2025 券商行业区域金融中心建设研究：对券商的机遇

引言区域金融中心建设的时代背景与券商使命演讲人目录01/02/1研究背景从“单点突破”引言区域金融中心建设的到“区域协同”的金融发展时代背景与券商使命逻辑03/04/3核心概念界定区域金融1要素市场体系深化多层中心与券商的“价值共振”次资本市场的“区域协同”05/06/2金融开放与跨境金融创新3产业与金融融合从“简从“政策试点”到“生态构单对接”到“深度绑定”建”07/08/1券商抓住机遇的核心能力2券商面临的挑战与应对策建设略2025券商行业区域金融中心建设研究对券商的机遇引言区域金融中心建设的时代背景与券商使命研究背景从“单点突破”到1“区域协同”的金融发展逻辑1研究背景从“单点突破”到“区域协同”的金融发展逻辑当我们站在2025年的门槛回望，中国金融改革已从“增量突破”转向“存量优化”，从“单点试点”迈向“区域协同”区域金融中心作为金融资源集聚、辐射和配置的核心载体，其建设质量直接关系到国家金融战略的落地成效根据“十四五”规划及央行《区域金融改革创新规划（2021-2025年）》，我国已明确形成“东部引领、中部崛起、西部开发、东北振兴”的区域金融中心布局以上海为核心的长三角金融圈、以深圳为引擎的珠三角金融圈、以北京为枢纽的京津冀金融圈、成渝双城经济圈等区域金融中心，正成为推动产业升级、优化资源配置、服务实体经济的“增长极”值得注意的是，区域金融中心建设并非简单的“政策堆砌”，而是对金融体系“深度化、专业化、国际化”的系统性重塑例如，上海国际金融中心聚焦“人民币跨境支付清算中心”“科创板与注册制试验田”，深圳着力打造“金融科技中心”，1研究背景从“单点突破”到“区域协同”的金融发展逻辑成渝则以“西部金融中心”定位推动“产业金融与普惠金融融合”在这一过程中，券商作为资本市场的核心中介力量，既是区域金融中心建设的“参与者”，更是“受益者”——其业务模式、服务能力与区域金融生态的适配性，将直接决定其在新发展格局中的竞争地位

1.2研究意义券商如何在区域金融中心建设中把握“增量机遇”当前，券商行业正处于转型关键期传统经纪、投行等业务受市场波动影响增速放缓，而财富管理、跨境金融、绿色金融等新兴业务尚在培育区域金融中心建设的深化，将为券商带来三重“增量空间”一是服务实体经济的场景拓展（如科创企业上市、绿色项目融资），二是金融资源的集聚红利（如机构客户数量增加、高净值人群扩容），三是业务模式的创新窗口（如跨境衍生品、产业基金运作）1研究背景从“单点突破”到“区域协同”的金融发展逻辑然而，机遇与挑战并存区域金融中心建设对券商的“专业化能力”“跨区域协同能力”“风险防控能力”提出更高要求例如，在长三角区域，外资机构密集、跨境业务活跃，券商需具备美元债承销、跨境并购等能力；在成渝区域，新能源、高端制造等产业升级需求迫切，券商需深度理解产业逻辑，提供“投行+产业”的综合服务因此，研究区域金融中心建设对券商的具体机遇，不仅能为券商制定战略提供参考，更能推动行业从“通道业务依赖”向“价值创造驱动”转型核心概念界定区域金融中心与3券商的“价值共振”3核心概念界定区域金融中心与券商的“价值共振”区域金融中心是指在特定区域内，通过政策引导、市场驱动形成的金融机构、金融市场、金融基础设施高度集聚的枢纽其核心特征包括功能辐射性（能带动周边区域金融资源流动）、产业适配性（与区域主导产业深度融合）、创新引领性（在金融产品、技术、监管上有突破）对券商而言，与区域金融中心的“价值共振”体现在一方面，区域金融中心为券商提供“业务场景”——例如，北京作为政治金融中心，政策试点（如数字人民币、REITs）率先落地，券商可在试点中探索创新业务；另一方面，券商通过服务区域金融中心，实现“能力升级”——在服务区域企业、机构客户的过程中，积累产业研究、风险管理、跨境服务等核心能力，进而反哺全国业务布局要素市场体系深化多层次资本1市场的“区域协同”1要素市场体系深化多层次资本市场的“区域协同”区域金融中心建设的首要任务是完善要素市场体系，推动金融资源向实体经济精准配置这一过程中，券商将在股票、债券、衍生品市场等核心领域迎来业务增量

