国际金融教学课件

国际金融教学课件第一章国际金融概述定义与研究范围重要性与现实意义国际金融是研究跨国资金流动、汇率决定、国际货币体系等问题的学科，涵盖宏观经济政策与微观金融机构运作国际收支基础0102经常账户资本账户记录商品和服务贸易、投资收益及经常转记录非生产、非金融资产的交易，包括债移，是衡量一国对外贸易竞争力的关键指务减免、移民财产转移等特殊交易标03金融账户记录对外金融资产和负债的变动，包括直接投资、证券投资和其他投资等资本流动世界主要货币流通格局第二章外汇与汇率基础汇率定义与类型汇率决定理论汇率是一国货币与另一国货币的兑换比率，分为浮动汇率和固定汇率购买力平价理论认为汇率反映两国价格水平的比率；利率平价理论强两大类型浮动汇率由市场供求决定，具有灵活性；固定汇率由政府调利率差异对汇率的影响这些理论为理解汇率波动提供了重要框维持稳定，提供确定性架•名义汇率与实际汇率•绝对购买力平价与相对购买力平价•直接标价法与间接标价法•抛补利率平价与非抛补利率平价•双边汇率与多边汇率汇率制度演变1布雷顿森林体系（1944-1973）建立了以美元为中心的固定汇率制度，美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩该体系为战后国际贸易提供了稳定环境，但最终因美国通胀压力而崩溃2浮动汇率时代（1973至今）各国开始实行浮动汇率制度，汇率由市场力量决定这一转变带来了汇率波动性增加，但也提供了更大的货币政策独立性3当前制度比较第三章外汇市场与交易机制市场结构特征外汇市场是全球最大的金融市场，日交易量超过

7.5万亿美元市场以场外交易为主，通过银行间网络连接全球各地的交易中心银行间市场电子交易平台主要参与者专业金融机构进行大额交易的核心市场提供透明价格和高效撮合的现代交易方式中央银行商业银行企业与投机者执行货币政策，维护汇率稳定，管理外为客户提供外汇服务，进行自营交易，企业通过外汇交易满足国际贸易需求，汇储备，是外汇市场的重要调节者是外汇市场的核心参与者和流动性提供投机者则寻求汇率波动中的投资机会者外汇交易工具现汇交易远期合约外汇掉期即期交易，通常在交易日后两个工作日内完约定在未来特定日期按预定汇率进行交割的同时进行即期买入和远期卖出（或相反）同成交割这是最基础的外汇交易形式，价格合约广泛用于汇率风险管理，帮助企业锁一货币的交易是银行管理流动性和汇率风透明，流动性最强定未来现金流的本币价值险的重要工具•交易量占外汇市场30%以上•期限从几天到数年不等•交易量占外汇市场49%•主要货币对点差较小•可定制化程度高•期限多为短期衍生品工具如期权、期货在汇率风险管理中发挥着重要作用，为市场参与者提供了更多元化的风险管理策略实时外汇交易环境现代外汇交易依赖高频数据和算法交易，24小时不间断运行，日交易量巨大第四章汇率风险与管理经济风险40-50%企业考虑汇率变动对企业未来现金流现值产生影响的风险，影响企业长期竞争力交易风险20-30%企业面临由于汇率变动导致已确定的外币收付金额在折算为本币时出现损益变化的风险折算风险80%跨国公司涉及合并财务报表时，海外子公司财务报表折算为母公司记账货币时产生的风险风险管理策略自然对冲金融对冲•收支币种匹配•远期合约锁定汇率案例分析跨国公司汇率风险管理某大型制造企业面临3个月后收到1000万欧元货款的汇率风险当前EUR/CNY汇率为

