探秘可转债考试真题及答案

探秘可转债考试真题及答案

一、单选题

1.可转换债券的转换价格通常（）（1分）A.高于普通股市场价格B.低于普通股市场价格C.等于普通股市场价格D.不确定【答案】A【解析】可转换债券的转换价格通常高于普通股市场价格，以保护债券发行人的利益

2.以下哪种情况会导致可转债的转换价值下降？（）（1分）A.市场利率上升B.公司业绩好转C.普通股市场价格下跌D.转换比例提高【答案】C【解析】普通股市场价格下跌会导致可转债的转换价值下降

3.可转债的票面利率通常（）（1分）A.高于同期国债利率B.低于同期国债利率C.等于同期国债利率D.不确定【答案】B【解析】可转债的票面利率通常低于同期国债利率，因为其具有转换权

4.可转债的转股期限通常（）（1分）A.短于债券期限B.长于债券期限C.等于债券期限D.不确定【答案】B【解析】可转债的转股期限通常长于债券期限

5.可转债的赎回条款是为了保护（）（1分）A.债券持有人B.发行人C.监管机构D.投资者【答案】B【解析】可转债的赎回条款是为了保护发行人的利益

6.可转债的回售条款是为了保护（）（1分）A.债券持有人B.发行人C.监管机构D.投资者【答案】A【解析】可转债的回售条款是为了保护债券持有人的利益

7.可转债的信用评级通常（）（1分）A.高于发行人其他债券的评级B.低于发行人其他债券的评级C.等于发行人其他债券的评级D.不确定【答案】B【解析】可转债的信用评级通常低于发行人其他债券的评级，因为其具有转换权

8.可转债的转换价值是指（）（1分）A.债券面值B.普通股市场价格乘以转换比例C.债券市场价格D.不确定【答案】B【解析】可转债的转换价值是指普通股市场价格乘以转换比例

9.可转债的到期收益率通常（）（1分）A.高于同期国债收益率B.低于同期国债收益率C.等于同期国债收益率D.不确定【答案】D【解析】可转债的到期收益率不确定，取决于市场情况和投资者需求

10.可转债的溢价率是指（）（1分）A.债券市场价格与面值之差B.普通股市场价格与转换价格之差C.债券市场价格与转换价值之差D.不确定【答案】C【解析】可转债的溢价率是指债券市场价格与转换价值之差

二、多选题（每题4分，共20分）

1.以下哪些是可转债的特征？（）A.可转换性B.固定收益性C.流动性D.赎回条款E.回售条款【答案】A、B、C、D、E【解析】可转债具有可转换性、固定收益性、流动性，并设有赎回条款和回售条款

2.以下哪些因素会影响可转债的转换价值？（）A.普通股市场价格B.转换比例C.市场利率D.公司业绩E.债券期限【答案】A、B、C、D【解析】普通股市场价格、转换比例、市场利率、公司业绩都会影响可转债的转换价值

3.以下哪些是可转债的风险？（）A.利率风险B.信用风险C.转换风险D.流动性风险E.政策风险【答案】A、B、C、D、E【解析】可转债具有利率风险、信用风险、转换风险、流动性风险和政策风险

4.以下哪些是可转债的收益来源？（）A.票面利息B.资本利得C.转换收益D.赎回收益E.回售收益【答案】A、B、C【解析】可转债的收益来源包括票面利息、资本利得和转换收益

5.以下哪些是可转债的投资策略？（）A.持有至到期B.转换成股票C.卖出债券D.等待赎回E.等待回售【答案】A、B、C【解析】可转债的投资策略包括持有至到期、转换成股票和卖出债券

三、填空题

1.可转换债券的转换价格是指______（4分）【答案】普通股市场价格除以转换比例所得的值

2.可转换债券的赎回条款是指______（4分）【答案】发行人在特定条件下可以提前赎回债券的条款

3.可转换债券的回售条款是指______（4分）【答案】债券持有人在特定条件下可以提前回售债券的条款

4.可转换债券的转换价值是指______（4分）【答案】普通股市场价格乘以转换比例所得的值

5.可转换债券的溢价率是指______（4分）【答案】债券市场价格与转换价值之差

四、判断题

1.可转换债券的转换价格通常高于普通股市场价格（）（2分）【答案】（√）【解析】可转换债券的转换价格通常高于普通股市场价格，以保护债券发行人的利益

2.可转换债券的票面利率通常高于同期国债利率（）（2分）【答案】（×）【解析】可转换债券的票面利率通常低于同期国债利率，因为其具有转换权

3.可转换债券的转股期限通常短于债券期限（）（2分）【答案】（×）【解析】可转换债券的转股期限通常长于债券期限

4.可转换债券的赎回条款是为了保护债券持有人的利益（）（2分）【答案】（×）【解析】可转换债券的赎回条款是为了保护发行人的利益

5.可转换债券的回售条款是为了保护发行人的利益（）（2分）【答案】（×）【解析】可转换债券的回售条款是为了保护债券持有人的利益

五、简答题

1.简述可转换债券的定义及其主要特征（5分）【答案】可转换债券是一种特殊的债券，持有人在特定条件下可以将债券转换成发行公司的普通股股票其主要特征包括可转换性、固定收益性、流动性和赎回条款、回售条款等

