2025 证券行业反恐怖主义融资监测报告

2025证券行业反恐怖主义融资监测报告前言在金融安全的“防火墙”上筑牢防线2025年的中国资本市场，正经历着数字化转型的深度变革——AI算法重构投资决策逻辑，跨境资本流动的复杂度较十年前增长37%，新型金融产品（如加密资产挂钩衍生品、跨境结构性存款）层出不穷与此同时，全球恐怖主义融资形式也呈现新特征极端组织利用虚拟货币规避传统金融监管，通过复杂的跨境资金池转移资产，甚至渗透进证券市场进行“洗白”作为现代金融体系的核心支柱，证券行业既是经济发展的“晴雨表”，也是恐怖主义融资可能渗透的关键领域如何在服务实体经济、推动创新发展的同时，守住反恐怖主义融资（CTF）的底线？这不仅是监管部门的要求，更是证券从业者对金融安全的责任担当本报告将从背景意义、当前挑战、现存问题、优化路径到长效机制，全面剖析2025年证券行业CTF监测的现状与未来，为行业提供一套兼具专业性与实操性的行动指南

一、2025年证券行业反恐怖主义融资监测的背景与战略意义

（一）全球CTF形势风险交织，隐蔽性与复杂性升级当前，全球恐怖主义融资已从“单一现金交易”转向“多渠道、智能化、跨境化”模式据联合国反恐怖主义办公室（UNOCT）2024年报告，极端组织通过虚拟货币转移资金的规模较2020年增长12倍，平均单笔交易金额达870万美元，且90%的交易涉及跨境流动在证券领域，恐怖组织常通过以下手段渗透第1页共11页利用“壳公司”嵌套交易通过多层股权结构（如离岸公司-信托-私募产品）掩盖资金来源，2024年全球证券市场因“壳公司”关联交易导致的可疑案例同比增长41%；借助金融创新产品如将恐怖融资资金投入加密资产-backed证券（ABS），利用区块链技术的匿名性规避追踪；与合法业务“混业”通过参与艺术品信托、私募股权基金等非标准化业务，将非法资金转化为“合法资产”

（二）国内监管要求从“合规底线”到“安全红线”近年来，中国对反恐怖主义融资的监管持续强化2023年修订的《反恐怖主义法》首次将“虚拟资产服务提供商”“金融控股公司”纳入监管范围；2024年证监会发布《证券行业反恐怖主义融资工作指引》，明确要求券商建立“穿透式监测、动态化评估、全链条追溯”机制2025年，随着金融开放深化，跨境证券业务（如沪深港通、跨境ETF）规模预计突破30万亿元，这对CTF监测的“跨境协同能力”提出更高要求——既要防范“热钱”通过证券渠道渗透，也要避免因监管标准差异导致的风险真空

（三）战略意义守护金融安全与社会稳定的“最后一道防线”证券行业CTF监测的价值，不仅在于满足监管合规要求，更在于其对金融安全和社会稳定的“基石作用”维护国家金融主权2024年某国际极端组织通过跨境券商账户转移资金至敏感地区，虽未成功但暴露了监测漏洞有效的CTF机制可阻断恐怖融资渠道，防止金融资源被极端势力利用；保障市场公平秩序若恐怖融资资金通过内幕交易、操纵市场等行为扰乱市场，将损害投资者利益2023年某券商因未及时识别恐怖融资相关账户的异常交易，导致股价短期异常波动，引发监管介入；第2页共11页践行金融机构社会责任券商作为市场参与者，有责任通过技术创新和流程优化，为社会安全贡献力量这既是对“金融为民”理念的落实，也是提升行业公信力的重要途径

二、2025年证券行业反恐怖主义融资监测面临的新挑战

（一）数字化转型带来的技术风险AI与金融科技的“双刃剑”2025年，AI、大数据、区块链等技术在证券行业渗透率已超80%，但也为CTF监测带来新难题AI模型的“黑箱”风险部分券商引入AI算法识别异常交易，但模型训练数据不足或存在偏见，可能导致“误判”或“漏判”例如，某券商使用的AI模型将“高频交易策略”误识别为恐怖融资行为，引发客户投诉；区块链的匿名性挑战尽管监管要求虚拟资产交易需实名，但通过“混币器”“跨链交易”等技术，仍可实现资金的匿名化流转2024年某跨境券商发现，某客户通过3次跨链交易将资金转移至20余个不同地址，最终流向与恐怖组织相关的虚拟资产平台；数据安全与隐私保护的平衡监测需要整合客户交易、身份、行为等多维度数据，但数据采集和共享过程中可能面临“过度收集”“信息泄露”等问题，需在合规与安全间找到平衡点

