”到“质的飞跃”

2.1市场规模与增长预测需求侧爆发与供给侧优化的共振

2.

1.1新能源汽车“井喷”带动充电需求激增2020-2024年，中国新能源汽车销量从

136.7万辆飙升至

688.7万辆，年复合增长率达48%；2024年渗透率突破40%，预计2025年将达到55%，对应销量超1000万辆根据中国充电联盟数据，每1辆新第1页共12页能源汽车年均充电量约1500度，对应充电次数约300次，按单次充电50公里续航（平均能耗）计算，2025年新能源汽车年充电需求将达150亿度，是2020年的4倍

2.

1.2充电桩市场规模突破千亿，2025年或达1500亿从供给端看，2024年充电桩市场规模约800亿元，其中公共桩占比55%（440亿元），私人桩占比45%（360亿元）；预计2025年公共桩市场规模将达750亿元，私人桩达600亿元，整体市场规模突破1350亿元，年复合增长率25%值得注意的是，随着超快充、光储充一体化等技术的普及，充电桩单台设备的客单价从2020年的5万元降至2024年的

3.5万元，但设备数量增长带来的规模效应，将推动行业整体营收持续扩张

2.2供需结构与变化趋势从“公共桩缺口”到“私人桩过剩”的动态平衡

2.

2.1公共桩结构性短缺三四线城市与核心场景仍是短板尽管全国公共桩数量已达650万台，但区域分布极不均衡一线城市每万人公共桩数量达8台，而三四线城市仅2台，差距近4倍从场景看，高速服务区、商业综合体、社区等核心场景的充电桩利用率高达60%，而部分偏远区域的充电桩月均利用率不足10%这种“供需错配”将推动2025年行业投资向三四线城市和核心场景倾斜，预计2025年三四线城市公共桩数量占比将从2024年的35%提升至45%

2.

2.2私人桩与公共桩协同发展“家充为主、公共为辅”格局稳固随着新能源汽车保有量增长，私人充电桩安装率从2020年的30%提升至2024年的55%，一线城市私人桩安装率超70%但私人桩受限于小区物业、电力容量等因素，仍无法满足所有充电需求——尤其在第2页共12页夜间低谷期，私人桩利用率达90%，而白天高峰时段，公共桩的补充作用凸显2025年，“私人桩+公共桩”的协同模式将成为主流，运营商与车企、电网公司的合作（如车企为购车用户免费安装家充桩、电网参与充电桩运营）将进一步优化资源配置

2.3技术与模式创新方向智能化与生态化重构行业价值

2.

3.1超快充技术普及充电体验从“痛点”变“爽点”2024年，480kW液冷超充桩已实现商业化落地，“充电10分钟续航400公里”成为现实，超快充车型渗透率从2023年的5%提升至2024年的15%预计2025年，超快充桩将在高速服务区、商圈等核心场景普及，单台设备投资成本从2024年的15万元降至10万元，用户单次充电时间缩短至15分钟以内，这将显著提升公共桩的使用效率和用户粘性

2.

3.2V2G技术商业化试点从“充电”到“电力交互”的价值延伸V2G（Vehicle-to-Grid）即车辆到电网技术，新能源汽车可作为分布式储能单元参与电网调峰填谷2024年，国内V2G试点项目已在深圳、上海落地，参与车辆超1万辆，每辆车年均可通过V2G获得收益约2000元2025年，随着政策对V2G的支持（如补贴、电网调度优先）和技术成熟（电池寿命提升、通信协议统一），V2G将从试点走向规模化，充电桩运营商将从“充电服务商”转型为“能源服务商”，盈利模式从“服务费”拓展至“电网辅助服务收益”

2.

3.3光储充一体化降低运营成本，提升盈利能力光储充一体化充电桩整合光伏、储能、充电功能，可利用太阳能发电满足充电需求，储能系统平抑电网波动、降低电费成本2024年，光储充项目的度电成本已降至

0.3元/kWh，较传统充电桩（

0.5元第3页共12页/kWh）降低40%预计2025年，光储充一体化将成为新建充电桩的主流模式，尤其在光照充足的西北、华北地区，运营商的盈利空间将提升30%以上

三、驱动因素深度解析政策、技术、需求的“三重奏”

3.1政策持续加码从“顶层设计”到“落地细则”的全链条支持

3.

