2025 年券商行业区域竞争力分析

2025年券商行业区域竞争力分析引言区域竞争力是券商行业发展的“压舱石”与“导航仪”2025年，中国经济正处于“高质量发展”与“区域协调发展”的关键交汇期作为资本市场的核心中介机构，证券公司的发展不仅关乎金融资源配置效率，更直接影响实体经济转型升级与国家战略落地区域作为券商业务开展的“土壤”，其经济基础、政策环境、人才储备、金融生态等因素，共同构成了券商行业竞争的“基本面”在此背景下，分析不同区域券商行业的竞争力，既是理解行业发展格局的“钥匙”，也是指导券商机构优化布局、提升服务能力的“指南针”从现实来看，近年来券商行业的区域分化已逐渐显现东部沿海地区凭借先发优势，聚集了全国超60%的券商总部、分支机构及核心业务资源；而中西部部分区域虽在政策扶持下加速追赶，但在高端人才、金融资源等方面仍存在短板2025年，随着注册制改革深化、财富管理转型加速、金融科技与实体经济融合加深，区域竞争力对券商的影响将更加凸显——谁能在区域经济、政策红利、人才储备、创新能力等维度形成优势，谁就能在行业竞争中占据主动本报告将以“区域竞争力评价维度—典型区域现状分析—核心影响因素—提升路径”为逻辑主线，采用总分总结构，结合递进式与并列式分析方法，全面剖析2025年券商行业区域竞争力的底层逻辑、现状特征与未来趋势，为行业参与者提供参考

一、券商行业区域竞争力的核心评价维度从“基础支撑”到“创新动能”第1页共14页区域竞争力并非单一维度的比拼，而是经济、政策、人才、金融生态等多要素的“系统作战”结合2025年行业发展趋势（如服务实体经济、财富管理转型、金融科技赋能），我们将核心评价维度划分为基础支撑层、政策环境层、资源集聚层、创新驱动层四大类，每类包含若干具体指标，共同构成区域竞争力的“坐标系”

（一）基础支撑层区域经济的“基本盘”决定业务需求区域经济是券商业务的“源头活水”没有坚实的经济基础，券商的投行业务、财富管理、资产管理等核心业务便成“无源之水”2025年，这一层面的评价重点包括经济规模与结构区域GDP总量、人均GDP、产业结构（第三产业占比、高新技术产业增加值占比）直接决定企业上市需求、投融资规模与财富管理潜力例如，长三角2025年GDP预计突破25万亿元，其中数字经济、高端制造占比超50%，为券商的科技金融、产业投行服务提供了广阔空间企业主体质量上市公司数量、民营企业占比、专精特新企业数量等，反映区域企业的直接融资需求2025年，随着注册制改革推进，优质企业（尤其是科技型、创新型企业）的上市意愿增强，区域企业主体质量将成为券商投行业务竞争的“战场”居民财富水平可投资资产规模、高净值人群数量、财富管理渗透率等，决定财富管理业务的市场空间2025年，中国居民可投资资产预计突破300万亿元，其中长三角、粤港澳大湾区、京津冀三大区域合计占比超70%，成为财富管理的“黄金三角”

（二）政策环境层制度红利与监管导向的“催化剂”第2页共14页政策是区域竞争力的“隐形推手”地方政府对金融产业的扶持力度、监管政策的开放程度，直接影响券商机构的布局意愿与业务开展效率2025年，这一层面的核心指标包括金融产业政策税收优惠（如券商分支机构企业所得税返还）、人才引进补贴（如高端金融人才安家费、子女教育支持）、业务试点政策（如跨境金融、绿色金融、REITs试点）等例如，深圳前海对金融机构的税收优惠力度达15%，显著吸引头部券商设立跨境业务中心区域发展战略国家重大区域战略（如长三角一体化、粤港澳大湾区建设）的落地情况，是否提供专项金融支持政策例如，2025年上海自贸区临港新片区将重点支持券商开展跨境投行、大宗商品衍生品交易等业务，成为区域竞争的“政策高地”监管协同机制地方证监局与券商总部的沟通效率、政策解读及时性，以及对创新业务的包容度例如，北京作为证监会驻地，在监管政策传导与创新试点落地速度上具有天然优势，吸引多家券商将创新业务总部设在京