（二）跨境资本流动的复杂性地缘冲突与监管差异的叠加2025年，全球地缘冲突持续，部分地区实施资本管制，导致跨境资金流动呈现“隐蔽化、碎片化”特征“绕路式”资金转移极端组织常利用第三国（如离岸金融中心、未加入FATF的国家）作为中转，通过“贸易融资”“服务外包”等名义转移资金例如，某券商发现某客户通过3家离岸公司，以第3页共11页“软件研发服务费”名义向境外支付资金，最终流向与恐怖组织相关的实体；监管标准差异导致的风险真空部分国家对证券市场CTF监测的要求较低，甚至存在“监管套利”空间2024年某跨境券商因未识别某境外子公司的可疑交易，被国内监管部门追责，暴露出跨境协同监测的短板；“影子银行”的渗透通过地下钱庄、非正规汇款渠道（如数字货币“跑分平台”）进行跨境资金转移，其交易模式与合法跨境证券交易高度相似，传统监测手段难以区分

（三）新型金融产品的涌现传统监测模型难以覆盖的“灰色地带”随着金融创新加速，证券行业出现大量“模糊地带”产品，给CTF监测带来挑战虚拟资产相关业务2025年沪深交易所已推出虚拟资产ETF，部分券商开展“数字资产质押式回购”业务但虚拟资产价格波动大、交易对手复杂，传统基于“法币交易”的监测模型无法适应；复杂衍生品交易如“加密资产挂钩的看涨期权”“跨境利率互换（IRS）”等产品，其收益结构隐蔽，资金流向需穿透多层嵌套才能识别2024年某券商的一笔“原油-比特币双挂钩结构性存款”交易，因嵌套了4家境外机构，导致资金来源追溯困难；私募产品的“高隐蔽性”部分私募股权基金、家族信托以“投资新能源”“海外并购”等名义募集资金，实际投向与恐怖主义相关的领域（如武器研发、极端主义宣传），其投资者身份复杂，KYC（客户身份识别）难度大

（四）客户身份识别的难度“人-账户-行为”的动态风险第4页共11页在“去现金化”和“线上化”趋势下，客户身份识别（KYC）的有效性面临挑战匿名账户与“空壳客户”通过虚拟身份、虚假地址注册的账户，或利用他人身份证开户的“影子账户”，其真实背景难以核实2024年某券商反洗钱系统监测到，某账户在短期内完成5笔大额股票交易，资金来源指向“地下钱庄”，但客户身份信息均为伪造；关联关系的复杂性客户通过“多层代理”“代持”等方式控制账户，实际受益人与账户名义人脱节例如，某客户通过12个关联账户进行“对敲交易”，转移资金

1.2亿元，传统KYC仅能识别名义账户，无法穿透至实际控制人；行为模式的动态变化客户的投资习惯、交易频率可能随时间变化，若监测模型未及时更新，可能将“正常行为”误判为异常，或漏掉“潜在风险行为”2025年某券商数据显示，客户平均每6个月调整一次交易策略，模型需实时更新才能适应

三、当前证券行业反恐怖主义融资监测体系的现状与问题

（一）现有体系的基础监管引领与行业实践的初步探索经过多年发展，我国证券行业CTF监测已形成“制度+技术+人员”的基础框架制度层面以《反洗钱法》《证券期货业反洗钱工作管理办法》为核心，建立“客户风险等级划分”“大额交易和可疑交易报告”“反恐怖融资培训”等机制2024年，证监会对12家券商开展CTF专项检查，90%的机构已建立“CTF工作领导小组”；技术层面多数券商引入反洗钱监测系统（AML系统），整合交易流水、客户信息、舆情数据等，实现对“大额交易”“频繁小额交第5页共11页易”“跨境资金异常流动”等场景的预警头部券商已试点AI算法，识别“非典型交易模式”；人员层面2024年行业CTF培训覆盖率达85%，但基层员工（如客户经理、柜员）对新型产品（如虚拟资产交易）的认知仍不足，约30%的机构存在“培训形式化”问题

