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ETF试题及答案
一、单项选择题（共30题，每题1分）（以下每题只有一个正确答案，将正确答案的字母填在括号内）
1.ETF的中文全称是（）A.交易型开放式指数基金B.开放式指数基金C.封闭式指数基金D.交易所交易基金
2.ETF最核心的特点是（）A.分散投资风险B.可在交易所上市交易C.跟踪特定指数D.兼具开放式基金和封闭式基金特点
3.以下不属于ETF基本运作机制的是（）A.实物申赎B.一二级市场套利C.主动管理D.跟踪标的指数
4.ETF的最小申赎单位通常以（）为单位A.100份B.1000份C.10万份D.100万份
5.以下哪类指数基金最适合通过ETF实现跟踪（）A.成分股分散、市值较大的指数第1页共13页B.成分股频繁调整的指数C.小盘股为主的指数D.行业主题单一的指数
6.ETF的跟踪误差是指（）A.ETF净值与标的指数净值的偏离程度B.ETF的申购费率与赎回费率之差C.ETF的交易价格与净值的偏离程度D.ETF的分红率与指数分红率的差异
7.以下关于ETF的说法，错误的是（）A.ETF可以像股票一样在二级市场买卖B.ETF的折溢价率是指ETF交易价格与净值的差额C.ETF的申赎必须用现金完成D.ETF的管理费率通常低于主动型基金
8.实物申赎中，ETF的申赎标的通常是（）A.现金B.一篮子股票C.债券D.黄金
9.ETF在一级市场的参与主体是（）A.普通投资者B.机构投资者（如基金公司、券商等）C.上市公司D.监管机构
10.以下哪项是ETF区别于LOF的显著特征（）A.可上市交易第2页共13页B.申赎机制C.一二级市场套利机会D.场外申赎
11.ETF的折溢价率为正时，说明（）A.ETF交易价格低于净值B.ETF交易价格高于净值C.市场对ETF看好D.市场对ETF看空
12.以下哪类风险不属于ETF的主要风险（）A.市场风险B.流动性风险C.信用风险D.跟踪误差风险
13.ETF的申购清单和赎回清单通常（）更新一次A.每日B.每周C.每月D.每季度
14.以下哪项不是ETF的优势（）A.分散投资B.透明度高C.管理费率低D.无需定期分红
15.股票型ETF跟踪的通常是（）A.股票指数第3页共13页B.债券指数C.商品指数D.综合指数
16.ETF在二级市场交易时，投资者需支付的费用不包括（）A.交易佣金B.印花税C.管理费D.过户费
17.以下关于ETF现金替代的说法，正确的是（）A.现金替代是指用现金代替一篮子股票中的部分股票B.现金替代会增加申赎成本C.现金替代不会影响跟踪效果D.现金替代仅用于小盘股
18.ETF的净值估算通常（）更新一次A.每15秒B.每1分钟C.每5分钟D.每日
19.以下哪项是ETF进行被动投资的核心（）A.精选个股B.跟踪标的指数C.市场择时D.行业配置
20.当ETF折溢价率过高时，可能触发（）A.基金清盘第4页共13页B.套利机会C.基金分红D.基金拆分
21.以下不属于ETF类型的是（）A.股票型ETFB.债券型ETFC.QDII-ETFD.主动管理型ETF
22.ETF的“实物申赎”机制主要目的是（）A.降低管理成本B.提高申赎效率C.减少跟踪误差D.增加基金规模
23.以下关于ETF份额折算的说法，正确的是（）A.折算后基金净值会变化B.折算后基金份额会变化C.折算后跟踪误差会变大D.折算仅在分红后进行
24.ETF的流动性主要受（）影响A.市场交易量B.基金规模C.标的指数波动性D.以上都是
25.以下哪项是ETF与指数基金的共同点（）A.被动跟踪指数第5页共13页B.可在交易所上市交易C.申赎单位相同D.管理费率相同
26.ETF的“T+1”申赎是指（）A.申购后1天可赎回B.资金到账需1天C.申赎申请在T+1日确认D.交易在T+1日完成
27.以下哪项属于ETF的“实物申赎”流程（）A.用现金申购ETF份额B.用一篮子股票赎回ETF份额C.在二级市场买入ETF份额D.以上都是
28.当市场出现大幅波动时，ETF的（）风险可能增加A.流动性风险B.管理风险C.信用风险D.操作风险
29.以下哪项不是ETF的信息披露要求（）A.每日公布净值B.定期公布持仓明细C.实时公布申赎清单D.每月公布业绩报告
30.ETF的“最小申赎单位”通常由（）规定A.基金管理人第6页共13页B.交易所C.证监会D.市场参与者
二、多项选择题（共20题，每题2分，多选、少选、错选均不得分）
1.ETF的主要特点包括（）A.被动跟踪指数B.申赎门槛低C.交易成本低D.透明度高
2.ETF的申赎机制包括（）A.实物申赎B.现金替代C.最小申赎单位D.实时申赎确认
3.以下属于ETF一二级市场套利机会的条件有（）A.ETF交易价格与净值存在价差B.套利成本低于价差C.有足够的流动性支持套利操作D.需通过基金公司进行套利
4.ETF的风险类型包括（）A.市场风险B.流动性风险C.跟踪误差风险D.政策风险
5.股票型ETF的标的指数可以是（）第7页共13页A.宽基指数（如沪深300）B.行业指数（如消费ETF）C.主题指数（如科创50）D.债券指数
6.影响ETF折溢价率的因素有（）A.市场供需关系B.标的指数走势C.申赎成本D.基金规模