（三）资源集聚层金融要素与人才的“蓄水池”金融资源与高端人才是券商业务的“核心引擎”区域内金融机构数量、资本市场活跃度、人才供给能力，直接决定券商的业务协同效率与服务质量2025年，这一层面的关键指标包括金融机构密度银行、保险、基金、期货等持牌金融机构数量，以及金融资产交易平台、产权交易所等要素市场数量例如，上海聚集了全国超40%的外资资管机构，为券商开展跨境资管业务提供了丰富的合作资源资本市场活跃度股票交易额、债券发行规模、IPO数量与募资额等，反映区域直接融资市场的“热度”2025年，深圳创业板、科第3页共14页创板交易额预计占全国50%以上，为券商经纪业务、投行业务提供了充足的业务场景人才供给能力高校金融相关专业毕业生数量、高端金融人才（CFA、CPA持证人）密度、人才留存率等例如，北京拥有清北复交等顶尖高校，每年输送超1万名金融专业毕业生，为券商提供了稳定的人才池

（四）创新驱动层业务模式与科技赋能的“新引擎”创新是券商区域竞争力的“护城河”在金融科技加速渗透、业务同质化加剧的背景下，区域能否孕育创新土壤、支持券商探索新业务模式，决定其长期竞争力2025年，这一层面的评价重点包括业务创新能力券商在财富管理（如智能投顾、家族信托）、投行业务（如绿色债券、资产证券化）、跨境业务（如离岸金融、跨境并购）等领域的特色化布局例如，杭州券商依托本地电商产业，在“产业互联网+财富管理”领域形成差异化优势金融科技投入券商在AI算法、区块链、大数据等技术的研发投入占比，以及数字化服务平台（如智能交易系统、线上财富管理APP）的用户规模与活跃度2025年，头部券商金融科技投入占比已超5%，而区域内金融科技基础设施（如算力中心、数据交易所）的完善度，将直接影响券商的技术落地效率开放合作生态区域内券商与科技公司、产业龙头企业的合作案例，以及跨境合作（如与境外投行、交易所的业务联动）的深度例如，上海陆家嘴金融城聚集了超20家外资投行中国总部，为本地券商提供了跨境业务学习与合作的机会

二、典型区域券商行业竞争力现状分析东中西部“梯队分化”与“特色突围”第4页共14页基于上述评价维度，我们选取长三角、粤港澳大湾区、京津冀、成渝双城经济圈、武汉长江中游城市群、西安关中平原城市群6个典型区域，从“基础支撑—政策环境—资源集聚—创新驱动”四个层面展开竞争力分析，揭示不同区域的优劣势与发展特征

（一）长三角区域“经济总量+创新活力”双轮驱动，综合竞争力领跑全国长三角（上海、江苏、浙江、安徽）作为中国经济最活跃、开放程度最高的区域，其券商行业竞争力呈现“全面领先、多点开花”的特征2025年，该区域券商总资产占全国58%，经纪业务、投行业务、资管业务规模均居首位，核心优势体现在

1.基础支撑层经济规模与企业质量“双高”，业务需求旺盛经济总量与结构2025年长三角GDP预计达26万亿元，占全国23%；第三产业占比超55%，数字经济、高端装备制造、生物医药等战略性新兴产业增加值占比超40%，企业上市需求持续旺盛例如，浙江科创板上市公司占全国35%，江苏专精特新企业超5000家，为券商的产业投行、科创服务提供了“富矿”居民财富水平区域可投资资产规模达100万亿元，占全国33%；高净值人群数量超200万人，占全国38%2025年长三角财富管理市场规模预计突破40万亿元，其中杭州、苏州、宁波等城市的财富管理渗透率（可投资资产/GDP）已超150%，成为财富管理业务的“标杆区域”

2.政策环境层一体化政策红利释放，金融开放试点集中区域一体化政策长三角一体化战略推动金融资源跨区域流动，2025年上海、南京、杭州、合肥等城市已建立“金融监管协同机第5页共14页制”，实现券商分支机构牌照互认、业务备案简化，降低了机构跨区域运营成本开放试点倾斜上海自贸区临港新片区、浙江自贸区宁波片区等为券商提供跨境金融试点，如合格境外有限合伙人（QFLP）、跨境资产转让等业务，吸引中信证券、华泰证券等头部机构将跨境业务总部设在上海

