2025 银行业投行业务创新研究

2025银行业投行业务创新研究前言变革时代下的银行业投行业务创新命题当我们站在2025年的金融十字路口回望，中国银行业正经历着一场深刻的转型从“规模扩张”转向“质量效益”，从“信贷依赖”转向“综合服务”，投行业务已不再是传统意义上的“补充角色”，而是成为银行践行“服务实体经济”使命、实现差异化竞争的核心引擎2025年，经济结构转型的深化、金融科技的迭代、监管框架的完善，以及企业与居民对多元化金融服务的需求，正共同勾勒出银行业投行业务创新的清晰路径本文将以“驱动因素—现存挑战—创新路径—案例借鉴—风险应对”为逻辑主线，结合行业实践与前沿趋势，系统分析2025年银行业投行业务创新的必要性、可能性与具体方向，为行业提供兼具前瞻性与实操性的研究参考

一、2025年银行业投行业务创新的驱动因素多重力量的叠加共振银行业投行业务的创新并非孤立现象，而是宏观经济、政策导向、技术变革与市场需求共同作用的必然结果理解这些驱动因素，是把握创新方向的前提

（一）宏观经济转型从“间接融资依赖”到“直接融资主导”的必然选择改革开放以来，中国经济长期依赖间接融资（以银行信贷为主），这一模式在经济高速增长期发挥了重要作用，但也积累了企业杠杆率过高、资源配置效率不足等问题随着经济进入“高质量发展”阶段，国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》、证监会第1页共12页全面实行股票发行注册制等政策的落地，直接融资占比持续提升成为明确趋势2024年数据显示，我国社会融资规模中直接融资占比已达

35.6%，较2019年提升12个百分点；而同期银行业信贷增速降至

8.2%，低于名义GDP增速这意味着，银行若想在经济转型中保持增长，必须从“信贷中介”向“综合金融服务商”转型，而投行业务正是连接直接融资与实体经济的关键纽带例如，通过承销企业债券、资产证券化（ABS）、并购重组顾问等业务，银行能帮助企业优化融资结构、降低杠杆，同时拓展自身非息收入来源

（二）政策红利释放监管框架与资本市场改革的双向赋能近年来，监管层持续为银行业投行业务松绑2023年《关于规范银行业保险业重要股东行为的通知》明确“支持银行通过子公司开展投行业务”；2024年《商业银行理财子公司管理办法》修订，允许理财子公司参与资产证券化、产业基金等业务；北交所、科创板的扩容与注册制改革，更是为投行业务提供了广阔的市场空间以绿色金融为例，2024年央行推出“碳中和债”指引，鼓励银行通过绿色债券承销、绿色信贷资产证券化等方式支持“双碳”目标某股份制银行绿色金融部负责人曾表示“政策明确‘银行可通过投行业务参与绿色项目融资’后，我们当年绿色债券承销规模同比增长180%，这正是政策驱动创新的直接体现”

（三）技术革命赋能金融科技重构投行业务的底层逻辑人工智能（AI）、区块链、大数据等技术的成熟，正在重塑投行业务的运作模式传统投行业务依赖人工尽调、风险评估，效率低、成本高；而现在，AI可通过自然语言处理（NLP）分析企业财报、行业报告，30分钟内完成传统3天的风险画像；区块链技术能实现跨境支第2页共12页付实时清算、资产确权全程可追溯，将并购重组的交割周期从3个月压缩至15天某城商行科技部总经理指出“我们用AI模型构建了‘科创企业价值评估系统’，通过分析企业专利、研发投入、产业链数据，将传统人工评估的误差率从25%降至8%，这让我们敢在早期为科技型企业提供投行服务，而这在以前是不可想象的”

（四）市场需求升级企业与居民的多元化金融服务诉求企业端，随着全球化竞争加剧与产业升级，企业对“融资+顾问+风险管理”的综合服务需求显著提升例如，科技企业需要跨境并购支持、ESG信息披露咨询；制造业企业渴望供应链金融与产融结合服务；地方政府则需要城投平台转型、产业基金设立等支持居民端，“财富管理”已从“单一理财”转向“资产配置”，居民对私募股权、REITs、跨境资产等新型产品的需求激增2024年中国居民可投资资产规模达268万亿元，其中“非标准化资产配置”占比提升至22%，这要求银行投行业务需向“普惠化”“场景化”延伸，例如通过“家族信托+私募股权基金”组合服务高净值客户

二、当前银行业投行业务创新的现存挑战从能力短板到认知局限尽管创新驱动因素明确，但实践中，银行业投行业务创新仍面临多重挑战，这些问题若不解决，将制约创新的深度与广度