7.ETF在一级市场申赎的优势包括（）A.参与门槛高B.成本较低C.可进行大额申赎D.能有效套利
8.以下关于ETF现金替代的说法，正确的有（）A.现金替代可避免股票停牌影响申赎B.现金替代会收取一定比例的保证金C.现金替代分为禁止现金替代、允许现金替代等类型D.现金替代不影响基金跟踪效果
9.ETF与LOF的区别主要体现在（）A.申赎机制B.交易场所C.最小申赎单位D.套利机会
10.ETF的信息披露内容包括（）第8页共13页A.每日净值公告B.申赎清单C.持仓明细（定期）D.业绩报告
11.以下属于ETF交易规则的有（）A.涨跌幅限制B.T+1交易C.最小变动单位D.无涨跌幅限制
12.ETF的“实物申赎”中，一篮子股票通常包括（）A.标的指数的成分股B.部分非成分股C.现金替代部分D.债券
13.以下哪些情况可能导致ETF跟踪误差（）A.成分股调整B.现金留存C.分红再投资D.申赎过程中的股票买卖成本
14.ETF的管理费用通常包括（）A.管理费B.托管费C.交易佣金D.销售服务费
15.以下属于ETF优势的有（）第9页共13页A.分散投资风险B.交易灵活C.成本透明D.可进行定投
16.ETF的“最小申赎单位”设置考虑的因素有（）A.市场参与门槛B.申赎效率C.流动性D.标的指数成分股数量
17.以下关于ETF分红的说法，正确的有（）A.ETF分红方式通常为现金分红B.分红会导致基金净值下降C.分红需缴纳个人所得税D.ETF分红与股票分红规则相同
18.ETF的流动性风险包括（）A.大额申赎冲击B.标的指数流动性不足C.交易价差过大D.基金规模过小
19.以下属于ETF类型的有（）A.股票型ETFB.债券型ETFC.商品型ETFD.货币市场ETF
20.ETF在资产配置中的作用包括（）第10页共13页A.分散配置B.行业/主题投资C.波段操作D.长期持有
三、判断题（共20题，每题1分，正确的打“√”，错误的打“×”）
1.ETF只能在二级市场交易（）
2.ETF的跟踪误差越小，说明跟踪标的指数的效果越好（）
3.ETF的申赎单位对所有投资者都相同（）
4.实物申赎中，基金管理人会收到投资者的一篮子股票（）
5.ETF的管理费率通常高于主动型基金（）
6.当ETF交易价格低于净值时，可能存在套利机会（）
7.ETF的“T+0”交易是指当天可多次买卖（）
8.股票型ETF的持仓与标的指数成分股完全一致（）
9.ETF的流动性与基金规模呈正相关（）
10.ETF的申赎资金到账时间与普通开放式基金相同（）
11.现金替代是ETF申赎中的必要环节（）
12.ETF的净值估算每15秒更新一次（）
13.ETF的风险完全等同于标的指数的风险（）
14.ETF的“最小申赎单位”越大，申赎门槛越低（）
15.ETF与指数基金的申赎方式完全相同（）
16.市场大幅下跌时，ETF的流动性风险可能增加（）
17.ETF的折溢价率长期为负时，可能引发清盘风险（）
18.ETF的申赎清单每日公布（）
19.被动型ETF不需要基金经理进行投资决策（）第11页共13页
20.ETF的分红会导致基金份额净值下降（）
四、简答题（共2题，每题5分，答案不超过150字）
1.简述ETF与LOF的主要区别
2.简述ETF的“实物申赎”机制对市场的意义参考答案
一、单项选择题
1.A
2.D
3.C
4.C
5.A
6.A
7.C
8.B
9.B
10.C
11.B
12.C
13.A
14.D
15.A
16.C
17.A
18.D
19.B
20.B
21.D
22.B
23.B
24.D
25.A
26.C
27.B
28.A
29.D
30.B
二、多项选择题
1.ACD
2.ABC
3.ABC
4.ABCD
5.ABC
6.ABCD
7.BC
8.AC
9.ABC
10.ABCD
11.ABC
12.AC
13.ABCD
14.AB
15.ABCD
16.ABC
17.ABC
18.ABCD
19.ABCD
20.ABCD
三、判断题
1.×（ETF可在一级市场申赎，也可在二级市场交易）
2.√
3.√
4.√
5.×（ETF管理费率通常低于主动型基金）
6.√
7.×（ETF交易通常为T+1涨跌幅限制，非T+0）
8.×（股票型ETF持仓与标的指数成分股基本一致，但可能因现金替代等有差异）
9.√
10.×（ETF申赎资金到账时间通常快于普通开放式基金）第12页共13页
11.×（现金替代是可选环节，非必要）
12.√
13.×（ETF风险包括跟踪误差等额外风险）
14.×（“最小申赎单位”越大，申赎门槛越高）
15.×（ETF在一级市场申赎，LOF在场外申赎）
16.√
17.√
18.√
19.√
20.√
四、简答题ETF与LOF的主要区别申赎方式ETF是实物申赎（一篮子股票），LOF是场外申赎（现金为主）；交易场所ETF仅在交易所交易，LOF可在场内场外交易；套利机制ETF因实物申赎存在一二级市场套利，LOF套利空间较小ETF“实物申赎”机制的市场意义降低跟踪误差直接用标的指数成分股申赎，减少现金影响；优化流动性通过实物申赎将一篮子股票注入/取出市场，提升标的指数流动性；抑制折溢价申赎机制使ETF价格与净值回归，维持市场稳定第13页共13页。
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