（二）现存的核心问题从“形式合规”到“实质防控”的差距尽管基础框架已搭建，但在实际执行中，证券行业CTF监测仍存在“重合规、轻实效”“重技术、轻协同”的问题数据孤岛制约监测效能不同业务线（经纪、投行、资管）的数据标准不统一，客户信息分散在CRM、交易系统、风控系统，难以实现“全维度整合”某中型券商反映，其内部数据整合需人工处理，导致“同一客户的风险等级在不同系统中不一致”，影响监测准确性；模型滞后于风险变化现有监测模型多基于“规则驱动”（如“单笔交易超500万元即预警”），对“行为驱动”（如客户投资偏好突变、交易对手风险等级变化）的覆盖不足2024年某券商数据显示，“规则触发型预警”占比达92%，而“AI识别型预警”仅占8%，且误报率高达45%；协同机制存在“最后一公里”障碍与监管部门、公安反恐部门的信息共享仍不及时，部分地区的“可疑交易线索移送”平均耗时超72小时，导致风险处置滞后某券商合规负责人表示“曾有一笔跨境可疑交易线索，因与公安部门的信息同步延迟，3天后资金已转移至境外”；人员能力与风险复杂度不匹配复合型人才（懂金融、懂技术、懂反恐）缺口大，基层员工对“虚拟货币交易”“跨境嵌套结构”等第6页共11页新型风险的识别能力不足2024年行业调查显示，仅12%的一线员工能独立完成“穿透式调查”，其余需依赖合规部门支持

四、2025年证券行业反恐怖主义融资监测的优化路径

（一）技术优化构建“智能+穿透”的监测体系技术是CTF监测的核心支撑，需从“被动预警”转向“主动防控”AI算法升级引入“行为分析引擎”，通过机器学习训练模型，识别客户交易行为的“异常模式”例如，针对“恐怖融资常用的‘多账户对敲’行为”，模型可通过分析账户间的资金往来频率、交易时间关联性，自动标记可疑账户组；区块链技术应用建立“跨境交易可信追溯平台”，整合券商、银行、监管部门的数据，实现资金流向的全链条可视化2025年试点中，某头部券商通过区块链技术，将一笔涉及3家境外机构的跨境可疑交易追溯至最终受益人为某恐怖组织关联实体，处置效率提升60%；穿透式监测工具开发“资金穿透系统”，对复杂产品（如私募股权基金、结构化存款）进行底层资产穿透，识别实际资金来源例如，某券商通过该工具发现，某“新能源产业基金”的底层资产指向某恐怖组织控制的境外实体，及时冻结相关账户；数据安全保障采用“联邦学习”“隐私计算”等技术，在不泄露客户隐私的前提下，实现跨机构数据共享，提升监测的全面性

（二）制度完善从“静态合规”到“动态风控”制度需与业务创新同步迭代，覆盖全流程风险动态风险评估机制建立“客户风险等级动态调整模型”，结合客户身份、交易行为、行业风险等因素，每季度更新风险等级对高第7页共11页风险客户（如来自FATF灰名单国家、频繁跨境交易），加强尽职调查，限制交易额度；新型产品监测规则针对虚拟资产、复杂衍生品等，制定专项监测规则例如，对“虚拟资产质押式回购”业务，要求客户提供“资金用途声明”，并监测质押物的流动性与价格波动；内部问责与激励机制将CTF监测纳入“合规绩效考核”，对及时发现并阻断恐怖融资的员工给予奖励，对因失职导致风险事件的严肃追责某券商2024年试点后，可疑交易预警处置及时率提升至98%；合规标准细化针对跨境业务，制定“不同国家/地区风险评级标准”，对高风险地区客户实施“强化尽调”，如要求提供资金来源证明、实际控制人信息等