3.资源集聚层金融机构密集，资本市场活跃度高金融机构密度区域聚集了20家券商总部（占全国67%），包括中信证券、国泰君安、华泰证券、海通证券等头部机构；银行、保险、基金等金融机构数量占全国45%，形成“全牌照金融生态”人才供给充足区域内高校金融相关专业毕业生占全国30%，高端金融人才（如CFA持证人）占比超50%；南京、杭州、合肥等地通过“人才新政”提供安家补贴（最高500万元）、子女入学绿色通道，人才留存率达85%以上

4.创新驱动层业务创新领先，科技赋能成效显著特色业务模式头部券商在长三角布局差异化业务，如华泰证券依托蚂蚁集团合作，推出“智能投顾+产业互联网”模式；浙商证券聚焦“投行+产业”，为区域内上市公司提供并购重组、产业基金服务金融科技投入区域券商金融科技投入占比平均达

4.5%，高于行业平均水平（

3.8%）；上海张江、杭州未来科技城等“金融科技产业园”聚集了超100家金融科技公司，为券商提供技术支持（如微众银行、陆金所等）小结长三角区域凭借“经济规模大、政策红利多、资源集聚强、创新能力高”的优势，成为券商行业的“第一梯队”，但需警惕第6页共14页部分城市同质化竞争（如南京、杭州在财富管理业务上的重叠），未来需向“专业化、特色化”方向突破

（二）粤港澳大湾区“区位优势+开放基因”引领跨境业务，差异化竞争力突出粤港澳大湾区（广东、深圳、香港、澳门）依托“一国两制”优势、毗邻港澳的区位条件，在跨境金融、离岸业务等领域形成独特竞争力，2025年券商行业呈现“跨境业务主导、创新生态活跃”的特征

1.基础支撑层外向型经济显著，跨境金融需求强劲经济外向度高2025年大湾区GDP预计达14万亿元，占全国12%；进出口总额占全国35%，跨境贸易、跨境投资需求旺盛，2025年跨境人民币结算量预计突破50万亿元，为券商的跨境投行、外汇交易等业务提供场景企业“走出去”需求大区域内华为、腾讯、比亚迪等企业海外业务占比超30%，2025年跨境并购金额预计达5000亿美元，带动券商跨境并购顾问、外汇对冲等业务增长

2.政策环境层“一国两制”政策红利，跨境金融试点集中跨境金融试点深港通、债券通、跨境理财通等机制持续优化，2025年大湾区券商可开展“沪伦通”“跨境ETF”等业务；香港作为国际金融中心，为大湾区券商提供离岸资金池、国际客户资源，2025年两地券商合作设立的合资投行数量已超10家监管协同机制粤港金融监管部门建立“跨境业务绿色通道”，实现券商跨境业务备案“一站式”办理，办理时间缩短至3个工作日，显著提升机构运营效率第7页共14页

3.资源集聚层香港国际金融中心+深圳创新中心，资源互补性强金融资源互补香港聚集了80%的外资投行亚洲总部，深圳拥有深交所、创业板等资本市场平台，2025年两地券商合作开展跨境IPO、跨境资管业务规模达3000亿美元，形成“香港接单、深圳落地”的业务闭环人才国际化区域内拥有香港大学、香港中文大学、中山大学等高校，高端金融人才中具有海外背景的占比超40%；深圳前海对香港金融人才提供“个税补贴”（最高15%），吸引超5万名香港金融人才来深工作

4.创新驱动层跨境业务创新领先，绿色金融特色鲜明跨境业务模式创新平安证券推出“跨境财富管理平台”，为内地居民提供港股、美股投资服务；招商证券与澳门金融管理局合作，试点“人民币计价资产跨境转让”业务，2025年规模达2000亿元绿色金融创新大湾区绿色债券发行量占全国40%，2025年券商在绿色资产证券化（ABS）、碳交易等领域布局加速，如中信证券发行全国首单“碳中和ABS”，规模50亿元小结粤港澳大湾区在跨境业务、绿色金融等领域具有不可替代的优势，但需解决区域内部（如广东与港澳）金融监管差异、人才流动壁垒等问题，未来需强化“深港联动”，打造全球跨境金融枢纽