1.1国家战略明确“新基建”核心地位，充电桩纳入重点“十四五”规划明确提出“加快充电基础设施建设”，2024年《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》进一步细化目标2025年全国公共充电桩数量达2000万台，车桩比降至

1.5:1，超快充站覆盖率达高速服务区100%政策红利直接推动地方政府出台配套措施如北京对新建公共充电桩补贴1000元/台，上海对超快充桩补贴3000元/台，这些补贴虽在2025年逐步退坡，但行业已形成“补贴+市场化”的可持续发展模式

3.

1.2新能源汽车“双积分”政策倒逼充电配套建设“双积分”政策要求车企降低新能源汽车油耗积分和提升新能源汽车积分，而充电基础设施的完善程度是新能源汽车积分核算的重要指标2024年，某头部车企因充电配套不足导致新能源汽车积分缺口超20万分，需支付超10亿元购买积分这一压力将倒逼车企与充电桩运营商深度合作（如车企投资充电网络、为用户提供充电补贴），形成“车-桩”协同的生态体系

3.2新能源汽车渗透率突破从“小众市场”到“大众市场”的需求放量

3.

2.1销量与保有量双增长，充电需求刚性化第4页共12页2020-2024年，新能源汽车保有量从492万辆增至

2.2亿辆，年复合增长率达65%；预计2025年保有量将突破

3.5亿辆，对应充电需求超500亿度随着新能源汽车价格下探至10万元以下，下沉市场（三四线及以下城市）成为增长主力，而下沉市场用户对“充电便利性”的敏感度更高，这将直接推动充电桩向低线城市渗透，2025年低线城市充电桩数量占比将达60%

3.

2.2长途出行需求催生“超快充+换电”复合场景长途出行是新能源汽车用户的核心痛点，2024年春节假期，全国高速充电桩平均排队时长超1小时，用户对“快速补能”的需求迫切为解决这一问题，超快充与换电模式正在融合2024年，某车企推出“换电+超充”换电站，用户可选择“充电15分钟”或“换电3分钟”，满足不同场景需求这种复合场景的出现，将推动充电桩与换电站从“竞争”走向“互补”，为行业创造新的增长空间

3.3技术迭代降本增效从“高成本”到“可盈利”的关键转折

3.

3.1充电模块成本下降30%，设备商盈利空间打开充电模块是充电桩的核心部件，其成本占比超50%2020-2024年，随着IGBT芯片国产化、模块化设计普及，充电模块价格从300元/千瓦降至180元/千瓦，降幅达40%；同时，超快充模块（如480kW）成本较2023年下降25%，单台超快充桩的BOM成本从20万元降至12万元成本下降推动设备商毛利率提升5-8个百分点，2025年头部设备商毛利率有望突破30%

3.

3.2智能化管理提升运营效率，降低运维成本通过AI算法优化充电调度（如错峰充电、动态定价），运营商可提升充电桩利用率15%-20%；通过物联网技术实现远程监控和故障预警，运维成本降低30%例如，某头部运营商通过智能调度系统，将充第5页共12页电桩日均运营时长从8小时提升至12小时，单台设备月均营收从8000元增至

1.2万元这种“智能化+运营优化”的模式，将成为2025年运营商提升盈利能力的核心手段

3.4用户体验与需求升级从“能用”到“好用”的体验革命

3.

4.1支付便捷化与服务场景化提升用户粘性2024年，扫码充电、无感支付（如微信/支付宝免密）已成为主流，用户从“找桩-排队-支付”的流程耗时缩短至5分钟以内；同时，充电桩运营商开始拓展服务场景，如“充电+咖啡”“充电+购物”“充电+休息区”，用户在充电时可享受免费服务，这将提升用户停留时长和复购率数据显示，场景化服务可使充电桩用户粘性提升25%，单用户年均消费金额增加1200元

3.