（三）人员赋能打造“专业+协同”的人才队伍人才是CTF监测的“软实力”，需构建“全员参与、专业支撑”的能力体系分层分类培训对合规、风控、业务部门员工开展“分级培训”——基础层（普及CTF基础知识、监管要求）、进阶层（学习新型产品风险识别、案例分析）、专家层（培养AI模型解读、跨境资金追踪能力）2025年目标实现一线员工培训覆盖率100%；组建专业团队在总部设立“CTF专项小组”，由合规、风控、技术、投行等部门人员组成，负责复杂线索的分析与处置同时，与公安、监管部门建立“专家顾问团”，定期开展联合研判；建立“案例库”与“知识库”收集国内外CTF典型案例（如虚拟货币洗钱、跨境嵌套交易），形成“案例分析手册”，供员工学习第8页共11页参考；整理新型产品风险特征、监测规则，形成“知识库”，提升一线员工的风险敏感度

（四）协同联动构建“多方参与”的生态网络CTF监测不是单一机构的责任，需打通“监管-机构-客户-社会”的协同链条监管-机构信息共享与证监会、反恐怖主义办建立“实时预警平台”，对重大可疑线索实现“秒级推送”“协同处置”例如，某券商发现可疑交易后，通过平台10分钟内完成与监管部门的信息对接，资金被及时冻结；同业机构数据共享加入“行业反恐怖融资联盟”，共享黑名单（如恐怖组织名单、高风险客户名单）、可疑交易特征库，避免重复监测、资源浪费2024年某联盟试点中，成员机构的可疑交易识别效率提升35%；客户教育与参与通过APP、营业部宣传“CTF知识”，引导客户主动配合身份识别、资金用途声明等要求例如，某券商在客户开户时增加“风险提示”环节，要求客户签署“反恐怖融资承诺书”，客户合规意识显著提升；国际合作深化积极参与FATF（反洗钱金融行动特别工作组）等国际组织活动，借鉴国际先进经验（如欧盟《反恐怖主义融资指令》），与境外券商、监管机构建立“跨境线索协查机制”，应对全球风险

五、构建2025年证券行业反恐怖主义融资监测长效机制的建议

（一）政策层面强化顶层设计，完善制度保障第9页共11页推动立法细化在《反恐怖主义法》框架下，出台《证券行业反恐怖主义融资实施细则》，明确虚拟资产交易、跨境证券业务等场景的CTF要求，为行业提供操作指引；加大监管科技投入支持券商利用金融科技手段提升CTF能力，对引入AI、区块链等技术的机构给予税收优惠、监管激励；建立“监管沙盒”试点新型CTF监测技术（如联邦学习、隐私计算），在可控环境中测试效果，成熟后向全行业推广

（二）行业层面凝聚共识，共建生态成立“行业CTF创新实验室”联合头部券商、金融科技公司、高校科研力量，研发CTF监测技术，攻关AI模型优化、跨境资金追踪等难点；制定《证券行业CTF最佳实践指南》总结优秀机构的经验（如某券商的“穿透式监测流程”、某银行的“区块链追溯系统”），形成可复制的模式；开展“行业CTF技能大赛”通过案例分析、模拟演练等形式，提升员工专业能力，激发行业创新活力

（三）社会层面多方参与，共筑防线加强公众宣传通过媒体、社交平台普及CTF知识，提高社会对恐怖融资危害的认知，鼓励公众举报可疑线索；建立“社会监督机制”在合规前提下，公开券商CTF工作成效，接受客户、媒体监督，倒逼机构提升监测能力；推动ESG与CTF融合将CTF风险纳入ESG（环境、社会、治理）投资体系，引导投资者关注企业的合规经营，减少“灰色资金”进入市场结语以专业与责任筑牢金融安全的“铜墙铁壁”第10页共11页2025年的证券行业，正站在创新与风险的十字路口反恐怖主义融资监测，不是一道“选择题”，而是关乎金融安全、社会稳定的“必修课”它需要监管部门的顶层设计，需要机构的技术投入与制度创新，更需要每一位从业者以“时时放心不下”的责任感，将监测要求融入日常工作的每一个环节——从客户开户时的审慎识别，到交易中的实时预警，再到风险处置的快速响应正如一位资深合规人士所言“金融安全的‘防火墙’，从来不是一劳永逸的建筑，而是需要我们用专业能力持续修补的堤坝”唯有如此，证券行业才能在服务实体经济、推动高质量发展的道路上，行稳致远，真正成为守护国家金融安全的“铜墙铁壁”（全文约4800字）第11页共11页。