投资可转债实用测试题与正确答案

投资可转债实用测试题与正确答案

一、单选题（每题2分，共20分）

1.投资可转债时，以下哪种情况表明该可转债处于低估状态？（）（2分）A.转股溢价率持续高于100%B.市场利率上升，可转债价格下跌C.公司业绩持续恶化，但可转债价格未变D.可转债价格低于面值，且公司信用评级上升【答案】D【解析】可转债价格低于面值且公司信用评级上升，表明该可转债存在投资价值

2.可转债的转股价值是指（）（2分）A.可转债的市场价格B.可转债转换成股票后的理论价值C.可转债的票面利率D.可转债的信用评级【答案】B【解析】可转债的转股价值是指可转债转换成股票后的理论价值

3.以下哪个指标可以用来衡量可转债的投资风险？（）（2分）A.转股溢价率B.市场利率C.公司市盈率D.可转债的信用评级【答案】A【解析】转股溢价率可以用来衡量可转债的投资风险，溢价率越高，风险越大

4.投资可转债时，以下哪种情况表明该可转债处于高估状态？（）（2分）A.转股溢价率持续低于50%B.公司业绩持续改善，可转债价格未变C.可转债价格高于面值，且公司信用评级下降D.市场利率下降，可转债价格上涨【答案】C【解析】可转债价格高于面值且公司信用评级下降，表明该可转债可能处于高估状态

5.可转债的票面利率是指（）（2分）A.可转债转换成股票后的利率B.可转债的年利息率C.可转债的信用评级D.可转债的市场利率【答案】B【解析】可转债的票面利率是指可转债的年利息率

6.投资可转债时，以下哪种情况表明该可转债具有较好的安全边际？（）（2分）A.可转债价格远高于面值B.可转债价格远低于面值C.可转债的转股溢价率较低D.可转债的票面利率较高【答案】B【解析】可转债价格远低于面值，表明该可转债具有较好的安全边际

7.可转债的信用评级是指（）（2分）A.可转债的市场价格B.可转债的票面利率C.发行人信用状况的评估D.可转债的转股价值【答案】C【解析】可转债的信用评级是指发行人信用状况的评估

8.投资可转债时，以下哪种情况表明该可转债具有较好的上涨潜力？（）（2分）A.公司业绩持续恶化B.市场利率上升C.可转债的转股溢价率较低D.可转债的票面利率较高【答案】C【解析】可转债的转股溢价率较低，表明该可转债具有较好的上涨潜力

9.可转债的转股价值计算公式是（）（2分）A.转股价值=可转债市场价格/转股比例B.转股价值=当前股价转股比例C.转股价值=可转债面值转股比例D.转股价值=当前股价/转股比例【答案】B【解析】可转债的转股价值计算公式是转股价值=当前股价转股比例

10.投资可转债时，以下哪种情况表明该可转债处于安全区域？（）（2分）A.可转债价格高于当前股价B.可转债价格低于当前股价C.可转债的转股溢价率低于100%D.可转债的票面利率高于市场利率【答案】C【解析】可转债的转股溢价率低于100%，表明该可转债处于安全区域

二、多选题（每题4分，共20分）

1.以下哪些指标可以用来衡量可转债的投资价值？（）（4分）A.转股溢价率B.可转债的转股价值C.公司市盈率D.可转债的信用评级【答案】A、B、D【解析】转股溢价率和可转债的转股价值可以用来衡量可转债的投资价值，信用评级也是重要参考

2.投资可转债时，以下哪些情况表明该可转债具有较好的投资机会？（）（4分）A.公司业绩持续改善B.可转债价格低于面值C.可转债的转股溢价率较低D.市场利率下降【答案】A、B、C【解析】公司业绩持续改善、可转债价格低于面值、可转债的转股溢价率较低，这些情况表明该可转债具有较好的投资机会

3.可转债的投资风险主要包括（）（4分）A.信用风险B.利率风险C.转股风险D.流动性风险【答案】A、B、C、D【解析】可转债的投资风险主要包括信用风险、利率风险、转股风险和流动性风险

4.投资可转债时，以下哪些情况表明该可转债处于高估状态？（）（4分）A.可转债价格远高于面值B.公司业绩持续恶化C.可转债的转股溢价率较高D.市场利率上升【答案】A、B、C【解析】可转债价格远高于面值、公司业绩持续恶化、可转债的转股溢价率较高，这些情况表明该可转债处于高估状态

5.可转债的投资策略主要包括（）（4分）A.价值投资B.动态投资C.风险控制D.资金管理【答案】A、B、C、D【解析】可转债的投资策略主要包括价值投资、动态投资、风险控制和资金管理

