2025 期货行业对实体经济支持作用报告

2025期货行业对实体经济支持作用报告

一、引言期货行业与实体经济的“双向奔赴”在全球经济深度调整、产业结构加速转型的背景下，实体经济正面临着原材料价格剧烈波动、市场需求不确定性增加、产能优化升级压力等多重挑战如何通过金融工具对冲风险、引导资源配置、服务国家战略，成为实体经济高质量发展的关键课题期货市场作为现代金融体系的重要组成部分，凭借其风险管理、价格发现、资源配置等核心功能，已从最初的“风险转移工具”逐步发展为实体经济的“稳定器”与“助推器”2025年，站在“十四五”规划收官与“十五五”规划谋划的关键节点，中国期货市场正迎来品种创新深化、市场结构优化、服务领域拓展的重要阶段本报告将从风险管理、价格发现、国家战略服务、产业链整合四个维度，系统分析期货行业对实体经济的支持作用，探讨当前面临的挑战与未来优化方向，旨在为行业与实体企业的协同发展提供参考

二、期货行业对实体经济的核心支持作用从基础功能到战略价值

（一）风险管理实体经济的“风险对冲器”

1.价格波动风险的“天然屏障”实体经济的生产经营高度依赖原材料采购与产品销售，而大宗商品价格的剧烈波动（如原油价格一年内涨幅超50%、铁矿石价格半年内波动幅度达40%）常导致企业利润“过山车”，甚至引发生产中断期货市场通过标准化合约，为企业提供了“套期保值”工具企业可在第1页共7页期货市场提前锁定原材料采购价或产品销售价，将价格波动风险转移给风险偏好者（如投机者、套利者），从而稳定经营预期案例1某农产品加工企业的套期保值实践2024年，国内玉米收购季价格较上一年上涨15%，某大型饲料企业担心原料成本上升影响利润，在大连商品交易所买入玉米期货合约2万手（每手10吨），以2800元/吨的价格锁定采购成本随后玉米现货价格持续攀升至3200元/吨，企业通过期货市场的盈利（（3200-2800）×2万×10=8000万元）完全覆盖了现货采购成本的增加，全年利润稳定在预期区间

2.中小微企业的“普惠金融”通道长期以来，中小微企业因资金有限、风险承受能力弱，难以通过传统金融工具对冲风险期货市场的“保证金交易”与“杠杆效应”降低了参与门槛，而近年来交易所推出的“套期保值优惠政策”（如降低保证金比例、免收交割手续费）进一步降低了企业参与成本据中国期货业协会数据，2024年中小微企业参与套期保值的客户数量达12万家，较2020年增长210%，其中制造业企业占比68%，有效缓解了“原材料涨价不敢囤、产品滞销不敢产”的困境

（二）价格发现资源配置的“信号灯塔”

1.形成“公允价格”，优化市场预期期货市场汇聚了来自产业链上下游、投机者、套利者等各类市场主体的信息，通过公开、透明的集中竞价，形成的期货价格能够真实反映未来供需关系、宏观政策、国际局势等因素，成为现货价格的“先行指标”例如，大连商品交易所的铁矿石期货价格已成为国内钢材定价的重要参考，上海期货交易所的原油期货价格也被纳入国际能源价格体系，帮助企业更精准地判断市场趋势第2页共7页

2.引导生产投资，提升产业效率价格信号的传导作用，推动企业根据市场需求调整生产计划，避免盲目扩产或减产以生猪养殖为例，2024年上半年，郑州商品交易所生猪期货价格持续高于现货价格，形成“正向市场”，养殖企业根据期货价格信号预判市场需求回暖，提前补栏扩产，全年生猪出栏量同比增长8%，有效缓解了下半年因供应过剩导致的价格下跌风险，实现了“以销定产”的良性循环

（三）服务国家战略实体经济的“战略支撑点”

1.助力“双碳”目标绿色金融的实践在“碳达峰、碳中和”战略下，期货市场通过推出碳排放权期货、绿色衍生品，为新能源产业、高耗能企业提供了减排路径2024年，上海环境能源交易所上线全国碳期货期权合约，截至年底，累计成交金额达320亿元，帮助

1.2万家企业通过碳交易完成减排目标，同时为光伏、风电等新能源项目提供了“碳资产质押融资”渠道，推动绿色资本向实体经济流动

2.保障国家粮食安全“米袋子”“菜篮子”的守护者农产品期货是期货市场服务民生的核心领域郑州商品交易所的棉花、白糖期货，大连商品交易所的大豆、玉米期货，已形成覆盖主要农产品的期货体系通过“保险+期货”模式，2024年全国共开展3200余个“保险+期货”项目，覆盖农户超500万户，为

1.2亿吨粮食提供价格风险保障，直接带动农户增收约280亿元，成为保障国家粮食安全的“金融防线”

3.支持产业升级从“中国制造”到“中国智造”期货市场通过衍生品工具支持高端制造、新材料等战略性新兴产业发展例如，2024年上期所推出“工业硅期货”，为光伏产业链企第3页共7页业提供原材料价格对冲工具，推动国内工业硅产能向高品质、低能耗转型；大商所“动力电池回收期货”的研发落地，将加速新能源产业闭环，助力“双循环”经济体系构建

（四）产业链整合产业协同的“纽带桥梁”

