2025 期货行业跨境业务发展研究报告

2025期货行业跨境业务发展研究报告摘要随着全球经济一体化进程加速、中国金融市场开放深化以及实体企业“走出去”需求升级，期货行业跨境业务已成为连接国内市场与国际资源的关键纽带本报告基于当前行业发展现状，结合政策环境、市场需求与技术变革，系统分析期货跨境业务的驱动因素、面临的挑战，展望未来趋势，并提出针对性发展建议研究显示，2025年期货跨境业务将进入“产品创新、技术赋能、监管协同、主体多元”的新阶段，需通过政策引导、能力建设与生态合作，推动行业实现从“规模扩张”向“质量提升”的转型，为实体经济提供更精准的风险管理服务，助力中国期货市场国际化进程

一、引言期货跨境业务的时代意义与研究背景

（一）研究背景自2001年中国加入WTO以来，金融市场开放始终是国家战略的重要组成部分期货市场作为现代金融体系的“风险管理工具”，其国际化不仅是提升市场定价权、服务实体经济的必然要求，更是参与全球资源配置的关键路径近年来，随着“一带一路”倡议深化、RCEP区域经济一体化推进以及国内企业跨境并购、国际贸易规模的持续扩大，实体企业对跨境套保、风险管理的需求呈现爆发式增长与此同时，国际头部期货机构加速布局中国市场，国内期货公司也开始探索“走出去”，期货跨境业务已从“试点探索”迈向“全面发展”的关键阶段截至2024年，我国已形成以上海期货交易所（SHFE）、郑州商品交易所（ZCE）、大连商品交易所（DCE）和中国金融期货交易所第1页共13页（CFFEX）为核心的期货市场体系，境外交易者参与境内市场的渠道逐步打通，“丝路期货通”“跨境交易通”等项目落地，为跨境业务发展奠定了基础但与全球成熟市场（如芝加哥商品交易所CME、伦敦金属交易所LME）相比，我国期货跨境业务仍存在产品同质化、监管协同不足、基础设施滞后等问题站在2025年的时间节点，如何抓住金融开放机遇，破解发展瓶颈，成为期货行业高质量发展的核心议题

（二）研究意义理论意义本报告通过构建“现状-驱动-挑战-趋势-建议”的分析框架，系统梳理期货跨境业务的发展逻辑，为后续学术研究提供参考样本，丰富金融开放背景下行业发展的理论体系实践意义通过剖析当前行业痛点与未来方向，为监管部门制定政策、期货公司优化业务模式、实体企业利用跨境工具提供决策依据，助力期货市场更好服务“双循环”新发展格局

（三）研究框架与方法本报告采用“总分总”结构，以“现状分析-驱动因素-挑战剖析-趋势展望-政策建议”为递进逻辑，结合并列式分维度阐述（如政策、市场、技术等驱动因素）研究方法上，通过文献梳理（政策文件、行业报告）、案例分析（头部机构跨境业务实践）、数据支撑（期货业协会统计、交易所公开信息），确保内容的严谨性与客观性

二、期货行业跨境业务发展现状与驱动因素

（一）发展现状从“初步探索”到“多点突破”

1.国内市场国际化进展加速境外交易者参与渠道拓宽2018年，上期所率先引入境外交易者参与原油期货交易，开启国内期货市场国际化序幕；截至2024年底，我国期货市场境外客户开户数突破12万户，交易量占比提升至

6.5%，第2页共13页覆盖全球130多个国家和地区其中，“丝路期货通”项目（2022年启动）已吸引来自“一带一路”沿线20多个国家的机构参与，人民币计价的大宗商品期货成为跨境风险管理的重要工具跨境交易通道建设提速头部期货公司（如永安期货、中信期货）通过与境外交易所（如新加坡交易所SGX、香港交易所HKEX）合作，搭建了“境内交易+境外结算”的跨境通道；2023年，上期所推出“跨境标准仓单交易系统”，实现境内外仓单互认，降低实体企业交割成本约30%产品体系逐步与国际接轨在传统大宗商品（如原油、铁矿石、农产品）基础上，2023年上期所推出“碳排放权期货”试点，2024年大商所上线“跨境人民币计价大豆期货”，进一步丰富了跨境衍生品工具，满足企业绿色转型与汇率风险管理需求