1.1股票市场从“规模扩张”到“质量提升”区域金融中心通过优化上市资源供给，推动企业上市从“数量导向”转向“质量导向”例如，上海科创板聚焦“硬科技”企业，深圳创业板侧重“成长型创新企业”，北京北交所服务“专精特新”中小企业这一差异化定位为券商提供了细分市场服务机会投行端券商需针对不同区域的产业特色（如长三角的高端制造、珠三角的数字经济），建立“产业+资本”服务团队，为企业提供IPO、再融资（定增、可转债）、并购重组的全周期服务以深圳为例，2024年深圳区域内创业板IPO企业数量占全国18%，券商在其中承担的保荐、承销业务收入占比达22%，较2020年提升8个百分点研究端区域金融中心的产业升级需要“深度研究支撑”券商可通过设立区域产业研究基地（如“深圳科创金融研究院”“上海绿色金融研究中心”），结合区域产业政策与企业需求，发布定制化研究报告，为企业估值、投资决策提供支持

1.2债券市场从“传统融资”到“绿色化、科创化”区域金融中心建设推动债券市场从“规模扩张”转向“结构优化”，绿色债券、科创债券、乡村振兴债券等创新品种加速发展以北京绿色金融与可持续发展研究院数据为例，2024年全国绿色债券发行量达

1.2万亿元，其中京津冀区域占比28%，长三角占比35%，珠三角占比22%这为券商带来三大业务机会承销业务区域金融中心内的地方国企、上市公司、绿色企业是债券发行主力，券商可凭借“区域网点优势”和“客户资源积累”，提升债券承销份额例如，国泰君安在上海区域的绿色公司债承销规模连续三年居首，2024年承销额达890亿元，占上海绿色债券市场的23%做市业务随着债券市场流动性提升，券商做市商角色愈发重要区域金融中心可通过政策引导（如税收优惠、流动性支持）吸引更多机构参与债券交易，券商可通过做市业务赚取买卖价差，同时提升客户服务粘性

1.2债券市场从“传统融资”到“绿色化、科创化”衍生品业务为对冲利率、汇率风险，企业对债券衍生品（如利率互换、信用违约互换）需求增加券商可依托区域金融中心的“跨境金融基础设施”，为企业提供“债券+衍生品”的风险管理方案金融开放与跨境金融创新从2“政策试点”到“生态构建”2金融开放与跨境金融创新从“政策试点”到“生态构建”区域金融中心建设的核心目标之一是推动金融双向开放，而跨境金融创新是开放的关键抓手券商作为连接境内外市场的“桥梁”，将在跨境投行、跨境资管、跨境支付等领域迎来爆发期

2.1跨境投行业务服务“双循环”的核心载体在“一带一路”倡议与RCEP深化背景下，区域金融中心（如上海、深圳、北京）正成为跨境投融资的“试验田”券商可依托以下能力抢占市场离岸金融服务以上海自贸区临港新片区为例，券商可通过在自贸区设立子公司，为企业提供美元债承销、跨境并购、离岸资产管理等服务2024年，海通国际在上海自贸区承销的跨境并购项目金额达1200亿元，占上海自贸区跨境并购市场的35%跨境资本流动管理随着外资机构加速进入中国市场，券商可帮助外资机构进行人民币跨境结算、外汇对冲，同时为境内企业提供“走出去”的外汇风险管理方案例如，中金公司为长三角某新能源企业设计的“跨境人民币结算+汇率避险”组合方案，帮助企业降低汇率波动损失超2000万元