4.2安全标准升级，用户信任度提升充电安全是用户最关心的问题，2024年《电动汽车充电基础设施安全通用要求》强制实施，要求充电桩具备过载保护、漏电保护、火灾预警等功能头部企业如特来电、星星充电已推出“液冷超充+智能消防”组合方案，火灾事故率从2020年的

0.3起/万台降至2024年的

0.05起/万台安全标准的提升将增强用户对充电桩的信任，推动公共桩使用频率进一步上升

四、竞争格局与核心企业分析细分赛道龙头的“护城河”

4.1充电运营商从“野蛮生长”到“强者恒强”的行业整合

4.

1.1行业集中度提升，头部效应显著2024年，中国充电桩运营商CR5（前五企业集中度）达45%，较2020年提升20个百分点，行业从分散走向集中头部企业通过“高覆盖+高利用率”建立优势第6页共12页特来电截至2024年Q3，运营公共桩180万台，覆盖全国300+城市，核心优势在于“光储充一体化”技术和电网合作资源，2024年营收超150亿元，毛利率28%星星充电聚焦商业场景（商场、写字楼），运营公共桩120万台，通过“充电+广告”“充电+数据服务”拓展盈利，2024年营收超100亿元，用户复购率达35%万马股份下沉市场龙头，三四线城市充电桩数量占比60%，通过“低价策略+本地化服务”快速扩张，2024年营收超80亿元，毛利率25%

4.

1.2竞争焦点场景渗透与用户运营2025年，运营商竞争将从“数量扩张”转向“场景深耕”高速服务区、社区、商圈是三大核心场景，头部企业需通过差异化策略抢占市场高速场景特来电与高速集团合作，2025年计划覆盖全国80%服务区，提供“超快充+司机休息室”服务；社区场景星星充电与物业公司合作，推出“共享充电桩+储能电池”模式，用户可共享充电资源并获得收益分成；商圈场景万马股份与连锁商场合作，提供“充电1小时免费停车+商场优惠券”服务，提升用户体验

4.2充电设备制造商技术壁垒与成本控制决定生死

4.

2.1头部企业掌握核心技术，中小厂商加速淘汰充电设备制造行业集中度CR5达60%，头部企业凭借技术优势占据主导第7页共12页许继电气国内最早布局充电桩的企业之一，掌握超快充核心技术（480kW液冷模块），2024年充电桩业务营收超50亿元，毛利率32%；国电南瑞依托电网背景，在光储充一体化设备领域市占率第一，2024年相关业务营收超40亿元，客户覆盖国家电网、南方电网；科士达专注于中小功率充电桩，在三四线城市市占率达25%，2024年营收超30亿元，毛利率28%

4.

2.2技术路线之争超快充与标准化是关键2025年，充电设备技术将呈现两大趋势超快充成为主流480kW液冷超充桩将成为新建项目的首选，设备商需突破散热技术（如液冷方案）和功率模块集成技术；标准化加速落地充电接口标准（GB/T

20234.2）和通信协议（OCPP

1.6J）将统一，设备商需支持多品牌车型适配，降低用户使用门槛

4.3充电模块供应商核心部件的“隐形冠军”

4.

3.1头部企业占据70%以上市场份额充电模块是充电桩的“心脏”，国内市场由英可瑞、通合科技、华为数字能源等企业主导，CR3达75%英可瑞专注于高功率充电模块，480kW超快充模块市占率30%，2024年营收超15亿元，毛利率40%；通合科技中小功率模块龙头，适配家用充电桩，2024年营收超10亿元，毛利率35%；华为数字能源凭借芯片技术优势，充电模块效率达98%，市占率15%，2024年相关业务营收超20亿元

4.

3.2功率提升与成本下降驱动增长第8页共12页2025年，充电模块功率将从200kW提升至400kW，单模块效率提升至99%，成本下降15%头部供应商通过与车企联合研发（如为特斯拉、比亚迪定制超快充模块）锁定订单，预计2025年充电模块市场规模将达300亿元，年复合增长率30%

五、潜在风险与挑战行业转型期的“暗礁”

5.1产能过剩风险“重复建设”与“利用率不足”的矛盾2020-2024年，全国新增充电桩超400万台，部分区域已出现“供过于求”2024年某三四线城市新增公共桩1万台，但实际需求仅6000台，充电桩利用率从2023年的30%降至15%，运营商面临“投多少亏多少”的困境2025年，随着政策补贴退坡和市场化竞争加剧，中小运营商将加速退出，行业产能过剩问题可能进一步凸显，头部企业需通过“合并整合”（如收购中小运营商）降低风险