（三）京津冀区域“政策高地+总部经济”，综合服务能力突出京津冀（北京、天津、河北）作为国家政治中心、文化中心、国际交往中心，凭借“总部经济”“政策高地”优势，在投行、资管等高端业务领域领先，2025年券商行业呈现“总部集聚、监管优势”的特征第8页共14页

1.基础支撑层央企总部密集，政策型需求突出企业主体质量区域聚集央企总部超50家，金融央企（如工商银行、中国人寿）、能源央企（如国家电网、中石油）的投融资需求稳定，2025年央企资产证券化率预计达60%，带动投行业务增长政策型业务需求国家重大战略（如京津冀协同发展、雄安新区建设）落地过程中，基建、环保、产业升级等领域的融资需求（如专项债、PPP项目）持续释放，2025年相关业务规模预计超1万亿元

2.政策环境层监管机构与总部集中，政策响应效率高监管总部优势证监会、银保监会等金融监管机构总部位于北京，政策解读、业务审批效率高于其他区域；2025年北京已成为全国首个“监管政策创新试点城市”，允许券商开展“监管沙盒”业务（如AI投顾、数字藏品发行）总部政策倾斜地方政府对总部券商提供“税收返还+办公场地补贴”，如中信证券、中金公司等总部设在北京的券商，可享受企业所得税“三免三减半”优惠，显著降低运营成本

3.资源集聚层高端人才与监管资源集中，服务能力强人才质量高北京拥有全国60%的金融监管人才、40%的金融高端人才，2025年金融产业增加值占GDP比重达12%，形成“监管+研究+投行”的高端人才集群信息资源优势国家金融信息中心、新华社金融信息平台等机构总部位于北京，为券商提供权威政策解读、宏观经济数据，研究支持能力领先全国

4.创新驱动层投行与资管业务领先，研究实力突出投行业务优势区域券商在IPO、再融资、并购重组等传统业务领域占据主导，2025年头部券商（如中金、中信、华泰）京津冀地区第9页共14页投行业务收入占比超40%；在央企并购、跨境并购等高端业务中，中金公司市场份额达35%研究实力强中国社科院金融所、清华大学金融科技研究院等研究机构位于北京，券商研究团队与学术机构合作紧密，2025年区域券商发布的行业研究报告占全国55%，为投研驱动业务提供支撑小结京津冀区域凭借“监管总部+央企总部+人才总部”的三重优势，在高端金融业务领域具有不可替代的地位，但需解决河北金融资源薄弱、区域协同不足等问题，未来需强化“京冀联动”，推动金融资源向河北转移

（四）中西部重点区域政策扶持+产业升级，追赶态势明显中西部区域（如成渝、武汉、西安）依托国家“西部大开发”“中部崛起”战略扶持，经济增速高于全国平均水平，券商行业呈现“政策驱动、产业升级”的追赶特征，2025年竞争力逐步提升

1.成渝双城经济圈产业升级与政策红利叠加，潜力巨大经济增速快2025年成渝GDP预计达9万亿元，增速超

6.5%，电子信息、汽车制造、生物医药等产业集群形成，2025年上市公司数量预计达500家，较2020年增长50%，带动投行业务需求增长政策支持力度大成渝被纳入“西部金融中心”建设规划，2025年重庆、成都分别出台政策，对在本地设立分支机构的券商给予最高5000万元补贴；川渝两地建立“金融人才共享机制”，吸引东部券商人才到川渝开展业务特色业务探索华西证券聚焦“区域投行”，为川渝本地企业提供“产业基金+投行”服务，2025年区域内绿色债券发行规模占比达25%，依托本地水电、光伏资源，在绿色金融领域形成特色第10页共14页

2.武汉长江中游城市群交通枢纽与科教资源优势，综合潜力突出科教资源丰富拥有武汉大学、华中科技大学等高校，2025年金融科技人才数量较2020年增长80%，为券商的金融科技业务提供人才支撑；长江证券依托本地高校资源，在“产学研投”模式上创新，2025年科技金融业务收入占比达15%区域交通枢纽武汉作为长江经济带核心城市，2025年跨境物流与贸易规模预计达3000亿美元，带动跨境金融、供应链金融业务增长，长江证券试点“铁水联运提单融资”，规模超100亿元