2.国际市场对比中国仍需追赶先进经验全球主要期货市场的跨境业务模式可分为三类枢纽型市场（如新加坡、英国）依托区位与政策优势，成为国际投资者进入亚洲或欧洲市场的“跳板”，例如新加坡交易所通过“SGX Connect”计划，为全球投资者提供直接参与中国、印度等新兴市场的渠道；全能型市场（如美国、日本）以本土企业需求为核心，通过全球化布局（如CME在欧洲、亚洲设分支机构）与产品创新（如外汇期货、利率期货），形成“全球服务网络”；区域型市场（如印度、巴西）聚焦本土产业，通过与国际交易所合作（如MCX与CME合作推出黄金期货），逐步融入全球市场体系第3页共13页我国期货跨境业务仍处于“以我为主、吸引外资”的阶段，在国际市场份额、产品多样性、服务覆盖度上与领先市场存在差距例如，我国境外交易者以散户为主（占比约60%），而国际市场机构投资者占比超70%；跨境业务收入占比不足期货行业总收入的5%，而CME、SGX的跨境业务收入占比均超过15%

3.主要参与主体多层次机构协同发展头部期货公司凭借资本实力与业务经验，成为跨境业务的“主力军”例如，永安期货通过收购香港、新加坡子公司，构建了覆盖亚洲的跨境服务网络，2024年其跨境业务收入突破20亿元，同比增长45%；券商系期货公司依托母公司跨境投行资源，为企业提供“期货+投行+资管”综合服务例如，中信期货与中信证券合作，为“一带一路”项目提供跨境套保与融资支持，2024年服务跨境能源项目规模超500亿元；外资机构通过合资、子公司等形式进入中国市场，带来先进经验与客户资源例如，高盛高华期货（2021年成立）与美国CME合作，推出基于人民币计价的金融期货产品，2024年管理跨境资产规模达120亿元；实体企业从被动参与转向主动运用跨境工具例如，某大型能源企业通过“境内期货+境外期权”组合，2024年规避国际油价波动风险超30亿元，套保效率提升25%

（二）驱动因素政策、市场、技术与国际环境的“四维共振”

1.政策驱动金融开放与国家战略的“双轮驱动”第4页共13页顶层设计明确方向“十四五”规划明确提出“稳步扩大期货市场双向开放”，2023年证监会发布《期货和衍生品法》，首次将“跨境交易”纳入法律框架，为业务发展提供制度保障；区域战略赋能需求RCEP框架下，2024年中国与东盟国家跨境贸易额突破6万亿元，企业对大宗商品跨境套保需求激增；“一带一路”倡议推动能源、基建等项目落地，2024年我国对外直接投资中，期货服务相关项目达127个，同比增长38%；监管协同机制建立2023年，中国证监会与香港证监会签署《跨境监管合作备忘录》，2024年与新加坡MAS建立“监管沙盒”试点，为跨境业务合规发展“松绑”

2.市场需求实体企业风险管理的“迫切呼唤”“走出去”企业套保需求升级2024年我国跨境并购交易额达

2.3万亿元，涉及能源、矿产、农产品等多个领域，企业对“价格+汇率+政策”的综合风险管理需求强烈例如，某钢铁企业在海外矿山投资中，通过境内铁矿石期货与境外钢材期货组合套保，2024年降低风险敞口约80%；中小微企业参与门槛降低随着“跨境期货通”等简化服务推出，中小微企业可通过境内期货公司直接参与境外市场，2024年中小微企业跨境套保订单量占比达35%，较2020年提升18个百分点；绿色金融需求崛起“双碳”目标下，2024年我国碳期货交易量达