2.简述可转换债券的投资风险（5分）【答案】可转换债券的投资风险包括利率风险、信用风险、转换风险、流动性风险和政策风险利率风险是指市场利率变动对债券价格的影响；信用风险是指发行人无法按时支付利息或本金的风险；转换风险是指转换价值波动带来的风险；流动性风险是指债券买卖困难的风险；政策风险是指相关政策变动对债券价格的影响

3.简述可转换债券的投资策略（5分）【答案】可转换债券的投资策略包括持有至到期、转换成股票和卖出债券持有至到期是指投资者持有债券至到期，获取利息和本金；转换成股票是指投资者在转换价值高于债券市场价格时将债券转换成股票；卖出债券是指投资者在债券市场价格高于预期时卖出债券，获取资本利得

六、分析题

1.分析可转换债券在市场利率上升时的表现（10分）【答案】在市场利率上升时，可转换债券的表现会受到多方面因素的影响首先，市场利率上升会导致债券价格下降，因为投资者会倾向于购买利率更高的债券其次，市场利率上升会导致普通股市场价格下降，从而降低可转换债券的转换价值因此，在市场利率上升时，可转换债券的投资者可能会面临利率风险和转换风险然而，如果投资者认为市场利率上升是暂时的，且发行公司的业绩仍然稳健，那么可转换债券仍然可能表现良好

2.分析可转换债券在普通股市场价格下跌时的表现（10分）【答案】在普通股市场价格下跌时，可转换债券的表现会受到转换价值的影响如果普通股市场价格下跌，可转换债券的转换价值也会下降，从而降低投资者的收益然而，可转换债券仍然具有固定收益性，投资者可以获取票面利息此外，如果投资者认为普通股市场价格下跌是暂时的，且发行公司的业绩仍然稳健，那么可转换债券仍然可能表现良好

七、综合应用题

1.某公司发行可转换债券，面值为100元，票面利率为3%，转换比例为10，普通股市场价格为12元假设市场利率为4%，计算该可转换债券的转换价值和溢价率（25分）【答案】转换价值=普通股市场价格×转换比例=12元×10=120元溢价率=债券市场价格-转换价值=100元-120元=-20元解析

1.计算转换价值转换价值=普通股市场价格×转换比例=12元×10=120元

2.计算溢价率溢价率=债券市场价格-转换价值=100元-120元=-20元因此，该可转换债券的转换价值为120元，溢价率为-20元

八、完整标准答案

一、单选题

1.A

2.C

3.B

4.B

5.B

6.A

7.B

8.B

9.D

10.C

二、多选题

1.A、B、C、D、E

2.A、B、C、D

3.A、B、C、D、E

4.A、B、C

5.A、B、C

三、填空题

1.普通股市场价格除以转换比例所得的值

2.发行人在特定条件下可以提前赎回债券的条款

3.债券持有人在特定条件下可以提前回售债券的条款

4.普通股市场价格乘以转换比例所得的值

5.债券市场价格与转换价值之差

四、判断题

1.（√）

2.（×）

3.（×）

4.（×）

5.（×）

五、简答题

1.可转换债券是一种特殊的债券，持有人在特定条件下可以将债券转换成发行公司的普通股股票其主要特征包括可转换性、固定收益性、流动性和赎回条款、回售条款等

2.可转换债券的投资风险包括利率风险、信用风险、转换风险、流动性风险和政策风险利率风险是指市场利率变动对债券价格的影响；信用风险是指发行人无法按时支付利息或本金的风险；转换风险是指转换价值波动带来的风险；流动性风险是指债券买卖困难的风险；政策风险是指相关政策变动对债券价格的影响

3.可转换债券的投资策略包括持有至到期、转换成股票和卖出债券持有至到期是指投资者持有债券至到期，获取利息和本金；转换成股票是指投资者在转换价值高于债券市场价格时将债券转换成股票；卖出债券是指投资者在债券市场价格高于预期时卖出债券，获取资本利得

六、分析题

1.在市场利率上升时，可转换债券的表现会受到多方面因素的影响首先，市场利率上升会导致债券价格下降，因为投资者会倾向于购买利率更高的债券其次，市场利率上升会导致普通股市场价格下降，从而降低可转换债券的转换价值因此，在市场利率上升时，可转换债券的投资者可能会面临利率风险和转换风险然而，如果投资者认为市场利率上升是暂时的，且发行公司的业绩仍然稳健，那么可转换债券仍然可能表现良好

2.在普通股市场价格下跌时，可转换债券的表现会受到转换价值的影响如果普通股市场价格下跌，可转换债券的转换价值也会下降，从而降低投资者的收益然而，可转换债券仍然具有固定收益性，投资者可以获取票面利息此外，如果投资者认为普通股市场价格下跌是暂时的，且发行公司的业绩仍然稳健，那么可转换债券仍然可能表现良好

七、综合应用题

1.某公司发行可转换债券，面值为100元，票面利率为3%，转换比例为10，普通股市场价格为12元假设市场利率为4%，计算该可转换债券的转换价值和溢价率转换价值=普通股市场价格×转换比例=12元×10=120元溢价率=债券市场价格-转换价值=100元-120元=-20元解析

1.计算转换价值转换价值=普通股市场价格×转换比例=12元×10=120元

2.计算溢价率溢价率=债券市场价格-转换价值=100元-120元=-20元因此，该可转换债券的转换价值为120元，溢价率为-20元。