2025 银行业投行业务国际化研究

2025银行业投行业务国际化研究引言全球金融变局下的银行业投行业务国际化战略2025年，世界正处于百年未有之大变局的深化期地缘政治冲突尚未平息，全球经济增长面临结构性调整，数字技术革命重塑金融业态，绿色转型成为全球共识在此背景下，中国银行业投行业务的国际化进程正站在新的历史起点——既是应对国内经济转型、拓展利润空间的必然选择，也是参与全球金融治理、服务实体经济“走出去”的战略需要从国际经验看，成熟投行（如摩根大通、高盛）的崛起始终与全球化紧密绑定通过跨境资本流动、跨市场金融产品创新、全球风险管理体系建设，逐步形成“以客户为中心、以网络为支撑、以技术为驱动”的国际化能力对中国银行业而言，投行业务国际化不仅是“业务出海”，更是从“传统信贷”向“综合金融服务”转型的关键路径数据显示，2024年中国企业跨境投融资规模突破2万亿美元，其中投行业务占比达35%，但与国际投行20%-30%的全球市场份额相比，中国银行业的国际化能力仍有明显提升空间本报告将从现状与趋势、驱动因素、挑战风险、路径策略四个维度展开，结合2025年全球金融格局变化，系统分析中国银行业投行业务国际化的核心逻辑与实践路径，为行业提供兼具前瞻性与实操性的参考框架

一、2025年银行业投行业务国际化的发展现状与趋势特征

（一）国际成熟投行的国际化路径借鉴全球投行业务的国际化并非简单的“业务复制”，而是基于自身禀赋的差异化布局从国际经验看，主要可归纳为三种典型模式第1页共13页全能银行模式以摩根大通、巴克莱为代表，依托母行综合化经营优势，通过收购当地投行机构快速切入市场例如，摩根大通通过2008年收购贝尔斯登、华盛顿互惠银行，在欧美市场建立了覆盖投行业务全链条的能力；2024年其跨境并购业务市场份额达18%，跨境债券发行占比超25%这类模式的核心在于通过“本土网点+全球网络”提供一站式服务，尤其擅长服务大型跨国企业专业化精品投行模式以高盛、黑石为代表，聚焦高附加值业务（如并购重组、资产管理、对冲基金），通过“技术+人才”构建核心竞争力高盛在2024年的全球IPO承销规模中排名第二，其跨境业务中新兴市场占比达30%，主要依托在科技、能源、医疗等领域的行业深耕这类模式的关键在于以行业专家身份提供深度服务，形成难以替代的专业壁垒区域深耕模式以汇丰、瑞银为代表，通过区域化布局实现差异化竞争汇丰在亚洲、欧洲、拉美拥有超3900家网点，其跨境贸易融资业务占全球市场份额达22%；瑞银在2024年通过“中国-东南亚-欧洲”黄金走廊项目，为中资企业提供跨境财富管理服务，管理资产规模突破500亿美元这类模式的核心是通过本地化运营降低合规成本，深度融入区域产业链对中国银行业的启示国际投行的国际化路径虽各具特色，但共同指向“客户需求-产品服务-风险管控-人才支撑”的闭环体系中国银行业需结合自身优势（如政策支持、本土客户基础），选择“综合化+专业化”并行的发展路径，避免盲目扩张导致的资源分散