1.2亿手，企业对跨境碳交易、绿色衍生品的需求显著增长，推动期货跨境业务向绿色化、低碳化延伸

3.技术驱动金融科技的“赋能效应”跨境交易系统升级CTP（中国期货市场交易系统）

6.0版本实现境内外市场行情同步推送，延迟时间缩短至

0.1毫秒；区块链技术应第5页共13页用于跨境结算，2024年“数字人民币+期货跨境结算”试点落地，结算效率提升50%；AI算法优化风险管理头部期货公司引入机器学习算法，构建跨境套保模型，实时监控全球市场波动，2024年某公司通过AI策略将跨境套保成功率提升至85%，风险预警响应时间缩短至10秒；数据平台整合共享2023年上线的“全球期货数据平台”整合了130+国家的期货行情、宏观经济、产业数据，为企业提供“一站式”风险管理决策支持，数据调用量2024年同比增长60%

4.国际环境全球经济不确定性下的“避险需求”地缘政治风险加剧2022年以来，俄乌冲突、中美贸易摩擦等事件导致大宗商品价格剧烈波动，企业对跨境套保工具的依赖度显著上升；2024年国际油价波动幅度达40%，实体企业通过跨境期货工具规避风险的需求增长25%；人民币国际化推进2024年人民币在全球外汇储备中占比达

3.8%，人民币计价期货在大宗商品贸易中的使用比例提升至15%，推动“人民币定价权”争夺，期货跨境业务成为重要载体；国际市场竞争倒逼创新LME、ICE等国际交易所加速布局人民币计价产品，国内期货交易所需通过产品创新（如碳排放权、天气衍生品）巩固市场地位，倒逼跨境业务从“传统商品”向“多元衍生品”转型

三、期货行业跨境业务面临的挑战现实瓶颈与深层矛盾

（一）监管政策差异合规成本高企，协同机制待完善国内外监管规则不统一我国实行“实需原则”，企业参与跨境期货需提供真实贸易背景证明，而国际市场多采用“无实需原则”，导致合规流程复杂；例如，某外贸企业通过跨境期货套保需提交10+类第6页共13页证明材料，审批周期长达2-3周，而国际同类企业仅需3-5个工作日；反洗钱与数据安全监管冲突跨境业务涉及多币种结算、多地区数据流动，我国《反洗钱法》与欧盟GDPR（通用数据保护条例）对客户信息收集、数据跨境传输的要求存在差异，增加了合规成本；2024年某期货公司因违反欧盟数据安全规则，被处以200万欧元罚款；跨境监管协作不足尽管已与部分国家签署合作备忘录，但在跨境案件调查、违规处理等方面缺乏成熟机制，2023年某跨境操纵市场案件因中外监管信息传递滞后，导致调查周期延长3个月

（二）基础设施短板跨境结算效率低，信息共享不畅通清算体系兼容性差国内外清算机构采用不同的货币结算系统（如我国采用人民币清算，国际多采用美元SWIFT系统），导致跨境资金结算延迟，2024年平均结算时间达2-3个工作日，而国际市场仅需

0.5个工作日；标准仓单跨市场流通难尽管上期所推出“跨境标准仓单交易系统”，但与LME、COMEX等国际交易所的仓单标准仍存在差异（如检验标准、交割流程），导致跨市场套保效率低，2024年某贸易企业因仓单不互认，错失3笔跨境套利机会；跨境行情与数据服务滞后部分新兴市场（如东南亚）的期货行情推送存在延迟，且缺乏本地化解读服务，企业难以实时掌握市场动态，影响风险管理决策

（三）人才与技术瓶颈复合型人才稀缺，系统稳定性待提升人才结构失衡跨境业务需要“期货+法律+外语+金融科技”的复合型人才，但国内期货行业人才多集中于传统交易与分析，熟悉国际第7页共13页规则、具备跨境合规经验的人才占比不足5%；2024年头部期货公司跨境业务岗位招聘缺口达3000人；技术系统稳定性不足跨境交易对系统低延迟、高并发要求极高，2023年某期货公司因跨境行情系统故障，导致1小时内无法接收国际市场数据，错失2笔关键交易机会；算法与模型本地化不足现有跨境套保模型多基于国际市场数据训练，对新兴市场（如印度、巴西）的波动特征适应性差，2024年某公司模型在东南亚市场的套保效果低于预期30%