1.标准化合约降低产业链交易成本期货合约对商品质量、规格、交割流程的标准化规定，统一了产业链上下游的交易标准，减少了信息不对称与谈判成本例如，在螺纹钢期货交割中，交易所对钢坯的硫含量、磷含量等指标有明确要求，推动钢厂与下游建筑企业采用统一质量标准，2024年螺纹钢产业链企业因质量标准统一，交易纠纷减少40%，采购成本降低12%

2.交割库网络促进区域产业集群发展期货交割库的布局与现货市场深度融合，形成了“期货价格+现货交割”的产业生态截至2024年底，全国期货交割库达380个，覆盖主要工业、农业产区，如新疆的棉花交割库带动当地棉农加入合作社，实现“订单农业”规模化发展；长三角的原油交割库吸引200余家化工企业在此集聚，形成“仓储-加工-贸易”一体化产业链，区域产业协同效率提升35%

三、当前挑战期货行业服务实体经济的“痛点”与“堵点”尽管期货行业已在实体经济中发挥重要作用，但在品种体系、市场结构、服务能力等方面仍存在不足，制约了其支持作用的进一步释放

（一）产品体系与实体需求不匹配当前期货市场以商品期货为主（占比约92%），金融期货品种（如国债期货、股指期权）规模较小，且缺乏针对中小微企业的个性化衍生品工具（如场外期权、互换）据调研，68%的中小微制造企业第4页共7页反映“缺乏与原材料价格挂钩的定制化对冲工具”，而新能源、生物医药等新兴产业的企业则普遍希望有“碳排放权-原材料价格联动期权”等复合衍生品

（二）市场参与者结构“散户化”问题突出期货市场个人投资者占比达62%，机构投资者（含产业客户、资管产品）占比仅38%，与成熟市场（如美国期货市场机构投资者占比65%）相比，产业客户参与度仍较低部分企业对套期保值的认知不足，将期货视为“投机工具”，导致价格波动风险未有效转移，反而因投机亏损加剧经营不确定性

（三）“期现结合”深度不足，服务实体经济“最后一公里”未打通尽管“保险+期货”“场外期权”等模式已推广多年，但在基层落地中仍面临“农户认知度低”“基层机构专业能力不足”“政策补贴不到位”等问题例如，2024年某“保险+期货”项目在云南山区推广时，因农户对“价格保险”条款理解困难，最终参保率仅35%，未能完全覆盖风险

四、优化路径推动期货行业与实体经济“同频共振”面向2025年及未来，期货行业需从产品创新、市场机制、服务下沉、生态建设四个维度发力，进一步提升对实体经济的支持效能

（一）深化产品创新，完善“期货+”工具矩阵丰富绿色衍生品加快碳排放权期货、碳期货期权、绿色电力期货的研发，探索“碳价-电力价格”联动产品，助力新能源产业发展；拓展金融衍生品推出利率期权、汇率期权等风险管理工具，服务跨境贸易企业；试点农产品“天气期货”，覆盖农业自然灾害风险；第5页共7页开发场外衍生品鼓励期货公司为中小微企业定制“原材料价格保险+仓储服务+融资支持”的综合解决方案，降低企业参与门槛

（二）优化市场结构，提升产业客户参与度强化产业客户培育通过“套期保值培训营”“产业客户策略会”等活动，提升企业对期货工具的认知；对参与套期保值的企业给予保证金优惠、交割便利等政策支持；引入长期资金放宽社保基金、保险资金等长期资金入市限制，通过“期货资管产品”为实体经济提供稳定资金来源；完善做市商制度扩大做市商范围，优化做市商激励机制，提升农产品、工业品期货的流动性，降低企业交易成本

（三）下沉服务重心，打通“期现结合”最后一公里推广“保险+期货+银行”模式联合银行机构为参保农户提供“价格保险+信贷额度”联动服务，解决农户“融资难”问题；建设基层服务网络在县域设立“期货服务站”，培训基层农技员、金融助理，提升农户对期货工具的应用能力；加强政策协同推动地方政府将“期货服务实体经济”纳入乡村振兴、产业升级考核体系，通过财政补贴降低企业参与成本

（四）构建生态体系，强化“期现联动”协同效应打造“期货+产业园区”模式在新能源、高端制造等产业园区设立“期货服务中心”，为园区企业提供“价格研判+套期保值+风险管理”全链条服务；推动跨市场互联互通实现期货市场与现货市场、跨境市场的数据共享与规则衔接，探索“期货价格+跨境电商”定价模式，服务“一带一路”贸易；第6页共7页加强国际合作借鉴芝加哥商品交易所（CME）“期货+现货”一体化经验，推动铁矿石、原油等大宗商品期货与国际市场接轨，提升中国在全球大宗商品定价中的话语权

五、结论期货行业的“时代使命”与实体经济的“未来底气”从最初的“风险转移工具”到如今的“资源配置枢纽”，期货行业已深度融入实体经济发展的血脉2025年，面对全球经济复苏乏力、国内产业升级加速的新形势，期货行业需以“服务实体经济”为根本宗旨，以产品创新为动力，以市场优化为支撑，以生态协同为路径，持续释放风险管理、价格发现、战略服务的核心价值实体经济的高质量发展，离不开金融的“活水”滋养；而期货市场的长远进步，也始终与实体经济同频共振未来，随着期货行业与实体经济的深度融合，我们有理由相信，这个连接“虚拟经济”与“现实生产”的桥梁，将为中国经济的行稳致远注入更强劲的动力，书写“金融赋能实体”的时代新篇章（全文约4800字）第7页共7页。