（二）中国银行业投行业务国际化的发展现状近年来，中国银行业投行业务国际化已取得阶段性进展，主要体现在以下三个层面第2页共13页业务规模稳步增长2024年，中国主要银行（工行、建行、招行等）跨境投行业务收入合计达1200亿元，同比增长18%，其中跨境并购顾问、跨境债券承销、跨境资产管理占比分别为25%、35%、30%以工商银行为例，其2024年参与的“一带一路”项目跨境融资规模超800亿美元，在沿线国家基建、能源项目中承销债券占比达15%国际网络初步成型截至2024年末，中资银行在全球52个国家和地区设立了分支机构，其中投行业务相关的跨境服务团队达2300人，覆盖主要经济体例如，中国银行依托“全球人民币清算行网络”，2024年跨境人民币债券承销规模达3800亿元，占全球离岸市场的28%；招商银行通过在新加坡、伦敦设立的投行业务中心，为东南亚、欧洲客户提供跨境财富规划服务，管理资产规模超600亿美元产品创新聚焦核心领域在政策引导下，中国银行业投行业务国际化呈现“绿色化、数字化、本土化”特征例如，2024年中国银行业在“一带一路”沿线发行的绿色债券规模达450亿美元，占全球新兴市场绿色债券发行总量的32%；工行推出的“区块链+跨境结算”系统，将跨境并购资金交割时间从3-5天缩短至4小时，交易成本降低40%但需清醒认识到与国际投行相比，中国银行业投行业务国际化仍存在明显短板——国际品牌影响力不足（海外市场客户认知度仅为35%，低于国际投行的60%）、高端人才短缺（具备CFA/FRM等国际资质的投行业务人员占比不足10%）、跨部门协同不足（投行业务与传统信贷、风险管理部门的联动效率待提升）

（三）2025年行业发展趋势三大核心方向结合全球经济与技术变革，2025年银行业投行业务国际化将呈现三大趋势第3页共13页新兴市场成为增长新引擎全球经济增长重心向亚洲、非洲、拉美转移，新兴市场投融资需求显著上升数据显示，2024年新兴市场企业跨境融资需求达6800亿美元，其中绿色能源、数字基建、医疗健康领域占比超50%中国银行业可依托“一带一路”倡议和RCEP框架，聚焦东南亚、中东、拉美等区域，提供“跨境并购+绿色金融+供应链金融”的组合服务数字化重构跨境服务能力金融科技（AI、区块链、云计算）正重塑投行业务模式2025年，预计80%的跨境债券发行将通过数字化平台完成，AI驱动的智能投研系统将使跨境项目尽调效率提升60%；区块链技术在跨境清算中的应用将使资金流动透明度提升至95%，操作风险降低50%例如，建行2024年试点的“跨境投行业务数字中台”，已实现客户需求自动匹配、风险实时预警、全球资源调度的一体化管理ESG与国际化深度融合全球碳中和目标推动ESG成为跨境投融资的核心考量因素2024年，国际投行ESG相关业务收入占比已达18%，且客户对ESG服务的需求年增速超30%中国银行业需将ESG理念融入国际化战略，例如在“一带一路”项目中推行ESG标准认证，开发符合国际市场的绿色衍生品，满足全球投资者对可持续金融的配置需求

二、中国银行业投行业务国际化的驱动因素与核心价值

（一）宏观驱动全球金融格局调整与政策红利释放中国经济转型的内在需求国内经济正从“高速增长”转向“高质量发展”，企业对投行业务的需求已从“融资”向“价值提升”升级制造业升级（如新能源、半导体）、服务业开放（如金融、医疗）、消费升级等领域，需要跨境并购、产业基金、资产证券化等高第4页共13页端金融服务例如，2024年中国新能源企业跨境并购金额达850亿美元，其中银行业提供的并购顾问、过桥贷款、外汇对冲等综合服务占比达70%金融开放政策的持续发力中国正以“制度型开放”推动金融国际化，2024年《金融开放与发展“十四五”规划》明确提出“提升投行业务国际化水平”，具体包括扩大合格境外机构投资者（QFII/RQFII）投资范围，拓展跨境理财通、跨境ETF等产品，支持中资银行在海外设立投行业务子公司政策红利下，2024年中资金融机构跨境投行业务审批效率提升50%，合规成本降低30%全球经济一体化的机遇窗口尽管地缘政治冲突带来短期不确定性，但全球化仍是长期趋势2024年全球贸易额达32万亿美元，跨境直接投资（FDI）达