三、填空题（每题4分，共20分）

1.可转债的转股价值是指可转债转换成股票后的______价值（4分）【答案】理论

2.投资可转债时，转股溢价率低于______表明该可转债具有较好的投资价值（4分）【答案】100%

3.可转债的信用评级是指发行人______的评估（4分）【答案】信用状况

4.可转债的投资风险主要包括______、______、______和______（4分）【答案】信用风险、利率风险、转股风险、流动性风险

5.可转债的投资策略主要包括______、______、______和______（4分）【答案】价值投资、动态投资、风险控制、资金管理

四、判断题（每题2分，共20分）

1.可转债的转股价值是指可转债的市场价格（）（2分）【答案】（×）【解析】可转债的转股价值是指可转债转换成股票后的理论价值

2.可转债的票面利率是指可转债的年利息率（）（2分）【答案】（√）【解析】可转债的票面利率是指可转债的年利息率

3.可转债的信用评级是指发行人信用状况的评估（）（2分）【答案】（√）【解析】可转债的信用评级是指发行人信用状况的评估

4.可转债的投资风险主要包括信用风险、利率风险、转股风险和流动性风险（）（2分）【答案】（√）【解析】可转债的投资风险主要包括信用风险、利率风险、转股风险和流动性风险

5.可转债的投资策略主要包括价值投资、动态投资、风险控制和资金管理（）（2分）【答案】（√）【解析】可转债的投资策略主要包括价值投资、动态投资、风险控制和资金管理

6.可转债的转股溢价率持续高于100%表明该可转债处于低估状态（）（2分）【答案】（×）【解析】转股溢价率持续高于100%表明该可转债处于高估状态

7.可转债价格远高于面值表明该可转债具有较好的安全边际（）（2分）【答案】（×）【解析】可转债价格远高于面值表明该可转债可能处于高估状态

8.可转债的转股价值计算公式是转股价值=当前股价/转股比例（）（2分）【答案】（×）【解析】可转债的转股价值计算公式是转股价值=当前股价转股比例

9.可转债的转股溢价率低于100%表明该可转债处于安全区域（）（2分）【答案】（√）【解析】可转债的转股溢价率低于100%表明该可转债处于安全区域

10.可转债的投资风险主要包括利率风险和流动性风险（）（2分）【答案】（×）【解析】可转债的投资风险主要包括信用风险、利率风险、转股风险和流动性风险

五、简答题（每题5分，共15分）

1.简述可转债的投资优势（5分）【答案】可转债的投资优势主要包括

（1）兼具股性和债性，风险相对较低；

（2）具有转股灵活性，可享受股价上涨收益；

（3）具有保本特性，可转债价格低于面值时仍可持有至到期兑付利息和本金

2.简述可转债的投资风险（5分）【答案】可转债的投资风险主要包括

（1）信用风险发行人信用状况恶化可能导致可转债价格下跌；

（2）利率风险市场利率上升可能导致可转债价格下跌；

（3）转股风险股价下跌可能导致转股价值下降；

（4）流动性风险部分可转债流动性较差，可能难以及时买卖

3.简述可转债的投资策略（5分）【答案】可转债的投资策略主要包括

（1）价值投资选择转股溢价率较低的可转债进行投资；

（2）动态投资根据市场情况动态调整投资组合；

（3）风险控制设置止损点，控制投资风险；

（4）资金管理合理分配资金，确保投资收益

六、分析题（每题10分，共20分）

1.分析可转债在市场利率上升时的表现（10分）【答案】可转债在市场利率上升时可能表现不佳，原因如下

（1）市场利率上升导致债券价格下跌，可转债作为债券具有同样的风险；

（2）市场利率上升导致股票价格下跌，可转债的转股价值也可能下降；

（3）投资者可能更倾向于投资利率上升带来的债券收益，导致可转债需求下降，价格下跌

2.分析可转债在市场利率下降时的表现（10分）【答案】可转债在市场利率下降时可能表现良好，原因如下

（1）市场利率下降导致债券价格上涨，可转债作为债券具有同样的收益；

（2）市场利率下降导致股票价格上涨，可转债的转股价值也可能上升；

（3）投资者可能更倾向于投资利率下降带来的股票收益，导致可转债需求上升，价格上涨

七、综合应用题（每题25分，共50分）

1.某投资者持有某公司可转债，当前股价为30元，转股比例为10，可转债市场价格为120元，票面利率为3%，市场利率为4%，公司信用评级为AA请分析该投资者是否应该继续持有该可转债，并提出相应的投资建议（25分）【答案】

（1）计算转股价值转股价值=当前股价转股比例=3010=300元；

（2）计算转股溢价率转股溢价率=可转债市场价格/转股价值=120/300=40%；

（3）分析信用风险公司信用评级为AA，信用状况良好；

（4）分析利率风险市场利率为4%，票面利率为3%，存在利率风险；

（5）分析投资建议-若投资者风险偏好较高，可继续持有等待股价上涨；-若投资者风险偏好较低，建议卖出可转债，转投其他低风险投资品种

2.某投资者计划投资可转债，当前市场上有A、B、C三种可转债，分别对应的公司市盈率、市净率、信用评级、票面利率、转股溢价率如下表所示|可转债|公司市盈率|公司市净率|信用评级|票面利率|转股溢价率||--------|------------|------------|----------|----------|------------||A|20|3|AA|3%|50%||B|30|4|A|4%|80%||C|25|