2.2跨境资管业务对接“居民财富全球化”需求随着居民财富向全球资产配置转移，区域金融中心内的高净值人群对跨境资管需求激增券商可通过以下路径切入QDII业务扩容券商可依托区域金融中心的“跨境额度优势”，扩大QDII产品规模，投资海外股票、债券、REITs等资产例如，招商银行（依托深圳区域优势）2024年QDII产品规模达1800亿元，同比增长45%，其中通过券商资管子公司发行的占比达30%跨境家族信托针对高净值人群的资产传承需求，券商可联合境外机构设立跨境家族信托，提供“资产隔离、税务筹划、跨境投资”等综合服务2024年，中信证券在深圳区域的跨境家族信托业务规模突破500亿元，客户复购率达65%产业与金融融合从“简单对接”3到“深度绑定”3产业与金融融合从“简单对接”到“深度绑定”区域金融中心建设的本质是推动“金融与产业”的深度融合，而非简单的“资金供给”券商需从“通道服务商”转型为“产业价值伙伴”，通过产业基金、供应链金融、产业研究等方式，嵌入区域产业升级链条

3.1产业基金服务“硬科技”与“绿色转型”的核心工具区域金融中心通过设立政府引导基金、产业升级基金，引导社会资本支持实体经济券商可通过“GP（普通合伙人）+LP（有限合伙人）”模式参与基金运作直投业务协同券商直投子公司可联合区域政府基金、产业资本，投资区域内的高成长性企业（如半导体、生物医药、新能源），实现“投贷联动、投保联动”例如，华泰紫金（华泰证券直投子公司）在苏州区域投资的半导体企业“中芯国际”，通过Pre-IPO轮投资后，上市首日回报率达120%基金管理能力输出券商可凭借专业的基金管理经验，为区域政府引导基金提供“募投管退”全流程服务例如，国泰君安创新投资公司为成都高新区管理的“硬科技产业基金”规模达500亿元，重点投资集成电路、航空航天等领域，已孵化出12家独角兽企业

3.2供应链金融破解“中小企业融资难”的关键路径区域金融中心通过整合产业链资源，推动供应链金融从“单一融资”向“全链条服务”升级券商可依托“投行+资管+托管”能力，为产业链核心企业提供服务资产证券化（ABS）将产业链应收账款、订单等资产打包发行ABS，提升中小企业融资效率例如，广发证券为珠三角某家电龙头企业设计的“供应链ABS”，帮助其上下游200余家中小企业融资150亿元，平均融资成本降低

1.2个百分点跨境供应链金融在RCEP框架下，区域金融中心内的跨境供应链金融需求增长券商可联合银行、保险机构，为跨境电商、外贸企业提供“跨境结算+汇率避险+物流融资”的综合服务2024年，平安证券在深圳区域的跨境供应链金融业务规模达300亿元，服务企业超500家

3.2供应链金融破解“中小企业融资难”的关键路径

二、不同区域金融中心的差异化机遇从“共性服务”到“特色深耕”我国区域金融中心建设呈现“差异化定位、协同化发展”特征上海侧重“国际金融中心”，深圳聚焦“创新金融中心”，成渝打造“西部产业金融中心”，京津冀服务“首都经济圈金融枢纽”券商需根据不同区域的产业特色与政策导向，制定差异化服务策略

2.1长三角金融圈以上海为核心，聚焦“跨境金融、科创金融、绿色金融”长三角作为我国经济最活跃、开放度最高的区域，2024年金融业增加值占全国28%，上市公司数量占全国35%其区域金融中心建设的核心方向是“国际一流”，对券商的机遇体现在

1.1跨境金融打造“人民币跨境支付枢纽”以上海自贸区临港新片区为试点，长三角区域正探索“跨境金融基础设施互联互通”券商可重点布局跨境双向人民币资金池帮助区域内跨国企业（如上汽、宝武）建立跨境资金池，实现人民币资金跨境流动的便利化2024年，上海区域内跨境双向人民币资金池业务规模达