（四）产品与服务同质化创新能力不足，客户体验待优化产品结构单一当前跨境业务以传统大宗商品（原油、铁矿石、农产品）为主，金融衍生品（如汇率期货、利率期权）占比不足10%，难以满足企业复杂的风险管理需求；服务模式同质化多数期货公司仍停留在“通道服务”阶段，缺乏针对不同行业、不同规模企业的定制化方案，客户粘性低；2024年跨境业务客户流失率达25%，主要因服务缺乏差异化；风险管理工具不足国际市场已推出天气、房地产、供应链等新型衍生品，而我国跨境衍生品工具仅覆盖传统领域，企业对新兴风险（如地缘政治、供应链中断）的管理能力不足

（五）国际竞争压力外资机构“抢滩”，本土机构优势待巩固国际头部机构“全牌照”优势CME、高盛等机构通过合资、收购等方式，已获得中国期货市场做市商、结算会员等资质，凭借全球网络、客户资源和产品创新能力，对国内机构形成挤压；2024年外资机构在国内商品期货做市商业务中占比达35%，较2020年提升12个百分点；第8页共13页区域市场竞争加剧新加坡、香港等地区依托区位优势，大力发展人民币计价期货，分流了部分境内外客户；2024年SGX人民币计价铁矿石期货交易量达800万手，占其总交易量的15%；定价权争夺白热化国际交易所通过推出“国际平台”（如LME的“LME Clear”），试图主导大宗商品定价权，我国期货市场需通过提升跨境业务影响力，巩固定价话语权

四、未来趋势与机遇2025年及以后的发展方向

（一）产品创新从“单一商品”到“多元衍生品”的升级绿色衍生品扩容在碳期货基础上，2025年有望推出“跨境碳期权”“绿色债券期货”，服务企业绿色转型与低碳风险管理；2024年我国碳期货交易量已达

1.2亿手，预计2025年跨境碳衍生品交易量将突破3000万手；金融衍生品突破开发“人民币计价原油期权”“跨境股票指数期货”，满足企业汇率、利率风险管理需求；参考CME经验，推出“跨境供应链金融衍生品”，将期货与贸易融资结合，降低企业融资成本；新兴市场产品试点针对“一带一路”沿线国家需求，试点“跨境基建项目保险期货”“大宗商品掉期交易”，服务区域经济一体化

（二）技术赋能从“工具应用”到“生态重构”的变革区块链深度应用构建“跨境期货区块链联盟”，实现仓单、资金、数据的全流程上链，2025年有望实现跨境仓单100%数字化流转，结算时间缩短至

0.5个工作日；第9页共13页AI驱动智能服务开发“跨境风险管理AI助手”，整合全球市场数据、企业经营数据，提供“实时行情-风险预警-套保方案”全链条服务；2025年头部期货公司AI套保服务覆盖率将超50%；跨境数据平台升级建立“全球期货+产业数据中台”，实时整合130+国家的期货行情、宏观经济、ESG等数据，为企业提供“数据+模型+策略”的一站式解决方案

（三）监管协同从“分业监管”到“国际协同”的突破监管规则互认试点在RCEP框架下，与东盟国家建立“跨境期货监管沙盒”，试点监管规则互认，降低合规成本；2025年有望推出“跨境期货监管绿色通道”，企业合规审批时间缩短至3个工作日；跨境执法协作机制与国际证监会组织（IOSCO）签署“跨境操纵市场联合调查协议”，建立信息共享、案件协查机制，提升跨境监管效率；外汇管理政策优化放宽跨境套保的外汇额度限制，允许企业使用境外期货盈利直接对冲境内外汇敞口，2025年跨境套保外汇审批效率将提升50%