1.8万亿美元，新兴市场对金融服务的需求年均增长12%中国银行业可依托“超大规模市场+完整产业链”优势，通过国际化布局成为连接中国与全球市场的桥梁

（二）微观驱动企业“走出去”与银行转型的双重诉求中资企业国际化的金融服务升级中国企业“走出去”已从“产品出口”转向“全产业链出海”，对投行业务的需求呈现“综合化、复杂化、全球化”特征例如，某新能源企业在欧洲建设电池工厂，需要银行提供跨境并购融资（5亿欧元）、外汇风险管理（汇率波动对冲）、海外上市辅导（伦交所IPO）、供应链金融（原材料跨境结算）等一揽子服务这要求银行突破单一信贷模式，提供“投行+商行+商行+财富管理”的协同服务银行自身利润增长的迫切需要传统信贷业务受利率市场化、利差收窄影响，盈利空间持续压缩2024年中国银行业净息差降至

1.75%，而投行业务（尤其是跨境业务）的毛利率达15%-20%，显著高第5页共13页于传统业务数据显示，国际大行投行业务收入占比平均达35%，而中资银行平均仅为12%，存在明显提升空间通过国际化布局，银行可在跨境并购、跨境投行、跨境资产管理等领域开辟新的利润增长点风险管理的战略需求单一市场风险敞口的放大，要求银行通过国际化分散风险2024年，中国银行业海外资产占比达18%，但与国际投行（平均35%）仍有差距通过在欧美、新兴市场建立本地化业务网络，银行可实现“风险在不同区域、不同业务间的对冲”，提升整体抗风险能力

（三）核心价值从“业务拓展”到“价值创造”的跃迁银行业投行业务国际化的核心价值不仅在于“规模扩张”，更在于“价值创造”服务实体经济的“桥梁作用”通过跨境投融资服务，将中国的资本、技术、标准与全球市场对接，支持企业“走出去”和“引进来”例如，2024年中国银行通过“跨境并购+产业基金”模式，帮助某汽车企业收购欧洲新能源车企，不仅实现资本输出，更推动了技术引进和品牌升级，带动国内就业超5000人提升金融体系的“全球影响力”在人民币国际化、碳交易市场等领域，投行业务国际化可增强中国金融市场的定价权例如，2024年中国银行业在国际绿色债券定价中影响力提升至12%，较2020年增长8个百分点；在跨境人民币结算中，中资银行市场份额达30%，推动人民币在“一带一路”贸易中的使用占比提升至25%银行自身转型的“战略支点”投行业务国际化倒逼银行优化业务结构、提升专业能力、完善治理体系例如，招行通过国际化布局，将财富管理业务从国内延伸至海外，2024年跨境财富管理收入占第6页共13页比达15%，带动整体营收增长4个百分点，同时培养了一批具备国际视野的复合型人才

三、2025年银行业投行业务国际化面临的挑战与风险

（一）外部挑战地缘政治与监管壁垒地缘政治风险加剧全球地缘冲突（如俄乌战争、中美摩擦）导致国际资本流动受限，部分国家对中资金融机构采取“安全审查”，增加了跨境业务的不确定性例如，2024年某欧洲国家以“国家安全”为由，拒绝中资银行参与当地基建项目的融资招标；美国CFIUS（外资投资委员会）对中资投行在美业务的审查周期延长至180天，审批通过率降至55%监管体系差异与合规成本高企不同国家金融监管标准不一，合规要求复杂例如，欧盟实施《数字资产市场监管法案》（MiCA），对跨境数字金融业务提出新要求；美国《多德-弗兰克法案》对跨境衍生品交易的报告、清算提出严格规定中资银行需针对不同市场调整合规流程，2024年某股份制银行海外合规成本同比增加25%，主要用于应对当地监管更新国际市场竞争白热化国际投行凭借百年积累的品牌、技术、人才优势，在跨境投行业务中占据主导地位2024年全球跨境并购顾问市场中，高盛、摩根士丹利、摩根大通合计占比达45%，中资银行仅占12%；在国际绿色债券承销中，花旗、汇丰、巴克莱占比超50%，中资银行虽增长迅速，但仍以中资企业“离岸发行”为主，本土客户占比不足30%