3.5|AA+|

2.5%|30%|请分析该投资者应该选择哪种可转债进行投资，并提出相应的投资理由（25分）【答案】

（1）分析A可转债公司市盈率较低，市净率较低，信用评级为AA，票面利率为3%，转股溢价率为50%；

（2）分析B可转债公司市盈率较高，市净率较高，信用评级为A，票面利率为4%，转股溢价率为80%；

（3）分析C可转债公司市盈率适中，市净率适中，信用评级为AA+，票面利率为

2.5%，转股溢价率为30%；

（4）投资建议建议选择A可转债进行投资，理由如下-A可转债的公司市盈率和市净率较低，表明公司估值较低；-A可转债的信用评级为AA，信用状况良好；-A可转债的票面利率为3%，高于市场利率，具有较高的投资收益；-A可转债的转股溢价率为50%，相对合理，投资风险可控

八、完整标准答案

一、单选题

1.D

2.B

3.A

4.C

5.B

6.B

7.C

8.C

9.B

10.C

二、多选题

1.A、B、D

2.A、B、C

3.A、B、C、D

4.A、B、C

5.A、B、C、D

三、填空题

1.理论

2.100%

3.信用状况

4.信用风险、利率风险、转股风险、流动性风险

5.价值投资、动态投资、风险控制、资金管理

四、判断题

1.（×）

2.（√）

3.（√）

4.（√）

5.（√）

6.（×）

7.（×）

8.（×）

9.（√）

10.（×）

五、简答题

1.可转债的投资优势主要包括

（1）兼具股性和债性，风险相对较低；

（2）具有转股灵活性，可享受股价上涨收益；

（3）具有保本特性，可转债价格低于面值时仍可持有至到期兑付利息和本金

2.可转债的投资风险主要包括

（1）信用风险发行人信用状况恶化可能导致可转债价格下跌；

（2）利率风险市场利率上升可能导致可转债价格下跌；

（3）转股风险股价下跌可能导致转股价值下降；

（4）流动性风险部分可转债流动性较差，可能难以及时买卖

3.可转债的投资策略主要包括

（1）价值投资选择转股溢价率较低的可转债进行投资；

（2）动态投资根据市场情况动态调整投资组合；

（3）风险控制设置止损点，控制投资风险；

（4）资金管理合理分配资金，确保投资收益

六、分析题

1.分析可转债在市场利率上升时的表现可转债在市场利率上升时可能表现不佳，原因如下

（1）市场利率上升导致债券价格下跌，可转债作为债券具有同样的风险；

（2）市场利率上升导致股票价格下跌，可转债的转股价值也可能下降；

（3）投资者可能更倾向于投资利率上升带来的债券收益，导致可转债需求下降，价格下跌

2.分析可转债在市场利率下降时的表现可转债在市场利率下降时可能表现良好，原因如下

（1）市场利率下降导致债券价格上涨，可转债作为债券具有同样的收益；

（2）市场利率下降导致股票价格上涨，可转债的转股价值也可能上升；

（3）投资者可能更倾向于投资利率下降带来的股票收益，导致可转债需求上升，价格上涨

七、综合应用题

1.某投资者持有某公司可转债，当前股价为30元，转股比例为10，可转债市场价格为120元，票面利率为3%，市场利率为4%，公司信用评级为AA请分析该投资者是否应该继续持有该可转债，并提出相应的投资建议

（1）计算转股价值转股价值=当前股价转股比例=3010=300元；

（2）计算转股溢价率转股溢价率=可转债市场价格/转股价值=120/300=40%；

（3）分析信用风险公司信用评级为AA，信用状况良好；

（4）分析利率风险市场利率为4%，票面利率为3%，存在利率风险；

（5）分析投资建议-若投资者风险偏好较高，可继续持有等待股价上涨；-若投资者风险偏好较低，建议卖出可转债，转投其他低风险投资品种

2.某投资者计划投资可转债，当前市场上有A、B、C三种可转债，分别对应的公司市盈率、市净率、信用评级、票面利率、转股溢价率如下表所示|可转债|公司市盈率|公司市净率|信用评级|票面利率|转股溢价率||--------|------------|------------|----------|----------|------------||A|20|3|AA|3%|50%||B|30|4|A|4%|80%||C|25|

3.5|AA+|

2.5%|30%|请分析该投资者应该选择哪种可转债进行投资，并提出相应的投资理由

（1）分析A可转债公司市盈率较低，市净率较低，信用评级为AA，票面利率为3%，转股溢价率为50%；

（2）分析B可转债公司市盈率较高，市净率较高，信用评级为A，票面利率为4%，转股溢价率为80%；

（3）分析C可转债公司市盈率适中，市净率适中，信用评级为AA+，票面利率为

2.5%，转股溢价率为30%；

（4）投资建议建议选择A可转债进行投资，理由如下-A可转债的公司市盈率和市净率较低，表明公司估值较低；-A可转债的信用评级为AA，信用状况良好；-A可转债的票面利率为3%，高于市场利率，具有较高的投资收益；-A可转债的转股溢价率为50%，相对合理，投资风险可控。