（一）传统业务惯性“信贷思维”对投行业务的路径依赖长期以来，银行的核心竞争力建立在“信贷审批”与“风险控制”上，投行业务多被视为“补充工具”而非“战略重点”某国有大行投行部负责人坦言“我们内部仍存在‘重贷款轻投行’的倾向，部分分行将投行业务指标与信贷规模‘绑定考核’，导致团队不第3页共12页敢尝试高风险、高投入的创新业务，比如跨境并购顾问、SPAC（特殊目的收购公司）承销等，因为‘做了可能没奖励，做错了要担责’”

（二）专业人才缺口复合型人才与组织架构的双重制约投行业务需要懂财务、法律、行业研究、风险管理的复合型人才，同时需跨部门协作（如公司部、风险部、金融市场部）但当前行业现状是既懂投行业务又懂金融科技的“双栖人才”稀缺，某第三方招聘平台数据显示，2024年银行业投行业务人才缺口达30%，其中AI模型训练师、跨境合规专家等岗位的薪资较传统信贷岗高出50%以上；同时，银行内部“部门墙”严重，例如公司部掌握客户资源但缺乏投行专业能力，金融市场部有产品设计能力但不懂客户需求，导致创新项目“有需求无能力，有能力无需求”

（三）风险管控能力不足创新业务的“风险定价”与“合规适配”难题投行业务天然具有“高风险、高收益”特征，且涉及跨市场、跨区域、跨周期风险例如，资产证券化（ABS）需对底层资产进行持续监控，若基础资产违约率上升，可能引发系统性风险；跨境并购顾问涉及汇率、政治等不确定性因素，风险评估难度远高于传统信贷某银行因ABS项目底层资产信息披露不充分，导致投资者诉讼，最终被监管处罚，这反映出银行对投行业务风险的识别、计量与管控能力仍待提升此外，部分创新业务（如加密货币相关投行服务、跨境金融衍生品）的监管规则尚不明确，银行在合规与创新之间的“平衡感”不足，导致“不敢创新”或“过度保守”

（四）生态协同薄弱与外部机构的“合作壁垒”尚未打破第4页共12页投行业务创新离不开“开放生态”，但当前银行与产业资本、科技公司、中介机构的合作仍处于初级阶段例如，银行与产业基金合作时，常因“收益分配”“项目控制权”产生分歧；与科技公司合作开发AI投研工具时，因数据安全、知识产权归属问题难以达成共识某股份制银行尝试与头部VC/PE合作设立产业基金，但因银行“风险偏好低”与VC/PE“高风险高回报”的诉求冲突，最终项目流产这说明，构建“开放、共赢”的外部生态，是银行业投行业务创新的关键前提

三、2025年银行业投行业务创新的核心路径从模式重构到价值创造面对驱动因素与现存挑战，2025年银行业投行业务创新需聚焦“模式重构、技术赋能、服务下沉、生态协同”四大方向，从“单一产品供给”转向“综合价值创造”

（一）业务模式创新从“融资中介”到“产融结合服务商”传统投行业务以“融资承销”为主，而未来需向“产融结合”深化，通过“投行+产业”“投行+科技”“投行+区域经济”的模式，为客户提供全生命周期服务

1.产融结合绑定核心企业，服务产业链生态银行可依托核心企业资源，设计“供应链投行”模式通过“票据通”“供应链ABS”“跨境供应链金融”等产品，将单个企业的信用延伸至整个产业链例如，某国有银行与汽车制造企业合作，为其上下游2000余家中小供应商提供“应收账款保理+供应链基金”服务，帮助供应商降低融资成本15%，同时银行通过管理费、票据承销等获得非息收入，实现“企业-银行-产业链”多方共赢

2.区域经济服务地方政府与产业园区第5页共12页针对地方政府“产业升级”“城市更新”需求，银行可提供“产业基金+园区投行”服务设立产业引导基金，通过“股权投资+财务顾问”帮助地方政府筛选优质项目；同时为园区企业提供“Pre-IPO辅导+并购重组”服务，推动产业集聚例如，某城商行与深圳某高新区合作，设立100亿元产业基金，重点投资半导体、人工智能企业，同时为园区企业提供“股债联动”融资，2024年帮助3家企业成功上市，区域经济贡献度提升40%

（二）产品创新聚焦“绿色金融、科创金融、跨境金融”三大领域结合国家战略与市场需求，2025年银行业投行业务产品创新需聚焦三大方向，打造差异化竞争力

1.绿色金融产品从“简单承销”到“全链条服务”除传统绿色债券承销外，银行可开发“绿色资产证券化”“碳期货对冲”“ESG信息披露咨询”等产品例如，某银行承销国内首单“光伏电站收益权ABS”，通过结构化设计将电站未来20年收益权拆分，吸引保险资金等长期资金参与，为光伏企业提供低成本融资；同时为企业提供“碳配额质押+碳基金”服务，帮助企业将“碳排放权”转化为融资工具，2024年绿色投行业务规模突破5000亿元，同比增长120%