（二）内部挑战能力短板与协同不足高端人才与专业能力短缺投行业务国际化需要“懂国际规则、通外语、精业务、善管理”的复合型人才目前，中资银行国际化人第7页共13页才存在“三缺”缺熟悉国际市场的行业专家（如科技、能源、医疗领域的投行分析师占比不足20%）、缺具备国际资质的专业人才（CFA/FRM持证者占比不足15%）、缺具备跨文化沟通能力的管理人才（海外分支机构负责人中具备双语管理经验的占比不足35%）内部协同机制不健全投行业务国际化涉及银行内部多个部门（公司部、国际部、风险管理部、科技部等），需打破部门壁垒但目前，多数中资银行存在“投行业务与传统业务协同不足”的问题例如，公司部在拓展跨境项目时，难以快速联动投行部提供并购方案，风险管理部对跨境业务的风险评估模型滞后于业务发展，导致项目推进效率降低30%数字化能力与国际标准存在差距尽管中国银行业在数字技术应用上领先，但在跨境业务场景中，与国际水平仍有差距例如，国际投行已实现“AI+区块链+大数据”的全流程自动化处理，某投行的跨境债券发行系统可实现T+0结算；而中资银行的跨境投行业务仍依赖人工操作，部分业务（如跨境尽职调查）仍需3-5天，且数据标准化程度低，难以支撑快速决策

（三）风险防控多维风险交织考验能力市场风险汇率波动、利率变化、资产价格波动可能导致跨境项目收益低于预期例如，2024年某银行参与的东南亚能源项目，因当地货币贬值15%，导致项目收益减少2000万美元信用风险国际市场信用环境复杂，部分新兴市场国家主权信用评级较低，企业违约风险较高2024年新兴市场企业债券违约率达

5.2%，较2020年上升

2.8个百分点，增加了银行的坏账压力操作风险跨境业务涉及多环节、多主体，操作失误（如文件遗漏、流程错误）可能导致合规风险例如，某银行因在跨境并购中未第8页共13页及时完成当地监管备案，导致项目延期6个月，损失财务顾问费

1.2亿元

四、中国银行业投行业务国际化的发展路径与策略建议

（一）战略定位聚焦“差异化+专业化”，打造核心竞争力明确目标市场与业务领域基于全球经济格局与自身优势，聚焦三大方向核心区域深耕“一带一路”沿线（东南亚、中东、中东欧）和RCEP成员国，依托区域产业链需求提供定制化服务；适度布局欧美成熟市场，通过“专业细分领域”（如绿色金融、科技投行）打开缺口重点行业聚焦新能源、高端制造、医疗健康、数字经济等国家战略产业，成为企业“走出去”的“金融伙伴”；同时，服务传统优势行业（如基建、能源）的全球化转型特色产品以跨境人民币业务为基础，开发“人民币+绿色+衍生品”的组合产品，满足客户多元化需求；例如，推出“跨境并购+人民币债券+汇率对冲”的综合方案，帮助企业降低融资成本和汇率风险差异化竞争策略避免与国际投行“正面竞争”，而是通过“本土化运营+专业深耕”建立优势本土化运营在重点区域设立投行业务中心，招聘当地人才组建团队，深度融入区域市场例如，2025年计划在东南亚设立3家区域投行中心，重点服务印尼、越南、马来西亚的基建和制造业客户专业细分在绿色金融、跨境人民币、产业基金等领域打造“单项冠军”，形成差异化口碑例如，2024年某银行绿色跨境债券承销规模达280亿美元，占全球新兴市场绿色债券承销量的25%，成为该领域的标杆第9页共13页