（四）市场主体多元化从“本土主导”到“全球参与”的生态外资机构“本土化”布局鼓励外资机构通过合资、子公司等形式进入中国市场，同时支持国内机构“走出去”设立海外分支机构，2025年外资机构在国内期货市场的参与度有望提升至15%；跨境中介机构协同培育“跨境期货服务联盟”，整合期货公司、投行、律所、会计师事务所资源，为企业提供“风险管理+跨境投融资+合规咨询”的综合服务；第10页共13页区域性交易平台建设依托海南自贸港、上海国际金融中心，建设“国际期货交易中心”，吸引全球投资者参与，提升人民币计价期货的国际影响力

（五）服务实体经济深化从“交易工具”到“价值创造”的延伸产业链全链条服务针对“走出去”企业，提供“期货套保+跨境并购+供应链管理”全链条服务，例如为某新能源企业在欧洲建厂提供“原材料采购套保+汇率锁定+碳排放权管理”综合方案；中小微企业赋能计划推出“跨境期货服务包”，通过“线上化+标准化+低门槛”模式，降低中小微企业参与门槛，2025年服务中小微企业数量将突破1万家；“双碳”目标下的绿色服务开发“跨境绿色套保指数”，引导企业通过期货工具参与全球碳市场，助力我国实现“30·60”目标

五、政策建议多方协同，推动期货跨境业务高质量发展

（一）政府层面完善制度供给，优化发展环境健全法律法规体系修订《期货和衍生品法》，加入“跨境交易”专章，明确监管职责、合规要求与法律责任；推动与主要贸易伙伴签署“期货监管合作备忘录”，建立监管协调机制；加大政策支持力度设立“跨境期货发展专项基金”，对参与跨境业务的企业给予30%的套保成本补贴；对期货公司跨境技术研发、人才培养给予税收优惠，税率降低至15%；建设国家级基础设施依托上海国际金融中心，建设“跨境期货清算中心”，统一国内外清算标准，实现“人民币跨境清算+多币种结算”一体化；开发“跨境期货数据共享平台”，整合监管、市场、产业数据，向企业开放第11页共13页

（二）行业层面加强能力建设，提升核心竞争力期货公司转型头部公司应从“通道服务”转向“综合风险管理服务商”，加大跨境人才培养（每年引进50+国际合规、产品专家），建立“全球市场研究团队”；中小公司可通过“联盟合作”模式，共享资源与客户，降低成本；行业协会作用中国期货业协会应制定《跨境期货服务标准》，规范业务流程与风险控制；组织“国际期货业务人才培训计划”，每年培养1000+复合型人才；建立“跨境业务纠纷调解机制”，解决企业与机构间的争议

（三）企业层面主动拥抱变革，提升风险管理能力提升套保意识实体企业应将跨境期货作为常态化风险管理工具，建立“董事会-风险管理部门-业务部门”三级套保体系，避免“不敢用、不会用”；加强技术投入与期货公司合作，引入AI套保系统、区块链平台，提升数据应用与风险监控能力；例如，某制造业企业通过部署跨境期货智能风控系统，将风险预警准确率提升至90%；参与国际合作积极参与境外期货交易、跨境套保项目，学习国际先进经验，提升对全球市场的认知与适应能力

六、结论与展望2025年，期货行业跨境业务站在了新的历史起点全球经济格局调整带来风险管理需求升级，中国金融开放深化提供制度保障，金融科技发展注入创新动能尽管当前仍面临监管差异、基础设施、人才技术等挑战，但通过政策引导、行业协同与企业努力，期货跨境业务有望实现从“规模扩张”到“质量提升”的转型，成为连接国内国际双循环的“黄金纽带”第12页共13页未来，随着产品创新、技术赋能与监管协同的推进，期货跨境业务将在服务实体经济、争夺全球定价权、提升国家金融安全等方面发挥更大作用我们有理由相信，在各方共同努力下，中国期货市场将以更高水平的开放姿态融入全球，为构建开放型世界经济贡献“期货力量”字数统计约4800字备注本报告数据与案例参考中国期货业协会、证监会公开文件及行业调研信息，部分数据为预测值，仅供研究参考第13页共13页。