7.8，企业担心欧元贬值影响收益风险识别欧元兑人民币汇率下跌风险，可能导致人民币收入减少策略选择签订3个月期EUR/CNY远期合约，锁定汇率

7.75结果评估成功规避汇率波动，确保稳定现金流通过远期合约，企业有效锁定了汇率，避免了市场波动对收益的影响，体现了专业风险管理的重要性第五章国际货币体系1金本位制时代（1870-1914）各国货币与黄金挂钩，汇率相对稳定，促进了国际贸易发展但缺乏灵活性，难以应对经济冲击2布雷顿森林体系（1944-1973）确立了美元的国际储备货币地位，为战后经济复苏提供了稳定的货币环境，但最终因美国双赤字问题而解体3浮动汇率时代（1973-至今）各国根据自身经济情况选择汇率制度，货币政策独立性增强，但汇率波动性也随之增加特别提款权（SDR）的作用SDR作为IMF创造的国际储备资产，由美元、欧元、人民币、日元和英镑组成的货币篮子定价，在国际流动性供应中发挥重要补充作用国际储备资产人民币国际化进程自2009年跨境贸易人民币结算试点以来，人民币国际使用稳步扩大2016年正式纳入SDR篮子，标志着国际地位的重要提升59%0102贸易结算投资便利跨境贸易人民币结算规模持续增长境外机构投资境内债券市场活跃03储备货币美元占比越来越多央行将人民币纳入储备全球央行外汇储备20%欧元占比第二大储备货币3%人民币占比快速增长的新兴储备货币人民币国际化面临的主要挑战包括资本项目开放程度、金融市场深度以及国际投资者对人民币资产的接受度等第六章国际资本流动外国直接投资（FDI）投资者在外国建立或收购企业，获得管理控制权FDI具有长期性和稳定性，能带来技术转移和管理经验2023年全球FDI流量约

1.3万亿美元•绿地投资新建生产设施•并购投资收购现有企业•再投资利润再投资证券投资购买外国股票、债券等金融证券，不涉及管理控制流动性强但波动性大，容易受市场情绪影响而出现大幅波动•股票投资追求资本增值•债券投资获得稳定收益•组合投资分散风险资本流动的双重影响积极影响潜在风险•促进资源配置效率•增加金融系统脆弱性•缓解储蓄-投资缺口•加剧经济周期波动•推动技术创新传播•可能引发资产泡沫•增强市场竞争活力•冲击本币汇率稳定资本管制政策发达国家做法多数发达国家采用较为开放的资本账户政策，依靠市场机制调节资本流动但在金融危机期间，也会实施临时性管制措施新兴市场策略新兴市场国家通常实行不同程度的资本管制，平衡金融开放与稳定的需求管制工具包括数量限制、价格措施等中国的渐进式开放中国采取渐进式资本账户开放策略，优先开放长期资本流动，加强跨境资本流动监测和管理资本自由化是一把双刃剑能够提高资源配置效率，促进经济增长，但也可能增加金融系统的不稳定性各国需要根据自身发展阶段和金融体系完善程度，选择适当的开放节奏第七章国际金融市场外汇市场国际债券市场国际股票市场全球最大的金融市场，日均交易量超过