2.科创金融产品从“间接融资”到“风险共担”针对科技型企业“轻资产、高风险、高成长”特征，银行可开发“知识产权质押+天使投资联动”“科创债+股改辅导”“跨境技术并购顾问”等产品例如，某股份制银行推出“科创成长计划”对科技企业提供“3000万信用贷款+5000万股权投资额度”，同时联合外部VC/PE为企业提供“投后管理+上市辅导”，帮助企业从“初创期”第6页共12页到“成熟期”的全阶段成长2024年该计划已服务50家科创企业，平均融资成本较市场低2个百分点，企业存活率达90%

3.跨境金融产品从“结算工具”到“全球资源配置”随着“一带一路”深化与企业“走出去”需求，银行需从“跨境结算”向“全球资产配置”升级，开发“跨境并购融资+外汇对冲”“离岸账户+跨境资金池”“跨境REITs”等产品例如，某银行为某家电企业收购欧洲某品牌提供“并购贷款+汇率锁定+投后整合顾问”服务，帮助企业实现全球化品牌布局；同时通过“跨境资金池”为企业归集全球子公司资金，降低财务成本30%，2024年跨境投行业务收入占比提升至18%

（三）技术赋能创新以“AI+区块链”重构投行业务流程金融科技是投行业务创新的“加速器”，2025年银行需通过AI与区块链技术，实现“降本、提效、控风险”

1.AI驱动的“智能投研与风险定价”AI可通过自然语言处理（NLP）分析企业年报、行业研报、舆情数据，构建“企业风险画像”；通过机器学习模型预测资产违约概率、定价衍生品例如，某银行开发“AI投行大脑”，实时监控10万+企业数据，自动生成“科创企业成长评分卡”，将企业信用评估周期从7天缩短至2小时，风险识别准确率提升至92%

2.区块链驱动的“资产交易与信任构建”区块链技术可实现资产数字化、交易透明化、结算自动化，解决投行业务中的“信息不对称”问题例如，某银行与交易所合作推出“区块链ABS平台”，将信贷资产、应收账款等底层资产上链，投资者可实时查看资产状态、现金流数据，发行效率提升60%，违约率下降第7页共12页40%；同时通过区块链实现跨境支付实时清算，将传统3天的跨境汇款压缩至10分钟，成本降低50%

（四）生态协同创新构建“银行+产业+科技+监管”的开放生态投行业务创新离不开外部生态支持，银行需打破“闭门造车”思维，与多方主体共建开放生态

1.与产业资本合作设立产业基金，共享资源银行可联合产业资本、地方政府设立产业基金，通过“资金+资源”赋能企业例如，某银行与头部PE、地方政府合作设立“新能源产业基金”，银行负责资金募集，PE负责项目筛选与投后管理，政府提供税收优惠与政策支持，基金规模达200亿元，投资的5家企业已成功上市，银行通过基金管理费、项目跟投获得收益，同时深度绑定新能源产业链

2.与科技公司合作共建技术平台，提升能力银行可与金融科技公司、互联网平台合作，共建投行业务技术平台例如，某银行与AI公司合作开发“智能投顾平台”，为高净值客户提供“资产配置+私募产品匹配”服务，通过大数据分析客户风险偏好，自动推荐“股票+债券+REITs+私募股权”的组合方案，客户资产配置效率提升80%，AUM（管理资产规模）增长25%

3.与监管机构协同参与规则制定，平衡创新与合规银行需主动与监管机构沟通，参与创新业务规则制定，在合规框架内推进创新例如，某银行参与央行“绿色金融衍生品”试点，与监管机构共同设计“碳期货期权”产品，既满足企业风险管理需求，又符合监管导向，2024年该产品交易量占市场70%，成为行业标杆

四、国内外案例借鉴从经验中提炼创新启示第8页共12页成功的经验能为银行业投行业务创新提供镜鉴通过分析国际大行与国内标杆银行的实践，我们可总结出可复制的创新逻辑

（一）国际大行高盛、摩根大通的“科技+投行”模式高盛与摩根大通是全球投行业务的标杆，其创新路径具有以下特点科技投入领先高盛2024年科技投入占营收比达18%，拥有超过1000名AI工程师，开发“智能交易系统”“区块链结算平台”，实现股票、债券、外汇交易的全流程自动化；摩根大通的“Onyx区块链平台”已支持全球100多家银行的跨境支付、资产证券化业务，交易成本降低30%业务多元化高盛从传统投行业务向“财富管理+消费金融”延伸，通过“高盛银行”为个人客户提供信贷服务，2024年财富管理收入占比达35%；摩根大通则聚焦“企业+机构客户”，通过“投行+商行+资产管理”综合服务，为企业提供“融资+并购+风险管理”全链条支持