5.2盈利模式单一风险“服务费”难以为继当前充电桩运营商80%的收入来自充电服务费（

0.5-1元/kWh），而充电量增长依赖低价竞争，导致单台设备利润率不足5%2025年，若服务费无法提升，运营商将面临“增收不增利”的困境需警惕部分企业过度依赖“补贴”，而忽视增值服务（如V2G收益、广告收入、数据服务）的拓展，这类企业可能在补贴退坡后陷入亏损

5.3技术路线不确定性超快充与换电的“路线之争”尽管超快充技术在2024年取得突破，但换电模式凭借“3分钟补能”的优势仍在下沉市场推广2025年，若换电标准统一（如电池尺寸、接口），可能分流部分充电需求，对充电桩运营商造成冲击此外，V2G技术商业化落地仍需时间，电网调度机制、电池寿命、用户付费意愿等问题尚未解决，2025年或难以大规模推广，技术路线的不确定性将增加企业投资风险第9页共12页

5.4安全与标准风险火灾事故与兼容性问题2024年充电火灾事故率虽降至

0.05起/万台，但仍有发生，如某品牌超快充桩因散热设计缺陷引发火灾，导致用户信任度下降此外，不同品牌充电桩接口不兼容问题仍存在，用户需携带多个充电枪，影响使用体验2025年，随着超快充、V2G等新技术应用，安全标准和兼容性问题将成为监管重点，企业需投入更多资源解决技术隐患

六、投资标的筛选与潜力分析聚焦“高成长+低风险”龙头

6.1核心投资逻辑三条主线把握2025年机会基于对行业趋势、驱动因素和竞争格局的分析，2025年充电桩行业投资可重点关注以下三条主线

6.

1.1主线一具备网络优势的充电运营商投资逻辑行业整合期，头部运营商通过“高覆盖+高利用率”建立护城河，2025年CR5有望提升至60%，具备规模化效应的企业将胜出推荐标的特来电（

603680.SH）、星星充电（未上市，可关注其母公司万马股份

002276.SZ）

6.

1.2主线二掌握核心技术的设备与模块供应商投资逻辑超快充、光储充一体化技术普及，设备与模块需求激增，技术领先的企业将享受行业增长红利推荐标的许继电气（

000400.SZ）、英可瑞（

300713.SZ）、科士达（

002518.SZ）

6.

1.3主线三布局V2G与光储充的创新企业投资逻辑V2G、光储充一体化是2025年行业新增长点，具备技术储备和场景落地能力的企业将率先受益第10页共12页推荐标的万马股份（

002276.SZ，光储充+运营商）、南瑞继保（

600900.SH，光储充一体化设备）

6.2风险提示与投资建议风险提示产能过剩导致价格战、技术路线变化、政策补贴退坡、安全事故等投资建议优先选择“技术壁垒高+场景落地快”的企业，如具备超快充核心技术的设备商、下沉市场布局早的运营商；关注“光储充+V2G”等创新模式，这类企业可能在2025年实现超额收益；警惕“高估值+低增长”标的，2025年行业增速预计25%，对应PE应低于30倍

七、结论2025年，充电桩行业的“价值重构”与“投资机遇”站在2025年的门槛回望，充电桩行业已从“政策驱动的野蛮生长”进入“市场驱动的价值重构”阶段新能源汽车渗透率突破50%带来的刚性需求、超快充与V2G技术的商业化落地、行业整合带来的集中度提升，将共同推动充电桩行业从“设备制造”向“能源服务”转型，创造千亿级市场空间对于投资者而言，2025年不是“追热点”的狂欢，而是“挖价值”的深耕需聚焦具备网络优势、技术壁垒和创新能力的头部企业，在行业变革中把握结构性机会正如新能源汽车改变了出行方式，充电桩将重塑能源生态——在这场变革中，谁能率先打通“车-桩-电网”的闭环，谁就能成为2025年充电桩行业的“隐形冠军”，为投资者带来丰厚回报（全文完，字数约4800字）第11页共12页第12页共12页。