7.5万亿包括欧洲债券和外国债券两大类欧洲债券以发全球股票市场总市值约100万亿美元主要交易美元市场24小时连续运行，主要交易中心包括行国以外的货币计价，外国债券在外国市场以当所包括纽交所、纳斯达克、伦交所等跨境股票伦敦、纽约、东京等参与者包括央行、商业银地货币发行市场规模约130万亿美元，为政府投资为投资者提供分散风险和获得收益的机会行、企业和个人投资者和企业提供重要融资渠道金融市场全球化趋势日益明显，但也面临监管协调、系统性风险防范等挑战各国监管机构加强合作，共同维护金融市场稳定国际金融机构全球性机构区域性机构国际货币基金组织（IMF）促进国际货币合作，维护汇率稳定，为成员国提供资金援助拥有190个成员国，总部位于华盛顿世界银行集团致力于减贫和促进共同繁荣，为发展中国家提供资金、知识和解决方案包括国际复兴开发银行等机构亚洲基础设施投资银行（AIIB）支持亚洲基础设施建设，促进区域互联互通亚洲开发银行（ADB）推动亚太地区经济社会发展欧洲复兴开发银行（EBRD）支持转型经济体发展美洲开发银行（IDB）促进拉美地区发展这些国际金融机构在维护全球金融稳定、促进发展融资、加强政策协调方面发挥着重要作用第八章国际金融危机理论与管理投机攻击1银行危机2主权债务危机3系统性金融危机4国际金融危机的成因复杂多样，通常涉及宏观经济失衡、金融监管缺失、国际资本流动逆转等多重因素危机往往具有传染性，通过贸易、金融等渠道在国际间传播经典危机案例对比1997年亚洲金融危机2008年全球金融危机•起因固定汇率制度脆弱性•起因次贷危机引发银行业危机•传播区域内贸易金融联系•传播全球金融市场高度关联•影响多国货币大幅贬值•影响全球经济陷入衰退•教训加强金融监管重要性•教训系统重要性机构监管危机应对机制01早期预警建立风险监测指标体系，及时识别潜在危机信号，为政策制定提供预警信息02危机干预IMF提供紧急融资支持，帮助成员国稳定汇率和恢复市场信心03结构调整实施经济结构改革，解决危机根源，提高经济韧性和竞争力04国际协调加强国际政策协调，防止危机蔓延，维护全球金融稳定金融安全网建设需要多层次、多维度的制度安排国际层面的IMF支持、区域层面的货币互换协议、国家层面的外汇储备积累，共同构成危机防范体系年金融危机的历史瞬间2008金融危机给全球经济造成巨大冲击，提醒我们加强风险防范的重要性第九章国际贸易融资信用证福费廷银行根据进口商申请开立的有条件支出口商将应收账款无追索权地出售给付承诺为出口商提供付款保障，为银行的融资方式帮助出口商提前回进口商提供货物保障，是国际贸易中笼资金，转移信用风险，改善现金流最重要的支付工具之一状况保理综合性金融服务，包括应收账款融资、销售分户账管理、应收账款催收、信用风险控制等有追索权和无追索权两种形式贸易融资在促进国际贸易发展中发挥着至关重要的作用，为进出口企业提供资金支持，降低交易风险，提高交易效率据统计，全球约80-90%的国际贸易依赖某种形式的贸易融资跨境支付系统传统挑战高成本、低效率、透明度不足、结算周期长技术创新区块链、人工智能、云计算等技术推动变革发展趋势实时支付、降低成本、提升透明度和安全性SWIFT系统全球银行间金融通信协会（SWIFT）为全球超过11000家金融机构提供安全、标准化的金融报文传输服务，处理全球大部分跨境支付业务数字货币与区块链应用前景央行数字货币（CBDC）和区块链技术为跨境支付带来新的可能性多国央行正在研发数字货币，探索在跨境支付中的应用区块链技术能够提供去中心化、透明、安全的支付基础设施130+50%24/7国家研发CBDC成本降幅服务时间第十章汇率制度选择与政策制度类型优势劣势固定汇率•降低汇率不确定性•促进国际贸易投资•稳定物价水平•限制货币政策独立性•需要大量外汇储备•易受投机攻击浮动汇率•货币政策独立性强•自动调节国际收支•减少政府干预•汇率波动性大•增加贸易投资风险•可能产生汇率超调成本中间汇率制度•兼顾稳定性和灵活性•渐进式调整可能•适应经济转型•制度复杂性高•政策透明度不足•容易受到冲击需要汇率政策对宏观经济的影响深远影响通胀水平、贸易平衡、资本流动和经济增长各国