（二）国内标杆银行招商银行、平安银行的“投行+商行”协同招商银行与平安银行在国内率先探索“投行+商行”模式，其创新经验值得借鉴客户分层服务招商银行针对企业客户推出“金招投行”品牌，为大型国企提供“跨境并购+绿色债券承销”服务，为中小企业提供“供应链ABS+科创贷”服务，2024年投行业务收入占比达22%，非息收入占比提升至45%生态协同效应平安银行依托平安集团的“金融+科技+生态”优势，将“投行+商行+保险+信托”业务联动，例如为房企提供“开发贷第9页共12页+资产证券化+保险资金对接”服务，2024年房地产投行收入增长150%，风险不良率控制在

1.2%

（三）案例启示创新需“技术+人才+生态”三位一体对比国际与国内标杆银行的实践，我们可提炼出三大启示技术是基础无论业务模式如何创新，技术是提升效率、控制风险的核心支撑，银行需持续加大科技投入，构建自主可控的技术能力人才是核心投行业务创新依赖复合型人才，银行需打破传统人才培养模式，通过“内部培养+外部引进”“跨界合作”等方式，打造“懂业务、懂技术、懂合规”的专业团队生态是关键创新不是“闭门造车”，而是开放合作，银行需与产业、科技、监管等多方主体共建生态，在共享资源中实现价值共赢

五、2025年银行业投行业务创新的风险应对在“创新”与“合规”间寻找平衡创新与风险始终相伴，银行业投行业务创新需建立“全流程、穿透式”的风险管控体系，在“敢创新”与“守底线”之间找到平衡

（一）风险识别聚焦“市场风险、信用风险、操作风险”市场风险针对利率、汇率、资产价格波动，需建立“情景分析+压力测试”模型，动态调整产品设计例如，在绿色债券承销中，需评估碳政策变化对项目收益的影响，提前设置“碳价下跌止损线”信用风险对投行业务客户进行“穿透式”尽调，不仅评估主体信用，更要关注底层资产质量例如，在ABS业务中，需对底层资产的现金流、抵押品价值进行持续跟踪，设置“资产池违约率预警线”第10页共12页操作风险通过AI技术实现“智能监控”，例如利用NLP技术识别投行业务中的“利益输送”“虚假信息披露”等行为，2024年某银行通过AI系统识别出3起并购项目中的“关联交易”风险，避免损失超2亿元

（二）风险管控构建“三道防线”机制第一道防线业务部门自我管控要求投行团队建立“项目风险清单”，在业务立项时进行风险评估，制定应对预案；第二道防线风险管理部门独立审查风险部门对投行项目进行“双重尽调”，重点关注合规性、估值合理性、风险定价；第三道防线内部审计部门持续监督审计部门定期对投行业务进行“穿透式审计”，检查风险管控措施的落实情况，2024年某银行内部审计发现某跨境并购项目“汇率对冲不足”，及时要求调整方案，避免损失

1.2亿美元

（三）合规适配主动拥抱监管创新监管是创新的“压舱石”，银行需主动与监管机构沟通，在合规框架内推进创新参与监管沙盒积极参与央行、银保监会的“金融创新沙盒”试点，在可控环境中测试新产品、新模式；动态调整业务根据监管政策变化，及时优化产品设计，例如在“反垄断”政策出台后，某银行主动调整“产业基金”的投资方向，避免“垄断性并购”风险；加强合规培训定期对投行团队进行“监管政策解读”培训，确保业务操作符合监管要求，2024年某银行因“合规培训不足”导致某ABS项目被处罚，此后将合规培训纳入“强制考核”，合规事故率下降80%第11页共12页结语以创新驱动银行业投行业务的价值重构2025年，银行业投行业务创新已从“选择题”变为“生存题”面对经济转型、技术革命与市场需求升级的多重机遇，银行需打破传统思维定式，从“单一产品供给”转向“综合价值创造”，从“信贷依赖”转向“服务实体经济”创新之路虽有挑战，但只要坚持“技术赋能、人才支撑、生态协同、风险可控”的原则，银行业投行业务必将在服务国家战略、满足客户需求中实现价值重构，成为推动金融高质量发展的核心力量未来已来，让我们以更开放的心态、更务实的行动，共同书写银行业投行业务创新的新篇章（全文约4800字）第12页共12页。