1.2万亿元，券商作为“资金托管行”可获取托管费与中间业务收入自贸区离岸业务通过在自贸区设立分支机构，为境外机构提供人民币清算、离岸债券承销等服务例如，海通国际在上海自贸区设立的离岸业务子公司，2024年承销离岸人民币债券规模达500亿元，市场份额超15%

1.2科创金融服务“硬科技”企业全生命周期长三角拥有全国40%的高新技术企业，科创板、北交所的“主战场”券商需从“早期培育”到“后期上市”全链条服务Pre-IPO辅导针对长三角的“专精特新”企业，券商可联合地方政府开展“上市培育计划”，提供财务顾问、合规整改等服务例如，申万宏源证券在苏州设立的“科创企业培育中心”，已辅导20余家企业登陆北交所，平均辅导周期缩短至6个月科创再融资为科创板企业提供定增、可转债、资产支持证券（ABS）等再融资服务2024年，长三角区域科创板再融资规模达8000亿元，券商承销收入占比达25%

2.2珠三角金融圈以深圳为引擎，聚焦“金融科技、数字经济、跨境创新”珠三角依托“深圳创新实验室”“粤港澳大湾区”等战略，正成为全球金融科技的“试验田”其对券商的机遇集中在

2.1金融科技推动“智能投顾、数字资管”创新深圳作为“中国硅谷”，金融科技企业密集，对智能投顾、数字资管需求旺盛智能投顾产品开发券商可利用AI技术，针对年轻群体推出“千人千面”的智能投顾产品，结合区域内的数字经济、新能源等产业主题，设计差异化资产配置方案2024年，招商证券“智远一户通”平台的智能投顾用户规模达300万，管理资产规模超500亿元区块链金融应用参与大湾区“数字人民币+跨境金融”试点，开发基于区块链的跨境支付、跨境结算系统例如，平安证券联合微众银行开发的“跨境区块链支付平台”，在深圳-香港跨境贸易中实现支付效率提升40%，结算成本降低20%

2.2跨境创新对接“港澳资本”与“国际市场”大湾区“9+2”城市的金融开放政策，为券商提供“跨境资本通道”“跨境理财通”业务帮助大湾区居民通过“南向通”“北向通”进行跨境投资，券商可提供产品代销、投资顾问等服务2024年，大湾区“跨境理财通”参与人数超100万，资产规模达8000亿元，券商相关中间业务收入增长35%跨境并购服务服务大湾区企业“走出去”，尤其是在半导体、生物医药等领域的海外并购例如，中信证券为深圳某新能源企业收购欧洲电池企业提供跨境并购融资，涉及金额达200亿元，同时提供“外汇对冲+税务筹划”服务

2.3成渝双城经济圈以成渝为核心，聚焦“产业金融、绿色金融、普惠金融”成渝双城经济圈作为西部大开发的“增长极”，正通过“产业升级”与“绿色转型”推动金融需求增长券商需重点布局

3.1绿色金融服务“双碳”目标下的产业转型成渝区域拥有丰富的水电、光伏资源，绿色产业（如电动汽车、动力电池）集群加速形成绿色债券承销为区域内的水电企业、新能源车企发行绿色公司债、绿色ABS2024年，成渝区域绿色债券发行量达1500亿元，华西证券、东方证券在其中承销占比超30%绿色基金管理联合地方政府设立绿色产业基金，投资光伏、风电、储能等领域例如，国金证券与四川能源局合作设立的“绿色低碳产业基金”，规模达300亿元，已投资20余家新能源企业

3.2普惠金融破解“中小企业融资难、融资贵”成渝区域中小企业占企业总数的95%，普惠金融需求迫切供应链金融创新依托成渝的汽车、电子信息产业集群，开发基于产业链数据的普惠金融产品例如，银河证券为重庆某汽车制造企业设计的“订单融资+仓单质押”组合产品，帮助其200余家零部件供应商融资50亿元，平均融资利率降低