需要根据经济发展阶段、金融市场发展程度、国际收支状况等因素，选择适合的汇率制度汇率制度改革趋势1990年代多数新兴市场采用固定或半固定汇率制度2000年代金融危机后，更多国家转向浮动汇率2010年代管理浮动成为主流，政策框架不断完善当前数字化时代对汇率政策提出新要求区域货币合作案例欧洲货币联盟清迈倡议双边货币互换欧元区19国统一货币政策，欧洲亚洲地区货币互换网络，为成员中国与多国签署双边货币互换协央行制定利率政策带来贸易便国提供短期流动性支持，应对金议，促进贸易结算便利化，减少利但也面临财政政策协调挑战融市场波动对美元依赖第十一章国际金融监管与协调金融稳定理事会巴塞尔委员会协调国际金融稳定政策，监测系统性风险制定银行监管国际标准，巴塞尔协议III加强资本充足率要求国际证监会组织促进证券监管国际合作与协调G20协调主要经济体宏观经济政策国际保险监督官协会制定保险业监管标准和最佳实践跨国监管协调面临多重挑战监管标准差异、执法协调困难、监管套利问题等但国际合作不断加强，监管框架日趋完善2008年金融危机后，国际社会大力加强金融监管协调，建立宏观审慎监管框架，识别和应对系统性风险，提升全球金融体系稳定性金融科技对国际金融的影响区块链技术人工智能数字支付提供去中心化、透明、安全的交易基础设施，在跨境支付、贸在风险评估、欺诈检测、智能投顾、客户服务等方面提升效移动支付、数字钱包等创新支付方式提高金融服务可及性，特易融资、数字身份认证等领域具有广阔应用前景率，推动金融服务智能化转型别是为发展中国家提供普惠金融服务风险与监管平衡金融科技创新在带来便利的同时，也产生了新的风险网络安全风险、数据隐私保护、反洗钱挑战等监管机构需要在鼓励创新与防范风险之间寻求平衡，建立适应性监管框架未来展望全球金融一体化与风险防范市场融合技术驱动金融市场跨境联系日益紧密，资本流动更加自数字技术推动金融服务模式根本性变革由风险防控监管协调系统性风险防范能力持续提升国际监管合作不断深化，标准趋于统一未来全球金融体系将呈现更高的一体化程度，同时面临气候风险、网络安全、地缘政治等新兴挑战国际合作的重要性愈发凸显，需要各国共同努力构建稳定、包容、可持续的国际金融体系课程总结理论基础回顾实务操作要点•汇率决定理论购买力平价、利率平价•外汇交易工具即期、远期、掉期的运用•国际收支理论经常账户、资本账户分析•汇率风险管理自然对冲与金融对冲策略•国际货币体系演变从金本位到浮动汇率•贸易融资产品信用证、保理、福费廷操作•资本流动理论FDI与证券投资的影响机制•跨境支付创新数字货币与区块链应用核心概念掌握实践能力培养通过本课程学习，学生应深入理解国际金融市场运行机制，掌握汇率、结合案例分析和实务操作，培养学生运用金融工具进行风险管理、参与国际收支、资本流动等核心概念，具备分析国际金融现象的理论基础国际金融市场交易、制定企业国际化金融策略的实践能力互动环节当前国际金融热点问题讨论美联储货币政策对全球的溢出效应人民币国际化面临哪些机遇与挑ESG投资如何重塑国际资本流动？如何？战？讨论可持续金融对跨境投资决策和风险评估分析加息周期对新兴市场资本流动和汇率稳探讨数字人民币、一带一路对人民币国际的影响定的影响使用的推动作用案例分享环节欢迎同学们分享自己关注的国际金融事件或企业案例，我们将结合课程理论进行深入分析，加深对国际金融实务的理解可以涉及•跨国公司汇率风险管理实践•数字货币发展对传统银行业影响•国际金融危机应对措施效果•区域金融合作机制创新•新兴市场汇率制度改革经验•金融科技在跨境支付中的应用致谢与联系方式感谢各位同学的积极参与！国际金融是一个不断发展变化的领域，希望大家能够保持学习的热情，持续关注国际金融市场动态，运用所学知识分析和解决实际问题联系方式学习资源推荐邮箱professor@university.edu.cn•《国际金融》（第6版）-姜波克办公室经济学院A座306室•IMF官方网站及研究报告办公时间周

二、周四14:00-16:00•BIS国际清算银行季报电话010-12345678•中国人民银行官方网站欢迎大家随时交流讨论，祝愿各位在国际金融领域学有所成！。