3.西安关中平原城市群“一带一路”节点优势，跨境业务加速布局开放政策倾斜西安被纳入“一带一路”金融开放试点，2025年券商可开展跨境人民币结算、跨境担保等业务，西安银行与券商合作推出“中欧班列+跨境投融资”产品，规模超500亿元特色产业基础依托本地航空航天、高端装备制造产业，西安券商在军工资产证券化、军民融合金融服务领域形成优势，2025年相关业务收入占比达20%小结中西部区域凭借政策扶持、产业升级与成本优势，竞争力逐步提升，但需解决人才流失、金融资源薄弱等问题，未来可通过“差异化竞争”（如绿色金融、区域产业投行）实现突破

三、提升区域券商行业竞争力的路径思考从“要素驱动”到“创新驱动”的转型通过上述分析可见，2025年券商行业区域竞争力呈现“东部领先、中西部追赶、区域特色化”的格局未来，要进一步提升区域竞第11页共14页争力，需从“要素驱动”转向“创新驱动”，从“同质化竞争”转向“差异化突围”，具体可从以下四个方向发力

（一）强化区域协同，构建“中心+卫星”金融网络东部区域推动长三角、粤港澳、京津冀内部“中心城市+卫星城市”协同，如上海辐射苏州、无锡，深圳辐射东莞、佛山，北京辐射天津、石家庄，通过“总部+分支机构”“核心业务+配套业务”模式，形成金融资源共享网络例如，上海可将部分后台业务（如数据处理、客户服务）转移至苏州，降低运营成本，同时提升苏州区域竞争力中西部区域依托国家区域战略，打造“区域金融中心+产业城市”联动，如成渝双城经济圈以重庆、成都为核心，联动绵阳、宜宾等产业城市，形成“投行+产业园区”合作模式；武汉以长江经济带为纽带，联动长沙、南昌，共同推动绿色金融、航运金融等特色业务

（二）聚焦特色业务，打造“差异化”竞争优势东部区域在传统优势领域（如投行业务、财富管理）深耕细分市场，如杭州聚焦“电商+财富管理”，广州聚焦“跨境财富管理”，上海聚焦“离岸金融”；同时，在金融科技领域持续投入，如开发AI驱动的智能投顾、区块链跨境结算系统，形成技术壁垒中西部区域依托本地产业特色，发展“区域特色投行”，如西安聚焦“军工资产证券化”，武汉聚焦“长江经济带绿色金融”，成都聚焦“数字经济投行”；同时，利用成本优势吸引东部券商的后台业务（如客服、运营），通过“业务外包+本地服务”模式提升区域金融生态

（三）深化政策协同，优化“政策+服务”双环境第12页共14页政策层面地方政府需加强与监管部门的沟通，争取更多试点政策（如跨境金融、绿色金融），同时简化券商分支机构审批流程，降低运营成本；建立“区域金融风险联防机制”，防范金融风险跨区域传导服务层面打造“一站式”金融服务平台，整合政策咨询、人才服务、融资对接等功能，如深圳前海“金融超市”已实现券商业务备案、人才补贴申请、政策解读“一窗办理”，未来可在全国推广

（四）加强人才培养与引进，夯实“人才+创新”基础人才培养推动高校与券商合作，开设“产业金融”“金融科技”等特色专业，定向培养符合区域需求的人才；建立“区域金融人才联盟”，促进跨区域人才交流与共享人才政策优化高端金融人才落户、住房、子女教育等配套政策，如杭州对金融科技人才提供“人才公寓+创业补贴”，降低人才生活成本；同时，通过“柔性引才”（如兼职、顾问）吸引东部高端人才，弥补本地人才短板结论区域竞争力是券商行业高质量发展的“基石”2025年，券商行业区域竞争力的竞争，本质是“经济基础、政策红利、资源集聚、创新能力”的综合较量长三角、粤港澳大湾区、京津冀凭借先发优势，仍将领跑行业；而中西部区域通过政策扶持与差异化竞争，有望缩小差距，形成“多极发展”的格局未来，券商机构需深刻把握区域发展趋势，主动融入地方经济与国家战略，通过“区域协同、特色业务、政策利用、人才驱动”四大路径，提升区域竞争力；地方政府需优化金融生态，加强政策扶持与服务创新，为券商发展提供“沃土”唯有如此，才能实现券商行业第13页共14页与区域经济的“同频共振”，为中国资本市场高质量发展注入持久动力（全文约4800字）第14页共14页。