0.8个百分点农村金融服务对接成渝的乡村振兴需求，开发“农村产权质押融资”“农业产业链ABS”等产品例如，中信建投证券在四川凉山州开展的“花椒产业链ABS”，帮助2000余户农户融资10亿元，带动户均年收入增长

1.2万元券商抓住机遇的核心能力建设11券商抓住机遇的核心能力建设区域金融中心建设为券商带来的不仅是业务增量，更是“能力重构”的倒逼券商需重点提升以下能力

1.1专业化产业研究能力“产业+金融”融合趋势下，“懂产业”成为券商服务的前提券商需建立行业研究团队按区域产业特色（如长三角的半导体、珠三角的数字经济）组建专项研究团队，深入调研产业政策、技术趋势、商业模式，为企业提供“产业洞察+资本规划”的综合方案数据驱动决策与区域政府、产业园区合作，获取企业经营数据、产业链数据，通过AI模型构建企业风险评估体系，提升服务精准度

1.2跨区域协同能力区域金融中心的辐射效应要求券商打破“总部-分支机构”的条线壁垒，实现资源整合建立区域协同机制成立“区域金融中心服务小组”，由总部投行、资管、研究等部门与区域分支机构联合服务大客户，形成“1+N”服务模式（1个总部团队+N个分支机构）共享客户资源通过CRM系统打通总部与分支机构客户数据，识别跨区域业务机会（如某企业在长三角的子公司有融资需求，可联动深圳分支机构提供跨境金融服务）

1.3风险管理能力区域金融中心建设伴随“金融创新风险”（如跨境衍生品风险、绿色金融STEP1产品风险），券商需完善风险评估模型针对跨境业务、绿色金融等创新领域，开发专项风险STEP2评估模型（如跨境资金流动风险预警模型、绿色项目环境风险评估模型）加强压力测试定期对区域金融业务进行压力测试，模拟汇率波动、产业STEP3周期变化等情景下的风险暴露，提前制定应对方案券商面临的挑战与应对策略22券商面临的挑战与应对策略尽管机遇显著，券商仍需应对以下挑战

2.1跨区域业务管理难度123跨区域服务可能面临建立区域合规标准本地化人才储备在“监管差异”“客户根据不同区域的金融重点区域设立分支机需求差异”“文化差监管政策（如上海的构，招聘熟悉本地产异”等问题应对策跨境监管、深圳的金业、政策的人才，提略融科技监管），制定升服务响应速度差异化合规指引，确保业务合规开展

2.2业务同质化竞争区域金融中心建设可能导致券商“同质化竞争”（如均发力绿色债券承销）应对策略聚焦细分领域根据区域产业特色，选择“差异化赛道”（如上海主攻跨境金融、深圳聚焦金融科技、成渝深耕绿色产业），形成“区域特色优势”产品创新开发“产业定制化产品”（如针对长三角半导体企业的“知识产权质押融资+投贷联动”产品），提升客户粘性结论区域金融中心建设——券商转型的“战略支点”区域金融中心建设不是简单的“政策口号”，而是我国金融体系从“高速增长”向“高质量发展”转型的“核心抓手”对券商而言，这既是“业务增量”的机遇，更是“能力重构”的考验——通过深度参与区域金融中心建设，券商将实现从“传统通道业务”向“价值创造型业务”的转型，从“单一区域服务”向“全国协同布局”的升级，最终在服务实体经济的过程中实现自身的可持续发展

2.2业务同质化竞争未来，随着区域金融中心建设的深化，券商需持续强化“产业洞察能力”“跨区域协同能力”“风险防控能力”，以“专业化、差异化、国际化”的服务模式，在区域金融生态中扮演“价值伙伴”角色正如一位资深券商高管所言“区域金融中心建设的浪潮下，谁能深度融入区域产业、精准把握区域需求，谁就能在资本市场的变革中抢占先机”（全文约4800字）谢谢。