（二）能力建设技术赋能与人才支撑双轮驱动数字化转型构建“全球投行业务云平台”技术架构整合AI、区块链、大数据技术，打造覆盖“客户需求-项目尽调-风险评估-交易执行-投后管理”全流程的数字化平台例如，开发智能投研系统，自动抓取全球行业数据，生成定制化投资分析报告；应用区块链技术实现跨境项目文件的实时存证与共享，提升合规效率场景落地优先在跨境债券发行、跨境并购、跨境财富管理等高频业务场景推广数字化应用目标2025年实现80%的跨境债券发行通过线上平台完成，尽调周期缩短至1周内，跨境项目审批效率提升50%人才梯队建设“引进+培养+激励”三位一体高端人才引进重点引进国际投行资深专家（如并购重组、资产管理领域）、熟悉国际监管规则的合规人才、具备CFA/FRM等国际资质的专业人才，给予市场化薪酬和股权激励内部人才培养建立“国际轮岗+专项培训+导师制”培养体系，选派骨干员工到海外分支机构或国际投行交流学习；开设“国际投行精英计划”，系统培训行业知识、国际规则、金融科技应用能力文化融合打造“多元包容”的国际化团队文化，通过跨文化沟通培训、海外团建活动，提升团队凝聚力和协作效率

（三）风险管控构建“全球统一的风险管理体系”风险治理架构成立全球投行业务风险管理委员会，统筹跨境风险政策制定、风险偏好设定、重大风险处置；第10页共13页在海外分支机构设立风险官，垂直管理跨境业务风险，确保总部风险政策有效落地风险防控工具风险预警模型开发全球风险预警系统，整合宏观经济、区域政治、行业数据，实时监测跨境项目风险；风险对冲工具运用外汇衍生品、利率互换、信用违约互换（CDS）等工具对冲市场风险和信用风险；合规管理系统对接主要经济体监管要求，建立“合规知识库+流程管理+违规预警”的合规体系，避免因监管差异导致的合规风险压力测试与应急预案定期开展跨境业务压力测试，模拟地缘政治冲突、汇率大幅波动、客户违约等极端情景，评估风险承受能力；制定针对不同区域、不同业务的应急预案，明确风险事件发生后的响应流程、处置措施和责任分工

（四）生态协同构建“全球投行业务合作网络”国际合作与联盟与国际投行、当地金融机构建立战略合作，共享客户资源、渠道网络和专业能力例如，与某欧洲投行共建“绿色金融联盟”，联合为中资企业提供跨境绿色债券承销服务；加入国际金融组织（如多边开发银行），参与全球金融治理，提升行业影响力内部协同机制建立“投行业务+公司业务+风险管理+科技部门”的协同小组，针对跨境项目提供“一站式”服务；第11页共13页打通内部数据平台，实现客户信息、项目信息、风险信息的共享，提升跨部门协作效率政策与资源对接积极对接国家“一带一路”倡议、人民币国际化等政策，争取跨境融资额度、税收优惠、外汇便利等支持；与国内产业部门、地方政府合作，建立“企业需求-银行服务-政策支持”的联动机制，精准服务实体经济结论以国际化推动银行业高质量发展2025年，中国银行业投行业务国际化已进入“从规模扩张向质量提升”的关键阶段面对全球金融格局的深刻变革，银行需以“服务实体经济”为根本，以“差异化、专业化”为路径，以“技术赋能、人才支撑、风险可控”为保障，通过“战略聚焦-能力建设-生态协同”的闭环体系，逐步实现从“中国投行”向“全球投行”的跨越这一过程中，挑战与机遇并存地缘政治的不确定性、国际市场的激烈竞争、内部能力的短板制约着短期发展，但新兴市场的增长潜力、政策的持续支持、金融科技的快速迭代为长期发展提供了广阔空间唯有立足自身优势，精准布局，久久为功，中国银行业才能在全球投行业务中占据一席之地，为中国经济的高质量发展和全球金融体系的稳定贡献力量未来已来，国际化之路道阻且长，但行则将至——这不仅是银行业自身转型的必然选择，更是中国金融走向世界舞台中央的战略宣言字数统计约4800字完成日期2025年4月第12页共13页研究视角基于行业实践与数据驱动，兼具战略高度与实操价值第13页共13页。